博 时 回 报 灵活 配 置 混合 型 证 券 投资 基 金
2012 年第 3 季度 报 告
2012 年 9 月 30 日
基 金管理人 ： 博时 基金管理 有限 公司
基 金托管人 ： 中国 建设银行 股份 有限公司
报告 送出日 期：2012 年 10 月 25 日
博时 回报 灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 2012 年第 3 季度 报告
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§1 重 要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2012 年 10 月 24
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容 ， 保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2012 年 7 月 1 日起至 9 月30 日止 。
§2 基 金产 品概 况
基金简称 博时回报混 合
基金主代码 050022
交易代码 050022
基金运作方 式 契约型开放 式
基金合同生 效日 2011 年 11 月 8 日
报告期末基 金份额总 额 109,244,537.86 份
投资目标 为投资者的 资产实现 保值增值 、提供全 面超越通 货膨 胀的收益
回报。
投资策略 本基金将通 过综合观 察流动性 指标、产 出类指标 和价 格类指标
来预测判断 流动性变 化方向、 资产价格 水平的变 化趋 势和所处
阶段，提前 布局，进 行大类资 产的配置 。各类指 标包 括但不限
于： （1）流 动性指标 主要包括 ：各国不 同层次的 货币 量增长、
利率水平、 货币政策 和财政政 策的变化 、汇率变 化； （2）产出
类指标主要 包括：GDP 增长 率、 工业增加 值、 发 电量 、 产能利 用
率、国家各 项产业政 策等； （3 ）价格类 指标：CPI 与PPI 走势 、
商品价格和 其他资产 价格的变 化等。
业绩比较基 准 一年期人民 币定期存 款基准利 率（税后 ）+3%
风险收益特 征 本基金为混 合型基金， 其 预期收益 及风险水 平低于股 票型基金，
高于债券型 基金及货 币市场基 金， 属于中高 收益/风 险特征的基
金。
基金管理人 博时基金管 理有限公 司
基金托管人 中国建设银 行股份有 限公司
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§3 主 要财 务指 标和 基 金净 值表 现
3.1 主要 财务指标
单位： 人民 币元
主要财务指 标 报告期(2012 年 7 月1 日-2012 年 9 月 30 日)
1.本期已实 现收益 60,656.64
2.本期利润 3,114,524.48
3.加权平均 基金份额 本期利润 0.0260
4.期末基金 资产净值 113,012,356.42
5.期末基金 份额净值 1.034
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益 、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用 后的余额 ，本期利 润为本期 已实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益。
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各 项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比较基
准收益 率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 2.38% 0.55% 1.52% 0.01% 0.86% 0.54%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长 率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
注：本基金 合同于 2011 年 11 月 08 日生效 。按照本 基金的基金 合同规定, 自基金合 同生效之 日
起 6 个月内使基 金的投资 组合比 例符合本 基金合同 第 十二部分 “ （四）投 资策略 ” 、 “（八 ）投资
限制 ” 的有 关约定。 本基金建 仓期结束 时各项资 产配 置比例符合 基金合同 约定。
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§4 管 理人 报告
4.1 基金 经理（或基 金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 期限 证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
杨锐
基金经理/
副总裁/混
合组投资总
监
2011-11-8 2012-8-10 14
1999 年加入 博时公司 ，
任研究员；2004 任研 究
部副总经理 、 高级策 略分
析师；2005 纽约大学 进
修；2006.5 兼任平衡 配
置基金经理 ；2007.1 起
兼任价值增 长、 价值 增长
贰号基金经 理， 历任 公司
副总裁、混 合组投资 总
监、 博时平 衡配置混 合基
金、 博时大 中华亚太 精选
股票基金、 博时回报 混合
基金的基金 经 理。
姜文涛 基金经理 2012-7-17 - 14
姜文涛先生 ，经济学 硕
士。1998 年 参加工作 ，
先后就职于 国泰君安 证
券股份有限 公司、 博 时基
金管理有限 公司、 长 盛基
金管理有限 公司、 南 方基
金管理有限 公司。2011
年加入博时 基金管理 有
限公司，2012 年7 月起
任博时回报 混合基金 和
博时平衡配 置混合基 金
基金经理。
4.2 报告 期内本基金 运作遵规守 信情况说明
在本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《中 华人民共和国证券投资基金法》 及其
各项实 施细则 、 《博 时回 报灵活 配置 混合型 证 券投资 基金基 金合同 》和 其他相 关法 律法
规的规定， 并本 着诚实信用、 勤勉尽责、 取信 于市场、 取信于社会的原则管理和运用基
金资产， 为基金持有人谋求最大利益。 本报告 期内， 基金投资管理符合有关法规和基金
合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平 交易专项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内， 本基金管理人严格执行了 《证券投 资基金管理公司公平交易制度指导意
见》和公司制定的公平交易相关制度。
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4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告 期内基金的 投资策略和 业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2012 年三季度，中国经济增长势头持续减缓，宏观政策维持偏向宽松的微调状态，
由于前期市场对政策放松预期充分而对经济放缓预期不足， 因此三季度内市场不断调整
预期，股票指数持续下跌，债券市场维持平衡。
三季度内， 本基金投资策略执行情况如下： 一 方面维持股票仓位在最低位置， 在季
末恢复仓位到较低位置； 另一方面， 在持仓的 行业结构方面， 我们重点配置了弱周期的
消费品、 医药、 电子、 电力等下游行业。 同时 ， 在固定收益投资方面， 维持了对利率产
品的重点配置，以反映我们对经济活动质量和物价水平的综合观点。从投资效果来看，
较低的股票仓位、 保守的行业配置和重点选择具备较强短期盈利动量的个股， 使得本基
金在一定程度上对抗了股票指数下跌的影响。 但在债券投资方面， 同样的投资出发点造
成的对信用产品的回避，使得我们的债券投资落后于债券指数。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2012 年 9 月30 日，本基金份额净值为1.034 元，累计份额净值为1.034 元，
报告期内净值增长率为2.38% ，同期业绩基准涨幅为1.52%。
4.5 管理人对 宏观经济、 证券市场及行 业走势的简 要展望
展望未来一年， 我们认为， 经济增速下台阶是 一个中期过程。 这一过程中， 企业此
前基于历 史增速进行的投资，形成的现时的产能，将不能找到现时的需求增长的对应，
生产无差异产品的周期性行业，将持续面对供求格局的恶化和盈利水平的超预期下跌。
积极的因素在于， 一方面人口结构带来的收紧的新增劳动力供给， 支持工资和就业水平
在低增长下仍能维持， 从而为消费品行业的选 股型投资机会创造了条件； 另一方面， 需
求的减速带来的上游产品价格的下跌，将带来公用事业等行业的成本缓解和盈利恢复；
此外， 经济结构的变化， 造成医药、 电子等局 部行业， 仍然面临宽松甚至有吸引力的需
求环境。
针对四季度可能出现的股市反弹， 我们认为相 当一部分公司在 持续下跌后具备了估
值上的安全边际， 对于未来前景仍然看好的企业， 如果因为短期盈利趋势不良而下跌到
重置成本下方，我们认为进行少量仓位的反弹投资的话，风险收益配比合算。
长债和黄金股两种资产， 对流动性变化的短期反应具备一致性， 长期反应具备异向
性。 我们希望适时调整两种投资的比例， 以便 用较低的风险成本展现我们对物价走势的
动态观点。
§5 投 资组 合报 告
5.1 报告 期末基金资 产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资 产
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的比例（%）
1 权益投资 55,488,870.84 48.78
其中：股票 55,488,870.84 48.78
2 固定收益投 资 47,168,000.00 41.46
其中：债券 47,168,000.00 41.46
资产 支持证券 - -
3 金融衍生品 投资 - -
4 买入返售金 融资产 - -
其中：买断 式回购的 买入返售 金融资产 - -
5 银行存款和 结算备付 金合计 7,610,878.19 6.69
6 其他各项资 产 3,492,537.38 3.07
7 合计 113,760,286.41 100.00
5.2 报告 期末按行业 分类的股票 投资组合
代码 行业 类别 公允价值 （ 元）
占基金资产 净值
比例（%）
A 农、林、牧 、渔业 - -
B 采掘业 6,730,300.00 5.96
C 制造业 23,206,218.04 20.53
C0
食品 、饮料 5,156,146.60 4.56
C1
纺织 、服装、 皮毛 - -
C2
木材 、家具 - -
C3
造纸 、印刷 - -
C4
石油 、化学、 塑胶、塑 料 5,924,550.00 5.24
C5
电子 1,732,155.00 1.53
C6
金属 、非金属 2,540,304.00 2.25
C7
机械 、设备、 仪表 3,737,862.44 3.31
C8
医药 、生物制 品 4,115,200.00 3.64
C99
其他 制造业 - -
D 电力、煤气 及水的生 产和供应 业 6,079,332.00 5.38
E 建筑业 - -
F 交通运输、 仓储业 - -
G 信息技术业 - -
H 批发和零售 贸易 - -
I 金融、保险 业 14,875,846.40 13.16
J 房地产业 - -
K 社会服务业 4,597,174.40 4.07
L 传播与文化 产业 - -
M 综合类 - -
合计 55,488,870.84 49.10
5.3 报告 期末按公允 价值占基金 资产净值比例大小 排序的前十名 股票投资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值 （ 元） 占基金资产 净
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值比例（%）
1 600489 中金黄金 370,000 6,730,300.00 5.96
2 600011 华能国际 960,400 6,079,332.00 5.38
3 600315 上海家化 127,000 5,924,550.00 5.24
4 600519 贵州茅台 20,977 5,156,146.60 4.56
5 601628 中国人寿 270,000 5,103,000.00 4.52
6 000776 广发证券 361,424 4,915,366.40 4.35
7 600030 中信证券 412,000 4,857,480.00 4.30
8 000069 华侨城Ａ 820,924 4,597,174.40 4.07
9 600535 天士力 80,000 4,115,200.00 3.64
10 000877 天山股份 271,400 2,540,304.00 2.25
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类的 债券投资组合
序号 债券品种 公允价值 （ 元）
占基金资产 净值
比例（%）
1 国家债券 41,108,000.00 36.37
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 6,060,000.00 5.36
8 其他 - -
9 合计 47,168,000.00 41.74
5.5 报告 期末按 公允 价值占基金 资产净值比例大小 排名的前五名 债券投资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产 净
值比例（%）
1 010107 21 国债 ⑺ 200,000 21,286,000.00 18.84
2 010303 03 国债 ⑶ 200,000 19,822,000.00 17.54
3 113002 工行转债 60,000 6,060,000.00 5.36
5.6 报告期末按 公允价值占 基金资产净 值比 例大小 排名的前十名 资产支持证 券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末按公允 价值占基金 资产净值比例大小 排名的前五名 权证投资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资 组合报告附 注
5.8.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行 主体没有被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
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5.8.2 基金投资的前十名股票中，没有投资超 出基金合同规定备选股票库之外的股
票。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 15,126.40
2 应收证券清 算款 3,001,666.67
3 应收股利 -
4 应收利息 460,827.74
5 应收申购款 14,916.57
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 3,492,537.38
5.8.4 报告期末 持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产 净值
比例(%)
1 113002 工行转债 6,060,000.00 5.36
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开 放式 基金 份额 变 动
单位：份
本报告期期 初基金份 额总额 135,952,167.12
本报告期基 金总申购 份额 2,072,133.45
减：本报告 期基金总 赎回份额 28,779,762.71
本报告期基 金拆分变 动份额 -
本报告期期 末基金份 额总额 109,244,537.86
§7 影 响投 资者 决策 的 其他 重要 信息
博时基 金管理 有限 公司 是中国 内地 首批成 立的 五家基 金管理 公司 之一。 “为 国民创
造财富” 是博时的使命。 博时的投资理念是 “ 做投资价值的发现者” 。 截至 2012 年9 月
30 日， 博时基金公司共管理三十二只开放式基金和两只封闭式基金， 并且受全国社会保
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障基金理事会委托管理部分社保基金 ，以及多 个企业年金账户，公募基金资产规模逾
1230 亿元人民币，累计分红 574.23 亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大的基金
公司之一，养老金资产管理规模在同业中名列前茅。
1 、基金业绩
根据银河证券基金研究中心统计， 截至2012 年9 月28 日， 开放 式基金， 股票型基
金中，博时创业成长基金、博时第三产业基金分列同类型 274 只基金的第 38 和第 63
名； 指数型基金中， 博时超大盘ETF 及超大盘 ETF 联接基金在同类型162 只基金中分列
第3 和第4 ； 封闭式基金中， 基金裕隆在同类 的25 只基金中排名第6 ； 货币基金中， 博
时现金收益基金在同类49 只基金中排名第5。
2 、客户服务
2012 年三季度， 博时基金共举办各类渠道培训活动共计逾194 场； “博时e 视界”
共举办视频直播活动4 场，在线人数累计417 人次；
3 、其他大事件
1) 博时医疗保健行业基金首募顺利结束并于8 月28 日正式成立。
2) 博时信用债纯债基金首募顺利结束并于9 月 7 日正式成立。
§8 备 查文 件目 录
8.1 备查 文件目录
8.1.1 中国证监会批准博时回报灵活配置混合型证券投资基金设立的文件
8.1.2 《博时回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
8.1.3 《博时回报灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
8.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
8.1.5 报 告 期 内 博 时 回 报 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 在 指 定 报 刊 上 各 项 公 告 的
原稿
8.2 存放 地点 ：
基金管理人、基金托管人处。
8.3 查阅 方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时 基金管理有限公司
博时一线通：95105568 （免长途话费）
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博时 基金管理有限 公司
2012 年 10 月 25 日
