国联安双佳信用分级债券型证券投资基金 2012 年第 3 季度报 告
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国 联 安 双 佳 信 用分 级 债 券 型 证 券投 资 基 金
2012 年第 3 季 度报 告
基 金管 理人： 国联 安基金 管理 有限公 司
基 金托 管人： 中国 光大银 行股 份有限 公司
报告送 出日 期： 二〇一 二年 十月二 十 五 日 国联安双佳信用分级债券型证券投资基金 2012 年第 3 季度报 告
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§ 1
重 要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2012 年 10
月 23 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保 证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2012 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§ 2
基 金 产品概 况
基金简称 国联安双佳信用分级债券（场内简称：国安双佳）
基金主代码 162511
基金运作方式 契约型
基金合同生效日 2012 年 6 月 4 日
报告期末基金份额总额 1,639,938,116.78 份
投资目标 在 严 格 控 制 风 险 的 前 提 下 ， 通 过 积 极 主 动 地 投 资 管
理，力争获取高于业绩比较基准的投资收益。
投资策略 本基金主要采取利率策略、 信用策略、 息差策略、 可
转 债 投 资 策 略 等 积 极 投 资 策 略 ， 在 严 格 控 制 利 率 风
险、 信用风险以及流动性风险的基础上， 主动管理寻
找价值被低估的固定收益投资品种， 构建及调整固定
收益投资组合， 以期获得最大化的债券收益； 并通过
适当参与二级市场权益类品种投资， 力争获取超额收国联安双佳信用分级债券型证券投资基金 2012 年第 3 季度报 告
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益。
业绩比较基准 中债综合指数
风险收益特征 本基金为债券型基金， 属于证券投资基金中的低风险
品种， 其预期风险与收益高于货币市场基金， 低于混
合型基金和股票型基金。
基金管理人 国联安基金管理有限公司
基金托管人 中国光大银行股份有限公司
下属两级基金的基金简
称
国联安双佳A 信用分级债
券（场内简称：双佳 A）
国联安双佳B 信用分级债
券（场内简称：双佳 B）
下属两级基金的交易代
码
162512 150080
报告期末下属两级基金
的份额总额
1,147,963,163.91 份 491,974,952.87 份
下属两级基金的风险收
益特征
预期低风险、预期收益相
对稳定
预期较高风险、预期较高
收益
注： 本基金 《基金合同》 生效之日起 3 年内， 本基金的基金份额划分为国联
安双佳 A 信用分级债券 （以下简称 “双佳 A ” ） 、 国联安双佳 B 信用分 级债券 （以
下简称 “双佳 B ” ） 两级 份额， 其中双佳 A 自 《 基金合同》 生效之日起 每满 6 个
月开放一次申购与赎回业务， 双佳 B 封闭运作并上市交易； 本基金 《基金合同》
生效后 3 年期届满，本基金转换为上市开放式基金（LOF）。
§ 3
主 要 财务指 标和 基金 净值 表现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2012 年 7 月 1 日-2012 年 9 月 30 日)
1.本期已实现收益 6,112,124.64
2.本期利润 -8,757,731.55
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0053
4.期末基金资产净值 1,630,218,007.17 国联安双佳信用分级债券型证券投资基金 2012 年第 3 季度报 告
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5.期末基金份额净值 0.994
注：1、 本期已 实现收 益指基金 本期利 息收入 、投资收 益、其 他收入 （不含公允
价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益，包含停牌股票按公允价值调整的影响；
2、上述 基金业 绩指标 不包括持 有人交 易基金 的各项费 用，例 如，开 放式基
金的申购赎回费等，计入费用后实际收益要低于所列 数字。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -0.50% 0.06% -1.01% 0.05% 0.51% 0.01%
3.2.2 自 基 金合同 生效以 来基 金累计 份额 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基
准 收益 率变动 的比 较
国联安双佳信用分级债券型证券投资基金
累计份额净值增长率及同期 业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2012 年 6 月 4 日至 2012 年 9 月 30 日）
国联安双佳信用分级债券型证券投资基金 2012 年第 3 季度报 告
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注：1、本基金业绩比较基准为中债综合指数；
2、 本基金基金合同于 2012 年 6 月 4 日生效。 截至报告期末， 本基金成立不
满一年；
3、本基金建仓期为自基金合同生效之日起的 6 个月。截至本报告 期末本基
金尚在建仓期。
§ 4
管 理 人报告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
黄志钢
本基金
基金经
理、兼
任 国联
安双力
中小板
综指分
级证券
投资基
金 基金
经理、
上证大
宗商品
股票交
易型开
放式指
2012-6-4 -
5 年 （自
2007 年
起）
黄志钢先 生，硕 士，先 后
在海通期 货担任 研究员 、
国元证券 股份有 限公司 担
任衍生产 品部高 级经理 。
黄志钢先生于 2008 年 10
月加盟国 联安基 金管理 有
限公司， 曾担任 金融工 程
分析师。 2010 年 11 月起，
担任上证 大宗商 品股票 交
易型开放 式指数 证券投 资
基金基 金经理 助理。2010
年 12 月起， 兼 任国联安上
证大宗商 品股票 交易型 开
放式指数 证券投 资基金 联
接 基 金 基 金 经 理 助 理 。
2012 年 3 月起， 兼任 国联国联安双佳信用分级债券型证券投资基金 2012 年第 3 季度报 告
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数证券
投资基
金基金
经理助
理、国
联安上
证大宗
商品股
票交易
型开放
式指数
证券投
资基金
联接基
金基金
经理助
理
安双力中 小板综 指分级 证
券 投 资 基 金 基 金 经 理 。
2012 年 6 月起， 兼任 本基
金基金经理。
注：1、基金经理的任职日期和离职日期为公司对外公告之日；
2、证券从业年限的统计标准为证券行业的工作经历年限。
4.2 管 理人 对 报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》 、
《国联安双佳信用分级债券型证券投资基金基金合同》 及其他相关法律法规、 法
律文件的规定， 本着诚实 信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金财产， 在严格控
制风险的前提下， 为基金份额持有人谋求最大利益。 本基金运作管理符合有关法
律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人遵照相应法律法规和内部规章， 制定并完善了 《国联安基金管国联安双佳信用分级债券型证券投资基金 2012 年第 3 季度报 告
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理有限公 司公平 交易制 度》 （以 下简称 “公平 交易制度 ” ） ， 用以规范 包括投资授
权、 研究分析、 投资决策、 交易执行以及投资管理过程中涉及的实施效果与业绩
评估等投资管理活动相关的各个环节。
本报告期内， 本基金管理 人严格执行公平交易制度的规定， 公平对待不同投
资组合， 确保各投资组合在获得投资信息、 投资建议和投资决策等方面均享有平
等机会； 在交易环节严格按照时间优先， 价格优先的原则执行指令； 如遇指令价
位相同或指令价位不同但市场条件都满足时， 及时执行交易系统中的公平交易模
块； 采用公平交易分析系统对不同投资组合的交易价差进行定期分析； 对投资流
程独立稽核等。
本报告期内， 公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成
交较少的单边交易量未发现有超过该证券当日成交量 5% 的情况。公平交易制度
总体执行情况良好。
4.3.2 异 常交易行为的专项说明
本报告期内未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的无法解释的异常
交易行为。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2012 年第三 季度 美国 推出新一 轮量 化宽松 政 策，可能 会消 除美国 经 济进一
步下行的风险， 在一定程度上也可能促进经济的复苏， 欧元区的经济基本面有所
好转， 中国仍或将面临较为疲弱的外需环境。 国内近几个月的稳增长政策不达预
期，实体经济活动持续疲弱，通货膨胀压力时隐时现。
预计第四季度市场资金可能仍将处于紧平衡状态，债券利率波动可能不大。
我们预计央行滚动逆回购的频次和规模或将增大， 市场也许会重新出现降准的预
期。 从短端来看， 在实体经济未出现明显好转前， 货币宽松的状况或将会保持。
短期息差交易模式有一定价值。 从中长端来看， 由于目前通货膨胀压力有可能
卷土重来， 这或将对收益率曲线构成压力。 我们认为 2012 年以来， 长端利率品
种涨幅不大的原因在于通胀预期和利率市场化改革的深刻背景。 而信用品种走强国联安双佳信用分级债券型证券投资基金 2012 年第 3 季度报 告
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在于货币宽松之后， 可能存在着息差交易和杠杆交易的价值。 未来半年来看， 随
着一致性通胀预期的 形成， 我们认为， 中长端利率品种虽然可能风险不大， 但是
收益能力也相对有限，我们还是对此保持较为谨慎的态度。
第三季度， 基本各个信用品种几乎齐跌， 市场并没有表现出类似第一季度期
间信用息差的不同变化，以及这种变化所反映出对经济下行的担心。我们认为，
第四季度机会可能比较有限， 短端的信用品种也许是比较好的选择。 从性质上说，
2012 年第四 季度 中后 期的机会 并不 是类似 于 2011 年第 四季 度趋 势性大波 段机
会。其原因在于通货膨胀预期重新形成以及经济下行的信用息差走阔的可能性。
我们认为目前可能主要关注超调之后所提供的短期交易性机会 ， 以及信用中长端
调整后逐步出现的一些比较好的持有期配置机会。 我们将力争做好信用债券基本
面研究和筛选工作。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本报告期内， 本基金的份额净值增长率为-0.50% ， 同期业绩比较基准收益率
为-1.01% 。
§ 5
投 资 组合报 告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 （% ）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 2,073,552,028.30 96.51
其中：债券 2,073,552,028.30 96.51
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中： 买断式回购的买入
返售金融资产
- - 国联安双佳信用分级债券型证券投资基金 2012 年第 3 季度报 告
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银行存款和结算备付金
合计
22,042,616.08 1.03
6 其他各项资产 53,015,449.72 2.47
7 合计 2,148,610,094.10 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
本基金本报告期末未持 有股票。
5.4 报 告期 末按 券种品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债 券 品 种 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（% ）
1 国 家 债 券 - -
2 央 行 票 据 - -
3 金 融 债 券 68,454,000.00 4.20
其 中 ： 政 策 性 金 融 债 68,454,000.00 4.20
4 企 业 债 券 1,572,432,940.62 96.46
5 企 业 短 期 融 资 券 399,058,000.00 24.48
6 中 期 票 据 - -
7 可 转 债 33,607,087.68 2.06
8 其他 - -
9 合计 2,073,552,028.30 127.19
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量 （张） 公允价值( 元)
占基金资
产净值比
例（% ） 国联安双佳信用分级债券型证券投资基金 2012 年第 3 季度报 告
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1 1280182 12 津南债 1,000,000 99,840,000.00 6.12
2 126011 08 石化债 1,000,000 95,450,000.00 5.86
3 1280169 12 武进城投债 900,000 88,839,000.00 5.45
4 1080011 10 萍乡城投债 800,000 81,472,000.00 5.00
5 122669 12 桂林债 700,000 70,000,000.00 4.29
5.6 报 告期 末按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券投
资 明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投 资组 合报 告附注
5.8.1 本报告 期内， 本 基金投资 的前十 名证券 的发行主 体没有 出现被 监管部门立
案调查，或在本报告编制日前一年内 受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金 投资的 前 十名股票 中，没 有投资 于超出基 金合同 规定备 选股票库之
外的股票。
5.8.3 其他 各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 250,000.00
2 应收证券清算款 16,773,038.88
3 应收股利 -
4 应收利息 35,954,649.74
5 应收申购款 - 国联安双佳信用分级债券型证券投资基金 2012 年第 3 季度报 告
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6 其他应收款 -
7 待摊费用 37,761.10
8 其他 -
9 合计 53,015,449.72
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换 债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例(%)
1 110016 川投转债 8,960,641.60 0.55
2 110011 歌华转债 8,834,583.90 0.54
3 110017 中海转债 6,641,548.80 0.41
4 125089 深机转债 3,607,964.98 0.22
5 110013 国投转债 3,114,600.00 0.19
6 110012 海运转债 2,447,748.40 0.15
5.8.5 报告期末前十名股票中存 在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§ 6
基 金 份额变 动
单位：份
国联安双佳 A 信用分
级债券（场内简称：
双佳 A）
国联安双佳B 信用分级
债券 （场内简称： 双佳
B）
报告期期初基金份额总额 1,147,963,163.91 491,974,952.87
报告期期间 基金总申购份额 - -
减： 报告期期间 基金 总赎回份 - - 国联安双佳信用分级债券型证券投资基金 2012 年第 3 季度报 告
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额
报 告 期 期 间 基 金 拆 分 变 动 份
额（份额减少以 “- ”填列） - -
报告期期末基金份额总额 1,147,963,163.91 491,974,952.87
§ 7
备 查 文件 目录
7.1 备查文件目录
1、 中国证监会批准 国联安双佳信用分级债券型证券投资基金 发行及募集的
文件
2、 《国联安双佳信用分级债券型证券投资基金基金合同》
3、 《国联安双佳信用分级债券型证券投资基金招募说明书》
4、 《国联安双佳信用分级债券型证券投资基金托管协议》
5、 基金管理人业务资格批件和营业执照
6、 基金托管人业务资格批件和营业执照
7、 中国证监会要求的其他文件
7.2 存放地点
上海市浦东新区陆家嘴环路 1318 号星展银行大厦 9 楼
7.3 查阅方式
网址：www.gtja-allianz.com 或 www.vip-funds.com
国联安基金管理有限公司
二〇一二年十月二十五日
