博时裕祥分级债券型证券投资基金 2012 年第 3 季度报告
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博 时 裕祥分 级 债券型 证 券投资 基 金
2012 年第3 季 度报告
2012 年 9 月 30 日
基 金 管理 人 ： 博 时 基金 管 理有 限 公司
基 金 托管 人 ： 招 商 银行 股 份有 限 公司
报告 送出 日 期：2012 年10 月 25 日
博时裕祥分级债券型证券投资基金 2012 年第 3 季度报告
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§1 重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2012 年 10 月 24 日复
核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内 容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2012 年 7 月1 日起至9 月30 日止。
§2
基金产品概况
基金简 称 博时裕 祥分 级债 券
场内简 称 博时裕 祥
基金主 代码 160513
基金运 作方 式 契约型 基金 。本 基金 《基 金合同 》生 效后 ，在 最初 的 3 年内 裕祥
A 每6 个月 开放 一次 申购、 赎回业 务， 裕 祥B 封 闭运 作。3 年届 满
后，本 基金 转换 为上 市开 放式基 金（LOF）。
基金合 同生 效日 2011 年6 月10 日
报告期 末基 金份 额总 额 3,998,123,841.65 份
投资目 标 在谨慎投资的前提下，本 基金力争获取高于业绩比 较基准的投资
收益。
投资策 略 通过宏观方面自上而下的 分析及债券市场方面自下 而上的判断，
把握市场利率水平的运行 态势，根据债券市场收益 率曲线的整体
运动方向进行久期选择。 在微观方面，基于债券市 场的状况，主
要采用骑乘、息差及利差 策略等投资策略。同时积 极参与一级市
场新股 、债 券申 购， 提高 组合预 期收 益 水 平。
业绩比 较基 准 中证全 债指 数收 益率
风险收 益特 征 从基金整体运作来看，本 基金属于中低风险品种， 预期收益和风
险高于 货币 市场 基金 ，低 于混合 型基 金和 股票 型基 金。
基金管 理人 博时基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 招商银 行股 份有 限公 司
下属两 级基 金的 基金 简称 博时裕 祥分 级债 券A 博时裕 祥分 级债 券封 闭 B
下属两 级基 金的 场内 简称 裕祥 A 裕祥B
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下属两 级基 金的 交易 代码 160514 150043
报 告 期 末 下 属 两 级 基 金 的 份 额
总额
3,198,499,064.73 份 799,624,776.92 份
下属两 级基 金的 风险 收益 特征 风险较 低、 收益 相对 稳定 风险较 高， 收益 较高
§3
主要财务指标和基金 净值表现
3.1 主要财 务指 标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期(2012 年7 月1 日-2012 年9 月30 日)
1.本期 已实 现收 益 51,237,970.71
2.本期 利润 -60,736,270.74
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0152
4.期末 基金 资产 净值 4,162,560,470.86
5.期末 基金 份额 净值 1.041
注：本期已实现收益指基 金本期利息收入、投资收 益、其他收入（不含公 允 价值变动收益）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
所述基金业绩指标不包括 持有人认购或交易基金的 各项费用，计入费用后实 际收益水平要低于
所列数 字。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -1.42% 0.69% -0.17% 0.07% -1.25% 0.62%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累 计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
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注： 本 基金 合同 于2011 年6 月 10 日 生效。 按照 本基 金的基 金合 同规 定, 自基 金 合同生 效之 日起
6 个月 内使 基金 的投 资组 合比例 符合 本基 金合 同第 十四条 （ 二 ） 投 资范 围、 （ 七） 投资 限制 的有 关约
定。本 基金 建仓 期结 束时 各项资 产配 置比 例符 合基 金合同 约定 。
3.3 其他 指标
单 位： 人 民币元
其他指 标 报告期 末
2012 年 9 月 30 日
博时裕 祥分 级债 券 A 与博 时裕祥 分级 债券 封 闭 B 份 额配比 3.99999995:1
博时裕 祥分 级债 券A 累计 折算份 额 116,756,251.62
期末博 时裕 祥分 级债 券A 份额参 考净 值 1.015
期末博 时裕 祥分 级债 券A 份额累 计参 考净 值 1.065
期末博 时裕 祥分 级债 券封 闭 B 份 额参 考净 值 1.146
期末博 时裕 祥分 级债 券封 闭 B 份 额累 计参 考净 值 1.146
博时裕 祥分 级债 券A 的预 计年收 益率 4.75%
§4 管理 人报告
4.1 基金 经理（ 或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
陈芳菲 基金经 理 2011-6-10 - 6
1999 年至 2003 年 在山 东
财 政 学 院 金 融 学 专 业 学
习 ， 获 经 济 学 学 士 学 位 。
2003 年至 2006 年 在上 海
财 经 大 学 金 融 学 专 业 学
习 ， 获 经 济 学 硕 士 学 位 。
2006 年3 月6 日加 入博 时
基 金 管 理 有 限 公 司 ， 历 任
固 定 收 益 部 债 券 分 析 员 、
社 保 组 合 投 资 经 理 。 现 任
博 时 裕 祥 分 级 债 券 型 证 券
投资基 金基 金经 理。
4.2 报告 期内本 基金 运作 遵规 守信情 况说 明
在本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《中华人民共和国证券投资基金法》 及其
各 项 实 施 细 则 、 《 博 时裕 祥 分 级 债 券 型证 券 投资 基 金 基 金 合 同》 和 其他 相 关 法 律 法 规 的
规定， 并本着诚实信用、 勤勉尽责、 取信于市场、 取信于社会的原则管理和运用基金资
产， 为基金持有人谋求最大利益。 本报告期内， 基金投资管理符合有关法规和基金合同
的规定，没有损害基金持有人利益的行为。
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4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内， 本基金管理人严格执行了 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》和公司制定的公平交易相关制度。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说 明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
3 季度是今年以来债市表现最差的一个季度。 降准预期的频频落空导致资金面偏紧，
8 月份 CPI 超预期也给 市场带来了冲击，利率产品表现较差。同时，信用债供给放量，
一级市场利率带动二级市场利率不断走高。
我们判断债市的调整是暂时的， 有超调迹象。 因此在具体操作上， 基金保持了组合
高杠杆，逐步增持了信用债。季初大幅减持了短期国债，后随着短期利率的急剧上升，
又分散增持了短期国债， 总的来说， 国债比例变化不大。 未持有股票， 转债投资比例长
期维持低位。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截 至2012 年9 月30 日，本基金份额净值为 1.041 元，累计份额净值为 1.081 元，
报告期内净值增长率为-1.42%，同期业绩基准涨幅为-0.17%。
4.5 管理 人对宏 观经 济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
由于近期央行多采用逆回购调节资金，导致 10 月份大量的逆回购到期，短期滚动
的难度越来越大，降准概率提高。9 月份食品价格环比上涨幅度明显低于历史均值，同
时9、10 月份的翘尾因素较低，如果经济数据持续低迷，近期都是降息敏感月。
4 季度信用债供给压力有所缓解，信用利差具有吸引力，在宽松的资金面下，有望
表现较好。 但 年末的民间信贷问题会凸显， 民企的抗风险能力可能受到大家更多的关注。
经过3 季度的债市调整， 各类型债券品种的吸引力都有所增加， 基本面和供需关系
都对债市较为有利， 年底的行情值得期待。 但需警惕企业盈利的改善以及 经济预期转乐
观带来的大类资产投资风向转变。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元）
占基金 总资 产的 比例
（%）
1 权益投 资 - -
其中： 股票 - -
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2 固定收 益投 资 8,938,014,683.14 88.92
其中： 债券 8,938,014,683.14 88.92
资产 支持 证券 - -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产 435,001,692.50 4.33
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计 524,961,188.51 5.22
6 其他各 项资 产 154,129,982.02 1.53
7 合计 10,052,107,546.17 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告 期末按 券种 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 国家债 券 3,413,982,122.60 82.02
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 3,973,946,019.34 95.47
5 企业短 期融 资券 650,142,000.00 15.62
6 中期票 据 602,293,000.00 14.47
7 可转债 297,651,541.20 7.15
8 其他 - -
9 合计 8,938,014,683.14 214.72
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值( 元)
占基金 资产
净值比 例
（％）
1 019113 11 国债 13 23,720,570 2,400,047,272.60 57.66
2 019207 12 国债 07 3,700,000 372,164,760.00 8.94
3 126011 08 石 化债 3,447,800 329,092,510.00 7.91
4 122092 11 大秦 01 3,134,670 317,824,191.30 7.64
5 110013 11 附 息国 债13 1,300,000 130,767,000.00 3.14
注：11 国债 13 (019113) 和 11 附息 国债 13 (110013) 均为 中华 人民 共和 国财 政部发 行 的 2011
年 记 账 式 附 息( 十 三 期) 国债。11 国债 13 (019113) 上 市 市 场 为 上 海 证 券 交 易 所 ，11 附 息 国 债 13
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(110013) 上 市市 场为 银行 间债券 市场 。
5.6 报 告期 末按公 允价 值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资 组合报 告附 注
5.8.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查， 或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.8.2 基金投资的前十名股票中， 没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股
票。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 250,000.00
2 应收证 券清 算款 5,799,979.53
3 应收股 利 -
4 应收利 息 148,080,002.49
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 154,129,982.02
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
(%)
1 110018 国电转 债 125,229,283.20 3.01
2 110015 石化转 债 76,383,419.00 1.84
3 113001 中行转 债 30,528,876.80 0.73
4 113002 工行转 债 30,199,000.00 0.73
5 110013 国投转 债 17,770,869.40 0.43
6 110016 川投转 债 7,253,092.80 0.17
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.8.6 其他需说明的重要事项
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
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7
§6
基金份额变动
单位 ：份
项目
博时裕 祥分 级债 券 A 博时裕 祥分 级债 券封 闭 B
本报告 期期 初基 金份 额总 额
3,198,499,064.73 799,624,776.92
本报告 期期 间总 申购 份额
- -
减：本 报告 期期 间总 赎回 份额
- -
本 报 告 期 期 间 基 金 拆 分 变 动 份 额
（份额 减少 以＂-＂ 填列 ） - -
本报告 期期 末基 金份 额总 额
3,198,499,064.73 799,624,776.92
§7
影响投资者决策的其 他重要信息
博时基金管理有限公 司 是中国 内 地 首 批 成 立的五 家 基 金 管 理 公 司 之一。 “ 为 国 民 创
造财富” 是博时的使命。 博时的投资理念是 “做投资价值的发现者” 。 截至 2012 年9 月
30 日， 博时基金公司共管理三十二只开放式基金和两只封闭式基金， 并且受全国社会保
障 基 金 理 事 会 委 托 管 理 部 分 社 保 基 金 ， 以 及 多 个 企 业 年 金 账 户 ， 公 募 基 金 资 产 规 模 逾
1230 亿元人民币，累计分红 574.23 亿元人 民币，是目前我国资产管理规模最大的基金
公司之一，养老金资产管理规模在同业中名列前茅。
1 、基金业绩
根据银河证券基金研究中心统计， 截至 2012 年9 月28 日， 开放式基金， 股票型基
金中，博时创 业成长基金、博时第三产业基金分列同类型 274 只基金的第 38 和第 63
名； 指数型基金中， 博 时超大盘 ETF 及超大盘ETF 联接基金在同类型162 只基金中分列
第3 和第4； 封闭式基金中， 基金裕隆在同类的 25 只基金中排名第6； 货币基金中， 博
时现金收益基金在同类 49 只基金中排名第5。
2 、客户服务
2012 年三季度， 博时基金共举办各类渠道培训活动共计逾 194 场； “ 博时e 视界”
共举办视频直播活动4 场，在线人数累计417 人次 。
3 、其他大事件
1) 博时医疗保健行业基金首募顺利结束并于 8 月28 日正式成立。
2) 博时信用债纯债基 金首募顺利结束并于9 月7 日正式成立。
§8
备查文件目录
8.1 备查 文件目 录
博时裕祥分级债券型证券投资基金 2012 年第 3 季度报告
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8.1.1 中国证监会批准博时裕祥分级债券型证券投资基金募集的文件
8.1.2 《博时裕祥分级债券型证券投资基金基金合同》
8.1.3 《博时裕祥分级债券型证券投资基金托管协议》
8.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
8.1.5 基金托管人业务资格批件、营业执照
8.1.6 关于申请募集博时裕祥分级债券型证券投资基金之法律意见书
8.2 存放 地点
基金管理人、基金托管人处
8.3 查阅 方式
投资者可在营业时间免费查阅，也 可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
博时一线通：95105568 （免长途话费）
博 时基 金管理 有限 公司
2012 年 10 月25 日
