大成景丰分级债券 型证券投资基金 2012 年第 3 季 度报告
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大成景丰分级债券型证券投资基金
2012 年第3 季度报告
2012 年 9 月30 日
基金管理人： 大成 基 金 管 理 有 限公 司
基金托管人： 中国 农 业 银 行 股 份有 限 公 司
报告送出日期：2012 年 10 月 25 日
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§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2012 年10 月 23 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2012 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产品概况
基金简 称 大成景 丰分 级债 券 （ 场内 基金简 称： 大成 景丰 ）
交易代 码 160915
基金运 作方 式 契约型 封闭 式
基金合 同生 效日 2010 年 10 月 15 日
报告期 末基 金份 额总 额 3,244,952,652.00 份
投资目 标
在严格 控制 投资 风险 、保 持资产 流动 性的 基础 上， 通过积
极主动 的投 资管 理， 力争 获得高 于业 绩比 较基 准的 投资业
绩，使 基金 份额 持有 人获 得长期 稳定 的投 资收 益。
投资策 略
本基金 将充 分发 挥基 金管 理人的 研究 和投 资管 理优 势，在
分析和 判断 宏观 经济 运行 状况和 金融 市场 运行 趋势 的基础
上，在 资产 配置 、类 属配 置、个 券选 择和 交易 策略 层面实
施积极 管理 策略 ；在 严格 控制风 险的 前提 下， 实现 基金组
合风险 和收 益的 最优 配比 。
业绩比 较基 准 中债综 合指 数
风险收 益特 征
本基金 为债 券基 金， 风险 收益水 平高 于货 币市 场基 金，低
于混合 基金 和股 票基 金。
基金管 理人 大成基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
下属两 级基 金的 基金 简称 景丰 A 景丰 B
下属两 级 基 金的 交易 代码 150025 150026
报告期 末下 属两 级基 金的 份额总 额 2,271,466,856.00 份 973,485,796.00 份
注：1 、 本 基金 基金 合同 生 效后， 在封 闭期 内不 开放 申购、 赎回 业务。 封闭 期 为 3 年 ， 届 满后 本基
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金转换 为上 市开 放式 基金 （LOF）。
2、本 基金 在交 易所 行情 系 统净值 揭示 等其 他信 息披 露场合 下， 可简 称为 “大 成景丰 ”。
§3 主要财务指标和基金 净值 表现
3.1 主要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2012 年 7 月 1 日 － 2012 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 27,445,020.62
2.本期 利润
-37,161,712.61
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0115
4.期末 基金 资产 净值 3,198,033,161.06
5.期末 基金 份额 净值 0.986
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值 变 动收 益。
2、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人交 易基 金的 各项 费用， 计入 费用 后实 际收 益水平 要低 于所 列数
字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净 值增 长率及其与同期业绩 比较 基准收益率的比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个
月
-1.10% 0.14% -0.15% 0.05% -0.95% 0.09%
3.2.2 自基金合同生效以来 基金 累计净值增长率变动 及其 与同期业绩比较基准 收益 率变动的比较
-11%
-7%
-3%
1%
5%
9%
10-10-15 11-01-25 11-05-07 11-08-17 11-11-27 12-03-08 12-06-18 12-09-28
大成景丰分级债券型证券投资基金 业绩比较基准
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注：按 基金 合同 规定 ，本 基金自 基金 合同 生效 起 6 个月内 为建 仓期 。截 至建 仓期结 束时 ，本 基 金
的各项 投资 比例 已达 到基 金合同 中规 定的 比例 。
3.3 其他指标
金额单 位： 人民 币元
其他指 标
报告期 （ 2012 年 7 月1 日 － 2012 年9 月 30 日 ）
景丰A 与景 丰B 基 金份
额配比
7:3
期末景 丰A 份 额参 考净
值
1.079
期末景 丰A 份 额累 计参
考净值
1.079
期末景 丰B 份 额参 考净
值
0.769
期末景 丰B 份 额累 计参
考净值
0.769
景丰A 的 约定 目标 年收
益率
4.03%
§4 管理人报告
4.1 基金经理（ 或基金经 理小 组）简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理
期限
证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
陈尚前 先生
本基金基
金经理、
固定收益
部总监
2010 年
10 月 15
日
- 13 年
南开大 学经 济学 博士。 曾任 中国
平 安 保 险 公 司 投 资 管 理 中 心 债
券 投 资 室 主 任 和 招 商 证 券 股 份
有 限 公 司 研 究 发 展 中 心 策 略 部
经理。2002 年 加 盟 大 成 基金 管
理有限 公司 ， 2003 年6 月至2009
年 5 月 曾 任 大 成 债 券基 金基 金
经理。2008 年 8 月 6 日开 始担
任 大 成 强 化 收 益 债 券 基 金 基 金
经理，2010 年 10 月 15 日 开始
兼 任 大 成 景 丰 分 级 债 券 型 证 券
投资基金基金经理，2011 年 4
月 20 日 起同 时兼 任大 成保 本混
合型证 券投 资基 金基 金经 理， 现
同时担 任公 司固 定收 益部 总监，
固定收 益投 资决 策委 员会 主席，
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负 责 公 司 固 定 收 益 证 券 投 资 业
务， 并兼 任大 成国 际资 产管 理有
限 公 司 董 事 。 具 有 基 金 从 业 资
格。国 籍： 中国 。
陶铄先 生
本基金基
金经理
2012 年2
月 9 日
- 5 年
中国科 学院 管理 学硕 士。 曾 任职
于招商 银行 总行、 普华 永道 会计
师事务 所、 穆 迪投 资者 服务 有限
公司、 中国 国际 金融 有限 公司。
曾 担 任 中 国 国 际 金 融 有 限 公 司
固 定 收 益 部 高 级 经 理 、 副 总 经
理。2010 年 9 月 加入 大成 基金
管理有 限公 司， 历任 研究 员、 基
金经理 助理 。2012 年 2 月 9 日
起 任 大 成 景 丰 分 级 债 券 型 证 券
投资基金基金经理。2012 年 9
月 20 日 起任 大成 月添 利理 财债
券型证 券投 资基 金基 金经 理。 具
有基金 从业 资格 。国 籍： 中国
注：1 、任 职日 期、 离任 日 期为本 基金 管理 人作 出决 定之日 。
2、 证券 从业 年限 的计 算标准 遵从 行业 协会 《证 券业从 业人 员资 格管 理办 法》的 相关 规定 。
4.2 管理人对报告期内本 基金 运作遵规守信情况的 说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 、《 大成景 丰分 级债
券型证 券投 资基 金基 金合 同》和 其他 有关 法律 法规 的规定 ，在 基金 管理 运作 中，大 成景 丰分 级债
券型证 券投 资基 金的 投资 范围、 投资 比例 、投 资组 合、证 券交 易行 为、 信息 披露等 符合 有关 法律
法规、 行业 监管 规则 和基 金合同 等规 定， 本基 金没 有发生 重大 违法 违规 行为 ，没有 运用 基金 财产
进行内 幕交 易和 操纵 市场 行为以 及进 行有 损基 金投 资人利 益的 关联 交易 ，整 体运作 合法 、合 规。
本基金 将继 续以 取信 于市 场、取 信于 社会 投资 公众 为宗旨 ，承 诺将 一如 既往 地本着 诚实 信用 、勤
勉尽责 的原 则管 理和 运用 基金财 产， 在规 范基 金运 作和严 格控 制投 资风 险的 前提下 ，努 力为 基金
份额持 有人 谋求 最大 利益 。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行 情况
根据《 证券 投资 基金 管理 公司公 平交 易制 度指 导意 见》的 规定 ，公 司制 订了 《大成 基金 管理
有限公 司公 平交 易制 度》 、《大 成基 金管 理有 限公 司异常 交易 监控 与报 告制 度》。 公司 旗下 投资
组合严 格按 照制 度的 规定 ，参与 股票 、债 券的 一级 市场申 购、 二级 市场 交易 等投资 管理 活动 ，内
容包括 授权 、研 究分 析、 投资决 策、 交易 执行 、业 绩评估 等与 投资 管理 活动 相关的 各个 环节 。研
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究部负 责提 供投 资研 究支 持，投 资部 门负 责投 资决 策，交 易管 理部 负责 实施 交易并 实时 监控 ，监
察稽核 部负 责事 前监 督、 事中检 查和 事后 稽核 ，风 险管理 部负 责对 交易 情况 进行合 理性 分析 ，通
过多部 门的 协作 互控 ，保 证了公 平交 易的 可操 作、 可稽核 和可 持续 。
4.3.2 异常交易行为的专项 说明
公司风 险管 理部 定期 对公 司旗下 所有 投资 组合 间同 向交易 、反 向交 易等 可能 存在异 常交 易的
行为进 行分 析。2012 年三 季度公 司旗 下主 动投 资组 合间股 票交 易不 存在 同日 反向交 易。 主动 型 投
资组合 与指 数型 投资 组合 之间或 指数 型投 资组 合之 间存在 股票 同日 反向 交易 ，经查 ，参 与交 易所
公开竞 价同 日反 向交 易成 交较少 的单 边交 易量 超过 该股当 日成 交 量5% 的情 况 有6 次 ， 原 因是 指数
型投资 组合 投资 策略 需要 ；投资 组合 间不 存在 债券 同日反 向交 易； 投资 组合 间相邻 交易 日反 向交
易的市 场成 交比 例、 成交 均价等 交易 结果 数据 表明 该类交 易不 对市 场产 生重 大影响 ，无 异常 ；投
资组合 间虽 然存 在同 向交 易行为 ，但 结合 交易 价差 分布统 计分 析和 潜在 利益 输送金 额统 计结 果表
明投资 组合 间不 存在 利益 输送的 可能 性。
4.4 报告期内基金的投资 策略 和业绩表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策 略和 运作分析
2012 年 3 季 度， 国内 经济 增长持 续低 迷， 工业 增加 值同比 增长 率跌 破 9% ，预 计 3 季度 GDP
同比增 速将 继续 低 于 8% 。 通胀方 面，CPI 创 出年 内 新低，PPI 持续 负增 长。 经济增 长的 持续 低迷
并未带 来宏 观政 策的 明显 调整： 央行 在 7 月初 再次 下调基 准利 率 25 个 基点 后 ， 未能 如市 场 预 期般
降准，而是通 过逆回购 来 投放流动性， 货币政策 放 松滞后于市场 预期可能 主 要受制于物 价和房价
反弹的压力； 财政政策 方 面，虽然不少 地方政府 提 出了巨额的投 资计划， 但 受制于财政 收入增速
的放缓 以及 土地 出让 金的 明显下 降、 银行 对地 方融 资平台 授信 的控 制， 目前 还看不 到如 何解 决 “ 钱
从何处 来” 的方 法。
由于上半年债 市上涨幅 度 过大，货币政 策放松预 期 的落空，资金 成本的明 显 上升导致债券 市
场各类 属资 产在 三季 度均 出现调 整， 利率 产品 收益 率曲线 平坦 化上 行， 短端 收益率 上行 近 50 个基
点，中 长期 金融 债上 行 20-30 个 基点 。中 高评 级短 融 、中票 收益 率上 行 50-70 个基点 ，信 用利 差
回到历 史中 位数 水平 ， 交 易所高 收益 债收 益率 累计 上行 30-40 个基 点。 股 票 市场呈 震荡 下行 走势 ，
沪深 300 指数 下跌 6.8% ， 转债市 场也 出现 普跌 ，中 信标普 可转 债指 数下 跌 3% ，转债 隐含 波动 率
降至历 史低 位。
在 3 季 度， 本基 金基 本维 持了原 有各 类资 产的 配置 比例， 同时 根据 各类 资产 风险收 益特 征 的
变化以及应对 基金封闭 到 期时流动性管 理的需要 进 行了调整。利 率品种方 面 ，本基金通 过一级市
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场少量 增持 了部 分中 长期 利率品 种； 信用 品种 方面 ，在 2 季度 减持 部分 久期 相对较 长、 发行 人 基
本面有所恶化 的中低等 级 品种的基础上 ，本基金 对 这类品种继续 进行了减 持 ，随着短融 收益率的
上升， 考虑 到本 基金 在交 易所融 资成 本较 低，3 季 度 重点增 持了 中等 评级 短融 获取杠 杆套 利收 益；
转债方面，保 持了原有 转 债组合以大盘 转债为主 的 特点，对部分 弹性较强 、 接近面值的 转债进行
了适当增持。 本基金继 续 保持较低的股 票配置比 例 ，考虑到大盘 下跌的风 险 ，在新股申 购方面更
为审慎 ，只 投资 基本 面好 、估值 较低 的新 股。
由于 3 季度 可转 债市 场出 现了明 显的 调整 ，较 高的 可转债 配置 比例 使得 本基 金净值 在 3 季度
下跌 了 1.1%, 表现 低于 业绩 基准， 对此 我们 深表 遗憾 。
4.4.2 报告期内基金的业绩 表现
截止本 报告 期末 ， 本 基金 份额资 产净 值 为0.986 元 ， 本报 告期 基金 份额 净值 增长率 为-1.10% ，
同期业 绩比 较基 准收 益率 为-0.15%， 低于 业绩 比较 基准的 表现 。
4.5 管理人对宏观经济、 证券 市场及行业走势的简 要展 望
展望 4 季度 ，国 内经 济增 长仍面 临不 少负 面因 素的 制约。 国外 方面 ，美 国财 政悬崖 、欧 债 危
机反复都可能 带来外需 的 再度回落，从 而对国内 增 长造成二次冲 击。国内 方 面，中央对 房价上涨
的容忍度低制 约货币政 策 放松空间，大 规模财政 刺 激计划也难以 再现。通 胀 水平有所回 升但仍在
可控范 围之 内 ， 受 基期 影 响， 年末 同比 预计 将回 升 至 2.5% 以上 。 得益 于公 开 市场到 期量 的增 大及
财政存款的陆 续投放， 银 行间流动性有 望较三季 度 出现改善。在 此宏观背 景 下，各类资 产资本利
得的空间均不 大。利率 产 品收益率曲线 有望随回 购 利率的下行而 再次出现 陡 峭化下行。 信用债的
供给压力将小 于三季度 ， 但绝对水平仍 然不低， 信 用利差难以明 显收窄。 转 债估值已经 位于历史
低位， 但回 报的 决定 性因 素仍在 于股 市的 表现 。
在 4 季度, 本基 金将 在已 有 大类资 产配 置的 基础 上， 根据市 场环 境变 化适 当动 态管理 各类 资产
的比例，灵活 调整组合 久 期，努力把握 利率品种 、 信用债以及可 转换债券 、 新股在不同 市场环境
下的阶 段性 机会 ，力 争以 理想的 投资 业绩 回报 基金 持有人 。
我们非常感谢 基金份额 持 有人的信任和 支持，我 们 将继续按照本 基金合同 和 风险收益特征 的
要求，严格控 制投资风 险 ，积极进行资 产配置， 适 时调整组合结 构，研究 新 的投资品种 和挖掘投
资机会 ，力 争获 得与 基金 风险特 征一 致的 稳定 收益 回报给 投资 者。
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§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 97,942,041.40 2.22
其中： 股票
97,942,041.40 2.22
2 固定收 益投 资
4,153,951,203.85 94.34
其中： 债券
4,153,951,203.85 94.34
资产支 持证 券
- 0.00
3 金融衍 生品 投资 - 0.00
4 买入返 售金 融资 产
- 0.00
其中： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- 0.00
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
90,732,951.14 2.06
6 其他资 产
60,595,106.71 1.38
7 合计
4,403,221,303.10
100.00
5.2 报告期末按行业分类 的股 票投资组合
代码 行业类别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - 0.00
B 采掘业 636,423.00 0.02
C 制造业 60,222,167.04 1.88
C0 食品、 饮料 10,815,200.00 0.34
C1 纺织、 服装 、皮 毛 - 0.00
C2 木材、 家具 - 0.00
C3 造纸、 印刷 - 0.00
C4 石油、 化学 、塑 胶、 塑料 - 0.00
C5 电子 - 0.00
C6 金属、 非金 属 - 0.00
C7 机械、 设备 、仪 表 - 0.00
C8 医药、 生物 制品 49,406,967.04 1.54
C99 其他制 造业 - 0.00
D 电力、 煤气 及水 的生 产和 供 应业 - 0.00
E 建筑业 - 0.00
F 交通运 输、 仓储 业 - 0.00
G 信息技 术业 - 0.00
H 批发和 零售 贸易 - 0.00
I 金融、 保险 业 37,083,451.36 1.16
J 房地产 业 - 0.00
K 社会服 务业 - 0.00
L 传播与 文化 产业 - 0.00
M 综合类 - 0.00
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合计 97,942,041.40 3.06
5.3 报告 期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名股票投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 600036 招商银 行 3,649,946 37,083,451.36 1.16
2 000423 东阿阿 胶 867,432 33,586,967.04 1.05
3 600518 康美药 业 1,000,000 15,820,000.00 0.49
4 600519 贵州茅 台 44,000 10,815,200.00 0.34
5 603993 洛阳钼 业 212,141 636,423.00 0.02
5.4 报告期末按债券品种 分类 的债券投资组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 41,516,000.00 1.30
2 央行票 据 - 0.00
3 金融债 券 271,731,400.00 8.50
其中： 政策 性金 融债 251,563,400.00 7.87
4 企业债 券 2,336,005,828.25 73.05
5 企业短 期融 资券 290,191,000.00 9.07
6 中期票 据 - 0.00
7 可转债 1,214,506,975.60 37.98
8 其他 - 0.00
9 合计 4,153,951,203.85 129.89
5.5 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排名 的前五名债券投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 113001 中行转 债 4,352,890 418,573,902.40 13.09
2 110015 石化转 债 4,016,960 390,850,208.00 12.22
3 122068 11 海螺 01 2,800,000 289,800,000.00 9.06
4 113002 工行转 债 2,300,000 232,300,000.00 7.26
5 122013 08 北 辰债 1,500,000 154,425,000.00 4.83
5.6 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排名 的前十名资产支持证 券投 资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
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5.7 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排名 的前五名权证投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1
本基金投资的前十 名 证券 的发行主体未出现本 期被 监管部门立案调查， 或在报 告编制日前
一年内受到公开谴责 、处 罚的情形。
5.8.2
本基金投资的前十名 股票 中，没有投资于超出 基金 合同规定的备选股票 库之 外的股票。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 39,730.14
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 60,555,376.57
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 60,595,106.71
5.8.4 报告期末持有的处于 转股 期的可转换债券明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 113001 中行转 债 418,573,902.40 13.09
2 110015 石化转 债 390,850,208.00 12.22
3 113002 工行转 债 232,300,000.00 7.26
4 110016 川投转 债 36,745,213.40 1.15
5 110018 国电转 债 30,553,521.20 0.96
6 110013 国投转 债 26,706,656.80 0.84
7 110019 恒丰转 债 1,090,049.80 0.03
5.8.5 报告期末前十名股票 中存 在流通受限情况的说 明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分
的公允 价值
(元)
占基金 资
产净值 比
例（% ）
流通受 限情 况说 明
1 603993 洛阳钼 业 636,423.00 0.02 新股锁 定
大成景丰分级债券 型证券投资基金 2012 年第 3 季 度报告
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5.8.6 投资组合报告附注的 其他 文字描述部分
由于四 舍五 入原 因， 分项 之和与 合计 可能 有尾 差。
§6 基金管理人运用固有 资金 投资本封闭式基金情 况
本基金 本报 告期 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 封闭式 基金 。
§7 影响投资者决策的其 他重 要信息
本基金 本报 告期 无影 响投 资者决 策 的 其他 重要 信息 。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1 、中 国证 监会 批准 设立 大 成景丰 分级 债券 型证 券投 资基金 的文 件；
2 、《 大成 景丰 分级 债券 型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
3 、《 大成 景丰 分级 债券 型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
4 、大 成基 金管 理有 限公 司 批准文 件、 营业 执照 、公 司章程 ；
5 、本 报告 期内 在指 定报 刊 上披露 的各 种公 告原 稿。
8.2 存放地点
本季度 报告 存放 在本 基金 管理人 和托 管人 的住 所。
8.3 查阅方式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 或 登录 本基 金管 理人 网站 http://www.dcfund.com.cn 进 行查
阅。
大成基 金管 理有 限公 司
2012 年 10 月 25 日
