上证国有企业 100 交易型开放 式指数证券投资基金 2012 年第 3 季度报告
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上证国有 企业100 交易型开 放式 指数证 券投资 基金
2012 年第 3 季度 报告
2012 年 9 月 30 日
基 金管 理人： 中银 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 招商 银行股 份有 限公司
报告 送 出日期 ： 二 〇一 二年 十月二 十四 日
上证国有企业 100 交易型开放 式指数证券投资基金 2012 年第 3 季度报告
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2012 年 10 月
22 日复 核了本 报告 中 的财务 指标、 净值 表现 和投资 组合报 告等 内容 ，保证 复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2012 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§2
基 金产品 概况
基金简称 国企ETF
基金主代码 510270
交易代码 510270
基金运作方式 交易型开放式
基金合同生效日 2011年6月16日
报告期末基金份额总额 154,832,064.00份
投资目标
本基金为交易型开放式指数基金（ETF），紧密跟踪标的
指数（上证国有企业100指数），追求跟踪偏离度和跟踪
误差最小化。
投资策略
本基金采取完全复制策略， 跟踪标的指数的表现， 即按照
上证国有企业100指数的成份股票的构成及其权重构建基
金股票投资组合， 并根据标的指数成份股票及其权重的变
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动进行相应调整。 当预期成份股发生调整和成份股发生配
股、 增发、 分红等行为 时， 或因某些特殊情况导致流动性
不足时，或其他原因导致无法有效复制和跟踪标的指数
时， 基金管理人可以对投资组合进行适当变通和调整， 以
便实现对跟踪误差的有效控制。 本基金投资于标的指数成
份股票及备选成份股票的比例不低于基金资产净值的
90%，但因法律法规的规定而受限制的情形除外。
业绩比较基准
本基金整体业绩比较基准为：上证国有企业100指数。如
果指数编制单位变更或停止上证国有企业100指数的编制
及发布，或上证国有企业100指数由其它指数替代，或由
于指数编制方法等重大变更导致上证国有企业100指数不
宜继续作为标的指数， 或证券市场有其它代表性更强、 更
适合投资的指数推出时， 本基金管理人可以依据维护投资
者合法权益的原则，变更本基金的标的指数。
风险收益特征
本基金属于股票型基金， 预期风险与收益水平高于混合基
金、 债券基金与货币市场基金。 本基金为指数型基金， 采
用完全复制法跟踪标的指数的表现， 是股票基金中风险中
等、收益与市场平均水平大致相近的产品。
基金管理人 中银基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
§3
主 要财务 指标 和基 金净 值表现
3.1 主要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2012年7月1日-2012年9月30日)
1.本期已实现收益 -3,688,445.99
2.本期利润 -6,187,577.53
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3.加权平均基金份额本期利润 -0.0386
4.期末基金资产净值 105,638,069.77
5.期末基金份额净值 0.682
注：1 、本期 已实 现收 益指基 金本期 利息 收入 、投资 收益、 其他 收入 （不含 公允
价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
2、所 述基金 业绩 指标 不包括 持有人 认购 或交 易基金 的各项 费用 ，计 入费用 后实
际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准 收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 -5.28% 1.14% -5.69% 1.15% 0.41% -0.01%
3.2.2 自 基金 合同 生效以 来基 金累 计份额 净值增 长率 变动 及其与 同期业 绩比 较基
准 收益 率变动 的比 较
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累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2011 年 6 月 16 日至 2012 年 9 月 30 日）
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注：按 基金合 同规 定， 本基金 自基金 合同 生效 起 3 个 月内为 建仓 期 ，截至 建仓
结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同第十六条 （三） 的规定， 即本基金
主要投资于标的指数成份股、 备选成份股。 为更好地实现投资目标， 本基金可少
量投资于非成份股、 新股、 债券及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。 在
建仓期完成后， 本基金投资于标的指数成份股票及备选成份股票的比例不低于基
金资产净值的 90% ， 但因法律法规的规定而受限制的情形除外。 法律法规或监管
机构日后允许本基金投资的其他投资工具， 基金管理人在履行适当程序后， 可将
其纳入投资范围。
§4
管 理人报 告
4.1 基 金经 理（ 或基金 经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
周小丹
本基金的
基金经理、
中银中证
100 指数增
强基金基
2011-6-16 - 5
中银基金管理有限公司助理
副总裁（AVP ），香港城市
大学金融数学硕士。2007 年
加入中银基金管理有限公
司，先后担任数量研究员、
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金经理、 中
银沪深300
等权重指
数基金
（LOF）基
金经理
中银中证100 指数基金基金
经理助理、中银蓝筹基金基
金经理助理等职。2010 年11
月至今任中银中证100 指数
基金基金经理，2011年6月至
今任国企ETF 基金基金 经理，
2012 年5 月至今任中银沪深
300 等权重指数基金（LOF)
基金经理。具有5年证券从业
年限。具备基金从业资格。
注： 1、 首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日， 非首任基金经理的“任
职日期”为根据公司决定确定的聘任日期， 基金经理的“离任日期”均为根据公
司决定确定的解聘日期；
2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相
关规定。
4.2 管 理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告 期内 ，本基 金管 理人严 格遵 守《证 券投 资基金 法》 、中国 证监 会的有
关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基础上， 为基金份额持
有人谋求最大利益。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中 国证 监会颁 布的 《证券 投资 基金管 理公 司公平 交易 制度指 导意 见》 ，
公司制 订了《 中银 基金 管理有 限公司 公平 交易 管理制 度》 ， 建立 了《 投资研 究管
理制度 》及细 则、 《新 股询价 和申购 管理制 度 》 、 《 集中交 易管理 制度 》等公 平交
易相关制度体系，通过制度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待，
严格防范不同投资组合之间进行利益输送。 公司建立了投资决策委员会领导下的
投资决策及授权制度， 以科学规范的投资决策体系， 采用集中交易管理加强交易
执行环节的内部控制， 通过工作制度、 流程和技术手段保证公平交易原则的实现；
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通过建立层级完备的公司证券池及组合风格库， 完善各类具体资产管理业务组织
结构，规范各项业务之间的关系，在保证各投资组合既具有相对独立性的同时，
确保其在获得投资信息、 投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会； 通过对
异常交易行为的实时监控、 分析评估、 监察稽 核和信息披露确保公平交易过程和
结果的有效监督。
本报告期内， 本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定， 确保本公
司管理的不同投资组合在授权、 研究分析、 投资决策、 交易执行、 业绩评估等投
资管理活动和环节得到公平对待。 各投资组合均严格按照法律、 法规和公司制度
执行投资交易，本报告期内未发生异常交易行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
本报告期内， 基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的情况。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
1.宏观经济分析
国外经济方面， 三季度美国经济缓慢复苏， 欧元区债务危机未继续掀起大的
波澜， 但仍处在衰退区间。 在全球经济依然低迷的环境下， 美联储推出QE3，欧
央行出台OMT， 全球各主要货币当局加大货币政策放松力度。 美国方面， 三季度
就业市场改善的步伐重新启动， 较二季度较为低迷的水平有所提升； 失业率也再
次稳步改善，9 月份失业率为7.8%， 降至近四年来最低水平。 展望四季度， 预计
美国经济复苏的趋势有望延续： 从领先指标来看， 美国9 月份ISM 制造业PMI 自
前期低谷明显回升至 51.5；美联储 QE3 将对美国经济的缓慢复苏形成支撑，但
QE3 的影响或将弱于前两次QE； 另外， 年底财 政悬崖可能对政策及经济复苏的持
续性增添变数。 欧元区方面， 欧央行购债方案为债务危机国赢得了喘息和回旋的
时间， 但欧债危机核心问题仍需债务危机国通过改革及紧缩才能得以解决。 从领
先指标来看， 欧元区制造业PMI 在7 月份继续创出三年来新低， 经济衰退仍在延
续。 债务危机的发酵及经济继续衰退仍可能冲击全球经济， 预计全球各主要货币
当局货币政策放松仍可能延续。
国内经济方面， 三季度的经济增长仍在回落寻底， 需求改善乏力、 去库存压
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力持续、 企业生产意愿低迷的状况仍未明显改善。 具体来看， 工业增加值同比增
速在 7-9 月份处于 9.2%、8.9%和 9.2%的低位。从领先指标来看，PMI 指数在 8
月份大幅下滑至 49.2，9 月份仅在季节性规律支撑下小幅回升至 49.8。从经济
增长动力来看， 三驾马车增速仍持续回落：8 月份固定资产投资累计同比增速重
新下滑至20.2%， 其中基建投资增速回升较为乏力， 制造业投资增速回落压力较
大， 房地产投资增速有所企稳， 但回升动力不强；7 月份社会消费品零售总额同
比增速明显下滑至13.1%，8-9 月份回升至13.2%和14.2%， 但尚未明确持续回升
的基础；出口额累计同比增速由二季度末的 9.17%下滑至 7.40%，进口额累计同
比增速由二季度末的 6.67%下滑至 4.80%。通胀方面，CPI 同比增速在 7-9 月份
维持于1.8%-2.0%之间的低位，预计四季度通胀水平将温和回升。
鉴于对当前通胀和经济增速的判断， 宏观经济仍处于回落寻底过程中， 而未
见明显下降的融资成本也加剧企业盈利的下滑； 房价反弹、 就业尚可、 通胀回升
限制了国内货币政策放松的节奏， 央行主要通过逆回购、 央票到期等方式维持市
场流动性， 货币政策仍将处于放松周期。 下一阶段， 预计央行将继续实施稳健的
货币政策， 着力提高政策的针对性、 灵活性和前瞻性， 根据形势变化适时适度进
行预调微调， 正确处理保持经济平稳较快发展、 调整经济结构和管理通胀预期三
者的关系。 从货币政策例会表述来看， 央行认为当前我国经济运行呈现缓中趋稳
态势， 物价形势基本稳定， 全球经济仍较为疲弱， 近期欧美新的救助和刺激措施
的影响需密切关注。 公开市场方面， 四季度公开市场到期资金量进一步减少， 但
央行公开市场逆回购操作常态化的趋势明显， 央行将通过控制不同期限逆回购操
作的规模及发行利率而准确、 灵活地维稳资金面。 信贷方面， 降准降息周期的开
启以及政策放松的态度引导新增信贷总量保持较为理想的水平， 而信贷投放的节
奏以及新增信贷的结构依然未见明显改善， 预计央行将继续贯彻适时适度预调微
调思路， 引导货币信贷适度增长， 同时更加着力引导和促进信贷结构优化， 有效
解决信贷资金供求结构性矛盾。
2.行情回顾
回顾三季度行情， 大盘呈现弱势下跌的走势。 央行降息依然未能阻碍市场对
经济下滑的担忧， 加上企业中报盈利表现不佳等负面因素影响下， 市场持续阴跌，
在悲观情绪的支配下， 成交量萎靡。 在行业层面， 信息服务、 有色、 煤炭、 医药
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等行业表现较好， 而交运、 机械、 地产表现较 差。 从风格指数来看， 大中小盘差
异较小，最终上证国企100 指数下跌5.69%，沪深300 指数下跌6.85%。
3.运行分析
本报告期为基金的正常运作期。 我们严格遵守基金合同， 采用完全复制策略
跟踪指数， 在因指数权重调整或基金申赎发生变动时， 根据市场的流动性情况采
用量化模型优化交易以降低冲击成本和减少跟踪误差。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2012 年9 月30 日为止， 本基金的单位净值为0.682 元， 本基金的累计
单位净值为0.796 元。 季度内本基金净值增长为-5.28%， 同期业绩基准增长率为
-5.69%。
4.5 管 理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
展望四季度， 已公布的PMI 数据显示经济有企稳迹象， 企业中期盈利是否见
底还需进一步观察。 政策面， 信贷政策的小幅松绑、 基建项目的加快审批、 内需
消费等方面的鼓励政策仍然值得期待， 悲观的市场情绪将有所缓和， 风险溢价下
降。市场估值仍处于历史底部区间，但需要警惕 10 月公布的上市公 司三季报风
险和中小公司陆续达到限售日期的压力。建议投资以低估值大盘蓝筹为主。
本基金将严格按照契约规定， 采用完全复制投资策略， 被动跟踪指数， 保持
跟踪误差在较小范围内。
作为基金管理者， 我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧， 为投资人创造
应有的回报。
§5
投 资组合 报告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（% ）
1 权益投资 104,775,168.07 98.85
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其中：股票 104,775,168.07 98.85
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 1,201,017.25 1.13
6 其他各项资产 21,946.20 0.02
7 合计 105,998,131.52 100.00
注：上述股票投资包括可退替代款估值增值。
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
5.2.1 积极投资按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有积极投资股票。
5.2.2 指数投资按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 318,602.11 0.30
B 采掘业 18,049,652.97 17.09
C 制造业 22,183,732.44 21.00
C0
食品、饮料 6,141,939.80 5.81
C1
纺织、服装、皮
毛
- -
C2
木材、家具 - -
C3
造纸、印刷 - -
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C4
石油、化学、塑
胶、塑料
1,065,296.88 1.01
C5
电子 - -
C6
金属、非金属 8,030,019.76 7.60
C7
机械、设备、仪
表
5,927,052.00 5.61
C8
医药、 生物制品 1,019,424.00 0.97
C99
其他制造业 - -
D
电力、 煤气及水的生产
和供应业
2,788,290.00 2.64
E 建筑业 4,777,997.00 4.52
F 交通运输、仓储业 2,600,126.86 2.46
G 信息技术业 2,772,551.50 2.62
H 批发和零售贸易 1,255,702.46 1.19
I 金融、保险业 44,840,908.53 42.45
J 房地产业 3,095,680.20 2.93
K 社会服务业 612,117.00 0.58
L 传播与文化产业 286,552.00 0.27
M 综合类 1,193,255.00 1.13
合计 104,775,168.07 99.18
注：上述股票投资组合不包括可退替代款估值增值。
5.3 报告 期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的股 票投 资明细
5.3.1 报告 期末 指数投 资按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票
投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例
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（％）
1 600036 招商银行 558,300 5,672,328.00 5.37
2 600519 贵州茅台 18,731 4,604,079.80 4.36
3 601328 交通银行 1,063,317 4,529,730.42 4.29
4 601166 兴业银行 344,300 4,135,043.00 3.91
5 600000 浦发银行 510,933 3,770,685.54 3.57
6 600030 中信证券 311,000 3,666,690.00 3.47
7 600837 海通证券 365,390 3,500,436.20 3.31
8 601088 中国神华 148,925 3,426,764.25 3.24
9 601398 工商银行 818,900 3,070,875.00 2.91
10 601288 农业银行 1,222,100 3,006,366.00 2.85
5.3.2 报告 期末 积极投 资按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 股票
投资明细
本基金本报告期末未持有积极投资股票。
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券
投资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
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5.8 投 资组 合报 告附注
5.8.1 本基金投资 的前 十名证券的发 行主体本 期没有出现被 监管部门 立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 21,658.05
4 应收利息 288.15
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 21,946.20
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5.1 期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末指数投资前十名股票不存在流通受限情况。
5.8.5.2 期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末积极投资前五名股票不存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开 放式基 金份 额变 动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 164,832,064.00
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本报告期基金总申购份额 16,000,000.00
减：本报告期基金总赎回份额 26,000,000.00
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 154,832,064.00
§7
备 查文件 目录
7.1 备查文 件目 录
1、 《上证国有企业 100 交易型开放式指数证券投资基金基金合同》
2、 《上证国有企业 100 交易型开放式指数证券投资基金招募说明书》
3、 《上证国有企业 100 交易型开放式指数证券投资基金托管协议》
4、中国证监会要求的其他文件
7.2 存放地 点
基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站
www.bocim.com 。
7.3 查阅方 式
投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅， 也可登
录基金管理人网站 www.bocim.com 查阅。
中 银基 金管理 有限 公司
二 〇一 二年十 月二 十四日
