易方达价值精选股票型证券投资基金 2012 年第 3 季度报告
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易 方 达价 值 精选 股 票型 证 券投 资 基金
2012 年第 3 季度 报 告
2012 年 9 月 30 日
基 金管 理人： 易方 达基金 管理 有限公 司
基 金托 管人： 中国 工商银 行股 份有限 公司
报告 送 出日期 ： 二 〇一 二年 十月二 十四 日
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2012 年 10
月 19 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合 报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2012 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§2
基 金产品 概况
基金简称 易方达价值精选股票
基金主代码 110009
交易代码 110009
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2006年6月13日
报告 期末基金份额总额 5,738,079,496.66 份
投资目标 追求超过基准的投资回报及长期稳健的资产增值
投资策略
本基金以深入基本面研究为主导进行投资， 以 “自下
而上” 精选价值被低估、 具备持续增长能力的优势企
业为主， 结合 “自上而 下” 精选最优行业， 动 态寻找
优势企业与景气行业的最佳结合， 构建投资组合。 通
过调整行业配置偏离度与个股的深入研究来控制风
险，寻求超越基准的回报及长期可持续的资产增值。
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业绩比较基准 80%×沪深300指数 +20%×上证国债指数
风险收益特征
本基金是主动型股票基金， 属于证券投资 基金中的中
高风险品种，其预期风险收益水平高于混合型基金、
债券基金、货币市场基金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3
主 要财务 指标 和基 金净 值表现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2012 年7月1日-2012 年9月30日)
1. 本期已实现收益 -381,510,325.22
2. 本期利润 -519,573,737.92
3. 加权平均基金份额本期利润 -0.0889
4. 期末基金资产净值 5,314,795,751.65
5. 期末基金份额净值 0.9262
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用后
实际收益水平要低于所列数字。
2. 本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值变
动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值
变动收益。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
业绩比
较基准
收益率
①- ③ ②- ④
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③ 标准差
④
过去三个 月 -8.74% 1.04% -5.31% 0.95% -3.43% 0.09%
3.2.2 自 基金 合同 生效以 来基 金累 计 净值 增长率 变动 及其 与同期 业绩比 较基 准收
益 率变 动的比 较
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累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2006 年 6 月 13 日至 2012 年 9 月 30 日）
注：1.基金合同中关于基金投资比例的约定：
（1） 本基金持有一家上市公司的股票，其市值不得超过基金资产净值的 10% ；
（2） 本基金 与由 本基 金管理 人管理 的其 他基 金共同 持有一 家公 司发 行的证 券，
不得超过 该证券的 10% ；
（3）本基金股票资产占基金资产的比例为 60%-95% ；
（4） 本基金 投资 股权 分置改 革中产 生的 权证 ，在任 何交易 日买 入的 总金额 ，不
超过上一交易日基金 资 产净值的 0.5% ，基 金 持有的全部权证的市 值 不超过基 金
资 产 净 值 的 3% ， 本 公 司 管 理 的 全 部 基 金 持 有 同 一 权 证 的 比 例 不 超 过 该 权 证 的
10% 。其它权证的投资比例， 遵从法规或监管部门的相关规定；
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（5） 基金财 产参 与股 票发行 申购， 本基 金所 申报的 金额不 得超 过本 基金的 总资
产，所申报的股票数量不得超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；
（6）基金合同约定、相关法律法规以 及监管部门规定的其它投资限制。
如法律法规或监管部门取消上述限制性规定， 本基金不受上述规定的限制。 法律
法规或监管部门对上述比例限制另有规定的，本基金将从其规定。
由于证券市场波动、 上市公司合并或基金规模变动等基金管理人之外的原因导致
投资组合不符合上述约定比例的，基金管理人应在 10 个交易日内进 行调整，以
达到标准 。法律法规另有规定的除外。
2. 本 基 金 的 建 仓 期 为 六 个 月 ， 建 仓 期 结 束 时 各 项 资 产 配 置 比 例 符 合 基 金 合 同 约
定。
3.本基金自基金合同生效至报告期末的基金份额净值增长率为 131.51% ，同期业
绩比较基准收益率为 65.96% 。
§4
管 理人报 告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
吴欣荣
本基金的基金
经理、总裁助
理、基金投资
部总经理
2006-6-13 - 11年
硕士研究生，曾任易方
达基金管理有限公司研
究员、 投资管理部经理、
基金投资部副总经理、
研究部副总经理、研究
部总经理、基金科瑞的
基金经理、易方达科汇
灵活配置混合型证券投
资基金（原科汇证券投
资基金）的基金经理。
注：1.此处的“ 任职日期”为基金合同生效之日， “离任日期” 为公告确定
的解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规
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定。
4.2 管 理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 等有关法律法规及
基金合同、 基金招募说明书等有关基金法律文件的规定， 以取信于市场、 取信于
社会投资公众为宗旨， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在
控制风险的前提下， 为基金份额持有人谋求最大利益。 在本报告期内， 基金运作
合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、 规范化的投资研究和决策流程、 交易流
程， 以及强化事后分析评估监督机制来确保公平对待不同投资组合， 切实防范利
益输送。 本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、 投资备选库管理制度和
集中交易制度等， 并重视交易执行环节的公平交易措施， 以 “时间优先、 价格优
先” 作为执行指令的基本原则， 通过投资交易系统中的公平交易模块， 以尽可能
确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为 的专项说明
本报告期内，未发现本基金有可 能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2012 三季度 A 股市场 持续弱势，基本呈现单边回落态势。内、外需低迷不
振， 经济政策依然延续中性偏紧的态势， 经济保持惯性下滑态势。 而依赖实体经
济自身去杠杠和去库存来实现经济的自我调整修复， 则需要较为漫长而痛苦的进
程。 三季度中国经济便是处在这样一个局面中： 短期政策无从预期， 实体经济自
我调整， 经济触底回升的时间预期一再推后， 中长期中国经济未来亦不乐观。 在
这样的背景下， 三季度 A 股市场持续 下跌， 而结构上也延续甚至强化了二季度以
来周期与成长的分化行情， 市场资金避险心态浓厚， 继续从周期类行业转向医药、
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消费、IT 等抗 周期 的 持续增 长行业 ，行 业间 估值差 距再次 扩大 ，风 格特征 非常
明显。 少数业绩增长趋势明确的个股成为了资金追随的对象， 而大量个股则屡创
新低。
本基金对三季度弱势格局有所预判， 但低估了政府 “调结构” 的决心和偏紧
经济政策持续的时间， 组合中依然保留了较多的低估值类和弹性类个股， 相对跌
幅较大市场下跌的幅度较大。 同时， 出于对估值和上升空间的考虑， 基金参与消
费、 医疗等成长类个股比例较低， 导致整体组合三季度 跑输基准较多， 表现不佳。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为 0.9262 元 ，本报告期份额净值增长率为
-8.74% ，同期业绩比较基准收益率为-5.31% 。
4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
目前来看， 在没有外力刺激的情况下， 中国经济仍需延续痛苦的自我调整过
程， 经济下滑惯性依旧， 短期很难预期经济的快速触底反弹。 换个角度来看， 尽
管需求仍未见启动回升， 但经济自身经历了较长时间的去库存过程， 很多行业数
据已开始有企稳的迹象， 经济环比企稳见底的可能性较大， 短期有利于市场心态
的稳定和信心的修复。 如果政策和经济的可预见性增强， 市场可能也会经历企稳
修复的过程。 当然， 经济的再次上行和中长期经济信心的建立， 才是决定市场中
期方向的关键。 显然， 当前阶段市场还无法做出判断， 这需要更长的时间、 更多
数据来验证。
基于以上判断， 本基 金将适当提升组合仓位， 当前将根据估值对比和风险收
益评价， 平衡好组合的安全性和流动性， 努力寻找个股机会。 同时密切关注宏观
和微观层面经济和企业的积极变化， 力争把握住可能的市场行情， 为投资者带来
回报。
§5
投 资组合 报告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（% ）
1 权益投资 4,114,780,031.18 77.23
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其中：股票 4,114,780,031.18 77.23
2 固定收益投资 290,170,549.80 5.45
其中：债券 290,170,549.80 5.45
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 140,500,450.75 2.64
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 771,646,658.80 14.48
6 其他各项资产 11,106,312.21 0.21
7 合计 5,328,204,002.74 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 79,525,402.84 1.50
B 采掘业 239,708,967.12 4.51
C 制造业 1,434,216,122.23 26.99
C0
食品、饮料 375,137,891.38 7.06
C1
纺织、 服装、 皮
毛
11,787,422.65 0.22
C2
木材、家具 - -
C3
造纸、印刷 - -
C4
石油、 化学、 塑
胶、塑料
166,694,995.52 3.14
C5
电子 41,176,068.32 0.77
C6
金属、非金属 205,816,033.47 3.87
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C7
机械、 设备、 仪
表
479,491,235.23 9.02
C8
医药、 生物制品 154,112,475.66 2.90
C99
其他制造业 - -
D
电力、 煤气及水的生产
和供应业
153,981,500.00 2.90
E 建筑业 150,298,810.02 2.83
F 交通运输、仓储业 49,091,174.80 0.92
G 信息技术 业 222,115,810.00 4.18
H 批发和零售贸易 90,986,989.59 1.71
I 金融、保险业 696,833,130.54 13.11
J 房地产业 945,484,233.54 17.79
K 社会服务业 1,557,971.00 0.03
L 传播与文化产业 83,250.00 0.00
M 综合类 50,896,669.50 0.96
合计 4,114,780,031.18 77.42
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 601318 中国平安 5,609,916 235,279,877.04 4.43
2 000002 万 科Ａ 23,609,856 199,031,086.08 3.74
3 600036 招商银行 18,000,000 182,880,000.00 3.44
4 000063 中兴通讯 16,000,000 178,560,000.00 3.36
5 600780 通宝能源 20,300,000 131,544,000.00 2.48
6 000402 金 融 街 20,509,911 123,059,466.00 2.32
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7 601668 中国建筑 40,000,000 122,800,000.00 2.31
8 000046 泛海建设 32,000,000 115,840,000.00 2.18
9 600887 伊利股份 5,000,000 106,500,000.00 2.00
10 600000 浦发银行 13,500,000 99,630,000.00 1.87
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 290,115,000.00 5.46
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 55,549.80 0.00
8 其他 - -
9 合计 290,170,549.80 5.46
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量 （张） 公允价值( 元)
占基金资
产净值比
例（％）
1 1101096 11央行票据96 1,500,000 145,065,000.00 2.73
2 1101094 11央行票据94 1,500,000 145,050,000.00 2.73
3 113003 重工转债 540 55,549.80 0.00
注：本基金本报告期末仅持有以上债券。
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5.6 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投 资组 合报 告附注
5.8.1 本基金投资 的前 十名证券的发 行主体本 期没有出现被 监管部门 立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,597,969.63
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 757,338.66
4 应收利息 8,357,349.81
5 应收申购款 393,654.11
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 11,106,312.21
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的公
允价值(元)
占基金资
产净值比
流通受
限情况
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例(%) 说明
1 600780 通宝能源 131,544,000.00 2.48
重大事
项停牌
§6
开 放式基 金份 额变 动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 5,879,549,893.96
本报告期基金总申购份额 273,150,021.40
减：本报告期基金总赎回份额 414,620,418.70
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 5,738,079,496.66
§7
备 查文件 目录
7.1 备查文件目录
1.中国证监会批准易方达价值精选股票型证券投资基金募集的文件；
2.《易方达价值精选股票型证券投资基金基金合同》 ；
3.《易方达价值精选股票型证券投资基金托管协议》 ；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ；
5.基金管理人业务资格批件和营业执照；
6.基金托管人业务资格批件和营业执照。
7.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
7.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
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易 方 达 基金 管理 有限 公司
二 〇 一 二年 十月 二十 四日
