银 华 优 势 企业 证 券 投 资基 金
2012 年第3 季度报告
2012 年9 月30 日
基金管 理人： 银华基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告 送 出日期：2012 年10 月24 日
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2012 年10 月22 日复核 了本 报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2012 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 银华优 势企 业混 合
交易代 码 180001
前端交 易代 码 180001
后端交 易代 码 180011
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2002 年11 月 13 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,689,755,909.50 份
投资目 标
本基金 为平 衡型 基金 ， 主 要 通过投 资于 中国 加 入WTO 后具有 竞争 优势
的上市 公司 所发 行的 股票 与国内 依法 公开 发行 上市 的债券 ， 在 控制 风
险、 确 保基 金资 产良 好流 动性的 前提 下， 以获 取资 本增值 收益 和现 金
红利分 配的 方式 来谋 求基 金资产 的中 长期 稳定 增值 。
投资策 略
坚持平 衡原 则： 平衡 收益 与风险 ； 平 衡长 期收 益与 短期收 益； 平衡 股
票与债 券的 投资 ；平 衡成 长型与 价值 型股 票的 投资 。
本基金 股票 投资 比例 浮动 范围：20-70% ； 债券 投资 比例浮 动范 围：
20-70% ；现 金留 存比 例浮 动范围 ：5-15% ；投 资证 券 的资产 比例 不低
于基金 总资 产 的80% ；投 资于国 债的 比例 不低 于基 金资产 净值 的
20% 。
基于大 盘走 势关 系基 金投 资全局 ， 本 基金 充分 重视 对 各市场 趋势 尤其
是对股 市大 盘趋 势的 研判 ， 并因此 将控 制基 金仓 位放 在资产 配置 和投
资组合 中的 优先 位置 。 本 基金资 产配 置采 取自 上而 下的操 作流 程， 而
股票选 择采 取自 下而 上的 操作流 程。
业绩比 较基 准 中信标 普300 指数 × 70%+ 中信全 债指 数 × 20%+ 同业 活期存 款利 率
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×10% 。
风险收 益特 征
注重收 益与 风险 的平 衡， 通过控 制股 票、 债券 的投 资比重 来获 取中 低
风险下 的中 等收 益。
基金 管 理人 银华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2012 年 7 月 1 日 － 2012 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -20,108,267.98
2.本期 利润
-87,358,794.89
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0323
4.期末 基金 资产 净值 2,688,644,446.68
5.期末 基金 份额 净值 0.9996
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 本报 告所 列示 的基 金业 绩指标 不包 括持 有人 交易 基金的 各项 费用 ， 例如 ： 基金的 申购 、 赎回 费
等，计 入费 用后 实际 收益 水平要 低于 所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -3.13% 0.81% -4.57% 0.81% 1.44% 0.00%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：按 基金 合同 规定 ，本 基金自 基金 合同 生效 起六 个月内 为建 仓期 ，建 仓期 结束时 本基 金的 各项
投资比 例已 达到 基金 合同 的规定 ：本 基金 股票 投资 比例浮 动范 围：20-70% ； 债券投 资比 例浮 动范
围：20-70% ； 现 金留 存比 例浮动 范围 ：5-15% ； 投资 证券的 资产 比例 不低 于基 金总资 产 的 80%；投
资于国 债的 比例 不低 于基 金资产 净值 的20% 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
金斌先
生
本基金
的基金
经理
2009 年 2 月
18 日
- 9 年
硕 士 。曾 在国 泰 君安 证券股 份 有限
公司从 事行 业研 究工 作。2004 年 8
月 加 盟银 华基 金 管理 有限公 司 ，历
任 行 业研 究员 、 基金 经理助 理 、研
究主管 及研 究部 总监 等职 。 自 2012
年6 月20 日 起兼 任银 华中 小盘精 选
股票型 证 券投 资 基金 基金经 理 。具
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有从业 资格 。国 籍： 中国 。
廖平先
生
本基金
的基金
经理
2011 年 5 月
11 日
- 10 年
经济学 硕士 。2001 年 5 月 加盟银 华
基 金 管理 有限 公 司， 曾任行 业 研究
员及基 金经 理助 理职 务。 自 2012 年
6 月20 日起 兼任 银华 中小 盘精选 股
票 型 证券 投资 基 金基 金经理 。 具有
从业资 格。 国籍 ：中 国。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 指基 金合 同生 效日或 公司 作出 决定 之日 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券法 》、 《中 华人 民共和 国证 券投
资基金 法》 、《 证券 投资 基金运 作管 理办 法》 及其 各项实 施准 则、 《银 华优 势企业 证券 投资 基金
基金合 同》 和其 他有 关法 律法规 的规 定, 本着 诚实 信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,在
严格控 制风 险的 基础 上, 为 基金份 额持 有人 谋求 最大 利益, 无损 害基 金份 额持 有 人利益 的行 为。 本
基金无 违法 、违 规行 为。 本基金 投资 组合 符合 有关 法规及 基金 合同 的约 定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人根 据中 国证 监会颁 布的 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，制
定了《 公平 交易 制度 》和 《公平 交易 执行 制度 》等 ，并建 立了 健全 有效 的公 平交易 执行 体系 ，保
证公平 对待 旗下 的每 一个 投资组 合。
在投资 决策 环节 ，本 基金 管理人 构建 了统 一的 研究 平台， 为旗 下所 有投 资组 合公平 地提 供研
究支持 。同 时， 在投 资决 策过程 中， 各基 金经 理、 投资经 理严 格遵 守本 基金 管理人 的各 项投 资管
理制度 和投 资授 权制 度， 保证各 投资 组合 的独 立投 资决策 机制 。
在交易 执行 环节 ， 本 基金 管理人 实行 集中 交易 制度 ， 按照 “ 时间 优先 、 价 格 优先、 比例 分配、
综合平 衡” 的原 则， 确保 各投资 组合 享有 公平 的交 易执行 机会 。
在事后 监控 环节 ，本 基金 管理人 定期 对股 票交 易情 况进行 分析 ，并 出具 公平 交易执 行情 况分
析报告 ；另 外， 本基 金管 理人还 对公 平交 易制 度的 遵守和 相关 业务 流程 的执 行情况 进行 定期 和不
定期的 检查 ，并 对发 现的 问题进 行及 时报 告。
综上所 述， 本基 金管 理人 在本报 告期 内严 格执 行了 公平交 易制 度的 相关 规定 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 未发 现存在 可能 导致 不公 平交 易和利 益输 送的 异常 交易 行为。 本报 告期
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内，本 公司 所有 投资 组合 参与的 交易 所公 开竞 价同 日反向 交易 成交 较少 的单 边交易 量超 过该 证券
当日成 交量 的 5% 的 情况 有27 次 ，原 因是 指数 型投 资 组合投 资策 略需 要， 未导 致不公 平交 易和 利
益输送 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
报告期 内， 美国 经济 形势 维持弱 复苏 态势 ，月 度宏 观数据 显示 出好 坏交 错的 格局， 受总 统大
选活动 的影 响， 美国 经济 政策方 面也 出现 不同 的声 音，只 有美 联储 继续 延续 宽松政 策推 出 QE3 。
欧洲经 济危 机依 然处 于焦 灼状况 ，好 的方 面是 欧盟 大幅提 升了 欧洲 中央 银行 的作用 ，加 速了 欧洲
稳定机 制 （ESM ） 的成 立速 度， 并 在财 政联 盟方 面向 前推进 ； 但 是由 于各 国均 处于政 治交 接期 ， 各
国紧缩 和改 革的 进程 缓慢 ，西班 牙等 国家 可能 成为 新的申 请援 助国 。中 国宏 观经济 持续 回落 ，三
季度逐 月的 经济 数据 显示 经济依 旧处 于下 滑态 势， 寻底时 间超 出市 场的 预期 ，而政 府政 策方 面以
转型为 主要 方向 ，货 币和 财政政 策仅 表现 为谨 慎的 宽松。
本基金 认为 ，经 济转 型是 一个长 期而 艰苦 的过 程， 在新的 国际 国内 形势 下， 过度依 靠投 资和
出口的 增长 模式 难以 带动 中国在 新 的10 年实 现高 增 长。 同时 ， 依 托于 深度 城 镇化 、 消 费和 科技 创
新的新 增长 模式 的建 立将 是一个 渐进 的过 程， 需要 在政治 和经 济环 境方 面创 造条件 ，需 要适 当打
破既有 的利 益格 局。 在这 种形势 下具 有适 应这 一变 换潜力 的行 业和 优秀 经营 团队将 成为 未来 胜出
者。
从三季 度的 运作 来看 ，基 于以上 认识 本基 金不 断进 行投资 标的 筛选 和持 仓个 股的优 化， 弱化
对短期 市场 情绪 化波 动的 追逐。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末 ， 本 基金 份 额净值 为0.9996 元 ， 本 报 告期份 额净 值增 长率 为-3.13% ， 同期 业绩
比较基 准收 益率 为-4.57% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望未 来， 我们 坚持 认为 中国经 济转 型将 是渐 进式 的，制 度变 革突 破带 来的 制度红 利将 是未
来核心 的增 长动 力， 但如 何选择 变革 突破 口， 如何 将变革 法制 化和 制度 化， 如何保 证变 革过 程中
的经济 平稳 ，如 何避 免新 的变革 可能 带来 的其 他负 效益等 等问 题都 具有 相当 的难度 ，都 不是 可以
用一个 简单 的方 案就 能解 决的。 当然 我们 同样 相信 ，中国 人一 定能 够也 必须 完成这 一历 史变 革。
短周期 方面 ，政 府逆 周期 调节政 策实 施已 经超 过三 个季度 ，我 们正 在经 历的 是一个 政策 推动
较弱情 况下 的经 济自 然恢 复过程 ，虽 然对 复苏 的时 间节点 判断 非常 困难 ，但 总体方 向已 然处 于底
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部区域 。因 此， 在长 期增 速会下 一个 台阶 的背 景下 ，一方 面我 们要 准备 好应 对经济 自然 周期 被拉
长以及 变得 更加 平缓 的趋 势，这 种趋 势具 体体 现为 经济复 苏速 度减 慢、 高度 降低； 另一 方面 我们
也要把 握经 济短 周期 复苏 的节奏 ，跟 踪政 府政 策的 出台。
基于以 上认 识， 我们 继续 坚持自 下而 上的 选股 策略 ，忽略 对短 期政 策的 博弈 以及对 如何 解决
长期问 题的 争论 ，通 过对 长期增 长能 力的 寻找 ，实 现对短 期经 济波 动的 穿越 。我们 相信 ，市 场化
程度高 、具 有战 略眼 光以 及较强 执行 力的 企业 ，最 终胜出 的概 率最 大， 这也 是我们 挑选 所投 资股
票的重 要标 准。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 1,791,357,155.96 66.43
其中： 股票
1,791,357,155.96 66.43
2 固定收 益投 资
615,422,198.30 22.82
其中： 债券
615,422,198.30 22.82
资产 支持 证券
- -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
276,091,150.04 10.24
6 其他资 产
13,743,418.76 0.51
7 合计
2,696,613,923.06
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 25,864,965.36 0.96
B 采掘业 40,399,094.07 1.50
C 制造业 1,007,328,197.29 37.47
C0 食品、 饮料 509,533,874.54 18.95
C1 纺织、 服装 、皮 毛 - -
C2 木材、 家具 - -
C3 造纸、 印刷 - -
C4 石油、 化学 、塑 胶、 塑料 - -
C5 电子 21,103,454.50 0.78
C6 金属、 非金 属 25,699,980.27 0.96
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C7 机械、 设备 、仪 表 194,132,672.77 7.22
C8 医药、 生物 制品 256,858,215.21 9.55
C99 其他制 造业 - -
D 电力、 煤气 及水 的生 产和 供应业 47,190,653.40 1.76
E 建筑业 6,139,990.79 0.23
F 交通运 输、 仓储 业 19,115,000.00 0.71
G 信息技 术业 66,030,078.93 2.46
H 批发和 零售 贸易 30,414,150.46 1.13
I 金融、 保险 业 319,359,956.00 11.88
J 房地产 业 189,147,772.56 7.04
K 社会服 务业 33,600,000.00 1.25
L 传播与 文化 产业 6,767,297.10 0.25
M 综合类 - -
合计 1,791,357,155.96 66.63
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比 例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600519 贵州茅 台 1,050,000 258,090,000.00 9.60
2 000895 双汇发 展 3,320,077 200,864,658.50 7.47
3 601318 中国平 安 4,000,000 167,760,000.00 6.24
4 000538 云南白 药 2,099,955 130,617,201.00 4.86
5 000651 格力电 器 6,000,000 128,280,000.00 4.77
6 000024 招商地 产 3,000,000 62,400,000.00 2.32
7 600588 用友软 件 4,044,697 56,989,780.73 2.12
8 000002 万
科Ａ 6,000,000 50,580,000.00 1.88
9 600016 民生银 行 8,499,930 48,024,604.50 1.79
10 600030 中信证 券 3,800,010 44,802,117.90 1.67
5.4 报告 期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 185,981,823.00 6.92
2 央行票 据 428,495,000.00 15.94
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
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7 可转债 945,375.30 0.04
8 其他 - -
9 合计 615,422,198.30 22.89
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排 名的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 010308 03 国债 ⑻ 1,846,890 185,981,823.00 6.92
2 1101088 11 央 行票 据88 1,500,000 145,005,000.00 5.39
3 1101094 11 央 行票 据94 1,400,000 135,380,000.00 5.04
4 1001037 10 央 行票 据37 1,000,000 99,820,000.00 3.71
5 1101086 11 央 行票 据86 500,000 48,290,000.00 1.80
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.8 投 资组 合报告 附注
5.8.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 本期 不存在 被监 管部门 立案 调查， 或在 报
告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情形。
5.8.2 本 基金 投资的 前十 名股票 没有 超出基 金合 同规定 的备 选股票 库之 外的情 形。
5.8.3 其 他资 产 构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 1,901,290.68
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 540,000.00
4 应收利 息 11,175,296.28
5 应收申 购款 126,831.80
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 13,743,418.76
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5.8.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.8.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限 的情 况。
5.8.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，各 比例的 分项 之和 与合 计可 能有尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 2,733,033,608.88
本报告 期基 金总 申购 份额 19,713,236.94
减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 62,990,936.32
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 2,689,755,909.50
注：总 申购 份额 含转 换入 份额， 总赎 回份 额含 转换 出份额 。
§7 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件 目录
8.1.1 中国 证监 会批 准银 华优势 企业 证券 投资 基金 设立的 文件
8.1.2 《银 华优 势企 业证 券 投资基 金基 金合 同》
8.1.3 《银 华优 势企 业证 券 投资基 金招 募说 明书 》
8.1.4 《银 华优 势企 业证 券 投资基 金托 管协 议》
8.1.5 《银 华基 金管 理有 限公司 开放 式基 金业 务规 则》
8.1.6 银华 基金 管理 有限 公司批 准成 立批 件、 营业 执照、 公司 章程
8.1.7 基金 托管 人业 务资 格批件 和营 业执 照
8.2 存 放地 点
上述备 查文 本存 放在 本基 金管理 人或 基金 托管 人的 办公场 所。 本报 告存 放在 本基金 管理 人及
托管人 住所 ，供 公众 查阅 、复制 。
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8.3 查 阅方 式
投资者 可免 费查 阅， 在支 付工本 费后 ，可 在合 理时 间内取 得上 述文 件的 复制 件或复 印件 。相
关公开 披露 的法 律文 件， 投资者 还可 在本 基金 管理 人网站 （www.yhfund.com.cn ）查 阅。
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2012 年10 月24 日
