银 华 增 强 收益 债 券 型 证券 投 资 基 金
2012 年第3 季度报告
2012 年9 月30 日
基金管 理人： 银华基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告 送 出日期：2012 年10 月24 日
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2012 年10 月22 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2012 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 银华增 强收 益债 券
交易代 码 180015
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2008 年12 月3 日
报告期 末基 金份 额总
额
473,087,294.26 份
投资目标
本基金 在严 格控 制投 资风 险、维 护本 金相 对安 全、 追求基 金资 产稳 定增
值的基 础上 ，力 求获 得高 于业绩 比较 基准 的投 资收 益。
投资策 略
本基金 将在 分析 和判 断国 内外宏 观经 济形 势、 市场 利率走 势和 债券 市场
资金供 求状 况等 因素 的基 础上， 自上 而下 确定 大类 金融资 产配 置和 固定
收益类 金融 工具 的类 属配 置，动 态调 整组 合久 期， 并通过 自下 而上 精选
个券， 构建 和调 整固 定收 益投资 组合 ，获 取稳 健收 益；此 外， 本基 金还
将在严 格控 制风 险的 前提 下积极 参加 股票 一级 市场 申购， 适度 参与 股票
二级市 场和 权证 投资 ，力 争提高 投资 组合 收益 率水 平。
本基金 对债 券等 固定 收益 类金融 工具 的投 资比 例合 计不低 于基 金资 产的
80%， 持有 现金 或到 期日 在 一年以 内的 政府 债券 不低 于基金 资产 净值 的
5%。本 基金 还可 投资 于股 票、权 证等 权益 类金 融工 具，但 上述 权益 类金
融工具 的投 资比 例合 计不 超过基 金资 产 的20% 。
业绩比 较基 准 中国债 券总 指数 收益 率。
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ，属 于证券 投资 基金 中的 较低 风险品 种， 其预 期风
险与收 益高 于货 币市 场基 金，低 于混 合型 基金 和股 票型基 金。
基金管 理人 银华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指 标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2012 年 7 月 1 日 － 2012 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 7,860,808.98
2.本期 利润
-9,028,288.78
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0187
4.期末 基金 资产 净值 510,803,432.67
5.期末 基金 份额 净值 1.080
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 上述 本基 金业 绩指 标不 包 括持 有人 交易 基金 的各 项费用 ， 例 如： 基 金的 申 购、 赎 回费 等， 计 入
费用后 实际 收益 水平 要低 于所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -1.64% 0.21% -0.40% 0.07% -1.24% 0.14%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：按 基金 合同 规定 ，本 基金自 基金 合同 生效 起六 个月内 为建 仓期 ，建 仓期 结束时 本基 金的 各项
投资比 例已 达到 基金 合同 的规定 ：对 债券 等固 定收 益类金 融工 具的 投资 比例 合计不 低于 基金 资产
的80% ，持 有现 金或 到期 日在一 年以 内的 政府 债券 不低于 基金 资产 净值 的 5%。本基 金还 可投 资于
股票、 权证 等权 益类 金融 工具， 但上 述权 益类 金融 工具的 投资 比例 合计 不超 过基金 资产 的20% 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
姜永康
先生
本 基 金 的
基金经
理 、 公 司
固 定 收 益
部 总 监 及
固 定 收 益
基 金 投 资
2008 年12
月 3 日
- 10 年
硕士学 位。2001 年至 2005 年就 职
于 中 国平 安保 险 （集 团）股 份 有限
公司 ， 历 任研 究员 、 组合 经 理等职 。
2005 年9 月 加盟 银华 基金 管理有 限
公 司 ，曾 任养 老 金管 理部投 资 经理
职务。 自 2008 年 1 月 8 日至 2009
年2 月18 日 期间 任银 华货 币市场 证
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总监。 券投资 基金 基金 经理 ， 自2007 年1
月 30 日 至 今任 银 华保 本增 值 证券
投资基 金基 金经 理， 自 2011 年 6 月
28 日起 兼任 银华 永祥 保本 混合型 证
券 投 资基 金基 金 经理 。具有 从 业资
格。国 籍： 中国 。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 指基 金合 同生 效日或 公司 作出 决定 之日 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券法 》、 《中 华人 民共和 国证 券投
资基金 法》 、《 证券 投资 基金运 作管 理办 法》 及其 各项实 施准 则、 《银 华增 强收益 债券 型证 券投
资基金 基金 合同 》 和 其他 有关法 律法 规的 规定,本 着 诚实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管理 和运 用基 金资
产, 在 严格 控制 风险 的基 础 上,为 基金 份额 持有 人谋 求 最大利 益, 无损 害基 金份 额 持有人 利益 的行
为。本 基金 无违 法、 违规 行为。 本基 金投 资组 合符 合有关 法规 及基 金合 同的 约定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人根 据中 国证 监会颁 布的 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，制
定了《 公平 交易 制度 》和 《公平 交易 执行 制度 》等 ，并建 立了 健全 有效 的公 平交易 执行 体系 ，保
证公平 对待 旗下 的每 一个 投资组 合。
在投资 决策 环节 ，本 基金 管理人 构建 了统 一的 研究 平台， 为旗 下所 有投 资组 合公平 地提 供研
究支持 。同 时， 在投 资决 策过程 中， 各基 金经 理、 投资经 理严 格遵 守本 基金 管理人 的各 项投 资管
理制度 和投 资授 权制 度， 保证各 投资 组合 的独 立投 资决策 机制 。
在交易 执行 环节 ， 本 基金 管理人 实行 集中 交易 制度 ， 按照 “ 时间 优先 、 价 格 优先、 比例 分配、
综合平 衡” 的原 则， 确保 各投资 组合 享有 公平 的交 易执行 机会 。
在事后 监控 环节 ，本 基金 管理人 定期 对股 票交 易情 况进行 分析 ，并 出具 公平 交易执 行情 况分
析报告 ；另 外， 本基 金管 理人还 对公 平交 易制 度的 遵守和 相关 业务 流程 的执 行情况 进行 定期 和不
定期的 检 查 ，并 对发 现的 问题进 行及 时报 告。
综上所 述， 本基 金管 理人 在本报 告期 内严 格执 行了 公平交 易制 度的 相关 规定 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 未发 现存在 可能 导致 不公 平交 易和利 益输 送的 异常 交易 行为。 本报 告期
内，本 公司 所有 投资 组合 参与的 交易 所公 开竞 价同 日反向 交易 成交 较少 的单 边交易 量超 过该 证券
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当日成 交量 的 5% 的 情况 有27 次 ，原 因是 指数 型投 资 组合投 资策 略需 要， 未导 致不公 平交 易和 利
益输送 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
三季度 ，我 国经 济继 续下 行，但 部分 环比 数据 回暖 显示经 济开 始筑 底， 其中 工业增 速创 出年
内新低 ，但 环比 增速 开始 回升； 除房 地产 投资 和基 建投资 外， 其他 投资 增速 均继续 下滑 ；社 会消
费品零 售总 额增 速开 始企 稳，环 比改 善明 显； 进出 口增速 继续 下滑 ，但 出口 优于进 口， 显示 内需
仍然疲 软。 采购 经理 指数 （PMI） 显示 虽然 库存 进一 步降低 ， 部 分行 业出 现补 库存的 迹象 ， 但 是需
求复苏 不足 。
国际经 济形 势较 二季 度有 所好转 ，虽 然美 国经 济数 据好坏 参半 ，但 是对 国民 经济影 响最 大的
经济指 标表 现较 好， 房地 产投资 、汽 车销 售及 商业 库存数 据持 续回 升， 核心 通胀率 上升 的压 力小
于预期 为第 三轮 量化 宽松 提供了 有利 条件 ，联 储在 宣布购买 MBS 的 同时 宣布 预期维 持低 利率 的时
间将延 长 至2015 年 。虽 然 遭受质 疑， 但 9 月份 美国 失业率 下降 至 7.8% 的水 平 能为经 济复 苏提 供
一定的 佐证 。 欧洲 经济 局 势进一 步稳 定 ， 恐 慌心 理 得到缓 解 ， 西 班牙 等国 国 债发行 利率 大幅 下降 ，
德国宪 法法 院有 条件 批准 欧元区 新的 救援 基金 和预 算协议 为欧 洲经 济稳 定提 供了有 利的 条件 。
三季度 我国 通胀 低于 预期 ，消费 者物 价指 数（CPI ） 达到 2% 以 下的 水平 ，由 于 国际原 油价 格
上升动 力不 足， 我国 通胀 的压力 也得 到缓 解。
政策方 面， 受十 八大 即将 召开影 响， 政策 放松 速度 不及预 期。 在经 济下 行的 背景下 ，三 季度
仅7 月份 的 一次 降息 低于 预期， 显示 了政 府对 通胀 的谨慎 态度 和调 结构 的意 图。与 最近 几年 经常
性的调 整法 定存 款准 备金 率不同 ，三 季度 以来 央行 在公开 市场 上频 繁使 用逆 回购工 具， 对资 金面
的影响 更为 持续 而稳 定， 整个三 季度 银行 间市 场资 金面保 持宽 松的 局面 ，但 回购利 率受 央行 逆回
购中标 利率 影响 保持 在相 对较高 的位 置。
由于降 准预 期落 空及 资金 成本偏 高， 三季 度债 市表 现不佳 ，收 益率 持续 小幅 上升； 受经 济下
行影响 ，三 季度 企业 盈利 继续下 降，A 股 指数 再创 三年来 的新 低。
操作方 面， 本基 金降 低了 股票及 可转 债仓 位； 提高 了信用 债的 配置 比例 ，并 适当提 高了 组合
久期， 以提 高组 合收 益率 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 1.080 元， 本报 告期份 额净 值增 长率 为-1.64% ， 同期 业绩
比较基 准收 益率 为-0.40% 。
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4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望四 季度 ，美 国经 济仍 将继续 向好 ，由 于前 期美 国经济 复苏 的速 度并 未超 出预期 ，因 此大
选结果 对经 济不 会造 成负 面的影 响； 欧洲 方面 ，虽 然财政 政策 与货 币政 策不 一致的 根本 问题 仍未
得到解 决， 但短 期内 的恐 慌情绪 过后 ，欧 洲债 券危 机 已经 得到 很大 的缓 解， 因此下 一季 度欧 洲各
国可以 更多 的将 精力 放在 促进经 济增 长上 。
四季度 我国 经济 将继 续筑 底，受 十八 大召 开的 影响 ，很多 经济 政策 的贯 彻有 可能遇 到一 定的
障碍， 但是 调结 构的 大方 向不会 变， 但不 能寄 希望 于大规 模的 货币 刺激 政策 ，略低 的经 济增 长目
标将被 逐渐 接受 。
基于以 上判 断， 本基 金将 密切关 注经 济形 势及 宏观 经济政 策变 化， 观察 全球 经济复 苏以 及经
济改革 对中 国经 济的 推动 ，以及 经济 基本 面改 善对 信用风 险降 低的 影响 ，将 债券组 合久 期保 持在
适当的 范围 内， 提高 信用 债配置 比例 ，控 制权 益资 产比例 ，以 提高 组合 收益 率。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 41,184,522.50 6.69
其中： 股票
41,184,522.50 6.69
2 固定收 益投 资
547,069,995.93 88.89
其中： 债券
547,069,995.93 88.89
资产 支持 证券
- -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
10,174,540.44 1.65
6 其他资 产
17,013,025.21 2.76
7 合计
615,442,084.08
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采掘业 - -
C 制造业 2,416,672.50 0.47
C0 食品、 饮料 2,416,672.50 0.47
C1 纺织、 服装 、皮 毛 - -
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C2 木材、 家具 - -
C3 造纸、 印刷 - -
C4 石油、 化学 、塑 胶、 塑料 - -
C5 电子 - -
C6 金属、 非金 属 - -
C7 机械、 设备 、仪 表 - -
C8 医药、 生物 制品 - -
C99 其他制 造业 - -
D 电力、 煤气 及水 的生 产和 供应业 - -
E 建筑业 - -
F 交通运 输、 仓储 业 16,588,950.00 3.25
G 信息技 术业 - -
H 批发和 零售 贸易 - -
I 金融、 保险 业 22,178,900.00 4.34
J 房地产 业 - -
K 社会服 务业 - -
L 传播与 文化 产业 - -
M 综合类 - -
合计 41,184,522.50 8.06
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 601006 大秦铁 路 2,719,500 16,588,950.00 3.25
2 601318 中国平 安 360,000 15,098,400.00 2.96
3 601601 中国太 保 350,000 7,080,500.00 1.39
4 000895 双汇发 展 39,945 2,416,672.50 0.47
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 12,462,534.80 2.44
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 149,569,000.00 29.28
其中： 政策 性金 融债 149,569,000.00 29.28
4 企业债 券 305,923,427.73 59.89
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 31,109,000.00 6.09
7 可转债 48,006,033.40 9.40
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8 其他 - -
9 合计 547,069,995.93 107.10
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 120220 12 国开 20 500,000 50,135,000.00 9.81
2 126018 08 江 铜债 360,210 31,075,316.70 6.08
3 122923 10 北 汽投 300,000 30,066,000.00 5.89
4 120410 12 农发 10 300,000 29,673,000.00 5.81
5 120413 12 农发 13 300,000 29,409,000.00 5.76
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.8 投 资组 合报告 附注
5.8.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 本期 不存在 被监 管部门 立案 调查， 或在 报
告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情形。
5.8.2 本 基金 投资的 前十 名股票 没有 超出基 金合 同规定 的备 选股票 库之 外的情 形。
5.8.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 291,735.61
2 应收证 券清 算款 5,962,707.60
3 应收股 利 48,600.00
4 应收利 息 10,689,790.57
5 应收申 购款 20,191.43
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 17,013,025.21
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5.8.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 113001 中行转 债 22,116,800.00 4.33
2 110015 石化转 债 20,630,519.00 4.04
5.8.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限的情 况。
5.8.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，比 例的分 项之 和与 合计 可能 有尾差 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 487,852,316.25
本报告 期基 金总 申购 份额 15,195,467.08
减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 29,960,489.07
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 473,087,294.26
注：总 申购 份额 含转 换入 份额， 总赎 回份 额含 转换 出份额 。
§7 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
8.1.1 中国 证监 会批 准银 华增强 收益 债券 型证 券投 资基金 设立 的文 件
8.1.2 《银 华增 强收 益债 券 型证券 投资 基金 招募 说明 书》
8.1.3 《银 华增 强收 益债 券 型证券 投资 基金 基金 合同 》
8.1.4 《银 华增 强收 益债 券 型证券 投资 基金 托管 协议 》
8.1.5 《银 华基 金管 理有 限公司 开放 式基 金业 务规 则》
8.1.6
银 华基 金管 理有 限 公司批 准成 立批 件、 营业 执照、 公司 章程
8.1.7
基 金托 管人 业务 资 格批件 和营 业执 照
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8.2 存 放地 点
上述备 查文 本存 放在 本基 金管理 人或 基金 托管 人的 办公场 所。 本报 告存 放在 本基金 管理 人及
托管人 住所 ，供 公众 查阅 、复制 。
8.3 查 阅方 式
投资者 可免 费查 阅， 在支 付工本 费后 ，可 在合 理时 间内取 得上 述文 件的 复制 件或复 印件 。相
关公开 披露 的法 律文 件， 投资者 还可 在本 基金 管理 人网站 （www.yhfund.com.cn ）查 阅。
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