申万菱信中小板指数分级证券投资基金 2012 年第 3 季度报告
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申 万 菱信 中 小板 指 数分 级 证券 投 资基 金
2012 年第 3 季度 报 告
2012 年 9 月 30 日
基 金管 理人： 申万 菱信基 金管 理有限 公司
基 金托 管人： 中国 农业银 行股 份有限 公司
报告 送 出日期 ： 二 〇一 二年 十月二 十四 日申万菱信中小板指数分级证券投资基金 2012 年第 3 季度报告
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2012 年 10
月 19 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资 组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2012 年 5 月 8 日起至 9 月 30 日止。
§2
基 金产品 概况
基金简称 申万菱信中小板指数分级
基金主代码 163111
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012年5月8 日
报告期末基金份
额总额
170,921,851.99 份
投资目标
本基金采取指数化投资方式，通过严格的投资程序约束和
数量化风险管理手段，力争控制本基金的净值增长率与业
绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，
年跟踪误差不超过4%，实现对中小板指数的有效跟踪。
投资策略
本基金主要采用完全复制的方法进行投资，即按照标的指
数成份股及其权重构建基金的股票投资组合，并根据标的
指数成份股及其权重的变动对股票投资组合进行相应地调
整。
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在标的指数成份股发生变动、增发、配股、分红等公司行
为导致成份股的构成及权重发生变化时，由于交易 成本、
交易制度、个别成份股停牌或者流动性不足等原因导致本
基金无法及时完成投资组合同步调整的情况下，基金管理
人将运用其他合理的投资方法构建本基金的实际投资组
合，追求尽可能贴近标的指数的表现。
业绩比较基准 95%×中小板指数收益率 +5%×银行同业存款利率
基金管理人 申万菱信基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
下属三级基金的
基金简称
申万中小 中小板A 中小板B
下属三级基金的
交易代码
163111 150085 150086
报告期末下属三
级基金的份额总
额
73,147,057.99 份 48,887,397份 48,887,397 份
下属三级基金的
风险收益特征
申万中小板份额为常规
指数基金份额，具有预
期风险较高、预期收益
较高的特征，其预期风
险和预期收益水平均高
于货币市场基金、债券
型基金和混合型基金。
中小板A份额，
则具有预期风
险低， 预期收益
低的特征。
中小板B份额由
于利用杠杆投
资， 则具有预期
风险高、 预期收
益高的特征。
§3
主 要财务 指标 和基 金净 值表现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2012年7月1 报告期（2012年5月8申万菱信中小板指数分级证券投资基金 2012 年第 3 季度报告
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日-2012年9月30日） 日-2012年06月30日）
1. 本期已实现收益 -1,087,515.24 886,304.19
2. 本期利润 -7,712,878.97 -6,457,639.82
3. 加权平均基金份额本期利润 -0.0445 -0.0143
4. 期末基金资产净值 157,110,731.32 177,616,234.00
5. 期末基金份额净值 0.919 0.964
注：1 ）本期 已实 现收 益指基 金本期 利息 收入 、投资 收益、 其他 收入 （不含 公允
价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加 上本期公
允价值变动收益。
2）上 述基金 业绩 指标 已扣除 了基金 的管 理费 、托管 费和各 项交 易费 用，但 不包
括持有 人认购 或交 易基 金的各 项费用 （例 如： 申购费 、赎回 费等 ） ， 计入认 购或
交易基金各项费用后，实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①- ③ ②- ④
过去三个月 -4.67% 1.34% -4.49% 1.34% -0.18% 0.00%
自基金合同生效日
至2012年9月30日
-8.10% 1.15% -10.53% 1.22% 2.43% -0.07%
3.2.2 自 基金 合同 生效以 来基 金累 计份额 净值增 长率 变动 及其与 同期业 绩比 较基
准 收益 率变动 的比 较
申万菱信中小板指数分级证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2012 年 5 月 8 日至 2012 年 9 月 30 日） 申万菱信中小板指数分级证券投资基金 2012 年第 3 季度报告
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注：1）自基金合同生效以来，本基金运作未满一年。
2）本 基金的 投资 范围 为具有 良好流 动性 的金 融工具 ，包括 国内 依法 发行上 市的
股票（ 包括中 小板 及其 他经中 国证监 会 核 准上 市的股 票） 、 债券 以及 中国证 监会
允许基 金投资 的其 它金 融工具 （但须 符合 中国 证监会 的相关 规定 ） 。 本基金 投资
于中小板指数成份股及其备选成份股的比例不低于基金资产的 90% ， 现金或者到
期日在一年以内的政府债券不低于基金资产的 5% 。本基金已在基金合同生效之
日起 6 个月内，使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。
§4
管 理人报 告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金
经理期限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
张少华
本基
金基
金经
理
2012-5-8 - 13年
张 少 华 先 生 ， 复 旦 大 学 数 量 经 济 学 硕
士。曾任职于申银万国证券，2003 年1
月加入申万巴黎基金管理有限公司( 现
名申万菱信) 筹 备 组 ， 后 正 式 加 入 本 公
司 ， 历 任 风 险 管 理 总 部 高 级 风 险 分 析
师、 风险管理总部副总监、 总监， 投资
管 理 总 部 副 总 监 ， 现 任 申 万 菱 信 沪 深
300 价值指数、 申万菱信深证成指分级、申万菱信中小板指数分级证券投资基金 2012 年第 3 季度报告
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申万菱信量化小盘， 申万菱信中小板指
数分级基金经理。
注： 任职日期和离任日期均指公司作出决定之日； 证券从业的含义遵从行业协会
《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管 理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本 基金管理人严格遵守 《证券法》 、 《证券投资基金法》 及其配
套法规的规定， 严格遵守基金合同约定， 本着诚实信用、 勤勉尽责等原则管理和
运用基金资产，在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
本基金 投资 运作符 合法 律法规 和基 金合同 的规 定,信 息披 露及时 、准 确、完
整；本基金资产与本基金管理人与公司资产之间严格分开；没有发生内幕交易、
操纵市 场和不 当关 联交 易及其 他违规 行为 。在 基金资 产的管 理运 作中,无任 何损
害基金持有人利益的行为,并通过稳健经营、 规范运作、 规避风险,保护了基金持
有人的合法权益。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据《 证券 投资基 金管 理公司 公平 交易制 度指 导意见 》 ， 本公司 制定 了《公
平交易 制度》 ，通 过组 织结构 的设置 、工 作制 度、流 程和技 术手 段全 面落实 公平
交易原则在具体业务（包括研究分析、投资决策、交易执行等）环节中的实现，
在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，确保各投资组合在获得投资信
息、 投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会； 同时， 通过对投资交易行为
的日常监控和事后分析评估来加强对公平交易过程和结果的监督。
在投资和研究方面， 本公司设立了独立于公募基金投资、 特定客户资产投资
的研究总部， 建立了规范、 完善的研究管理平台， 确保公平地为各投资组合提供
研究服务。
在交易执行方面， 本公司的投资管理职能和交易执行职能相隔离， 通过实行
集中交易制度和公平的交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易执行机
会。
在日常监控和事后分析评估方面， 本公司风险管理总部开展日内和定期的工
作对公平交易执行情况作整体监控和效果评估。 风险管理总部通过对不同组合之
间同向交易的价差率的假设检验、 价格占优的次数百分比统计、 价差交易模拟贡申万菱信中小板指数分级证券投资基金 2012 年第 3 季度报告
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献与组合收益率差异的比较等方法对本报告期以及连续四个季度期间内、 不同时
间窗口下公司管理的不同投资 组合同向交易的交易价差进行了分析； 对于场外交
易， 还特别对比了组合之间发生的同向交易的市场公允价格和交易对手， 判断交
易是否公平且是否涉及利益输送。
本公司通过事前的制度规范、 事中的监控和事后的分析评估， 严格执行了公
平交易制度， 公平对待了旗下各投资组合。 本报告期内， 未出现违反公平交易制
度的情况。
4.3.2 异常交易行为 的专项说明
本公司 制定 了《异 常交 易监控 报告 制度》 ，明 确定义 了在 投资交 易过 程中出
现的各种可能导致不公平交易和利益输送的异常交易类型， 并规定且落实了异常
交易的日常监控、识别以及事后的分析流程。
本报告期， 未发生我司旗下投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成
交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的情况以及其他可能导致不公
平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报 告期 内基 金投资策 略和 运作分 析
2012 年 三 季 度 ， 沪 深 A 股 市 场 整 体 呈 现 出 探 底 走 势 。 期 间 上 证 综 指 下 跌
6.26% ，深证成分指数下跌 8.64%，沪深 300 指数下跌 6.85%，中小板成指下跌
4.76% ，创业板指数下跌 5.10%。
操作上， 基金主要着眼于控制净值表现和业绩基准的偏差幅度。 从实际运作
效果来看， 本期基金收益率和业绩基准收益率的差控制在较小的区间。 基金满建
仓期以来三位小数位净值计算的年化跟踪误差控制在 0.74%左右， 达到契约的要
求。 实际运作结果观察， 本报告期内申购赎回、 成分股分红、 基金净值小数位 3
位的估值方法是贡献基金跟踪误差的主要来源 。
本基金产品在中小板成分指数基金份额的基础上， 设计了中小板 A 和中小板
B。中小板 A 和中小 板 B 份额之比为 1:1，本 基金自成立之日起运作满 5 年之后
转为中小板成分指数 LOF 基金。
从整体折溢价水平来 看， 三季度大部分时间波动范围在-1%至+1% 之间， 期间
出现了两次整体溢价超过 1%的情景，有一次达到了 4%。
作为被动投资的基金产品， 中小板成分指数分级基金将继续坚持既定的指数申万菱信中小板指数分级证券投资基金 2012 年第 3 季度报告
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化投资策略， 以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标， 追求跟踪误
差的最小化，使得投资者可以清晰地计算出分级端两个产品的折溢价状况。
4.5 报 告期 内基 金的业绩 表现
2012 年 三 季 度 中 小 板 成 分 指 数 期 间 表 现 为-4.76% ， 基 金 业 绩 基 准 表 现 为
-4.49% ， 申万菱信中小板成分指数分级基金净值期间表现为-4.67%， 和业绩基准
的差约-0.18%。
出于对于中国经济再度寻底的担忧， 三季度前两个月， 市场几乎呈现出单边
下跌的走势。季末，由于连续下跌后上证综指在 2000 点一线的超跌 反弹需求，
加上对于政策面 “维稳 ”的预期， 市场出现了久违的反弹。 但走势反复， 显示出
市场仍然处于较为弱势的格局。 从经济数据面的角度， 这个季度中， 大家确认了
短期中国经济增长仍然处于重心下滑态势。 但是此次中国经济增长速度 “换挡”
究竟能够最终稳定到哪一个水平， 短期究竟要探低到何种程度？在未来的一段时
间内通过什么样的方式摆脱继续下滑的趋势， 出现企稳？在经济底部要徘徊多长
时间？市场分歧 较大。 展 望未来一两个季度， 我们仍然认为经济于三季度见底是
大概率事件。 四季度的经济有望出现企稳回升， 但是回升的力度需要观察。 展望
后市， 政策刺激能多大程度引领经济见底回升， 以及回升的幅度， 将决定未来的
市场走势。
§5
投 资组合 报告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（% ）
1 权益投资 147,888,230.48 93.79
其中：股票 147,888,230.48 93.79
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - - 申万菱信中小板指数分级证券投资基金 2012 年第 3 季度报告
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4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 8,742,737.32 5.54
6 其他各项资产 1,053,170.94 0.67
7 合计 157,684,138.74 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 5,045,216.11 3.21
B 采掘业 8,894,981.76 5.66
C 制造业 92,696,070.35 59.00
C0
食品、饮料 12,983,959.56 8.26
C1
纺织、服装、皮毛 3,328,401.71 2.12
C2
木材、家具 - -
C3
造纸、印刷 1,502,210.91 0.96
C4
石油、化学、塑胶、塑料 12,656,746.11 8.06
C5
电子 20,203,323.05 12.86
C6
金属、非金属 3,663,715.62 2.33
C7
机械、设备、仪表 20,632,998.39 13.13
C8
医药、生物制品 15,761,857.80 10.03
C99
其他制造业 1,962,857.20 1.25
D 电力、煤气及水的生产和供应业 574,410.28 0.37
E 建筑业 6,770,896.72 4.31
F 交通运输、仓储业 621,260.10 0.40
G 信息技术业 11,771,479.59 7.49
H 批发和零售贸易 12,578,136.44 8.01 申万菱信中小板指数分级证券投资基金 2012 年第 3 季度报告
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I 金融、保险业 3,814,955.10 2.43
J 房地产业 2,661,011.71 1.69
K 社会服务业 2,459,812.32 1.57
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 - -
合计 147,888,230.48 94.13
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量 （股） 公允价值( 元)
占基金资产净值
比例（％）
1 002304 洋河股份 82,082 10,260,250.00 6.53
2 002024 苏宁电器 1,471,670 10,213,389.80 6.50
3 002415 海康威视 148,589 4,118,887.08 2.62
4 002155 辰州矿业 184,165 4,027,688.55 2.56
5 002142 宁波银行 421,542 3,814,955.10 2.43
6 002422 科伦药业 75,250 3,754,975.00 2.39
7 002241 歌尔声学 93,078 3,470,878.62 2.21
8 002236 大华股份 80,556 3,302,796.00 2.10
9 002081 金 螳 螂 86,697 3,207,789.00 2.04
10 002202 金风科技 530,296 3,027,990.16 1.93
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金本报告期 末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细 申万菱信中小板指数分级证券投资基金 2012 年第 3 季度报告
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本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投 资组 合报 告附注
5.8.1 本基金投资 的前 十名证券的发 行主体本 期没有出现被 监管部门 立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 34,268.93
2 应收证券清算款 1,000,555.56
3 应收股利 -
4 应收利息 1,769.85
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 16,576.60
8 其他 -
9 合计 1,053,170.94
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6
开 放式基 金份 额变 动
单位：份
项目 申万中小
中小板 A 中小板 B
基金合同生效日 （2012年5月8
日）基金份额总额
619,489,877.30 82,506,707.00 82,506,707.00
本报告期期初基金份额总额 619,489,877.30 82,506,707.00 82,506,707.00 申万菱信中小板指数分级证券投资基金 2012 年第 3 季度报告
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本报告期基金总申购份额 12,589,688.05 - -
减： 本报告期基金总赎回份额 626,171,127.36 - -
本报告期基金拆分变动份额 67,238,620.00 -33,619,310.00 -33,619,310.00
本报告期期末基金份额总额 73,147,057.99 48,887,397.00 48,887,397.00
注：本基金基金合同于2012年5月8日生效。
§7
备 查文件 目录
7.1 备查文件目录
基金合同；
招募说明书及其定期更新；
发售公告；
成立公告；
开放日常交易业务公告；
定期报告；
其他临时公告。
7.2 存放地点
上述备查文件中基金合同、 招募说明书及其定期更新、 基金发售公告和基金
成立公告均放置于本基金管理人及基金托管人的住所；开放日常交易业务公告、
定期报告和其他临时公告放置于本基金管理人的住所。本基金管理人住所地址
为：中国上海市淮海中路 300 号香港新世界大厦 40 层。
7.3 查阅方式
上述文件均可到本基金管理人的住所进行查阅， 也可在本基金管理人的网站
进行查阅，查询网址：www.swsmu.com.
申 万 菱 信基 金管 理有 限公司
二 〇 一 二年 十月 二十 四日
