兴 全 合 润 分级 股 票 型 证券 投 资 基 金
2012 年第3 季度报告
2012 年9 月30 日
基金管 理人： 兴业全球基 金管理有限公司
基金托 管人： 招商银行股 份有限公司
报告送 出日期：2012 年10 月24 日
兴全合润分级股票型证券投资基金 2012 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 招商 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定 ， 于2012 年 10 月22 日复核 了本 报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存 在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2012 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 兴全合 润分 级股 票
基金主 代码 163406
交易代 码 163406
基金运 作方 式 上市契 约型 开放 式
基金合 同生 效日 2010 年 4 月22 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,330,409,275.13 份
投资目 标
本基金 通过 定量 与定 性相 结合精 选股 票， 以追 求当 期收益 与实 现
长期资 本增 值。
投资策 略
本基金 以定 性与 定量 研究 相结合 ，在 股票 与债 券等 资产类 别之 间
进行资 产配 置。 本基 金通 过动态 跟踪 海内 外主 要经 济体 的 GDP 、
CPI 、 利率 等宏 观经 济指 标 ，以及 估值 水平 、盈 利预 期、流 动性 、
投资者 心态 等市 场指 标， 确定未 来市 场变 动趋 势。 本基金 通过 全
面评估 上述 各种 关键 指标 的变动 趋势 ，对 股票 、债 券等大 类资 产
的风险 和收 益特 征进 行预 测。
业绩比 较基 准 80%× 沪深300 指数 ＋ 20% × 中证 国债 指数
风险收 益特 征
本基金 为股 票型 基金 产品 ，基金 资产 整体 的预 期收 益和预 期风 险
均较高 ，属 于较 高风 险、 较高收 益的 基金 品种 。 兴全合润分级股票型证券投资基金 2012 年第 3 季度报告
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基金管 理人 兴业全 球基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 招商银 行股 份有 限公 司
下属 三 级基 金的 基金 简称 兴全合 润分 级股 票 合润 A 合润 B
下属 三 级基 金的 交易 代码 163406 150016 150017
报告期 末下 属 三 级基 金的
份额总 额
1,222,273,665.13 份 43,254,244.00 份 64,881,366.00 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2012 年 7 月 1 日 － 2012 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -38,211,318.13
2.本期 利润
-71,037,914.89
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0530
4.期末 基金 资产 净值 1,094,672,271.19
5.期末 基金 份额 净值 0.8228
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投 资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2 、 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 （ 例如 ： 申购 赎回费 、 红利 再
投资费 、基 金转 换费 等） ， 计入费 用后 实际 收益 水平 要低于 所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率 标
准差②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个月 -6.05% 1.32% -5.52% 0.95% -0.53% 0.37%
兴全合润分级股票型证券投资基金 2012 年第 3 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：1 、净 值表 现所 取数 据 截至 到 2012 年9 月30 日。
2 、按 照《 兴全 合润 分 级股票 型证 券投 资基 金基 金合同 》的 规定 ，本 基金 建仓期 为 2010 年 4
月22 日至2010 年 10 月21 日。 建仓 期结 束时 本基 金各项 资产 配置 比例 符合 本基金 合同 规定 的比
例限制 及投 资组 合的 比例 范围。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
张惠萍
本 基 金 基
金经理
2010 年4 月
22 日
- 10 年
1976 年 生 ， 经 济 学 硕 士 。2002
年6 月加 入兴 业基 金管 理 有限公
司 （ 筹 ） ， 历 任 兴 业 基 金 管 理 有兴全合润分级股票型证券投资基金 2012 年第 3 季度报告
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限公司 研究 策划 部行 业研 究员 、
兴全趋势投资混合型证券投资
基 金 （LOF ） 基 金 经 理 助 理 、 兴
全趋势投资混合型证券投资基
金（LOF ） 基金 经理 。
注：1 、职 务指 截止 报告 期 末的职 务（ 报告 期末 仍在 任的） 或离 任前 的职 务（ 报告期 内离 任的 ） 。
2 、 任 职日 期指 基金 合 同生效 之日 （ 基金 成立 时即 担任基 金经 理 ） 或 公司 作出 聘任决 定之 日 （基
金成立 后担 任基 金经 理） ； 离任日 期指 公司 作出 解聘 决定之 日。
3 、“ 证券 从业 年限 ” 按其从 事证 券投 资、 研究 等业务 的年 限计 算。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵循 了《 证券 投资 基金法 》及 其各 项实 施细 则、《 兴全 合润
分级股 票型 证券 投资 基金 基金合 同》 和其 他相 关法 律法规 的规 定， 本着 诚实 信用、 勤勉 尽责 、取
信于市 场、 取信 于社 会的 原则管 理和 运用 基金 资产 ，为基 金份 额持 有人 谋求 最大利 益。 本报 告期
内，基 金投 资管 理符 合有 关法规 和基 金合 同的 规定 ，无违 法违 规、 未履 行基 金合同 承诺 或损 害基
金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 按照 《证 券投 资基 金法》 、《 证券 投资 基金 管理公 司公 平交
易制度 指导 意见 》及 公司 相关制 度等 规定 ，从 投资 授权、 研究 分析 、投 资决 策、交 易执 行、 业绩
评估等 环节 严格 把关 ，确 保各投 资组 合之 间得 到公 平对待 ，保 护投 资者 的合 法权益 。公 司监 察稽
核部对 公司 管理 的不 同投 资组合 的收 益率 差异 进行 统计， 从不 同的 角度 分析 差异的 来源 、考 察是
否存在 非公 平的 因素 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，所 有投 资组 合参与 的交 易所 公开 竞价 同日反 向交 易成 交较 少的 单边交 易量 不存
在超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 况， 未发 现可 能 导致不 公平 交易 和利 益输 送的异 常交 易 情 况 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2012 年第3 季 度延 续了5 月份开 始的 下跌 走势 ， 上 证指数 在盘 中一 度跌 破2000 点 整数 关口，
期间没 有出 现值 得参 与的 反弹机 会， 仅在 接近 年初 低点附 近 和 2000 点 关口 有 过两次 小幅 反弹 ， 但
持续的 时间 均很 短暂 。 期 间沪 深 300 指数 下跌 接 近7% ， 但部 分强 周期 的板 块 ， 如 地产 、 建材 、 化兴全合润分级股票型证券投资基金 2012 年第 3 季度报告
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工、券 商、 汽车 、煤 炭等 都出现 了大 幅调 整， 有 的 行业整 体跌 幅超 过 20% 。 而业绩 稳定 性较 高的
白酒、 医药 以及 行业 景气 度较高 的消 费电 子和 安防 行业的 股价 表现 非常 出色 ，股价 创出 历史 新高
的个股 也不 在少 数。 在宏 观经济 增速 下滑 、企 业盈 利恶化 、股 票供 应源 源不 断、流 动性 相对 紧张
的背景 下， 市场 结构 性分 化的趋 势明 显， 投资 者对 估值和 业绩 的确 定性 要求 都较以 往更 为苛 刻，
同时对 代表 未来 经济 转型 方向的 领域 （如 节能 、环 保、新 能源 、新 材料 等） 给予了 充分 的溢 价。
在此期 间， 本基 金主 要减 持了上 半年 获得 较高 超额 收益的 地产 和券 商股 ，增 持了景 气度 较高
的消费 电子 和医 药行 业个 股，但 持仓 中部 分个 股由 于行业 景气 度发 生变 化或 业绩不 达预 期， 股价
在中报 和三 季报 披露 期间 出现了 较大 调整 ，对 净值 的拖累 显著 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期内 ，本 基金 净值 增长率 为-6.05% ，同 期沪 深 300 指数 下 跌6.85% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
近期随 着欧 元区 在 10 月8 日宣布 启动 借贷 能力 约 5000 亿 欧元 的欧 洲永 久性 救 助机制 一一 欧
洲稳定 机制 （ESM ） ， 欧 债 危机迎 来转 折点 ， 以 及美 国经济 的复 苏势 头日 益明 确， 海 外市 场为 国内
经济企 稳提 供了 有利 的外 部环境 。而 从国 内来 看， 随着企 业库 存的 逐步 出清 、发改 委短 期内 批复
近万亿 的城 轨等 基建 投资 项目， 大家 对于 宏观 经济 将逐步 企稳 已基 本达 成共 识，但 对于 何时 复苏
且复苏 的强 弱程 度则 都还 存在一 定的 分歧 ，目 前而 言经济 复苏 尚不 能从 宏观 和行业 数据 中得 到映
证。
市场经 过前 几个 月的 下跌 ，投资 者得 到反 复洗 礼， 对企业 盈利 和估 值的 合理 性日益 重视 ，只
有业绩 持续 超预 期的 个股 才能获 得投 资者 的追 捧， 纯粹基 于主 题投 资的 炒作 日益短 期化 ，且 股价
最终不 可避 免出 现回 归。 尽管指 数处 于低 位， 但令 投资者 迷茫 的是 看似 便宜 的周期 股， 因为 不代
表未来 经济 的发 展方 向， 拉长时 间来 看还 没调 整到 位；而 代表 未来 转型 方向 的新兴 产业 ，估 值普
遍还是 很高 ，或 者 说 已经 透支了 很大 部分 未来 的增 长，也 无从 下手 。未 来一 个季度 ，临 近年 底企
业和市 场都 可能 将面 临流 动性的 紧张 局面 ， 尤 其在 18 大召 开之 后， 市 场融 资和 减持的 压力 会 显 现
出来， 市场 仍面 临一 定的 向下风 险， 但幅 度有 限。 需要警 惕年 底之 前可 能的 风格切 换对 部分 股票
的冲击 。从 稍长 一点 时间 来看， 医药 等稳 定增 长的 行业仍 是配 置的 重点 ；环 保、节 能、 新能 源、
新材料 等代 表未 来转 型方 向的需 要等 待合 理的 估值 点介入 ；今 年景 气度 较高 的消费 电子 板块 可能
会出现 分化 ，部 分今 年业 绩低于 预期 ，但 明年 可能 会经历 拐点 向上 的公 司值 得开始 跟踪 ；此 外，
未来 在PPI 恢复 正值 的过 程中周 期股 可能 会存 在阶 段性的 机会 。 兴全合润分级股票型证券投资基金 2012 年第 3 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （%）
1 权益投 资 913,326,954.25 77.49
其中： 股票 913,326,954.25 77.49
2 固定收 益投 资 58,424,600.00 4.96
其中： 债券 58,424,600.00 4.96
资 产支 持证 券 - -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计 196,555,761.25 16.68
6 其他资 产 10,297,405.43 0.87
7 合计 1,178,604,720.93 100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采掘业 49,396,852.00 4.51
C 制造业 511,768,150.38 46.75
C0 食品、 饮料 20,414,338.70 1.86
C1 纺织、 服装 、皮 毛 25,529,432.04 2.33
C2 木材、 家具 - -
C3 造纸、 印刷 - -
C4 石油、 化学 、塑 胶、 塑料 73,860,189.20 6.75
C5 电子 159,063,622.35 14.53
C6 金属、 非金 属 12,201,896.56 1.11
C7 机械、 设备 、仪 表 65,636,740.55 6.00
C8 医药、 生物 制品 124,640,379.78 11.39
C99 其他制 造业 30,421,551.20 2.78
D 电力、 煤气 及水 的生 产和 供应业 20,669,740.47 1.89
E 建筑业 52,480,081.11 4.79
F 交通运 输、 仓储 业 - -
G 信息技 术业 1,410,000.00 0.13
H 批发和 零售 贸易 15,100,000.00 1.38
I 金融、 保险 业 127,294,206.62 11.63
J 房地产 业 112,406,079.60 10.27 兴全合润分级股票型证券投资基金 2012 年第 3 季度报告
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K 社会服 务业 560,000.00 0.05
L 传播与 文化 产业 22,241,844.07 2.03
M 综合类 - -
合计 913,326,954.25 83.43
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600208 新湖中 宝 18,500,000 64,010,000.00 5.85
2 002020 京新药 业 5,197,739 59,462,134.16 5.43
3 300088 长信科 技 3,500,000 51,800,000.00 4.73
4 002250 联化科 技 2,702,071 50,798,934.80 4.64
5 600376 首开股 份 4,999,595 48,396,079.60 4.42
6 600867 通化东 宝 4,708,694 43,461,245.62 3.97
7 002638 勤上光 电 2,734,527 40,279,582.71 3.68
8 601901 方正证 券 9,000,000 38,880,000.00 3.55
9 601601 中国太 保 1,899,864 38,434,248.72 3.51
10 601788 光大证 券 2,449,956 30,820,446.48 2.82
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 48,360,000.00 4.42
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 10,064,600.00 0.92
8 其他 - -
9 合计 58,424,600.00 5.34
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 1101100 11 央 行票 据100 500,000 48,360,000.00 4.42
2 110017 中海转 债 100,000 9,103,000.00 0.83
3 113001 中行转 债 10,000 961,600.00 0.09 兴全合润分级股票型证券投资基金 2012 年第 3 季度报告
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5.6 报 告期 末按 公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.8 投 资组 合报告 附注
5.8.1
新湖 中宝 股份 有限 公司 作 为持有 上市 公司 浙江 金洲 管道科 技股 份有 限公 司 5%以上股 份的
股东， 将所 持有 的上 市公 司股票 在卖 出后 六个 月内 又买入 ，构 成《 证券 法》 第四十 七条 所
界定的 短线 交易 ， 违反 了 深圳证 券交 易所 有关 规定 ， 于 2011 年 11 月30 日收 到深圳 证券 交
易所对 该公 司给 予通 报批 评的处 分的 决定 。
除上述 公司 外 ， 本 基金 投 资的前 十名 证券 的发 行主 体本期 未出 现被 监管 部门 立案调 查，
并且未 在报 告编 制日 前一 年内受 到公 开谴 责、 处罚 的情形 。
5.8.2
本基 金投 资的 前十 名股 票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.8.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 1,500,000.00
2 应收证 券清 算款 6,546,903.01
3 应收股 利 516,559.05
4 应收利 息 1,325,955.27
5 应收申 购款 407,988.10
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 10,297,405.43
5.8.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 110017 中海转 债 9,103,000.00 0.83
2 113001 中行转 债 961,600.00 0.09
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5.8.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限的 情况。
5.8.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 兴全合 润分 级股票 合润 A 合润 B
本报告 期期 初基 金份 额总 额 1,246,757,948.61 42,922,772.00 64,384,158.00
本报告 期基 金总 申购 份额 19,631,748.47 793,644.00 1,190,466.00
减:本 报告 期基 金总 赎回 份 额 44,116,031.95 462,172.00 693,258.00
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 - - -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 1,222,273,665.13 43,254,244.00 64,881,366.00
注：本 期 申 购含 转换 转入 份额、 配对 转换 转入 份额 ，本期 赎回 含转 换转 出份 额、配 对转 换转 出份
额。其 中， 合 润A、 合润B 的本 期申 购（ 即配 对转 换入份 额） 之和 等于 兴全 合润分 级股 票配 对转
换出份 额； 合 润A、 合润B 的本 期赎 回（ 即配 对转 换出份 额） 之和 等于 兴全 合润分 级股 票配 对转
换入份 额。
§7 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
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§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 核准 基金 募 集的文 件
2 、《 兴全 合润 分级 股票 型 证券投 资基 金基 金合 同》
3 、《 兴全 合润 分级 股票 型 证券投 资基 金托 管协 议》
4 、《 兴全 合润 分级 股票 型 证券投 资基 金招 募说 明书 》
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照和 公司 章程
6 、基 金托 管人 业务 资格 批 件和营 业执 照
7 、中 国证 监会 规定 的其 他 文件
8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 的办公 场所 。
8.3 查 阅方 式
投资者 可登 录基 金管 理人 互联网 站 （http://www.xyfunds.com.cn ） 查 阅， 或 在营业 时间 内至
基金管 理人 、基 金托 管人 办公场 所免 费查 阅。
兴业全 球基 金管 理有 限公 司
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