易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金 2012 年第 3 季 度报告
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易 方 达永 旭 添利 定 期开 放 债券 型 证券 投 资基 金
2012 年第 3 季度 报 告
2012 年 9 月 30 日
基 金管 理人： 易方 达基金 管理 有限公 司
基 金托 管人： 中国 工商银 行股 份有限 公司
报告 送 出日期 ： 二 〇一 二年 十月二 十四 日
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2012 年 10
月 19 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和 投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2012 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§2
基 金产品 概况
基金简称 场外：易方达永旭定期开放债券；场内：易基永旭
基金主代码 161117
交易代码 161117
基金运作方式
契约型开放式， 本基金合同生 效后， 每封闭运作两年，
集中开放一次申购和赎回
基金合同生效日 2012年6月19日
报告期末基金份额总额 1,685,312,169.47 份
投资目标
本基金力争为基金持有人提供持续稳定的高于业绩
比较基准的收益，实现基金资产的长期增值。
投资策略
本基金在封闭期与开放期将采取不同的投资策略， 力
争为基金持有人提供持续稳定的高于业绩比较基准
的收益，实现基金资产的长期增值。
封闭期内， 在遵循债券组合久期与封闭期适当匹配的
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基础上， 本基金通过对宏观经济变量和宏观经济政策
的分析， 预测未来的市场利率、 信用利差水平 、 利率
期限结构的变化， 并据此对债券组合进行调整， 力争
提高债券组合的总投资收益。
开放期内， 本基金为保持较高的组合流动性， 方便投
资人安排投资， 在遵守本基金有关投资限制与投资比
例的前提下， 将主要投资于高流动性的投资品种， 减
小基金净值的波动。
业绩比较基准 两年期银行定期存款收益率（税前）+0.5%
风险收益特征
本基金为债券型基金， 属证券投资基金中的较低风险
品种， 理论上其长期平均风险和预期收益率低于混合
型基金、股票型基金，高于货币市场基金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股 份有限公司
§3
主 要财务 指标 和基 金净 值表现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2012 年7月1日-2012 年9 月30日)
1. 本期已实现收益 33,002,044.94
2. 本期利润 6,614,037.08
3. 加权平均基金份额本期利润 0.0039
4. 期末基金资产净值 1,700,392,668.48
5. 期末基金份额净值 1.009
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价
值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期 已实现收益加上本期公允
价值变动收益；
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2. 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用后实际
收益水平要低于所列数字。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 0.40% 0.13% 1.16% 0.01% -0.76% 0.12%
3.2.2 自 基金 合同 生效以 来基 金累 计 净值 增长率 变动 及其 与同期 业绩比 较基 准收
益 率变 动的比 较
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累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2012 年 6 月 19 日至 2012 年 9 月 30 日）
注：1.本基金合同于 2012 年 6 月 19 日生效， 截至报告期末本基金合同生效未满
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一年。
2.基金合同中关于基金投资比例的约定：
（1）债券资产的比例不低于基金资产的 80% （开放期开始前三个月至开放期结
束后三 个月内 不受 此比 例限制 ） ；开 放期 内， 现金以 及到期 日在 一年 以内的 政府
债券不低于基金资产净值的 5% ；
（2） 本基金 与由 本基 金管理 人管理 的其 他基 金共同 持有一 家公 司 发 行的证 券，
不得超过该证券的 10% ；
（3） 本基金 进入 全国 银行间 同业市 场进 行债 券回购 的资金 余额 不得 超过基 金资
产净值的 40% ；
（4）开放期内，现金和到期日 不超过 1 年的政府债券不低于 5% ；
（5）本基金持有的全部资产支持证券，其市值不得超过基金资产净值的 20% ；
（6） 本基金 持有 的同 一（指 同一信 用级 别） 资产支 持证券 的比 例， 不得超 过该
资产支持证券规模的 10% ；
（7） 本基金管理人管理的全部基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券，
不得超过其各类资产支持证券合计规模的 10% ；
（8） 本基金 只投 资于 投资级 别的信 用 债 券， 基金持 有信用 债券 期间 ，如果 其信
用等级下降至投资级别以下，应在评级报告发布之日起 30 个交易日 内予以全部
卖出。 其中， 此处所指 投资级别的信用债券是指具有 由国内评级机构出具的信用
评级在 BBB 级以上（ 含） （若为短期融资券，则评级应在 A-3 级以上（含） ）的
信用债券。
如法律法规或监管部门取消上述限制性规定， 履行适当程序后， 本基金不受上述
规定的限制。
由于证券市场波动、 上市公司合并或基金规模变动等基金管理人之外的原因导致
的投资组合不符合上述约定的比例不在限制之内，但基金管理人应在 10 个交易
日内进行调整，以达到标准 。法律法规另有规定的从其规定。
3.本基金的建仓期为六个月，本报告期本基金处于建仓期内。
4.本基金自基金合同生效至报告期末的基金份额净值增长率为 0.90% ，同期业绩
比较基准收益率为 1.31% 。
§4
管 理人报 告
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4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
马喜德
本基金的基金
经理、 易方达
货币市场基金
的基金经理、
易方达纯债债
券型证券投资
基金的基金经
理、固定收益
部总经理助理
2012-6-19 - 8年
博士研究生， 曾 任 中 国
工商银行总行资金营运
部人民币交易处投资经
理、金融市场部固定收
益处高级投资经理，易
方达基金管理有限公司
固定收益部投资经理、
易方达稳健收益债券型
证券投资基金的基金经
理。
注：1.此处的“ 任职日期”为基金合同生效之日， “离任日期” 为公告确定
的解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规
定。
4.2 管 理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 等有关法律法规及
基金合同、 基金招募说明书等有关基金法律文件的规定， 以取信于 市场、 取信于
社会投资公众为宗旨， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在
控制风险的前提下， 为基金份额持有人谋求最大利益。 在本报告期内， 基金运作
合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、 规范化的投资研究和决策流程、 交易流
程， 以及强化事后分析评估监督机制来确保公平对待不同投资组合， 切实防范利
益输送。 本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、 投资备选库管理制度和
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集中交易制度等， 并重视交易执行环节的公平交易措 施， 以 “时间优先、 价格优
先” 作为执行指令的基本原则， 通过投资交易系统中的公平交易模块， 以尽可能
确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为 的专项说明
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2012 年 3 季度经济继 续保持弱势，8 月工业增加值同比已经降至 9%以下。
这使得通胀压力持续缓解，尤其是以 PPI 和购进价格指数为代表的中上游价格，
其环比增速已经持续 1 年为负，这使得8 月 PPI 同比增速已经降至-3.5%。
虽然经济保持弱势， 但是由于 7 月之后市场对准备金率调整的预期迟迟没有
兑现， 央行只是通过逆回购操作投放基础货币， 并将 7 天回购利率定在 3.35%左
右的较高水平， 这使得市场对资金面宽松以及降息的乐观预期迅速消失， 这推动
收益率曲线从之前的低位逐渐上行，短端收益率上行更为明显。进入 8 月以后，
美国干旱使得国 际农产品价格大幅上涨， 9 月初发改委公示万亿规模的投资项目、
欧央行推出OMT 计划以及美联储推出 QE3， 这些都使得 市场对于通胀的预期有所
上升，推动收益率曲线进一步上行。
从收益率水平来看，在美联储推出 QE3 后，10 年期国债一度达到 3.55%,10
年期非国开金融债达到 4.26%， 国开债则达到 4.4%左右， 已经基本达到年初以来
的最高水平， 其后收益率水平回落 10 个BP 左右； 目前3-5 年期的国债品种仍然
高出年初最高收益率水平 10 个BP 以上。 由于利率品种收益率上行以及资金面的
紧张使得信用产品的流动性溢价上升， 再加上经济 持续疲弱导致企业盈利和现金
流恶化，3 季度信用利差有所扩大，信用债跌幅更为显著。
报告期内， 基金债券投资相对比较稳 健， 主要采取 “高杠杆、 低久期 ” 的配
置策略，以投资信用债为主，同时注重把握利率产品的波段操作机会。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报 告期 末， 本基 金 份额净 值为 1.009 元 ，本报 告期 份额 净值 增 长率为
0.40% ，同期业绩比较基准收益率为 1.16% 。
4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
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目前股票市场对于经济增长以及企业盈利的预期非常悲观， 而债券市场则对
于通胀预期较高，如果这中间的预期一定要统一起来的话，只能用滞涨来解释。
但是从过往历史来看中国滞涨持续的时间都比较短。 对于债券市场而 言， 重要的
是对于通胀的展望。
目前市场对于通胀的担心说明大家普遍担心刺激政策可能更多的带来通货
膨胀，而不是经济增长。这种担心可能是来源于 2010 年 8 月 QE2 以 及国内政策
放松以后国内通胀大幅上升的教训。 但是目前中央政府尤其是央行已经多次强调
这一点， 并整体采取了偏保守的政策基调， 这种政策层面的差异可能导致通胀走
势出现 变化， 不一定会重演 2010 年的情况。 此外， 从经济背景来看，2010 年下
半年国内国际都出现了一波相对较强的复苏， 而从目前来看国际国内经济背景远
差于当时。 另外， 从国际大宗商品价格来看， 目前表现也远差于当 时， 甚至遭遇
干旱的国际大豆和玉米价格 9 月以来都出现了下跌。
资金面方面，从 9 月的表现来看，虽然资金面短期大幅宽松的可能性不大，
但是在央行引导下，资金面继续收紧的可能性同样不大，应该能保持相对稳定。
综上所述， 在当前国际国内经济环境下， 债券市场对于通胀上升的担心可能
显得有些过度， 因此债券投资可以适度拉长久期， 关注波段操作机会， 并密切关
注政策层面的变化。
基金管理人将坚持规范运作、 审慎投资， 勤勉尽 责地为基金持有人谋求长期、
稳定的回报。
§5
投 资组合 报告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（% ）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 2,777,093,628.15 79.77
其中：债券 2,777,093,628.15 79.77
资产支持证券 - -
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3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 548,421,342.63 15.75
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 90,366,961.70 2.60
6 其他各项资产 65,703,272.18 1.89
7 合计 3,481,585,204.66 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 2,666,465,628.15 156.81
5 企业短期融资券 100,533,000.00 5.91
6 中期票据 10,095,000.00 0.59
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 2,777,093,628.15 163.32
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5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量 （张） 公允价值( 元)
占基金资
产净值比
例（％）
1 122033 09富力债 1,605,680 165,738,289.60 9.75
2 122020 09复地债 1,368,210 142,129,654.80 8.36
3 122036 09沪张江 1,392,000 141,496,800.00 8.32
4 112015 09泛海债 1,315,007 132,381,754.69 7.79
5 122815 11广汇债 1,120,000 113,120,000.00 6.65
5.6 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名 的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投 资组 合报 告附注
5.8.1 本基金投资 的前 十名证券的发 行主体本 期没有出现被 监管部门 立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金本报告期没有投资股票。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 85,345.57
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 65,548,333.81
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5 应收申购款 -
6 其他应收款 37,500.00
7 待摊费用 32,092.80
8 其他 -
9 合计 65,703,272.18
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6
开 放式基 金份 额变 动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 1,685,312,169.47
本报告期基金总申购份额 -
减：本报告期基金总赎回份额 -
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 1,685,312,169.47
§7
备 查文件 目录
7.1 备查文件目录
1. 中国证监会核准易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金募集的文
件；
2.《易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金基金合同》 ；
3.《易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金托管协议》 ；
4.基金管理人业务资格批件、营业执照；
5.基金托管人业务资格批件、营业执照。
7.2 存放地点
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基金管理人、基金托管人处。
7.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易 方 达 基金 管理 有限 公司
二〇一 二年 十月 二十 四日
