鹏华丰泽分级债券 2012 年第 3 季度报告
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鹏 华 丰 泽 分级 债 券 型 证券 投 资 基金2012 年
第 3 季 度 报告
2012 年9 月30 日
基金管 理人： 鹏华基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国邮政储 蓄银行股份有限公 司
报告 送 出日期：2012 年10 月24 日
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 邮政 储蓄 银行股 份有 限公 司根 据本 基金合 同规 定， 于 2012 年10 月23 日 复核
了本报 告中 的财 务指 标、 净值表 现和 投资 组合 报告 等内容 ，保 证复 核内 容不 存在虚 假记 载、 误导
性陈述 或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2012 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 鹏华丰 泽分 级债 券 ， 场内 简称“ 鹏华 丰泽 ”
基金主 代码 160618
基金运 作方 式
契约型 基金 ，本 基金 合同 生效后 三年 内（ 含三 年） 为基金
分级运 作期 ，丰 泽 A 自基 金合同 生效 日起 于丰 泽 A 的开放
日接受 申购 赎回 ，丰 泽 B 封闭运 作并 在深 圳证 券交 易所上
市交易 。基 金分 级运 作期 届满， 本基 金转 为上 市开 放式基
金（LOF）。
基金合 同生 效日 2011 年 12 月 8 日
报告期 末基 金份 额总 额 3,000,307,630.10 份
投资目 标
在适度 控制 风险 的基 础上 ，通过 严格 的信 用分 析和 对信用
利差变 动趋 势的 判断 ，力 争获取 信用 溢价 ，以 最大 程度上
取得超 越基 金业 绩比 较基 准的收 益。
投资策 略
本基金 债券 投资 将主 要采 取信用 策略 ，同 时辅 之以 久期策
略、收 益率 曲线 策略 、收 益率利 差策 略、 息差 策略 、债券
选择策 略等 积极 投资 策略 ，在适 度控 制风 险的 基础 上，通
过严格 的信 用分 析和 对信 用利差 变动 趋势 的判 断， 力争获
取信用 溢价 ，以 最大 程度 上取得 超越 基金 业绩 比较 基准的
收益。
业绩比 较基 准 中债总 指数 收益 率
风险收 益特 征 本基金 是债 券型 证券 投资 基金， 属于 具有 中低 风险 收益特鹏华丰泽分级债券 2012 年第 3 季度报告
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征的基 金品 种， 其长 期平 均风险 和预 期收 益率 低于 股票基
金、混 合基 金， 高于 货币 市场基 金。
基金管 理人 鹏华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国邮 政储 蓄银 行股 份有 限公司
下属两 级基 金的 基金 简称 丰泽 A 丰泽 B
下属两 级 基 金的 交易 代码 160619 150061
报告期 末下 属两 级基 金 的 份额总 额 2,100,215,333.74 份 900,092,296.36 份
下属两 级基 金的 风险 收益 特征
丰泽 A 份额 表现 出低 风险 、
低收益 的明 显特 征， 其预 期
收益和 预期 风险 要低 于普 通
的债券 型基 金份 额。
丰泽 B 份额 表现 出高 风险 、
高收益 的显 著特 征， 其 预 期
收益和 预期 风险 要高 于普
通的债 券型 基金 份额 。
注：本 基金 在交 易所 行情 系统净 值提 示等 其他 信息 披露场 合下 ，上 市交 易并 封闭运 作的 基金 份额
可简称 为“ 丰 泽 B” 。
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2012 年 7 月 1 日 － 2012 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 42,551,316.80
2.本期 利润
-14,906,894.96
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0050
4.期末 基金 资产 净值 3,195,284,435.88
5.期末 基金 份额 净值 1.065
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
2.所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要 低 于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个
月
-0.47% 0.09% -0.40% 0.07% -0.07% 0.02%
注：业 绩比 较基 准= 中债 总 指数收 益率 。
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：1 、 鹏华 丰泽 分级 债券 型证券 投资 基金 基金 合同 于 2011 年12 月 8 日 生效 ， 截 至报 告日 本基 金
基金合 同生 效未 满一 年。
2、截 至建 仓期 结束 ，本 基 金的各 项投 资比 例已 达到 基金合 同中 规定 的各 项比 例。
3.3 其 他指 标
单位： 人民 币元
其他指 标
报告期 末 （2012 年9 月 30 日 ）
丰泽A 与丰 泽B 基 金份
额配比
2.333333306:1
期末丰 泽A 参考 净值 1.015
期末丰 泽A 累 计参 考净
值
1.039
丰泽A 累计 折算 份额 47,389,493.95
期末丰 泽B 参考 净值 1.182
期末丰 泽B 累 计参 考净
值
1.182 鹏华丰泽分级债券 2012 年第 3 季度报告
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丰泽A 年 收益 率 （ 单利） 4.73%
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理
期限
证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
戴钢
本基金基
金经理
2011 年
12 月8 日
- 10
戴 钢 先 生 ， 厦 门 大 学 经 济 学 硕
士，10 年 证 券 从 业 经验 。曾 就
职于广 东民 安证 券研 究发 展部，
担任研 究员 ；2005 年 9 月 加盟
鹏华基 金管 理有 限公 司， 从 事 研
究分析 工作 ，历 任债 券研 究员、
专户投 资经 理等 职；2011 年 12
月 起 至 今 担 任 鹏 华 丰 泽 分 级 债
券 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 ，
2012 年 6 月 起至 今兼 任鹏 华金
刚 保 本 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基
金经理。 戴钢 先生 具备 基金 从业
资格。 本 报告 期内 本基 金基 金经
理未发 生变 动。
注： 1. 任职 日期 和离 任日 期均指 公司 作出 决定 后正 式对外 公告 之日 ； 担 任新 成 立基金 基金 经理 的，
任职日 期为 基金 合同 生效 日。
2. 证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 关于 从业 人员 资格 管理办 法的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 守《 证 券 投资 基金 法》等 法律 法规 、中 国证 监会的 有关 规定
以及基 金合 同的 约定 ，本 着诚实 守信 、勤 勉尽 责的 原则管 理和 运作 基金 资产 ，在严 格控 制风 险的
基础上 ，为 基金 份额 持有 人谋求 最大 利益 。本 报告 期内， 本基 金运 作合 规， 不存在 违反 基金 合同
和损害 基金 份额 持有 人利 益的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行公 平交 易制 度， 确保不 同投 资组 合在 研究 、交易 、分 配等
各环节 得到 公平 对待 。 鹏华丰泽分级债券 2012 年第 3 季度报告
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4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金未 发生 违法违 规且 对基 金财 产造 成损失 的异 常交 易行 为， 未存在 同日 反向
交易成 交较 少的 单 边 交易 量超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的异 常交 易行 为。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2012 年三 季度 债券 市场 出 现了调 整， 中债 总财 富指 数下跌 了 0.40% 。其 中利 率品种 调整 幅度
相对较 小， 信用 品种 尤其 是中低 评级 的信 用品 种调 整幅度 相对 较大 。本 次调 整的主 要原 因是 在外
汇占款 持续 减少 的情 况下 ，央行 并没 有采 用下 调存 款准备 金的 措施 来对 冲资 金面偏 紧的 情况 ，而
是仅采 用了 逆回 购操 作来 提供流 动性 ，并 且将 逆回 购的利 率维 持在 较高 水平 ，这超 出了 市场 的预
期。此 外，CPI 在7 月见 底后出 现了 回升 ，导 致了 市场对 通胀 上行 的担 忧， 这也对 债市 造成 了一
定的压 力。
由于我 们判 断在 经济 下行 的过程 中， 央行 的货 币政 策将适 度放 松， 因此 对债 券市场 较为 乐观 。
操作上 ，组 合基 本维 持了 稳定， 以持 有为 主。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
2012 年三 季度 本基 金的 净 值增长 率为-0.47% 。 其中 分级 A 类净 值增 长率 为1.20% ， 分级B 类
的净值 增长 率为-3.59% ， 同期业 绩基 准增 长率 为-0.40% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望四 季度 ，虽 然政 府稳 定经济 增长 的呼 声很 高， 但始终 未能 看到 实质 性措 施。加 上当 前市
场的资 金面 偏紧 ，利 率水 平偏高 ，这 些都 不利 于经 济的复 苏。 从国 际上 看， 虽然 9 月初 以来 ，欧
洲、美 国和 日本 先后 进行 了进一 步的 量化 宽松 操作 ，但是 随着 边际 效应 的递 减，本 轮量 化宽 松政
策很难 对其 经济 形成 进一 步的支 持。
由于经 济下 滑趋 势未 改，CPI 的 上行 空间 也将 较为 有 限，在 稳增 长为 首要 目标 的前提 下， 目
前的利 率水 平， 尤其 是短 端的利 率水 平明 显偏 高。 因此， 央行 货币 政策 有进 一步放 松的 必要 ，降
低公开 市场 回购 利率 乃至 降准的 概率 在上 升。
经过三 季度 的调 整， 目前 的债券 市场 的收 益率 水平 已经处 于历 史均 值以 上， 中低评 级的 信用
债信用 利差 已明 显高 于历 史均值 ，配 置价 值明 显。 考虑到 经济 面和 政策 面仍 有利于 债券 市场 ，我
们维持 对债 券市 场较 为乐 观的观 点， 操作 上仍 以持 有为主 。
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
5,511,842,545.49 88.13
其中： 债券
5,511,842,545.49 88.13
资产支 持证 券
- -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
57,200,000.00 0.91
其中 ： 买 断式 回购 的买 入 返
售金融 资产
- -
5
银行存 款和 结算 备付 金合
计
488,372,621.83 7.81
6 其他资 产
196,826,571.70 3.15
7 合计
6,254,241,739.02
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 98,785,000.00 3.09
其中： 政策 性金 融债 98,785,000.00 3.09
4 企业债 券 4,246,136,545.49 132.89
5 企业短 期融 资券 420,607,000.00 13.16
6 中期票 据 746,314,000.00 23.36
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 5,511,842,545.49 172.50
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 122115 11 华锐 01 2,493,800 249,878,760.00 7.82
2 122780 11 长 高新 2,100,000 213,150,000.00 6.67
3 1182340
11 华强
MTN1
2,000,000 207,100,000.00 6.48
4 112060 12 金风 01 2,000,000 204,000,000.00 6.38
5 122102 11 广汇 01 1,700,000 177,616,000.00 5.56
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.8 投 资组 合报 告 附注
5.8.1
本基金投资的 前十名证 券 中本期没有发 行主体被 监 管部门立案调 查的、或 在 报告编制日前 一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的证券 。
5.8.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.8.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 250,000.00
2 应收证 券清 算款 13,984,521.67
3 应收股 利 -
4 应收利 息 182,592,050.03
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 196,826,571.70
5.8.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
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5.8.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.8.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，投 资组合 报告 中数 字分 项之 和与合 计项 之间 可能 存在 尾差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 丰泽 A 丰泽 B
本报告 期期 初基 金份 额总 额 2,100,215,333.74 900,092,296.36
本报告 期基 金总 申购 份额 - -
减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 - -
本报告 期基 金拆 分变 动份额 - -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 2,100,215,333.74 900,092,296.36
§7 备查文 件目录
7.1 备 查文 件目录
( 一)《 鹏华 丰泽 分级 债券 型证券 投资 基金 基金 合同 》；
( 二)《 鹏华 丰泽 分级 债券 型证券 投资 基金 托管 协议 》；
( 三)《 鹏华 丰泽 分级 债券 型证券 投资 基 金2012 年第 3 季 度报 告》 （原 文） 。
7.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 华三 路 168 号深 圳国 际商 会中 心 43 层鹏华 基金 管理 有限 公司 。
7.3 查 阅方 式
投资者 可在 基金 管理 人营 业时间 内免 费查 阅， 也可 按工本 费购 买复 印件 ，或 通过本 基金 管理
人网站 （http ：//www.phfund.com.cn ）查 阅。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 鹏华基 金管 理有 限公 司， 本公司 已开 通客
户服务 系统 ，咨 询电 话：4006788999 。
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