华 商 价 值 精选 股 票 型 证券 投 资 基 金
2012 年 半 年 度 报 告
2012 年 6 月 30 日
基金管 理人： 华商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
送出日 期：2012 年 8 月 28 日
华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
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§1 重要提 示及目录
1.1 重 要提 示
基 金管 理 人 的 董事 会 、 董事 保 证本 报 告 所 载资 料 不 存在 虚 假记 载 、 误 导性 陈 述 或重 大 遗漏 ， 并对
其 内容 的 真 实性 、 准 确性 和 完 整性 承 担 个别 及 连 带的 法 律 责任 。 本 半年 度 报 告已 经 三 分之 二 以 上独 立
董事签字 同意， 并由董 事长 签发。
基金托管 人中国 建设银 行股 份有限公 司根据 本基金 合同 规定， 于 2012 年 8 月 27 日 复核了本 报告
中 的财 务 指 标、 净 值 表现 、 利 润分 配 情 况、 财 务 会计 报 告 、投 资 组 合报 告 等 内容 ， 保 证复 核 内 容不 存
在虚假记 载、误 导性陈 述或 者重大遗 漏。
基金管理 人承诺 以诚实 信用 、勤勉尽 责的原 则管理 和运 用基金资 产，但 不保证 基金 一定盈利 。
基 金的 过 往 业 绩并 不 代 表其 未 来表 现 。 投 资有 风 险 ，投 资 者在 作 出 投 资决 策 前 应仔 细 阅读 本 基金
的招募说 明书及 其更新 。
本报告中 财务资 料未经 审计 。
本报告期 自 2012 年 1 月 1 日起至 6 月 30 日止 。 华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
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1.2 目录
§1 重 要 提 示 及 目录 .......................................................................................................................................... 2
1.1 重要 提示 ............................................................................................................................................. 2
1.2 目录 ..................................................................................................................................................... 3
§2 基金简介 ...................................................................................................................................................... 5
2.1 基金 基本情 况 ..................................................................................................................................... 5
2.2 基金 产品说 明 ..................................................................................................................................... 5
2.3 基金 管理人 和基金 托管 人 ................................................................................................................. 5
2.4 信息 披露方 式 ..................................................................................................................................... 6
2.5 其他 相关资 料 ..................................................................................................................................... 6
§3 主 要 财 务 指 标和 基 金净值 表 现 .................................................................................................................. 6
3.1 主要 会计数 据和财 务指 标 ................................................................................................................. 6
3.2 基金 净值表 现 ..................................................................................................................................... 7
§4 管理人报告 .................................................................................................................................................. 8
4.1 基金 管理人 及基金 经理 情况 ............................................................................................................. 8
4.2 管理 人对报 告期内 本基 金运作遵 规守信 情况的 说明 ................................................................... 10
4.3 管理 人对报 告期内 公平 交易情况 的专项 说明 ............................................................................... 10
4.4 管理 人对报 告期内 基金 的投资策 略和业 绩表现 的说 明 ............................................................... 10
4.5 管理 人对宏 观经济 、证 券市场及 行业走 势的简 要展 望 ............................................................... 11
4.6 管理 人对报 告期内 基金 估值程序 等事项 的说明 ........................................................................... 12
4.7 管理 人对报 告期内 基金 利润分配 情况的 说明 ............................................................................... 13
§5 托管人报告 ................................................................................................................................................ 13
5.1 报告 期内本 基金托 管人 遵规守信 情况声 明 ................................................................................... 13
5.2 托管 人对报 告期内 本基 金投资运 作遵规 守信、 净值 计算、利 润分配 等情况 的说 明 ................ 13
5.3 托管 人对本 半年度 报告 中财务信 息等内 容的真 实、 准确和完 整发表 意见 ................................ 13
§6 半 年 度 财 务 会计 报 告（ 未 经 审 计） ........................................................................................................ 13
6.1 资产 负债表 ....................................................................................................................................... 13
6.2 利润 表 ............................................................................................................................................... 15
6.3 所有 者权益 （基金 净值 ）变动表 ................................................................................................... 16
6.4 报表 附注 ........................................................................................................................................... 17
§7 投资组合报告 ............................................................................................................................................ 31
7.1 期末 基金资 产组合 情况 ................................................................................................................... 31
7.2 期末 按行业 分类的 股票 投资组合 ................................................................................................... 32
7.3 期末 按公允 价值占 基金 资产净值 比例大 小排序 的所 有股票投 资明细 ........................................ 32
7.4 报告 期内股 票投资 组合 的重大变 动 ............................................................................................... 33
7.5 期末 按债券 品种分 类的 债券投资 组合 ........................................................................................... 35
7.6 期末 按公允 价值占 基金 资产净值 比例大 小排名 的前 五名债券 投资明 细 .................................... 35
7.7 期末 按公允 价值占 基金 资产净值 比例大 小排名 的所 有资产支 持证券 投资明 细 ........................ 35
7.8 期末 按公允 价值占 基金 资产净值 比例大 小排名 的前 五名权证 投资明 细 .................................... 35
7.9 投资 组合报 告附注 ........................................................................................................................... 36
§8 基 金 份 额 持 有人 信 息 ................................................................................................................................ 36
8.1 期末 基金份 额持有 人户 数及持有 人结构 ....................................................................................... 36
8.2 期末 基金管 理人的 从业 人员持有 本基金 的情况 ........................................................................... 37
§9 开 放 式 基 金 份额 变 动 ................................................................................................................................ 37 华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
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§ 10 重大事件揭示 .......................................................................................................................................... 37
10.1 基 金份额 持有人 大会 决议 ............................................................................................................. 37
10.2 基 金管理 人、基 金托 管人的专 门基金 托管部 门的 重大人事 变动 ............................................. 37
10.3 涉 及基金 管理人 、基 金财产、 基金托 管业务 的诉 讼 ................................................................. 37
10.4 基 金投资 策略的 改变 ..................................................................................................................... 37
10.5 为 基金进 行审计 的会 计师事务 所情况 ......................................................................................... 38
10.6 管 理人、 托管人 及其 高级管理 人员受 稽查或 处罚 等情况 ......................................................... 38
10.7 基 金租用 证券公 司交 易单元的 有关情 况 ..................................................................................... 38
10.8 其 他重大 事件 ................................................................................................................................. 39
§ 11 影响投资者决策的 其他 重要信息 .......................................................................................................... 41
§ 12 备查文件目录 .......................................................................................................................................... 41
12.1 备 查文件 目录 ................................................................................................................................. 41
12.2 存 放地点 ......................................................................................................................................... 41
12.3 查 阅方式 ......................................................................................................................................... 41
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§2
基金简介
2.1 基 金基 本情况
基金名称 华商价值 精选股 票型证 券投 资基金
基金简称 华商价值 精选股 票
基金主代 码 630010
交易代码 630010
基金运作 方式 契约型开 放式
基金合同 生效日 2011 年 5 月 31 日
基金管理 人 华商基金 管理有 限公司
基金托管 人 中国建设 银行股 份有限 公司
报告期末 基金份 额总额 418,904,494.69 份
基金合同 存续期 不定期
2.2 基 金产 品说明
投资目标 在有效管理投资风险的前提下，追求超过基准的投资回
报及基金 资产的 长期稳 定增 值。
投资策略 本基金通过深入的基本面研究，精选价值相对被低估 、
成长性受经济周期波动影响较小的优势企业。在构建和
管理投资组合的过程中，从国计民生的长期发展角度，
重 点 布 局 具 有 长 期 发 展 前 景 的 产 业 和 行 业 以 及 经 济 区
域，并根 据市场 节奏动 态优 化配置资 产组合 。
业绩比较 基准 沪深 300 指数收 益率× 75%+ 上证 国债指 数收益 率× 25%
风险收益 特征 本基金是股票型证券投资基金，其预期收益和风险水平
高于其它类型的基金产品，属于高风险、高收益的基金
产品。
2.3 基 金管 理人和 基金 托管人
项目 基金管理 人 基金托管 人
名称 华商基金 管理有 限公司 中国建设 银行股 份有限 公司
信息披露 负责人
姓名 周亚红 尹东
联系电话 010-58573600 010-67595003
电子邮箱 zhouyh@hsfund.com yindong.zh@ccb.com
客户服务 电话
4007008880 010-67595096
传真 010-58573520 010-66275853
注册地址 北京市西 城区平 安里西 大街
28 号中 海国际 中心 19 层
北京市西 城区金 融大街 25 号
办公地址 北京市西 城区平 安里西 大街
28 号中 海国际 中心 19 层
北京市西 城区闹 市口大 街 1 号院
1 号楼
邮政编码 100035 100033 华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
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法定代表 人 李晓安 王洪章
2.4 信 息披 露方式
本基金选 定的信 息披露 报纸 名称 中国证券 报、证 券时报 、上 海证券报
登载基金 半年度 报告正 文的 管理人互 联网网 址 http://www.hsfund.com
基金半年 度报告 备置地 点 基金管理 人及基 金托管 人的 办公场所
2.5 其 他相 关资料
项目 名称 办公地址
注册登记 机构 华商基金 管理有 限公司
北京市西 城区平 安里西 大 街 28 号中
海国际中 心 19 层
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要会 计数据 和财 务指标
金额单位：人 民币 元
3.1.1 期间数 据和 指标 报告期(2012 年 1 月 1 日 - 2012 年 6 月 30 日 )
本期已 实现 收益 -33,248,907.02
本期利 润 10,857,625.78
加权平 均基 金份 额本 期利 润 0.0254
本期加 权平 均净 值利 润率 2.95%
本期基 金份 额净 值增 长率 3.64%
3.1.2 期末数 据和 指标 报告期末( 2012 年 6 月 30 日 )
期末可 供分 配利 润 -56,366,541.76
期末可 供分 配基 金份 额利 润 -0.1346
期末基 金资 产净 值 369,850,876.06
期末基 金份 额净 值 0.883
3.1.3 累计期 末指 标 报告期末( 2012 年 6 月 30 日 )
基金份 额累 计净 值增 长率 -11.70%
注：1. 上述基金业绩指标不 包括持有人认购或交易基金 的各项费用，计入费用后实 际收益水平要低于
所列数字 。
2. 本期已实现收益指基 金本 期利息收入、投资收益、 其 他收入（不含公允价值变动 收益）扣除相
关费用后 的余额 ，本期 利润 为本期已 实现收 益加上 本期 公允价值 变动收 益。
3. 对期末可供分配 利 润 ， 采 用 期 末 资 产 负 债 表 中 未 分 配 利 润 与 未 分 配 利 润 中 已 实 现 部 分 余 额 的 孰
低数。 华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
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3.2 基 金净 值表现
3.2.1 基 金份 额净值 增长 率及其 与同 期业绩 比较 基准收 益率 的比较
阶段
份额净值
增长率 ①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较 基
准收益率 标
准差④
① －③ ② －④
过去一个 月 0.11% 0.97% -4.80% 0.82% 4.91% 0.15%
过去三个 月 5.62% 1.03% 0.51% 0.84% 5.11% 0.19%
过去六个 月 3.64% 1.21% 4.34% 1.00% -0.70% 0.21%
过去一年 -11.96% 1.05% -13.52% 1.01% 1.56% 0.04%
自基金合 同
生效起至 今
-11.70% 1.01% -11.50% 1.00% -0.20% 0.01%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 份额 累计净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准 收
益 率变 动的比 较
注：① 本基金合 同生效 日为 2011 年 5 月 31 日。
② 根据 《 华 商 价值 精 选 股票 型 证券 投 资 基 金基 金 合 同》 的 规定 ， 本 基 金主 要 投 资于 具 有良 好 流动
性的金融 工具， 包括国 内依 法发行上 市的 A 股股 票（包 含中小板 、创业 板及其 他经 中国证监 会核准 上华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
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市的股票 ） 、 债券、 货币市 场工具、 权证、 资产支 持证 券等中国 证监会 允许基 金投 资的其他 金融工 具，
但 须符 合 中 国证 监 会 的相 关 规 定。 本 基 金的 投 资 组合 比 例 为： 股 票 （包 含 创 业板 股 票 ）投 资 比 例为 基
金资产的 60%-95% ，其 中 符合本基 金定义 的价值 型股 票类资产 投资比 例不低 于股 票类资产的 80% ；
债券投资 比例为 基金资 产的 0%-35% ； 权证 投资比 例为 基金资产 净值的 0%-3% ； 并保持不 低于基 金资
产净值 5% 的现 金或到 期日 在一年以 内的政 府债券 。根 据基金合 同的规 定, 自 基金合 同生效之 日起 6 个
月 内基 金 各 项资 产 配 置比 例 需 符合 基 金 合同 要 求 。本 基 金 在建 仓 期 结束 时 ， 各项 资 产 配置 比 例 符合 基
金合同有 关投资 比例的 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金管 理人及 基金 经理情 况
4.1.1 基 金管 理人及 其管 理基金 的经 验
华 商基 金 管 理 有限 公 司 由华 龙 证券 有 限 责 任公 司 、 中国 华 电集 团 财 务 有限 公 司 、济 钢 集团 有 限公
司共同发 起设立 ， 经 中国证 监会证监 基金字 【2005 】160 号 文批 准设立 ， 于 2005 年 12 月 20 日成立 ，
注册资本 金为 1 亿 元人民 币 。
华商基金 管理有 限公司 自 2011 年 5 月 31 日华 商价值 精选股票 型证券 投资基 金正 式成立之 日起，
成 为该 基 金 的管 理 人 。目 前 本 公司 旗 下 管理 十 只 基金 产 品 ，分 别 为 华商 领 先 企业 混 合 型证 券 投 资基 金
（基金代 码：630001 ） 、 华 商盛世成 长股票 型证券 投资 基金 （ 基金代 码 ：630002 ） 、 华商 收益增 强债券
型证券投 资基金 （基金 代码 ：A 类 630003 ，B 类 630103 ） 、 华商 动态阿 尔法灵 活 配置混合 型证券 投资
基金 （基金 代码：630005 ） 、 华商产业 升级股 票型证 券 投资基金 （ 基金代 码：630006 ） 、 华商稳 健双利
债券型证 券投资 基金 （ 基金 代码：A 类 630007 ，B 类 630107 ） 、 华商 策略精 选灵活 配置混合 型证券 投
资基 金 （基 金 代码 ：630008 ） 、 华 商稳 定 增利 债 券 型证 券投 资 基金 （ 基金 代 码 ：A 类 630009 ，C 类
630109 ） 、 华商 价值 精选股 票型证 券投 资基 金（基 金代 码：630010 ）和华 商主 题 精选股 票型 证券 投资
基金（基 金代码 ：630011）。
4.1.2 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 及基金 经理 助理简 介
姓名 职务
任本基金 的基金 经理（ 助理 ）期限
证券从业 年限 说明
任职日期 离任日期
刘宏 基金经理 2011 年 5 月 31 日 - 6
男， 管理 学
硕士， 特 许
金 融 分 析
师（ CFA），华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
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中国籍， 具
有 基 金 从
业 资 格 ；
2002 年 7
月至 2007
年 2 月就
职 于 中 国
移 动 通 信
集团公司 ，
任 项 目 经
理；2007
年 2 月至
2008 年 3
月 就 职 于
云 南 国 际
信 托 有 限
公司， 任 高
级分析师 。
2008 年 4
月 加 入 华
商 基 金 管
理 有 限 公
司，2009
年 11 月 24
日至 2011
年 5 月 31
日 担 任 华
商 动 态 阿
尔 法 灵 活
配 置 混 合
型 基 金 基
金 经 理 助
理，2012
年 4 月 25
日 起 担 任
华 商 产 业
升 级 股 票
型 证 券 投
资 基 金 基
金经理。
注：① “ 任职日期” 和“ 离 职日 期 ” 分别指根 据公司 对外披 露的聘任 日期和 解聘日 期。
② 证券从业的含 义遵从 行业 协会《证 券业从 业人员 资格 管理办法 》的相 关规定 。 华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
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4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在 本报 告 期 内 ，基 金 管 理人 不 存在 损 害 基 金份 额 持 有人 利 益的 行 为 。 基金 管 理 人勤 勉 尽责 地 为基
金份额持 有人谋 求利益 ，严 格遵守了 《基金 法》及 其他 有关法律 法规、 基金合 同的 规定。
4.3 管 理人 对报告 期内 公平交 易情 况的专 项说 明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报 告期 内 ， 本 基金 管 理 人严 格 执行 了 《 证 券投 资 基 金管 理 公司 公 平 交 易制 度 指 导意 见 》和 公 司内
部公平交 易制度 ，在研 究分 析、投资 决策、 交易执 行等 各个环 节 ，公平 对待旗 下所 有投资组 合。
公 司建 立 投 研 管理 平 台 并定 期 举行 投 研 晨 会、 投 研 联席 会 等， 建 立 健 全投 资 授 权制 度 ，确 保 各投
资组合公 平获得 研究资 源， 享有公平 的投资 决策机 会。
针 对公 司 旗 下 所有 投 资 组合 的 交易 所 公 开 竞价 交 易 ，通 过 交易 系 统 中 的公 平 交 易程 序 ，对 于 不同
投资组合 同日同 向买卖 同一 证券的指 令自动 进行比 例分 配， 报 告期内 ， 系 统的公 平 交易程序 运作良 好，
未出现异 常情况 。 针 对场外 网下交易 业务 ， 公司 依照 《 证券投资 基金管 理公司 公平 交易制度 指导意 见》
和 公司 内 部 场外 、 网 下交 易 业 务的 相 关 规定 ， 确 保各 投 资 组合 享 有 公平 的 交 易执 行 机 会。 对 于 以公 司
名 义进 行 的 交易 严 格 按照 发 行 分配 的 原 则或 价 格 优先 、 比 例分 配 的 原则 在 各 投资 组 合 间进 行 分 配。 本
报告期内 ，场外 、网下 业务 公平交易 制度执 行情况 良好 ，未出现 异常情 况。
公司对旗 下各投 资组合 的交 易行为进 行监控 和分析 ，对 各投资组 合不同 时间窗 口（1 日、3 日、5
日）内的 同向交 易的溢 价金 额与溢价 率进行 了 T 检验， 统计了溢 价率占 优比例 。本 报告期内 ，未出 现
违反公平 交易制 度的情 况， 公司旗下 各基金 不存在 利益 输送的行 为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
为规范投 资行为 ， 公 平对待 投资组合 ， 公 司制定 了 《异 常交易管 理办法 》 ， 对包 括 可能显著 影响市
场价 格 、 可 能导 致 不 公平 交 易 、可 能 涉 嫌利 益 输 送等 异 常 交易 行 为 做出 了 界 定及 相 应 的防 范 、 控制 措
施。
报 告期 内 严 格 执行 公 司 相关 制 度， 公 司 旗 下所 有 投 资组 合 不存 在 同 日 反向 交 易 ，未 发 现本 基 金存
在异常交 易行为 。
4.4 管 理人 对报告 期内 基金的 投资 策略和 业绩 表现的 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2012 年上半 年的市 场走势 ， 是非常 典型的 政策 （ 政策 预期） 驱 动市。 第一季 度， 国内 A 股 市场在
创了 2010 年 以来的 新低之 后，走出 了一波 典型的 超跌 反弹行情 ，到季 度末， 反弹 出现显著 回调。 而
实 际上 国 内 经济 政 策 放松 并 没 有达 到 市 场预 期 的 程度 。 同 时， 宏 观 经济 的 弱 势和 企 业 盈利 的 下 滑并 没华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
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停止。 因此一 季度末 期， 市 场出现了 较为激 烈的回 调。2012 年第二 季度， 国内 A 股市场预 期政策 进一
步放松、 甚 至是预 期政 策刺 激， 使得 A 股市场 经历了 4 月的持续 上涨。 到 4 月底，经济的现 实给了 火
热预期当 头一棒 。尽管 5 月 开始，在 政策不 断出台 托底 经济的情 况下，5 月至 6 月 的市场仍 然走出 了
持续下跌 的态势 。
整体来说 ，我们 年初倾 向于 认为 2012 年 上半年 流动性 状况是所 谓的紧 平衡状 态， 尤其是在 一季
度 。我 们 认 为不 应 该 对于 政 策 大规 模 流 动性 释 放 预期 太 高 。另 外 ， 我们 认 为 ，经 过 多 轮的 起 伏 ，宏 观
经 济调 控 政 策对 于 市 场的 边 际 效用 在 显 著递 减 。 从二 季 度 以来 出 台 的一 系 列 稳增 长 、 托底 的 政 策， 对
于市场的 影响不 断弱化 。
因 此， 报 告 期 内， 华 商 价值 精 选基 金 对 市 场短 期 表 现持 中 性偏 谨 慎 的 态度 。 相 应的 ， 在仓 位 上仍
然 采取 中 性 仓位 策 略 。在 宏 观 经济 不 确 定性 较 高 的时 候 ， 保持 相 对 较高 的 现 金一 方 面 可以 规 避 市场 下
跌 风险 ， 另 一方 面 又 可以 在 由 于宏 观 风 险导 致 的 市场 系 统 性过 度 下 跌中 择 机 买入 。 在 行业 选 择 上， 报
告期内重 点配置 了大消 费类 、新兴行 业类。 具体配 置了 业绩增长 明显， 并且确 定强 的个股。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截止 2012 年 6 月 30 日 ， 本基金份 额净值 为 0.883 元 ， 份额 累 计净值 为 0.883 元 ， 本报告 期内本
基金份额 净值增 长率为 3.64% ，同期业 绩比较 基准 的收 益率为 4.34% ，本基 金份额 净值增长 率低于 同
期业绩比较基准收益率 0.7 个百分点。自本基金合同成立至本报告期末，本基金份额净值增长率为
-11.70% ，同 期业绩 比较 基 准收益 率为-11.50% ，本 基 金份额 净值增 长率 低于业 绩 比较基 准收益 率 0.2
个百分点 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
尽管在前 期出台 了一系 列的 托底政策， 但是我 们倾向 于 认为国内 宏观经 济短期 内并 没有见到 底部 ，
宏 观经 济 仍 然处 于 寻 底阶 段 。 持续 下 滑 的经 济 数 据， 对 于 更多 托 底 和稳 增 长 的政 策 出 台是 一 种 推动 。
我 们认 为 ， 市场 对 此 已经 有 较 充分 的 预 期， 因 而 ，这 类 宏 观经 济 政 策的 边 际 效用 递 减 。而 目 前 来看 ，
只 有出 台 真 正触 碰 经 济体 制 的 进一 步 改 革措 施 ， 才可 能 对 于市 场 形 成显 著 的 推动 。 在 处于 现 阶 段换 届
的 承上 启 下 时刻 ， 市 场一 致 预 期中 并 不 存在 这 种 可能 性 。 一旦 改 革 措施 超 市 场预 期 的 时间 和 力 度的 出
现， 将产生 巨大的 “ 预 期差 ” ， 从而推动 市场出 现一波 由 于估值提 升所带 来的显 著的 上涨， 因此 值得我 们
为这种情 况做好 准备。
推 动转 变 经 济 增长 方 式 ，是 下 一步 我 国 经 济体 制 改 革的 方 向。 对 旧 有 增长 方 式 下的 畸 形成 本 分担
制度 进 行 系 统性 纠 正 ，就 将 迈 出我 国 经 济改 革 的 重大 步 伐 。比 如 ， 让劳 动 力 价格 恢 复 到公 允 水 平， 不
再 政治 压 制 ，则 涉 及 收入 分 配 体制 改 革 ；比 如 ， 让资 金 价 格（ 利 率 ）恢 复 到 公允 水 平 ，不 再 剥 削储 户华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
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来补贴企 业，则 涉及金 融体 制改革。
我 们难 以 判 断 上述 的 改 革措 施 出台 的 时 间 和力 度 ， 但是 上 述改 革 措 施 的方 向 是 我们 能 够确 定 的。
对 于我 们 的 投资 来 说 ，有 两 方 面含 义 ： 一方 面 是 旧经 济 发 展模 式 下 快速 增 长 的典 型 行 业， 将 越 来越 难
以 继续 向 社 会转 嫁 成 本， 众 多 成本 不 得 不出 现 在 其损 益 表 中， 从 而 将面 临 系 统性 的 长 期业 绩 下 降。 从
战 略上 讲 ， 我们 必 须 避开 这 些 行业 。 另 一方 面 ， 是劳 动 力 价格 恢 复 ，农 民 和 城市 居 民 土地 权 益 保护 增
加 ，加 上 劳 动人 口 年 龄结 构 的 变化 ， 消 费者 收 入 将系 统 性 的长 期 上 升。 从 战 略上 讲 ， 我们 必 须 重点 关
注衣、医 、食、 住、行 、教 育、玩乐 以及社 交等领 域的 投资机会 。
基 于上 述 基 本 的判 断 ， 华商 价 值精 选 基 金 ，将 延 续 今年 以 来的 核 心 操 作思 路 ， 仍然 坚 持以 个 股选
择 为组 合 管 理的 重 心 ，重 点 挖 掘上 述 战 略性 领 域 中， 保 持 较稳 定 业 绩增 长 的 上市 公 司 。同 时 ， 结合 风
险控制目 标，保 持基金 仓位 的灵活性 。
4.6 管 理人 对报告 期内 基金估 值程 序等事 项的 说明
本基金遵 循下列 6.4 报表 附 注所述的 估值政 策和估 值原 则对基金 持有的 资产和 负债 进行估值 。
为 确保 估 值 政 策和 估 值 原则 的 合理 合 法 性 ，公 司 成 立估 值 委员 会 和 风 险内 控 小 组。 公 司总 经 理任
估 值委 员 会 负责 人 ， 委员 包 括 投资 总 监 、运 营 保 障部 经 理 、基 金 会 计主 管 、 研究 发 展 部经 理 （ 若负 责
人认为必 要， 可适当 增减委 员会委员 ） ， 主要 负责投 资 品种估值 政策的 制定和 公允 价值的计 算， 并在定
期 报告 中 计 算公 允 价 值对 基 金 资产 净 值 及当 期 损 益的 影 响 。公 司 督 察长 任 风 险内 控 小 组负 责 人 ，成 员
包括监察 稽核部 和基金 事务 相关人员 （若 负责人 认为必 要， 可 适当增 减小组 成员 ） ， 主要 负责对 估值时
所采用的 估值模 型、假 设、 参数及其 验证机 制进行 审核 并履行相 关信息 披露义 务。
在严格遵 循公平 、合理 原则 下，公司 制订了 健全、 有效 的估值政 策流程 ：
1. 运营保障部基金会计 每天 按照相关政策对基金资产 和 负债进行估值并计算基金净 值，实时监控
股票停牌 情况， 对于连续 5 个交易日 不存在 活跃市 场的 股票及时 提示研 究发展 部并 发出预警 ；金融 工
程部门在 每周定 期投资 组合 分析中发 现存在 交易不 活跃 的股票需 及时提 示研究 发展 部并发出 预警；
2. 由研究发展部估值小 组确 认基金持有的投资品种是 否 采用估值方法确定公允价值 ，若确定用估
值方法计 算公允 价值， 则在 参考证券 业协会 的意见 或第 三方意见 后确定 估值方 法；
3. 由估 值委员 会计算 该投资 品种的公 允价值 ，并将 计算 结果提交 风险内 控小组 ；
4. 风险 内控小 组审核 该投资 品种估值 方法的 适用性 和公 允性，出 具审核 意见并 提交 公司管理 层；
5. 公司 管理层 审批后 ，该估 值方法方 可实施 。
为 了确 保 旗 下 基金 持 有 投资 品 种进 行 估 值 时估 值 政 策和 程 序的 一 贯 性 ，风 险 内 控小 组 应定 期 对估
值 政策 、 程 序及 估 值 方法 进 行 审核 ， 并 建立 风 险 防控 标 准 。在 考 虑 投资 策 略 的情 况 下 ，公 司 旗 下的 不
同 基金 持 有 的同 一 证 券的 估 值 政策 、 程 序及 相 关 的方 法 应 保持 一 致 。除 非 产 生需 要 更 新估 值 政 策或 程华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
第 13 页 共 42 页
序的情形 ，已确 定的估 值政 策和程序 应当持 续适用 。
风 险内 控 小 组 和估 值 委 员会 应 互相 协 助 定 期对 估 值 政策 和 程序 进 行 评 价， 在 发 生了 影 响估 值 政策
和 程序 的 有 效性 及 适 用性 的 情 况后 应 及 时修 订 估 值方 法 ， 以保 证 其 持续 适 用 。估 值 政 策和 程 序 的修 订
建 议由 估 值 委员 会 提 议， 风 险 内控 小 组 审核 并 提 交公 司 管 理层 ， 待 管理 层 审 批后 方 可 实施 。 公 司旗 下
基金在采 用新投 资策略 或投 资新品种 时， 应由 风险内 控 小组对现 有估值 政策和 程序 的适用性 做出评 价。
在采用估 值政策 和程序 时， 风险内控 小组应 当审查 并充 分考虑参 与估值 流程各 部门 及人员的 经验 、
专 业胜 任 能 力和 独 立 性， 通 过 参考 行 业 协会 估 值 意见 、 参 考托 管 行 及其 他 独 立第 三 方 机 构 估 值 数据 等
一种或多 种方式 的有效 结合 ，减少或 避免估 值偏差 的发 生。
4.7 管 理人 对报告 期内 基金利 润分 配情况 的说 明
本基金在 报告期 内未进 行收 益分配。
§5 托管人 报告
5.1 报 告期 内本基 金托 管人遵 规守 信情况 声明
本报告期 ，中国 建设银 行股 份有限公 司在本 基金的 托管 过程中， 严格遵 守了《 证券 投资基金 法》 、
基 金合 同 、 托管 协 议 和其 他 有 关规 定 ， 不存 在 损 害基 金 份 额持 有 人 利益 的 行 为， 完 全 尽职 尽 责 地履 行
了基金托 管人应 尽的义 务。
5.2 托 管人 对报告 期内 本基金 投资 运作遵 规守 信、净 值计 算、利 润分 配等情 况的 说明
本 报告 期 ， 本 托管 人 按 照国 家 有关 规 定 、 基金 合 同 、托 管 协议 和 其 他 有关 规 定 ，对 本 基金 的 基金
资 产净 值 计 算、 基 金 费用 开 支 等方 面 进 行了 认 真 的复 核 ， 对本 基 金 的投 资 运 作方 面 进 行了 监 督 ，未 发
现基金管 理人有 损害基 金份 额持有人 利益的 行为。
报告期内 ，本基 金未实 施利 润分配。
5.3 托 管人 对本半 年度 报告中 财务 信息等 内容 的真实 、准 确和完 整发 表意见
本 托管 人 复 核 审查 了 本 报告 中 的财 务 指 标 、净 值 表 现、 利 润分 配 情 况 、财 务 会 计报 告 、投 资 组合
报告等内 容，保 证复核 内容 不存在虚 假记载 、误导 性陈 述或者重 大遗漏 。
§6 半年度 财务会计报告（未 经审计）
6.1 资 产负 债表
会计主体 ： 华商 价值精 选股 票型证券 投资基 金
报告截止 日： 2012 年 6 月 30 日
单位：人 民币元 华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
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资 产 附注号
本期末
2012 年 6 月 30 日
上年度末
2011 年 12 月 31 日
资 产：
银行存 款 6.4.7.1 62,865,955.74 113,025,763.47
结算备 付金
1,303,824.07 2,876,014.58
存出保 证金
1,351,538.69 1,457,532.00
交易性 金融 资产 6.4.7.2 306,526,837.77 281,043,982.57
其中： 股票 投资
306,526,837.77 281,043,982.57
基金投 资
- -
债券投 资
- -
资产支 持证 券投 资
- -
衍生金 融资 产 6.4.7.3 - -
买入返 售金 融资 产 6.4.7.4 - -
应收证 券清 算款
- 1,264,603.96
应收利 息 6.4.7.5 13,496.42 26,965.30
应收股 利
59,220.41 -
应收申 购款
116,737.10 127,103.59
递延所 得税 资产
- -
其他资 产 6.4.7.6 - -
资产总 计
372,237,610.20 399,821,965.47
负债和所有者权益 附注号
本期末
2012 年 6 月 30 日
上年度末
2011 年 12 月 31 日
负 债：
短期借 款
- -
交易性 金融 负债
- -
衍生金 融负 债 6.4.7.3 - -
卖出回 购金 融资 产款
- -
应付证 券清 算款
- -
应付赎 回款
156,547.98 613,412.13
应付管 理人 报酬
453,949.51 526,854.05
应付托 管费
75,658.24 87,809.01
应付销 售服 务费
- -
应付交 易费 用 6.4.7.7 526,171.22 726,073.70
应交税 费
- -
应付利 息
- -
应付利 润
- -
递延所 得税 负债
- -
其他负 债 6.4.7.8 1,174,407.19 1,052,311.82
负债合 计
2,386,734.14 3,006,460.71
所有者权益：
实收基 金 6.4.7.9 418,904,494.69 465,678,414.44
未分配 利润 6.4.7.10 -49,053,618.63 -68,862,909.68
所有者 权益 合计
369,850,876.06 396,815,504.76
负债和 所有 者权 益总 计
372,237,610.20 399,821,965.47 华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
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注：1. 报告截 止日 2012 年 6 月 30 日， 基金份 额净值 0.883 元，基 金份额 总额 418,904,494.69 份。
2. 本基 金的基 金合同于 2011 年 5 月 31 日生效， 截止 2011 年 12 月 31 日 ， 本基 金 运作未满 1 年。
6.2 利 润表
会计主体 ： 华商 价值精 选股 票型证券 投资基 金
本报告期 ： 2012 年 1 月 1 日 至 2012 年 6 月 30 日
单位：人 民币元
项 目 附注号
本期
2012 年 1 月 1 日至
2012 年 6 月 30 日
上年度可比期间
2011 年 5 月 31 日至
2011 年 6 月 30 日
一、收入
15,932,359.93 6,327,869.08
1. 利息 收入
263,553.44 3,504,796.84
其中： 存款 利息 收入 6.4.7.11 263,553.44 191,314.73
债券利 息收 入
- -
资产支 持证 券利 息收 入
- -
买入返 售金 融资 产收 入
- 3,313,482.11
其他利 息收 入
- -
2. 投资 收益（ 损失 以 “- ” 填 列）
-28,533,621.73 635,585.21
其中： 股票 投资 收益 6.4.7.12 -29,969,602.45 556,213.90
基金投 资收 益
- -
债券投 资收 益 6.4.7.13 - -
资产支 持证 券投 资收 益
- -
衍生工 具收 益 6.4.7.14 - -
股利收 益 6.4.7.15 1,435,980.72 79,371.31
3. 公允 价值变 动收 益（ 损 失以 “- ”
号填列 ）
6.4.7.16 44,106,532.80 2,187,487.03
4. 汇兑 收益 （ 损失 以 “- ” 号 填列）
- -
5. 其他 收入（ 损失 以 “- ” 号 填列） 6.4.7.17 95,895.42 -
减： 二、费用
5,074,734.15 1,957,400.36
1 ．管 理人 报酬 6.4.10.2.1 2,743,666.76 1,576,601.90
2 ．托 管费 6.4.10.2.2 457,277.80 262,766.97
3 ．销 售服 务费 6.4.10.2.3 - -
4 ．交 易费 用 6.4.7.18 1,683,705.79 79,082.85
5 ．利 息支 出
- -
其中： 卖出 回购 金融 资产 支出
- -
6 ．其 他费 用 6.4.7.19 190,083.80 38,948.64
三、利润总额（亏损 总额 以 “- ” 号
填列）
10,857,625.78 4,370,468.72
减：所 得税 费用
- -
四、 净利润 （净亏损以 “- ” 号填列）
10,857,625.78 4,370,468.72
注：本基 金的基 金合同 于 2011 年 5 月 31 日生 效，截 止 2011 年 6 月 30 日，本 基金运作 未满半 年。 华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
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6.3 所 有者 权益（ 基金 净值） 变动 表
会计主体 ： 华商 价值精 选股 票型证券 投资基 金
本报告期 ：2012 年 1 月 1 日 至 2012 年 6 月 30 日
单位：人 民币元
项目
本期
2012 年 1 月 1 日至 2012 年 6 月 30 日
实收基金 未 分 配 利润 所 有 者 权益 合 计
一、 期初 所有者 权益 （ 基
金净值）
465,678,414.44 -68,862,909.68 396,815,504.76
二、 本期 经营活 动产生 的
基金净值 变动数 （本期 利
润）
- 10,857,625.78 10,857,625.78
三、 本期 基金份 额交易 产
生的基金 净值变 动数
（净值减 少以 “- ” 号填列 ）
-46,773,919.75 8,951,665.27 -37,822,254.48
其中：1. 基金 申购款 48,283,604.57 -5,976,983.01 42,306,621.56
2. 基金 赎回款 -95,057,524.32 14,928,648.28 -80,128,876.04
四、 本期 向基金 份额持 有
人 分 配 利 润 产 生 的 基 金
净值变动 （净 值减少 以 “- ”
号填列）
- - -
五、 期末 所有者 权益 （ 基
金净值）
418,904,494.69 -49,053,618.63 369,850,876.06
项目
上 年 度 可比 期 间
2011 年 5 月 31 日至 2011 年 6 月 30 日
实收基金 未 分 配 利润 所 有 者 权益 合 计
一、 期初 所有者 权益 （ 基
金净值）
1,277,926,822.08 - 1,277,926,822.08
二、 本期 经营活 动产生 的
基金净值 变动数 （本期 利
润）
- 4,370,468.72 4,370,468.72
三、 本期 基金份 额交易 产
生的基金 净值变 动数
（净值减 少以 “- ” 号填列 ）
- - -
其中：1. 基金 申购款 - - -
2. 基金 赎回款 - - -
四、 本期 向基金 份额持 有
人 分 配 利 润 产 生 的 基 金
净值变动 （净 值减少 以 “- ”
- - - 华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
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号填列）
五、 期 末 所有者 权益 （ 基
金净值）
1,277,926,822.08 4,370,468.72 1,282,297,290.80
注：本基 金的基 金合同 于 2011 年 5 月 31 日生 效，截 止 2011 年 6 月 30 日，本 基金运作 未满半 年。
报表附注 为财务 报表的 组成 部分。
本报告 6.1 至 6.4 财务 报 表由下列 负责人 签署：
______王锋______
______程蕾______
____ 程蕾____
基金管理 公司负 责人
主管会计工 作负责 人
会计机构负责人
6.4 报表 附注
6.4.1 基 金基 本情况
华 商价 值 精 选股 票 型 证券 投 资 基金( 以下简称 “本基金 ”) 经 中国 证 券 监督 管 理 委员 会( 以 下简 称 “ 中国
证监会”) 证监 许可[2011] 第 440 号 《 关于核 准华商 价值精 选股票型 证券投 资基金 募集 的批复》 核准 ， 由
华 商基 金 管 理有 限 公 司依 照 《 中华 人 民 共和 国 证 券投 资 基 金法 》 和 《华 商 价 值精 选 股 票型 证 券 投资 基
金 基金 合 同 》负 责 公 开募 集 。 本基 金 为 契约 型 开 放式 ， 存 续期 限 不 定， 首 次 设立 募 集 不包 括 认 购资 金
利息共募集 1,277,802,230.57 元，业 经普 华永道 中天 会计师事 务所有 限公司 普华 永道中天 验字(2011)
第 218 号 验资 报 告予以 验证 。 经向中国 证监会 备案 ， 《华 商价值精 选股票 型证券 投资 基金基金 合同》 于
2011 年 5 月 31 日 正式生 效 ， 基金 合同生 效日的 基金份 额总额为 1,277,926,822.08 份基金 份额 ， 其中
认购资金 利息折 合 124,591.51 份基 金份额 。 本基 金的基 金管理人 为华商 基金管 理有 限公司， 基金 托管
人为中国 建设银 行股份 有限 公司。
根 据《 中 华 人 民共 和 国 证券 投 资基 金 法 》 和《 华 商 价值 精 选股 票 型 证 券投 资 基 金基 金 合同 》 的有
关规定 ， 本基 金的投 资范围 为具有良 好流动 性的金 融工 具， 包 括国内 依法发 行上市 的 A 股股 票( 包含中
小板、创 业板及 其他经 中 国 证监会核 准上市 的股票) 、 债券、货 币市场 工具、 权证 、资产支 持证券 等，
以 及法 律 法 规或 监 管 机构 以 后 允许 基 金 投资 的 其 他品 种 ， 基金 管 理 人在 履 行 适当 程 序 后， 可 以 将其 纳
入投资范 围。 基 金的 投资组 合比例为 ： 股票( 包含创 业 板股票) 投资 比例为 基金资 产的 60%-95% ，其中
符合本基 金定义 的价值 型股 票类资产 投资比 例不低 于股 票类资产 的 80% ； 债 券投资 比例为基 金资产 的
0%-35% ； 权证投 资比例 为 基金资产 净值 的 0%-3% ； 并保持不 低于基 金资产 净 值 5% 的 现金或 到期日
在一年以 内的政 府债券 。本 基金的业 绩比较 基准为 沪 深 300 指 数收益 率× 75% ＋ 上证国债 指数收 益率
× 25% 。
6.4.2 会 计报 表的编 制基 础
本基金的 财务报 表按照 财政 部于 2006 年 2 月 15 日颁 布的《企 业会计 准则－ 基本 准则》和 38 项
具体会计 准则 、 其后 颁布的 企业会计 准则应 用指南 、 企 业会计准 则解释 以及其 他相 关规定( 以下 合称 “ 企华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
第 18 页 共 42 页
业会计准 则”) 、中国 证监会 公告[2010]5 号 《证 券投资 基金信息 披露 XBRL 模板 第 3 号< 年度 报告和 半
年度报告> 》 、 中 国证券 业协 会于 2007 年 5 月 15 日颁 布的 《证 券投资 基金会 计核 算业务指 引》 、 《 华商
价值精选 股票型 证券投 资基 金基金合 同》和 在财务 报表 附注 6.4.4 所 列示的 中国证 监会发布 的 有关 规
定及允许 的基金 行业实 务操 作编制。
6.4.3 遵 循企 业会计 准则 及其他 有关 规定的 声明
本财务报 表符合 企业会 计准 则的要求， 真实、 完整地 反 映了本基 金 2012 年 6 月 30 日的财 务状况
以及 2012 年 1 月 1 日至 2012 年 6 月 30 日止 期间的 经 营成果和 基金净 值变动 情况 等有关信 息。
6.4.4 本 报告 期所采 用的 会计政 策、 会计估 计与 最近一 期年 度报告 相一 致的说 明
本基金本 报告期 所采用 的会 计政策、 会计估 计与最 近一 期年度报 告相一 致。
6.4.5 会 计政 策和会 计估 计变更 以及 差错更 正的 说明
6.4.5.1 会 计政 策变更 的说 明
本基金本 报告期 无重大 会计 政策变更 。
6.4.5.2 会 计估 计变更 的说 明
本 基金本 报告期 无重大 会计 估计的变 更。
6.4.5.3 差 错更 正的说 明
本基金本 报告期 无重大 会计 差错的更 正。
6.4.6 税项
根据财政 部、国 家税务 总局 财税[2002]128 号 《关于 开 放式证券 投资基 金有关 税收 问题的通 知》 、
财税[2004]78 号 《 关于证 券 投资基金 税收政 策的通 知》 、 财税[2005]102 号 《关于 股息红利 个人所 得税
有关政策 的通知 》 、 财税[2005]107 号 《关 于股息 红利 有关个人 所得税 政策的 补充 通知》 、财税[2008]1
号《关于 企业所 得税若 干优 惠政策的 通知》 及其他 相关 财税法规 和实务 操作， 主要 税项列示 如下：
(1) 以发行基 金方式 募 集资 金 不属于营 业税征 收范围 ，不 征收营业 税。
(2) 基金买卖 股票、 债券的 差 价收入暂 免征营 业税和 企业 所得税。
(3) 对基金取 得的企 业债券 利 息收入， 由发行 债券的 企业 在向基金 派发利 息时代 扣代 缴 20% 的 个人
所得税 ， 暂不 征收企 业所得 税。 对 基金取 得的股 票的股 息、 红 利收入 ， 由上 市公司 在向基金 派发股 息、
红利时暂 减按 50% 计入 个人 应纳税所 得额 ， 依照 现行税 法规定即 20% 代 扣代缴 个人 所得税 ， 暂不 征收
企业所得 税。
(4) 基金卖出 股票按 0.1% 的 税率缴纳 股票交 易印花 税， 买入股票 不征收 股票交 易印 花税。 华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
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6.4.7 重 要财 务报表 项目 的说明
6.4.7.1 银 行存 款
单位：人 民币元
项目
本期末
2012 年 6 月 30 日
活期存款 62,865,955.74
定期存款 -
其中：存 款期限 1-3 个月 -
其他存款 -
合计： 62,865,955.74
6.4.7.2 交 易性 金融资 产
单位：人 民币元
项目
本期末
2012 年 6 月 30 日
成本 公允价值 公允价值 变动
股票 302,367,042.37 306,526,837.77 4,159,795.40
债券
交易所市 场 - - -
银行间市 场 - - -
合计 - - -
资产支持 证券 - - -
基金 - - -
其他 - - -
合计 302,367,042.37 306,526,837.77 4,159,795.40
6.4.7.3 衍 生金 融资产/ 负债
本基金本 报告期 末未持 有衍 生金融资 产/ 负 债。
6.4.7.4 买 入返 售金融 资产
6.4.7.4.1 各 项买 入返售 金融 资产期 末余 额
本基金本 报告期 期末未 持有 买入返售 金融资 产。
6.4.7.4.2 期 末买 断式逆 回购 交易中 取得 的债券
本基金本 报告期 期末未 持有 买断式逆 回购交 易中取 得的 债券。 华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
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6.4.7.5 应 收利 息
单位：人 民币元
项目
本期末
2012 年 6 月 30 日
应收活期 存款利 息 12,909.71
应收定期 存款利 息 -
应 收其他 存款利 息 -
应收结算 备付金 利息 586.70
应收债券 利息 -
应收买入 返售证 券利息 -
应收申购 款利息 0.01
其他 -
合计 13,496.42
6.4.7.6 其 他资 产
本基金本 报告期 期末未 持有 其他资产 。
6.4.7.7 应 付交 易费用
单位：人 民币元
项目
本期末
2012 年 6 月 30 日
交易所市 场应付 交易费 用 526,171.22
银行间市 场应付 交易费 用 -
合计 526,171.22
6.4.7.8 其 他负 债
单位：人民币元
项目
本期末
2012 年 6 月 30 日
应付券商 交易单 元保证 金 1,000,000.00
应付赎回 费 364.23
预提费用 174,042.96
合计 1,174,407.19
6.4.7.9 实 收基 金
金额单位 ：人民 币元
项目
本期
2012 年 1 月 1 日至 2012 年 6 月 30 日 华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
第 21 页 共 42 页
基金份额 （份） 账面金额
上年度末 465,678,414.44 465,678,414.44
本期申购 48,283,604.57 48,283,604.57
本期赎回( 以"-" 号填列) -95,057,524.32 -95,057,524.32
本期末 418,904,494.69 418,904,494.69
注：申购 含红利 再投、 转换 入份额； 赎回含 转换出 份额 。
6.4.7.10 未 分配 利润
单位：人 民币元
项目 已实现部 分 未实现部 分 未分配利 润合计
上年度末 -27,301,244.30 -41,561,665.38 -68,862,909.68
本期利润 -33,248,907.02 44,106,532.80 10,857,625.78
本期基金份额交易
产生的变 动数
4,183,609.56 4,768,055.71 8,951,665.27
其中：基 金申购 款 -5,808,954.71 -168,028.30 -5,976,983.01
基金赎回 款 9,992,564.27 4,936,084.01 14,928,648.28
本期已分 配利润 - - -
本期末 -56,366,541.76 7,312,923.13 -49,053,618.63
6.4.7.11 存 款利 息收入
单位：人 民币元
项目
本期
2012 年 1 月 1 日至 2012 年 6 月 30 日
活期存款 利息收 入 255,404.03
定期存款 利息收 入 -
其他存款 利息收 入 1,051.27
结算备付 金利息 收入 7,098.14
其他 -
合计 263,553.44
6.4.7.12 股 票投 资收益
6.4.7.12.1 股 票投 资收益 ——买卖股 票差 价收入
单位：人 民币元
项目
本期
2012 年 1 月 1 日至 2012 年 6 月 30 日
卖出股票 成交总 额 548,003,702.35
减：卖出 股票成 本总额 577,973,304.80
买卖股票 差价收 入 -29,969,602.45 华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
第 22 页 共 42 页
6.4.7.13 债 券投 资收益
本基金本 报告期 内未发 生债 券投资收 益。
6.4.7.14 衍 生工 具收益
本基金本 报告期 内未发 生衍 生工具收 益。
6.4.7.15 股 利收 益
单位：人 民币元
项目
本期
2012 年 1 月 1 日至 2012 年 6 月 30 日
股票 投资 产生的 股利收 益 1,435,980.72
基金投资 产生的 股利收 益 -
合计 1,435,980.72
6.4.7.16 公 允价 值变动 收益
单位：人 民币元
项目名称
本期
2012 年 1 月 1 日至 2012 年 6 月 30 日
1. 交易 性金融 资产 44,106,532.80
—— 股票 投资 44,106,532.80
—— 债券 投资 -
—— 资产 支持证 券投资 -
2. 衍生 工具 -
—— 权证 投资 -
3. 其他 -
合计 44,106,532.80
6.4.7.17 其 他收 入
单位：人 民币元
项目
本期
2012 年 1 月 1 日至 2012 年 6 月 30 日
基金赎回 费收入 95,895.42
合计 95,895.42
注：本基 金的赎 回费率 按持 有期间递 减，赎 回费总 额的 25% 归入 基金 资产。
6.4.7.18 交 易费 用
单位：人 民币元 华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
第 23 页 共 42 页
项目
本期
2012 年 1 月 1 日至 2012 年 6 月 30 日
交易所市 场交易 费用
1,683,705.79
银行间市 场交易 费用 -
合计
1,683,705.79
6.4.7.19 其 他费 用
单位：人 民币元
项目
本期
2012 年 1 月 1 日至 2012 年 6 月 30 日
审计费用 24,863.02
信息披露 费 149,179.94
债券账户 维护费 9,000.00
银行费用 7,040.84
合计 190,083.80
6.4.8 或 有事 项、资 产负 债表日 后事 项的说 明
6.4.8.1 或 有事 项
本基金本 报告期 内无或 有事 项。
6.4.8.2 资 产负 债表日 后事 项
本基金本 报告期 内无资 产负 债表日后 事项。
6.4.9 关 联方 关系
6.4.9.1 本 报告 期存在 控制 关系或 其他 重大利 害关 系的关 联方 发生变 化的 情况
本基金本 报告期 内存在 控制 关系或其 他重大 利害关 系的 关联方未 发生变 化。
6.4.9.2 本 报告 期与基 金发 生关联 交易 的各关 联方
关联方名 称 与本基金 的关系
华商基金 管理有 限公司 基金管理 人、基 金注册 登记 机构、基 金销售 机构
中国建设 银行 股 份有限 公司 基金托管 人、基 金代销 机构
华龙证券 有限责 任公司 基金管理 人的股 东、基 金代 销机构
6.4.10 本 报告 期及上 年度 可比期 间的 关联方 交易
下述关联 交易均 在正常 业务 范围内按 一般商 业条款 订立 。 华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
第 24 页 共 42 页
6.4.10.1 通 过关 联方交 易单 元进行 的交 易
6.4.10.1.1 股 票交 易
金额单位 ：人民 币元
关联方名 称
本期
2012 年 1 月 1 日至 2012 年 6 月 30 日
上年度可 比期间
2011 年5 月31 日 （基金 合同 生效日）
至2011 年6 月30 日
成交金额
占当期股 票
成交总额 的
比例
成交金额
占当期股 票
成交总额 的比例
华龙证券有限
责任公司
- - 72,381,103.39 100.00%
6.4.10.1.2 债 券交 易
本基金本 报告期 及上年 度可 比期间内 均未通 过关联 方交 易单元进 行债券 交易。
6.4.10.1.3 债 券回 购交易
金额单位 ：人民 币元
关联方名 称
本期
2012 年 1 月 1 日至 2012 年 6 月 30 日
上年度可 比期间
2011 年5 月31 日 （基金 合同 生效日）
至2011 年6 月30 日
回购成交 金额
占当期债 券
回购
成交总额 的
比例
回购成交 金额
占当期债 券
回购
成交总额 的比例
华龙证券有限
责任公司
- - 12,739,993,000.00 100.00%
6.4.10.1.4 权 证交 易
本基金本 报告期 及 上年 度可 比期间内 均未通 过关联 方交 易单元进 行权证 交易。
6.4.10.1.5 应 支付 关联方 的佣 金
金额单位 ：人民币 元
关联方名 称
本期
2012 年1 月1 日至2012 年6 月30 日
当期
佣金
占当期佣 金
总量的比 例
期末应付 佣金余 额
占期末应 付佣
金总额的 比例
华龙证券有限
责任公司
- - - - 华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
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关联方名 称
上年度可 比期间
2011 年5 月31 日 （基金 合同 生效日） 至2011 年6 月30 日
当期
佣金
占当期佣 金
总量的比 例
期末应付 佣金余 额
占期末应 付佣
金总额的 比例
华龙证券有限
责任公司
59,934.19 100.00% 59,934.19 100.00%
注：1. 上述佣金按市场佣金 率计算，以扣除由中国证券 登记结算有限责任公司收取 的证管费、经手费
和由券商 承担的 证券结 算风 险基金后 的净额 列示。 债券 交易不计 佣金。
2. 该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服
务。
6.4.10.2 关 联方 报酬
6.4.10.2.1 基 金管 理费
单位：人 民币元
项目
本期
2012 年 1 月 1 日至
2012 年 6 月 30 日
上年度可 比期间
2011 年 5 月 31 日 （基 金合 同生效日 ）
至 2011 年 6 月 30 日
当 期 发 生 的 基 金 应 支 付 的
管理费
2,743,666.76 1,576,601.90
其 中 ： 支 付 销 售 机 构 的 客
户维护费
1,424,288.87 616,447.35
注：1. 支付 基金 管理 人华商 基金管 理有 限公 司的基 金管 理人报 酬按 前一 日基金 资产 净值 1.50% 的 年费
率计提， 逐日累 计至每 月月 底，按月 支付。
2. 计算公式为： 日基金 管理人报 酬＝前 一日基 金资 产净值 × 1.50% / 当年 天数 。
6.4.10.2.2 基 金托 管费
单位：人 民币元
项目
本期
2012 年 1 月 1 日至
2012 年 6 月 30 日
上年度可 比期间
2011 年 5 月 31 日 （基 金合 同生效日 ）
至 2011 年 6 月 30 日
当 期 发 生 的 基 金 应 支 付 的
托管费
457,277.80 262,766.97
注：1. 支付 基金 托管 人中国 建设银 行的 基金 托管费 按前 一日基 金资 产净值 0.25% 的年费 率计 提， 逐日
累计至每 月月底 ，按月 支付 。
2. 计算公式为： 日基金 托管费＝ 前一日 基金资 产净 值 × 0.25% / 当 年天数 。
华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
第 26 页 共 42 页
6.4.10.3 与 关联 方进行 银行 间同业 市场 的债券( 含回 购) 交易
本基金本 报告期 内及上 年度 可比期间 未与关 联 方进 行银 行间同业 市场的 债券( 含回 购) 交易。
6.4.10.4 各 关联 方投资 本基 金的情 况
6.4.10.4.1 报 告期 内基金 管理 人运用 固有 资金投 资本 基金的 情况
本基金本 报告期 及上年 度可 比期间内 未发生 基金管 理人 运用固有 资金投 资本基 金的 情况。
6.4.10.4.2 报 告期 末除基 金管 理人之 外的 其他关 联方 投资本 基金 的情况
本基金本报告期 末 及 上 年 度 可 比 期 间 末 未 发 生 除 基 金 管 理 人 之 外 的 其 他 关 联 方 投 资 本 基 金 的 情
况。
6.4.10.5 由 关联 方保管 的银 行存款 余额 及当期 产生 的利息 收入
单位：人 民币元
关联方
名称
本期
2012 年 1 月 1 日至 2012 年 6 月 30 日
上年度可 比期间
2011 年 5 月 31 日 （基金 合 同生效日 ）
至 2011 年 6 月 30 日
期末余额 当期利息 收入 期末余额 当期利息 收入
中国建设银行
股份有限公司
62,865,955.74 255,404.03 8,950,359.37 191,303.47
注：本基 金的银 行存款 由基 金托管人 中国建 设银行 保管 ，按银行 同业利 率计息 。
6.4.10.6 本 基金 在承销 期内 参与关 联方 承销证 券的 情况
本基金本 报告期 及上年 度可 比期间内 未在承 销期内 参与 关联方承 销证券 的买卖 。
6.4.11 利 润分 配情况
本基金本 报告期 内未进 行利 润分配。
6.4.12 期 末（ 2012 年 6 月 30 日 ）本 基金持 有的流 通受 限证券
6.4.12.1 因认 购 新发/ 增 发证券而 于期 末持有 的流 通受限 证券
本基金本 报告期 末未持 有流 通受限的 新发/ 增发证 券。
6.4.12.2 期 末持 有的暂 时停 牌等流 通受 限股票
本基金截 至 2012 年 6 月30 日止未持 有因公 布的重 大事 项可能产 生重大 影响而 被暂 时停牌的 股票 。
6.4.12.3 期 末债 券正回 购交 易中作 为抵 押的债 券
6.4.12.3.1 银 行间 市场债 券正 回购
本基金本 报告期 末无银 行间 市场债券 正回购 余额， 因此 没有作为 抵押的 债券。 华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
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6.4.12.3.2 交 易所 市场债 券正 回购
本基金本 报告期 末无交 易所 市场债券 正回购 余额， 因此 没有作为 抵押的 债券。
6.4.13 金 融工 具风险 及管 理
6.4.13.1 风 险管 理政策 和组 织架构
本 基金 为 进 行 主动 投 资 的股 票 型 证 券 投 资 基金 ， 属 于高 风 险品 种 。 本 基金 投 资 的金 融 工具 主 要包
括 股票 投 资 和债 券 投 资等 。 本 基金 在 日 常经 营 活 动中 面 临 的与 这 些 金融 工 具 相关 的 风 险主 要 包 括信 用
风 险、 流 动 性风 险 及 市场 风 险 。本 基 金 的基 金 管 理人 从 事 风险 管 理 的主 要 目 标是 争 取 将以 上 风 险控 制
在限定的 范围之 内， 使 本基 金在风险 和收益 之间取 得最 佳的平衡 以实现 “ 风 险和收 益相匹配 ” 的 风险收 益
目标。
本基金的 基金管 理人内 部控 制组织体 系包括 三个层 次：(1) 第一层次 风险控 制：在 董 事会层面 设立
风险控制 委员会, 对公 司规章 制度、 经营 管理、基金运 作 、 固有资金 投资 等方面 的合 法、 合规性 进行 全
面的分析 检查, 对各种 风险预 测报告进 行审议, 提出 相应的 意见和建 议。 公 司设督 察长 。 督察长 对董事 会
负责, 按 照中国 证监会 的规定 和风险控 制委员 会的授 权进 行工作 。(2) 第二 层次风 险控 制： 第 二层次 风险
控制是指 公司经 营层层 面的 风险控制, 具体 为在风 险管理 小组、 投资决 策委员 会和监 察稽核部 层次对 公
司 的风 险 进 行的 预 防 和控 制 。 风险 管 理 小组 对 公 司在 经 营 管理 和 基 金运 作 中 的风 险 进 行全 面 的 研究 、
分析、 评估, 全面、及时、有 效地防范 公司经 营过程 中可 能面临的 各种风 险。 投 资决 策委员会 研究并 制
定基金资产的投资策略, 对基金的总体投资情况提出指 导性意见, 从 而达到分散投资风险, 提高基金资产
的安全性 的目的 。 监察 稽核 部独立于 公司各 业务部 门和 各分支机 构, 对 各岗位、各部 门、 各机构 、 各项
业务中的 风险控 制情况 实施 监督。(3) 第三 层次风 险控 制 ：第三层 次风险 控制是 指公 司各部门 对自身 业
务 工作 中 的 风险 进 行 的自 我 检 查和 控 制 。公 司 各 部门 根 据 经营 计 划 、业 务 规 则及 本 部 门具 体 情 况制 定
本部门的 工作流 程及风 险控 制措施, 相关部 门、相 关岗位 之间相互 监督制 衡。
本 基金 的 基 金 管理 人 对 于金 融 工具 的 风 险 管理 方 法 主要 是 通过 定 性 分 析和 定 量 分析 的 方法 去 估测
各 种风 险 产 生的 可 能 损失 。 从 定性 分 析 的角 度 出 发， 判 断 风险 损 失 的严 重 程 度和 出 现 同类 风 险 损失 的
频 度。 而 从 定量 分 析 的角 度 出 发， 根 据 本基 金 的 投资 目 标 ，结 合 基 金资 产 所 运用 金 融 工具 特 征 通过 特
定 的风 险 量 化指 标 、 模型 ， 日 常的 量 化 报告 ， 确 定风 险 损 失的 限 度 和相 应 置 信程 度 ， 及时 可 靠 地对 各
种风险进 行监督 、检查 和评 估，并通 过相应 决策， 将风 险控制在 可承受 的范围 内。
6.4.13.2 信 用风 险
信 用风 险 是 指 基金 在 交 易过 程 中因 交 易 对 手未 履 行 合约 责 任， 或 者 基 金所 投 资 证券 之 发行 人 出现
违约、拒 绝支付 到期本 息等 情况，导 致基金 资产损 失和 收益变化 的风险 。 华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
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本 基金 在 交 易 前对 交 易 对手 的 资信 状 况 进 行了 充 分 的评 估 。本 基 金 的 银行 存 款 存 放 在 本基 金 的托
管 人中 国 建 设银 行 ， 与该 银 行 存款 相 关 的信 用 风 险不 重 大 。本 基 金 在交 易 所 进行 的 交 易均 以 中 国证 券
登 记结 算 有 限责 任 公 司为 交 易 对手 完 成 证券 交 收 和款 项 清 算， 违 约 风险 可 能 性很 小 ； 在银 行 间 同业 市
场进行交 易前均 对交易 对手 进行信用 评估并 对证券 交割 方式进行 限制以 控制相 应的 信用风险 。
本 基金 的 基 金 管理 人 建 立了 信 用风 险 管 理 流程 ， 通 过对 投 资品 种 信 用 等级 评 估 来控 制 证券 发 行人
的信用风 险，且 通过分 散化 投资以分 散信用 风险。
于 2012 年 6 月 30 日，本 基金未持 有除国 债、央 行票 据和政策 性金融 债以外 的债 券(2011 年 12
月 31 日： 同) 。
6.4.13.3 流 动性 风险
流 动性 风 险 是 指基 金 所 持金 融 工具 变 现 的 难易 程 度 。本 基 金的 流 动 性 风险 一 方 面来 自 于基 金 份额
持 有人 可 随 时要 求 赎 回其 持 有 的基 金 份 额， 另 一 方面 来 自 于投 资 品 种所 处 的 交易 市 场 不活 跃 而 带来 的
变现困难 或因投 资集中 而无 法在市场 出现剧 烈波动 的情 况下以合 理的价 格变现 。
针 对兑 付 赎 回 资金 的 流 动性 风 险， 本 基 金 的基 金 管 理人 每 日对 本 基 金 的申 购 赎 回情 况 进行 严 密监
控 并预 测 流 动性 需 求 ，保 持 基 金投 资 组 合中 的 可 用现 金 头 寸与 之 相 匹配 。 本 基金 的 基 金管 理 人 在基 金
合 同中 设 计 了巨 额 赎 回条 款 ， 约定 在 非 常情 况 下 赎回 申 请 的处 理 方 式， 控 制 因开 放 申 购赎 回 模 式带 来
的流动性 风险， 有效保 障基 金持有人 利益。
针 对投 资 品 种 变现 的 流 动性 风 险， 本 基 金 的基 金 管 理人 通 过独 立 的 风 险管 理 部 门设 定 流动 性 比例
要 求， 对 流 动性 指 标 进行 持 续 的监 测 和 分析 ， 包 括组 合 持 仓集 中 度 指标 、 组 合在 短 时 间内 变 现 能力 的
综 合指 标 、 组合 中 变 现能 力 较 差的 投 资 品种 比 例 以及 流 通 受限 制 的 投资 品 种 比例 等 。 本基 金 投 资于 一
家公司发 行的股 票市值 不超 过基金资 产净值 的 10% ， 且 本基金与 由本基 金的基 金管 理人管理 的其他 基
金共同持 有一家 公司发 行的 证券不得 超过该 证券的 10% 。本基金 所持大 部分证 券在 证券交易 所上市 ，
其余亦可 在银行 间同业 市场 交 易， 因 此除附 注 6.4.12 中 列示的部 分基金 资产流 通暂 时受限制 不能自 由
转 让的 情 况 外， 其 余 均能 及 时 变现 。 此 外， 本 基 金可 通 过 卖出 回 购 金融 资 产 方式 借 入 短期 资 金 应对 流
动性需求 ，其上 限一般 不超 过基金持 有的债 券投资 的公 允价值。
本 基金 所 持 有 的全 部 金 融负 债 的合 约 约 定 到期 日 均 为一 个 月以 内 且 不 计息 ， 可 赎回 基 金份 额 净值
( 所有者权益) 无固定 到期日 且不计息 ，因此 账面余 额即 为未折现 的合约 到期现 金流 量。
6.4.13.4 市 场风 险
市 场风 险 是 指 基金 所 持 金融 工 具的 公 允 价 值或 未 来 现金 流 量因 所 处 市 场各 类 价 格因 素 的变 动 而发
生波动的 风险， 包括利 率风 险、外汇 风险和 其 他价 格风 险。 华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
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6.4.13.4.1 利 率风 险
利 率风 险 是 指 金融 工 具 的公 允 价值 或 现 金 流量 受 市 场利 率 变动 而 发 生 波动 的 风 险。 利 率敏 感 性金
融 工具 均 面 临由 于 市 场利 率 上 升而 导 致 公允 价 值 下降 的 风 险， 其 中 浮动 利 率 类金 融 工 具还 面 临 每个 付
息期间结 束根据 市场利 率重 新定价时 对于未 来现金 流影 响的风险 。
本 基金 的 基 金 管理 人 定 期对 本 基金 面 临 的 利率 敏 感 性缺 口 进行 监 控 ， 并通 过 调 整投 资 组合 的 久期
等方法对 上述利 率风险 进行 管理。
本 基金 持 有 的 大部 分 金 融资 产 和金 融 负 债 不计 息 ， 因此 本 基金 的 收 入 及经 营 活 动的 现 金流 量 在很
大 程度 上 独 立于 市 场 利率 变 化 。本 基 金 持有 的 利 率敏 感 性 资产 主 要 为银 行 存 款、 结 算 备付 金 及 债券 投
资等。
6.4.13.4.1.1 利 率风 险敞口
单位：人 民币元
本期末
2012 年 6 月 30 日
1 年以内 1 至 5 年 5 年以上 不计息 合计
资产
银行存款
62,865,955.74
-
-
-
62,865,955.74
结算备付 金
1,303,824.07
- - -
1,303,824.07
存出保证 金
-
- -
1,351,538.69
1,351,538.69
交易性金 融资产 -
-
-
306,526,837.77
306,526,837.77
应收利息 - - -
13,496.42
13,496.42
应收股利 -
-
59,220.41
59,220.41
应收申购 款 - - -
116,737.10
116,737.10
资产总计
64,169,779.81
-
-
308,067,830.39
372,237,610.20
负债
应付赎回 款 - - -
156,547.98
156,547.98
应付管理 人报酬 - - -
453,949.51
453,949.51
应付托管 费 - - -
75,658.24
75,658.24
应付交易 费用 - - -
526,171.22
526,171.22
其他负债 - - -
1,174,407.19
1,174,407.19
负债总计
-
-
-
2,386,734.14
2,386,734.14
利率敏感度缺口
64,169,779.81
-
-
305,681,096.25
369,850,876.06
上年度末
2011 年 12 月 31 日
1 年以内 1 至 5 年 5 年以上 不计息 合计
资产
银行存款 113,025,763.47 - - - 113,025,763.47
结算备付 金 2,876,014.58 - - - 2,876,014.58
存出保证 金 - - - 1,457,532.00 1,457,532.00
交易性金 融资产 - - - 281,043,982.57 281,043,982.57
应收证券 清算款 - - - 1,264,603.96 1,264,603.96
应收利息 - - - 26,965.30 26,965.30 华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
第 30 页 共 42 页
应收申购 款 - - - 127,103.59 127,103.59
资产总计 115,901,778.05 - - 283,920,187.42 399,821,965.47
负债
应付赎回 款 - - - 613,412.13 613,412.13
应付管理 人报酬 - - - 526,854.05 526,854.05
应付托管 费 - - - 87,809.01 87,809.01
应付交易 费用 - - - 726,073.70 726,073.70
其他负债 - - - 1,052,311.82 1,052,311.82
负债总计 - - - 3,006,460.71 3,006,460.71
利率敏感度缺口 115,901,778.05 - - 280,913,726.71 396,815,504.76
注 ：表 中 所 示为 本 基 金资 产 及 负债 的 公 允价 值 ， 并按 照 合 约规 定 的 利率 重 新 定价 日 或 到期 日 孰 早予 以
分类。
6.4.13.4.1.2 利 率风 险的敏 感性 分析
于 2012 年 6 月 30 日， 本基 金未持有 交易性 债 券投 资(2011 年 12 月 31 日 ： 同) ， 因 此市场利 率的
变动对于 本基金 资产净 值无 重大影响(2011 年 12 月 31 日：同) 。
6.4.13.4.2 其 他价 格风险
其 他价 格 风 险 是指 基 金 所持 金 融工 具 的 公 允价 值 或 未来 现 金流 量 因 除 市场 利 率 和外 汇 汇率 以 外的
市 场价 格 因 素变 动 而 发生 波 动 的风 险 。 本基 金 主 要投 资 于 证券 交 易 所上 市 或 银行 间 同 业市 场 交 易的 股
票 和债 券 ， 所面 临 的 其他 价 格 风险 来 源 于单 个 证 券发 行 主 体自 身 经 营情 况 或 特殊 事 项 的影 响 ， 也可 能
来源于证 券市场 整体波 动的 影响。
本基金采 取 “ 自上而 下 ” 与“ 自 下而上 ” 相结 合的主 动投资 管理办法 ， 通 过对宏 观经济 运行周期 、 财 政
及 货币 政 策 、资 金 供 需情 况 、 证券 市 场 估值 水 平 等方 面 问 题的 深 入 研究 ， 分 析股 票 市 场、 债 券 市场 、
货币市场 三大类 资产的 预期 风险和收 益， 并应用 量化模 型进行优 化计算 ， 根 据计算 结果和风 险的评 估、
建议适时 、动态 地调整 基金 资产在股 票、债 券、现 金三 大类资产 的配置 比例。
本 基金 通 过 投 资组 合 的 分散 化 降低 其 他 价 格风 险 。 本基 金 投资 组 合 中 股票 投 资 比例 为 基金 资 产的
60%-95% ， 其中符 合本基 金 定义的价 值型股 票类资 产投 资比例不 低于股 票类资 产的 80% ； 债 券投资 比
例为基金 资产 的 0%-35% ； 权证投资 比例为 基金资 产净 值的 0%-3% ；并 保持不 低 于基 金资 产净 值 5%
的 现金 或 到 期日 在 一 年以 内 的 政府 债 券 。此 外 ， 本基 金 的 基金 管 理 人每 日 对 本基 金 所 持有 的 证 券价 格
实施监控 ， 定 期运用 多种定 量方法对 基金进 行风险 度量 ， 包括 VaR(Value at Risk) 指标等来 测试本 基金
面临的潜 在价格 风险， 及时 可靠地对 风险进 行跟踪 和控 制。
6.4.13.4.2.1 其 他价 格风险 敞口
金额单位 ：人民 币元 华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
第 31 页 共 42 页
项目
本期末
2012 年 6 月 30 日
上年度末
2011 年 12 月 31 日
公允价值
占基金资
产净值比
例（% ）
公允价值
占基金资
产净值比
例（% ）
交易性金 融资产- 股 票投资 306,526,837.77 82.88 281,043,982.57 70.82
衍生金融 资产－ 权证投 资 - - - -
其他 - - - -
合计 306,526,837.77 82.88 281,043,982.57 70.82
6.4.13.4.2.2 其 他价 格风险 的敏 感性分 析
假设 除沪深 300 指数 以外的 其他 市场变量 保持不 变
分析
相关风险 变量的 变动
对资产负 债表日 基金资 产净 值的
影响金额 （单位 ：人民 币元 ）
本期末
（ 2012 年 6 月 30 日 ）
上年度末
（ 2011 年 12 月 31 日 ）
1. 沪深 300 指 数上升 5% 13,890,689.17 9,422,384.16
2. 沪深 300 指 数下降 5% -13,890,689.17 -9,422,384.16
§7 投资组 合报告
7.1 期 末基 金资产 组合 情况
金额单位 ：人民 币元
序号 项目 金额
占基金总 资产的 比例
（% ）
1 权益投资 306,526,837.77 82.35
其中：股 票 306,526,837.77 82.35
2 固定收益 投资 - -
其中：债 券 - -
资产支持证券 - -
3 金融衍生 品投资 - -
4 买入返售 金融资 产 - -
其中：买 断式回 购的买 入返 售金融资 产 - -
5 银行存款 和结算 备付金 合计 64,169,779.81 17.24
6 其他各项 资产 1,540,992.62 0.41
7 合计 372,237,610.20 100.00
华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
第 32 页 共 42 页
7.2 期 末按 行业分 类的 股票投 资组 合
金额单位：人 民币元
代码 行业类别 公允价值 占基金资 产净值 比例（ ％）
A 农、林、 牧、渔 业 - -
B 采掘业 4,850,000.00 1.31
C 制造业 160,589,046.19 43.42
C0 食品、饮 料
7,538,464.80 2.04
C1
纺织、服装、皮 毛 - -
C2
木材、家具 - -
C3
造纸、印刷 - -
C4
石油、化学、塑 胶、 塑料 33,482,015.63 9.05
C5
电子 49,095,448.78 13.27
C6
金属、非金属 23,757,092.60 6.42
C7
机械、设备、仪 表 27,496,222.38 7.43
C8
医药、生物制品 19,219,802.00 5.20
C99
其他制造业 - -
D 电力、煤 气及水 的生产 和供 应业 12,598,044.00 3.41
E 建筑业 - -
F 交通运输 、仓储 业 3,552,000.00 0.96
G 信息技术 业 12,892,527.19 3.49
H 批发和零 售贸易 32,163,173.48 8.70
I 金融、保 险业 33,918,277.11 9.17
J 房地产业 16,953,221.50 4.58
K 社会服务 业 3,588,750.00 0.97
L 传播与文 化产 业 25,421,798.30 6.87
M 综合类 - -
合计 306,526,837.77 82.88
7.3 期 末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排序的 所有 股票投 资明 细
金额单位 ：人民 币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股 ） 公允价值
占基金资 产净值 比
例（％）
1 600315 上海家化 698,963 27,266,546.63 7.37
2 002241 歌尔声学 732,566 26,731,333.34 7.23
3 002024 苏宁电器 2,985,288 25,046,566.32 6.77
4 002371 七星电子 708,692 18,893,728.72 5.11
5 002378 章源钨业 474,760 15,030,901.60 4.06
6 300058 蓝色光标 839,660 14,013,925.40 3.79 华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
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7 000538 云南白药 215,600 12,780,768.00 3.46
8 300036 超图软件 862,231 12,493,727.19 3.38
9 600030 中信证券 886,000 11,190,180.00 3.03
10 601318 中国平安 240,000 10,977,600.00 2.97
11 600340 华夏幸福 555,750 10,053,517.50 2.72
12 300202 聚龙股份 432,800 9,171,032.00 2.48
13 000789 江西水泥 669,700 8,726,191.00 2.36
14 002255 海陆重工 600,000 8,040,000.00 2.17
15 002557 洽洽食品 375,048 7,538,464.80 2.04
16 600149 ST 廊发展 1,083,229 7,095,149.95 1.92
17 300291 华录百纳 120,000 6,890,400.00 1.86
18 600011 华能国际 1,000,000 6,450,000.00 1.74
19 002038 双鹭药业 199,970 6,439,034.00 1.74
20 600527 江南高纤 1,593,710 6,215,469.00 1.68
21 600886 国投电力 1,416,600 6,148,044.00 1.66
22 002353 杰瑞股份 100,000 4,850,000.00 1.31
23 600037 歌华有线 599,930 4,517,472.90 1.22
24 000776 广发证券 150,000 4,474,500.00 1.21
25 600837 海通证券 391,397 3,769,153.11 1.02
26 000069 华侨城Ａ 562,500 3,588,750.00 0.97
27 000028 国药一致 119,700 3,564,666.00 0.96
28 600787 中储股份 400,000 3,552,000.00 0.96
29 600778 友好集团 316,009 3,551,941.16 0.96
30 000686 东北证券 204,600 3,506,844.00 0.95
31 600383 金地集团 534,800 3,465,504.00 0.94
32 000024 招商地产 140,000 3,434,200.00 0.93
33 002662 京威股份 149,137 3,190,040.43 0.86
34 000536 华映科技 154,924 2,832,010.72 0.77
35 000413 宝
石Ａ 53,600 638,376.00 0.17
36 300288 朗玛信息 10,000 398,800.00 0.11
7.4 报 告期 内股票 投资 组合的 重大 变动
7.4.1 累 计买 入金额 超出 期初基 金资 产净值 2% 或前 20 名的 股票明 细
金额单位 ：人民 币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计 买入金 额
占期初基 金资产 净值
比例（％ ）
1 002024 苏宁电器 33,075,067.85 8.34 华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
第 34 页 共 42 页
2 600030 中信证券 18,980,829.88 4.78
3 600050 中国联通 17,404,000.00 4.39
4 600149 ST 廊发展 15,179,178.61 3.83
5 601318 中国平安 15,127,203.81 3.81
6 002378 章源钨业 15,082,115.64 3.80
7 600837 海通证券 12,576,869.45 3.17
8 600315 上海家化 12,213,576.72 3.08
9 600011 华能国际 11,313,552.40 2.85
10 000592 中福实业 11,296,697.30 2.85
11 600559 老白干酒 10,843,894.04 2.73
12 600527 江南高纤 10,763,175.13 2.71
13 000069 华侨城Ａ 9,909,975.53 2.50
14 600340 华夏幸福 9,591,027.73 2.42
15 601669 中国水电 9,336,837.00 2.35
16 000789 江西水泥 9,064,806.65 2.28
17 000157 中联重科 8,478,497.33 2.14
18 600765 中航重机 8,073,089.00 2.03
19 300291 华录百纳 7,824,959.12 1.97
20 300144 宋城股份 7,675,580.82 1.93
注 ：买 入 股 票成 本 、 卖出 股 票 收入 均 按 买卖 成 交 金额 （ 成 交单 价 乘 以成 交 数 量） 填 列 ，不 考 虑 相关 交
易费用。
7.4.2 累 计卖 出金额 超出 期初基 金资 产净值 2% 或前 20 名的 股票明 细
金额单位 ：人民 币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计 卖出金 额
占期初基 金资产 净值比
例（ ％）
1 600010 包钢股份 32,278,395.54 8.13
2 002430 杭氧股份 19,618,264.95 4.94
3 002241 歌尔声学 16,951,771.15 4.27
4 600050 中国联通 16,150,846.54 4.07
5 002583 海能达 15,367,624.88 3.87
6 002603 以岭药业 13,521,077.80 3.41
7 000592 中福实业 12,087,994.37 3.05
8 600559 老白干酒 11,004,836.69 2.77
9 600637 百视通 9,787,207.11 2.47
10 002630 华西能源 9,779,468.06 2.46
11 002292 奥飞动漫 9,385,695.43 2.37 华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
第 35 页 共 42 页
12 600149 ST 廊发展 9,267,630.11 2.34
13 601669 中国水电 9,215,089.67 2.32
14 000157 中联重科 9,076,896.20 2.29
15 002400 省广股份 8,928,777.15 2.25
16 000546 光华控股 8,783,387.41 2.21
17 000661 长春高新 8,759,979.65 2.21
18 600837 海通证券 8,575,767.31 2.16
19 002456 欧菲光 8,477,132.75 2.14
20 000651 格力电器 8,428,093.01 2.12
21 000527 美的电器 7,949,184.99 2.00
注 ：买 入 股 票成 本 、 卖出 股 票 收入 均 按 买卖 成 交 金额 （ 成 交单 价 乘 以成 交 数 量） 填 列 ，不 考 虑 相关 交
易费用。
7.4.3 买 入股 票 的成 本总 额及卖 出股 票的收 入总 额
单位：人 民币元
买入股票 成本（ 成交） 总额 559,349,627.20
卖出股票 收入（ 成交） 总额 548,003,702.35
注：买入 股票成 本、卖 出股 票收入均 按买卖 成交金 额（ 成交单价 乘以成 交数量 ）填 列，不考 虑相关 交
易费用。
7.5 期 末按 债券品 种分 类的债 券投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券投 资。
7.6 期 末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排名的 前五 名债券 投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券投 资。
7.7 期 末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排名 的 所有 资产支 持证 券投资 明细
本基金本 报告期 末 未持 有资 产支持证 券。
7.8 期 末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排名的 前五 名权证 投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证投 资。 华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
第 36 页 共 42 页
7.9 投 资组 合报告 附注
7.9.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
7.9.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
7.9.3 期 末其 他各项 资产 构成
单位：人 民币元
序号 名称 金额
1 存出保证 金 1,351,538.69
2 应收证券 清算款 -
3 应收股利 59,220.41
4 应收利息 13,496.42
5 应收申购 款 116,737.10
6 其他应收 款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,540,992.62
7.9.4 期 末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
本基金本 报告期 末未持 有可 转换债券 。
7.9.5 期 末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
本基金本 报告期 末持有 的前 十名股票 未存在 流通受 限情 况。
7.9.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四舍 五入的 原因， 分项 之和与合 计项之 间可能 存在 尾差。
§8 基金份 额持有人信息
8.1 期 末基 金份额 持有 人户数 及持 有人结 构
份额单位 ：份
持有人户 数
( 户)
户均持有 的基
金份额
持有人结 构
机构投资 者 个人投资 者
持有份额
占总份额
比例
持有份额
占总份
额比例
12,525 33,445.47 70,776,487.27 16.90% 348,128,007.42 83.10% 华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
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8.2 期 末基 金管理 人的 从业人 员持 有本基 金的 情况
项目 持有份额 总数（ 份） 占基金总 份额比 例
基金管理 公司所 有从业 人员
持有本基 金
882.52 0.0002%
注： 基 金管 理 公司 高 级管 理 人员 、 基金 投 资和 研 究部 门 负责 人 持有 本 基金 基 金份 额 总量 的 区间 为 0 ；
本基金基 金经理 持有本 基金 基金份额 总量的 区间为 0 。
§9 开放 式 基金份额变动
单位：份
基金合 同生 效日 （2011 年 5 月 31 日 ）基 金份 额总 额 1,277,926,822.08
本报告 期期 初基 金份 额总 额 465,678,414.44
本报告 期基 金总 申购 份额
48,283,604.57
减: 本报 告期 基金 总赎 回份 额
95,057,524.32
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额
418,904,494.69
注：总申 购份额 包含红 利再 投、转换 入份额 ，总赎 回份 额包含转 换出份 额。
§10 重大事 件揭示
10.1 基 金份 额持有 人大 会决议
本报告期 内无基 金份额 持有 人大会决 议。
10.2 基 金管 理人、 基金 托管人 的专 门基金 托管 部门的 重大 人事变 动
本报告期 未发生 基金管 理人 、基金托 管人的 专门基 金托 管部门的 重大人 事变动 。
10.3 涉 及基 金管理 人、 基金财 产、 基金托 管业 务的诉 讼
本报告期 内无涉 及基金 管理 人、基金 财产、 基金托 管业 务的诉讼 。
10.4 基 金投 资策略 的改 变
本报告期 无基金 投资策 略的 改变。
华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
第 38 页 共 42 页
10.5 为 基金 进行审 计的 会计师 事务 所情况
普华永道 中天会 计师事 务所 有限公司 自 2011 年 5 月 31 日起至 今为本 基金提 供审 计服务 ， 本报 告
期内未发 生变动 。
10.6 管 理人 、托 管 人及 其高级 管理 人员受 稽查 或处罚 等情 况
本基金基 金管理 人、托 管人 及其高级 管理人 员没有 收到 监管部门 稽查或 处罚的 情形 。
10.7 基 金租 用证券 公司 交易单 元的 有关情 况
金额单位 ：人民 币元
券商名称
交易单元
数量
股票交易 应支付该 券商的 佣金
备注
成交金额
占当期股 票
成交总额 的比
例
佣金
占当期佣 金
总量的比 例
华创证券 1 450,219,021.65 40.66% 368,515.78 39.84% -
国联证券 1 423,674,688.10 38.27% 361,221.54 39.05% -
宏源证券 1 134,321,195.27 12.13% 109,610.53 11.85% -
国泰君安 2 98,977,412.25 8.94% 85,562.92 9.25% -
华龙证券 2 - - - - -
长城证券 1 - - - - -
华宝证券 1 - - - - -
注：1. 选择专 用席位 的标准 和程序：
（1 ）选 择标准
券 商经 纪 人 财 务状 况 良 好、 经 营行 为 规 范 、风 险 管 理先 进 、投 资 风 格 与基 金 管 理人 有 互补 性 、在
最近一年 内无重 大违规 行为 。
券 商经 纪 人 具 有较 强 的 研究 能 力 ： 能 及 时 、全 面 、 定期 向 基金 管 理 人 提供 高 质 量的 关 于宏 观 、行
业 及市 场 走 向、 个 股 分析 的 报 告及 丰 富 全面 的 信 息咨 询 服 务； 有 很 强的 行 业 分析 能 力 ，能 根 据 基金 管
理人所管 理基金 的特定 要求 ，提供专 门研究 报告， 具有 开发量化 投资组 合模型 的能 力。
券 商经 纪 人 能提 供 最 优惠 合 理 的佣 金 率 ：与 其 他 券商 经 纪 人相 比 ， 该券 商 经 纪人 能 够 提供 最 优 惠、 最
合理的佣 金率。
（2 ）选 择程序
基 金管 理 人 根 据以 上 标 准对 不 同券 商 经 纪 人进 行 考 察、 选 择和 确 定 ， 选定 的 经 纪人 名 单需 经 风险
管 理小 组 审 批同 意 。 基金 管 理 人与 被 选 择的 证 券 经营 机 构 签订 委 托 协议 。 基 金管 理 人 与被 选 择 的券 商
经 纪人 在 签 订委 托 代 理协 议 时 ，要 明 确 签定 协 议 双方 的 公 司名 称 、 委托 代 理 期限 、 佣 金率 、 双 方的 权华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
第 39 页 共 42 页
利 义务 等 ， 经签 章 有 效。 委 托 代理 协 议 一式 三 份 ，协 议 双 方及 证 券 主管 机 关 各留 存 一 份， 基 金 管理 人
留存监察 稽核部 备案。
10.8 其 他重 大事件
序号 公告事项 法定披露 方式 法定披露 日期
1
华 商 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 开 通 网 上 交 易 智
能定投业 务的公 告
中国证券 报、 上海证 券报 、
证券时报 、公司 网站
2012 年 1 月 4 日
2
华 商 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 华 商 价 值 精 选 基
金 参 加 中 信 银 行 股 份 有 限 公 司 网 银 申 购 费 率
优惠活动 的公告
中国证券 报、 上海证 券报 、
证券时报 、公司 网站
2012 年 1 月 6 日
3
华商 价 值 精选 股 票 型证 券 投 资基 金 2011 年
第 4 季度报 告
中国证券 报、 上海证 券报 、
证券时报 、公司 网站
2012 年 1 月 20 日
4
华 商 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 旗 下 部 分 基 金 在
网 上 直 销 系 统 开 通 “ 银联通 ” 基 金 支 付 平 台 并
实施申购 费率优 惠的公 告
中国证券 报、 上海证 券报 、
证券时报 、公司 网站
2012 年 2 月 6 日
5
华 商 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 华 商 价 值 精 选 基
金 参 加 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司 定 期 定 额 申 购
费率优惠 活动的 公告
中国证券 报、 上海证 券报 、
证券时报 、公司 网站
2012 年 2 月 13 日
6
华商收 益 增 强 债 券 型 证 券 投 资 基 金 招 募 说 明
书( 更新) 摘要
中国证券 报、 上海证 券报 、
证券时报 、公司 网站
2012 年 3 月 7 日
7
华 商 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 华 商 收 益 增 强 债
券 型 证 券 投 资 基 金 限 制 大 额 申 购 、 定 期 定 额
申购和转 换转入 业务的 公告
中国证券 报、 上海证 券报 、
证券时报 、公司 网站
2012 年 3 月 7 日
8
华 商 基 金 管 理 有 限 公 司 开 通 兴 业 银 行 卡 网 上
直 销 定 期 定 额 投 资 、 定 期 不 定 额 投 资 业 务 的
公告
中国证券 报、 上海证 券报 、
证券时报 、公司 网站
2012 年 3 月 28 日
9
华 商 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 旗 下 部 分 基 金 继
续 参 加 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 电 子 银 行
申购费率 优惠活 动的公 告
中国证券 报、 上海证 券报 、
证券时报 、公司 网站
2012 年 3 月 30 日
10 华 商 价 值 精 选 股 票 型 股 票 型 证 券 基 金 投 资 基 中国证券 报、 上海证 券报 、 2012 年 3 月 30 日 华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
第 40 页 共 42 页
金 2011 年度报 告 证券时报 、公司 网站
11
华 商 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 旗 下 部 分 基 金 参
加 国 泰 君 安 证 券 股 份 有 限 公 司 自 助 式 交 易 系
统申购费 率优惠 活动的 公告
中国证券 报、 上海证 券报 、
证券时报 、公司 网站
2012 年 4 月 9 日
12
华商价值 精选股 票型证 券投 资基金 2012 年
第 1 季度报 告
中国证券 报、 上海证 券报 、
证券时报 、公司 网站
2012 年 4 月 23 日
13
华 商 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 工 商 银 行 卡 网 上
直销交易 业务继 续实施 费率 优惠的公 告
中国证券 报、 上海证 券报 、
证券时报 、公司 网站
2012 年 4 月 27 日
14
华 商 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 旗 下 基 金 调 整 停
牌股票估 值方法 的提示 性公 告
中国证券 报、 上海证 券报 、
证券时报 、公司 网站
2012 年 5 月 8 日
15
华 商 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 旗 下 部 分 基 金 参
加 广 州 证 券 有 限 责 任 公 司 网 上 交 易 系 统 申 购
费率优惠 活动的 公告
中国证券 报、 上海证 券报 、
证券时报 、公司 网站
2012 年 5 月 21 日
16
华 商 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 旗 下 基 金 新 增 广
州 证 券 有 限 责 任 公 司 为 代 销 机 构 并 开 通 定 期
定额申购 业务及 基金转 换业 务的公告
中国证券 报、 上海证 券报 、
证券时报 、公司 网站
2012 年 5 月 21 日
17
华 商 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 旗 下 基 金 新 增 联
讯 证 券 有 限 责 任 公 司 为 代 销 机 构 并 开 通 定 期
定额申购 业务及 基金转 换业 务的公告
中国证券 报、 上海证 券报 、
证券时报 、公司 网站
2012 年 5 月 23 日
18
华 商 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 旗 下 部 分 基 金 参
加 深 圳 众 禄 基 金 销 售 有 限 公 司 网 上 交 易 系 统
申购及定 期定额 申购费 率优 惠活动的 公告
中国证券 报、 上海证 券报 、
证券时报 、公司 网站
2012 年 6 月 8 日
19
华 商 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 旗 下 基 金 新 增 深
圳 众 禄 基 金 销 售 有 限 公 司 为 代 销 机 构 并 开 通
定期定额 申购业 务及基 金转 换业务的 公告
中国证券 报、 上海证 券报 、
证券时报 、公司 网站
2012 年 6 月 8 日
20
华 商 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 旗 下 基 金 新 增 国
金 证 券 股 份 有 限 公 司 为 代 销 机 构 并 开 通 基 金
转换业务 的公告
中国证券 报、 上海证 券报 、
证券时报 、公司 网站
2012 年 6 月 15 日
21 华 商 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 旗 下 部 分 基 金 参 中国证券 报、 上海证 券报 、 2012 年 6 月 25 日 华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
第 41 页 共 42 页
加 财 通 证 券 有 限 责 任 公 司 网 上 交 易 系 统 申 购
费率优惠 活动的 公告
证券时报 、公司 网站
22
华 商 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 旗 下 部 分 基 金 参
加 交 通 银 行 网 上 银 行 、 手 机 银 行 申 购 费 率 优
惠活动的 公告
中国证券 报、 上海证 券报 、
证券时报 、公司 网站
2012 年 6 月 29 日
23
华 商 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 旗 下 部 分 基 金 参
加 中 信 银 行 股 份 有 限 公 司 网 上 银 行 、 移 动 银
行申购费 率优惠 活动的 公告
中国证券 报、 上海证 券报 、
证券时报 、公司 网站
2012 年 6 月 29 日
§11 影响投 资者决策的其他重 要信息
2012 年 1 月 16 日 ，托管 人中国建 设银行 股份有 限公 司发布关 于董事 长任职 的公 告，自 2012
年 1 月 16 日 起，王 洪章先 生就任本 行董事 长、执 行董 事。
§12 备查文 件目录
12.1 备 查文 件目录
1 、中国 证监会 批准华 商价 值精选股 票型证 券投资 基金 设立的文 件；
2 、 《 华商价 值精选 股票型 证 券投资基 金基金 合同 》 ；
3 、 《 华商价 值精选 股票型 证 券投资基 金托管 协议 》 ；
4 、基金 管理人 业务资 格批 件、营业 执照和 公司章 程；
5 、报告 期内华 商价值 精选 股票型证 券投资 基金在 指定 报刊上披 露的各 项公告 的原 稿。
12.2 存 放地 点
基金管理 人、基 金托管 人处 。
12.3 查 阅方 式
基金管理 人办公 地址： 北京 市西城区 平安里 西大街 28 号中海国 际中心 19 层
基金托管 人地址 ：北京 市西 城区闹市 口大街 1 号院 1 号楼
投资者对 本报告 书如有 疑问 ，可咨询 基金管 理人华 商基 金管理有 限公司 。
客户服务 中心电 话：4007008880 （免 长途费 ） ，010 －58573300 华商价值精选股票 2012 年半年 度报告
第 42 页 共 42 页
基金管理 人网址 ：http://www.hsfund.com
华商基金 管理有 限公司
2012 年 8 月 28 日
