银华信 用债券封闭 2012 年半年度报 告
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银 华 信 用 债券 型 证 券 投资 基 金
2012 年 半年 度 报 告
2012 年6 月30 日
基金管 理人： 银华基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
送出日 期：2012 年8 月24 日
银华信 用债券封闭 2012 年半年度报 告
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§1
重要提示及目录
1.1
重 要提 示
基金管理人的 董事会、 董 事保证本报告 所载资料 不 存在虚假记载 、误导性 陈 述或重大遗漏 ，
并对其内容的 真实性、 准 确性和完整性 承担个别 及 连带的法律责 任。本半 年 度报告已经 三分之二
以上独 立董 事签 字同 意， 并由董 事长 签发 。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2012 年 8 月 22 日 复核 了本
报告中的财务 指标、净 值 表现、利润分 配情况、 财 务会计报告、 投资组合 报 告等内容， 保证复核
内容不 存在 虚假 记载 、误 导性陈 述或 者重 大遗 漏。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的过往业 绩并不代 表 其未来表现。 投资有风 险 ，投资者在作 出投资决 策 前应仔细阅读 本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2012 年1 月1 日起 至6 月 30 日止 。
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1.2 目录
§1 重要提示及目录 ................................................................................................................................... 2
1.1 重 要提 示 ...................................................................................................................................... 2
1.2 目录 .............................................................................................................................................. 3
§2 基金简介 ............................................................................................................................................... 5
2.1 基 金基 本情 况 .............................................................................................................................. 5
2.2 基 金产 品说 明 .............................................................................................................................. 5
2.3 基 金管 理人 和基 金托 管人 .......................................................................................................... 6
2.4 信 息披 露方 式 .............................................................................................................................. 6
2.5 其 他相 关资 料 .............................................................................................................................. 6
§3 主要财务指标和基金净 值表现 ........................................................................................................... 6
3.1 主 要会 计数 据和 财务 指标 .......................................................................................................... 6
3.2 基 金净 值表 现 .............................................................................................................................. 7
§4 管理人报告 ........................................................................................................................................... 8
4.1 基 金管 理人 及基 金经 理情况 ...................................................................................................... 8
4.2 管 理人 对报 告期 内本 基金运 作遵 规守 信情 况的 说明 ............................................................ 10
4.3 管 理人 对报 告期 内公 平交易 情况 的专 项说 明 ........................................................................ 10
4.4 管 理人 对报 告期 内基 金的投 资策 略和 业绩 表现 的说明 ........................................................ 11
4.5 管 理人 对宏 观经 济、 证券市 场及 行业 走势 的简 要展望 ........................................................ 11
4.6 管 理人 对报 告期 内基 金估值 程序 等事 项的 说明 .................................................................... 12
4.7 管 理人 对报 告期 内基 金利润 分配 情况 的说 明 ........................................................................ 12
§5 托管人报告 ......................................................................................................................................... 12
5.1 报 告期 内本 基金 托管 人遵规 守信 情况 声明 ............................................................................ 12
5.2 托 管人 对报 告期 内本 基金投 资运 作遵 规守 信、 净值计 算、 利润 分配 等情 况的说 明 ........ 13
5.3 托 管人 对本 半年 度报 告中财 务信 息等 内容 的真 实、准 确和 完整 发表 意见 ........................ 13
§6 半年度财务会 计报告（ 未经审计） ................................................................................................. 13
6.1 资 产负 债表 ................................................................................................................................ 13
6.2 利 润表 ........................................................................................................................................ 14
6.3 所 有者 权益 （基 金净 值）变 动表 ............................................................................................ 15
6.4 报 表附 注 .................................................................................................................................... 16
§7 投资组合报告 ..................................................................................................................................... 33
7.1 期 末基 金资 产组 合情 况 ............................................................................................................ 33
7.2 期 末按 行业 分类 的股 票投资 组合 ............................................................................................ 34
7.3 期 末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例 大小 排序 的所有 股票 投资 明细 ................................ 34
7.4 报 告期 内股 票投 资组 合的重 大变 动 ........................................................................................ 34
7.5 期 末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合 .................................................................................... 35
7.6 期 末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例 大小 排名 的前五 名债 券投 资明 细 ............................ 35
7.7 期 末按 公允 价 值 占基 金资产 净值 比例 大小 排名 的所有 资产 支持 证券 投资 明细 ................ 35
7.8 期 末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例 大小 排名 的前五 名权 证投 资明 细 ............................ 35
7.9 投 资组 合报 告附 注 .................................................................................................................... 36
§8 基金份额持有人信息 ......................................................................................................................... 36
8.1 期 末基 金份 额持 有人 户数及 持有 人结 构 ................................................................................ 36
8.2 期 末上 市基 金前 十名 持有人 .................................................................................................... 37
8.3 期 末基 金管 理人 的从 业人员 持有 本基 金的 情况 .................................................................... 37
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§9 重大事件揭示 ..................................................................................................................................... 37
9.1 基 金份 额持 有人 大会 决议 ........................................................................................................ 37
9.2 基 金管 理人 、基 金托 管人的 专门 基金 托管 部门 的重大 人事 变动 ........................................ 37
9.3 涉 及基 金管 理人 、基 金财产 、基 金托 管业 务的 诉讼 ............................................................ 38
9.4 基 金投 资策 略的 改变 ................................................................................................................ 38
9.5 为 基金 进行 审计 的会 计师事 务所 情况 .................................................................................... 38
9.6 管 理人 、托 管人 及其 高级管 理人 员受 稽查 或处 罚等情 况 .................................................... 38
9.7 基 金租 用证 券公 司交 易单元 的有 关情 况 ................................................................................ 38
9.8 其 他重 大事 件 ............................................................................................................................ 43
§ 10 影响投资者决策的其 他重要信息 ................................................................................................... 45
§ 11 备查文件目录 ................................................................................................................................... 45
11.1 备查 文件 目录 .......................................................................................................................... 45
11.2 存放 地点 .................................................................................................................................. 45
11.3 查阅 方式 .................................................................................................................................. 45
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§2
基金简介
2.1
基 金基 本情 况
基金名 称 银华信 用债 券型 证券 投资 基金
基金简 称 银华信 用债 券封 闭
基金主 代码 161813
基金运 作方 式 契约型 封闭 式
基金合 同生 效日 2010 年 6 月 29 日
基金管 理人 银华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
报告期 末基 金份 额总 额 2,296,485,069.77 份
基金合 同存 续期 不定期
基金份 额上 市的 证券 交易 所 深圳证 券交 易所
上市日 期 2010 年 07 月 09 日
注：本基金合 同生效后 三 年内（含三年 ）封闭运 作 ，在深圳证券 交易所上 市 交易；封闭 期结束后
转为上 市开 放式 基金 （LOF）。
2.2
基 金产 品说 明
投资目 标 在 合 理控 制信 用风 险、 谨慎 投 资的 基础 上， 追求 基金
资产的 长期 稳定 增值 。
投资策 略 本 基 金将 在分 析和 判断 国内 外 宏观 经济 形势 、市 场利
率 走 势、 信用 利差 状况 和债 券 市场 供求 关系 等因 素的
基 础 上， 自上 而下 确定 大类 金 融资 产配 置和 信用 债券
类 金 融工 具的 类属 配置 ，动 态 调整 组合 久期 和信 用债
券 的 结构 ，并 通过 自下 而上 精 选信 用债 券， 构建 和调
整固定 收益 投资 组合 ，获 取优化 收益 。
本基金 还将 在严 格控 制风 险的前 提下 ， 根 据利 率周 期、
宏 观 经济 环境 、资 金市 场状 况 等实 际情 况适 度参 与一
级 市 场股 票首 次公 开发 行和 新 股增 发， 并调 整 固 定收
益类资 产投 资比 重， 以进 一步提 高组 合收 益。
本 基 金投 资于 固定 收益 类金 融 工具 的资 产占 基金 资产
的比例 不低 于 80% ， 其 中投 资于信 用债 券的 资产 占基 金
固定收 益类 资产 的比 例合 计不低 于80% ； 投 资于 权益 类
金融工 具的 资产 占基 金资 产的比 例不 超 过 20%； 基金 转
入 开 放期 后现 金或 者到 期日 在 一年 以内 的政 府债 券不
低于基 金资 产净 值 的 5% 。
业绩比 较基 准 中 债 企业 债总 全价 指 数收益 率 ×80%+中 债国 债 总全价
指数收 益率 ×20 % 。
风险收 益特 征 本 基 金为 债券 型基 金， 属于 证 券投 资基 金中 的较 低风
险 品 种， 本基 金的 预期 收益 和 预期 风险 高于 货币 市场
基金， 低于 混合 型基 金和 股票型 基金 。
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2.3 基 金管 理人和 基金 托管人
项目 基金管 理人 基金托 管人
名称 银华基 金管 理有 限公 司 中国建 设银 行股 份有 限公 司
信息披 露负 责人
姓名 凌宇翔 尹东
联系电 话 (010)58163000 （010 ）67595003
电子邮 箱 yhjj@yhfund.com.cn yindong.zh@ccb.cn
客户服 务电 话
4006783333,(010)85186558 （010 ）67595096
传真 (010)58163027 （010 ）66275853
注册地 址 广东省 深圳 市深 南大 道
6008 号特 区报 业大 厦 19 层
北京市 西城 区金 融大 街 25 号
办公地 址 北京市 东城 区东 长安 街 1 号
东方广 场东 方经 贸 城 C2 办
公楼 15 层
北京市 西城 区闹 市口 大 街1 号
院1 号 楼长 安兴 融中 心
邮政编 码 100738 100033
法定代 表人 王立新(代) 王洪章
2.4 信 息披 露方式
本基金 选定 的信 息披 露报 纸名称 《中国 证券 报》 、 《上 海证 券报》 、 《证 券时 报》
登载基金半年度报告正文的管理人互联 网
网址
http://www.yhfund.com.cn
基金半 年度 报告 备置 地点 基金管 理人 及 基 金托 管人 办公地 址
2.5 其 他相 关资料
项目 名称 办公地 址
注册登 记机 构 中国证 券登 记结 算有 限责 任公司 北京市 西城 区太 平桥 大 街17 号
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要会 计数据 和财 务指标
金 额 单位： 人民 币元
3.1.1 期间 数据 和指 标 报告期(2012 年1 月1 日 - 2012 年6 月 30 日 )
本期已 实现 收益 73,857,251.28
本期利 润 176,986,012.22
加权平 均基 金份 额本 期利 润 0.0771
本期加 权平 均净 值利 润率 7.44%
本期基 金份 额净 值增 长率 7.79%
3.1.2 期末 数据 和指 标 报告期 末( 2012 年6 月 30 日 )
期末可 供分 配利 润 60,453,161.93
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期末可 供分 配基 金份 额利 润 0.0263
期末基 金资 产净 值 2,428,565,180.16
期末基 金份 额净 值 1.058
3.1.3 累计 期末 指标 报告期 末( 2012 年6 月 30 日 )
基金份 额累 计净 值增 长率 14.20%
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、期 末可 供分 配利 润采 用 期末资 产负 债表 未分 配利 润与未 分配 利润 中已 实现 部分的 孰低 数。
3、本 报告 所列 示的 基金 业 绩指标 不包 括持 有人 认购 或交易 基金 的各 项费 用， 例如： 基金 的认 购、
申购、 赎回 费等 ，计 入费 用后实 际收 益水 平要 低于 所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 基 金份 额净值 增长 率及其 与同 期业绩 比较 基准收 益率 的比较
阶段
份额净 值
增长率 ①
份额净 值
增长率 标
准差②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去一 个月 1.03% 0.13% 0.39% 0.11% 0.64% 0.02%
过去三 个月 5.07% 0.12% 2.64% 0.09% 2.43% 0.03%
过去六 个月 7.79% 0.12% 3.42% 0.09% 4.37% 0.03%
过去一 年 8.11% 0.14% 4.22% 0.12% 3.89% 0.02%
自基金 合同
生效日 起至
今
14.20% 0.20% -0.10% 0.11% 14.30% 0.09%
注：本基金的 业绩比较 基 准为：中债企 业债总全 价 指数收益率×80%+中 债国 债总全价指数 收益率
×20% 。 本 基金业绩 比较 基准为复合型 基准，在 设 定该基准时选 取的中债 企 业债总全价指 数和中
债国债总全价 指数，分 别 反映我国企业 债市场和 国 债市场整体价 格和投资 回 报情况，其 样本与本
基金的投资范 围具有较 高 一致性，能够 比较贴切 地 体现本基金的 投资目标 和 风险收益特 征。本基
金在设 定复 合基 准时 对上 述两个 指数 分别 赋予 了 80% 和 20% 的 权重， 客观 反映 了本基 金在 信用 债券
市场处 于中 性情 况下 的资 产配置 比例 ，可 以比 较公 允地反 映基 金管 理人 的投 资管理 能力 。
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 份额 累计净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准 收
益 率变 动的比 较
注：按基金合 同规定， 本 基金自基金合 同生效起 六 个月为建仓期 ，建仓期 结 束时各项资 产配置比
例已达到基金 合同的规 定 ：投资于固定 收益类金 融 工具的资产占 基金资产 的 比例不低于 80%，其
中投资于信用 债券的资 产 占基金固定收 益类资产 的 比例合计不低 于 80% ；投 资于权益类金 融工具
的资产 占基 金资 产的 比例 不超 过 20% 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金管 理人及 基金 经理情 况
4.1.1 基 金管 理人及 其管 理基金 的经 验
银华基 金管 理有 限公 司成 立于 2001 年 5 月 28 日， 是经中 国证 监会 批准(证 监 基金字[2001]7
号文) 设立 的全 国性 资产 管 理公司 。 公 司注 册资 本为2 亿元 人民 币， 公司 的股 东 及其出 资比 例分 别
为： 西 南证 券股 份有 限公 司 49% 、 第 一创 业证 券股 份有限 公 司29% 、 东 北证 券股份 有限 公 司 21% 及
山西海 鑫实 业股 份有 限公 司 1% 。 公 司的 主要 业务 是 基金募 集、 基金 销售 、 资 产管理 及中 国证 监会
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许可的 其他 业务 。公 司注 册地 为 广东 省深 圳市 。
截至2012 年6 月30 日， 本 基金管 理人 管理 着 23 只 开 放式证 券投 资基 金 和1 只 创新型 封闭 式
证券投 资基 金 ， 具 体包 括 银 华优 势企 业证 券投 资基 金、 银华 保本 增值 证券 投 资基金 、 银华- 道琼 斯
88 精 选证 券投 资基 金、 银 华货币 市场 证券 投资 基金 、 银华 核心 价值 优选 股票 型证券 投资 基金 、 银
华优质增长股 票型证券 投 资基金、银华 富裕主题 股 票型证券投资 基金、银 华 领先策略股 票型证券
投资基 金 、 银 华全 球核 心 优选证 券投 资基 金 、 银 华 内需精 选股 票型 证券 投资 基金(LOF) 、 银 华增 强
收益债 券型 证券 投资 基金 、银华 和谐 主题 灵活 配置 混合型 证券 投资 基金 、银 华沪 深 300 指数 证 券
投资基 金(LOF) 、 银 华深 证100 指 数分 级证 券投 资基 金、 银华 成长 先锋 混合 型 证券投 资基 金 、 银 华
信用双 利债 券型 证券 投资 基金 、 银 华抗 通胀 主题 证 券投资 基金 （LOF ） 、 银 华 中证等 权 重 90 指数 分
级证券投资基 金、银华 永 祥保本混合型 证券投资 基 金、银华消费 主题分级 股 票型证券投 资基金、
银华中证内地 资源主题 指 数分级证券投 资基金、 银 华永泰积极债 券型证券 投 资基金、银 华中小盘
精选股票型证 券投资基 金 和银华信用债 券型证券 投 资基金。同时 ，本基金 管 理人管理着 多个全国
社保基 金、 企业 年金 和特 定客户 资产 管理 投资 组合 。
4.1.2 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 及基金 经理 助理简 介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 （助
理）期 限
证券
从业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
王怀震 先
生
本基金 的
基金经 理
2011 年8 月
19 日
- 7 年
硕士学 位。 曾在 新疆 证券 研究
所、浙 商银 行、 招商 证券 从事
行业研 究、 债券 研究 、债 券交
易投资 等工 作， 历任 研究 员、
债券交 易员 、 投资 经理 等职 位。
2008 年4 月加 盟银 华基 金 管理
有限公 司， 历任 债券 研究 员、
基金经 理助 理等 职 。 自2010 年
12 月3 日 起担 任银 华信 用 双利
债券型 证券 投资 基金 基金 经
理， 自 2011 年12 月 28 日 起兼
任银华 永泰 积 极 债券 型证 券投
资基金 基金 经理 。具 有从 业资
格。国 籍： 中国 。
张翼女 士
本基金 的
基金经 理
2012 年6 月
12 日
- 5 年
硕士学 位。2006 年至 2010 年
曾先后 在易 方达 基金 管理 有限
公司、 天治 基金 管理 有限 公司
从事债 券交 易、 固定 收益 研究
及投资 等工 作， 曾担 任过 债券
交易员 、资 深固 定收 益研 究员
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及基金 经理 助理 等职 位。2011
年2 月 加盟 银华 基金 管理 有限
公司， 曾担 任基 金经 理助 理职
务。具 有从 业资 格。 国籍 ：中
国。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 指基 金合 同生 效日或 公司 作出 决定 之日 。
2、证 券从 业的 含义 符合 行 业普遍 认可 的计 算标 准。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金管理人 在本报告 期 内严格遵守《 中华人民 共 和国证券法》 、 《 中华人民 共和国证券投 资
基金法》 、 《证 券投资基 金 运作管理办 法》 、 《证券 投 资基金销售 管理办法》 、 《 证券投资基 金信息 披
露管理 办法 》 及其 各项 实 施准则 、 《 银华 信用 债券 型 证券投 资基 金基 金合 同 》 和其他 有关 法律 法规
的规定,本 着诚 实信 用、 勤 勉尽责 的原 则管 理和 运用 基金资 产, 在严 格控 制风 险 的基础 上, 为基 金份
额持有 人谋 求最 大利 益, 无 损害基 金份 额持 有人 利益 的行为 。 本基 金无 违法 、 违规行 为 。 本 基金 投
资组合 符合 有关 法规 及基 金合同 的约 定。
4.3 管 理人 对报告 期内 公平交 易情 况的专 项说 明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人根 据中 国证 监会颁 布的 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ， 制 定
了《公平交易 制度》和 《 公平交易执行 制度》等 ， 并建立了健全 有效的公 平 交易执行体 系，保证
公平对 待旗 下的 每一 个投 资组合 。
在投资决策环 节，本基 金 管理人构建了 统一的研 究 平台，为旗下 所有投资 组 合公平地提供 研
究支持。同时 ，在投资 决 策过程中，各 基金经理 、 投资经理严格 遵守本基 金 管理人的各 项投资管
理制度 和投 资授 权制 度， 保证各 投资 组合 的独 立投 资决策 机制 。
在交易 执行 环节 ， 本 基金 管理人 实行 集中 交易 制度 ， 按照 “ 时间 优先 、 价 格 优先、 比例 分配、
综合平 衡” 的原 则， 确保 各投资 组合 享有 公平 的交 易执行 机会 。
在事后监控环 节，本基 金 管理人定期对 股票交易 情 况进行分析， 并出具公 平 交易执行情况 分
析报告；另外 ，本基金 管 理人还对公平 交易制度 的 遵守和相关业 务流程的 执 行情况进行 定期和不
定期的 检查 ，并 对发 现的 问题进 行及 时报 告。
综上所 述， 本基 金管 理人 在本报 告期 内严 格执 行了 公平交 易制 度的 相关 规定 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告期内， 本基金未 发 现存在可能导 致不公平 交 易和利益输送 的异常交 易 行为。本报告 期
内，本公司 所 有投资组 合 参与的交易所 公开竞价 同 日反向交易成 交较少的 单 边交易量超 过该证券
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当日成 交量 的 5% 的 情况 有 13 次 ，原 因是 指数 型 投资组 合投 资策 略需 要， 未导致 不公 平交 易和 利
益输送 。
4.4 管 理人 对报告 期内 基金的 投资 策略和 业绩 表现的 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
今年上半年， 国内经济 实 际增长情况先 上后下， 先 是在一季度扭 转了去年 四 季度加速下滑 的
态势，在外围 经济好转 的 刺激下，一季 度的出口 增 速持续高于预 期。但是 到 了二季度， 即使在发
改委加快项目 审批速度 的 背景下，经济 缺乏新的 增 长动力的弱点 还是逐步 显 现了出来， 底部徘徊
的格局并没有 明 显变化 。 从工业生产活 动来看， 二 季度的工业增 加值持续 在 低位徘徊， 需求不足
的特点依然十 分明显， 但 是我们也看到 ，房地产 成 交数据在二季 度开始上 行 ，基建投资 在政策的
支持下，也开 始触底回 升 。上半年由于 翘尾因素 的 逐步回落，通 胀并没有 成 为市场关注 的焦点，
CPI 的数 据 对债市温 和利 好，也给宏观 政策的调 整 打开了空间， 为了引导 货 币信贷的合理 增长，
央行在 上半 年下 调 了 2 次 存款准 备金 率， 下调 了一 次存贷 款利 率， 更加 值得 关注的 是对 存款 利 率
浮动比 例的 放开 ，开 启了 利率市 场化 的进 程。
在经济增长较 为低迷， 流 动性逐渐宽松 的背景下 ， 上半年债券类 资产整 体 跑 赢权益类资产 ，
利率债、高等 级和中低 等 级信用债之间 形成了轮 番 上涨的态势， 一季度表 现 较好的利率 产品和高
等级信 用债 在二 季度 基本 走平， 同时 中低 等级 信用 债演绎 了一 波信 用利 差收 窄的行 情。
在报告期内， 基于本基 金 的特点和对经 济的判断 ， 本基金把握市 场机会调 整 了组合的信用 结
构，优化了组 合的流动 性 ，在利率债、 中高等级 信 用债上进行了 波段操作 ， 并精选还本 付息风险
不大、和封闭 式期限匹 配 的中低等级信 用债进行 配 置，用较高的 杠杆比例 在 调整组合信 用结构的
同时基 本保 持了 组合 的静 态收益 率。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金份 额净值为 1.058 元， 本报 告期份 额净 值增 长率 为 7.79% ， 同期 业绩
比较基 准收 益率 为3.42% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望下半年， 我们认为 在 财政政策的刺 激下，以 基 础建设和房地 产投资为 代 表的内需将会 有
所恢复 ， 信贷 合理 适度 增 长的目 标应 该能 够达 到 ， 但是从 中长 期看 来 ， 在 经 济结构 转型 完成 之前 ，
经济增 长缺 乏新 动力 的问 题并不 能得 到有 效解 决， 按照新 涨价 因素 和翘 尾因 素估算 的 CPI 在三季
度也处于一个 低点的位 置 ，并且从目前 的产出缺 口 来看，未来半 年的通胀 压 力应该也不 会成为经
济的主要矛盾 ，经济增 长 疲弱和政策托 底 经济两 者 之间的博弈， 使得市场 处 于震荡走平 态势的概
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率比较大。另 外值得关 注 的是，近期来 外汇占款 的 增速明显下降 ，央行在 三 季度继续下 调存款准
备金率 的概 率较 大。
本基金未来将 继续以持 有 期收益为目标 ，通过久 期 匹配精选个券 的策略， 在 保持基金到期 流
动性的前提下 ，保持较 大 杠杆，降低组 合波动性 ， 力争在控制风 险的前提 下 ，为持有人 获取更大
的收益 。
4.6 管 理人 对报告 期内 基金估 值程 序等事 项的 说明
报告期内，本 基金管理 人 严格遵守《企 业会计准 则》 、 《证券投资基 金会计核 算 业务指引》 以
及中国证监会 相关规定 和 基金合同的约 定，日常 估 值由基金管理 人同基 金 托 管人一同进 行，基金
份额净值由基 金管理人 完 成估值后，经 基金托管 人 复核无误后由 基金管理 人 对外公布。 月末、年
中和年 末估 值复 核与 基金 会计账 目的 核对 同时 进行 。
本基金管理人 设立估值 委 员会（委员包 括估值业 务 分管领导以及 投资部、 研 究部、监察稽 核
部、 运作 保障 部等 部门 负 责人及 相关 业务 骨干 ） ， 负 责研究 、 指导 基金 估值 业 务。 估值 委员 会委 员
和负责基金日 常估值业 务 的基金会计均 具有专业 胜 任能力和相关 工作经历 。 基金经理不 介入基金
日常估值业务 ；估值委 员 会决议之前会 与涉及基 金 的基金经理进 行充分沟 通 。运作保障 部负责执
行估值 委员 会制 定的 估值 政 策及 决议 。
参与估值流程 各方之间 不 存在任何重大 利益冲突 ； 本基金管理人 未签约与 估 值相关的任何 定
价服务 。
4.7 管 理人 对报告 期内 基金利 润分 配情况 的说 明
本基金 管理 人已 于 2012 年 01 月 12 日发 布分 红公 告，向 截 至 2012 年 1 月 18 日 止在 本基
金注册登记机构登记在册的本基金全体基金份额持有人发放红利，每 10 份 基 金 份 额 派 发 红 利
0.22 元， 实际 分配 金额 为 人民币 50,522,668.45 元。
本基金 管理 人已 于 2012 年 06 月 21 日 发布 分红 公 告，向 截至 2012 年 6 月 29 日 止在 本基
金注册登记机构登记在册的本基金全体基金份额持有人发放红利，每 10 份 基 金 份 额 派 发 红 利
0.20 元， 实际 分配 金额 为 人民 币 45,929,699.91 元。
§5 托管人 报告
5.1 报 告期 内本基 金托 管人遵 规守 信情况 声明
本报告期，中 国建设银 行 股份有限公司 在本基金 的 托管过程中， 严格遵守 了 《证券投资基 金
法》 、 基 金合 同 、 托 管协 议 和其他 有关 规定 ， 不存 在 损害基 金份 额持 有人 利益 的行为 ， 完全 尽职 尽
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责地履 行了 基金 托管 人应 尽的义 务。
5.2 托 管人 对报告 期内 本基金 投资 运作遵 规守 信、净 值计 算、利 润分 配等情 况的 说明
本报告期，本 托管人按 照 国家有关规定 、基金合 同 、托管协议和 其他有关 规 定，对本基金 的
基金资产净值 计算、基 金 费用开支等方 面进行了 认 真的复核，对 本基金的 投 资运作方面 进行了监
督，未 发现 基金 管理 人有 损害基 金份 额持 有人 利益 的行为 。
报告期 内， 本基 金实 施利 润分配 的金 额 为96,452,368.36 元。
5.3 托 管人 对本半 年度 报告中 财务 信息等 内容 的真实 、准 确和完 整发 表意见
本托管人复核 审查了本 报 告中的财务指 标、净值 表 现、利润分配 情况、财 务 会计报告、投 资
组合报 告等 内容 ，保 证复 核内容 不存 在虚 假记 载、 误导性 陈述 或者 重大 遗漏 。
§6 半年度 财务会计报告（未 经审计）
6.1 资 产负 债表
会计主 体： 银华 信用 债券 型证券 投资 基 金
报告截 止日 ： 2012 年6 月30 日
单位： 人民 币元
资 产 附注号
本期末
2012 年 6 月30 日
上年度末
2011 年 12 月 31 日
资 产：
银行存 款 6.4.7.1 79,297,791.86 2,800,015.03
结算备 付金
46,719,008.72 43,901,540.19
存出保 证金
5,594.14 -
交易性 金融 资产 6.4.7.2 4,170,103,777.22 4,013,401,872.31
其中： 股票 投资
- 8,951,442.48
基金投 资
- -
债券投 资
4,170,103,777.22 4,004,450,429.83
资产支 持证 券投 资
- -
衍生金 融资 产 6.4.7.3 - -
买入返 售金 融资 产 6.4.7.4 - -
应收证 券清 算款
25,493,058.10 1,226,584.16
应收利 息 6.4.7.5 69,997,479.01 94,633,851.42
应收股 利
- -
应收申 购款
- -
递延所 得税 资产
- -
其他资 产 6.4.7.6 215,260.29 -
资产总 计
4,391,831,969.34 4,155,963,863.11
负债和所有者权益 附注号
本期末
2012 年 6 月30 日
上年度末
2011 年 12 月 31 日
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负 债：
短期借 款
- -
交易性 金融 负债
- -
衍生金 融负 债 6.4.7.3 - -
卖出回 购金 融资 产款
1,930,067,049.54 1,803,698,298.25
应付证 券清 算款
15,702.40 -
应付赎 回款
- -
应付管 理人 报酬
1,315,874.25 1,294,703.85
应付托 管费
404,884.37 398,370.40
应付销 售服 务费
- -
应付交 易费 用 6.4.7.7 75,440.74 47,222.84
应交税 费
3,327,713.25 1,697,211.25
应付利 息
637,418.34 706,520.22
应付利 润
27,189,939.11 -
递延所 得税 负债
- -
其他负 债 6.4.7.8 232,767.18 90,000.00
负债合 计
1,963,266,789.18 1,807,932,326.81
所有者权益：
实收基 金 6.4.7.9 2,296,485,069.77 2,296,485,069.77
未分配 利润 6.4.7.10 132,080,110.39 51,546,466.53
所有者 权益 合计
2,428,565,180.16 2,348,031,536.30
负债和 所有 者权 益总 计
4,391,831,969.34 4,155,963,863.11
注： 报 告截 止 日2012 年06 月30 日 ， 基 金份 额净 值 为1.058 元， 基金 份额 总额 为2,296,485,069.77
份。
6.2 利 润表
会计主 体： 银华 信用 债券 型证券 投资 基金
本报告 期：2012 年1 月1 日至2012 年6 月 30 日
单位： 人民 币元
项 目 附注号
本期
2012 年1 月1 日至
2012 年 6 月 30 日
上年度可比期间
2011 年1 月1 日至
2011 年 6 月 30 日
一、收入
216,968,798.23 -9,553,231.07
1.利息 收入
89,443,113.99 44,457,979.92
其中： 存款 利息 收入 6.4.7.11 881,583.57 548,640.11
债券利 息收 入
88,561,530.42 43,645,940.50
资产支 持证 券利 息收 入
- -
买入返 售金 融资 产收 入
- 263,399.31
其他利 息收 入
- -
2.投资 收益 （损 失以 “- ”填列）
24,396,923.30 20,062,578.27
其中： 股票 投资 收益 6.4.7.12 15,603,824.57 11,612,242.62
基金投 资收 益
- -
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债券投 资收 益 6.4.7.13 8,793,098.73 8,172,669.63
资产支 持证 券投 资收 益
- -
衍生工 具收 益 6.4.7.14 - -
股利收 益 6.4.7.15 - 277,666.02
3.公允 价值 变动 收益 （损 失以“- ”
号填列 ）
6.4.7.16 103,128,760.94 -74,073,789.26
4.汇兑 收益 （损 失以 “- ”号填列 ）
- -
5.其他 收入 （损 失以 “- ”号填列 ） 6.4.7.17 - -
减： 二、费用
39,982,786.01 15,648,294.70
1．管 理人 报酬 6.4.10.2.1 7,684,214.84 7,554,976.86
2．托 管费 6.4.10.2.2 2,364,373.78 2,324,608.27
3．销 售服 务费 6.4.10.2.3 - -
4．交 易费 用 6.4.7.18 171,972.43 982,194.02
5．利 息支 出
29,404,081.67 4,426,450.42
其中： 卖出 回购 金融 资产 支出
29,404,081.67 4,426,450.42
6．其 他费 用 6.4.7.19 358,143.29 360,065.13
三、利润总额（亏损 总额 以“-”
号填列）
176,986,012.22 -25,201,525.77
减：所 得税 费用
- -
四、净利润（净亏损 以“- ”号填
列）
176,986,012.22 -25,201,525.77
6.3 所 有者 权益（ 基金 净值） 变动 表
会计主 体： 银华 信用 债券 型证券 投资 基金
本报告 期：2012 年1 月1 日至2012 年6 月 30 日
单位： 人民 币元
项目
本期
2012 年 1 月 1 日至2012 年 6 月 30 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初 所有 者权 益 （基
金净值 ）
2,296,485,069.77 51,546,466.53 2,348,031,536.30
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期利润 ）
- 176,986,012.22 176,986,012.22
三、本期基金份额交易
产生的 基金 净值 变动 数
（净值 减少 以 “- ” 号填
列）
- - -
其中：1. 基 金申 购款 - - -
2. 基金 赎回 款 - - -
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四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以“- ”号 填列 ）
- -96,452,368.36 -96,452,368.36
五、 期末 所有 者权 益 （基
金净值 ）
2,296,485,069.77 132,080,110.39 2,428,565,180.16
项目
上年度可比期间
2011 年 1 月 1 日至2011 年 6 月 30 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初 所有 者权 益 （基
金净值 ）
2,296,485,069.77 154,181,938.78 2,450,667,008.55
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期利润 ）
- -25,201,525.77 -25,201,525.77
三、本期基金份额交易
产生的 基金 净值 变动 数
（净值 减少 以 “- ” 号填
列）
- - -
其中：1. 基 金申 购款 - - -
2. 基金 赎回 款 - - -
四、本期向基金份额 持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以“- ”号 填列 ）
- -84,969,947.21 -84,969,947.21
五、 期末 所有 者权 益 （基
金净值 ）
2,296,485,069.77 44,010,465.80 2,340,495,535.57
报表附 注为 财务 报表 的组 成部分 。
本报告 6.1 至 6.4 财务 报表由 下列 负责 人签 署：
______ 王立 新______
______杨清______
____龚飒____
基金管 理公 司负 责人
主管 会 计 工作 负责 人
会计 机构 负责 人
6.4 报 表附 注
6.4.1 基 金基 本情况
银华信用债券型证券投资基金（以下简称“本基金” ） ，系经中国证监会 证 监许 可[2010]516
号文《关于核 准银华信 用 债券型证券投 资基金募 集 的批复》的核 准，由银 华 基金管理有 限公司于
2010 年 5 月 24 日至 2010 年 6 月 23 日 向社 会公 开募 集，募 集期 结束 经安 永华 明会计 师事 务所 验
证并出 具安 永华 明(2010) 验字 第60468687_A02 号 验 资报告 后， 向中 国证 监会 报送基 金备 案材 料。
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基金合 同 于 2010 年 6 月 29 日 生效 。本 基金 在基 金 合同生 效后 三年 内（ 含三 年 ）封 闭运 作， 在深
圳证券 交易 所上 市 交 易， 封闭期 结束 后转 为上 市开 放式基 金(LOF) 。 设 立时 募 集的扣 除认 购费 后的
实 收 基 金 （ 本 金 ） 为 人 民 币 2,295,423,327.58 元 ， 在 募 集 期 间 产 生 的 活 期 存 款 利 息 为 人 民 币
1,061,742.19 元 ， 以 上 实 收 基 金 （ 本 息 ） 合 计 为 人 民 币 2,296,485,069.77 元，折合
2,296,485,069.77 份基 金 份额。 本基 金的 基金 管理 人为银 华基 金管 理有 限公 司， 注 册登 记机 构为
中国证 券登 记结 算有 限责 任公司 ，基 金托 管人 为中 国建设 银行 股份 有限 公司 。
本基金主要投 资于具有 良 好流动性的固 定收益 类 金 融工具，包括 企业债券 、 公司债券、短 期
融资券、地方 政府债券 、 商业银行金融 债券、商 业 银行次级债、 可转换公 司 债券（含分 离交易的
可转换 公司 债券 ） 、 资产支 持证券 、 正 回购 、 逆 回购 、 国债 、 中 央银 行票 据、 政策性 金融 债券 、 银
行存款，以及 法律法规 或 监管部门允许 基金投资 的 其他固定收益 类金融工 具 。本基金也 可投资于
股票、权证以 及法律法 规 或监管部门允 许基金投 资 的其他权益类 金融工具 。 本基金不直 接从二级
市场买入股票 、权证等 权 益类金融工具 ，但可以 参 与一级市场股 票首次公 开 发行或新股 增发，并
可持有因所持 可转换公 司 债券转股形成 的股票、 因 持有股 票被派 发的权证 、 因投资于分 离交易可
转债而产生的 权证。本 基 金投资于固定 收益类金 融 工具的资产占 基金资产 的 比例不低于 80%，其
中投资于信用 债券的资 产 占基金固定收 益类资产 的 比例合计不低 于 80% ；投 资于权益类金 融工具
的资产占基金 资产的比 例 不超过 20% ；基金转 入开 放期后现金或 者到期日 在 一年以内的政 府债券
不低于 基金 资产 净值 的 5% 。 如法 律法 规或 监管 机构 以后允 许基 金投 资于 其他 品种， 基金 管理 人在
履行适当程序 后，可以 将 其纳入投资范 围。本基 金 的业绩比较基 准为：中 债 企业债总全 价指数收
益率× 80%+ 中债 国债 总全 价指数 收益 率 × 20% 。
6.4.2 会 计报 表的编 制基 础
本财务 报表 系按 照中 国财 政部 2006 年 2 月 颁布 的《 企业会 计准 则 — 基本 准则 》和 38 项具 体
会计准 则 、 其 后颁 布的 应 用指南 、 解释 以及 其他 相 关规定 （ 以下 合称 “企 业 会计准 则 ” ） 、 中 国证
券业协 会制 定的 《 证券 投 资基金 会计 核算 业务 指引 》 、 中 国证 监会 制定 的 《 关 于进一 步规 范证 券投
资基金估值 业务的指 导意 见》 、 《关于证 券投资基 金 执行<企业会 计准则>估 值 业务及份额 净值计 价
有关事 项的 通知 》 、 《 证券 投资基 金信 息披 露管 理办 法》 、 《 证券 投资 基金 信息 披露内 容与 格式 准则 》
第 3 号《半 年度 报告 的内 容与格 式》 、 《证 券投 资基 金信息 披露 编 报 规则 》第 3 号《会 计报 表附 注
的编制 及披 露》 、 《证 券投 资基金 信息 披 露 XBRL 模板第 3 号<年 度报 告和 半年 度 报告> 》 及 其他 中国
证监会 颁布 的相 关规 定。
本财务 报表 以本 基金 持续 经营为 基础 列报 。
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6.4.3 遵 循企 业会计 准则 及其他 有关 规定的 声明
本财务 报表 符合 企业 会计 准则的 要求 ， 真 实、 完整 地 反映了 本基 金 于2012 年06 月 30 日 的财
务状况 以 及2012 年 上半 年 度的经 营成 果和 净值 变动 情况。
6.4.4 本 报告 期所采 用的 会计政 策和 会计估 计与 最近一 期年 度报告 相一 致的说 明
本基金 本报 告期 所采 用的 会计政 策、 会计 估计 与最 近一期 年度 报告 相一 致。
6.4.5 会 计政 策和会 计估 计变更 以及 差错更 正的 说明
6.4.5.1 会 计政 策变更 的说 明
本基金 本报 告期 不涉 及会 计政策 变更 事项 。
6.4.5.2 会 计估 计变更 的说 明
本基金 本报 告期 无会 计估 计变更 的说 明。
6.4.5.3 差 错更 正的说 明
本基金 本报 告期 无重 大会 计差错 的内 容和 更正 金额 。
6.4.6 税项
（1） 印花 税
经国务 院批 准， 财政 部、 国家税 务总 局研 究决 定， 自 2008 年4 月24 日 起， 调整证 券 （ 股票）
交易印 花税 税率 ，由 原先 的 3‰ 调整 为 1‰ 。
经国务 院批 准， 财政 部、 国家税 务总 局研 究决 定， 自 2008 年 9 月 19 日 起， 调整由 出让 方 按
证券（ 股票 ）交 易印 花税 税率缴 纳印 花税 ，受 让方 不再征 收， 税率 不变 。
根 据财政部、国 家税务总 局财税字[2005]103 号文 《关于股权分置 试点改革 有关税收政策 问
题的通知》的 规定，股 权 分置改革过程 中因非流 通 股股东向流通 股股东支 付 对价而发生 的股权转
让，暂 免征 收印 花税 。
（2） 营业 税、 企业 所得 税
根据财 政部 、 国 家税 务总 局财税 字[2004]78 号文 《 关于证 券投 资基 金税 收政 策的通 知》 的规
定， 自2004 年1 月1 日起 ， 对证 券投 资基 金 （封 闭 式证券 投资 基金 ， 开 放式 证券投 资基 金） 管理
人运用 基金 买卖 股票 、债 券的差 价收 入， 继续 免征 营业税 和企 业所 得税 。
根据财政部、 国家税务总 局财税[2008]1 号文《关 于 企业所得税 若干优惠政 策的通知》的 规
定，对证券投 资基金从 证 券市场中取得 的收入， 包 括买卖股票、 债券的差 价 收入，股权 的股息、
红利收 入， 债券 的利 息收 入及其 他收 入， 暂不 征收 企业所 得税 。
银华信 用债券封闭 2012 年半年度报 告
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根据财政部、国 家税务总 局财税字[2005]103 号文 《关于股权分置 试点改革 有关税收政策 问
题的通知》的 规定，股 权 分置改革中非 流通股股 东 通过对价方式 向流通股 股 东支付的股 份、现金
等收入 ，暂 免征 收流 通股 股东应 缴纳 的企 业所 得税 。
（3） 个人 所得 税
根据财政部、国 家税务总 局财税字[2002]128 号文 《关于开放式证 券投资基 金有关税收问 题
的通知》的 规 定，对基 金 取得的股票的 股息、红 利 收入、债券的 利息收入 及 储蓄利息收 入，由上
市公司、债券 发行企业 及 金融机构在向 基金派发 股 息、红利收入 、债券的 利 息收入及储 蓄利息收
入时代 扣代 缴20% 的 个人 所得税 ；
根据财政部、国 家税务总 局财税字[2005]107 号文 《关于股息红利 有关个人 所得税政策的 补
充通知 》 的规 定， 自2005 年6 月13 日起 ， 对 证券 投 资基金 从上 市公 司分 配取 得的股 息红 利所 得，
按照财 税[2005]102 号文 规定， 扣缴 义务 人在 代扣 代 缴个人 所得 税时 ， 减 按 50% 计算应 纳税 所得 额；
根据财政部、国 家税务总 局财税字[2005]103 号文 《关于股权分置 试点改革 有关税收政策 问
题的通知》的 规定，股 权 分置改革中非 流通股股 东 通过对价方式 向流通股 股 东支付的股 份、现金
等收入 ，暂 免征 收流 通股 股东应 缴纳 的个 人所 得税 ；
根据财政部、国 家税务总 局财税[2008]132 号《财 政部国家税务总 局关于储 蓄存款利息所 得
有关个 人所 得税 政策 的通 知》 ， 自 2008 年10 月9 日 起暂免 征收 储蓄 存款 利息 所得个 人所 得税 。
6.4.7 重 要财 务报表 项目 的说明
6.4.7.1 银 行存 款
单位： 人民 币元
项目
本期末
2012 年6 月30 日
活期存 款 79,297,791.86
定期存 款 -
其中： 存款 期 限1-3 个月 -
其他存 款 -
合计： 79,297,791.86
6.4.7.2 交 易性 金融资 产
单位： 人民 币元
项目
本期末
2012 年 6 月 30 日
成本 公允价 值 公允价 值变 动
股票 - - -
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债券
交易所 市场 1,813,180,454.86 1,840,490,777.22 27,310,322.36
银行间 市场 2,285,296,373.90 2,329,613,000.00 44,316,626.10
合计 4,098,476,828.76 4,170,103,777.22 71,626,948.46
资产支 持证 券 - - -
基金 - - -
其他 - - -
合计 4,098,476,828.76 4,170,103,777.22 71,626,948.46
6.4.7.3 衍 生金 融资产/负债
注：本 基金 本报 告期 末无 衍生金 融资 产/ 负债 余额 。
6.4.7.4 买 入返 售金融 资产
注：本 基金 本报 告期 末无 买入返 售金 融资 产余 额。
6.4.7.5 应 收利 息
单位： 人民 币元
项目
本期末
2012 年 6 月 30 日
应收活 期存 款利 息 19,461.37
应收定 期存 款利 息 -
应收其 他存 款利 息 -
应收结 算备 付金 利息 21,023.50
应收债 券利 息 69,956,994.14
应收买 入返 售证 券利 息 -
应收申 购款 利息 -
其他 -
合计 69,997,479.01
6.4.7.6 其 他资 产
单位： 人民 币元
项目
本期末
2012 年6 月30 日
其他应 收款 -
待摊费 用 215,260.29
合计 215,260.29
6.4.7.7 应 付交 易费用
单位： 人民 币元
项目 本期末
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2012 年 6 月 30 日
交易所 市场 应付 交易 费用 38,704.23
银行间 市场 应付 交易 费用 36,736.51
合计 75,440.74
6.4.7.8 其 他负 债
单位 ：人 民币 元
项目
本期末
2012 年 6 月 30 日
应付券 商交 易单 元保 证金 -
应付赎 回费 -
预提费 用 232,767.18
合计 232,767.18
6.4.7.9 实 收基 金
金额单 位： 人民 币元
项目
本期
2012 年 1 月 1 日至 2012 年 6 月 30 日
基金份 额（ 份） 账面金 额
上年度 末 2,296,485,069.77 2,296,485,069.77
本期申 购 - -
本期赎 回( 以"-" 号填列) - -
本期末 2,296,485,069.77 2,296,485,069.77
6.4.7.10 未 分配 利润
单位： 人民 币元
项目 已实现 部分 未实现 部分 未分配 利润 合计
上年度 末 83,048,279.01 -31,501,812.48 51,546,466.53
本期利 润 73,857,251.28 103,128,760.94 176,986,012.22
本期基金份额交易
产生的 变动 数
- - -
其中： 基金 申购 款 - - -
基金赎 回款 - - -
本期已 分配 利润 -96,452,368.36 - -96,452,368.36
本期末 60,453,161.93 71,626,948.46 132,080,110.39
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6.4.7.11 存 款利 息收入
单位： 人民 币元
项目
本期
2012 年 1 月 1 日至 2012 年 6 月 30 日
活期存 款利 息收 入 447,963.71
定期存 款利 息收 入 -
其他存 款利 息收 入 -
结算备 付金 利息 收入 433,619.86
其他 -
合计 881,583.57
6.4.7.12 股 票投 资收益
单位： 人民 币元
项目
本期
2012 年 1 月 1 日至 2012 年 6 月 30 日
卖出股 票成 交总 额 51,456,396.07
减：卖 出股 票成 本总 额 35,852,571.50
买卖股 票差 价收 入 15,603,824.57
6.4.7.13 债 券投 资收益
单位： 人民 币元
项目
本期
2012年1月1 日至2012 年6 月30日
卖出债 券 （债 转股 及债 券 到期兑 付 ） 成 交总
额
3,440,960,185.89
减： 卖出 债券 （ 债转 股及 债券到 期兑 付 ） 成
本总额
3,314,642,541.13
减：应 收利 息总 额 117,524,546.03
债券投 资收 益 8,793,098.73
6.4.7.14 衍 生工 具收益
注：本 基金 本报 告期 无衍 生工具 收益 。
6.4.7.15 股 利收 益
注：本 基金 本报 告期 无股 利收益 。
6.4.7.16 公 允价 值变动 收益
单位： 人民 币 元
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项目名 称
本期
2012 年 1 月 1 日至 2012 年 6 月 30 日
1.交易 性金 融资 产 103,128,760.94
—— 股 票投 资 1,361,129.02
—— 债 券投 资 101,767,631.92
—— 资 产支 持证 券投 资 -
2.衍生 工具 -
—— 权 证投 资 -
3.其他 -
合计 103,128,760.94
6.4.7.17 其 他收 入
注：本 基金 本报 告期 无其 他收入 。
6.4.7.18 交 易费 用
单位： 人民 币元
项目
本期
2012 年1 月1 日至2012 年 6 月30 日
交易所 市场 交易 费用
143,897.43
银行间 市场 交易 费用
28,075.00
合计
171,972.43
6.4.7.19 其 他费 用
单位： 人民 币元
项目
本期
2012 年1 月1 日至 2012 年 6 月 30 日
审计费 用 44,753.80
信息披 露费 149,178.12
银行间 债券 账户 维护 费 27,000.00
银行费 用 32,879.29
分红手 续费 74,096.82
上市费 29,835.26
其他 400.00
合计 358,143.29
6.4.8 或 有事 项、资 产负 债表日 后事 项的说 明
6.4.8.1 或 有事 项
截至资 产负 债表 日， 本基 金无需 要说 明的 重大 或有 事项。
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6.4.8.2 资 产负 债表日 后事 项
截至财 务报 表批 准日 ，本 基金无 需要 披露 的资 产负 债表日 后事 项。
6.4.9 关 联方 关系
6.4.9.1 本 报告 期存在 控制 关系或 其他 重大利 害关 系的关 联方 发生变 化的 情况
2012 年 3 月 23 日， 本基 金管理 人发 布公 告， 经本 基金管 理人 股东 会审 议通 过, 并 经中 国 证
券监督管理委 员会批准 ， 西南证券股份 有限公司 受 让山西海鑫实 业股份有 限 公司持有的 本基金管
理人 20% 的 股权。本 股权 转让完成后， 西南证券 股 份有限公司对 本基金管 理 人的出资比例 由 29%
变更 为49%, 山 西海 鑫实 业 股份有 限公 司对 本基 金管 理人的 出资 比例 相应 地 由21% 变 更为1%。
6.4.9.2 本 报告 期与基 金发 生关联 交易 的各关 联方
关联方 名称 与本基 金的 关系
西南证 券股 份有 限公 司（ “西南 证券 ”） 基金管 理人 股东 、基 金代 销机构
第一创 业证 券股 份有 限公 司（ “ 第一 创业 ”） 基金管 理人 股东 、基 金代 销机构
银华基 金管 理有 限公 司 基金管 理人 、基 金销 售机 构
中国建 设银 行股 份有 限公 司（ “ 中国 建设 银行 ”） 基金托 管人 、基 金代 销机 构
注：以 下关 联交 易均 在正 常业务 范围 内按 一般 商业 条款订 立。
6.4.10 本 报告 期及上 年度 可比期 间的 关联方 交易
6.4.10.1 通 过关 联方交 易单 元进行 的交 易
6.4.10.1.1 股 票交 易
注：本 基金 本报 告期 及上 年度可 比期 间均 未通 过关 联方交 易单 元进 行股 票交 易。
6.4.10.1.2 债 券交 易
金额 单位 ：人 民币 元
关联方 名称
本期
2012 年1 月1 日至2012 年 6 月 30 日
上年度 可比 期间
2011 年1月1 日至2011 年6 月30 日
成交金 额
占当期 债券
成交总 额的
比例
成交金 额
占当期 债券
成交总 额的 比
例
西南证券 22,553,873.70 0.76% - -
第一创业 173,653,620.84 5.83% 12,195,240.30 0.70%
6.4.10.1.3 债 券回 购交易
金额单 位： 人民 币元
关联方 名称
本期
2012 年1 月1 日至2012 年 6 月 30 日
上年度 可比 期 间
2011 年1月1 日至2011 年6 月30 日
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回购成 交金 额
占当期 债券
回购
成交总 额的
比例
回购成 交金 额
占当期 债券
回购
成交总 额的 比
例
西南证券 2,217,500,000.00 3.58% - -
第一创业 6,182,900,000.00 9.98% 40,000,000.00 0.62%
6.4.10.1.4 权 证交 易
注：本 基金 本报 告期 及上 年度可 比期 间均 未通 过关 联方交 易单 元进 行权 证交 易。
6.4.10.1.5 应 支付 关联方 的佣 金
注：本 基金 本报 告期 及上 年度可 比期 间均 无应 支付 关联方 的佣 金。
6.4.10.2 关 联方 报酬
6.4.10.2.1 基 金管 理费
单位： 人民 币 元
项目
本期
2012 年1 月1 日至2012 年6 月
30 日
上年度 可比 期间
2011 年 1 月 1 日至 2011 年 6 月 30
日
当 期 发 生 的 基 金 应 支 付
的管理 费
7,684,214.84 7,554,976.86
其中： 支付 销售 机构 的客
户维护 费
624,361.57 1,390,836.00
注：基 金管 理费 按前 一日 的基金 资产 净值 的0.65% 的年费 率计 提。 计算 方法 如下：
H＝ E ×0.6 5%/ 当年 天数
H 为每 日应 计提 的基 金管 理费
E 为前 一日 的基 金资 产净 值
基金 管理 费每 日计 提， 按 月支付 。 由基 金管 理人 向 基金托 管人 发送 基金 管理 费划付 指令 ， 经基 金
托管人复核后 于次月首 日 起三个工作日 内从基金 财 产中一次性支 付给基金 管 理人，若遇 法定节假
日、休 息日 ，支 付日 期顺 延。
6.4.10.2.2 基 金托 管费
单位： 人民 币元
项目
本期
2012 年1 月1 日至2012 年6 月
30 日
上年度 可比 期间
2011 年 1 月 1 日至 2011 年 6 月 30
日
当 期 发 生 的 基 金 应 支 付
的托管 费
2,364,373.78 2,324,608.27
银华信 用债券封闭 2012 年半年度报 告
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注：基 金托 管费 按前 一日 的基金 资产 净值 的0.20% 的年费 率计 提。 计算 方法 如下：
H=E× 0.20 %/ 当 年天 数
H 为每 日应 计提 的基 金托 管费
E 为前 一日 的基 金资 产净 值
基金 托管 费每 日计 提， 按 月支付 。 由基 金管 理人 向 基金托 管人 发送 基金 托管 费划付 指令 ， 经基 金
托管人复核后 于次月首 日 起三个工作日 内从基金 财 产中一次性支 付给基金 托 管人，若遇 法定节假
日、休 息日 ，支 付日 期顺 延。
6.4.10.3 与 关联 方进行 银行 间同业 市场 的债券( 含回购) 交易
注： 本基 金本 报告 期及 上 年度可 比期 间均 未与 关联 方进行 银行 间同 业市 场的 债券 （含 回购 ） 交 易 。
6.4.10.4 各 关联 方投资 本基 金的情 况
6.4.10.4.1 报 告期 内基金 管理 人运用 固有 资金投 资本 基金的 情况
注：本 基金 的基 金管 理人 于本报 告期 及上 年度 可比 期间均 未持 有本 基金 份额 。
6.4.10.4.2 报 告期 末除基 金管 理人之 外的 其他关 联方 投资本 基金 的情况
注：本 基金 除基 金管 理人 之外的 其他 关联 方于 本期 末及上 年度 末均 未持 有本 基金份 额。
6.4.10.5 由 关联 方保管 的银 行存款 余额 及当期 产生 的利息 收入
单位： 人民 币元
关联方
名称
本期
2012 年1 月1 日至2012 年6 月30 日
上年度 可比 期间
2011 年 1 月 1 日至 2011 年 6 月 30 日
期末余 额 当期利 息收 入 期末余 额 当期利 息收 入
中国建设银行 79,297,791.86 447,963.71 1,849,487.56 515,307.86
6.4.10.6 本 基金 在承销 期内 参与关 联方 承销 证 券的 情况
注：本 基金 本报 告期 及上 年度可 比期 间均 未在 承销 期内参 与关 联方 承销 证券 。
6.4.10.7 其 他关 联交易 事项 的说明
注：本 基金 本报 告期 及上 年度可 比期 间均 无需 要说 明的其 他关 联交 易事 项。
6.4.11 利 润分 配情况
单位： 人民 币元
序
号
权益
登记日
除息日 每10 份
基金份 额分 红
数
现金形式
发放总 额
再投资 形式
发放总 额
本期利 润分
配
合计
备注
场内 场外
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1 2012 年6
月 29 日
2012 年7 月
2 日
2012 年6
月 29 日
0.200 45,929,699.91 - 45,929,699.91
2 2012 年1
月 18 日
2012 年1 月
19 日
2012 年1
月 18 日
0.220 50,522,668.45 - 50,522,668.45
合
计
- - 0.420 96,452,368.36 - 96,452,368.36
6.4.12 期 末（ 2012 年 6 月30 日 ） 本基 金持有 的流 通受 限证券
6.4.12.1 因 认购 新发/ 增发 证券而 于期 末持有 的流 通受限 证券
注：本 基金 无因 认购/增 发 证券而 于期 末持 有的 流通 受限证 券。
6.4.12.2 期 末持 有的暂 时停 牌等流 通受 限股票
注：本 基金 本报 告期 末未 持有暂 时停 牌等 流通 受限 股票。
6.4.12.3 期 末债 券正回 购交 易中作 为 抵 押的债 券
6.4.12.3.1 银 行间 市场债 券正 回购
截至本 报告 期 末 2012 年 6 月 30 日 止， 本基 金从 事银 行间市 场债 券正 回购 交易 形成的 卖出 回
购证券 款余 额人 民 币641,767,117.34 元 ，是 以如 下 债券作 为质 押：
金额单 位： 人民 币元
债券代 码 债券名 称 回购到 期日 期 末 估 值
单价
数量 （张 ） 期末估 值总 额
041159010 11 重汽CP002 2012 年7 月2 日 101.58 600,000 60,948,000.00
041253006 12 永辉CP001 2012 年7 月2 日 101.74 400,000 40,696,000.00
1180146 11 同煤债02 2012 年7 月3 日 106.03 100,000 10,603,000.00
1182060 11 包钢MTN1 2012 年7 月3 日 105.79 400,000 42,316,000.00
1080059 10 金坛债 2012 年7 月3 日 99.90 500,000 49,950,000.00
098063 09 海宁国资债 2012 年7 月3 日 99.72 30,000 2,991,600.00
1080050 10 宜春城投债 2012 年7 月3 日 100.36 300,000 30,108,000.00
1080056 10 抚顺城投债 2012 年7 月3 日 98.47 300,000 29,541,000.00
1282161 12 沱牌MTN1 2012 年7 月3 日 102.69 300,000 30,807,000.00
1282030 12 川水电MTN1 2012 年7 月3 日 106.05 150,000 15,907,500.00
1180109 11 滕州债 2012 年7 月4 日 101.70 200,000 20,340,000.00
1180067 11 乐国资债02 2012 年7 月4 日 103.13 200,000 20,626,000.00
1180083 11 汉江水电债 2012 年7 月4 日 102.09 200,000 20,418,000.00
1282160 12 抚矿MTN1 2012 年7 月4 日 103.39 200,000 20,678,000.00
1080033 10 常德经投债 2012 年7 月4 日 100.47 780,000 78,366,600.00
1282030 12 川水电MTN1 2012 年7 月4 日 106.05 100,000 10,605,000.00
1180031 11 广西农垦债 2012 年7 月5 日 103.62 520,000 53,882,400.00
1280144 12 平发投债 2012 年7 月5 日 104.74 500,000 52,370,000.00
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041253007 12 深茂业CP001 2012 年7 月5 日 101.75 400,000 40,700,000.00
1080033 10 常德经投债 2012 年7 月6 日 100.47 220,000 22,103,400.00
1180031 11 广西农垦债 2012 年7 月6 日 103.62 300,000 31,086,000.00
合计
6,700,000 685,043,500.00
6.4.12.3.2 交 易所 市场债 券正 回购
截至本 报告 期 末 2012 年 6 月 30 日 止， 基金 从事 证券 交易所 债券 正回 购交 易形 成的卖 出回 购
证券款 余额 人民 币1,288,299,932.20 元， 于 2012 年 7 月 2 日、2012 年 7 月3 日和2012 年7 月6
日先后 到期 。 该 类交 易要 求 本基金 在回 购期 内持 有的 证券交 易所 交易 的债 券和/ 或在新 质押 式回 购
下转入 质押 库的 债券 ，按 证券交 易所 规定 的比 例折 算 为标 准券 后， 不低 于债 券回购 交易 的余 额。
6.4.13 金 融工 具风险 及管 理
6.4.13.1 风 险管 理政策 和组 织架构
本基金在日常 经营活动 中 涉及的财务风 险主要包 括 信用风险、流 动性风险 及 市场风险。本 基
金管理人制定 了政策和 程 序来识别及分 析这些风 险 ，并设定适当 的风险限 额 及内部控制 流程，通
过可靠 的管 理及 信息 系统 持续监 控上 述各 类风 险。
本基金管理人 建立了以 董 事会风险控制 委员会为 核 心的，由董事 会风险控 制 委员会、经营 管
理层及各具体 业务部门 组 成的三道风险 监控防线 ； 并在后两道监 控防线中 ， 由独立于公 司管理层
和其他业务部 门的督察 长 和监察稽核部 对公司合 规 风险状况 及各 部门风险 控 制措施进行 检查、监
督及报 告。
6.4.13.2 信 用风 险
信用风险是指 基金在交 易 过程中因交易 对手未履 行 合约责任，或 者基金所 投 资证券之发行 人
出现违约、拒 绝支付到 期 本息，导致基 金资产损 失 和收益变化的 风险。本 基 金均投资于 具有良好
信用等级的证 券，且通 过 分散化投资以 分散信用 风 险。本基金投 资于一家 公 司发行的证 券市值不
超过基金资产 净值的 10% ，且本基金与 由本基金 管 理人管理的其 他基金共 同 持有一家公司 发行的
证券， 不得 超过 该证 券 的10%。
本基金在交易 所进行的 交 易均与中国证 券登记结 算 有限责任公司 完成证券 交 收和款项清算 ，
因此违 约风 险 发 生的 可能 性很小 ； 基 金在 进行 银行 间 同业市 场交 易前 均对 交易 对手进 行信 用评 估，
以控制 相应 的信 用风 险。
6.4.13.3 流 动性 风险
流动性风险是 指基金所 持 金融工具变现 的难易程 度 。本基金的流 动性风险 一 方面来自于基 金
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份额持有人可 随时要求 赎 回其持有的基 金份额， 另 一方面来自于 投资品种 所 处的交易市 场不活跃
而带来 的变 现困 难。
本基金 所持 大部 分证 券在 证券交 易所 上市 ， 其 余亦 可在银 行间 同业 市场 交易 ， 均能 及时 变现 。
此外，本基金 可通过卖 出 回购金融资产 方式借入 短 期资金应对流 动性需求 ， 其上限一般 不超过基
金持有的债券 资产的公 允 价值。本基金 于资产负 债 表日所持 有的 金融负债 的 合约约定剩 余到期日
均为一年以内 且一般不 计 息，可赎回基 金份额净 值 （所有者权益 ）无固定 到 期日且不计 息，因此
账面余 额一 般即 为未 折现 的合约 到期 现金 流量 。
本基金管理人 每日预测 本 基金的流动性 需求，并 同 时根据设定的 流动性比 例 要求，对流动 性
指标进 行持 续的 监测 和分 析。
6.4.13.4 市 场风 险
市场风险是指 基金所持 金 融工具的公允 价值或未 来 现金流量因所 处市场各 类 价格因素的变 动
而发生 波动 的风 险， 包括 利率风 险、 外汇 风险 和其 他价格 风险 。
6.4.13.4.1 利 率风 险
利率风险是指 基金的财 务 状况和现金流 量受市场 利 率变动而发生 波动的风 险 。本基金持有 的
大部分 金融资 产和金融 负 债不计息，因 此本基金 的 收入及经营活 动的现金 流 量在很大程 度上独立
于市场 利率 变化 。本 基金 的生息 资产 主要 为银 行存 款、结 算备 付金 及债 券投 资等。
银华信 用债券封闭 2012 年半年度报告
第 30 页 共 45 页
6.4.13.4.1.1 利 率风 险敞口
单位： 人民 币元
本期末
2012 年6 月30 日
1 个月 以内 1-3 个月 3 个月-1 年 1-5 年 5 年以 上 不计息 合计
资产
银行存款 79,297,791.86 - - - - - 79,297,791.86
结算备付金 46,719,008.72 - - - - - 46,719,008.72
存出保证金 - - - - - 5,594.14 5,594.14
交易性金融资产 100,626,000.00 314,480,000.00 845,428,990.00 2,700,514,868.52 209,053,918.70 - 4,170,103,777.22
应收证券清算款 - - - - - 25,493,058.10 25,493,058.10
应收利息 - - - - - 69,997,479.01 69,997,479.01
其他资产 - - - - - 215,260.29 215,260.29
资产总计 226,642,800.58 314,480,000.00 845,428,990.00 2,700,514,868.52 209,053,918.70 95,711,391.54 4,391,831,969.34
负债
卖出回购金融资产款 1,930,067,049.54 - - - - - 1,930,067,049.54
应付证券清算款 - - - - - 15,702.40 15,702.40
应付管理人报酬 - - - - - 1,315,874.25 1,315,874.25
应付托管费 - - - - - 404,884.37 404,884.37
应付交易费用 - - - - - 75,440.74 75,440.74
应付利息 - - - - - 637,418.34 637,418.34
应交税金 - - - - - 3,327,713.25 3,327,713.25
应付利润 - - - - - 27,189,939.11 27,189,939.11
其他负债 - - - - - 232,767.18 232,767.18
负债总计 1,930,067,049.54 - - - - 33,199,739.64 1,963,266,789.18
利率敏感度缺口 -1,703,424,248.96 314,480,000.00 845,428,990.00 2,700,514,868.52 209,053,918.70 62,511,651.90 2,428,565,180.16
银华信 用债券封闭 2012 年半年度报告
第 31 页 共 45 页
上年度末
2011 年12 月 31 日
1 个月以内 1-3 个月 3 个月-1 年 1-5 年 5 年以上 不计息 合计
资产
银行存款 2,800,015.03 - - - - - 2,800,015.03
结算备付金 43,901,540.19 - - - - - 43,901,540.19
交易性金融资产 79,050,000.00 213,382,000.00 715,785,180.00 2,686,369,856.63 309,863,393.20 8,951,442.48 4,013,401,872.31
应收证券清算款 - - - - - 1,226,584.16 1,226,584.16
应收利息 - - - - - 94,633,851.42 94,633,851.42
其他资产 - - - - - - -
资产总计 125,751,555.22 213,382,000.00 715,785,180.00 2,686,369,856.63 309,863,393.20 104,811,878.06 4,155,963,863.11
负债
卖出回购金融资产款 1,803,698,298.25 - - - - - 1,803,698,298.25
应付管理人报酬 - - - - - 1,294,703.85 1,294,703.85
应付托管费 - - - - - 398,370.40 398,370.40
应付交易费用 - - - - - 47,222.84 47,222.84
应付利息 - - - - - 706,520.22 706,520.22
应交税金 - - - - - 1,697,211.25 1,697,211.25
其他负债 - - - - - 90,000.00 90,000.00
负债总计 1,803,698,298.25 - - - - 4,234,028.56 1,807,932,326.81
利率敏感度缺口 -1,677,946,743.03 213,382,000.00 715,785,180.00 2,686,369,856.63 309,863,393.20 100,577,849.50 2,348,031,536.30
注： 上 表统 计了 本基 金交 易的利 率风 险敞 口。 表中 所示为 本基 金资 产及 交易 形成负 债的 公允 价值 ， 并 按照合 约规 定的 重新 定价 日或到 期日 孰早 者进 行了 分 类 。
银华信 用债券封闭 2012 年半年度报 告
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6.4.13.4.1.2 利 率风 险的敏 感性 分析
假设
该利率 敏感 性分 析基 于本 基金报 表日 的利 率风 险状 况；
假定所 有期 限的 利率 均以 相同幅 度变 动 25 个 基点 ， 其他变 量不 变；
此项影 响并 未考 虑管 理层 为减低 利率 风险 而可 能采 取的风 险管 理活 动。
分析
相关风 险变 量的 变动
对资产 负债 表日 基金 资产 净值的
影响金 额（ 单位 ：人 民币 元）
本期末 （ 2012 年 6 月 30 日 ）
上年度 末（ 2011 年12 月31
日 ）
+25 个 基准 点 -13,988,016.61 -11,036,958.94
-25 个 基准 点 13,988,016.61 11,036,958.94
注：上 表为 利率 风险 的敏 感性分 析， 反映 了在 其他 变量不 变的 假设 下， 利率 发生合 理 、 可能 的变
动时， 为交 易而 持有 的债 券公允 价值 的变 动对 基金 净值产 生的 影响 。
6.4.13.4.2 其 他价 格风险
其他价格风险 主要为市 场 价格风险，市 场价格风 险 是指基金所持 金融工具 的 公允价值或未 来
现金流量因除 市场利率 和 外汇汇率以外 的市场价 格 因素变动而发 生波动的 风 险。本基金 主要投资
于证券交易所 上市或银 行 间同业市场交 易的股票 和 债券，所面临 的最大市 场 价格风险由 所持有的
金融工具的公 允价值决 定 。本基金通过 投资组合 的 分散化降低市 场价格风 险 ，并且本基 金管理人
每日对 本基 金所 持有 的证 券价格 实施 监控 。
本基金主要投 资于具有 良 好流动性的固 定收益类 金 融工具，包 括 企业债券 、 公司债券、短 期
融资券、地方 政府债券 、 商业银行金融 债券、商 业 银行次级债、 可转换公 司 债券（含分 离交易的
可转换 公司 债券 ） 、 资产支 持证券 、 正 回购 、 逆 回购 、 国债 、 中 央银 行票 据、 政策性 金融 债券 、 银
行存款，以及 法律法规 或 监管部门允许 基金投资 的 其他固定收益 类金融工 具 。本基金也 可投资于
股票、权证以 及法律法 规 或监管部门允 许基金投 资 的其他权益类 金融工具 。 本基金不直 接从二级
市场买入股票 、权证等 权 益类金融工具 ，但可以 参 与一级市场股 票首次公 开 发行或新股 增发，并
可持有因所持 可转换公 司 债券转股形成 的股票、 因 持有股票被派 发的权证 、 因投资于分 离交易可
转债而产生的 权证。本 基 金投资于固定 收益类金 融 工具的资产占 基金资产 的 比例不低于 80%，其
中投资于信用 债券的资 产 占基金固定收 益类资产 的 比例合计不低 于 80% ；投 资于权益类金 融工具
的资产占基金 资产的比 例 不超过 20% ；基金转 入开 放期后现金或 者到期日 在 一年以内的政 府债券
不低于 基金 资产 净值 的 5% 。 如法 律法 规或 监管 机构 以后允 许基 金投 资于 其他 品种， 基金 管理 人在
履行适 当程 序后 ，可 以将 其纳入 投资 范围 。 于 2012 年 6 月 30 日 ，本 基金 面临 的整体 其他 价格 风
险列示 如下 ：
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6.4.13.4.2.1 其 他价 格风险 敞口
金额单 位： 人民 币元
项目
本期末
2012 年 6 月 30 日
上年度 末
2011 年12 月 31 日
公允价 值
占基金
资产净
值比例
（%）
公允价 值
占基金 资
产净值 比
例（% ）
交易性 金融 资产-股 票投 资 - - 8,951,442.48 0.38
交易性 金融 资产 －基金 投资 - - - -
交易性 金融 资产 －债 券投 资 4,170,103,777.22 171.71 4,004,450,429.83 170.55
衍生金 融资 产－ 权证 投资 - - - -
其他 - - - -
合计 4,170,103,777.22 171.71 4,013,401,872.31 170.93
6.4.13.4.2.2 其 他价 格风险 的敏 感性分 析
假设
假定本 基金 的业 绩比 较基 准变 化 5% ，其 他变 量不 变 ；
用期末 时点 比较 基准 浮 动5% 基金 资产 净值 相应 变化 来估测 组合 市场 价格 风险 ；
Beta 系 数是 根据 过去 一个 年度的 基金 资产 净值 和基 准指数 数据 回归 得出 ，反 映 了
基金和 基准 的相 关性 。
分析
相关风 险变 量的 变动
对资产 负债 表日 基金 资产 净值的
影响金 额（ 单位 ：人 民币 元）
本期末 （ 2012 年6 月
30 日 ）
上年度 末 （ 2011 年 12 月
31 日 ）
+5% 62,635,133.92 61,080,468.81
-5% -62,635,133.92 -61,080,468.81
注：本基金管 理人运用 定 量分析方法对 本基金的 市 场价格风险进 行分析。 上 表为市场价 格风险的
敏感性分析， 反映了在 其 他变量不变的 假设下， 证 券投资价格发 生合理、 可 能的变动时 ，将对基
金资产 净值 产生 的影 响。
6.4.14 有 助于 理解和 分析 会计报 表需 要说明 的其 他事项
截至资 产负 债表 日， 本基 金并无 须说 明的 其他 重要 事项。
§7 投资组 合报告
7.1 期 末基 金资产 组合 情况
金额单 位： 人民 币元
序号 项目 金额 占基金 总资 产的 比例
（%）
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1 权益投资 - -
其中： 股票 - -
2 固定收 益投 资 4,170,103,777.22 94.95
其中： 债券 4,170,103,777.22 94.95
资产 支持 证券 - -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产 - -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计 126,016,800.58 2.87
6 其他各 项资 产 95,711,391.54 2.18
7 合计 4,391,831,969.34 100.00
7.2 期 末按 行业分 类的 股票投 资组 合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
7.3 期 末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排序的 所有 股票投 资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
7.4 报 告期 内股票 投资 组合的 重大 变动
7.4.1 累 计买 入金额 超出 期初基 金资 产净值 2% 或前 20 名的 股票明 细
金额单 位： 人民 币元
序号 股票代 码 股票名 称 本期累 计买 入金 额
占期初 基金 资产 净值
比例（ ％）
1 300298 三诺生 物 25,520,000.00 1.09
2 002662 京威股 份 20,000.00 0.00
注：“ 买入 金额 ”按 成交 金额（ 成交 单价 乘以 数 量 ）填列 ，不 考虑 交易 费用 。
7.4.2 累 计卖 出金额 超出 期初基 金资 产净值 2% 或前 20 名的 股票明 细
金额单 位： 人民 币元
序号 股票代 码 股票名 称 本期累 计卖 出金 额
占期初 基金 资产 净值
比例（ ％）
1 300298 三诺生 物 41,300,442.54 1.76
2 601100 恒立油 缸 5,779,783.91 0.25
3 601336 新华保 险 4,355,289.62 0.19
4 002662 京威股 份 20,880.00 0.00
注： “ 卖出 金额 ”按 成交 金 额（成 交单 价乘 以数 量） 填列， 不考 虑交 易费 用。
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7.4.3 买 入股 票的成 本总 额及卖 出股 票的收 入总 额
单位： 人民 币元
买入股 票成 本（ 成交 ）总 额 25,540,000.00
卖出股 票收 入（ 成交 ）总 额 51,456,396.07
注：“ 买入 股票 成本 总额 ”和“ 卖出 股票 收入 总额 ”均按 买卖 成交 金额 （成 交单价 乘以 数量 ）填
列，不 考虑 交易 费用 。
7.5 期 末按 债券品 种分 类的债 券投 资组合
金额单 位： 人民 币元
序号 债券品 种 公允价 值 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 50,725,000.00 2.09
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 2,685,100,224.12 110.56
5 企业短 期融 资券 963,780,000.00 39.69
6 中期票 据 208,960,000.00 8.60
7 可转债 261,538,553.10 10.77
8 其他 - -
9 合计 4,170,103,777.22 171.71
7.6
期 末按 公允 价值占 基金 资产 净值比 例大 小排名 的前 五名债 券投 资明细
金额单 位： 人民 币元
序号 债券代 码 债券名 称 数量 （ 张） 公允价 值
占基金 资产 净值
比例（%）
1 110015 石化转 债 1,298,660 129,749,120.60 5.34
2 122901 10 营 口债 998,700 104,563,890.00 4.31
3 1180031 11 广 西农 垦债 1,000,000 103,620,000.00 4.27
4 122819 11 常 城建 998,800 103,096,136.00 4.25
5 122041 09 招 金债 1,000,000 102,000,000.00 4.20
7.7 期 末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排名 的 所有 资产支 持证 券投资 明细
注：本 基金 本报 告 期 末未 持有资 产支 持证 券。
7.8 期 末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排名的 前五 名权证 投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
银华信 用债券封闭 2012 年半年度报 告
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7.9 投 资组 合报告 附注
7.9.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 本期 不存在 被监 管部门 立案 调查， 或在 报
告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情形。
7.9.2 本 基金 投资的 前十 名股票 没有 超出基 金合 同规定 的备 选股票 库之 外的情 形。
7.9.3 期 末其 他各项 资产 构成
单位： 人民 币元
序号 名称 金额
1 存出保 证金 5,594.14
2 应收证 券清 算款 25,493,058.10
3 应收股 利 -
4 应收利 息 69,997,479.01
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 215,260.29
8 其他 -
9 合计 95,711,391.54
7.9.4 期 末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
金额单 位： 人民 币元
序号
债券代 码 债券名 称 公允价 值
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 110015 石化转 债 129,749,120.60 5.34
2 113001 中行转 债 40,642,777.60 1.67
3 110018 国电转 债 29,580,734.70 1.22
4 110011 歌华转 债 29,452,942.00 1.21
5 110013 国投转 债 17,536,397.40 0.72
6 110016 川投转 债 4,986,396.80 0.21
7.9.5 期 末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票 。
7.9.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，各 比例的 分项 之和 与合 计可 能有尾 差。
§8 基金份 额持有人信息
8.1 期 末基 金份额 持有 人户数 及持 有人结 构
份额单 位： 份
持有人 户数 户均持 有的 持有人 结构
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( 户) 基金份 额 机构投 资者 个人投 资者
持有份 额
占总份
额比例
持有份 额
占总份
额比例
12,435 184,679.14 1,473,524,557.51 64.16% 822,960,512.26 35.84%
8.2 期 末上 市基金 前十 名持有 人
序
号
持有人 名称 持有份 额（ 份） 占上市 总份 额
比例
1 新华人 寿保 险股 份有 限公 司 72,936,254.00 7.78%
2 中油财 务有 限责 任公 司 70,434,503.00 7.52%
3 国联证 券股 份有 限公 司 62,634,189.00 6.68%
4 中英人 寿保 险有 限公 司（ 传统保 险） 50,056,750.00 5.34%
5 国华人 寿保 险股 份有 限公 司 —自 有资 金 50,056,750.00 5.34%
6 招行江 苏电 力（ 国网 ）企 业年金 平安 组合 50,006,000.00 5.34%
7 工银瑞 信基 金公 司 — 工行 —特定 客户 资产 37,728,142.00 4.03%
8 国泰人 寿保 险有 限责 任公 司 29,471,734.00 3.15%
9 南 方 基 金 公 司 — 农行 — 中 国 农 业 银 行 企 业 年 金 理
事会
26,718,547.00 2.85%
10 中 国 石 油 化 工 集 团 公 司 企 业 年 金 计 划 — 中 国 工 商
银行
25,795,687.00 2.75%
注：以 上信 息中 持有 人名 称及持 有份 额数 量由 中国 证券登 记结 算有 限责 任公 司提供 。
8.3 期 末基 金管理 人的 从业人 员持 有本基 金的 情况
项目 持有份 额总 数（ 份） 占基金 总份 额比 例
基金管 理公 司所 有从 业人
员持有 本基 金
29,854.67 0.00%
注：截至本报 告期末， 本 基金管理人高 级管理人 员 、基金投资和 研究部门 负 责人持有本 基金份额
总量的 数量 区间 为0 ；本 基金的 基金 经理 持有 本基 金份额 总量 的数 量区 间 为0。
§9 重大事 件揭示
9.1 基 金份 额持有 人大 会决议
本报告 期内 ，无 基金 份额 持有人 大会 决议 。
9.2 基 金管 理 人、 基金 托管人 的专 门基金 托管 部门的 重大 人事变 动
9.2.1 基金 管理 人的 重大 人事变 动
9.2.1.1 2012 年 2 月 16 日，本 基金 管理 人发 布关 于公司 高级 管理 人员 变更 的公告 ，经 本 基
金管理 人董 事会 批准 ，彭 越先生 自 2012 年2 月14 日起不 再担 任本 基金 管理 人公司 董事 长职 务 ，
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本基金 管理 人聘 任王 珠林 先生为 公司 董事 长， 同 时 在中国 证监 会核 准王 珠林 先生的 任职 资格 和 任
职事项 前， 本基 金管 理人 董事会 决定 由公 司董 事、 总经理 王立 新先 生代 为履 行董事 长职 责；
9.2.1.2 2012 年 2 月 23 日，本 基金 管理 人发 布关 于公司 董事 变更 的公 告， 经 本基 金管 理 人
股 东 会审 议通 过， 增选 钱龙 海 先 生 、周 晓冬 先生 以及 高 歌女 士为 公司 董事,其中 高 歌女 士为 公司
独立董 事， 彭越 先生 、李 兆会先 生以 及汪 贻祥 先生 不再担 任公 司董 事职 务；
9.2.1.3 2012 年 7 月 20 日，本 基金 管理 人发 布公 告，本 基金 管理 人拟 任董 事长王 珠林 先 生
高管任 职资 格已 经中 国证 监会核 准， 王 珠林 先生 自2012 年 7 月 18 日起 担任 本基金 管理 人董 事 长
职务。
9.2.2 基金 托管 人的 专门 基金托 管部 门的 重大 人事 变动
本报告 期内 ，本 基金 托管 人的专 门基 金托 管部 门未 发生重 大人 事变 动。
9.3 涉 及基 金管理 人、 基金财 产、 基金 托 管业 务的诉 讼
本报告 期内 ，无 涉及 基金 管理人 、基 金财 产以 及基 金托管 业务 的诉 讼。
9.4 基 金投 资策略 的改 变
本报告 期内 ，基 金投 资策 略未发 生改 变。
9.5 为 基金 进行审 计的 会计师 事务 所情况
本基金 本报 告期 未变 更为 其审计 的会 计师 事务 所。
9.6 管 理人 、托管 人及 其高级 管理 人员受 稽查 或处罚 等情 况
本报告 期内 ， 基金 管理 人 、 托 管人 的托 管业 务部 门 及其相 关高 级管 理人 员无 受稽查 或处 罚等
情况。
9.7 基 金租 用证券 公司 交易单 元的 有关情 况
9.7.1 基 金租 用证券 公司 交易单 元进 行股票 投资 及佣金 支付 情况
金额单 位： 人民 币元
券商名称
交易单 元
数量
股票交 易 应支付 该券 商的 佣金
备注
成交金 额
占当期 股票
成交总 额的 比
例
佣金
占当期 佣金
总量的 比例
中信证券股份
有限公司
3 41,300,442.54 80.26% 35,002.13 80.22% -
银华信 用债券封闭 2012 年半年度报 告
第 39 页 共 45 页
中国银河证券
股份有限公司
1 5,779,783.91 11.23% 4,912.91 11.26% -
渤海证券股份
有限公司
1 4,355,289.62 8.46% 3,702.10 8.48% -
华创证券有限
责任公司
2 20,880.00 0.04% 16.96 0.04% -
长江证券股份
有限公司
2 - - - - -
中国国际金融
有限公司
2 - - - - -
红塔证券股份
有限公司
2 - - - - -
申银万国证券
股份有限公司
1 - - - - -
西南证券股份
有限公司
1 - - - - -
广发证券股份
有限公司
2 - - - - 新增 1 个交
易单元
江海证券有限
公司
2 - - - - 新增 2 个交
易单元
华泰证券股份
有限公司
1 - - - - -
首创证券有限
责任公司
2 - - - - -
上海证券有限
责任公司
1 - - - - -
长城证券有限
责任公司
2 - - - - -
中国民族证券
有限责任公司
1 - - - - -
新时代证券有
限责任公司
1 - - - - -
中信建投证券
股份有限公司
1 - - - - -
中信万通证券
有限责任公司
1 - - - - -
中国中投证券
有限责任公司
1 - - - - -
华泰联合证券
有限责任公司
2 - - - - -
齐鲁证券有限
公司
1 - - - - -
第一创业证券
股份有限公司
2 - - - - -
银华信 用债券封闭 2012 年半年度报 告
第 40 页 共 45 页
瑞银证券有限
责任公司
1 - - - - -
东莞证券有限
责任公司
1 - - - - -
中银国际证券
有限责任公司
3 - - - - -
兴业证券股份
有限公司
3 - - - - -
光大证券股份
有限公司
2 - - - - -
东吴证券股份
有限公司
1 - - - - -
华宝证券有限
责任公司
1 - - - - -
国信证券股份
有限公司
3 - - - - -
安信证券股份
有限公司
3 - - - - -
西部证券股份
有限公司
1 - - - - -
国金证券股份
有限公司
2 - - - - -
德邦证券有 限
责任公司
1 - - - - -
东方证券股份
有限公司
2 - - - - -
国泰君安证券
股份有限公司
2 - - - - -
国都证券有限
责任公司
2 - - - - -
湘财证券有限
责任公司
1 - - - - -
北京高华证券
有限责任公司
1 - - - - -
招商证券股份
有限公司
2 - - - - -
华融证券股份
有限公司
1 - - - - -
宏源证券股份
有限公司
2 - - - - -
方正证券股份
有限公司
1 - - - - -
东北证券股份
有限公司
3 - - - - -
银华信 用债券封闭 2012 年半年度报 告
第 41 页 共 45 页
民生证券有限
责任公司
2 - - - - 新增 2 个交
易单元
山西证券股份
有限公司
1 - - - - -
注： （1）基金 专用交易 单 元的选择标 准为该证 券经 营机构具有 较强的研 究服 务能力，能 及时、 全
面、定期向基 金管理人 提 供高质量的咨 询服务， 包 括宏观经济报 告、行业 报 告、市场走 向分析报
告、个 股分 析报 告、 市场 服务报 告以 及全 面的 信息 服务。
(2) 基金专 用交易单 元的 选择程序为根 据标准进 行 考察后，确定 证券经营 机 构的选择。经 公司准
后与被 选择 的证 券经 营机 构签订 协议 。
9.7.2 基 金租 用证券 公司 交易单 元进 行其他 证券 投 资的 情况
金额单 位： 人民 币元
券商名 称
债券交 易 债券回 购交 易 权证交 易
成交金 额
占当期 债券
成交总 额的 比
例
成交金 额
占当期 债
券回购
成交总 额
的比例
成交金 额
占当期 权证
成交总 额的
比例
中信证券股份
有限公司
10,852,010.82 0.36% 100,400,000.00 0.16% - -
中国银河证券
股份有限公司
55,636,268.26 1.87% 7,231,000,000.00 11.68% - -
渤海证券股份
有限公司
27,955,667.74 0.94% 3,743,000,000.00 6.04% - -
华创证券有限
责任公司
- - - - - -
长江证券股份
有限公司
- - - - - -
中国国际金融
有限公司
881,855.50 0.03% 2,910,300,000.00 4.70% - -
红塔证券股份
有限公司
121,548,419.17 4.08% 9,811,000,000.00 15.84% - -
申银万国证券
股份有限公司
2,446,799,393.16 82.10% - - - -
西南证券股份
有限公司
22,553,873.70 0.76% 2,217,500,000.00 3.58% - -
广发证券股份
有限公司
- - - - - -
江海证券有限
公司
8,045,954.71 0.27% 11,078,900,000.00 17.89% - -
华泰证券股份
有限公司
- - - - - -
首创证券有限 - - - - - -
银华信 用债券封闭 2012 年半年度报 告
第 42 页 共 45 页
责任公司
上海证券有限
责任公司
- - - - - -
长城证券有限
责任公司
- - - - - -
中国民族证券
有限责任公司
- - - - - -
新时代证券有
限责任公司
- - - - - -
中信建投证券
股份有限公司
- - - - - -
中信万通证券
有限责任公司
3,245,626.94 0.11% - - - -
中国中投证券
有限责任公司
59,472,177.24 2.00% 7,858,300,000.00 12.69% - -
华泰联合证券
有限责任公司
33,676,926.86 1.13% 2,189,200,000.00 3.54% - -
齐鲁证券有限
公司
2,964,184.87 0.10% 1,279,800,000.00 2.07% - -
第一创业证券
股份有限公司
173,653,620.84 5.83% 6,182,900,000.00 9.98% - -
瑞银证券有限
责任公司
- - 650,000,000.00 1.05% - -
东莞证券有限
责任公司
- - - - - -
中银国际证券
有限责任公司
- - - - - -
兴业证券股份
有限公司
- - - - - -
光大证券股份
有限公司
5,663,170.02 0.19% 2,569,543,000.00 4.15% - -
东吴证券股份
有限公司
- - - - - -
华宝证券有限
责任公司
- - - - - -
国信证券股份
有限公司
- - - - - -
安信证券股份
有限公司
- - - - - -
西部证券股份
有限公司
4,215,096.60 0.14% 3,452,600,000.00 5.58% - -
国金证券股份
有限公司
3,255,482.00 0.11% 620,800,000.00 1.00% - -
德邦证券有限 - - - - - -
银华信 用债券封闭 2012 年半年度报 告
第 43 页 共 45 页
责任公司
东方证券股份
有限公司
- - - - - -
国泰君安证券
股份有限公司
- - - - - -
国都证券有限
责任公司
- - - - - -
湘财证券有限
责任公司
- - - - - -
北京高华证券
有限责任公司
- - - - - -
招商证券股份
有限公司
- - - - - -
华融证券股份
有限公司
- - - - - -
宏源证券股份
有限公司
- - - - - -
方正证券股份
有限公司
- - - - - -
东北证券股份
有限公司
- - - - - -
民生证券有限
责任公司
- - 27,800,000.00 0.04% - -
山西证券股份
有限公司
- - - - - -
9.8
其 他重 大事 件
序
号
公告事项 法定披露方式 法定披露日期
1
《银华基金管理有限公司关于再次提请投资者及时更新已
过期身份证件或者身份证明文件的公告》
三大证券报及本
基金管理人网站
2012 年6 月29 日
2 《银华信用债券型证券投资基金分红公告》
三大证券报及本
基金管理人网站
2012 年6 月21 日
3
《银华基金管理有限公司关于银华信用债券型证券投资基
金增聘基金经理的公告》
三大证券报及本
基金管理人网站
2012 年6 月14 日
4 《银华基金管理有限公司关于高级管理人员变更的公告》
三大证券报及本
基金管理人网站
2012 年5 月12 日
5 《银华基金管理有限公司关于旗下部分基金在包商银行开 三大证券报及本 2012 年5 月8 日
银华信 用债券封闭 2012 年半年度报 告
第 44 页 共 45 页
通定期定额投资业务的公告》 基金管理人网站
6 《银华信用债券型证券投资基金 2012 年第 1 季度报告》
三大证券报及本
基金管理人网站
2012 年4 月24 日
7
《银华基金管理有限公司关于暂停网上交易等系统服务的
公告》
三大证券报及本
基金管理人网站
2012 年4 月19 日
8
《银华基金管理有限公司关于开通 “易购通 ”基金网上直
销第三方支付业务的公告》
三大证券报及本
基金管理人网站
2012 年4 月18 日
9
《银华基金管理有限公司关于暂停网上交易等系统服务的
公告》
三大证券报及本
基金管理人网站
2012 年3 月30 日
10 《银华信用债券型证券投资基金 2011 年年度报告及摘要》
三大证券报及本
基金管理人网站
2012 年3 月27 日
11
《银华基金管理有限公司关于公司股东出资比例变更的公
告》
三大证券报及本
基金管理人网站
2012 年3 月23 日
12
《银华基金管理有限公司关于旗下银华信用债券型证券投
资基金持有的 11 宁交通债券估 值方法变更的公告》
三大证券报及本
基金管理人网站
2012 年2 月28 日
13 《银华基金管理有限公司关于董事变更的公告》
三大证券报及本
基金管理人网站
2012 年2 月23 日
14 《银华基金管理有限公司关于高级管理人员变更的公告》
三大证券报及本
基金管理人网站
2012 年2 月16 日
15
《银华信用债券型证券投资基金更新招募说明书及摘要
(2012 年第1 号) 》
三大证券报及本
基金管理人网站
2012 年2 月11 日
16 《银华信用债券型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告》
三大证券报及本
基金管理人网站
2012 年1 月20 日
17 《银华信用债券型 证券投资基金分红公告》
三大证券报及本
基金管理人网站
2012 年1 月12 日
18 《银华基金管理有限公司2011 年12 月31 日基金净值公告》
三大证券报及本
基金管理人网站
2012 年1 月4 日
银华信 用债券封闭 2012 年半年度报 告
第 45 页 共 45 页
§10
影响投资者决策 的其他重 要信息
10.1 本基 金管 理人 无影 响 投资者 决策 的其 他重 要信 息
10.2 本基 金托 管人 影响 投 资者决 策的 其他 重要 信息 披露如 下：
2012 年 1 月 16 日, 本基 金 托管人 中国 建设 银行 股份 有限公 司发 布关 于董 事长 任职的 公告 ，
自2012 年1 月16 日 起， 王洪章 先生 就任 中国 建设 银行股 份有 限公 司董 事长 、执行 董事 。
§11 备查文 件目录
11.1 备 查文 件目录
11.1.1 中 国证 监会 批准 银 华信用 债券 型证 券投 资基 金设立 的文 件
11.1.2 《 银华 信用 债券 型 证券投 资基 金招 募说 明书 》
11.1.3 《银 华信 用债 券型 证券投 资基 金基 金合 同》
11.1.4 《银 华信 用债 券型 证券投 资基 金托 管协 议》
11.1.5 《 银华 基金 管理 有 限公司 开放 式基 金业 务规 则》
11.1.6
银 华基 金管 理有 限公司 批准 成立 批件 、营 业执照 、公 司章 程
11.1.7
基 金托 管人 业务 资格批 件和 营业 执照
11.2 存 放地 点
上述备查文本 存放在本 基 金管理人或基 金托管人 的 办公场所。本 报告存放 在 本 基金管理人 及
托管人 住所 ，供 公众 查阅 、复制 。
11.3 查 阅方 式
投资者可免费 查阅，在 支 付工本费后， 可在合理 时 间内取得上述 文件的复 制 件或复印件。 相
关公开 披露 的法 律文 件， 投资者 还可 在本 基金 管理 人网站 （www.yhfund.com.cn ）查 阅。
银华基金管理有限公司
2012 年8 月24 日
