广发行业领先股票型证券投资基金 2012年第 2季度报告
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广发行业领先股票型证券投资基金
2012 年第 2 季度报告
2012 年 6 月 30 日
基金管理人：广发基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一二年七月二十日
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整
性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2012 年 7 月 17 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资
组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2012年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2
基金产品概况
基金简称 广发行业领先股票
基金主代码 270025
交易代码 270025
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2010年11月23日
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报告期末基金份额总额 3,232,041,975.99份
投资目标
通过把握宏观经济周期及行业生命周期的发展趋势，
发掘发展前景良好的行业或处于复苏阶段的行业中
的领先企业进行投资， 力争实现基金资产的长期稳健
增值。
投资策略
（一）资产配置策略
1、大类资产配置
（1）研究部综合宏观经济研究员研究的宏观经济形
势，策略研究员研究的市场运行趋势，行业研究员研
究的行业投资价值形成《资产配置建议书》。（2）
投资决策委员会定期与不定期相结合召开相关会议，
根据《资产配置建议书》，综合考虑基金投资目标、
市场发展趋势、风险控制要求等因素，确定本基金股
票、债券、现金等的比例。
2、行业配置策略
不同的行业在经济周期的不同阶段呈现出不同的运
行态势。本基金将主要通过“广发领先行业评价体
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系”，对行业进行定性、定量分析，同时，结合国内
外宏观经济环境及国家相关政策的变化， 选择发展前
景良好的行业或处于复苏阶段的行业作为本基金行
业配置的重点。
（二）股票投资策略
本基金股票投资采用备选库制度， 本基金的备选库包
括一级库和二级库。 一级库是本基金管理人所管理旗
下基金统一的股票投资范围， 入选条件主要是根据广
发企业价值评估体系，通过研究，筛选出基本面良好
的股票进入一级库。二级股票库为本基金的风格库。
本基金将根据行业配置阶段形成的行业配置范围， 从
行业地位、治理结构、经营业绩、竞争优势和创新等
方面对领先行业内的股票进行定性分析，并结合
（P/E）/G、预期主营业务收入增长率和预期主营业
务利润率等定量指标， 精选出各领先行业内估值相对
合理的优质上市公司，构成本基金的二级库。
（三）债券投资策略
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在债券投资上，坚持稳健投资的原则，控制债券投资
风险。具体包括利率预测策略、收益率曲线模拟、债
券资产类别配置和债券分析。
（四）权证投资策略
权证为本基金辅助性投资工具， 投资原则为有利于加
强基金风险控制，有利于基金资产增值。
业绩比较基准
本基金业绩比较基准：80%×沪深300指数＋20%×中
证全债指数。
风险收益特征
本基金为股票型基金，具有较高预期风险、较高预期
收益的特征， 其风险和预期收益均高于货币市场基金
和债券型基金。
基金管理人 广发基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
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3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2012年4月1日-2012年6月30日)
1.本期已实现收益
-81,815,455.80
2.本期利润
250,866,892.02
3.加权平均基金份额本期利润
0.0754
4.期末基金资产净值
2,653,847,275.08
5.期末基金份额净值
0.821
注： （1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期
已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值增 净值增 业绩比 业绩比 ①-③ ②-④
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长率① 长率标
准差②
较基准
收益率
③
较基准
收益率
标准差
④
过去三个月 9.91% 1.08% 0.70% 0.89% 9.21% 0.19%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2010年 11月 23日至 2012年 6月 30日）
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注：本基金建仓期为基金合同生效后 6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合本基金合同有关规定。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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任本基金的基金经理期
限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
刘晓
龙
本基
金的
基金
经理
2010-11-23 - 5
男，中国籍，工学硕士，持有
证券业执业资格证书，2007
年2月至2010年3月在广发基
金管理有限公司研究发展部
任行业研究员、研究小组主
管， 2010年3月11日至2011年3
月10日任广发聚丰股票基金
的基金经理助理，2010年11
月23日起任广发行业领先股
票基金的基金经理。
注：注：1.“任职日期”和“离职日期”指公司公告聘任或解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其配套法规、 《广发行业领先股票型证券投资基金基金
合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持
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有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金持有人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规
定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平
交易原则的实现。
在投资决策的内部控制方面，公司制度规定投资组合投资的股票必须来源于备选股票库，重点投资的股票必须来源于核心股票库。
公司建立了严格的投资授权制度，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。在交易
过程中，中央交易部按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，公平分配投资指令。监察稽核部风险控制岗通过投
资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警，实现投资风险的事中风险控制；稽核岗通过对投资、研究及交易等全流程的独立监
察稽核，实现投资风险的事后控制。
本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平对待，未发生任何不公平的交易事项。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本公司原则上禁止不同投资组合之间（完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的投资组合除外）或同一投资组合在同一交易
日内进行反向交易。如果因应对大额赎回等特殊情况需要进行反向交易的，则需经公司领导严格审批并留痕备查。
本投资组合为主动型开放式基金。本报告期内，本投资组合与本公司管理的其他投资组合曾发生过同日反向交易的情况，但成交
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较少的单边交易量不超过该证券当日成交量的 5%， 发生反向交易的原因是其它被动型投资组合调仓以及其它特定客户资产管理组合清
仓停止运作。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
今年二季度，经济情况没有出现市场预期的环比稳定，而是继续下滑；微观层面来看，企业盈利继续下滑，开工率明显不足。所
以市场在 4 月份短暂冲高后，一直处于调整状态。同时，行业的分化加大，医药白酒等营收相对稳定的消费类行业、行业基本面率先
见底的地产行业逐渐走强，而机械、水泥、电力设备、钢铁等中游产业股价持续下跌。
本基金 2 季度还是以消费成长为主，逐渐减持了煤炭、水泥、机械等中游行业，回避了一部分下跌风险，同时对医药和零售等稳
定类行业进行了增持。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本基金二季度净值涨幅9.91%，基金业绩比较基准涨幅0.70%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
今年上半年，经济基本面持续下滑，进入二季度，下滑速率并没有得到明显抑制。实体层面表现出了严重的需求不足和产能过剩，
开工率下滑导致部分行业开始裁员，PPI率先领跌。同时，由于08年 4万亿的前车之鉴，投资刺激的有效性和力度受到了市场质疑，
政策无效论盛行，持续的降准和降息并没有引起市场的乐观情绪。
展望 3 季度，我认为要重视近期超预期的降息动作。我认为，政府关注的重点首当其冲的就是就业，从草根调研来看，工程机械
行业的裁员肯定不是空穴来风，其他伴生行业肯定也在经历这样的过程。就业问题，对于社会稳定至关重要，所以在这个节点上超预
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期降息具有标志意义。按照预想，我认为后期贷款数量和项目投放将会逐步跟上，托经济的行为将会加强，与市场目前主流的政策无
用论可能会有不同。
市场方面，经过一轮过山车式的行情，指数基本回到原点。而结构分化明显，涨幅和跌幅首尾的行业差距超过 40%。医药等消费
类行业的估值明显上升，增速快的个股动态 PE 迅速超过 30 倍，成长股有一定的泡沫化倾向，而多数周期类行业 PE 降低到了 5-10 倍
的水平。估值分化明显。
鉴于此，本基金三季度将不再系统化增加消费类行业配置，只做个股的优化，同时对高估的个股进行梳理，适当降低消费类行业
配置。自下而上适度增加周期类行业配置，比如供需相对稳定的机械制造业等。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产的
比例（%）
1 权益投资 2,229,007,056.28 82.89
其中：股票 2,229,007,056.28 82.89
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
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3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 416,464,764.49 15.49
6 其他各项资产 43,648,517.89 1.62
7 合计 2,689,120,338.66 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 26,145,482.93 0.99
B 采掘业 64,144,000.00 2.42
C 制造业 799,936,312.04 30.14
C0
食品、饮料 181,692,113.03 6.85
C1
纺织、服装、皮毛 88,733,144.04 3.34
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C2
木材、家具 3,332,609.60 0.13
C3
造纸、印刷 39,735,606.57 1.50
C4
石油、化学、塑胶、
塑料
46,725,000.00 1.76
C5
电子 60,534,249.30 2.28
C6
金属、非金属 - -
C7
机械、设备、仪表 78,885,584.80 2.97
C8
医药、生物制品 300,298,004.70 11.32
C99
其他制造业 - -
D
电力、煤气及水的生产和
供应业
82,937,833.75 3.13
E 建筑业 88,542,718.22 3.34
F 交通运输、仓储业 - -
G 信息技术业 150,304,401.84 5.66
H 批发和零售贸易 524,943,732.90 19.78
I 金融、保险业 185,314,515.07 6.98
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J 房地产业 218,563,565.15 8.24
K 社会服务业 61,471,629.30 2.32
L 传播与文化产业 26,702,865.08 1.01
M 综合类 - -
合计 2,229,007,056.28 83.99
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 300005 探路者 13,300,000 233,016,000.00 8.78
2 600519 贵州茅台 460,000 110,009,000.00 4.15
3 600048 保利地产 7,667,340 86,947,635.60 3.28
4 002065 东华软件 3,703,638 82,220,763.60 3.10
5 600062 华润双鹤 4,095,010 78,132,790.80 2.94
6 600694 大商股份 2,289,649 76,588,759.05 2.89
7 000999 华润三九 3,400,000 74,290,000.00 2.80
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8 000002 万 科Ａ 6,500,000 57,915,000.00 2.18
9 002146 荣盛发展 5,059,482 55,148,353.80 2.08
10 002277 友阿股份 3,474,938 54,243,782.18 2.04
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本报告期末本基金未持有债券投资。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本报告期末本基金未持有债券投资。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
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5.8.1 根据公开市场信息，报告期内本基金投资的前十名股票的发行主体未被监管部门立案调查，或在本报告编制日前一年内本基金投
资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责和处罚。
5.8.2 报告期内本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 2,144,607.75
2 应收证券清算款 40,894,067.96
3 应收股利 375,734.12
4 应收利息 70,289.64
5 应收申购款 163,818.42
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 43,648,517.89
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
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5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 3,385,648,455.75
本报告期基金总申购份额 12,209,754.59
减：本报告期基金总赎回份额 165,816,234.35
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 3,232,041,975.99
§7
备查文件目录
7.1 备查文件目录
1.中国证监会批准广发行业领先股票型证券投资基金募集的文件;
2.《广发行业领先股票型证券投资基金基金合同》;
3.《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》;
4.《广发行业领先股票型证券投资基金托管协议》;
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5.《广发行业领先股票型证券投资基金基金招募说明书》及更新版；
6.广发基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程;
7.基金托管人业务资格批件、营业执照。
7.2 存放地点
广州市海珠区琶洲大道东 1号保利国际广场南塔 31-33楼
7.3 查阅方式
1.书面查阅：查阅时间为每工作日 8:30-11:30，13:30-17:00。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件；
2.网站查阅：基金管理人网址：http://www.gffunds.com.cn。
投资者如对本报告有疑问，可咨询本基金管理人广发基金管理有限公司，咨询电话 95105828 或 020-83936999，或发电子邮件：
services@gf-funds.com.cn。
广发基金管理有限公司
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