裕阳证券投 资基金
2012 年第 2 季 度报告
2012 年 6 月 30 日
基 金管理人 ： 博时 基金管理 有限 公司
基 金托管人 ： 中国 农业银行 股份 有限公司
报告 送出日 期：2012 年 7 月 20 日
裕阳 证券 投资 基金 2012 年第 2 季度 报告
1
§1 重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于2012 年7 月19 日
复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2012 年 4 月 1 日起至 6 月30 日止 。
§2 基金 产品 概况
基金简称 博时裕阳封 闭
基金主代码 500006
交易代码 500006
基金运作方 式 契约型封闭 式
基金合同生 效日 1998 年 7 月25 日
报告期末基 金份额总 额 2,000,000,000 份
投资目标 本基金的投 资目标是 为投资者 减少和分 散投资风 险， 确保基金资
产的安全并 谋求基金 长期稳定 的投资收 益。
投资策略 本基金的投 资组合应 本着分散 性、安全 性、收益 性的 原则，综合
宏观经济、 行业企业 和证券市 场的因素 ，确定投 资组 合，达到分
散和降低投 资风险， 确保基金 资产安全 ，谋求基 金长 期稳定收益
的目的。
业绩比较基 准 无
风险收益特 征 本基金是一 只偏股型 的证券投 资基金， 属于中等 风险 品种。
基金管理人 博时基金管 理有限公 司
基金托管人 中国农业银 行股份有 限公司
§3 主要 财务 指标 和基金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
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单位：人民 币元
主要财务指 标 报告期(2012 年 4 月1 日-2012 年 6 月 30 日)
1．本期已实 现收益 -24,663,183.31
2．本期利润 58,551,969.48
3． 加权平均基 金份额本 期利润 0.0293
4．期末基金 资产净值 1,700,900,362.96
5．期末基金 份额净值 0.8505
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益 、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用 后的余额 ，本期利 润为本期 已实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益。
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各 项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 3.57% 1.78% - - - -
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长 率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
§4 管 理人 报告
4.1 基金 经理（或基 金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 期限 证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
裕阳 证券 投资 基金 2012 年第 2 季度 报告
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王燕 基金经理 2011-2-28 - 8
2004 年 3 月加 入博时基 金管理
有 限公司 ，历任 数量化 投资 部
金 融工程 师、研 究部研 究员 、
消 费品研 究组主 管兼研 究员 、
研 究部副 总经理 兼任消 费品 研
究组主管 、 研究员 、 投 资经理。
现 任博时 策略灵 活配置 混合 型
证 券投资 基金、 裕阳证 券投 资
基金基金经 理。
4.2 报告 期内本基金 运作遵规守 信情况说明
在本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《中 华人民共和国证券投资基金法》 及其
各项实 施细则 、 《裕 阳证 券投资 基金 基金合 同 》和其 他相关 法律法 规的 规定， 并本 着诚
实信用、 勤勉尽责、 取信于市场、 取信于社会 的原则管理和运用基金资产， 为基金持有
人谋求最大利益。 本报告期内， 基金投资管理 符合有关法规和基金合同的规定， 没有损
害基金持有人利益的行为。
4.3 公平 交易专项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内， 本基金管理人严格执行了 《证券投 资基金管理公司公平交易制度指导意
见》和公司制定的公平交易相关制度。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告 期内基金的 投资策略和 业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2 季度股票市场先扬后抑， 上证指数下跌1.65% ， 中小板指数上涨1.46%， 创业板指
数上涨 7.10%，中小市值股票跑赢大市值股票。从分行业指数看，2 季度表现最好的板
块为医药生物、食品饮料、公用事业，表现最差的为钢铁、煤炭、化工等。
在反映了流动性边际改善的利好之后， 市场面 临着经济恶化情况超过预期的现实考
验。 尽管6 月 8 日央行出台降息政策， 但截至目前政府对于经济的结构性调整政策尚并
未有实质性举措。
本基金在整个季度仓 位上基本稳定 ，本季度对 组合内消费股进行了 一定的品种调
整，对个别中报业绩恐不达预期的个股进行了一定的减持。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2012 年 6 月30 日， 本基金份额净值为0.8505 元， 累计净值为4.5285 元 。报
告期内，本基金份额净值增长率为3.57%，同期上证指数增长率为-1.65%。
4.5 管理人对 宏观经济、 证券市场及行 业走势的简 要展望
裕阳 证券 投资 基金 2012 年第 2 季度 报告
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经济基本面的恶化情况超出预期。 本轮经济的下滑与调整从持续的时间上看， 已经
不是简单的周期性库存调整， 更多的是结构性的问题。 整个经济增长速度中枢下移是一
个确定的事件。 由于人民币升值的过程已经基本完成， 贸易顺差带来的基础货币难以再
提供大规模的信用扩张。 同时， 政府部门与私 营经济部门的资产负债表仍需要较长时间
才能得以修复。可能在相当长一段时间内，经济将维持低速增长的态势。
但经济状态不佳对股市而言并非完全是坏消息。 一方面， 只有旧有的以政府投资为
主导的模式逐渐失效， 更加有效率的、 更加集 约的、 更加精细化的生产模式和企业组织
形式才可能出现， 更多真正能够提供符合消费者需求产品的企业才能发展壮大； 另一方
面，经 济增速 真正下 去之 后，主 要的生 产要 素 才能够 重构， 劳动- 资本-土地-技术 等要
素之间的重新组合才成为可能。
在经济结构调整的过程之中， 市场整体的估值水平将呈现系统性回落的特征。 股市
中的 “二八” 法则将开始发挥效力， 企业间的 分化将达到前所未有的程度， 对具体标的
的判断， 其重要性远超对指数的判断。 从中期 的角度看， 根本的选股出发点应该是找到
那些回报率高且可持续的好企业， 逐步降低对股票成长速度的要求。 目前我们选择的标
的主要集中在消费服务、 装备制造以及部分挤掉估值泡沫、 分红收益率有吸引力的蓝筹
股上。
§5 投资 组合 报告
5.1 报告 期末基金资 产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资
产的比例 （% ）
1 权益投资 1,273,040,200.20 74.58
其中：股票 1,273,040,200.20 74.58
2 固定收益投 资 372,603,000.00 21.83
其中：债券 372,603,000.00 21.83
资产 支持证券 - -
3 金融衍生品 投资 - -
4 买入返售金 融资产 - -
其中：买 断式回 购的买 入返售 金融资
产
- -
5 银行存款和 结算备付 金合计 49,531,952.90 2.90
6 其他各项资 产 11,733,508.95 0.69
7 合计 1,706,908,662.05 100.00
5.2 报告 期末按行业 分类的 股票 投资组合
代码 行业类别 公允价值（元 ）
占基金资产 净
值比例（%）
A 农、林、牧 、渔业 31,890,046.88 1.87
B 采掘业 50,894,833.00 2.99
C 制造业 700,775,391.23 41.20
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C0
食品 、饮料 123,571,317.72 7.27
C1
纺织 、服装、 皮毛 - -
C2
木材 、家具 - -
C3
造纸 、印刷 - -
C4
石油 、化学、 塑胶、塑 料 35,099,043.00 2.06
C5
电子 36,095,946.05 2.12
C6
金属 、非金属 113,721,401.80 6.69
C7
机械 、设备、 仪表 270,739,902.37 15.92
C8
医药 、生物制 品 121,547,780.29 7.15
C99
其他 制造业 - -
D 电力、煤气 及水的生 产和供应 业 29,774,657.14 1.75
E 建筑业 48,533,406.72 2.85
F 交通运输、 仓储业 14,400,659.00 0.85
G 信息技术业 - -
H 批发和零售 贸易 203,242,991.54 11.95
I 金融、保险 业 - -
J 房地产业 124,127,417.37 7.30
K 社会服务业 29,858,234.12 1.76
L 传播与文化 产业 14,793,008.70 0.87
M 综合类 24,749,554.50 1.46
合计 1,273,040,200.20 74.85
5.3 报告 期末按公允 价值 占基金 资产净值比例大小 排序的前十名 股票 投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元 ）
占基金资产
净值比例 （% ）
1 600694 大商股份 3,073,411 102,805,597.95 6.04
2 000002 万 科Ａ 10,999,834 98,008,520.94 5.76
3 600535 天士力 1,260,456 55,107,136.32 3.24
4 000338 潍柴动力 1,776,676 52,749,510.44 3.10
5 000858 五 粮 液 1,599,866 52,411,610.16 3.08
6 002353 杰瑞股份 1,049,378 50,894,833.00 2.99
7 002051 中工国际 1,827,312 48,533,406.72 2.85
8 000527 美的电器 3,999,888 44,198,762.40 2.60
9 600031 三一重工 3,143,103 43,751,993.76 2.57
10 300146 汤臣倍健 599,870 40,293,267.90 2.37
5.4 报告 期末按债券 品种 分类的 债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元 ）
占基金资产 净
值比例（%）
1 国家债券 - -
2 央行票据 87,219,000.00 5.13
3 金融债券 285,384,000.00 16.78
其中：政策 性金融债 285,384,000.00 16.78
裕阳 证券 投资 基金 2012 年第 2 季度 报告
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4 企业债券 - -
5 企业短期融 资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 372,603,000.00 21.91
5.5 报告 期末按公允 价值 占基金 资产净值比例大小 排 名的前五名 债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元 ）
占基金资产
净值比例 （% ）
1 080215 08 国开15 2,400,000 245,208,000.00 14.42
2 1101088 11 央行票据88 900,000 87,219,000.00 5.13
3 120218 12 国开18 400,000 40,176,000.00 2.36
5.6 报告期末按 公允价值占 基金资产净 值比例大小 排名的前十名 资产支持证 券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末按公允 价值 占基金 资产净值比例大小 排名的前五名 权证投资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资 组合报告附 注
5.8.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行 主体没有被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.8.2 基金投资的前十名股票中，没有投资超 出基金合同规定备选股票库之外的股
票。
5.8.3 其他各项资产构成
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清 算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 11,733,508.95
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 11,733,508.95
裕阳 证券 投资 基金 2012 年第 2 季度 报告
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本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 基金 管理 人运 用固有 资金 投资 本封 闭式基 金情 况
单位：份
报告期期初 管理人持 有的封闭 式基金份 额 12,000,000
报告期期间 买入总份 额 -
报告期期间 卖出总份 额 -
报告期期末 管理人持 有的封闭 式基金份 额 12,000,000
报告期期末 持有的封 闭式基金 份额占基 金总份额 比例 （%） 0.60
§7 影响 投资 者决 策的其 他重 要信 息
博时基 金管理 有限 公司 是中国 内地 首批成 立的 五家基 金管理 公司 之一。 “为 国民创
造财富” 是博时的使命。 博时的投资理念是 “ 做投资价值的发现者” 。 截至2012 年6 月
30 日， 博时基金公司共管理三十只开放式基金和二只封闭式基金， 并且受全国社会保障
基金理事会委托管理部分社保基金， 以及多个 企业年金账户， 公募基金资产规模逾1194
亿元人民币，累计分红 570.26 亿元人民币， 是目前我国资产管理规模最大的基金公司
之一，养老金资产管理规模在同业中名列前茅。
1、基金业绩
根据银河证券基金研究中心统计， 截至2012 年6 月29 日， 开放式基金中， 博时超
大盘ETF 及超大盘ETF 联接基金上半年收益率 在同类型115 只基金中分列第二和第四；
另外， 博时主题行业基金、 博时创业成长基金、 博时裕祥分级债A 类、 博时信用债A/B/C
类的上半年收益率都进入了同类型基金的前 30% 。封闭式基金中，基金裕隆上半年收益
率在同类的25 只基金中排名第三。
2、客户服务
2012 年二季度，博时基金共举办各类渠道培训活动共计逾 18 场；“博时 e 视界”
共举办视频直播活动11 场，在线人数累计1102 人次；
3、品牌获奖
1)6 月 28 日，世界品牌实验室(WBL)在京发布2012 年（第九届） 《中国 500 最具价
值品牌》 排行榜， 博时基金以61.92 亿元的品牌价值位列第220 名， 成为入选该榜单四
家基金公司中的第一名。
2)2012 年5 月25 日， 在由21 世纪经济报道主 办的“2011 年度赢基金奖”评选中，
博时基金荣获“2011 年度中国最佳基金公司”奖项。
裕阳 证券 投资 基金 2012 年第 2 季度 报告
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3)2012 年 4 月 20 日，由上海证券报社主办的 第九届中国“金基金”奖评选揭晓，
博时基金管理有限公司获得 2011 年度“金基金?TOP 公司奖”，博时主题行业股票基金
获得 2011 年度“五年期金基金?股票型基金奖”，博时价值增长混合基金获得 2011 年
度“一年期金基金?偏股混合型基金奖” 。
4、其他大事件
1)博时标普500 指数型证券投资基金首募顺利 结束并于6 月14 日正式成立。
2)博时于 5 月 15 日开通支付宝支付渠道，成为首家在直销网上交易中引入支付宝
渠道的基金公司。
3)博时上证自然资源 ETF 于 5 月 11 日起在上 证所上市，交易代码为 510410，日常
申购、赎回业务也同步开放。
§8 备查 文件 目录
8.1 备查 文件目录
8.1.1 中国证监会批准裕阳证券投资基金设立的文件
8.1.2《裕阳证券投资基金基金合同》
8.1.3《裕阳证券投资基金托管协议》
8.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
8.1.5 裕阳证券投资基金各年度审计报告正本
8.1.6 报告期内裕阳证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
8.2 存放 地点：
基金管理人、基金托管人处
8.3 查阅 方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
博时一线通：95105568（免长途话费）
博时 基金管理有限 公司
2012 年 7 月 20 日
