博时回报灵 活配置混 合型证券投 资基金
2012 年第 2 季 度报告
2012 年 6 月 30 日
基 金管理人 ： 博时 基金管理 有限 公司
基 金托管人 ： 中国 建设银行 股份 有限公司
报告 送出日 期：2012 年 7 月 20 日
博时 回报 灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 2012 年第 2 季度 报告
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§1 重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于2012 年7 月19 日
复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2012 年 4 月 1 日起至 6 月30 日止 。
§2 基金 产品 概况
基金简称 博时回报混 合
基金主代码 050022
交易代码 050022
基金运作方 式 契约型开放 式
基金合同生 效日 2011 年 11 月 8 日
报告期末基 金份额总 额 135,952,167.12 份
投资目标 为投资者的 资产实现 保值增值 、提供全 面超越通 货膨 胀的收益
回报。
投资策略 本基金将通 过综合观 察流动性 指标、产 出类指标 和价 格类指标
来预测判断 流动性变 化方向、 资产价格 水平的变 化趋 势和所处
阶段，提前 布局，进 行大类资 产的配置 。各类指 标包 括但不限
于 ：（ 1）流 动性指标 主要包括 ：各国不 同层次的 货币 量增长、
利率水平、 货币政策 和财政政 策的变化 、汇率变 化； （2）产出
类指标主要 包括：GDP 增长 率、 工业增加 值、 发 电量 、 产能利 用
率、国家各 项产业政 策等； （3 ）价格类 指标：CPI 与PPI 走 势、
商品价格和 其他资产 价格的变 化等。
业绩比较基 准 一年期人民 币定期存 款基准利 率（税后 ）+3%
风险收益特 征 本基金为混 合型基金， 其 预期收益 及风险水 平低于股 票型基金，
高于债券型 基金及货 币市场基 金， 属于中高 收益/风 险特征的基
金。
基金管理人 博时基金管 理有限公 司
基金托管人 中国建设银 行股份有 限公司
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§3 主要 财务 指标 和基金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
单位：人民 币元
主要财务指 标 报告期(2012 年 4 月1 日-2012 年 6 月 30 日)
1.本期已实 现收益 -961,135.92
2.本期利润 4,413,935.50
3.加权平均 基金份额 本期利润 0.0284
4.期末基金 资产净值 137,268,134.57
5.期末基金 份额净值 1.010
注： 注： 本期已实 现收益指 基金本 期利息收 入、 投资 收益、 其他收 入 （不含公允 价值变 动收益）
扣除相关费 用后的余 额，本期 利润为本 期已实现 收益 加上本期公 允价值变 动收益。
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各 项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 2.75% 0.41% 1.60% 0.02% 1.15% 0.39%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长 率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
注：注：本 基金合同于 2011 年 11 月 08 日生效。按 照本基金的 基金合同 规定,自基 金合同生 效
之日起 6 个月内 使基金的 投资组 合比例符 合本基金 合 同第十二部 分“（四 ）投资策 略”、“ （八）
投资限制” 的有关约 定。本基 金建仓期 结束时各 项资 产配置比例 符合基金 合同约定 。
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§4 管 理人 报告
4.1 基金 经理（或基 金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 期限 证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
杨锐
基金经理/
副总裁
2011-11-8 - 13
1999 年加入 博时公司 ，
任研究员；2004 任 研究
部副总经理 、 高级策 略分
析师；2005 纽约大学 进
修；2006.5 兼任平衡 配
置基金经理 ；2007.1 起
兼任价值增 长、 价值 增长
贰号基金经 理。 现任 公司
副总裁、 博 时平衡配 置混
合基金、 博 时大中华 亚太
精选股票基 金、 博时 回报
混合基金的 基金经理 。
4.2 报告 期内本基金 运作遵规守 信情况说明
在本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《中 华人民共和国证券投资基金法》 及其
各项实 施细则 、 《博 时回 报灵活 配置 混合型 证 券投资 基金基 金合同 》和 其他相 关法 律法
规的规定， 并本着诚实信用、 勤勉尽责、 取信 于市场、 取信于社会的原则管理和运用基
金资产， 为基金持有人谋求最大利益。 本报告 期内， 基金投资管理符合有关法规和基金
合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平 交易专项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内， 本基金管理人严格执行了 《证券投 资基金管理公司公平交易制度指导意
见》和公司制定的公平交易相关制度。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告 期内基金的 投资策略和 业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2012 年二季度， 中国经济增长势头进一步减缓， 宏观政策维持偏向宽松的微调状态，
两方面因素共同作用于股票市场， 股票指数先是出现小幅的上涨， 然后出现小幅的下跌。
本季度内，本基金主要立足未来一年的投资展望，对组合进行了调整。具体来说，
一方面维持股票仓位在较低位置， 以反映经济 增速减缓的过程中企业盈利将持续面临压
力。 另一方面， 在持仓的行业结构方面， 我们 重点配置了弱周期的消费品、 医药和电力
等下游行业。 同时， 在固定收益投资方面， 拉 长了利率产品的久期， 以反映我们对物价
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水平长期观点的改变。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2012 年 6 月30 日，本基金份额净值为1.010 元，累计份额净值为1.010 元，
报告期内净值增长率为2.75%，同期业绩基准涨幅为1.60%。
4.5 管理人对 宏观经济、 证券市场及行 业走势的简 要展望
展望未来一年， 我们认为， 经济增速下台阶是 一个中期过程。 这一过程中， 企业此
前基于历史增速进行的投资，形成的现时的产能，将不能找到现时的需求增长的对应，
生产无差异产品的周期性行业，将持续面对供求格局的恶化和盈利水平的超预期下跌。
积极的因素在于， 一方面人口结构带来的收紧的新增劳动力供给， 支持工资和就业水平
在低增长下仍能维持， 从而为消费品行业的选 股型投资机会创造了条件； 另一方面， 需
求的减速带来的上游产品价格的下跌，将带来公用事业等行业的成本缓解和盈利恢复；
此外， 经济结构的变化， 造成医药、 电子等局 部行业， 仍然面临宽松甚至有吸引力的需
求环境。
§5 投资 组合 报告
5.1 报告 期末基金资 产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资 产
的比例（%）
1 权益投资 46,155,654.48 33.41
其中：股票 46,155,654.48 33.41
2 固定收益投 资 71,550,000.00 51.79
其中：债券 71,550,000.00 51.79
资产 支持证券 - -
3 金融衍生品 投资 - -
4 买入返售金 融资产 - -
其中：买断 式回购的 买入返售 金融资产 - -
5 银行存款和 结算备付 金合计 7,194,565.36 5.21
6 其他各项资 产 13,241,565.08 9.59
7 合计 138,141,784.92 100.00
5.2 报告 期末按行业 分类的股票 投资组合
代码 行业类别 公允价值（元 ）
占基金资产 净值
比例（%）
A 农、林、牧 、渔业 - -
B 采掘业 6,456,000.00 4.70
C 制造业 29,272,074.48 21.32
C0
食品 、饮料 - -
C1
纺织 、服装、 皮毛 - -
C2
木材 、家具 - -
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C3
造纸 、印刷 - -
C4
石油 、化学、 塑胶、塑 料 6,241,600.00 4.55
C5
电子 9,930,200.00 7.23
C6
金属 、非金属 - -
C7
机械 、设备、 仪表 - -
C8
医药 、生物制 品 13,100,274.48 9.54
C99
其他 制造业 - -
D 电力、煤气 及水的生 产和供应 业 6,194,580.00 4.51
E 建筑业 - -
F 交通运输、 仓储业 - -
G 信息技术业 - -
H 批发和零售 贸易 4,233,000.00 3.08
I 金融、保险 业 - -
J 房地产业 - -
K 社会服务业 - -
L 传播与文化 产业 - -
M 综合类 - -
合计 46,155,654.48 33.62
5.3 报告 期末按公允 价值占基金 资产净值比例大小 排序的前十名 股票投资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元 ）
占基金资产 净
值比例（%）
1 002241 歌尔声学 180,000 6,568,200.00 4.78
2 600489 中金黄金 300,000 6,456,000.00 4.70
3 600315 上海家化 160,000 6,241,600.00 4.55
4 600011 华能国际 960,400 6,194,580.00 4.51
5 000423 东阿阿胶 150,000 6,001,500.00 4.37
6 600729 重庆百货 150,000 4,233,000.00 3.08
7 300026 红日药业 149,924 3,601,174.48 2.62
8 600535 天士力 80,000 3,497,600.00 2.55
9 600060 海信电器 200,000 3,362,000.00 2.45
5.4 报告 期末按债券 品种分类的 债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元 ）
占基金资产 净值
比例（%）
1 国家债券 61,854,000.00 45.06
2 央行票据 9,696,000.00 7.06
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 - -
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8 其他 - -
9 合计 71,550,000.00 52.12
5.5 报告 期末按公允 价值占基金 资产净值比例大小 排名的前五名 债券投资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产 净
值比例（%）
1 010107 21 国债⑺ 300,000 32,088,000.00 23.38
2 010303 03 国债⑶ 300,000 29,766,000.00 21.68
3 1101094 11 央行票据94 100,000 9,696,000.00 7.06
5.6 报告期末按 公允价值占 基金资产净 值比例大小 排名的前十名 资产支持证 券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末按公允 价值占基 金 资产净值比例大小 排名的前五名 权证投资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资 组合报告附 注
5.8.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行 主体没有被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.8.2 基金投资的前十名股票中，没有投资超 出基金合同规定备选股票库之外的股
票。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 25,253.09
2 应收证券清 算款 12,204,585.22
3 应收股利 43,218.00
4 应收利息 930,867.16
5 应收申购款 37,641.61
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 13,241,565.08
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
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§6 开放 式基 金份 额变动
单位：份
本报告期期 初基金份 额总额 181,648,843.48
本报告期基 金总申购 份额 1,152,466.87
减：本报告 期基金总 赎回份额 46,849,143.23
本报告期基 金拆分变 动份额 -
本报告期期 末基金份 额总额 135,952,167.12
§7 影响 投资 者决 策的其 他重 要信 息
博时基 金管理 有限 公司 是中国 内地 首批成 立的 五家基 金管理 公司 之一。 “为 国民创
造财富” 是博时的使命。 博时的投资理念是 “ 做投资价值的发现者” 。 截至2012 年6 月
30 日， 博时基金公司共管理三十只开放式基金和二只封闭式基金， 并且受全国社会保障
基金理事会委托管理部分社保基金， 以及多个 企业年金账户， 公募基金资产规模逾1194
亿元人民币，累计分红 570.26 亿元人民币， 是目前我国资产管理规模最大的基金公司
之一，养老金资产管理规模在同业中名列前茅。
1、基金业绩
根据银河证券基金研究中心统计， 截至2012 年6 月29 日， 开放式基金中， 博时超
大盘ETF 及超大盘ETF 联接基金上半年收益率 在同类型115 只基金中分列第二和第四；
另外， 博时主题行业基金、 博时创业成长基金、 博时裕祥分级债A 类、 博时信用债A/B/C
类的上半年收益率都进入了同类型基金的前 30% 。封闭式基金中，基金裕隆上半年收益
率在同类的25 只基金中排名第三。
2、客户服务
2012 年二季度，博时基金共举办各类渠道培训活动共计逾 18 场；“博时 e 视界”
共举办视频直播活动11 场，在线人数累计1102 人次；
3、品牌获奖
1)6 月 28 日，世界品牌实验室(WBL)在京发布2012 年（第九届） 《中国 500 最具价
值品牌》 排行榜， 博时基金以61.92 亿元的品牌价值位列第220 名， 成为入选该榜单四
家基金公司中的第一名。
2)2012 年5 月25 日， 在由21 世纪经济报道主 办的“2011 年度赢基金奖”评选中，
博时基金荣获“2011 年度中国最佳基金公司”奖项。
3)2012 年 4 月 20 日，由上海证券报社主办的 第九届中国“金基金”奖评选揭晓，
博时基金管理有限公司获得 2011 年度“金基金?TOP 公司奖”，博时主题行业股票基金
获得 2011 年度“五年期金基金?股票型基金奖”，博时价值增长混合基金获得 2011 年
度“一年期金基金?偏股混合型基金奖” 。
4、其他大事件
博时 回报 灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 2012 年第 2 季度 报告
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1)博时标普500 指数型证券投资基金首募顺利 结束并于6 月14 日正式成立。
2)博时于 5 月 15 日开通支付宝支付渠道，成为首家在直销网上交易中引入支付宝
渠道的基金公司。
3)博时上证自然资源 ETF 于 5 月 11 日起在上 证所上市，交易代码为 510410，日常
申购、赎回业务也同步开放。
§8 备查 文件 目录
8.1 备查 文件目录
8.1.1 中国证监会批准博时回报灵活配置混合型证券投资基金设立的文件
8.1.2《博时回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
8.1.3《博时回报灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
8.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
8.1.5 报告期内博 时回报灵 活配置混合 型证券 投资基金在指 定报刊上 各项公告的
原稿
8.2 存放 地点：
基金管理人、基金托管人处。
8.3 查阅 方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
博时一线通：95105568（免长途话费）
博时 基金管理有限 公司
2012 年 7 月 20 日
