国投瑞银瑞源保本混合型证券投资基金2012年第2季度报告
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国投瑞银瑞源保本混合型证券投资基金
2012年第2季度报告
2012年6月30日
基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人：中国民生银行股份有限公司
报告送出日期：2012年7月20日 国投瑞银瑞源保本混合型证券投资基金2012年第2季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年7月18日
复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2012年4月1日起至6月30日止。
§2
基金产品概况
基金简称 国投瑞银瑞源保本混合
基金主代码 121010
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2011年12月20日
报告期末基金份额总额 333,396,700.11份
投资目标
本基金追求在有效控制风险的基础上，运用投资组合
保险技术，为投资人提供保本周期到期时保本金额安
全的保证， 并力求获得高于业绩比较基准的投资收益。
投资策略
本基金持有的保本资产占基金资产的比例不低于
60%。本基金持有的收益资产占基金资产的比例不高
于40%，其中基金持有的全部权证的市值不超过基金
资产净值的3%。本基金持有现金或者到期日在一年以
内的政府债券不低于基金资产净值的5%。
在保证资产配置符合《基金合同》规定的前提下，基
金管理人将按照CPPI（Constant Proportation Portfolio
Insurance）恒定比例组合保险策略和TIPP（Time
Invariant Portfolio Protection）时间不变性投资组合保国投瑞银瑞源保本混合型证券投资基金2012年第2季度报告
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险策略的要求动态调整收益资产与保本资产的投资比
例，在力求收益资产可能的损失额不超过安全垫的基
础上，实现基金资产最大限度的增值。如在本基金存
续期内市场出现新的金融衍生品且在开放式基金许可
的投资范围之内，本基金管理人可以相应调整上述投
资策略。
保本资产主要投资策略包括：
①持有相当数量剩余期限与保本周期相近的债券，主
要按买入并持有方式进行投资以保证组合收益的稳定
性，同时兼顾收益性和流动性，尽可能地控制利率、
收益率曲线等各种风险。
②综合考虑收益性、流动性和风险性，进行积极投资。
主要包括根据利率预测调整组合久期、选择低估值债
券进行投资，严格控制风险，增强盈利性，以争取获
得适当的超额收益，提高整体组合收益率。
收益资产主要投资策略包括： 一级市场新股申购策略、
二级市场股票投资策略、权证投资管理、股指期货投
资管理。
业绩比较基准 三年期银行定期存款收益率（税后）
风险收益特征
本基金为保本混合型基金，属于证券投资基金中的低
风险品种。
基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人 中国民生银行股份有限公司
基金保证人 中国投资担保有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2012年4月1日-2012年6月30日）
1.本期已实现收益 4,459,550.89
2.本期利润 6,586,348.32
3.加权平均基金份额本期利润 0.0184国投瑞银瑞源保本混合型证券投资基金2012年第2季度报告
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4.期末基金资产净值 344,098,161.66
5.期末基金份额净值 1.032
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基
金转换费等），计入费用后实际利润水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 1.67% 0.17% 1.23% 0.01% 0.44% 0.16%
注：1、本基金是保本型基金，保本周期为三年，保本但不保证收益率。以三年期银行定期存款
税后收益率作为本基金的业绩比较基准，能够使本基金保本受益人理性判断本基金的风险收益
特征，合理地衡量比较本基金保本保证的有效性。
2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
国投瑞 银瑞源保 本混合 基金基 准
2011-12-20 2012-01-16 2012-02-16 2012-03-13 2012-04-11 2012-05-09 2012-06-04 2012-06-30
4%
3.5%
3%
2.5%
2%
1.5%
1%
0.5%
0%
注：1、本基金基金合同生效日为2011年12月20日，基金合同生效日至报告期期末，本基金运作国投瑞银瑞源保本混合型证券投资基金2012年第2季度报告
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时间未满一年。根据基金合同的约定，基金管理人应当自《基金合同》生效之日起6 个月内使
基金的投资组合比例符合《基金合同》的有关约定。建仓期结束时各项资产配置比例符合基金
合同约定。
2、截至本报告期末各项资产配置比例分别为股票投资占基金净值比例12.87%，权证投资占基金
净值比例0%，债券投资占基金净值比例83.49%，现金和到期日不超过1年的政府债券占基金净
值比例为13.17%，符合基金合同的相关规定。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
李怡文
本基金
基金经
理
2011年12月
20日
－ 11
中国籍，芝加哥大学工商
管理硕士，具有基金从业
资格。曾任Froley Revy
Investment Company分析
师、中国建设银行（香港）
资产组合经理。2008年6
月加入国投瑞银，现兼任
国投瑞银优化增强基金基
金经理。
注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业年限的计算标准遵
从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法规和
《国投瑞银瑞源保本混合型证券投资基金基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎
勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，
基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、
流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研
究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估
和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告
期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平国投瑞银瑞源保本混合型证券投资基金2012年第2季度报告
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交易原则的现象。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现异常交易行为，也未出现基金管理人管理的所有投资组
合参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%
的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2012年2季度，中国经济增速继续放缓，但也出现一些经济增长环比增速企稳的迹
象,主要体现在5月份工业生产和固定资产投资环比增速出现反弹， 能否持续还需要观察。
与此同时，通胀压力大幅缓解，6月份CPI同比增速回落到2.2%的低位。进入2季度，央
行货币政策更趋于宽松，先于5月份下调存款准备金率50bp,随后在一个月内降息两次,
货币增速自底部略有回升。受以上因素的影响，2季度债券市场各品种收益率都出现较
大幅度下行，由于中低久期债券收益率下行幅度更大，收益率曲线继续陡峭化。本基金
2季度对于利率产品和高评级债券进行了波段操作，并用债券资产置换了组合中的到期
的定期存款。2季度本基金进一步增加了对权益类资产的配置。
本轮经济周期调整的时间和复杂程度超出我们的预期，统计局最新公布数据显示，
2季度经济增速环比回升，符合我们前期本轮经济增长环比低点有较大可能出现在1季度
的判断。而取决于政策支持力度，经济增长同比增速在2季度或者3季度回升仍有一定的
不确定性。展望2012年3季度，随着年初以来实施的各项稳增长政策逐步发生效用，投
资和消费同比增速有望低位企稳并略有回升，通胀压力进一步缓解，货币政策将更为宽
松。由于债券市场对于央行降息的预期已经较为充分，我们对于债券市场的态度偏于中
性，我们将继续优化债券资产组合，在收益和风险之间做出较好的平衡。由于政策放松
幅度不及预期，2季度股票市场的波动幅度有所超预期，而随着股市在2季度的进一步调
整，我们对于股票市场持中性偏乐观的态度。我们将积极调整股票组合的结构，在对盈
利前景改善的行业和个股进行配置的同时，将加大对于能够穿越周期的成长股的配置力
度。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截止报告期末，本基金份额净值为1.032元，本报告期份额净值增长率为1.67%，同
期业绩比较基准收益率为1.23%，基金份额净值增长率高于业绩比较基准，主要是因为
超配收益率较高的信用产品。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元 国投瑞银瑞源保本混合型证券投资基金2012年第2季度报告
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序号 项目 金额
占基金总资产的比
例（%）
1 权益投资 44,301,683.8412.25
其中：股票 44,301,683.8412.25
2 固定收益投资 287,303,124.65 79.43
其中：债券 287,303,124.65 79.43
资产支持证券 － －
3 金融衍生品投资 － －
4 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
5 银行存款和结算备付金合计 25,947,924.14 7.17
6 其他各项资产 4,159,144.79 1.15
7 合计 361,711,877.42 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值
占基金资产净值比
例（％）
A 农、林、牧、渔业 － －
B 采掘业 627,600.000.18
C 制造业 13,684,410.563.98
C 0
食品、饮料
4,109,588.13 1.19
C 1
纺织、服装、皮毛 － －
C 2
木材、家具 － －
C 3
造纸、印刷 － －
C 4
石油、化学、塑胶、塑料 1,004,000.00 0.29
C 5
电子 － －
C 6
金属、非金属 1,480,369.02 0.43
C 7
机械、设备、仪表 6,544,203.41 1.90
C 8
医药、生物制品 546,250.00 0.16国投瑞银瑞源保本混合型证券投资基金2012年第2季度报告
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C 99
其他制造业 － －
D 电力、煤气及水的生产和供应业 － －
E 建筑业 － －
F 交通运输、仓储业 6,814,720.40 1.98
G 信息技术业 2,233,600.00 0.65
H 批发和零售贸易 2,726,347.53 0.79
I 金融、保险业 8,219,432.00 2.39
J 房地产业 8,705,873.352.53
K 社会服务业 1,289,700.00 0.37
L 传播与文化产业 － －
M 综合类 － －
合计 44,301,683.84 12.87
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值
占基金资产净
值比例（％）
1 601318 中国平安 101,8004,656,332.00 1.35
2 600048 保利地产 338,4003,837,456.00 1.12
3 600298 安琪酵母 150,6333,707,078.13 1.08
4 600837 海通证券 370,0003,563,100.00 1.04
5 000002 万
科Ａ 388,0003,457,080.00 1.00
6 600104 上汽集团 170,0002,429,300.00 0.71
7 600029 南方航空 500,0002,305,000.00 0.67
8 000063 中兴通讯 160,0002,233,600.00 0.65
9 601866 中海集运 699,9921,770,979.76 0.51
10 600115 东方航空 400,0001,672,000.00 0.49
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值 占基金资产净值比国投瑞银瑞源保本混合型证券投资基金2012年第2季度报告
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例（％）
1 国家债券 1,069,600.000.31
2 央行票据 19,382,000.005.63
3 金融债券 50,545,000.0014.69
其中：政策性金融债 50,545,000.00 14.69
4 企业债券 121,684,485.4535.36
5 企业短期融资券 60,714,000.00 17.64
6 中期票据 10,624,000.003.09
7 可转债 23,284,039.206.77
8 其他 － －
9 合计 287,303,124.65 83.49
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值
占基金资产净
值比例（％）
1 100236 10国开36 500,00050,545,000.00 14.69
2 041253006 12永辉CP001 300,00030,522,000.00 8.87
3 122119 12兴发02 200,00021,586,000.00 6.27
4 126011 08石化债 215,02020,472,054.20 5.95
5 041254006 12广汽CP001 200,00020,192,000.00 5.87
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查的,在报告编
制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.8.2 基金投资的前十名股票均属于基金合同规定备选股票库之内的股票。
5.8.3 期末其他各项资产构成 国投瑞银瑞源保本混合型证券投资基金2012年第2季度报告
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单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 250,000.00
2 应收证券清算款 －
3 应收股利 8,100.00
4 应收利息 3,899,461.19
5 应收申购款 1,583.60
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 4,159,144.79
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 公允价值 占基金资产净值比例（％）
1 110015 石化转债 14,986,500.00 4.36
2 113002 工行转债 6,242,947.20 1.81
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本基金本期未投资托管行股票、未投资控股股东主承销的证券，未从二级市场主动投资
分离交易可转债附送的权证，投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理公司的规
定。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 385,393,436.91
本报告期基金总申购份额 1,953,713.07
减：本报告期基金总赎回份额 53,950,449.87
本报告期基金拆分变动份额 －
本报告期期末基金份额总额 333,396,700.11
§7
影响投资者决策的其他重要信息 国投瑞银瑞源保本混合型证券投资基金2012年第2季度报告
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报告期内本基金无其他重大事项。
§8
备查文件目录
8.1 备查文件目录
《关于核准国投瑞银瑞源保本混合型证券投资基金募集的批复》（证监许可[2011]1638
号）
《关于国投瑞银瑞源保本混合型证券投资基金备案确认的函》（基金部函[2011]994号）
《国投瑞银瑞源保本混合型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银瑞源保本混合型证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文
国投瑞银瑞源保本混合型证券投资基金2012年第二季度报告原文
8.2 存放地点
中国广东省深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心46层
存放网址：http://www.ubssdic.com
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
咨询电话：400-880-6868
国投瑞银基金管理有限公司
二〇一二年七月二十日
