中欧稳健收益债券型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告
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中 欧 稳健 收 益债 券 型证 券 投资 基 金
2012 年第 2 季度 报 告
2012 年 6 月 30 日
基 金管 理人： 中欧 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 中国 建设银 行股 份有限 公司
报告 送 出日期 ： 二 〇一 二年 七月十 九日
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2012 年7 月17
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投 资组合报告等内 容， 保 证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有 风险， 投资者在作出投 资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2012 年4 月1 日起至6 月 30 日止。
§2
基 金产品 概况
基金简称 中欧稳健收益债券
基金主代码 166003
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2009 年4月24日
报告期末基金份额总额 284,471,559.58 份
投资目标
本 基 金 根 据 宏 观 经 济 的 运 行 状 况 和 金 融 市 场 的 运 行 趋
势，通过自上而下的宏观分析和自下而上的个券精选，
动 态 优 化 债 券 组 合 ， 力 争 实 现 基 金 资 产 的 长 期 稳 定 增
长。
投资策略
本基金将充分发挥基金管理人的研究优势，结合严谨、
规范化的基本面研究和积极主动的投资风格， 自上而下
地进行债券类属配置、 债券组合久期配置和期限结构配
置； 同时， 综合考量企 业债、 公司债、 短期融 资券的信
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用评级、 流动性、 供求 关系、 收益率水平等因 素， 自下
而上地精选个券。 本基金也将通过运用久期偏离、 息差
套 利 、 新 股 认 购 等 动 态 增 强 收 益 策 略 提 高 投 资 组 合 收
益。
业绩比较基准 中信标普全债指数
风险收益特征
本基金属于债券型基金， 属证券投资基金中的中低风险
收 益 品 种 ， 其 长 期 平 均 风 险 和 收 益 预 期 低 于 股 票 型 基
金、混合型基金，但高于货币市场基金。
基金管理人 中欧基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称 中欧稳健收益债券 A 中欧稳健收益债券 C
下属两级基金的交易代码 166003 166004
报告期末下属两级基金的
份额总额
67,126,161.10 份 217,345,398.48 份
§3
主 要财务 指 标 和基 金净 值表现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期(2012 年4月1日-2012 年6月30日)
中欧稳健收益债券 A 中欧稳健收益债券 C
1. 本期已实现收益
1,104,542.99 1,981,831.58
2. 本期利润
2,609,090.70 5,018,379.12
3. 加权平均基金份额本期
利润
0.0378 0.0365
4. 期末基金资产净值
70,292,212.28 227,140,728.09
5. 期末基金份额净值
1.0472 1.0451
注：1. 本 期已 实 现 收益 指 基 金 本期 利 息收 入、 投 资 收 益、 其 他收 入（ 不 含 公 允价 值
变动收益） 扣除相关费 用后的余额， 本期利润 为本期已实现收益加上本期公允价值变
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动收益。
2. 所 述 基 金业 绩 指 标不 包 括 持 有人 认 购或 交易 基 金 的 各项 费 用， 计入 费 用 后 实际 收
益水平要低于所列数字。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
1、 中欧 稳健收 益债 券 A ：
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
① －③ ②－④
过去三个月 3.70% 0.11% 1.98% 0.04% 1.72% 0.07%
2、 中欧 稳健收 益债 券 C ：
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
① －③ ②－④
过去三个月 3.60% 0.11% 1.98% 0.04% 1.62% 0.07%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 累计份 额 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准
收 益率 变动的 比较
中欧稳健收益债券型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2009 年 4 月24 日至 2012 年6 月30 日）
1． 中欧稳健收益债券 A ：
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注：本基金合同生效日为 2009 年 4 月 24 日， 建仓期为 2009 年 4 月 24 日至 2009 年
10 月23 日，建仓期结束时各项资产配置比例符合本基金基金合同规定。
2． 中欧稳健收益债券 C ：
注：本基金合同生效日为 2009 年 4 月 24 日， 建仓期为 2009 年 4 月 24 日至 2009 年
10 月23 日，建仓期结束时各项资产配置比例符合本基金基金合同规定。
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§4
管 理人报 告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
赖海英
本基金
基金经
理
2011-7-28 2012-6-13 7年
应用数学专业硕士。 历 任平
安 资 产 管 理 公 司 债 券 交 割
清算、 汇丰晋信基金管 理有
限公司高级交易员、 金 盛人
寿保险有限公司投资经理。
2010 年9 月 加 入 中 欧 基 金 管
理有限公司。
姚文辉
本基金
基金经
理，中
欧信用
增利分
级债券
型证券
投资基
金基金
经理
2012-6-13 - 5年
应用经济学专业硕士。 历任
金 元 证 券 股 份 有 限 公 司 固
定收益总部债券投资经理。
2011 年8 月 加 入 中 欧 基 金 管
理有限公司， 历任中欧 稳健
收 益 债 券 型 证 券 投 资 基 金
基金经理助理、 中 欧信 用增
利 分 级 债 券 型 证 券 投 资 基
金基金经理助理； 现任 中欧
稳 健 收 益 债 券 型 证 券 投 资
基金基金经理、 中欧信 用增
利 分 级 债 券 型 证 券 投 资 基
金基金经理。
注：1 、 任职 日 期和 离任 日 期 一 般情 况 下指 公司 作 出 决 定之 日 ；若 该基 金 经 理 自基 金
合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管 理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本 报 告 期 内， 本 基 金管理 人 严 格 遵循 了 《 证券投 资 基 金 法》 及 其 各项实 施 细 则 、
《中欧稳健收益债券型证券投资基金合同》 和 其他相关 法律法规的规定， 本着诚实信
用、 勤勉尽责、 取信于市场、 取信于社会的原则管理和运用基金资产， 为基金份额持
有人谋求最大利益。 本报告期内， 基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定， 无
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违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内， 本基金管理 人严格按照 《证券投资 基金管理公司公平交易制度指导意
见》 及公司内部相关制度等规定， 从研究分析、 投资决策、 交易执行、 事后监控等环
节严格把关， 通过系统 和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行， 未发 现不同
投资组合之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内， 本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日
反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的情况，且不存在其他
可能导致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
二季度， 企业主动去库存加剧， 工业增加值继续下滑， 打破了市场之前认为经
济将会回暖的预期， 政策放松力度低于预期， 经济悲观预期开始升温， 再加上市场对
欧债危机的担 忧过盛， 风险偏好有所降低， 二季度权益类资产价格持续下跌， 固定收
益率资产价格持续上涨。 稳健收益基金在二季度保持以固定收益率资产为主的大类资
产配置， 换出浮息债券， 买入 AA 和AA-级中期品种， 并且在可转债市场下跌后买入少
量具有配置价值的可转债品种。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本报告期内，中欧稳健收益 A 类份额净值增长 率为 3.70%，C 类份额 净值增长
率为 3.60%，同期业绩比较基准增长率为 1.98% ，基金投资收益高于同期业绩比较基
准。
4.5 管 理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
在经济惯性下行， 政策托底的过程中， 往往是货币政策先行， 财政政策尾随， 因
此我们看到央行在一个月之内连续两次降息， 逆回购操作频繁出现， 债券资产的价格
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在市场情绪的推动下屡创新高。 但是任何品种 的价格都有其均衡状态。 回顾历史可以
发现， 债券作为一种理财型资产， 其到期收益率总是在存贷款基准利率之间波动， 每
一次的超越都是典型的见底或者见顶信号， 例如 2011 年的10 月，AA 级中票收益率超
过同期限贷款利率， 接近当时的加权贷款利率。 考察目前债券资产的价格， 可以发现
AA 级 中 期 票据 的 到 期收 益 率 均 已贴 近 甚至 低于 同 期 限 的存 款 基准 利率 ， 接 近 历史 底
部， 即使央行未来继续降息， 收益率下行空间也已经比较有限， 债券市场的行情已经
进入下半场。
§5
投 资组合 报告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产的
比例（% ）
1 权益投资 32,950.00 0.01
其中：股票 32,950.00 0.01
2 固定收益投资 243,232,596.05 74.05
其中：债券 243,232,596.05 74.05
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 62,740,334.11 19.10
其中： 买断式回购的买入返售金
融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 17,611,679.54 5.36
6 其他各项资产 4,869,653.54 1.48
7 合计 328,487,213.24 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值
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比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 - -
C 制造业 32,950.00 0.01
C0
食品、饮料 - -
C1
纺织、服装、皮毛 - -
C2
木材、家具 - -
C3
造纸、印刷 - -
C4
石油、 化学、 塑 胶、 塑料 7,365.00 0.00
C5
电子 12,135.00 0.00
C6
金属、非金属 - -
C7
机械、设备、仪表 13,450.00 0.00
C8
医药、生物制品 - -
C99
其他制造业 - -
D 电力、 煤气及水的生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 交通运输、仓储业 - -
G 信息技术业 - -
H 批发和零售贸易 - -
I 金融、保险业 - -
J 房地产业 - -
K 社会服务业 - -
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 - -
合计 32,950.00 0.01
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
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序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例（％）
1 300307 慈星股份 500 13,450.00 0.00
2 300303 聚飞光电 500 12,135.00 0.00
3 002666 德联集团 500 7,365.00 0.00
4 - - - - -
5 - - - - -
6 - - - - -
7 - - - - -
8 - - - - -
9 - - - - -
10 - - - - -
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 10,123,000.00 3.40
其中：政策性金融债 10,123,000.00 3.40
4 企业债券 81,798,260.24 27.50
5 企业短期融资券 40,114,000.00 13.49
6 中期票据 60,600,000.00 20.37
7 可转债 50,597,335.81 17.01
8 其他 - -
9 合计 243,232,596.05 81.78
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5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 0980172 09亳州债 200,000 21,074,000.00 7.09
2 1282189
12中汽研
MTN1
200,000 20,332,000.00 6.84
3 1182174
11维维集
MTN1
200,000 20,220,000.00 6.80
4 041253026
12东阳光
CP001
200,000 20,114,000.00 6.76
5 041253035
12太西煤
CP001
200,000 20,000,000.00 6.72
5.6 报告 期末按 公允 价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排名的 前十 名资产 支持 证券投 资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投 资组 合报 告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的投资范围。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 -
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2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 2,154,392.84
5 应收申购款 2,715,260.70
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 4,869,653.54
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1 113001 中行转债 11,734,038.40 3.95
2 113002 工行转债 10,899,000.00 3.66
3 110017 中海转债 6,134,092.90 2.06
4 125089 深机转债 4,542,889.44 1.53
5 110012 海运转债 2,967,300.00 1.00
6 110007 博汇转债 2,606,832.00 0.88
7 125731 美丰转债 2,305,282.75 0.78
8 110011 歌华转债 2,020,620.00 0.68
9 110018 国电转债 1,799,520.00 0.61
10 110016 川投转债 1,557,600.00 0.52
11 125887 中鼎转债 1,173,734.92 0.39
12 110003 新钢转债 747,874.40 0.25
13 129031 巨轮转2 536,965.00 0.18
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
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本报告中因四舍五入原因， 投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与
合计可能存在尾差。
§6
开 放式基 金份 额变 动
单位：份
项目 中欧稳健收益债券 A
中欧稳健收益 债券 C
本报告期期初基金份额总额 73,288,608.37 153,527,884.65
本报告期基金总申购份额 6,586,490.92 114,879,220.36
减：本报告期基金总赎回份额 12,748,938.19 51,061,706.53
本报告期基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 67,126,161.10 217,345,398.48
§7
备 查文件 目录
7.1 备查文件目录
1、中欧稳健收益债券型证券投资基金相关批准文件
2、 《中欧稳健收益债券型证券 投资基金基金合同》
3、 《中欧稳健收益债券型证券投资基金托管协议》
4、 《中欧稳健收益债券型证券投资基金招募说明书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
7.2 存放地点
基金管理人、基金托管人的办公场所。
7.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人网站(www.lcfunds.com) 查阅，或在营业时间内至基金
管理人、基金托管人办公场所免费查阅。
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投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700
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