益 民 创 新 优势 混 合 型 证券 投 资 基金2012 年
第 2 季 度 报告
2012 年6 月30 日
基金管 理人： 益民基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告送 出日期：2012 年 7 月19 日
益民创新优势混合 2012 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
本基金管 理人的 董事会 及董 事保证本 报告所 载资料 不存 在虚假记 载、 误导 性陈述 或 重大遗漏,并对
其内容的 真实性 、准确 性和 完整性承 担个别 及连带 责任 。
本基金托 管人中 国农业 银行 股份有限 公司根 据本基 金合 同规定， 于 2012 年 7 月 16 日复核了 本报
告中的财 务指标 、净值 表现 和投资组 合报告 等内容 ，保 证复核内 容 不存 在虚假 记载 、误导性 陈述或 者
重大遗漏 。
本基金管 理人承 诺以诚 实信 用、勤勉 尽责的 原则管 理和 运用基金 资产， 但不保 证基 金一定盈 利。
基金的过 往业绩 并不代 表其 未来表现。 投资有 风险, 投资 者在作出 投资决 策前应 仔细 阅读本基 金的
招募说明 书。
本报告财 务资料 未经审 计。
本报告期 自 2012 年 4 月1 日起至 6 月30 日止。
§2 基金产 品概况
基金简称 益民创新 优势混 合
交易代码 560003
前端交易 代码 -
后端交易 代码 -
基金运作 方式 契约型开 放式
基金合同 生效日 2007 年7 月 11 日
报告期末 基金份 额总额 4,472,427,749.21 份
投资目标
本基金主 要投资 于具有 持续 创新能力 的优势 企业和 潜在 优势
企业，为 基金份 额持有 人实 现较高风 险水平 下的较 高收 益。
投资策略
本基金着 眼于全 球视野 ，遵 循从全球 到国内 的分析 思路 ，从对
全球产业 周期运 行的大 环境 分析作为 行业研 究的出 发点 ，再结
合国内宏 观经济 、 产业 政策 、 货币金 融政策 等经济 环境 的分析 ，
从而判别 国内各 行业产 业链 传导的内 在机制， 并从中 找 出能够
分享全球 经济增 长的创 新行 业或主题。 本基金 对于企 业 创新特
性的定义 将主要 包括四 大方 面：技术 创新， 产品及 服务 创新、
制度创新 和商业 模式创 新。 本 基金将 以寻求 创新溢 价为 目标，
来综合构 建基金 组合。
业绩比较 基准 沪深 300 指数收益率 ×7 5 ％+ 中证全债指 数收益 率 ×2 5 ％。
风险收益 特征
本基金产 品定位 于偏股 型的 混合型基 金。风险 和收益 水 平高于
货币市场 基金和 债券型 基金 ， 低于股 票型基 金， 属 于风 险较高 、
收益较高 的证券 投资基 金产 品。
基金管理 人 益民基金 管理有 限公司 益民创新优势混合 2012 年第 2 季度报告
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基金托管 人 中国农业 银行股 份有限 公司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位：人 民币元
主要财务 指标 报告期（ 2012 年 4 月 1 日 － 2012 年6 月30 日 ）
1.本期已实 现收 益 11,927,522.31
2.本期利润
41,201,837.01
3.加权平均基金 份额本 期利 润 0.0091
4.期末基金资产 净值 3,316,966,821.52
5.期末基金份额 净值 0.7416
注：所述 基金业 绩指标 不包 括持有人 认购或 交易基 金的 各项费用 ，计入 费用后 实际 收益水平 要低于 所
列数字。 本期已 实现收 益指 基金本期 利息收 入、投 资收 益、其他 收入（ 不含公 允价 值变动收 益）扣 除
相关费用 后的余 额，本 期利 润为本期 已实现 收益加 上本 期公允价 值变动 收益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长 率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增长 率
①
净值增长 率标
准差②
业绩比较 基准
收益率③
业绩比较 基准
收益率标 准差
④
①－③ ②－④
过去三个 月 1.20% 0.92% 0.53% 0.84% 0.67% 0.08%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：1 、 按 照本基 金的 基金 合同约定 ， 本 基金自 2007 年 7 月11 日合同生效之日 起六个月 内使基 金的投
资组合比 例符合 基金合 同的 约定。
2、自 2009 年 5 月 1 日 起益民创 新优势 混合型 证券 投资基金 的业绩 比较基 准，由原来的 “沪深300
指数收益 率 ×7 5 % ＋新华巴 克莱指数 收益率 ×2 5 % ” 变更为 “沪深300 指数收益率 ×7 5 % ＋中证全债指
数收益率 ×2 5 % ” 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基金 的基金 经理期 限
证券从业 年限 说明
任职日期 离任日期
李勇钢
益 民 货 币
市 场 基 金
基 金 经
理 、 益 民
2011 年9 月
26 日
- 3
清华大学 硕士 。 曾任 中
再 资 产 管 理 股 份 有 限
公 司 研 究 员 、 投 资 经
理。自 2011 年 8 月 31益民创新优势混合 2012 年第 2 季度报告
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创 新 优 势
混 合 型 证
券 投 资 基
金 基 金 经
理 、 益 民
多 利 债 券
型 证 券 投
资 基 金 基
金经理
日 起 任 益 民 货 币 市 场
基金基金 经理 、 益民 多
利 债 券 型 证 券 投 资 基
金 基 金 经 理 ； 自 2011
年 9 月 26 日起任益民
创 新 优 势 混 合 型 证 券
投资基金 基金经 理。
韩宁
益 民 创 新
优 势 混 合
型 证 券 投
资 基 金 基
金经理
2012 年3 月
21 日
- 11
中 国 有 色 金 属 材 料 总
公司业务 经理 、 闽发 证
券 有 限 责 任 公 司 高 级
研究员 、 新时 代 证券 有
限 责 任 公 司 高 级 研 究
员。自 2005 年加入 益
民基金管 理有限 公司 ，
曾 先 后 担 任 行 业 研 究
员、研究 部副总 经理 。
自2012 年3 月21 日起
任 益 民 创 新 优 势 混 合
型 证 券 投 资 基 金 基 金
经理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报告 期内， 本基金 管理 人严格遵 循了《 中华人 民共 和国证券 投资基 金法》 、《 益民创新 优势
混合型证 券投资 基金基 金合 同》和其 他相关 法律法 规的 规定，本 着诚实 信用、 勤勉 尽责的原 则管理 和
运用基金 资产， 以尽可 能减 少和分散 投资风 险，力 保基 金资产的 安全并 谋求基 金资 产长期稳 定的增 长
为目标， 管理和 运用基 金资 产 ，无损 害基金 持有人 利益 的行为， 基金投 资组合 符合 有关法规 及基金 合
同的规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
为了保证 公司管 理的不 同投 资组合得 到公平 对待 ， 保护 投资者的 合法权 益， 避免出 现不公平 交易 、
利益输送 等违法 违规行 为， 公司根据 《证券 投资基 金法 》、《证 券投资 基金管 理公 司公平交 易制度 指
导意见》 的要求 ，制定 了《 益民基金 管理有 限公司 公平 交易管理 制度》 、《益 民基 金管理有 限公司 异
常交易监 控与报 告制度 》， 并建立了 有效的 异常交 易行 为日常监 控和分 析评估 体系 ，确保各 投资组 合
在获得投 资信息 、投资 建议 和实施投 资决策 方面享 有 公 平的机会 。
本报告期 内，公 司严格 遵守 公平交易 管理制 度的相 关规 定，投资 决策和 交易执 行环 节的内部 控制益民创新优势混合 2012 年第 2 季度报告
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有效，在 投资管 理活动 中公 平对待不 同投资 组合。 对于 交易所公 开竞价 交易， 公司 均执行交 易系统 中
的公平交 易程序 ，即按 照时 间优先、 价格优 先的原 则执 行所有指 令；因 特殊原 因不 能参与公 平交易 程
序的交易 指令， 需履行 事先 审批流程 ；对不 同投资 组合 均进行债 券一级 市场申 购、 非公开发 行股票 申
购等非集 中竞价 交易的 投资 对象，各 投资组 合经理 应在 交易前独 立地确 定各投 资组 合的交易 价格和 交
易数量， 公司在 获配额 度确 定后按照 价格优 先、比 例分 配的原则 对交易 结果进 行分 配；公司 根据市 场
公认的第 三方信 息，对 投资 组合与交 易对手 之间议 价交 易的交易 价格公 允性进 行审 查，相关 投资组 合
经理应对 交易价 格异常 情况 进行合理 性解释 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告期 内，本 基金未 发生 可能导致 不公平 交易及 利益 输送的异 常交易 行为， 不同 投资组合 之间
不存在交 易所公 开竞价 同日 反向交易 ，不存 在报告 期内 所有投资 组合参 与的交 易所 公开竞价 同日反 向
交易成交 较少的 单边交 易量 超过该证 券当日 成交量 的 5% 的情形。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
二季度 ， 国内 经济超 预期下 滑 ， 通 胀快速 下行。 政策则 进一步宽 松， 体现在 发改委 项目审批 加速 ，
财政结构 性松动 ，降准 、降 息、逆回 购等货 币宽松 举措 相继出台 。但政 策松动 的效 果尚不明 显，基 建
投资和信 贷的改 善都相 对有 限，经济 总体仍 处于寻 底的 过程中。
本基金在 前次报 告中认 为: “我们对 二季度 的行情 总体 比较谨慎 ，但二 季度将 是震 荡寻底、 孕育
机会的一 个季度 ， 今 年年内 的市场低 点很有 可能将 在二 季度中出 现。 ” 目前来 看 ， 本基 金对二 季度行
情判断基 本准确 ，但二 季度 的低点是 否就是 全年的 低点 ，还有待 继续观 察。
二季度， 本基金 对一线 地产 、医药、 食品饮 料、建 筑建 材等行业 进行了 波段操 作。 综合比较 二季
度末与一 季度末 ，本基 金在 二季度增 持了地 产、航 空、 券商、医 药、电 力及部 分 TMT 行业个股， 减持
了有色、 煤炭、 食品饮 料等 行业个股 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期末 ， 本 基金份 额净值 为 0.7416 元。 本报告期 份 额净值增 长率为 1.20%， 同期业绩比 较基准
收益率为0.53%。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
放眼三季 度，面 临着一 个两 难的问题 ：一方 面“弱 需求 ，高库存 ”的宏 观经济 状况 并未改变 ，而
且反映出 前期政 策调整 边际 效果在减 弱， 经济放 缓的信 号越来越 明显 。 除非 更大规 模的刺激 政策出 台，
否则去库 存仍然 会抑制 未来 1-2 个季度的经济增 速。而 另一方面 ，市场 近期对 决策 层目前进 行的经 济益民创新优势混合 2012 年第 2 季度报告
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刺激政策 反应平 淡， 理由在 于市场担 心中国 经济重 复 08 年大规模刺 激的老 路， 因 为这样会 加大收 入分
配的差距 和提升 通货膨 胀的 水平。
我们应该 看到， 尽管对 于中 国经济增 长方式 诟病很 多， 但所谓经 济的崩 溃与泡 沫的 破碎都不 是一
朝一夕的 事情， 没有理 由用 一个长期 的逻辑 去论证 短期 的市场波 动。政 策放松 与经 济企稳、 股指见 底
之间存在 一个明 显的累 加效 应期，投 资者应 该密切 关注 基本面拐 点与市 场情绪 拐点 的到来， 而不是 盲
目的恐慌 性杀跌 。我们 应该 看到，市 场目前 涨难跌 易， 而且多以 无量阴 跌为主 ，而 盘中时有 个股表 现
活跃， 这与2011 年底的市 场气氛较 为相似 ， 而 在此种 情况下 ， 市场 的转折 也将是 突然的 ， 往往 在投资
者认识到 市场出 现反弹 的时 候，10%的行情已经 擦身而 过。
本基金对 国内经 济的下 滑并 不十分担 心，我 们认为 目前 A 股所面临的 最大风 险还是 来自于海 外，
特别是欧 元区解 体的风 险。 如果欧元 区发生 解体， 其所 带来的 不 确定性 短期内 会给 金融市场 带来极 大
的波动。 但参照 97 年亚洲 金融危机 与 98 年俄罗斯主 权债务违 约等历 史事件 ，我 们认为市 场下跌 最猛
烈的阶段 往往是 在突发 事件 发生之前 ，而一 旦欧元 区解 体成为定 局，市 场将见 底回 升，而我 们相信 这
样的一个 底部将 是一个 历史 级的底部 ，孕育 着极好 的投 资良机。
综上所述 ，本基 金对三 季度 的行情相 对乐观 ，态度 比二 季度更为 积极， 但仍将 密切 关注欧债 事件
的进展。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（元 ） 占基金总 资产的 比例（% ）
1 权益投资 2,771,374,677.54 81.52
其中：股 票
2,771,374,677.54 81.52
2 固定收益 投资
283,287,828.00 8.33
其中：债 券
283,287,828.00 8.33
资产支持证券
- -
3 金融衍生 品投资 - -
4 买入返售 金融资 产
173,151,299.73 5.09
其中： 买断式 回购的 买入返 售金融资 产
- -
5 银行存款 和结算 备付金 合计
140,923,854.88 4.15
6 其他资产
30,931,632.47 0.91
7 合计
3,399,669,292.62
100.00
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5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类别 公允价值 （元） 占基金资 产净值 比例(%)
A 农、林、 牧、渔 业 - -
B 采掘业 111,703,444.97 3.37
C 制造业 996,546,641.99 30.04
C0 食品、饮 料 157,217,177.12 4.74
C1 纺织、服 装、皮 毛 85,492,376.44 2.58
C2 木材、家 具 - -
C3 造纸、印 刷 - -
C4 石油、化 学、塑 胶、塑 料 92,255,197.56 2.78
C5 电子 91,319,758.62 2.75
C6 金属、非 金属 101,058,970.90 3.05
C7 机械、设 备、仪 表 346,551,815.01 10.45
C8 医药、生 物制品 122,651,346.34 3.70
C99 其他制造 业 - -
D 电力、煤 气及水 的生产 和供 应业 91,640,040.60 2.76
E 建筑业 45,468,832.41 1.37
F 交通运输 、仓储 业 235,867,854.65 7.11
G 信息技术 业 183,301,344.73 5.53
H 批发和零 售贸易 157,918,087.58 4.76
I 金融、保 险业 362,861,339.99 10.94
J 房地产业 475,474,117.62 14.33
K 社会服务 业 76,649,988.25 2.31
L 传播与文 化产业 - -
M 综合类 33,942,984.75 1.02
合计 2,771,374,677.54 83.55
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股 ） 公允价值 （元） 占基金资 产净值 比例（ ％）
1 002065 东华软件 5,137,100 114,043,620.00 3.44
2 600048 保利地产 10,011,178 113,526,758.52 3.42
3 600383 金地集团 16,141,305 104,595,656.40 3.15
4 000024 招商地产 4,261,215 104,527,603.95 3.15
5 600030 中信证券 8,187,712 103,410,802.56 3.12
6 600549 厦门钨业 2,256,480 99,082,036.80 2.99
7 601688 华泰证券 8,980,778 94,298,169.00 2.84
8 000402 金 融 街 14,151,094 92,406,643.82 2.79
9 000728 国元证券 8,302,775 90,583,275.25 2.73
10 600815 厦工股份 7,372,807 68,198,464.75 2.06 益民创新优势混合 2012 年第 2 季度报告
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5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品种 公允价值 （元） 占基金资 产净值 比例（ ％）
1 国家债券 5,237,000.00 0.16
2 央行票据 140,621,000.00 4.24
3 金融债券 4,060,000.00 0.12
其中：政 策性金 融债 - -
4 企业债券 60,812,828.00 1.83
5 企业短期 融资券 72,557,000.00 2.19
6 中期票据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 283,287,828.00 8.54
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张 ） 公允价值 （元） 占基金资 产净值 比例 （％ ）
1 1101096 11 央行票据 96 1,450,000 140,621,000.00 4.24
2 068019 06 京投债 300,000 29,811,000.00 0.90
3 041259018 12 南高轮 CP001 170,000 17,283,900.00 0.52
4 112044 11 中泰01 160,000 17,168,000.00 0.52
5 041254010 12 阳泉 CP001 170,000 17,132,600.00 0.52
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金本报告期末 未持 有资产支 持证券 。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
本基金本 报告期 末未持 有权 证。
5.8 投 资组 合报告 附注
5.8.1
报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体， 没有被监管部门立 案调查或在
本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.8.2
报告期内本基金投资的前十名股票中 没有在备选股票库之外的股票。
5.8.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（元 ）
1 存出保证 金 5,238,175.81
2 应收证券 清算款 19,563,028.44 益民创新优势混合 2012 年第 2 季度报告
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3 应收股利 795,654.72
4 应收利息 5,224,937.27
5 应收申购 款 9,288.31
6 其他应收 款 -
7 待摊费用 100,547.92
8 其他 -
9 合计 30,931,632.47
5.8.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金本报告期末 未持 有处于转 股期的 可转换 债券 。
5.8.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金本报告期 末前十 名股票中 不存在 流通受 限情 况。
5.8.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四舍 五入的 原因， 分项 之和与合 计项之 间可能 存在 尾差。
§6 开放式 基金份额变动
单位：份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 4,535,862,080.20
本报告 期基 金总 申购 份额 1,756,430.48
减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 65,190,761.47
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 4,472,427,749.21
§7 备查文 件目录
7.1 备 查文 件目录
1 、 中国证监会 批准设 立益 民创新优 势混合 型证券 投资 基金的文 件；
2 、 益民创新优 势混合 型证 券投资基 金基金 合同；
3 、 益民创新优 势混合 型证 券投资基 金托管 协议；
4 、 中国证监会 批准设 立益 民基金管 理有限 公司的 文件 ；
5 、 报告期内在 指定报 刊上 披露的各 项公告 。 益民创新优势混合 2012 年第 2 季度报告
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7.2 存 放地 点
北京市西 城区宣 武门外 大街 10 号庄胜广场中 央办公 楼南 翼 13A。
7.3 查 阅方 式
投资者对 本报告 书如有 疑问 ，可咨询 本基金 管理人 益民 基金管理 有限公 司。
咨询电话 ：（86 ）010-63105559
4006508808
传真：（86）010-63100608
公司网址 ：http://www.ymfund.com
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