上证国有企业 100交易型开放式指数证券投资基金 2012年第 2季度报告
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上证国有企业 100交易型开放式指数证券投资基金
2012年第2季度报告
2012年6月30日
基金管理人：中银基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一二年七月十九日
上证国有企业 100交易型开放式指数证券投资基金 2012年第 2季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2012年 7月 18
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2012年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2
基金产品概况
基金简称 国企ETF
基金主代码 510270
交易代码 510270
基金运作方式 交易型开放式
基金合同生效日 2011年6月16日
报告期末基金份额总额 164,832,064.00份
投资目标
本基金为交易型开放式指数基金（ETF），紧密跟踪
标的指数（上证国有企业100 指数），追求跟踪偏离
度和跟踪误差最小化。
投资策略
本基金采取完全复制策略，跟踪标的指数的表现，即
按照上证国有企业100指数的成份股票的构成及其权
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重构建基金股票投资组合， 并根据标的指数成份股票
及其权重的变动进行相应调整。 当预期成份股发生调
整和成份股发生配股、增发、分红等行为时，或因某
些特殊情况导致流动性不足时， 或其他原因导致无法
有效复制和跟踪标的指数时， 基金管理人可以对投资
组合进行适当变通和调整， 以便实现对跟踪误差的有
效控制。 本基金投资于标的指数成份股票及备选成份
股票的比例不低于基金资产净值的90%，但因法律法
规的规定而受限制的情形除外。
业绩比较基准
本基金整体业绩比较基准为：上证国有企业100 指
数。如果指数编制单位变更或停止上证国有企业100
指数的编制及发布， 或上证国有企业100 指数由其它
指数替代， 或由于指数编制方法等重大变更导致上证
国有企业100 指数不宜继续作为标的指数， 或证券市
场有其它代表性更强、更适合投资的指数推出时，本
基金管理人可以依据维护投资者合法权益的原则， 变
更本基金的标的指数。
风险收益特征
本基金属于股票型基金， 预期风险与收益水平高于混
合基金、债券基金与货币市场基金。本基金为指数型
基金，采用完全复制法跟踪标的指数的表现，是股票
基金中风险中等、 收益与市场平均水平大致相近的产
品。
基金管理人 中银基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
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单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2012年4月1日-2012年6月30日)
1.本期已实现收益 -2,340,051.11
2.本期利润 -20,127.70
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0001
4.期末基金资产净值 118,684,737.92
5.期末基金份额净值 0.720
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允
价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实
际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 -0.41% 1.06% -1.56% 1.09% 1.15% -0.03%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基
准收益率变动的比较
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累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2011年 6月 16日至 2012年 6月 30日）
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注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起 3 个月内为建仓期，截至建仓
结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同第十六条（三）的规定，即本基金
主要投资于标的指数成份股、备选成份股。为更好地实现投资目标，本基金可少
量投资于非成份股、新股、债券及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。在
建仓期完成后， 本基金投资于标的指数成份股票及备选成份股票的比例不低于基
金资产净值的 90%，但因法律法规的规定而受限制的情形除外。法律法规或监管
机构日后允许本基金投资的其他投资工具，基金管理人在履行适当程序后，可将
其纳入投资范围。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理
期限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
周小丹
本基金的
基金经理、
中银中证
100指数增
2011-6-16 - 5
中银基金管理有限公司助理
副总裁（AVP），香港城市
大学金融数学硕士。2007年
加入中银基金管理有限公
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强基金经
理、 中银沪
深300等权
重指数
（LOF）基
金经理
司，先后担任数量研究员、
中银中证100指数基金经理
助理、中银蓝筹基金经理助
理等职。2010年11月至今任
中银中证100指数基金经理，
2011年6月至今任国企ETF基
金经理，2012年5月至今任中
银沪深300等权重指数（LOF)
基金经理。具有5年证券从业
年限。具备基金从业资格。
注： 1、 首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日， 非首任基金经理的“任
职日期”为根据公司决定确定的聘任日期， 基金经理的“离任日期”均为根据公
司决定确定的解聘日期；
2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相
关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》 、中国证监会的有
关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持
有人谋求最大利益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ，
公司制订了《中银基金管理有限公司公平交易管理制度》 ，建立了《投资研究管
理制度》及细则、 《新股询价和申购管理制度》 、 《集中交易管理制度》等公平交
易相关制度体系，通过制度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待，
严格防范不同投资组合之间进行利益输送。 公司建立了投资决策委员会领导下的
投资决策及授权制度，以科学规范的投资决策体系，采用集中交易管理加强交易
执行环节的内部控制， 通过工作制度、 流程和技术手段保证公平交易原则的实现；
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通过建立层级完备的公司证券池及组合风格库， 完善各类具体资产管理业务组织
结构，规范各项业务之间的关系，在保证各投资组合既具有相对独立性的同时，
确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过对
异常交易行为的实时监控、分析评估、监察稽核和信息披露确保公平交易过程和
结果的有效监督。
本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，确保本公
司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投
资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度
执行投资交易，本报告期内未发生异常交易行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
本报告期内， 基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
I. 宏观经济分析
国外经济方面，二季度美国经济复苏的步伐艰难，而欧元区受到债务危机、
政局变化及经济衰退的多重影响，美强欧弱的格局仍在延续。美国方面，二季度
美国就业市场改善的步伐明显放缓，失业率也停止改善趋势。从领先指标来看，
美国 ISM 制造业 PMI 在 4-5 月份保持在 53 之上水平。美联储已再次延长了扭转
操作与低利率政策，并且准备了进一步宽松计划，以应对欧元区意外事件、年底
财政悬崖及就业市场进一步恶化的冲击。欧元区方面，希腊大选与欧盟峰会的结
果暂时平缓了市场的紧张与担忧情绪，但欧元区劳动力市场、社会保障制度、财
政紧缩等欧债危机根源的结构性问题仍无彻底解决方案， 因此欧债危机的风险依
然存在。从领先指标来看，欧元区制造业PMI在4-6月份持续回落，6月份更是
创下三年来最低水平 44.8，欧元区经济显现出陷入衰退的迹象。展望下半年，
随着美国经济复苏的步伐在二季度趋缓，欧美国家通胀水平回落，预计全球各国
家和地区货币当局可能再次加大放松的力度和节奏。
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国内经济方面，二季度经济增长继续回落寻底，但下降速度有所减缓。具体
来看，领先指标6月PMI指数结束了此前五个月的连续回升态势，回落至年内低
点 50.2，同步指标工业增加值同比增速 4 月份大幅回落至 9.3%，5 月份小幅回
升至 9.6%，6 月份略降至 9.5%。从经济增长动力来看，拉动经济的三驾马车增
速持续回落，但6月有所反弹：5月份固定资产投资累计同比增速下滑至20.1%，
6月份回升至20.4%，5月份社会消费品零售总额同比增长13.8%，6月份回升至
13.7%，5 月份出口、进口额累计同比增速分别为 8.74%与 6.69%，6 月份回升至
9.2%和 6.7%。通胀方面，6月CPI回落至2.2% ，近期食品价格回落趋势依然较
为确定，预计三季度通胀压力将明显减小。
鉴于对当前通胀和经济增速的判断，宏观经济仍处于回落寻底过程中，政策
方面，基准利率的小幅下调、信贷政策的小幅松绑、基建项目的加快审批、内需
消费等方面的鼓励政策仍然值得期待。整体来看，下半年宏观调控政策将有助于
宏观经济企稳。央行将继续实施稳健的货币政策，进一步增强政策的针对性、灵
活性和前瞻性，根据形势变化适时适度进行预调微调，以正确处理保持经济平稳
较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者的关系。公开市场方面，考虑到三
季度公开市场到期资金量较上半年明显减少， 预计央行公开市场操作提供市场流
动性的作用将大幅减小，央行将通过更为灵活的操作方式，综合运用正回购与逆
回购操作，平滑资金面的短期波动。信贷方面，降准降息周期的开启以及政策放
松的态度引导新增信贷总量保持较为理想的水平， 而信贷投放的节奏以及新增信
贷的结构依然未见明显改善，预计央行将继续贯彻适时适度预调微调思路，引导
货币信贷适度增长，同时更加着力引导和促进信贷结构优化，加大对社会经济重
点领域和薄弱环节的支持力度。
II. 行情回顾
回顾二季度行情，受政策调控和外部环境冲击的双重影响，国内经济继续放
缓，市场在博弈货币政策宽松、紧缩预期改善的情况下先扬后抑。随着国内外出
炉的经济数据不如人意，政策力度和效果的显现难以抵御经济的下滑态势，市场
情绪走低，成交量萎缩。周期股和成长消费股出现分化走势，在行业层面，医药
生物、食品饮料、房地产、公用事业行业表现较好，而黑色金属、采掘、信息服
务、轻工制造表现较差。从风格指数来看，大盘蓝筹表现略低于中小板，中证
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100指数上涨0.34%，中小板指数上涨1.46%。
III. 运行分析
本报告期为基金的正常运作期。我们严格遵守基金合同，采用完全复制策略
跟踪指数，在因指数权重调整或基金申赎发生变动时，根据市场的流动性情况采
用量化模型优化交易以降低冲击成本和减少跟踪误差。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至2012年6月30日为止，本基金的单位净值为0.720元，本基金的累计
单位净值为 0.840 元。季度内本基金净值增长率为 -0.41 % ，同期业绩基准增
长率为 -1.56 %。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望三季度，国内经济继续缓慢探底，通胀水平的继续回落为经济预调微调
政策提供了一定的空间，随着各项“稳增长”政策的累计效应逐步显现，预计三
季度我国经济将企稳。财政政策和货币政策均趋于稳健偏松，市场资金面的紧张
状况有望得到一定程度的缓解。企业盈利方面，在经济低迷的背景下，多数周期
行业的基本面仍面临较大下行压力，预计整体上市公司半年报业绩难言乐观。鉴
于A股估值水平已经基本反映了业绩的悲观预期，估值修复或将是大方向，我们
认为没有必要对市场持过于悲观的态度。信贷水平、政策预期以及市场供需都会
对股市造成显著影响，但决定市场走势的根本因素，还是要看经济常态化背景之
下，内生经济增长的力度与速度。
本基金将严格按照契约规定，采用完全复制投资策略，被动跟踪指数，保持
跟踪误差在较小范围内。
作为基金管理者，我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧，为投资人创造
应有的回报。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 117,114,611.12 98.39
其中：股票 117,114,611.12 98.39
2 固定收益投资 405,072.00 0.34
其中：债券 405,072.00 0.34
资产支持证券 --
3 金融衍生品投资 --
4 买入返售金融资产 --
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
--
5 银行存款和结算备付金合计 1,085,424.42 0.91
6 其他各项资产 430,879.83 0.36
7 合计 119,035,987.37 100.00
注：上述股票投资包括可退替代款估值增值。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 积极投资按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有积极投资股票。
5.2.2 指数投资按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 266,480.43 0.22
B 采掘业 19,328,943.30 16.29
C 制造业 24,548,528.55 20.68
C0
食品、饮料 6,431,135.65 5.42
C1
纺织、服装、皮 --
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毛
C2
木材、家具 --
C3
造纸、印刷 --
C4
石油、化学、塑
胶、塑料
1,213,894.18 1.02
C5
电子 --
C6
金属、非金属 9,100,717.67 7.67
C7
机械、设备、仪
表
6,958,648.05 5.86
C8
医药、生物制品 844,133.00 0.71
C99
其他制造业 --
D
电力、煤气及水的生产
和供应业
3,288,881.00 2.77
E 建筑业 5,661,644.00 4.77
F 交通运输、仓储业 2,836,614.36 2.39
G 信息技术业 3,084,691.50 2.60
H 批发和零售贸易 1,512,269.78 1.27
I 金融、保险业 50,577,048.40 42.61
J 房地产业 3,770,290.80 3.18
K 社会服务业 552,189.00 0.47
L 传播与文化产业 253,700.00 0.21
M 综合类 1,433,330.00 1.21
合计 117,114,611.12 98.68
注：上述股票投资组合不包括可退替代款估值增值。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票
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投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 600036 招商银行 558,2006,095,544.00 5.14
2 601328 交通银行 1,115,9175,066,263.18 4.27
3 600519 贵州茅台 20,2314,838,243.65 4.08
4 601166 兴业银行 371,0004,815,580.00 4.06
5 600000 浦发银行 569,6334,631,116.29 3.90
6 600030 中信证券 336,6004,251,258.00 3.58
7 600837 海通证券 394,0903,795,086.70 3.20
8 601088 中国神华 160,2253,601,858.00 3.03
9 601398 工商银行 886,5003,501,675.00 2.95
10 601601 中国太保 154,0373,416,540.66 2.88
5.3.2 报告期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票
投资明细
本基金本报告期末未持有积极投资股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 --
2 央行票据 --
3 金融债券 --
其中：政策性金融债 --
4 企业债券 --
5 企业短期融资券 --
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6 中期票据 --
7 可转债 405,072.00 0.34
8 其他 --
9 合计 405,072.00 0.34
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 113003 重工转债 3,880 405,072.00 0.34
2 - - - - -
3 - - - - -
4 - - - - -
5 - - - - -
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
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1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 430,586.79
4 应收利息 293.04
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 430,879.83
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5.1期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末指数投资前十名股票不存在流通受限情况。
5.8.5.2 期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末积极投资前五名股票不存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 178,832,064.00
本报告期基金总申购份额 7,000,000.00
减：本报告期基金总赎回份额 21,000,000.00
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 164,832,064.00
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§7
备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、 《上证国有企业 100交易型开放式指数证券投资基金基金合同》
2、 《上证国有企业 100交易型开放式指数证券投资基金招募说明书》
3、 《上证国有企业 100交易型开放式指数证券投资基金托管协议》
4、中国证监会要求的其他文件
7.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站
www.bocim.com。
7.3 查阅方式
投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅， 也可登
录基金管理人网站 www.bocim.com 查阅。
中银基金管理有限公司
二〇一二年七月十九日
