兴 全 保 本 混合 型 证 券 投资 基 金
2012 年第2 季度报告
2012 年6 月30 日
基金管 理人：兴业全球基 金管理有限公司
基金托 管人：兴业银行股 份有限公司
报告送 出日期：2012 年 7 月19 日
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§1 重要提 示
基金管理 人的董 事会及 董事 保证本报 告所载 资料不 存在 虚假记载 、误导 性陈述 或重 大遗漏， 并对
其内容的 真实性 、准确 性和 完整性承 担个别 及连带 责任 。
基金托管 人兴业 银行股 份有 限公司根 据本基 金合同 规定 ，于 2012 年 7 月 17 日复核了本报告 中的
财务指标 、净值 表现和 投资 组合报告 等内容 ，保证 复核 内容不存 在虚假 记 载、 误导 性陈述或 者重大 遗
漏。
基金管理 人承诺 以诚实 信用 、勤勉尽 责的原 则管理 和运 用基金资 产，但 不保证 基金 一定盈利 。
基金的过 往业绩 并不代 表其 未来表现 。投资 有风险 ，投 资者在作 出投资 决策前 应仔 细阅读本 基金
的招募说 明书。
本报告中 财务资 料未经 审计 。
本报告期 自 2012 年 4 月1 日起至 6 月30 日止。
§2 基金产 品概况
基金简称 兴全保本 混合
基金主代 码 163411
交易代码 163411
基金运作 方式 契约型开 放式
基金合同 生效日 2011 年8 月 3 日
报告期末 基金份 额总额 1,045,948,769.40 份
投资目标
本基金通 过特定 组合保 险策 略，在确 保保本 周期到 期时 的保本底 线的
基础上， 寻求组 合资产 的稳 定增长。
投资策略
1 、基于可转 债投资 的 OBPI 策略，即 以可转 债所隐 含的 看涨期权 代替
投资组合 保险策 略所要 求的 看涨期权 ，利用 可转债 自身 特性来避 免因
为频繁调 整低风 险资产 与风 险资产配 比带来 的交易 成本 。
2 、 可转债与 股票替 代的 TIPP 策略， 即采 用时间 不变性 投资组合 保险
策略实现 保本目 标。同 时， 本基金将 选择转 换溢价 率较 小的可转 债进
行投资， 但当可 转债市 场无 投资合适 品种时 ，本基 金将 用股票资 产部
分或全部 代替可 转债的 TIPP 策略实现组 合保险 目的。
业绩比较 基准 3 年期银行定 期存款 税后收 益率
风险收益 特征 本基金为 保本混 合型基 金， 属于证券 投资基 金中的 低风 险品种。
基金管理 人 兴业全球 基金管 理有限 公司
基金托管 人 兴业银行 股份有 限公司
基金保证 人 重庆市三 峡担保 集团有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位：人 民币元
主要财务 指标 报告期（ 2012 年 4 月 1 日 － 2012 年6 月 30 日 ）
1.本期已实现收 益 6,324,401.85
2.本期利润
22,163,424.59
3.加权平均基 金 份额本 期利 润 0.0200
4.期末基金资产 净值 1,066,898,224.00
5.期末基金份额 净值 1.0200
注：1 、 本 期已实 现收益 指 基金本期 利息收 入、 投资收 益、 其他 收入 （不含 公允价 值变动收 益） 扣 除相
关费用后 的余额 ，本期 利润 为本期已 实现收 益加上 本期 公允价值 变动收 益。
2 、 所述基金 业绩指 标 不包括持 有人认 购或交 易基 金的各项 费用 （例如 ： 申购 赎回费 、 红利 再投资
费、基金 转换费 等） ，计入 费用后实 际收益 水平要 低于 所列数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段 净值增长 率①
净值增长 率
标准差②
业绩比较 基准
收益率③
业绩比较 基准
收益率标 准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
1.91% 0.24% 1.25% 0.01% 0.66% 0.23%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 份额 累计净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准 收
益 率变 动的比 较
注：1 、净值 表现所 取数据 截至到 2012 年 6 月 30 日。
2 、按照《兴全 保本混 合型证券 投资基 金基金 合同 》的规定 ，本基 金建仓 期为 2011 年8 月 3 日至
2012 年2 月 2 日。 建仓期结 束时本基 金各项 资产配 置比 例符合本 基金合 同规定 的比 例限制及 投资组 合
的比例范 围。
3 、本基金成立 于 2011 年 8 月 3 日，截止2012 年6 月 30 日，本基金成立 不满 一年。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基金 的基金 经理期 限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
杨云
本基金和兴全可
转债混合型证券
投资基金基金经
理
2011 年8 月 3
日
- 10 年
1974 年生，理学硕士 ，历
任 申 银 万 国 证 券 研 究 所 金
融工程部、 策略部 研究员 ；
兴 全 可 转 债 混 合 型 证 券 投
资基金的 基金经 理助理 。
注：1 、职务 指截止 报告期 末的职务 （报告 期末仍 在任 的）或离 任前的 职务（ 报告 期内离任 的） 。
2 、 任职日 期指基 金合同 生 效之日 （基金 成立时 即担任 基金经理 ） 或 公司作 出聘任 决定之日 （基 金
成立后担 任基金 经理 ） ；离 任日期指 公司作 出解聘 决定 之日。
3 、 “证券 从业年 限 ”按 其从 事证券投 资、研 究等业 务的 年限计算 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运 作 遵规守 信情 况的说 明
本报告期 内， 本基金 管理人 严格遵循 了 《 证券投 资基金 法》 及 其各项 实施细 则、 《 兴全保本 混合型
证券投资 基金基 金合同 》和 其他相关 法律法 规的规 定， 本着诚实 信用、 勤勉尽 责、 取信于市 场、取 信
于社会的 原则管 理和运 用基 金资产， 为基金 份额持 有人 谋求最大 利益。 本报告 期内 ，基金投 资管理 符
合有关法 规和基 金合同 的规 定， 无 违法违 规、 未履行 基 金合同承 诺或损 害基金 份额 持有人利 益的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告期 内，本 基金管 理人 严格按照 《证券 投资基 金法 》 、 《证券 投资基 金管理 公司 公平交易 制度
指导意见 》及公 司相关 制度 等规定， 从投资 授权、 研究 分析、投 资决策 、交易 执行 、业绩评 估等环 节
严格把关 ，确保 各投资 组合 之间得到 公平对 待，保 护投 资者的合 法权益 。公司 监察 稽核部对 公司管 理
的不同投 资组合 的收益 率差 异进行统 计， 从不同 的角度 分析差异 的来源 、 考 察是否 存在非公 平的因 素。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告期 内，所 有投资 组合 参与的交 易所公 开竞价 同日 反向交易 成交较 少的单 边交 易量不存 在超
过该证券 当日成 交量的 5%的 情况，未 发现可 能导致 不公 平交易和 利益输 送的异 常交 易情况。
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4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
二季度国 内经济 处于明 显的 加速下滑 中，物 价也继 续保 持了惯性 下行趋 势，幅 度上 开始超过 市场
的预期， 货币政 策环境 的宽 松开始趋 于常态 化。固 定收 益债券在 二季度 延续了 前面 的牛市走 势，特 别
是信用债 市场 ， 海龙 信用风 险的平稳 度过给 了市场 进一 步的信心 ， 高 收益低 评级信 用债收益 大幅回 落。
而股票市 场走势 较差 ， 市场 先扬后抑 ， 行 业板块 上， 由 于市场在 4 月份 以后全 面转 向防御 ， 生物 医药 、
公用事业 、食品 饮料、 餐饮 旅游等板 块取得 正收益 ，房 地产在二 季度表 现依然 强势 ，而化工 、轻工 制
造、机械 设备等 制造业 表现 最差。在 对财政 政策的 预期 弱化后， 市场表 现转向 防御 的特征较 为明显 ，
医药、白 酒、公 用事业 等防 御板块以 及一些 上半年 高速 增长确定 的公司 明显得 到资 金的追逐 。
本基金二 季度转 债仓位 有所 下降，但 相对仍 较高， 结构 上同样有 些变化 ，主要 是加 大了中行 转债
配置，更 倾向于 防御， 固定 收益债券 的仓位 略有上 升， 但二季度 固定收 益债券 的表 现明显更 好，因 此
基金在二 季度的 业绩表 现有 些落后。 股票投 资上我 们从 结构上开 始认为 市场已 有一 定的机会 ，因此 基
金逐步开 始增加 对股票 的投 资。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告期 内，本 基金净 值增 长率为 1.91%，同期业绩比 较基准收 益率为 1.25% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
逐步趋于 宽松的 货币政 策环 境是我们 现在已 经看到 了， 在二季度 初基于 实体经 济层 面的快速 下滑 ，
市场对后 续宽松 的货币 政策 和积极的 财政政 策都充 满了 期待，而 后续我 们可以 看到 在财政政 策上明 显
较为谨慎 ，更注 重在调 结构 上。从前 5 个月 的数据 来看 ，投资仍 然保持 在 20%以上的较高水 平，周 期
性行业的 产能过 剩是比 较严 峻的，从 理性的 角度也 很难 再让政策 推动新 的一轮 投资 扩张来维 持部分 行
业的产能 ，否则 我们只 会越 走越远。 在这个 阶段将 将很 难有保增 长的财 政政策 可期 待，看长 一点对 中
国经济可 能是好 事情。 因此 在投资 上 应当关 注未来 经济 结构调整 所孕育 的机会 。
央行在一 个月内 的两次 非对 称降息说 明 6 月份的实 体经 济数据仍 然较差 ，如果 此轮 经济下滑 没有
相应的财 政政策 配套， 那么 后续降息 的空间 可能仍 存在 ，因此仍 需要关 注固定 收益 市场的机 会，虽 然
经过今年 以来的 上涨后 ，固 定收益债 券的收 益空间 已明 显收窄， 但风险 毕竟仍 较小 。可转债 目前除 了
大市值的 转债外 ，其余 中小 市值的转 债整体 已不便 宜， 至少预期 了很高 的股票 市场 机会。如 果在三 季
度股市都 没有很 好的表 现， 目前的转 债估值 可能难 以支 持，但整 体风险 与过去 几年 比较也并 不大。
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（元 ） 占基金总 资产的 比例（% ）
1 权益投资 142,878,269.89 13.31
其中：股 票
142,878,269.89 13.31
2 固定收益 投资
894,793,848.05 83.33
其中：债 券
894,793,848.05 83.33
资产支持证券
- -
3 金融衍生 品投资 - -
4 买入返售 金融资 产
- -
其中： 买断 式回购 的买入 返 售
金融资产
- -
5 银行存款 和结算 备付金 合计
14,088,973.33 1.31
6 其他资产 22,017,413.69 2.05
7 合计 1,073,778,504.96
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类别 公允价值 （元） 占基金资 产净值 比例(%)
A 农、林、 牧、渔 业 - -
B 采掘业 - -
C 制造业 68,025,296.81 6.38
C0 食品、饮 料 13,486,224.90 1.26
C1 纺织、服 装、皮 毛 - -
C2 木材、家 具 - -
C3 造纸、印 刷 - -
C4 石油、化 学、塑 胶、塑 料 2,064,110.46 0.19
C5 电子 2,720,000.00 0.25
C6 金属、非 金属 3,784,000.00 0.35
C7 机械、设 备、仪 表 15,049,816.40 1.41
C8 医药、生 物制品 30,921,145.05 2.90
C99 其他制造 业 - -
D 电力、煤 气及水 的生产 和供 应业 - -
E 建筑业 8,740,000.00 0.82
F 交通运输 、仓储 业 - -
G 信息技术 业 7,050,000.00 0.66
H 批发和零 售贸易 29,594,973.08 2.77
I 金融、保 险业 22,870,000.00 2.14
J 房地产业 6,480,000.00 0.61
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K 社会服务 业 118,000.00 0.01
L 传播与文 化产业 - -
M 综合类 - -
合计 142,878,269.89 13.39
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股 ） 公允价值 （元）
占基金资 产净值 比
例（％）
1 601318 中国平安 500,000 22,870,000.00 2.14
2 600056 中国医药 750,745 16,478,852.75 1.54
3 600750 江中药业 500,000 13,955,000.00 1.31
4 600280 南京中商 416,517 13,116,120.33 1.23
5 601633 长城汽车 571,338 10,169,816.40 0.95
6 601669 中国水电 2,000,000 8,740,000.00 0.82
7 600085 同仁堂 499,969 8,724,459.05 0.82
8 600195 中牧股份 483,100 8,241,686.00 0.77
9 600702 沱牌舍得 199,920 7,247,100.00 0.68
10 300182 捷成股份 300,000 7,050,000.00 0.66
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品种 公允价值 （元） 占基金资 产净值 比例（ ％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 58,146,000.00 5.45
3 金融债券 50,604,000.00 4.74
其中：政 策性金 融债 50,604,000.00 4.74
4 企业债券 272,239,786.18 25.52
5 企业短期 融资券 89,859,000.00 8.42
6 中期票据 - -
7 可转债 423,945,061.87 39.74
8 其他 - -
9 合计 894,793,848.05 83.87
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张 ） 公允价值 （元）
占基金资 产净值 比例
（％）
1 113001 中行转债 2,207,300 214,372,976.00 20.09
2 122092 11 大秦 01 882,110 89,975,220.00 8.43
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3 125089 深机转债 898,051 87,488,128.42 8.20
4 122009 08 新湖债 570,000 60,288,900.00 5.65
5 1101088 11 央行票据 88 600,000 58,146,000.00 5.45
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本 报告期 末未持 有资 产支持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
本基金本 报告期 末未持 有权 证。
5.8 投 资组 合报告 附注
5.8.1
新湖中宝股份 有限公 司作 为持有上 市公司 浙江金 洲管 道科技股 份有限 公司 5%以上 股份的股
东， 将 所持有 的上市 公司股 票在卖出 后六个 月内又 买入 ， 构成 《证 券法 》 第四 十七 条所界定 的
短线交易 ，违反 了深圳 证券 交易所有 关规定 ，于 2011 年 11 月30 日收到深圳证券 交易所对 该
公司给予 通报批 评的处 分的 决定。
除上述公 司外， 本 基金投 资 的前十名 证券的 发行主 体本 期未出现 被监管 部门立 案调 查， 并
且未 在报 告编制 日前一 年内 受到公开 谴责、 处罚的 情形 。
5.8.2
本基金投资的 前十名 股票 未超出基 金合同 规定的 备选 股票库。
5.8.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（元 ）
1 存出保证 金 250,000.00
2 应收证券 清算款 4,048,815.33
3 应收股利 -
4 应收利息 17,710,870.27
5 应收申购 款 7,728.09
6 其他应收 款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 22,017,413.69
5.8.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元)
占基金资 产净值 比例 （％ ）
1 113001 中行转债 214,372,976.00 20.09
2 125089 深机转债 87,488,128.42 8.20
3 110017 中海转债 54,839,747.30 5.14
4 110016 川投转债 27,443,873.60 2.57
5 110013 国投转债 21,492,000.00 2.01
6 110011 歌华转债 2,549,830.00 0.24
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7 110018 国电转债 2,145,927.60 0.20
8 126729 燕京转债 1,720,734.95 0.16
5.8.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金本 报告期 末前十 名股 票中不存 在流通 受限的 情况 。
5.8.6 投 资 组 合报 告附注 的其 他文字 描述 部分
无。
§6 开放式 基金份额变动
单位：份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 1,166,675,882.26
本报告 期基 金总 申购 份额 2,310,249.64
减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 123,037,362.50
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 1,045,948,769.40
注：总申 购份额 含红利 再投 资、转换 转入份 额，总 赎回 份额含转 换转出 份额。
§7 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
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§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、 中国证监会 批准本 基金 设立的文 件
2 、 《兴全 保本混 合型证 券投 资基金基 金合同 》
3 、 《兴全 保本混 合型证 券投 资基金托 管协议 》
4 、 《兴全 保本混 合型证 券投 资基金更 新招募 说明书 》
5 、 基金管理人 业务资 格批 件、营业 执照和 公司章 程
6 、 本报告期内 在中国 证监 会指定报 纸上公 开披露 的各 项公告原 件。
8.2 存 放地 点
基金管理 人、基 金托管 人的 办公场所 。
8.3 查 阅方 式
投资者可 登录基 金管理 人互 联网站 （http://www.xyfunds.com.cn ） 查阅， 或在营 业 时间内至 基金
管理人、 基金托 管人办 公场 所免费查 阅。
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