信诚双盈分级债券型证券投资基金 2012 年第二季度报告
信诚双 盈分级债券型证券 投资基金 2012 年第二季 度报告
2012 年6 月30 日
基金管 理人： 信诚基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2012 年 7 月19 日
信诚双盈分级债券型证券投资基金 2012 年第二季度报告
§1
重要提示
基 金管理 人的董 事会及董事 保证本 报告所载 资料不存 在虚假 记载、误 导性陈述 或重大 遗漏, 并对其 内
容的真 实性 、准 确性 和完 整性承 担个 别及 连带 责任 。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定, 于 2012 年 7 月 17 日复核 了本 报告 中的 财务
指标、 净值 表现 和投 资组 合报 告 等内 容, 保证 复核 内 容不存 在虚 假记 载、 误导 性陈述 或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,但 不保 证 基金一 定盈 利。
基 金的过 往业绩 并不代表其 未来表 现。投资 有风险,投 资者在 作出投资 决策前应 仔细阅 读本基金 的招
募说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2012 年4 月13 日起 至6 月 30 日 止。
§2
基金产品概况
基金简 称 信诚双 盈分 级债 券 ( 场内 简称: 信诚 双盈)
基金主 代码 165517
基金运 作方 式 契约型,本 基金 合同 生效 后 三年内,双盈A 份额 每 满6 个月开 放
申购和赎回一次, 但在 第 六个 开 放 日 仅 开 放 赎回, 不 开放 申 购;
双盈B 份 额封 闭运 作, 不开 放申购 和赎 回, 但可 在深 圳 证券交 易
所上市 交易;基 金合 同生 效 后3 年期 届满,本 基金 将不 再进行 基
金份额 分级 。
基金合 同生 效日 2012 年 4 月 13 日
报告期 末基 金份 额总 额 364,484,296.27 份
投资目 标 在 严 格 控 制 风 险 的 基 础 上, 通 过 主 动 管 理, 力 争 追 求 超 越 业 绩
比较基 准的 投资 收益 。
投资策 略 本基金投资组合中债券、 股票、现金各自的长期均 衡比重, 依
照 本 基 金 的 特 征 和 风 险 偏 好 而 确 定 。 本 基 金 定 位 为 债 券 型 基
金,其 资产 配置 以债 券为 主,并不 因市 场 的 中短 期变 化 而改变 。
在不同的市场条件下, 本 基金 将 综 合 考 虑 宏 观 环 境 、市 场 估 值
水平、风险水平以及市场 情绪, 在一定的范围内对资 产配置调
整,以 降低 系统 性风 险对 基 金收益 的影 响。
业绩比 较基 准 中信标 普全 债指 数收 益率
风险收 益特 征 本 基 金 为 债 券 型 基 金, 属 于 证 券 投 资 基 金 中 的 低 风 险 品 种, 其
预期风险与预期收益高于 货币市场基金, 低 于 混 合 型基 金 和 股
票型基 金。
基金管 理人 信诚基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
下属两 级基 金的 基金 简称 信诚双 盈分 级债 券 A
(场内 简称: 双盈 A)
信诚双 盈分 级债 券 B
(场内 简 称: 双盈 B)
下属两 级基 金的 交易 代码 165518 150081
报告期 末下 属两 级基 金的 份额总 额 255,168,853.53 份 109,315,442.74 份
下属两 级基 金的 风险 收益 特征 基金合 同生 效之 日起 3 年内,
本基金经过基金份额分 级 后,
双盈 A 份额 为低 风险、 收益 相
对稳定 的基 金份 额。
基金合同生效之日起 3 年内,
本 基 金 经 过 基 金 份 额 分 级 后,
双盈 B 份 额为 中高 风险 、 中高
收益的 基金 份额 。 信诚双盈分级债券型证券投资基金 2012 年第二季度报告
§3
主要财务指标和基 金 净值表现
3.1 主要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期 （2012 年4 月 13 日(基 金合 同生 效日) 至 2012 年6 月 30 日 ）
1. 本期 已实 现收 益
4,841,769.47
2. 本期 利润
16,122,949.44
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润
0.0442
4. 期末 基金 资产 净值
380,607,245.71
5. 期末 基金 份额 净值
1.044
注:1、上 述基金 业绩指标不 包括持 有人认购 或交易基 金的各 项费用,计入 费用后 实际收 益水平要 低于
所列数 字。
2、 本期已实 现收益 指基金 本期利息 收入、投 资收益 、其他收 入(不 含公允 价值 变动收益)扣除 相关费 用
后的余 额, 本期 利润 为本 期 已实现 收 益 加上 本期 公允 价值变 动收 益。
3、本 基金 合同 自 2012 年4 月 13 日 起生 效,报 告期 为2012 年4 月13 日至 2012 年6 月 30 日。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期 基金份额 净值增长率及其与同 期业 绩比较基准收益率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①-③ ②-④
基 金 成 立 日 至
2012 年二 季度 末
4.40% 0.16% 1.85% 0.04% 2.55% 0.12%
3.2.2 自基金合同生效以 来 基金累计净值增长 率变 动及其与同期业绩比 较基 准收益率变动的比较
注:1、 基金 合同 生效 起至 披露时 点不 满一 年( 本基 金 合同生 效日 为 2012 年 4 月 13 日) 。 信诚双盈分级债券型证券投资基金 2012 年第二季度报告
2、按 照基金 合同的约定,本基 金自基 金合同生 效日 起不超过 六个月 内完成建 仓。本基 金的投 资范围为
具有良 好流 动性 的金 融工 具,包 括国 内依 法发 行上 市 的股票(含 中小 板、 创业 板 及其他 经中 国证 监会 核准 上
市 的股票) 、债券 、货币 市场 工具、银 行定期存 款、中 期票据、 权证、资 产支持 证券以及 法律法规 或中国
证 监会允许 基金投资 的其他 金融工具,但须 符合中 国证 监会的相 关规定。 如法律 法规或监 管机构以 后允许
基金投 资其 他品 种, 基金 管 理人在 履行 适当 程序 后, 可 以将 其 纳入 投资 范围 。 本 基金投 资于 固定 收益 类证 券
( 包括国 债、央行 票据、 金融 债、地方 政府债、 企业债 、公司债 、短期融 资券、 资产支持 证券、可 转换债
券(含 分离 交易 可转 债)、 回购、 银行 定期 存款 、中 期票据 等) 的比 例不 低于 基 金资产 净值 的 80% 。其 中, 转
换 后的 “ 信诚信 用添利债券 型证券 投资基金 (LOF )” 投 资于金 融债( 不包括 政策性 金融债)、企 业债、 公司
债、 短期 融资 券、 资产 支 持证券 、 可转 换债券 等非 国家信 用的 固定 收益 类证 券的比 例不 低于 固定 收益 类证
券的 80% 。 本 基金 可以 参与 一级市 场新 股申 购和 增发 新股申 购, 但不 直接 从二 级 市场买 入股 票、 权 证等 权 益
类资产。 本基 金投 资于 权 益类资 产( 包括 股票、 权证 等)的 比例 不高 于基 金资 产 净值 的 20%, 其 中持 有的 全 部
权证市 值不 超过 基金 资产 净值 的 3% 。 本 基金 投资 于 现金或 者到 期日 在一 年以 内的政 府债 券的 比例 不低 于基
金资产 净值 的 5%。 当法 律 法规的 相关 规定 变更 时, 基 金管理 人在 履行 适当 程序 后可对 上述 资产 配置 比例 进
行适当 调整 。截 止本 报告 期末, 本基 金尚 处于 建仓 期 。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经 理小组）简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
曾丽琼
本基金 基
金经理
2012 年4 月
13 日
- 10
金融学 硕士 ，10 年金 融、 基金从 业经 验;
拥有丰 富的 债券 投资 和流 动性管 理经 验；
曾 任 职 于 杭 州 银 行 和 华 宝 兴 业 基 金 管 理
有限公 司， 历 任华 宝兴 业现 金宝货 币市 场
基 金 和 华 宝 兴 业 增 强 收 益 债 券 基 金 的 基
金经理 。2010 年 7 月 加入 信诚基 金管 理
有限公 司， 现 任信 诚货 币市 场基金 基金 经
理。
注:1. 上述 任职 日期 、离 任 日期根 据本 基金 管理 人对 外披露 的任 免日 期填 写。
2. 证券 从业 的含 义遵 从 行业协 会《 证券 业从 业人 员资格 管理 办法 》的 相关 规定。
4.2 管理人对报告期内本 基 金运作遵规守信情 况的 说明
在 本报告 期内, 本基金 管理人 严格按 照《证券 投资基金 法》和 其他相关 法律法规 的规定 以及《信 诚双
盈 分级债券 型证券投 资基金 基金合同 》 、 《信诚双 盈分 级债券型 证券投资 基金招 募说明书 》的约定,本着诚
实信用 、 勤勉 尽职 的原 则 管理和 运用 基金 财产 。 本 基金管 理人 通过 不断 完善 法人治 理结 构和 内部 控制 制度,
加强内 部管 理, 规范 基金 运 作。 本报 告期 内,基 金运 作 合法合 规, 没有 发生 损害 基 金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平 交易 制度 的执 行情况
根 据中国 证监会 颁布的《证 券投资 基金管理 公司公平 交易制 度指导意 见》,以及 公司拟 定的《信 诚基
金公平 交易 管理 制 度 v1.2 》, 公 司采 取了 一系 列的 行 动实际 落实 公平 交易 管理 的各项 要求 。各 部门 在公 平
交 易 执 行 中 各 司 其 职, 投 资 研 究 前 端 不 断 完 善 研 究 方 法 和 投 资 决 策 流 程, 确 保 各 投 资 组 合 享 有 公 平 的 投 资
决 策机会, 建立公 平交易的制 度环境;交易环 节加强交易 执行的内 部控制,利用恒生 交易系统 公平交易 相关
程序,及 其它的流 程控制,确 保不同基 金在一、 二级市 场对同一 证券交易 时的公 平;公 司同时不 断完善和改
进公平 交易 分析 系统,在 事 后加以 了严 格的 行为 监控, 分析评 估以 及报 告与 信息 披露 。 当 期公 司整 体公 平 交信诚双盈分级债券型证券投资基金 2012 年第二季度报告
易制度 执行 情况 良好,未 发 现有违 背公 平交 易的 相关 情况。
4.3.2 异常 交易 行为 的专 项说明
报 告 期 内 本 基 金 参 与 的 交 易 所 公 开 竞 价 同 日 反 向 交 易 成 交 较 少 的 单 边 交 易 量 超 过 该 证 券 当 日 成 交 量
5% 的情 况有 一次,反 向对 象 是旗下 另一 债券 基金 。 由 于不同 基金 经理 对于 个券 的判断 不同 引起 反向 交易, 两
基金发 生反 向交 易时 间不 重叠, 无异 常情 况。
4.4 报告期内基金的投资 策略和 运作分析
2012 年上 半年, 我国 经济 整体呈 现较 快回 落态 势, 通 胀下行 。 投资 、 出 口 、 消 费、 用电 量、 工业 增加 值
等各项 经济 指标 显示 国民 经济下 行的 态势 在加 大, 1-5 月 城镇 固定 产投 资累 计 同比增 长 20.1%, 新 订单 和 购
进价格 同时 下跌,原 材料 库 存下降,产 成品 库存 上升,PMI 数 据显 示在 需求 放缓 背 景之下,短 期企 业仍 处于 主
动去库 存阶 段。 需求 持续 低迷、 外围 经济 的变 化增 加了我 国经 济筑 底的 不确 定性, 可谓 内忧 外患 。
经济超 预期 的下 降, 年中 迎 来政策 出台 密集 期, 降准 、 降息, 其中6 月 初至7 月 不 到一个 月时 间内 基准 利率
下调两 次; 同时 加快 项目 审 批进度 也有 条不 紊地 进行 。 政 策放 松基 调总 体看 来 仍属于 维稳 式, 仅结 构上 调 整,
而非刺 激式 的放 松, 政策 空 间有限 。
流动性 方面,今 年以 来,货 币政策 逐步 转为 宽松,实 体 经济资 金压 力缓 解, 社会 融 资成本 下降,票 据贴 现
利率持 续走 低, 具代 表性 的6 个月 SHIBOR 利 率由 年 初5.4% 左 右水 平下 降为4.4%,下降 100BP 。但M2 增速
依然持 续下 行态 势, 同时M1-M2 剪刀 差也 持续 处于 历 史低位 。 造成货 币供 应量 下 滑的原 因主 要有:一 是实 体
经济对 资金 需求 的疲 弱, 表 现为资 金流 通速 度减 少以 及货币 乘数 低位 运行;二 是 金融脱 媒化 及表 外运 行导
致了存 款从 实体 经济 回流 银行体 系的 渠道 出现 分流, 银行负 债方 极不 稳定,所 以 尽管今 年流 动性 大大 好于
2011 年, 但季 末效 应依 然 存在, 资金 面呈 阶段 性紧 张 局面。 此外,3 月中 开 始,人 民币出 现重 新出 现贬 值预 期,
且持续 至今,自2011 年四 季度以 来, 外汇 占款 增量 一 直明显 低 于2005 年 汇改 以 来水平,外 汇占 款持 续低 迷
导致了 基础 货币 增长 乏力,1-5 月 份外 汇占 款月 均增 量仅 为500 亿元 左右, 远低 于历史 月 均2000-3000 亿元
的投放 量, 金融 机构 超储 率 难以有 效提 升。
在本轮 实体 经济 与资 金供 给的循 环中,信 贷将 起重 要 作用, 主要 看两 方面: 一看 信贷成 本, 这是 触发 实
体经济 需求 的主 要制 约因 素;二 看信 贷投 放量, 这关 系到银 行的 主动 供给 意愿 及政策 引导 。
年 初至 今, 债券 市场 整 体延续 牛市 格局,但 结构 有 所分化,呈现 “ 信用 强、 利 率弱 ” 的局 面, 收益 率曲 线
下移明 显, 城投 风险 的减 弱 以及前 期海 龙债 的成 功兑 付推动 了风 险偏 好的 持续 回升, 中低 资质 信用 债受 资
金追捧,从 以往 的 “ 烫手 山 芋 ” 摇 身变 成了 “香 饽饽 ”。今 年以 来, 以公 募基 金 结构性 产品,即 分级 基金 为
代表的 杠杆 类固 定收 益产 品,成 了本 轮行 情的 最大 赢 家,上 半年 收益 达百 分之 十 几甚至 几十,杠 杆型 理财 品
种的规 模迅 速扩 大, 对交 易 所可质 押 、 高收 益信 用债 券 行情起 到直 接推 动作 用, 收 益率由 年 初 7-8% 水 平迅 速
下降 至 6.5% 以 下。 信诚 双 盈分级 基金 成立 于本 轮牛 市行情 中期,基 金成 立伊 始,基金 管理 人采 取了 积极的债
券配置 策略,尽 量缩 短建 仓 期, 锁 定高 收益 城投 债、 公 司债为 主要 配置 品种,并 且 通过母 基金 杠杆 操作,使得
双盈 B 份额 的杠 杆由 初 始3.3 倍 提升 至5 倍以 上, 较 好地分 享了 本轮 牛市,为 持 有人获 取良 好收 益。
今年以 来, 市场 的分 歧主 要 集中在 经济 基本 面方 面, 通 胀运行 路径 的看 法较 为一 致,即 下半 年通 胀并 不
会成为 制约 政策 乃至 债市 走势的 关键 因素,但 欧美 央 行过度 宽松 的货 币政 策在 长期内 仍为 通胀 带来 较大 不
确定性 。 今年 国内 经济 既 受到内 需低 迷, 房地 产去 库 存化的 拖累,又 受到 欧债 危 机及海 外货 币政 策环 境的 影
响,国 内外 经济 联动 性趋 于 加强。
展望后 市, 随着 利率 市场 化 进程的 不断 推进,银 行资 金 成本中 枢可 能抬 升, 下半 年 投资人 对持 仓成 本敏
感性增 加。 鉴于 目前10 年 期国债 利率 水平3.3% 附近,已回 到上 一轮 加息 周期 启 动之前 水平(2010 年10 月),
利率品 种后 市空 间存 在疑 问,除 非经 济下 滑严 重,出 现硬着 陆。 展望 三季 度, 经 济前景 或许 不乐 观, 但随 着
“ 稳增 长 ” 政策 滞后 效应 的累积 释放,外 部经 济形 势 逐步明 朗, 补库 存周 期的 启 动,GDP 同 比可 能企 稳甚 至
缓慢回 升, 但中 期看, 中国 经济处 于增 长放 缓的 转型 初期。
对于高 收益 中低 评级 信用 债,目 前收 益水 平亦 位于 历 史均值 附近,后 市空 间主 要 依赖于 市场 流 动 性改
善程度 。经 济仍 处下 行通 道,企 业盈 利水 平下 降,亦 要警惕 信用 风险 可能 带来 的整体 估值 调整 风险,在换届
特殊时 期, 该风 险暂 可淡 化,但信 用债 配置 方面 仍需 加 强甄别,倾 向于 配置 业绩 确 定成长 、受 周期 波动 影响信诚双盈分级债券型证券投资基金 2012 年第二季度报告
较小的 行业 。下 一阶 段, 本 基金将 注重 结构 性调 整, 强 调组合 久期 匹配 及分 散化 投资, 降低 个券 波动 所带 来
的净值 影响 。
4.5 报告期内基金的业绩 表现
本报告 期基 金份 额净 值增 长率 为4.40%, 同期 业绩 比 较基准 收益 率 为1.85%, 基 金表现 领先 基 准2.55 个
百分点 。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组 合情况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例(%)
1 权益投资 - -
其中： 股票 - -
2 固定收 益投资 620,651,220.51 79.20
其中： 债券 620,651,220.51 79.20
资产支 持证 券 - -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产 40,000,165.00 5.10
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产 - -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计 108,415,527.23 13.83
6 其他资 产 14,614,287.31 1.86
7 合计 783,681,200.05 100.00
5.2 报告期末按行业分类 的股票投资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.3 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前十名股票投 资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.4 报告期末按债券品种 分类的债券投资组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例(%)
1 国家债 券 14,706,610.00 3.86
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 599,058,366.51 157.40
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 6,886,244.00 1.81
8 其他 - -
9 合计 620,651,220.51 163.07
5.5 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前五名债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值( 元) 占基金 资产 净信诚双盈分级债券型证券投资基金 2012 年第二季度报告
值比例(%)
1 122681 12 合 农投 400,000 42,120,000.00 11.07
2 112068 11 棕 榈债 400,000 41,800,000.00 10.98
3 122700 12 来 宾债 296,510 31,341,107.00 8.23
4 122925 09 沈 国资 300,000 31,050,000.00 8.16
5 122821 11 吉 城建 250,000 25,837,500.00 6.79
5.6 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前十名资产支 持证 券投资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前五名权证投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金 本期投 资的前 十名证 券的发行 主体没有 被监管 部门立案 调查,或在 报告编 制日前一 年内受到
公开谴 责、 处罚 。
5.8.2 本基 金投 资的 前十 名股票 中, 没有 超出 基金 合 同规定 备选 库之 外的 股票 。
5.8.3 其他 资产 构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 14,614,287.31
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 14,614,287.31
5.8.4 报告 期末 持有 的处 于转股 期的 可转 换债 券明 细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例(%)
1 110003 新钢转 债 5,136,500.00 1.35
5.8.5 报告 期末 前十 名股 票中存 在流 通受 限情 况的 说明
本基金 本报 告期 末指 数投 资前十 名股 票不 存在 流通 受限情 况。
5.8.6 因四 舍五 入原 因, 投 资组合 报告 中市 值占 净值 比例的 分项 之和 与合 计可 能存在 尾差 。
§6
开放式基金份额变 动
单位： 份
项目
信诚双 盈分 级债 券 A( 场 内 简称:
双盈 A)
信诚双 盈分 级债 券 B( 场 内 简称:
双盈 B)
基金合 同生 效日(2012 年 4 月 13
日)基 金份 额总 额
255,168,853.53 109,315,442.74
基 金 合 同 生 效 日 起 至 报 告 期 期 末 - - 信诚双盈分级债券型证券投资基金 2012 年第二季度报告
基金总 申购 份额
减:基金合同生效日起 至报 告期期
末 基金 总赎 回份 额
- -
基 金 合 同 生 效 日 起 至 报 告 期 期 末
基 金 拆 分 变 动 份 额 （ 份 额 减 少 以
“-” 填列 ）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 255,168,853.53 109,315,442.74
注：拆 分变 动份 额为 本基 金三级 份额 之间 的配 对转 换及基 金份 额折 算变 动份 额。
§7
备查文件目录
7.1 备 查文 件目 录
1、信 诚双 盈分 级债 券型 证 券投资 基金 相关 批准 文件
2、信 诚基 金管 理公 司营 业 执照、 公司 章程
3、信 诚双 盈分 级债 券型 证 券投资 基金 基金 合同
4、信 诚双 盈分 级债 券型 证 券投资 基金 招募 说明 书
5、本 报告 期内 按照 规定 披 露的各 项公 告
7.2 存 放地 点
信诚基 金管 理有 限公 司办 公地-- 上海 市浦 东新 区世 纪大 道 8 号 上海 国金 中心 汇丰银 行大 楼 9 层。
7.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 至公 司办公 地点 免费 查阅 ，也 可按工 本费 购买 复印 件。
亦可通 过公 司网 站查 阅， 公司网 址 为www.citicprufunds.com.cn 。
信诚基 金管 理有 限公 司
2012 年 7 月19 日
