银 华 保 本 增值 证 券 投 资基 金
2012 年第2 季度报告
2012 年6 月30 日
基金管 理人： 银华基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告 送 出日期：2012 年 7 月19 日
银华保本 增值混合 2012 年第 2 季度报告
第 2 页 共 11 页
§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2012 年 7 月 17 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚 假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2012 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 银华保 本增 值混 合
交易代 码 180002
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2004 年 3 月2 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,923,194,235.29 份
投资目 标
在确保 保本 周期 到期 时本 金安全 的基 础上， 谋求 基 金
资产的 稳定 增值 。
投资策 略
本基金 采用 “恒 定比 例投 资组合 保险 策略 ” （CPPI），
以实现 基金 的保 本与 增值 。CPPI 主 要是 通过 数量 分
析， 根据 市场 的波 动来 调 整、 修正 收益 资产 与保 本 资
产在投 资组 合中 的比 重， 以确保 投资 组合 在保 本周 期
结束时 的保 值增 值。
本基金 在每 一个 保本 周期 内， 债券 投资 在资 产配 置 中
的比例 不低 于 60% ， 固定 收益类 金融 产品 和银 行存 款
以外的 资产 在资 产配 置中 的比例 不高 于 15% 。
业绩比 较基 准 保本周 期同 期限 的 3 年期 银行定 期存 款税 后收 益率 。
风险收 益特 征
本基金 属 于 证券 投资 基金 中的低 风险 品种， 其风 险 收
益配比 关系 为低 风险 、稳 定收益 。
基金管 理人 银华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
基金保 证人 北京首 都创 业集 团有 限公 司
银华保本 增值混合 2012 年第 2 季度报告
第 3 页 共 11 页
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2012 年4 月1 日 － 2012 年6 月 30 日 ）
1. 本期 已实 现收 益 26,916,258.48
2. 本期 利润
46,973,498.49
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0156
4. 期末 基金 资产 净值 2,993,287,279.80
5. 期末 基金 份额 净值 1.0240
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 上述 本基 金业 绩指 标不 包括持 有人 交易 基金 的各 项费用 ， 例 如： 基 金的 申 购、 赎 回费 等， 计 入
费用后 实际 收益 水平 要低 于所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段 净值增 长率 ①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.53% 0.10% 0.83% 0.00% 0.70% 0.10%
银华保本 增值混合 2012 年第 2 季度报告
第 4 页 共 11 页
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 份额 累计净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准 收
益 率变 动的比 较
注：1 、根 据《 银华 保本 增 值证券 投资 基金 基金 合同 》的规 定：
① 债 券投 资在 资产 配置 中 的 比例 不低 于60% ； 本基 金 管理人 应在 基金 合同 生效 日起 6 个月 内完 成
建仓； 从第 三个 保本 周期 开始， 基金 管理 人自 保本 周期开 始之 日 起3 个 月内 使基金 的投 资组 合比
例符合 基金 合同 的有 关约 定。
②固定 收益 类金 融产 品和 银行存 款以 外的 资产 在资 产配置 中的 比例 不高 于 15% 。
2、本 基金 按规 定在 建仓 期 满已达 到上 述规 定的 投资 比例。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
姜永康
先生
本 基 金 的 基 金
经理、 公司 固定
收 益 部 总 监 及
固 定 收 益 基 金
2007 年1 月
30 日
- 10 年
硕士学 位。 2001 年至2005
年 就 职 于 中 国 平 安 保 险
（集团 ）股 份有 限公 司，
历任研 究员 、 组 合经 理等
银华保本 增值混合 2012 年第 2 季度报告
第 5 页 共 11 页
投资总 监。 职。 2005 年9 月 加盟 银华
基金管 理有 限公 司， 曾任
养 老 金 管 理 部 投 资 经 理
职务。 自 2008 年 12 月 3
日 起 兼 任 银 华 增 强 收 益
债 券 型 证 券 投 资 基 金 基
金经理 ，自 2011 年 6 月
28 日 起 兼 任 银 华 永 祥 保
本 混 合 型 证 券 投 资 基 金
基 金 经 理 。 具 有 从 业 资
格。国 籍： 中国 。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 指公 司作 出决 定之日 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券法 》 、 《 中华 人民 共和国 证券 投资
基金法 》 、 《证 券投 资基 金 运作管 理办 法 》 及 其各 项 实施准 则、 《银 华保 本增 值 证券投 资基 金基 金合
同》和 其他 有关 法律 法规 的规定,本 着诚 实信 用、 勤 勉尽责 的原 则管 理和 运用 基金资 产, 在严 格控
制风险 的基 础上,为 基金 份 额持有 人谋 求最 大利 益, 无 损害基 金份 额持 有人 利益 的行为 。本 基金 无
违法、 违规 行为 。本 基金 投资组 合符 合有 关法 规及 基金合 同的 约定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人根 据 中 国证 监会颁 布的 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ， 制 定
了《公 平交 易制 度》 和《 公平交 易执 行制 度》 等， 并建立 了健 全有 效的 公平 交易执 行体 系， 保证
公平对 待旗 下的 每一 个投 资组合 。
在投资 决策 环节 ，本 基金 管理人 构建 了统 一的 研究 平台， 为旗 下所 有投 资组 合公平 地提 供研
究支持 。同 时， 在投 资决 策过程 中， 各基 金经 理、 投资经 理严 格遵 守本 基金 管理人 的各 项投 资管
理制度 和投 资授 权制 度， 保证各 投资 组合 的独 立投 资决策 机制 。
在交易 执行 环节 ， 本 基金 管理人 实行 集中 交易 制度 ， 按照 “ 时间 优先 、 价 格 优先、 比例 分配、
综合平 衡” 的原 则， 确保 各投 资 组合 享有 公平 的交 易执行 机会 。
在事后 监控 环节 ，本 基金 管理人 定期 对股 票交 易情 况进行 分析 ，并 出具 公平 交易执 行情 况分
析报告 ；另 外， 本基 金管 理人还 对公 平交 易制 度的 遵守和 相关 业务 流程 的执 行情况 进行 定期 和不
定期的 检查 ，并 对发 现的 问题进 行及 时报 告。
综上所 述， 本基 金管 理人 在本报 告期 内严 格执 行了 公平交 易制 度的 相关 规定 。
银华保本 增值混合 2012 年第 2 季度报告
第 6 页 共 11 页
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 未发 现存在 可能 导致 不公 平交 易和利 益输 送的 异常 交易 行为。 本报 告期
内，本 公司 所有 投资 组合 参与的 交易 所公 开竞 价同 日反向 交易 成交 较少 的单 边交易 量超 过该 证券
当日成 交量 的 5% 的 情况 有7 次， 原因 是指 数型 投资 组 合投资 策略 需要 ， 未 导致 不公平 交易 和利 益
输送。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
二季度 ，我 国经 济延 续了 放缓的 势头 ，消 费和 投资 增速均 逐月 下降 ，但 是受 欧美需 求复 苏及
大宗商 品价 格下 降的 影响 ，进出 口增 速 在5 月 有所 反弹。 在鼓 励合 理的 购房 需求的 政策 指导 下，
降息及 按揭 贷款 利率 打折 等政策 继续 支撑 房地 产销 量在二 季度 持续 回升 ，但 制造业 整体 不乐 观，
采购经 理指 数（PMI ）在4 月短暂 上升 后 于6 月 创出 年内新 低。
国际经 济形 势较 一季 度有 所变化 ，美 国经 济未 能继 续独善 其身 ， 虽 然房 地产 触底回 升， 但失
业率结 束了 一季 度以 前连 续下降 的趋 势， 新订 单指 数大幅 下滑 拖 累6 月 份美 国供应 管理 协会 制造
业指数 跌 至49.7% ， 这 是该 指数三 年来 首次 跌 至50% 之下 ， 这 意味 着制 造业 陷 入萎缩 。 欧洲 债务 危
机二季 度前 半段 持续 恶化 ，高负 债国 家国 债收 益率 持续上 扬， 但随 着希 腊右 翼政党 获得 大选 的胜
利，欧 元区 分裂 的风 险暂 时得到 缓解 。6 月份 欧盟 峰会达 成协 议后 ，西 班牙 、意大 利等 国也 得到
喘息之 机。
二季度 我国 通胀 压力 继续 缓解， 消费 者物 价指 数（CPI ）持 续下 行， 并 在6 月 份回到 了 3% 以
下的合 理水 平， 虽然 一线 城市房 地产 销售 回暖 ，但 食品 价 格与 国际 大宗 商品 价格下 跌拉 低了 国内
物价水 平。
政策方 面，5 月23 日国务 院常务 会议 决定 把稳 增长 放在更 加重 要的 位置 ， 要 求根据 形势 变 化
加大预 调微 调力 度；5 月18 日央 行年 内第 二次 下调 法定存 款准 备金 率；6 月8 日年 内首 次降 息，
同时调 整利 率浮 动区 间 ， 二季度 这一 系列 政策 动作 有条不 紊 ， 总 体上 比较 稳 健， 与 2009 年 有所 不
同。
受半年 末因 素影 响， 二季 度银行 间市 场资 金面 前松 后紧， 货币 市场 利率 在 5 月份下 调存 准率
后触及 低点 ， 受CPI 下行 及资金 面宽 松影 响， 二季 度各品 种债 券市 场收 益率 整体下 行， 低等 级信
用债表 现更 佳；A 股 市场 小幅反 弹后 连续 下跌 ，目 前已接 近年 初低 点。
操作方 面 ， 本 基金 按照CPPI （ 恒定 比例 投资 组合 保 险） 策略 ， 小幅 提高 了股 票仓位 ， 在一 级
市场精 选个 股参 与打 新； 降低了 可 转 债仓 位； 继续 卖出长 久期 信用 债， 置换 成与保 本剩 余期 限匹
配的短 期融 资券 ，此 外提 高了一 年以 内定 期存 款比 例，以 提高 收益 率。
银华保本 增值混合 2012 年第 2 季度报告
第 7 页 共 11 页
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 1.0240 元 ， 本 报 告期份 额净 值增 长率 为 1.53% ， 同期 业绩
比较基 准收 益率 为0.83% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望三 季度 ，国 际经 济将 仍受累 于欧 洲债 务危 机。 美国经 济继 续受 欧洲 经济 不佳的 影响 ，进
出口和 就业 仍不 会有 太好 的表现 ；欧 洲方 面， 虽然 欧盟峰 会取 得超 预期 成果 ，提出 了救 助银 行与
干预债 市的 新举 措， 但这 些举措 不能 从根 本上 解决 债务高 企的 问题 ，欧 洲债 务危机 仍需 要很 长时
间消化 。
三季度 我国 经济 将继 续筑 底，国 务院 会议 提出 把稳 增长放 在更 重要 的位 置， 上半年 项目 审批
速度加 快 ， 但 由于 房价 并 没有出 现明 显下 降 ， 房 地 产调控 的成 果还 需巩 固 ， 货币政 策仍 以稳 为主 ，
在经济 出现 明显 下滑 之前 政府出 台大 规模 刺激 计划 的概率 不大 ，在 当前 的货 币增速 水平 以及 较低
的大宗 商品 价格 共同 作用 下，三 季度 通胀 压力 不大 ，债市 整体 环境 仍偏 有利 。
基于以 上判 断， 本基 金将 密切关 注经 济形 势及 宏观 经济政 策变 化， 对通 胀数 据和风 险资 产价
格提高 警惕 ，将 债券 组合 久期保 持在 适当 的范 围内 ，继续 严控 债券 资产 信用 风险， 灵活 对待 权益
资产， 以保 证组 合资 产安 全。
基于以 上判 断， 本基 金将 密切关 注经 济形 势及 宏观 经济政 策变 化， 根 据 CPPI （恒定 比例 投资
组合保 险） 策略 ，适 当参 与权益 类资 产投 资， 调整 组合结 构； 继续 调整 债券 类资产 结构 ，提 高与
保本剩 余期 限相 匹配 的短 期融资 券持 仓比 例， 继续 进行定 期存 款操 作， 以置 换短期 政策 性金 融债，
在提高 资产 安全 及流 动性 的前提 下提 高组 合收 益率 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 202,935,575.72 6.75
其中： 股票
202,935,575.72 6.75
2 固定收 益投 资
2,245,382,289.00 74.68
其中： 债券
2,245,382,289.00 74.68
资产 支持 证券
- -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返
售金融 资产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
508,316,465.27 16.91
银华保本 增值混合 2012 年第 2 季度报告
第 8 页 共 11 页
6 其他资 产 50,124,031.32 1.67
7 合计 3,006,758,361.31
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采掘业 - -
C 制造业 20,023,400.00 0.67
C0 食品、 饮料 - -
C1 纺织、 服装 、皮 毛 - -
C2 木材、 家具 - -
C3 造纸、 印刷 - -
C4 石油、 化学 、塑 胶、 塑料 - -
C5 电子 16,130,400.00 0.54
C6 金属、 非金 属 - -
C7 机械、 设备 、仪 表 1,580,000.00 0.05
C8 医药、 生物 制品 2,313,000.00 0.08
C99 其他制 造业 - -
D 电力、 煤气 及水 的生 产和 供应 业 - -
E 建筑业 3,059,000.00 0.10
F 交通运 输、 仓储 业 64,387,474.74 2.15
G 信息技 术业 - -
H 批发和 零售 贸易 - -
I 金融、 保险 业 113,497,812.38 3.79
J 房地产 业 - -
K 社会服 务业 1,967,888.60 0.07
L 传播与 文化 产业 - -
M 综合类 - -
合计 202,935,575.72 6.78
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 601006 大秦铁 路 9,158,958 64,387,474.74 2.15
2 601318 中国平 安 1,069,878 48,936,219.72 1.63
3 601601 中国太 保 2,058,707 45,662,121.26 1.53
4 601628 中国人 寿 1,032,758 18,899,471.40 0.63
5 300319 麦捷科 技 880,000 16,130,400.00 0.54
银华保本 增值混合 2012 年第 2 季度报告
第 9 页 共 11 页
6 601669 中国水 电 700,000 3,059,000.00 0.10
7 600518 康美药 业 150,000 2,313,000.00 0.08
8 000826 桑德环 境 85,934 1,967,888.60 0.07
9 002638 勤上光 电 100,000 1,580,000.00 0.05
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 301,900,000.00 10.09
其中： 政策 性金 融债 301,900,000.00 10.09
4 企业债 券 497,695,311.40 16.63
5 企业短 期融 资券 1,166,240,000.00 38.96
6 中期票 据 80,552,000.00 2.69
7 可转债 198,994,977.60 6.65
8 其他 - -
9 合计 2,245,382,289.00 75.01
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
序
号
债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 110015 石化转 债 1,847,760 184,609,701.60 6.17
2 070220 07 国开 20 1,600,000 160,288,000.00 5.35
3 041255001 12 华 电煤CP001 1,000,000 101,660,000.00 3.40
4 041159009 11 北车 CP003 1,000,000 101,330,000.00 3.39
5 110215 11 国开 15 1,000,000 101,120,000.00 3.38
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比 例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
银华保本 增值混合 2012 年第 2 季度报告
第 10 页 共 11 页
5.8 投 资组 合报告 附注
5.8.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 本期 不存在 被监 管部门 立案 调查， 或在 报
告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情形。
5.8.2 本 基金 投资的 前十 名股票 没有 超出基 金合 同规定 的备 选股票 库之 外的情 形。
5.8.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 790,927.75
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 49,275,468.70
5 应收申 购款 57,634.87
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 50,124,031.32
5.8.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 110015 石化转 债 184,609,701.60 6.17
5.8.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的 公
允价值(元)
占基金 资产 净
值比例 （% ）
流通受 限情 况说
明
1 300319 麦捷科 技 16,130,400.00 0.54 新股流 通受 限
5.8.6 投 资 组 合报 告附注 的 其 他文字 描述 部分
由于四 舍五 入的 原因 ，比 例的分 项之 和与 合计 可能 有尾差 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 3,123,742,216.67
本报告 期基 金总 申购 份额 7,217,503.05
减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 207,765,484.43
银华保本 增值混合 2012 年第 2 季度报告
第 11 页 共 11 页
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 2,923,194,235.29
注：总 申购 份额 含转 换入 份额， 总赎 回份 额含 转换 出份额 。
§7 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
8.1.1 中国 证监 会批 准银 华保本 增值 证券 投资 基金 设立的 文件
8.1.2 《银 华保 本增 值证 券投资 基金 招募 说明 书》
8.1.3 《银 华保 本增 值证 券 投资基 金基 金合 同》
8.1.4 《银 华保 本增 值证 券 投资基 金托 管协 议》
8.1.5 《银 华基 金管 理有 限公司 开放 式基 金业 务规 则》
8.1.6 银华 基金 管理 有限 公司批 准成 立批 件、 营业 执照、 公司 章程
8.1.7 基金 托管 人业 务资 格批件 和营 业执 照
8.2 存 放地 点
上述备 查文 本存 放在 本基 金管理 人或 基金 托管 人的 办公场 所。 本报 告存 放在 本基金 管理 人及
托管人 住所 ，供 公众 查阅 、复制 。
8.3 查 阅方 式
投资者 可免 费查 阅， 在支 付工 本 费后 ，可 在合 理时 间内取 得上 述文 件的 复制 件或复 印件 。相
关公开 披露 的法 律文 件， 投资者 还可 在本 基金 管理 人网站 （www.yhfund.com.cn ）查 阅。
银华基金管理有限公司
2012 年7 月19 日
