易方达增强回报债券型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告
第 1 页 共 13 页
易 方 达增 强 回报 债 券型 证 券投 资 基金
2012 年第 2 季度 报 告
2012 年 6 月 30 日
基 金管 理人： 易方 达基金 管理 有限公 司
基 金托 管人： 中国 建设银 行股 份有限 公司
报告 送 出日期 ： 二 〇一 二年 七月十 九日
易方达增强回报债券型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告
2
§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2012 年7 月13
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投 资组合报 告等内容， 保 证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有 风险， 投资者在作出投 资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2012 年4 月1 日起至6 月 30 日止。
§2
基 金产品 概况
基金简称 易方达增强回报债券
基金主代码 110017
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2008年3月19日
报告期末基金份额总额 3,336,261,946.21 份
投资目标
通过主要投资于债券品种， 力争为基金持有人创造
较高的当期收益和总回报， 实现基金资产的长期稳
健增值。
投资策略
本基金基于对以下因素的判断， 进行基金资产在非
信 用 类 固 定 收 益 品 种 （ 国 债 、 央 行 票 据 等 ） 、 信 用
类固定收益品种 （含可转换债券） 、 新股 （含 增发）
申 购 及 套 利 性 股 票 投 资 之 间 的 配 置 ：1 ） 基 于 对 利
率走势、 利率期限结构等因素的分析， 预测固定收
益 品 种 的 投 资 收 益 和 风 险 ；2 ） 对 宏 观 经 济 、 行 业
前景以及公司财务进行严谨的分析， 考察其对固定
收益市场信用利差的影响；3） 基于新股发行频率、
中签率、 上市后的平均涨幅等的分析， 预测新股申
购 的 收 益 率 以 及 风 险 ；4 ） 套 利 性 投 资 机 会 的 投 资
期间及预期收益率；5）股票市场走势的预测；6）
可转换债券发行公司的成长性和转债价值的判断。
易方达增强回报债券型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告
3
业绩比较基准 中债总指数（全价）
风险收益特征
本基金为债券型基金， 属于证券投资基金中的低风
险的品种， 其长期平均风险和预期收益率低于混合
型基金、股票型基金，高于货币市场基金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称 易方达增强回报债券 A 易方达增强回报债券 B
下属两 级基金的交易代码 110017 110018
报告期末下属两级基金的份
额总额
2,271,539,649.11 份 1,064,722,297.10 份
§3
主 要财务 指标 和基 金净 值表现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期(2012 年4月1日-2012 年6月30日)
易方达增强回报债券 A 易方达增强回报债券 B
1. 本期已实现收益
26,002,153.65 8,935,035.29
2. 本期利润
154,582,839.16 59,116,261.23
3. 加权平均基金份额本
期利润
0.0746 0.0706
4. 期末基金资产净值
2,572,364,816.32 1,192,733,360.57
5. 期末基金份额净值
1.132 1.120
注：1.所述基金业绩指 标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用后实际
收益水平要低于所列数字。
2. 本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含 公允价值变动收
益） 扣除相关费用后的 余额， 本期利润为本期 已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与 同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
1、 易方 达增强 回报 债券 A ：
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
① －③ ②－④
易方达增强回报债券型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告
4
④
过去三个月 7.01% 0.23% 1.05% 0.11% 5.96% 0.12%
2、 易方 达增强 回报 债券 B ：
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
① －③ ②－④
过去三个月 6.98% 0.24% 1.05% 0.11% 5.93% 0.13%
3.2.2 自基 金合同 生效以 来 基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准收益
率 变动 的比较
易方达增强回报债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2008 年 3 月19 日至 2012 年6 月30 日）
1． 易方达增强回报债券 A ：
2． 易方达增强回报债券 B ：
易方达增强回报债券型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告
5
注：1. 基金合同中关于基金投资比例的约定：
（1） 债券等固定收益资产的比例不低于基金资产的 80%，其中，公司债、企业债、
短期融资券、金融债等信用品种不低于固定收益类投资总额的 50% ，且可转换债券不
高于基金资产净值的 30%；股票等权益类品种不高 于基金资产的 20% ；基金保留的现
金以及到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的 5%；
（2） 本基金投资于同一公司发行的股票不得超过基金资产净值的 10%；
（3） 本基金投资于同一公司发行的债券不得超过基金资产净值的 10%；
（4） 本基金与由本基 金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券， 不超过该
证券的10%；
（5） 本基金持有的全部权证，其市值不得超过基金资产净值的 3 ％；本基金管理人
管理的全部基金持有的同一权证，不得超过该权证的 10％；
（6） 本基金持有的同一 （指同一信用级别） 资产支持证券的比例， 不得超过该资产
支持证券规模的10% ；本基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券的比例，不
得超过基金资产净值的 10%。 ； 本基金管理人管理的全部证券投资基金投资于同一原始
权益人的各类资产支持证券，不得超过其各类资产支持证券合计规模的 10%；本基金
持有的全部资产支持证券，其市值不得超过基金资产净值的 20%；
（7） 本基金在全国银行间债券市场债券正回购的资金余额不得超过基金资产净值的
40% ；
（8） 本基金参与股票发行申购， 所申报的金额不超过本基金的总资产， 所申报的股
票数量不超过拟发行股票公 司本次发行股票的总量；
（9） 中国证监会、中国人民银行规定的其他比例限制；
如果法律法规对本基金合同约定投资组合比例限制进行变更的，以变更后的规定为
准。 法律法规或监管部门取消上述限制， 如适用于本基金， 则本基金投资不再受相关
限制。
易方达增强回报债券型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告
6
因证券市场波动、 上市公司合并、 基金规模变动、 股权分置改革中支付对价等基金管
理人之外的因素致使基金投资比例不符合上述规定投资比例的， 基金管理人应当在 10
个交易日内进行调整； 对于因基金份额拆分、 大比例分红等集中持续营销活动引起的
基金净资产规模在 10 个交易日内增加10 亿元以上的情形， 而 导致证券投资比例低于
基金合同约定的，基金管理人履行相关程序后可将调整时限从 10 个 交易日延长到 3
个月。法律法规如有变更，从其变更。
2. 本基金的建仓期为六个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。
3. 自基金合同生效至报告期末，A 类基金份额净值增 长率为 43.25% ，同期业绩比较
基准收益率为6.54% ；B 类基金份额净值增长率为 40.59%，同期业绩比较基准收益率
为6.54% 。
§4
管 理人报 告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
钟鸣远
本基金的基金
经理、易方达
岁丰添利债券
型基金的基金
经理、易方达
安心回报债券
型基金的基金
经理、固定收
益部总经理
2008-3-19 - 12年
硕士研究生， 曾任国家开
发银行深圳分行资金计
划部职员， 联合证券有限
责任公司固定收益部投
资经理， 泰康人寿保险股
份有限公司固定收益部
研究员， 新华资产管理股
份有限公司固定收益部
高级投资经理， 易方达基
金管理有限公司固定收
益部经理、 固定收益部总
经理助理、 固定收益部副
总经理。
王晓晨
本基金的基金
经理、易方达
资产管理（香
港）有限公司
基金经理
2011-8-15 - 9年
硕士研究生， 曾任易方达
基金管理有限公司集中
交易室债券交易员、 债券
交易主管。
注：1.此处的“ 离任日期”为公告确定的解聘日期，钟鸣远的 “任职日期”为基
易方达增强回报债券型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告
7
金合同生效之日，王晓晨的 “任职日期”为公告确定的聘任日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管 理人 对 报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 等有关法律法规及基金
合同、 基金招募说明书等有关基金法律文件的规定， 以取信于市场、 取信于社会投资
公众为宗旨， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在控制风险的前
提下， 为基金份额持有人谋求最大利益。 在本报告期内， 基金运作合法合规， 无损害
基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，
以及强化事后分析评估监督机制来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。
本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、 投资备选库管理制度和集中交易制度
等， 并重视交易执行环节的公平交易措施， 以 “时间优先、 价格 优先” 作为执行指令
的基本原则， 通过投资 交易系统中的公平交易模块， 以尽可能确保公 平对待各投资组
合。 对于一级市场申购等场外交易， 按照公平交易原则完善了相关分配机制。 本报告
期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内， 本公司旗 下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中， 同日反向
交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的交易共有 3 次，均为 ETF
基金因被动跟踪标的指数和其他组合发生的反向交易。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2012 年二季度国内经济增长乏力， 工业增速显著下降拖累 GDP 增速进一步下行，
通胀压力大幅缓解， CPI 处于持续下行通道 。 基本面持续恶化引发政府对经济的担忧，
为稳定经济增长，央行在 5、6 月份分别下调 一次存款准备金率和一次基准利率。与
此同时欧债危机进入白热化阶段、 美国复苏低于预期、 新兴市场国家增长乏力， 原油
等大宗商品价格大幅下跌， 在全球经济仍未找到新的增长点的情况下资本回报率趋于
降低。
二季度国内资金面趋于宽松， 无论反映实体经济资金 面状况的票据贴现利率还是
易方达增强回报债券型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告
8
银行间回购市场利率均出现大幅下行， 在资金面宽松以及经济增速和通胀双回落的共
同影响下， 债券市场各 期限各品种均大幅上涨， 利率品种和高等级信 用债摆脱一季度
的弱势表现强劲反弹。 股票市场在国内外环境的共同影响下二季度大幅震荡， 呈现出
前涨后跌的走势； 转债市场上电力转债表现抢眼， 此外， 债性较强的 转债在债券底价
不断上涨的带动下也取得良好表现。
本报告期初， 本基金基 于对债券牛市延续的判断， 增加信用品种和利 率品种的配
置， 保持了较高的组合久期和杠杆， 在 6 月份降 息利好兑现后， 减持部分信用债和利
率品种， 获得较好的波段操作收益。 新股方面， 在新股发行制度改革后， 以严谨的研
究为基础挖掘具有较 优成长性、 估值较低的新 股积极申购， 并保持了 偏高的股票仓位。
可转债方面，配置债性较强的大盘转债以及电力转债从而获得较好的投资收益。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末， 本基金 A 类基金份额净值为 1.132 元， 本报告期份额净值增长率
为 7.01% ， 同期比较基 准收益率为 1.05% ； 本 基金 B 类基金份额净 值为 1.120 元， 本
报告期份额净值增长率为 6.98% ，同期业绩比较基准收益率为 1.05% 。
4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望三季度， 国内经济 仍将面临较低增长和低通胀的局面， 未来货币 政策有进一
步放松的必要和空间， 这有利于债券市场继续向好， 但政策放松的节 奏和时点难以准
确把握。 从风险角度看， 目前货币增速和信贷水平处于较低水平， 整体货币环境不会
太过宽松； 今年以来债券市场参与机构获利颇丰， 存在浮盈兑现压力； 最后， 在国家
继续大力支持债市发展的背景下， 下半年的信 用债供给可望大增， 但 新发债券基金的
规模经过上半年高速增长后可能相对放缓。 以上风险因素将制约债券市场收益率下行
的 空间。
可转债方面， 趋势性投 资机会取决于股票市场的表现， 但对于有较高 债性回报的
品种和盈利具备转好趋势的转债， 仍具备长期投资价值。 新股方面， 我们仍将以精选
个股为主，选择未来增长潜力好而市场价值被低估的品种谨慎申购。
易方达增强回报基金下一阶段的操作将采取谨慎稳妥的投资策略， 保持适度较高
的杠杆，灵活调整组合久期，以获取持有期回报为主，同时努力把握国债、金融债、
央行票据等高信用等级债券，企业债、公司债等高收益信用产品，以及可转换债券、
新股在不同市场环境下的阶段性机会，力争以理想的投资业绩回报基金持有人。
易方达增强回报债券型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告
9
§5
投 资组合 报告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产的
比例（% ）
1 权益投资 336,325,112.12 6.11
其中：股票 336,325,112.12 6.11
2 固定收益投资 4,763,352,663.73 86.49
其中：债券 4,763,352,663.73 86.49
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中： 买断式回购的买入返售金
融资产
- -
5 银行存款和结算备 付金合计 106,863,034.27 1.94
6 其他各项资产 300,590,551.38 5.46
7 合计 5,507,131,361.50 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 - -
C 制造业 184,442,812.12 4.90
C0
食品、饮料 - -
C1
纺织、服装、皮毛 - -
C2
木材、家具 12,041,580.00 0.32
C3
造纸、印刷 13,303,200.00 0.35
C4
石油、 化学、 塑 胶、 塑料 2,491,929.00 0.07
C5
电子 17,840,000.00 0.47
C6
金属、非金属 - -
C7
机械、设备、仪表 112,291,000.00 2.98
C8
医药、生物制品 26,475,103.12 0.70
易方达增强回报债券型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告
10
C99
其他制造业 - -
D 电力、 煤气及水的生产和供应业 - -
E 建筑业 63,862,300.00 1.70
F 交通运输、仓储业 - -
G 信息技术业 - -
H 批发和零售贸易 - -
I 金融、保险业 67,200,000.00 1.78
J 房地产业 - -
K 社会服务业 20,820,000.00 0.55
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 - -
合计 336,325,112.12 8.93
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例（％）
1 002673 西部证券 4,000,000 67,200,000.00 1.78
2 002663 普邦园林 790,000 35,723,800.00 0.95
3 601633 长城汽车 2,000,000 35,600,000.00 0.95
4 601800 中国交建 5,850,000 28,138,500.00 0.75
5 600267 海正药业 1,514,594 26,475,103.12 0.70
6 002680 黄海机械 700,000 25,165,000.00 0.67
7 002662 京威股份 1,000,000 21,390,000.00 0.57
8 300332 天壕节能 2,000,000 20,820,000.00 0.55
9 300323 华灿光电 1,000,000 17,840,000.00 0.47
10 002667 鞍重股份 680,000 17,136,000.00 0.46
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 87,270,660.00 2.32
2 央行票据 87,264,000.00 2.32
3 金融债券 201,694,000.00 5.36
易方达增强回报债券型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告
11
其中：政策性金融债 201,694,000.00 5.36
4 企业债券 3,244,144,624.91 86.16
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 379,304,000.00 10.07
7 可转债 763,675,378.82 20.28
8 其他 - -
9 合计 4,763,352,663.73 126.51
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 113001 中行转债 2,300,000 223,376,000.00 5.93
2 110013 国投转债 1,625,850 174,713,841.00 4.64
3 113003 重工转债 1,344,680 140,384,592.00 3.73
4 110016 川投转债 1,249,980 129,797,923.20 3.45
5 126018 08江铜债 1,449,380 125,603,270.80 3.34
5.6 报告 期末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排名的 前十 名资产 支持 证券投 资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投 资组 合报 告附注
5.8.1 本 基金 投资 的前十 名 证券 的发 行主 体 本期 没 有出 现被 监管 部 门立 案 调查 ，或 在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超 出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 767,496.46
2 应收证券清算款 207,531,972.00
易方达增强回报债券型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告
12
3 应收股利 -
4 应收利息 72,549,945.76
5 应收申购款 19,741,137.16
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 300,590,551.38
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例(%)
1 113001 中行转债 223,376,000.00 5.93
2 110013 国投转债 174,713,841.00 4.64
3 110016 川投转债 129,797,923.20 3.45
4 110017 中海转债 49,004,402.20 1.30
5 125089 深机转债 20,555,230.32 0.55
6 113002 工行转债 10,899,000.00 0.29
7 110015 石化转债 10,051,945.10 0.27
8 110018 国电转债 4,892,445.00 0.13
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号
股票
代码
股票名称
流通受限部分的
公允价值( 元)
占基金资
产净值比
例（% ）
流通受限情
况说明
1 002673 西部证券 67,200,000.00 1.78
新股流通受
限
§6
开 放式基 金份 额变 动
单位：份
项目
易方达增强回报债
券 A
易方达增强回报
债券 B
本报告期期初基金份额总额 2,131,912,247.27 809,115,006.02
本报告期基金总申购份额 589,956,911.60 862,357,560.45
易方达增强回报债券型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告
13
减：本报告期基金总赎回份额 450,329,509.76 606,750,269.37
本报告期基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 2,271,539,649.11 1,064,722,297.10
§7
备 查文件 目录
7.1 备查文件目录
1.中国证监会批准易方达增强回报债券型证券投资基金募集的文件；
2.《易方达增强回报债券型证券投资基金基金合同》 ；
3.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ；
4.《易方达增强回报债券型证 券投资基金托管协议》 ；
5.基金管理人业务资格批件和营业执照；
6.基金托管人业务资格批件和营业执照。
7.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
7.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易 方达 基金管 理有 限公司
二 〇 一二 年七月 十九 日
