易方达价值精选股票型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告
第 1 页 共 13 页
易 方 达价 值 精选 股 票型 证 券投 资 基金
2012 年第 2 季度 报 告
2012 年 6 月 30 日
基 金管 理人： 易方 达基金 管理 有限公 司
基 金托 管人： 中国 工商银 行股 份有限 公司
报告 送 出日期 ： 二 〇一 二年 七月十 九日
易方达价值精选股票型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告
2
§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2012 年 7
月 13 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告 等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2012 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
§2
基 金产品 概况
基金简称 易方达价值精选股票
基金主代码 110009
交易代码 110009
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2006年6月13日
报告期末 基金份额总额 5,879,549,893.96 份
投资目标 追求超过基准的投资回报及长期稳健的资产增值
投资策略
本基金以深入基本面研究为主导进行投资， 以 “自下
而上” 精选价值被低估、 具备持续增长能力的优势企
业为主， 结合 “自上而 下” 精选最优行业， 动 态寻找
优势企业与景气行业的最佳结合， 构建投资组合。 通
过调整行业配置偏离度与个股的深入研究来控制风
险，寻求超越基准的回报及长期可持续的资产增值。
易方达价值精选股票型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告
3
业绩比较基准 80%×沪深300指数 +20%×上证国债指数
风险收益特征
本基金是主动型股票基金， 属于证券投资基金 中的中
高风险品种，其预期风险收益水平高于混合型基金、
债券基金、货币市场基金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3
主 要财务 指标 和基 金净 值表现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2012 年4月1日-2012 年6月30日)
1. 本期已实现收益 29,468,027.28
2. 本期利润 92,710,582.95
3. 加权平均基金份额本期利润 0.0158
4. 期末基金资产净值 5,967,253,971.97
5. 期末基 金份额净值 1.0149
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用后
实际收益水平要低于所列数字。
2. 本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值变
动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值
变动收益。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
业绩比
较基准
收益率
①- ③ ②- ④
易方达价值精选股票型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告
4
③ 标准差
④
过去三个月 1.59% 0.96% 0.41% 0.90% 1.18% 0.06%
3.2.2 自 基金 合同 生效以 来基 金累 计 净值 增长率 变动 及其 与同期 业绩比 较基 准收
益 率变 动的比 较
易方达价值精选股票型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2006 年 6 月 13 日至 2012 年 6 月 30 日）
注：1.基金合同中关于基金投资比例的约定：
（1） 本基金持有一家上市公司的股票，其市值不得超过基金资产净值的 10% ；
（2） 本基金 与由 本基 金管理 人管理 的其 他基 金共同 持有一 家公 司发 行的证 券，
不得超过该证券的 10% ；
（3）本基金股票资产占基金资产的比例为 60%-95% ；
（4） 本基金 投资 股权 分置改 革中产 生的 权证 ，在任 何交易 日买 入的 总金额 ，不
超过上一交易日基金 资 产净值的 0.5% ，基 金 持有的全部权证的市 值 不超过基 金
资 产 净 值 的 3% ， 本 公 司 管 理 的 全 部 基 金 持 有 同 一 权 证 的 比 例 不 超 过 该 权 证 的
10% 。其它权证的投资比例， 遵从法规或监管部门的相关规定；
易方达价值精选股票型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告
5
（5） 基金财 产参 与股 票发行 申购， 本基 金所 申报的 金额不 得超 过本 基金的 总资
产，所申报的股票数量不得超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；
（6）基金合同约定、相关法律法规以及监管部门规定的其它 投资限制。
如法律法规或监管部门取消上述限制性规定， 本基金不受上述规定的限制。 法律
法规或监管部门对上述比例限制另有规定的，本基金将从其规定。
由于证券市场波动、 上市公司合并或基金规模变动等基金管理人之外的原因导致
投资组合不符合上述约定比例的，基金管理人应在 10 个交易日内进 行调整，以
达到标准 。法律法规另有规定的除外。
2. 本 基 金 的 建 仓 期 为 六 个 月 ， 建 仓 期 结 束 时 各 项 资 产 配 置 比 例 符 合 基 金 合 同 约
定。
3.本基金自基金合同生效至报告期末的基金份额净值增长率为 153.68% ，同期业
绩比较基准收益率为 76.15% 。
§4
管 理人报 告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
吴欣荣
本基金的基金
经理、总裁助
理、基金投资
部总经理
2006-6-13 - 11年
硕士研究生，曾任易方
达基金管理有限公司研
究员、 投资管理部经理、
基金投资部副总经理、
研究部副总经理、研究
部总经理、基金科瑞的
基金经理、易方达科汇
灵 活 配 置 混 合 型 基 金
（ 原 科 汇 证 券 投 资 基
金）的基金经理。
注：1.此处的“ 任职日期”为基金合同生效之日， “离任日期” 为公告确定
易方达价值精选股票型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告
6
的解聘日 期。
2.证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规
定。
4.2 管 理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 等有关法律法规及
基金合同、 基金招募说明书等有关基金法律文件的规定， 以取信于市场、 取信于
社会投资公众为宗旨， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在
控制风险的前提下， 为基金份额持有人谋求最大利益。 在本报告期内， 基金运作
合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的 执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、 规范化的投资研究和决策流程、 交易流
程， 以及强化事后分析评估监督机制来确保公平对待不同投资组合， 切实防范利
益输送。 本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、 投资备选库管理制度和
集中交易制度等， 并重视交易执行环节的公平交易措施， 以 “时间优先、 价格优
先” 作为执行指令的基本原则， 通过投资交易系统中的公平交易模块， 以尽可能
确保公平对待各投资组合。 对于一级市场申购等场外交易， 按照公平交易原则完
善了相关分配机制。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为 的专项说明
本报告期内， 本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中， 同日
反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的交易共有 3 次，
均为 ETF 基金因被动 跟踪标的指数和其他组合发生的反向交易。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
易方达价值精选股票型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告
7
经历了一季度预期修复的行情后，A 股市场二季度的关注点再次回到了实体
经济的运行状况上。 低迷的内需状况和迟迟未见底的中国经济， 使得市场再次担
心中国 经济的未来。 即使是 4 月份出台的预调微调政策， 也改变不了市场的中期
逻辑，A 股市场短暂反弹后再度下跌至前期低位附近。
尽管二季度指数涨跌不大， 但行业和结构分化却异常显著。 基于对中国经济
未来的长期担忧， 存量资金在周期类行业和持续增长类行业间的转移配置， 引发
了一波强烈的结构性行情。 二季度周期类板块下跌明显， 消费、 医药板块涨幅较
好，而细分行业中的装饰、安防等板块表现更为突出。
本基金二季度对这种预期回落的行情有所预判， 反弹中逢高减持， 降 低了组
合仓位。 但由于估值对比和风险收益的考虑， 本基金没有重点参与大消费类和中
小市值 成长股，在成长股表现突出的二季度，基金业绩表现一般。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末， 本基金份额净值为 1.0149 元， 本报告期份额净值增长率为
1.59% ，同期业绩比较基准收益率为 0.41%。
4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
中国经济增速的逐年下滑是当前市场的一致预期。 目前来看， 疲弱的 内需数
据也反应着当前中国经济低迷的现状， 短期很难预期经济的快速企稳反弹， 更大
的可能是在周期底部依靠政策和内生调整的双重作用， 为下一轮经济启动积蓄力
量。理性来看，当前的经济状况尚不支 持A 股市场大的行情。
换个角度来说， 当前市场对中国经济现状和未来的担忧， 在 A 股市场也有了
较充分的宣泄， 目前位置下， 市场估值水平提供了足够的安全边际。 尽管经济增
速的中枢在下移， 但平稳较快的经济增速在未来一段时间内仍是大概率事件。 实
质上的货币政策转向以及政策放松已经在进行中 ， 只是这一次基本面与政策的共
振可能需要更长的时间来确认。 短期市场弱势格局可能还在延续， 但相信随着时
间的推移和过度悲观预期的修正，A 股市场可能再一次迎来一波修复行情。
基于以上判断， 本基金当前将根据估值对比和风险收益评价， 平衡好组合的
安全性和流动性， 努力寻找结构分化中的个股机会。 同时密切关注宏观和微观层
面经济和企业的积极变化， 力争把握住下半年的市场行情， 为投资者带来良好回
报。
易方达价值精选股票型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告
8
§5
投 资组合 报告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（% ）
1 权益投资 4,805,736,286.99 80.31
其中：股票 4,805,736,286.99 80.31
2 固定收益投资 405,179,376.00 6.77
其中：债券 405,179,376.00 6.77
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 333,084,606.55 5.57
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 409,615,087.46 6.85
6 其他各项资产 30,098,618.98 0.50
7 合计 5,983,713,975.98 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比 例（％）
A 农、林、牧、渔业 101,144,240.46 1.69
B 采掘业 340,293,327.21 5.70
C 制造业 1,478,608,368.50 24.78
C0
食品、饮料 187,317,592.29 3.14
C1
纺织、 服装、 皮
毛
19,317,241.69 0.32
易方达价值精选股票型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告
9
C2
木材、家具 - -
C3
造纸、印刷 - -
C4
石油、 化学、 塑
胶、塑料
213,898,081.23 3.58
C5
电子 101,410,672.62 1.70
C6
金属、非金属 357,191,867.38 5.99
C7
机械、 设备、 仪
表
545,449,385.12 9.14
C8
医药、 生物制品 54,023,528.17 0.91
C99
其他制造业 - -
D
电力、 煤气及水的生产
和供应业
247,853,984.00 4.15
E 建筑业 246,532,136.77 4.13
F 交通运输、仓储业 120,532,772.07 2.02
G 信息技术业 288,909,161.09 4.84
H 批发和零售贸易 129,677,121.80 2.17
I 金融、保险业 899,767,634.50 15.08
J 房地产业 885,086,977.53 14.83
K 社会服务业 - -
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 67,330,563.06 1.13
合计 4,805,736,286.99 80.54
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例
（％）
易方达价值精选股票型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告
10
1 601318 中国平安 7,840,773 358,636,957.02 6.01
2 000063 中兴通讯 16,007,630 223,466,514.80 3.74
3 600036 招商银行 18,809,730 205,402,251.60 3.44
4 601668 中国建筑 54,604,803 182,380,042.02 3.06
5 000002 万 科Ａ 20,069,933 178,823,103.03 3.00
6 600015 华夏银行 16,600,000 157,202,000.00 2.63
7 000046 泛海建设 34,174,592 152,760,426.24 2.56
8 000629 攀钢钒钛 22,067,715 145,205,564.70 2.43
9 600780 通宝能源 20,300,000 144,739,000.00 2.43
10 600000 浦发银行 16,500,000 134,145,000.00 2.25
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 193,950,000.00 3.25
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 211,173,000.00 3.54
6 中期票据 - -
7 可转债 56,376.00 0.00
8 其他 - -
9 合计 405,179,376.00 6.79
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量 （张） 公允价值( 元) 占基金资
易方达价值精选股票型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告
11
产净值比
例（％）
1 1101096 11央行票据96 1,500,000 145,470,000.00 2.44
2 041273001 12中冶CP001 1,100,000 110,913,000.00 1.86
3 041253028 12中粮CP002 1,000,000 100,260,000.00 1.68
4 1101094 11央行票据94 500,000 48,480,000.00 0.81
5 113003 重工转债 540 56,376.00 0.00
5.6 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投 资组 合报 告附注
5.8.1 本基金投资 的前 十名证券的发 行主体本 期没有出现被 监管部门 立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,450,100.13
2 应收证券清算款 19,816,530.52
3 应收股利 2,407,706.69
4 应收利息 4,992,704.24
5 应收申购款 1,431,577.40
6 其他应收款 -
易方达价值精选股票型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告
12
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 30,098,618.98
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本 报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6
开 放式基 金份 额变 动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 5,849,533,215.36
本报告期基金总申购份额 177,384,142.13
减：本报告期基金总赎回份额 147,367,463.53
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 5,879,549,893.96
§7
备 查文件 目录
7.1 备查文件目录
1.中国证监会批准易方达价值精选股票型证券投资基金募集的文件；
2.《易方达价值精选股票型证券投资基金基金合同》 ；
3.《易方达价值精选股票型证券投资基金托管协议》 ；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ；
5.基金管理人业务资格批件和营业执照；
6.基金托管人业务资格批件和营业执照。
7.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
易方达价值精选股票型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告
13
7.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易 方 达 基金 管理 有限 公司
二 〇 一 二年 七月 十九 日
