嘉实多元收益债券型证券投资基金
2012年第二季度报告
2012 年6 月30 日
基金管 理人： 嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2012 年 7 月18 日
嘉实多元债券 2012年第二季度报告
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§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2012 年 7 月 16 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但不保 证基金 一定 盈利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 期中 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期自 2012 年4 月1 日起 至 2012 年6 月30 日止。
§2 基金产品概 况
基金简 称 嘉实多 元债 券
基金主 代码 070015
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2008 年 9 月 10 日
报告期 末基 金份 额总 额 985,198,751.14 份
投资目 标
本基金 在控 制风 险和 保持 资产流 动性 的前 提下 ， 通 过 谋求较
高的当 期收 益， 力争 资产 的长期 稳定 增值 。
投资策 略
本基金 投资 策略 由自 上而 下的资 产配 置计 划和 自下 而上的
单个证 券选 择计 划组 成 。 根据对 宏观 经济 趋势 、 国 家宏观 政
策趋势 、 行业 及企 业盈 利 和信用 状况 、 债券 市场 和 股票市 场
估值水 平及 预期 收益 等动 态分析 ， 决定 债券 类 、 权 益 类资产
配置比 例。 债券 类投 资采 取 积极主 动的 投资 策略 包括 确定债
券组合 久期 、 债券 组合 期限 结构及 类属 配置 、 单个 资产 选择，
权益类 投资 作为 辅助 和补 充，其 最重 要因 素是 本金 安全。
业绩比 较基 准 中央国 债登 记结 算公 司的 中国债 券总 指数
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 长 期平均 风险 和预 期收 益率 低于股
票基金 、混 合基 金， 高于 货币市 场基 金。
基金管 理人 嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
下属两 级基 金简 称 嘉实多 元债 券A 嘉实多 元债 券B
下属两 级交 易代 码 070015 070016
下属两 级基 金报 告期 末份 额总额 512,717,577.50 份 472,481,173.64 份 嘉实多元债券 2012年第二季度报告
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§3 主要财务指标和基金 净值表现
3.1 主要财务 指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2012 年 4 月 1 日 － 2012 年6 月 30 日 ）
嘉实多 元债 券A 嘉实多 元债 券B
1．本期已 实现 收益 5,626,267.33 4,616,548.06
2．本 期利 润 18,016,655.81 15,334,948.93
3．加 权平 均基 金份 额本 期利润 0.0345 0.0326
4．期 末基 金资 产净 值 558,976,628.81 508,862,715.63
5．期 末基 金份 额净 值 1.090 1.077
注： （ 1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益； （2）嘉实多元
债券A收取认（申）购费和赎回费，嘉实多元债券B 不收取认（申）购费和赎回费但计提销售服
务费。 （3）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水
平要低于所列数字。
3.2 基金净值 表现
3.2.1 本 报 告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
嘉实多元债券A
阶段
净值增
长率 （ 1 ）
净值增 长率
标准差 （2）
业绩比 较基
准收益 率 （3）
业绩比 较基 准收
益率标 准差 （4）
(1)－(3) (2)－(4)
过去三 个月 3.21% 0.26% 1.90% 0.10% 1.31% 0.16%
嘉实多元债券B
阶段
净值增
长率 （ 1 ）
净值增 长率
标准差 （2）
业绩比 较基
准收益 率 （3）
业绩比 较基 准收
益率标 准差 （4）
(1)－(3) (2)－(4)
过去三 个月 3.15% 0.24% 1.90% 0.10% 1.25% 0.14% 嘉实多元债券 2012年第二季度报告
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3.2.2 自基金合同 生效以 来基 金 份额 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准
收 益率 变动的 比较
图1:嘉实多元债券A基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2008 年9 月 10 日至 2012 年 6 月 30 日）
图2:嘉实多元债券B基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2008 年9 月 10 日至 2012 年 6 月 30 日） 嘉实多元债券 2012年第二季度报告
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注：根据本基金基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起6 个月内为建仓期。
建仓期结束时本基金的投资组合比例符合基金合同“第十一部分基金的投资二、投资范围五（二）
投资组合限制”的约定。
§4 管理人报告
4.1 基 金 经理 （或 基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
王茜 本基金基金
经理 、 嘉实多
利 分级债券
基金经 理、 公
司固定收益
部总监 。
2009 年2 月
13 日
- 9 年 曾任武汉市 商业银行信贷资金 管
理部总经理 助理，中信证券固 定
收益部 ， 长盛 债券 基金 基金 经理、
长盛 货币基金经 理。2008 年 11
月加盟 嘉实 基金 。 工商 管理 硕士，
具有基 金从 业资 格， 中国 国籍。
注： （ 1）任职日期是指公司作出决定后公告之日； （2）证券从业的含义遵从行业协会《证券业从
业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管 理 人对 报告 期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 及其 各项配 套法 规、
《嘉实 多元 收益 债券 型证 券投资 基金 基金 合同 》和 其他相 关法 律法 规的 规定 ，本着 诚实 信用 、勤
勉尽责 的原 则管 理和 运用 基金资 产， 在严 格控 制风 险的基 础上 ， 为 基金 份额 持有人 谋求 最大 利益 。
本基金 运作 管理 符合 有关 法律法 规和 基金 合同 的规 定和约 定， 无损 害基 金份 额 持有人 利益 的行 为 。
4.3 公平交易 专项 说明
4.3.1 公平交易制 度的执 行情 况
报告期 内， 基金 管理 人严 格执行 证监 会《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》和
公司内 部公 平交 易制 度， 各投资 组合 按投 资管 理制 度和流 程独 立决 策， 并在 获得投 资信 息、 投资
建议和 实施 投资 决策 方面 享有公 平的 机会 ；通 过完 善交易 范围 内各 类交 易的 公平交 易执 行细 则、
严格的 流程 控制 、 持续 的技术改 进， 确保公 平交 易原则的 实现 ； 通过 IT 系统和人工 监控 等方 式进
行日常 监控 ，公 平对 待旗 下管理 的所 有投 资组 合。
4.3.2 异常交易行 为的专 项说 明
报告期 内， 本基 金未 发生 异常交 易行 为。
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4.4 报告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 的说明
4.4.1 报 告 期 内基 金投资 策略 和运作 分析
报告期 内， 国内 宏观 经济 和海外 经济 形势 都出 现了 较大幅 度的 调整 。国 内每 个月初 公布 的前
一月的 经济 数据 均低 于市 场预期 ，工 业增 加值 、信 贷、工 业企 业利 润和 发电 量等数 据均 显示 宏观
经济仍 处于 快速 下行 的阶 段。而 欧洲 市场 经历 了法 国总统 易主 、西 班牙 、意 大利国 债收 益率 大幅
攀升的 扰动 后， 又遭 遇了 希腊议 会重 新选 举的 事件 冲击； 美国 就业 数据 走低 也改变 了市 场对 美国
经济复 苏的 良好 预期 ，全 球系统 性风 险上 升， 原油 和黄金 价格 大跌 。国 内政 策方面 ，前 期受 制于
3 月CPI 较 高的 约束 ，防 通胀的 目标 放在 保增 长之 前，直 到5 月公 布的 4 月 经济数 据出 现快 速下
行，央 行才 下调 存款 准备 金率，5 月CPI 数据 确立 下降趋 势后 ，央 行才 推出 三年来 首次 的降 息，
并且走 出利 率市 场化 的重 要一步 。
向下的 经济 基本 面支 持了 债市在 二季 度的 表现 ， 但4 月份 由 于3 月较高 的 CPI 水平 约束 了收
益率下 行空 间，5 月 随着 显示经 济超 预期 下滑 的各 项数据 的公 布， 债券 市场 出现较 大幅 度上 行，
标志性 的10 年期国 债收 益率从 5 月初 的 3.5% 以上 的收益率 一度 下行 至 3.3% 附近，曲 线呈 现牛 市
陡峭化 。股 票市 场4 月在 较高的 政策 预期 背景 下出 现了一 波较 大幅 度的 反弹 ，但随 即在 国内 外经
济下行 趋势 超预 期、 政府 刺激政 策迟 迟不 达预 期的 情况下 一路 走低 ，上 证指 数基本 回到 了年 初的
低点， 但行 业间 分化 显著 。转债 市场 由于 有转 债质 押政策 推出 的利 好刺 激， 估值有 所提 升， 表现
相对好 于股 市。
二季度 我们 维持 了债 券组 合较低 久期 、以 静态 收益 率较高 的信 用债 和估 值偏 低的短 端品 种为
主的债 券配 置策 略； 同时 在股市 反弹 过程 中加 大了 权益类 资产 的持 仓比 例， 注重优 选个 股， 因此
虽然股 票大 市在 二季 度录 得负收 益， 但我 们重 点持 仓的地 产、 食品 饮料 类股 票都取 得明 显的 绝对
收益； 转债 方面 ，小 盘和 电力转 债的 投资 也为 组合 贡献了 超越 转债 指数 的绝 对收益 。二 季度 组合
跑赢基 准， 并获 得了 绝对 回报， 但在 同业 排名 中相 对落后 。我 们对 此也 进行 了反思 ，除 去我 们过
早调降 组合 久期 、错 失5 月债市 行情 外， 更主 要的 原因在 于我 们在 中低 等级 信用债 和新 股申 购方
面相对 谨慎 的投 资策 略。 对于上 半年 表现 突出 的城 投债， 我们 认为 其投 资价 值主要 体现 在政 策博
弈层面 ，但 信用 风险 很难 以现有 的理 论框 架加 以度 量，因 此一 直保 持一 种战 略上偏 谨慎 的态 度。
而在新 股申 购中 ，由 于从 理性角 度分 析， 股票 一级 市场有 博弈 价值 ，但 存在 估值的 系统 性风 险，
因此我 们采 取的 是精 选个 股的策 略， 但摇 号获 配的 申购方 式使 得我 们无 法有 效的控 制中 签率 。在
未来的 投资 中， 我们 将坚 持理性 的战 略投 资理 念， 但在战 术上 将在 有效 控制 风险的 同时 加大 参与
市场博 弈的 力度 。
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4.4.2 报告期内基 金的业 绩表 现
截至报 告期 末嘉 实多 元债 券A 基金份 额净 值为 1.090 元， 本报 告期 基金 份额 净值增 长率 为
3.21% ； 截至报 告期 末嘉 实多元债 券 B 基金 份额 净值 为 1.077 元， 本报告 期基 金份额 净值 增长 率为
3.15% ；同 期业 绩比 较基 准收益率 为 1.90% 。
4.5 管理 人对宏 观经 济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
展望三 季度 ，欧 盟峰 会的 成果虽 然缓 解了 短期 的系 统性风 险， 但欧 债问 题的 解决仍 需要 经历
一个漫 长而 痛苦 的过 程； 联储也 承认 美国 经济 失去 动力， 下调 了对 美国 经济 、通胀 的评 估。 国内
经济增 速放 缓的 速度 虽然 有所下 降， 但仍 处于 探底 的过程 中； 通货 膨胀 有望 进一步 下行 ，并 出现
年内低 点， 给政 府的 放松 政策打 开空 间。 但在 外围 需求下 降、 中国 经济 转型 的背景 下， 我们 倾向
于认为 ，政 府会 更加 注重 经济结 构的 调整 和长 期的 经济发 展， 刺激 政策 的出 台会低 于市 场预 期；
即使有 政策 出台 ，在 社会 杠杆高 企、 银行 行为 相对 上一轮 刺激 行情 中更 为审 慎的情 况下 ，政 策效
果也会 受到 抑制 。因 此未 来宏观 经济 在探 底之 后将 进入一 个非 常缓 慢的 复苏 过程。
基于以 上判 断， 我们 认为 在三季 度在 放松 政策 刺激 下，经 过2 个月 调整 的股 票市场 可能 有一
波小幅 的反 弹， 债券 市场 也有获 利回 吐的 压力 。但 从更长 期的 角度 来看 ，债 券市场 经历 调整 后仍
然存在 系统 性和 结构 性机 会。 我 们将 坚持 债券 资产 配置的 核心 地位 ， 期 限策 略上将 贴近 基准 久期 ，
类属资 产配 置上 更趋 向于 捕捉信 用债 自下 而上 的机 会。权 益类 资产 方面 ，我 们会积 极把 握阶 段性
和结构 性的 机会 ，择 优遴 选个股 ；转 债投 资上 ，也 同样将 采取 忽视 仓位 、强 调自下 而上 精选 个券
的策略 ，力 争为 投资 人获 取低风 险下 的较 好投 资回 报。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末 基金 资产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 195,333,599.85 12.70
其中： 股票
195,333,599.85 12.70
2 固定收 益投 资
1,204,653,241.52 78.35
其中： 债券
1,204,653,241.52 78.35
资产支 持证 券 - -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
44,375,571.49 2.89 嘉实多元债券 2012年第二季度报告
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6 其他资 产
93,213,978.42 6.06
合计
1,537,576,391.28
100.00
5.2 报 告 期末 按行 业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采掘业 3,663,000.00 0.34
C 制造业 126,471,218.48 11.84
C0 食品、 饮料 61,180,184.38 5.73
C1 纺织、 服装 、皮 毛 - -
C2 木材、 家具 - -
C3 造纸、 印刷 - -
C4 石油、 化学 、塑 胶、 塑料 8,131,326.00 0.76
C5 电子 - -
C6 金属、 非金 属 - -
C7 机械、 设备 、仪 表 51,762,708.10 4.85
C8 医药、 生物 制品 5,397,000.00 0.51
C99 其他制 造业 - -
D 电力、 煤气及 水的 生产 和供 应业 - -
E 建筑业 4,196,979.03 0.39
F 交通运 输、 仓储 业 - -
G 信息技 术业 5,449,570.28 0.51
H 批发和 零售 贸易 - -
I 金融、 保险 业 16,450,000.00 1.54
J 房地产 业 39,102,832.06 3.66
K 社会服 务业 - -
L 传播与 文化 产业 - -
M 综合类 - -
合计 195,333,599.85 18.29
5.3 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （ ％）
1 600519 贵州茅 台 115,856 27,706,962.40 2.59
2 000651 格力电 器 1,279,986 26,687,708.10 2.50
3 000157 中联重 科 2,500,000 25,075,000.00 2.35
4 002304 洋河股 份 159,313 21,435,564.15 2.01
5 000024 招商地 产 736,433 18,064,701.49 1.69
6 600256 广汇能 源 834,263 11,237,522.61 1.05
7 000002 万
科Ａ 1,099,956 9,800,607.96 0.92
8 601601 中国太 保 400,000 8,872,000.00 0.83
9 600030 中信证 券 600,000 7,578,000.00 0.71
10 000848 承德露 露 369,413 6,483,198.15 0.61
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5.4 报 告 期末 按债 券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 51,078,000.00 4.78
2 央行票 据 58,146,000.00 5.45
3 金融债 券 81,804,000.00 7.66
其中： 政策 性金 融债 81,804,000.00 7.66
4 企业债 券 596,312,697.70 55.84
5 企业短 期融 资券 90,835,000.00 8.51
6 中期票 据 152,338,000.00 14.27
7 可转债 174,139,543.82 16.31
8 其他 - -
合计 1,204,653,241.52 112.81
5.5 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （ ％）
1 041254015 12 华能 CP001 700,000 70,623,000.00 6.61
2 122065 11 上港 01 600,000 60,828,000.00 5.70
3 1282193 12 鲁能源 MTN1 600,000 60,054,000.00 5.62
4 112093 11 亚迪 01 600,000 60,000,000.00 5.62
5 1101088 11 央行票 据 88 600,000 58,146,000.00 5.45
5.6 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券投资
明细
报告期 末， 本基 金未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 权证。
5.8 投资组合 报告 附注
5.8.1 报告期内本 基金 投 资的前 十名 证券 的发 行主 体未被 监管 部门 立案 调查 ， 在本 报告 编制 日前
一年内 本基 金投 资的 前十 名证券 的发 行主 体未 受到 公开谴 责、 处罚 。
5.8.2 本基金投资 的前 十 名股票 中， 没有 超出 基金 合同规 定的 备选 股票 库之 外的股 票。
5.8.3 其他资产构 成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 480,304.43
2 应收证 券清 算款 75,829,377.28
3 应收股 利 0.00
4 应收利 息 15,847,472.88
5 应收申 购款 1,056,823.83 嘉实多元债券 2012年第二季度报告
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6 其他应 收款 0.00
7 待摊费 用 0.00
8 其他 0.00
合计 93,213,978.42
5.8.4 报 告 期 末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 113001 中行转 债 48,560,000.00 4.55
2 110018 国电转 债 46,664,927.70 4.37
3 110015 石化转 债 34,968,500.00 3.27
4 125887 中鼎转 债 9,711,967.86 0.91
5 110013 国投转 债 4,835,700.00 0.45
6 125731 美丰转 债 3,864,941.98 0.36
7 129031 巨轮 转 2 3,221,790.00 0.30
8 125089 深机转 债 914,189.28 0.09
5.8.5 报 告 期 末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
报告期 末， 本基 金前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6 开放式基金 份额变动
单位： 份
项目 嘉实多 元债 券A 嘉实多 元债 券B
本报告 期期 初基 金份 额总 额 542,382,322.66 484,441,681.08
本报告 期基 金总 申购 份额 35,697,904.86 139,601,272.75
减:本报告 期基 金总 赎回 份额 65,362,650.02 151,561,780.19
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 - -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 512,717,577.50 472,481,173.64
注：报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额，基金总赎回份额含转换出份额。
§7 备查文件目 录
7.1 备查文件 目录
（1） 中国 证监 会《 关于 核准嘉 实多 元收 益债 券型 证券投 资基 金募 集的 批复 》；
（2）《嘉 实多 元收 益债 券型证券 投资 基金 基金 合同 》；
（3） 《嘉 实多 元收 益债 券 型证券 投资 基金 招募 说明 书》；
（4）《嘉 实多 元收 益债 券型证券 投资 基金 托管 协议 》； 嘉实多元债券 2012年第二季度报告
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（5）基金 管理 人业 务资 格批件、 营业 执照 ；
（6） 报告 期内 嘉实 多元 收益债 券型 证券 投资 基金 公告的 各项原稿 。
7.2 存放地点
北京市 建国 门北 大街 8 号华润大 厦 8 层嘉 实基 金管 理有限 公司
7.3 查阅方式
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2012年 7月 18日
