嘉实回报灵活配置混合型证券投资基金
2012年第二季度报告
2012 年6 月30 日
基金管 理人： 嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2012 年 7 月18 日
嘉实回报混合 2012年第二季度报告
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§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于2012 年 7 月 16 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但不保 证基金 一定 盈利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 期中 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期自 2012 年4 月1 日起 至 2012 年6 月30 日止。
§2 基金产品概 况
基金简 称 嘉实回 报混 合
基金主 代码 070018
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2009 年8 月18 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,116,306,844.32 份
投资目 标 力争每 年获 得较 高的 绝对 回报
投资策 略
自上而 下、从 大类 资产 到个券选 择的 配置 策略 。大类资产 配置 ：依
据自主 开发 的战 术资 产配 置模型 ， 在遵 守有 关投 资 限制规 定的 前提
下， 合理 分配 各类 资产 投资比例 。股票 投资 策略 ：优先进 行行 业配
置， 在行 业内 精选 个股 。债券投 资策 略：以 久期 控制和结 构分 布策
略为主 ，以 收益 率曲 线策 略、利 差策 略等 为辅 。
业绩比 较基 准 同期人 民币 一年 期定 期存 款利率 （税 前）
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ，其 长期平 均风 险和 预期 收益 率低于 股票 基
金，高 于债 券基 金及 货币 市场基 金。
基金管 理人 嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
嘉实回报混合 2012年第二季度报告
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§3 主要财务指标和基金 净值表现
3.1 主要财务 指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2012 年 4 月 1 日 － 2012 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 26,301,777.31
2.本期 利润
69,032,886.62
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0322
4.期末 基金 资产 净值 1,893,014,094.31
5.期末 基金 份额 净值 0.894
注： （ 1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 （2）上述基金
业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值 表现
3.2.1 本 报 告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 3.59% 0.70% 0.86% 0.01% 2.73% 0.69%
3.2.2 自 基 金 合同 生效以 来基 金份额 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准
收 益率 变动的 比较
图：嘉实回报混合基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图 嘉实回报混合 2012年第二季度报告
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（2009 年8 月 18 日至 2012 年 6 月 30 日）
注：根据本基金基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起6 个月内为建仓期，
建仓期结束时本基金的各项投资比例符合基金合同（十四（二）投资范围和（七）2、基金投资组
合比例限制）的有关约定。
§4 管理人报告
4.1 基 金 经理 （或 基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
赵勇 本基金基
金经理
2009 年8 月
18 日
- 10 年 曾任大成基金管理公司基金经理
助理， 泰康 资产 管理 公司 权 益投资
经理。2008 年 3 月加入 嘉实基金
管理公 司。 北京 大学 光华 管 理学院
工商管理硕士，具有基金从业资
格，中 国国 籍。
注： （ 1）任职日期是指本基金基金合同生效之日； （2）证券从业的含义遵从行业协会《证券业从
业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管 理 人对 报告 期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 及其 各项配 套法 规、
《嘉实 回报 灵活 配置 混合 型证券 投资 基金 基金 合同 》 和其 他相 关法 律法 规的 规定， 本着 诚实 信用 、
勤勉尽 责的 原则 管理 和运 用基金 资产 ，在 严格 控制 风险的 基础 上， 为基 金份 额持有 人谋 求最 大利
益。本 基金 运作 管理 符合 有关法 律法 规和 基金 合同 的规定 和约 定， 无损 害基 金份额 持有 人利 益的
行为。
4.3 公平交易 专项 说明
4.3.1 公平交易制 度的执 行情 况
报告期 内， 基金 管理 人严 格执行 证监 会《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》和
公司内 部公 平交 易制 度， 各投资 组合 按投 资管 理制 度和流 程独 立决 策， 并在 获得投 资信 息、 投资
建议和 实施 投资 决策 方面 享有公 平的 机会 ；通 过完 善交易 范围 内各 类交 易的 公平交 易执 行细 则、
严格的 流程 控制 、 持续 的技术改 进， 确保公 平交 易原则的 实现 ； 通过 IT 系统和人工 监控 等方 式进
行日常 监控 ，公 平对 待旗 下管理 的所 有投 资组 合。 嘉实回报混合 2012年第二季度报告
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4.3.2 异常交易行 为的专 项说 明
报告期 内， 本基 金未 发生 异常交 易行 为。
4.4 报告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 的说明
4.4.1 报 告 期 内基 金投资 策略 和运作 分析
国际方 面， 美国 经济 有企 稳的迹 象， 但复 苏预 期却 在减弱 。欧 债问 题仍 然难 以看到 解决 的希
望，西 班牙 紧随 希腊 之后 成为欧 洲需 要救 助的 重要 经济体 ，使 市场 对其 他边 缘国家 的担 心增 加。
国内经 济进 入了 经济 和通 胀双下 的阶 段， 央行 通过 降息和 下调 准备 金率 试图 稳定经 济增 长， 但经
济增速 下滑 的速 度依 然超 出市场 预期 。 二 季度 市场 波 动下行,尽管对 政策 放松 的预期导 致四 月份 出
现反弹,但国内 外经 济不 确定性增 加, 市场 随后 持续 下跌。 周期类 股票 成为 市场 下跌的 主力 ， 消费、
医药等 稳定 增长 类股 票表 现比较 好。
二季度 本基 金大 幅减 持了 煤炭、 水泥 等周 期股 ，增 加了医 药、 地产 、电 子等 配置， 取得 了比
较好的 防御 效果 。
4.4.2 报告期内基 金的业 绩表 现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为0.894 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为3.59%，业绩
比较基 准收 益率 为0.86% 。
4.5 管理 人对宏 观经 济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
经过上 一轮 经济 刺激 后， 政府继 续加 大杠 杆的 能力 大幅减 弱， 许多 行业 产能 过剩严 重， 边际
投资收 益率 下降 ，以 加大 投资推 动经 济增 长的 模式 长期来 看难 以持 续。 在地 产难以 放松 ，消 费数
据有所 回落 的情 况下 ，经 济恐怕 依然 处在 回落 的过 程中。 从微 观层 面来 看， 许多企 业盈 利能 力开
始下降 ，上 市公 司整 体盈 利依然 有下 调空 间。 为稳 定经济 增长 ，政 策将 继续 预调微 调， 但在 市场
预期经 济见 底前 ，还 是难 以走出 持续 上涨 的行 情。
市场层 面， 市场 整体 估值 水平已 经处 于低 位， 风险 得到一 定释 放， 部分 股票 正在进 入价 值区
间，市 场将 逐步 出现 结构 性机会 ，估 值合 理、 具有 稳定成 长能 力、 盈利 确定 的公司 将带 来不 错的
收益。 本基 金在 配置 上将 继续超 配地 产、 食品 饮料 、电子 等行 业， 同时 自下 而上选 择盈 利确 定的
稳定增 长类 公司 。
嘉实回报混合 2012年第二季度报告
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§5 投资组合报告
5.1 报告期末 基金 资产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 1,343,547,929.71 69.96
其中： 股票
1,343,547,929.71 69.96
2 固定收 益投 资
368,428,314.30 19.18
其中： 债券
368,428,314.30 19.18
资产 支持 证券
- -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
35,000,000.00 1.82
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
135,622,021.06 7.06
6 其他资 产
37,899,597.00 1.97
合计
1,920,497,862.07
100.00
5.2 报 告 期末 按行 业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 38,013,042.93 2.01
B 采掘业 35,468,959.54 1.87
C 制造业 721,401,525.80 38.11
C0 食品、 饮料 182,644,862.32 9.65
C1 纺织、 服装 、皮 毛 - -
C2 木材、 家具 - -
C3 造纸、 印刷 - -
C4 石油、 化学 、塑 胶、 塑料 66,297,368.84 3.50
C5 电子 57,277,390.35 3.03
C6 金属、 非金 属 - -
C7 机械、 设备 、仪 表 269,310,494.35 14.23
C8 医药、 生物 制品 145,871,409.94 7.71
C99 其他制 造业 - -
D 电力、 煤气 及水 的生 产和 供应业 59,146,551.08 3.12
E 建筑业 27,380,393.65 1.45
F 交通运 输、 仓储 业 39,349,867.92 2.08
G 信息技 术业 9,244,450.54 0.49
H 批发和 零售 贸易 - -
I 金融、 保险 业 113,958,075.25 6.02
J 房地产 业 194,459,694.43 10.27
K 社会服 务业 100,900,180.57 5.33
L 传播与 文化 产业 - - 嘉实回报混合 2012年第二季度报告
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M 综合类 4,225,188.00 0.22
合计 1,343,547,929.71 70.97
5.3 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 000024 招商地 产 2,997,397 73,526,148.41 3.88
2 601601 中国太 保 3,015,314 66,879,664.52 3.53
3 000069 华侨城 Ａ 10,008,549 63,854,542.62 3.37
4 000157 中联重 科 5,907,710 59,254,331.30 3.13
5 600887 伊利股 份 2,841,962 58,487,577.96 3.09
6 002241 歌尔声 学 1,770,715 57,277,390.35 3.03
7 000616 亿城股 份 14,122,981 51,690,110.46 2.73
8 002304 洋河股 份 323,077 43,470,010.35 2.30
9 600048 保利地 产 3,775,989 42,819,715.26 2.26
10 000651 格力电 器 1,999,926 41,698,457.10 2.20
5.4 报 告 期末 按债 券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 145,415,000.00 7.68
3 金融债 券 207,490,000.00 10.96
其中： 政策 性金 融债 207,490,000.00 10.96
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 15,523,314.30 0.82
8 其他 - -
合计 368,428,314.30 19.46
5.5 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （ ％）
1 110411 11 农发 11 1,000,000 104,440,000.00 5.52
2 110412 11 农发 12 1,000,000 103,050,000.00 5.44
3 1101094 11 央行票 据94 1,000,000 96,960,000.00 5.12
4 1101088 11 央行票 据88 500,000 48,455,000.00 2.56
5 113002 工行转 债 102,310 11,150,766.90 0.59
5.6 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券投资
明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 资产支 持证 券。 嘉实回报混合 2012年第二季度报告
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5.7 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 权证。
5.8 投资组合 报告 附注
5.8.1
报告期内本基 金 投资的 前十 名证 券的 发行 主体未 被监 管部 门立 案调 查，在 本报 告编 制日
前一年 内本 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 未受 到公开 谴责 、处 罚。
5.8.2
本基金投资的 前 十名股 票中 ，没 有超 出基 金合同 规定 的备 选股 票库 之外的 股票 。
5.8.3 其他资产构 成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 1,119,192.57
2 应收证 券清 算款 24,827,464.93
3 应收股 利 -
4 应收利 息 11,872,586.85
5 应收申 购款 80,352.65
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
合计 37,899,597.00
5.8.4 报 告 期 末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 113002 工行转 债 11,150,766.90 0.59
2 110013 国投转 债 4,372,547.40 0.23
5.8.5 报 告 期 末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 002241 歌尔声 学 21,856,000.00 1.15 非公开 发行 流通 受限
§6 开放式基金 份额变动
单位： 份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 2,175,668,776.00
本报告 期基 金总 申购 份额 7,950,488.66
减:本报告 期基 金总 赎回 份额 67,312,420.34
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 2,116,306,844.32
注：报告期期间基金总申购份额含转换入份额；总赎回份额含转换出份额。 嘉实回报混合 2012年第二季度报告
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§7 备查文件目 录
7.1 备查文件 目录
（1）中国 证监 会核 准嘉 实回报灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金募 集的 文件 ；
（2）《嘉 实回 报灵 活配 置混合型 证券 投资 基金 基金 合同》 ；
（3） 《嘉 实回 报灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 招募 说明书 》；
（4）《嘉 实回 报灵 活配 置混合型 证券 投资 基金 基金 托管协 议》 ；
（5）基金 管理 人业 务资 格批件、 营业 执照 ；
（6） 报告 期内 嘉实 回报 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金公 告的 各项 原稿 。
7.2 存放地点
北京市 建国 门北 大街 8 号华润大 厦 8 层嘉 实基 金管 理有限 公司
7.3 查阅方式
（1）书面 查询 ：查 阅时 间为每工 作日 8:30-11:30,13:00-17:30 。投 资者 可免 费查阅 ，也 可
按工本 费购 买复 印件 。
（2）网站 查询 ：基 金管 理人网址 ：http://www.jsfund.cn
投资者 对本 报告 如有 疑问 ，可咨 询本 基金 管理 人嘉 实基金 管理 有限 公司 ，咨 询电话
400-600-8800， 或发 电子 邮件，E-mail:service@jsfund.cn。
嘉实基金管理有限公司
2012年 7月 18日
