汇丰晋信 2016 生命周期开放式证券投资基金 2012年第 2 季度报告
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汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金
2012年第2季度报告
2012年6月30日
基金管理人：汇丰晋信基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一二年七月十八日
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2012年 7月 17
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2012年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2
基金产品概况
基
金
简
称
汇丰晋信2016周期混合
基
金
主
代
码
540001
前
端
交
易
代
540001
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3
码
后
端
交
易
代
码
541001
基
金
运
作
方
式
契约型开放式
基
金
合
同
生
效
日
2006年5月23日
报
告
期
末
基
金
份
额
总
475,525,085.13份
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4
额
投
资
目
标
通过基于内在价值判断的股票投资方法、 基于宏观经济/现金流/信用分析的固定
收益证券研究和严谨的结构化投资流程， 本基金期望实现与其承担的风险相对应
的长期稳健回报，追求高于业绩比较基准的收益。
投
资
策
略
1. 动态调整的资产配置策略
本基金投资的资产配置策略，随着投资人生命周期的延续和投资目标期限的临
近，相应的从“进取”，转变为“稳健”，再转变为“保守”，股票类资产比例
逐步下降，而固定收益类资产比例逐步上升。
2. 以风险控制为前提的股票筛选策略
根据投研团队的研究成果，本基金首先筛选出股票市场中具有较低风险/较高流
动性特征的股票；同时，再通过严格的基本面分析（CFROI为核心的财务分析、
公司治理结构分析）和公司实地调研，最终挑选出质地优良的具有高收益风险比
的优选股票。
3. 动态投资的固定收益类资产投资策略
在投资初始阶段，本基金债券投资将奉行较为“积极”的策略；随着目标期限的
临近和达到，本基金债券投资将逐步转向“稳健”和“保守”，在组合久期配置
和个券选择上作相应变动。
业
绩
比
较
基
准
1. 2016年6月1日前业绩比较基准
基金合同生效后至2016年5月31日，本基金业绩比较基准如下：
业绩比较基准 = X * 新华富时中国A全指 +（1-X）*新华巴克莱资本中国全债指
数
其中X值见下表：
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注：
1.2008年11月11日，新华雷曼中国全债指数更名为新华巴克莱资本中国全债指
数。
2.2010年12月16日，新华富时中国A全指更名为富时中国A全指。
3. 2016年6月1日后业绩比较基准
2016年6月1日起，本基金业绩比较基准 = 银行活期存款利率（税后）
风
险
收
益
特
征
本基金是一只生命周期基金， 风险与收益水平会随着投资者目标时间期限的接近
而逐步降低。
本基金的预期风险与收益在投资初始阶段属于中等水平； 随着目标投资期限的逐
步接近，本基金会逐步降低预期风险与收益水平，转变成为中低风险的证券投资
基金；在临近目标期限和目标期限达到以后，本基金转变成为低风险的证券投资
基金。
基 汇丰晋信基金管理有限公司
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金
管
理
人
基
金
托
管
人
交通银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2012年4月1日-2012年6月30日)
1.本期已实现收益 3,051,529.56
2.本期利润 17,846,347.83
3.加权平均基金份额本期利润 0.0372
4.期末基金资产净值 666,563,066.89
5.期末基金份额净值 1.4017
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值
变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价
值变动收益。 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例
如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等） ，计入费用后实
际收益水平要低于所列数字。本基金基金合同生效之日（含基金合同生效之日）
至 2011/05/31（含 2011/05/31）年管理费率为 1.5% ，年托管费率为 0.25% 。
2011/06/01（含 2011/06/01）至 2016/05/31（含 2016/05/31）年管理费率为
0.75% ，年托管费率为0.20% 。2016/06/01起（含2016/06/01）年管理费率为
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0.38% ，年托管费率为0.10% 。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 2.70% 0.36% 2.22% 0.25% 0.48% 0.11%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基
准收益率变动的比较
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累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2006年 5月 23日至 2012年 6月 30日）
注：1. 按照基金合同的约定，自基金合同生效日（2006 年 5 月 23 日）至 2007
年 5 月 31 日，本基金的资产配置比例为：股票类资产比例 0-65%，固定收益类
资产比例 35-100%。本基金自基金合同生效日起不超过 6个月内完成建仓，截止
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2006年 11 月 23日，本基金的各项投资比例已达到基金合同约定的比例。
2. 根据基金合同的约定，自 2007年 6月 1日起至 2008年 5月 31日，本基金的
资产配置比例为：股票类资产比例 0-60%，固定收益类资产比例 40-100%。
3. 根据基金合同的约定，自 2008年 6月 1日起至 2009年 5月 31日，本基金的
资产配置比例调整为：股票类资产比例 0-55%，固定收益类资产比例 45-100%。
4. 根据基金合同的约定，自 2009年 6月 1日起至 2010年 5月 31日，本基金的
资产配置比例调整为：股票类资产比例 0-45%，固定收益类资产比例 55-100%。
5. 根据基金合同的约定，自 2010年 6月 1日起至 2011年 5月 31日，本基金的
资产配置比例调整为：股票类资产比例 0-40%，固定收益类资产比例 60-100%。
6. 根据基金合同的约定，自 2011年 6月 1日起至 2012年 5月 31日，本基金的
资产配置比例调整为：股票类资产比例 0-35%，固定收益类资产比例 65-100%。
7. 根据基金合同的约定，自 2012年 6月 1日起至 2013年 5月 31日，本基金的
资产配置比例调整为：股票类资产比例 0-25%，固定收益类资产比例 75-100%。
8. 基金合同生效日（2006年 5 月 23日）至 2007年 5月 31日，本基金的业绩比
较基准 = 45.5%×富时中国 A全指＋54.5%×新华巴克莱资本中国全债指数；根
据基金合同的约定，自 2007 年 6 月 1 日起至 2008 年 5 月 31 日，本基金的业绩
比较基准调整为：42%×富时中国 A 全指＋58%×新华巴克莱资本中国全债指
数；自 2008年 6月 1日起至 2009年 5月 31日，本基金的业绩比较基准调整为：
38.5%×富时中国 A全指＋61.5%×新华巴克莱资本中国全债指数；自 2009年 6
月 1 日起至 2010 年 5 月 31 日，本基金的业绩比较基准调整为：31.5%×富时中
国 A全指＋68.5%×新华巴克莱资本中国全债指数； 自 2010年 6月 1日起至 2011
年 5 月 31 日，本基金的业绩比较基准调整为：28%×富时中国 A 全指＋72%×
新华巴克莱资本中国全债指数；自 2011 年 6 月 1 日起至 2012 年 5 月 31 日，本
基金的业绩比较基准调整为：24.5%×富时中国 A 全指＋75.5%×新华巴克莱资
本中国全债指数。自 2012 年 6 月 1 日起至 2013 年 5 月 31 日，本基金的业绩比
较基准调整为：17.5%×富时中国 A 全指＋82.5%×新华巴克莱资本中国全债指
数。
9. 上述基金净值增长率的计算已包含本基金所投资股票在报告期产生的股票红
利收益。同期业绩比较基准收益率的计算未包含新华富时中国 A 全指成份股在
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报告期产生的股票红利收益。
10. 2008年 11 月 11 日，新华雷曼中国全债指数更名为新华巴克莱资本中国全债
指数。
11. 2010年 12月 16日，新华富时中国 A全指更名为富时中国 A全指。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期
限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
侯玉
琦
本基
金基
金经
理
2010-12-11 - 15年
侯玉琦先生，工商管理硕士。
曾任山西省国信投资集团投
资经理，2006年1月加入汇丰
晋信基金管理有限公司， 先后
担任研究员、 高级研究员和投
资经理。现任本基金基金经
理。
注：1.任职日期为本基金管理人公告侯玉琦先生担任本基金基金经理的日期；
2.证券从业年限为证券投资相关的工作经历年限。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法规、
中国证监会的规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运
用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告
期内未有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
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为了保护公司所管理的不同投资组合得到公平对待， 充分保护基金份额持有
人的合法权益，汇丰晋信基金管理有限公司根据《中华人民共和国证券投资基金
法》 、 《证券投资基金管理办法》 、 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
等法律法规，制定了《汇丰晋信基金管理有限公司公平交易制度》 。
《汇丰晋信基金管理有限公司公平交易制度》规定：在投资管理活动中应公
平对待不同投资组合， 严禁直接或者通过与第三方的交易安排在不同投资组合之
间进行利益输送。 《公平交易制度》适用于投资的全过程，用以规范基金投资相
关工作，包括授权、研究分析、投资决策、交易执行、以及投资管理过程中涉及
的行为监控和业绩评估等投资管理活动相关的各个环节。
报告期内，公司各相关部门均按照公平交易制度的规定进行投资管理活动、
研究分析活动以及交易活动。同时，我公司切实履行了各项公平交易行为监控、
分析评估及报告义务，并建立了相关记录。
报告期内，未发现本基金管理人存在不公平对待不同投资组合，或直接或者
通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
公司制定了《汇丰晋信基金管理有限公司异常交易监控与报告制度》 ，加强
防范不同投资组合之间可能发生的利益输送， 密切监控可能会损害基金份额持有
人利益的异常交易行为。
2012年二季度， 公司按照 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 、
《汇丰晋信基金管理有限公司异常交易监控与报告制度》的规定，对同一投资组
合以及不同投资组合中的交易行为进行了监控分析，未发现异常交易行为。
报告期内，所有投资组合未参与交易所公开竞价同日反向交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2012年二季度沪深300指数上涨0.27%，尽管指数的波动不大，但是行业和
个股的分化比较严重，按照中信行业指数分类，二季度表现最好的行业指数是非
银行金融，季度上涨了15.9%，而表现最差的行业是煤炭，下跌了8.3%。
从经济数据看，尽管月度工业增速略有反弹，但经济增速内生性下滑动力仍
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然较强，基建投资增速回升，固定资产投资增速降幅有所趋缓，通胀快速回落背
景下社会消费品零售额增速明显下降，地产相关的消费品零售额增速降幅较大。
二季度债券市场延续了前期的强势表现， 无论利率债还是信用债的收益率均
出现较大幅度下降，收益率曲线陡峭化下行。央行下调存款准备金率和6月8日
央行年内首次降息使得流动性明显宽裕， 债券市场在基本面和资金面的共同推动
下表现强劲，经济数据的不佳及海外市场动荡对国内债市形成了正面支撑。
在二季度，我们对组合结构进行了调整，降低了股票的仓位，一方面是由于
经济增长下行压力加大，一些行业和上市公司盈利不达预期，另一方面是根据基
金契约，从 6 月开始本基金股票类资产投资上限比例从 35%下降到 25%。季度内
重点减持了受到经济下滑影响较大的煤炭、 有色金属等行业以及受到降息影响较
大的银行类的股票。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
2012 年 2 季度本基金净值增长率为 2.70%，同期业绩比较基准变动幅度为
2.22%，本基金表现超过比较基准0.48%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望三季度，伴随着大宗商品价格的迅速回落， CPI 下行趋势较为确定，
我们认为通胀在未来两个季度风险较小。尽管宏观经济面临增长下行压力加大、
外需疲弱、部分行业效益下滑、产能过剩凸显、增速短期难以见底等问题，但是
随着通胀预期的回落， 市场对中央政府推出适度放松和刺激政策的预期也在不断
加强。同时，随着半年报的披露，上市公司的盈利已经相对充分地反应了经济下
滑带来的悲观预期。 目前市场估值处于历史相对较低水平， 未来随着经济的回升，
我们认为未来市场将会分化， 一些符合国家经济政策的行业和个股将有较大投资
机会。
对于债券市场， 通胀维持低位加之降准预期升温等因素都将对债市形成正面
支撑， 对债市依然看好。 但考虑到前期市场对基本面的预期已经体现得比较充分，
加之近期风险情绪有所缓解，预计收益率进一步大幅下行的概率不大，短期内将
以小幅波动为主。
综合上述，我们认为经济向下，政策向上，尽管企业盈利能力仍然较差，库
存调整和地产冲击还将延续，经济内生性增长动力不强，但是随着经济的快速回
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落，流动性也相对宽松，股市作为经济的晴雨表将适度提前反应，只是时间点尚
难以确定。
我们将重点挖掘和寻找一些行业和个股的机会。在板块配置上，三季度我们
认为政策是市场走向的关键，我们相信政府对经济的掌控能力，相信政府保增长
的决心，我们认为政府投资将在未来启动，相对看好水利投资、水电建设行业以
及一些大宗商品价格回落下受益的行业，例如电力，保持组合适度的仓位和配置
的灵活性。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 119,528,441.29 17.87
其中：股票 119,528,441.29 17.87
2 固定收益投资 292,818,127.50 43.79
其中：债券 292,818,127.50 43.79
资产支持证券 --
3 金融衍生品投资 --
4 买入返售金融资产 230,000,000.00 34.39
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
--
5 银行存款和结算备付金合计 13,069,904.31 1.95
6 其他各项资产 13,336,613.17 1.99
7 合计 668,753,086.27 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
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A 农、林、牧、渔业 1,957,761.00 0.29
B 采掘业 165,100.00 0.02
C 制造业 29,768,488.15 4.47
C0
食品、饮料 3,229,688.00 0.48
C1
纺织、服装、皮
毛
--
C2
木材、家具 --
C3
造纸、印刷 --
C4
石油、化学、塑
胶、塑料
--
C5
电子 8,455,724.03 1.27
C6
金属、非金属 --
C7
机械、设备、仪
表
10,485,747.12 1.57
C8
医药、生物制品 7,597,329.00 1.14
C99
其他制造业 --
D
电力、煤气及水的生产
和供应业
12,050,566.45 1.81
E 建筑业 28,467,527.14 4.27
F 交通运输、仓储业 --
G 信息技术业 6,375,684.00 0.96
H 批发和零售贸易 --
I 金融、保险业 21,536,556.90 3.23
J 房地产业 5,681,500.00 0.85
K 社会服务业 13,525,257.65 2.03
L 传播与文化产业 --
M 综合类 --
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合计 119,528,441.29 17.93
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 601669 中国水电 3,747,50016,376,575.00 2.46
2 600027 华电国际 1,717,9557,198,231.45 1.08
3 601628 中国人寿 391,9437,172,556.90 1.08
4 600570 恒生电子 464,7006,375,684.00 0.96
5 600068 葛洲坝 883,5685,769,699.04 0.87
6 600253 天方药业 857,7005,652,243.00 0.85
7 600036 招商银行 500,0005,460,000.00 0.82
8 300207 欣旺达 378,9005,327,334.00 0.80
9 000800 一汽轿车 474,9925,158,413.12 0.77
10 600030 中信证券 400,0005,052,000.00 0.76
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 --
2 央行票据 --
3 金融债券 144,800,000.00 21.72
其中：政策性金融债 144,800,000.00 21.72
4 企业债券 78,200,838.50 11.73
5 企业短期融资券 --
6 中期票据 --
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7 可转债 69,817,289.00 10.47
8 其他 --
9 合计 292,818,127.50 43.93
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称
数量
（张）
公允价值(元)
占基金资
产净值比
例（％）
1 110239 11国开39 400,00040,008,000.00 6.00
2 110015 石化转债 363,53036,320,282.30 5.45
3 110411 11农发11 300,00031,332,000.00 4.70
4 110257 11国开57 300,00030,618,000.00 4.59
5 080214 08国开14 200,00021,638,000.00 3.25
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立
案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之
外的股票。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
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1 存出保证金 1,250,000.00
2 应收证券清算款 6,798,205.59
3 应收股利 33,853.50
4 应收利息 5,213,228.16
5 应收申购款 41,325.92
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 13,336,613.17
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(%)
1 110015 石化转债 36,320,282.30 5.45
2 110018 国电转债 14,041,879.50 2.11
3 110016 川投转债 1,513,987.20 0.23
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，投资组合报告中，市值占净值比例的分项之和与合计可
能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 483,014,226.73
本报告期基金总申购份额 5,913,647.68
减：本报告期基金总赎回份额 13,402,789.28
本报告期基金拆分变动份额 -
汇丰晋信 2016 生命周期开放式证券投资基金 2012年第 2 季度报告
17
本报告期期末基金份额总额 475,525,085.13
§7
备查文件目录
7.1 备查文件目录
1) 中国证监会批准汇丰晋信 2016生命周期开放式证券投资基金设立的文件
2) 汇丰晋信 2016生命周期开放式证券投资基金基金合同
3) 汇丰晋信 2016生命周期开放式证券投资基金招募说明书
4) 汇丰晋信 2016生命周期开放式证券投资基金托管协议
5) 汇丰晋信基金管理有限公司开放式基金业务规则
6) 基金管理人业务资格批件和营业执照
7) 基金托管人业务资格批件和营业执照
8) 报告期内汇丰晋信 2016生命周期开放式证券投资基金在指定媒体上披露
的各项公告
9) 中国证监会要求的其他文件
7.2 存放地点
上海市浦东新区富城路 99 号震旦大厦 35楼本基金管理人办公地址。
7.3 查阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。
客户服务中心电话：021-38789998
公司网址：http://www.hsbcjt.cn
汇丰晋信基金管理有限公司
二〇一二年七月十八日
