华宝兴业海外 中国成长股 票型证券投 资基
金 2012 年第 2 季度报告
2012 年6 月30 日
基金管 理人： 华宝兴业基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2012 年 7 月18 日
华宝兴业海外中国股票（QDII ）2012 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管理 人的董 事会及 董事 保证本报 告所载 资料不 存在 虚假记载 、误导 性陈述 或重 大遗漏， 并对
其内容的 真实性 、准确 性和 完整性承 担个别 及连带 责任 。
基金托管 人中国 建设银 行股 份有限公 司根据 本基金 合同 规定，于 2012 年 7 月 12 日 复核了本 报告
中的财务 指标、 净值表 现和 投资组合 报告等 内容， 保证 复核内容 不存在 虚假记 载、 误导性陈 述或者 重
大遗漏。
基金管理 人承诺 以诚实 信用 、勤勉尽 责的原 则管理 和运 用基金资 产，但 不保证 基金 一定盈利 。
基金的过 往业绩 并不代 表其 未来表现 。投资 有风险 ，投 资者在作 出投资 决策前 应仔 细阅读本 基金
的招募说 明书。
本报告中 财务资 料未经 审计 。
本报告期 自 2012 年 4 月1 日起至 6 月 30 日止。
§2 基金产 品概况
2.1 基 金基 本情况
基金简称 华宝兴业 海外中 国股票 （QDII）
基金主代 码 241001
交易代码 241001
基金运作 方式 契约型开 放式
基金合同 生效日 2008 年5 月 7 日
报告期末 基金份 额总额 76,079,537.93 份
投资目标
主要投 资于海外 上市的中国 公司的 股票，在 全球资本市
场分享中 国经济 增长， 追求 资本长期 增值。
投资策略
本基金 将结合宏 观经济环境 、政策 形势、证 券市场走势
的综合分 析， 主动判 断市场 时机， 进行积 极的资 产配置 ，
合理确 定基金在 股票、债券 等各类 资产类别 上的投资比
例，以 最大限度 地降低投资 组合的 风险、提 高收益。本
基金各 类资产配 置的比例范 围为： 股票占基 金资产总值
的 60%-95% ， 债券和其他 资 产占基金 资产总 值的 5%-40% 。
业绩比较 基准 MSCI china free 指数( 以人民币计算) 。
风险收益 特征
本基金 为股票型 基金，在证 券投资 基金中属 于风险和收
益水平都 较高的 品种。
基金管理 人 华宝兴业 基金管 理有限 公司
基金托管 人 中国建设 银行股 份有限 公司
境外资产 托管人 英文名 称 The Bank of New York Mellon Corporation
境外资产 托管人 中文名 称 纽约梅隆 银行
华宝兴业海外中国股票（QDII ）2012 年第 2 季度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位：人 民币元
主要财务 指标 报告期（ 2012 年 4 月 1 日 － 2012 年6 月 30 日 ）
1.本期已实现收 益 -3,015,795.74
2.本期利润 -3,994,940.96
3.加权平均基金 份额本 期利 润 -0.0525
4.期末基金资产 净值 63,330,391.24
5.期末基金份额 净值 0.832
注：1.本期已实 现收益 指基 金本期利 息收入 、投资 收益 、其他收 入（不 含公允 价值 变动收益 ）扣除 相
关费用后 的余额 ，本期 利润 为本期已 实现收 益加上 本期 公允价值 变动收 益。
2.所述基金业绩指 标不 包括持有 人认购 或交易 基金 的各项费 用，计 入费用 后实 际收益水 平要低 于
所列数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增长
率①
净值增长 率标
准差②
业绩比较 基准
收益率③
业绩比较 基准收
益率标准 差④
①－③ ②－④
过去三
个月
-5.99% 1.25% -4.73% 1.31% -1.26% -0.06%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
（2008 年 5 月7 日 至 2012 年 6 月 30 日）
注： 按 照基金 合同的 约定 ， 自基金合 同生效 之日起 不超 过 6 个月内完成 建仓 ， 截至 2008 年11 月 6 日，华宝兴业海外中国股票（QDII ）2012 年第 2 季度报告
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本基金已 经达到 基金合 同规 定的资产 配置比 例。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基金 的基金 经理期 限
证券从业 年限 说明
任职日期 离任日期
周欣
本基金基
金经理、 海
外投资管
理部总经
理
2009 年12 月
31 日
- 13 年
北京大学 经济学 硕士、 耶鲁 大
学商学院 工商管 理硕士 ， 曾 在
德意志银 行亚洲 证券、 法国 巴
黎银行亚 洲证券 、 东方 证券 资
产管理部从事证券研究投资
工作。2009 年 12 月加入华 宝
兴业基金 管理有 限公司 ， 任 海
外投资管理部总经理。2009
年 12 月至今兼 任华宝 兴业 海
外中国成长股票型证券投资
基金基金 经理。
4.2 报 告期 内本基 金运 作遵规 守信 情况说 明
本报告期 内， 本基金 管理人 遵守 《 中华人 民共和 国证券 法》 、 《 中华人 民共和 国证 券投资基 金法 》 、
《合格境 内机构 投资者 境外 证券投资 管理试 行办法 》及 其各项实 施细则 、《华 宝兴 业海外中 国成长 股
票型证券 投资基 金基金 合同 》和其他 相关法 律法规 的规 定、监管 部门的 相关规 定， 依照诚实 信用、 勤
勉尽责的 原则管 理和运 用基 金资产， 在控制 投资风 险的 基础上， 为基金 份额持 有人 谋取最大 利益， 没
有损害基 金份额 持有人 利益 的行为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告期 内，基 金管理 人通 过严格执 行投资 决策委 员会 议事规则 、公司 股票库 管理 制度、中 央交
易室制度 、 防 火墙机 制、 系 统中的公 平交易 程序 、 每日 交易日结 报告 、 定期 基金投 资绩效评 价等机 制，
确保所管 理的所 有投资 组合 在授权、 研究分 析、投 资决 策、交易 执行、 业绩评 估等 投资管理 活动和 环
节得到公 平对待。 同时， 基 金管理人 严格遵 守法律 法规 关于公平 交易的 相关规 定和 公司内部 制度要 求，
分析了本 基金与 公司旗 下所 有其他投 资组合 之间的 整体 收益率差 异、分 投资类 别（ 股票、债 券）的 收
益率差异 以及连 续四个 季度 期间内、 不同时 间窗下 同向 交易的交 易价差 ；分析 结果 未发现异 常情况 。 华宝兴业海外中国股票（QDII ）2012 年第 2 季度报告
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4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告期 内，基 金管理 人未 发生所有 投资组 合参与 的交 易所公开 竞价同 日反向 交易 成交较少 的单
边交易量 超过该 证券当 日成 交量的 5%。
本报告期 内，本 基金未 发现 异常交易 行为。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
在经历了 一季度 市场的 强劲 反弹之后 ，二季 度香港 市场 在欧债危 机重新 发酵与 中国 经济增长 数据
不佳的双 重打击 下迅速 回落 ，恒生指 数下跌 5.42%，恒生国企指 数下跌 10.01%，MSCI China Free 指
数下跌 4.73%。5 月份法国大选中左 翼领导 人奥朗 德当 选新总统， 他上台 后明确 表 示反对现 有以紧 缩为
主的欧债 解决途 径, 转而提 出增长与 紧缩并 重的政 策取 向, 这与目前 德国的 政策立 场差距很 大, 增加
了市场的 不确定 性, 引发了 投资者对 德法政 策冲突 以至 引发欧债 风险扩 大的担 忧。 另外，随 着反对 紧
缩政策的 左翼政 党在希 腊议 会中获得 更多席 位, 市场担 忧希腊可 能主动 选择最 终退 出欧元区, 希腊 开
始出现银 行挤提 ，投资 人担 心欧债危 机升级 恶化, 也殃 及到经济 体量更 大的西 班牙 和意大利, 将两 国
的 10 年期国债收益 率推高 至超过 6%的水平 。外围 市场 的动荡引 发投资 者风险 偏好 下降，资 金开始 从
包括香港 在内的 新兴市 场流 出，造成 香港市 场的持 续下 跌，部分 中小市 值股票 遭到 洗仓式抛 售，前 期
涨幅较大 的地产 板块也 因获 利了结压 力一度 跌幅较 大。 其后希腊 第二次 大选中 支持 财政紧缩 政策的 右
翼政党获 胜并联 合组阁 成功 ，缓解了 市场的 紧张情 绪。12 年一季度中国 GDP 增速仅 为 8.1%，仅高于
08 年四季度和 09 年上半年 水平， 是 09 年下半 年以来 的最低增 速， 重 新引发 市场 对于中国 经济硬 着陆
的担心 。4 、5 月份 中国工 业 增加值增 速和新 增信贷 数据 均显著低 于市场 预期 ， 显示 中国经济 仍处在 探
底的过程 之中。 加剧了 市场 的悲观情 绪。6 月 8 日中国 宣布三年 以来首 次降息 ，同 时也开启 了国内 存
款利率市 场化的 过程， 允许 银行在基 准存款 利率基 础上 上浮 10%，投资人担 忧银行 利差缩窄 而引发 对
银行股的 抛售， 使得在 指数 中权重较 大的银 行板块 表现 疲弱。
二季度表 现最为 强劲的 是公 用事业板 块, 上涨 5.04%, 大幅超越 大盘表 现, 主要是 由于火电 企业
的盈利对 于煤价 和利率 十分 敏感，煤 价下跌 和降息 使得 投资者对 于火电 企业的 盈利 预期大幅 改善。 信
息科技板 块也十 分抗跌 ， 下 跌 2.87%， 优于大盘表现 。 电 讯服务和 金融板 块大体 与市 场同步 ， 下跌 5.34%
和 5.53%。估值较高而企业 盈利面临 下调的 可选消 费板 块下跌 17.41%，大幅跑输大 盘。对宏 观经济 指
标较为敏 感的原 材料、 能源 、工业板 块跌幅 较深， 分别 下跌 17.39%、11.02%、9.29% 。医疗保健 和必
需消费品 板块下 跌 6.14%和7.75%。本基金在二 季度主 要通过行 业配置 和精选 个股 提高投资 组合回 报
率。我们 减持了 业绩增 长乏 力、近期 缺乏催 化剂并 且由 于最近的 利率自 由化措 施利 差可能有 所缩窄 的
银行类股 ；增持 了销售 数据 继续改善 并且受 益于调 控政 策微调放 松的中 国地产 类股 、以及受 益于煤 价华宝兴业海外中国股票（QDII ）2012 年第 2 季度报告
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下跌和减 息的火 力发电 股， 并且增加 了部分 可能受 益于 政府消费 刺激政 策的家 电和 智能手机 类股。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截止至本 报告期 末，本 报告 期内基金 份额净 值增长 率为-5.99%，而同期业绩比 较基 准的收益 率为
-4.73%，基金表现落后 业绩 比较基准 1.26%。业绩差异 主要由于 投资组 合为规 避欧 洲债务危 机可能 引
发的市场 系统性 风险而 保持 了一定比 例的现 金配置 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望 2012 年三季度， 我们认 为香港市 场以及 海外中 国概 念股市场 可能呈 现震荡 上行 的格局。 首 先，
外围市场 出现了 回稳的 迹象 。6 月底召开 的欧元 区首脑 峰会取得 了两个 主要的 积极 成果：第 一，为 挽
救西班牙 银行危 机，将 通过 EFSF/ESM 直接向西班牙银 行系统注 资，而 且这些 贷款 将放弃优 先级别 ，
这种安排 既不会 使现有 西班 牙国债沦 为次级 债券， 又不 会大幅增 加西班 牙政府 的或 有债务， 打消了 投
资者的疑 虑， 使得市 场情绪 大幅好转 。 第 二， 欧元区 向 银行联盟 迈出了 第一步 ， 将 最早在 2012 年底之
前建立以 欧洲央 行为中 心的 区域银行 监管系 统，并 且一 旦该系统 建立之 后，ESM 可以直接向 欧元区 银
行注资，这将有 助于切 断银 行系统危 机和国 家财政 危机 之间的恶 性循环 ， 并且 为今 后将 ESM 设立成一
家银行机 构打开 了方便 之门 。虽然这 些措施 距离根 本解 决欧元区 债务危 机尚有 很大 距离，而 且其实 施
仍可能出 现反复 ，但短 期内 会起到稳 定市场 情绪的 作用 。美国方 面，美 联储的 政策 倾向于继 续宽松 。
在决定将 “扭曲 操作” 延期 之后，美 联储向 市场发 出十 分确定的 信号， 如果经 济进 一步下滑 ，美联 储
将坚定地 推出新 的刺激 措施 ，比如第 三轮量 化宽松 货币 政策。其 次，中 国方面 ，随 着工业生 产和通 胀
数据持续 回落， 中国政 府的 政策重心 已明显 从前期 的“ 控通胀” 转向“ 稳增长 ”。5 月份 CPI 和 PPI
同比增速 已下降 至 3% 和-1.4%，为去年 7 月以来连 续第 10 个月出现回落 。未来 数月 仍可能继 续保持
下行态势 ，为经 济政策 的放 松提供了 空间。6 月 以来中 国已经两 次降息 ，下调 一次 存款准备 金率， 并
且两次降 息实质 上都是 非对 称降息， 力图降 低工商 业企 业负担， 刺激需 求。我 们估 计中国政 府可能 在
三季度继 续放松 货币信 贷政 策，同时 推出支 持加大 基建 、保障房 、水利 等公共 投资 的政策， 这将缓 解
市场对于 中国经 济硬着 陆和 企业盈利 下滑的 担忧， 推动 市场风险 偏好上 升。
总之，我 们认为 三季度 港股 市场可能 震荡上 行。我 们将 重点挖掘 受益于 中国流 动性 改善的地 产、
发电、工 业和前 期调整 幅度 较大的消 费板块 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（人 民币元 ） 占基金总 资产的 比例（% ）
1 权益投资 55,589,454.59 87.31 华宝兴业海外中国股票（QDII ）2012 年第 2 季度报告
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其中：普 通股 53,132,032.33 83.45
优先股 - -
存托凭证 2,457,422.26 3.86
房地产信 托凭证 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益 投资 - -
其中：债 券 - -
资产支持 证券 - -
4 金融衍生 品投资 - -
其中：远 期 - -
期货 - -
期权 - -
权证 - -
5 买入返售 金融资 产 - -
其中： 买断式 回购的 买入返
售金融资 产
- -
6 货币市场 工具 - -
7
银行存款 和结算 备付金 合
计
6,942,893.86 10.90
8 其他资产 1,134,967.06 1.78
9 合计 63,667,315.51 100.00
5.2 报 告期 末在各 个国 家（地 区） 证券市 场的 股票及 存托 凭证投 资分 布
国家（地 区） 公允价值 （人民 币元） 占基金资 产净值 比例（ ％）
香港 53,132,032.33 83.90
美国 2,457,422.26 3.88
合计 55,589,454.59 87.78
5.3 报 告期 末按行 业分 类的股 票及 存托凭 证投 资组合
行业类别 公允价值 （人民 币元） 占基金资 产净值 比例（ ％）
工业 4,020,263.61 6.35
必需消费 品 3,955,910.13 6.25
信息技术 3,078,808.21 4.86
金融 21,043,182.78 33.23
保健 1,742,359.78 2.75
非必需消 费品 13,772,839.51 21.75
电信服务 1,115,654.95 1.76
公用事业 6,810,206.60 10.75
能源 50,229.02 0.08
材料 - -
合计 55,589,454.59 87.78 华宝兴业海外中国股票（QDII ）2012 年第 2 季度报告
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5.4 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 及存托 凭证 投资
明细
序号
公司名称
( 英文)
公司名
称( 中
文)
证券代
码
所在证
券市场
所属国
家( 地
区)
数量（股 ）
公允价值 （人
民币元）
占基金
资产净
值比例
（％）
1
SUNAC
CHINA HOLD
融创中
国控股
1918
HK
香港 中国 1,409,000 3,722,459.36 5.88
2
CHINA
POWER INTL
中电国
际
2380
HK
香港 中国 1,712,000 2,833,829.78 4.47
3
EVERGRANDE
REAL
ESTATE
GROUP
恒大地
产集团
3333
HK
香港 中国 884,000 2,832,818.68 4.47
4
BRILLIANCE
CHINA
华晨中
国汽车
1114
HK
香港 中国 476,000 2,616,018.50 4.13
5
China
Lilang Ltd
中国利
郎
1234
HK
香港 中国 589,000 2,540,650.51 4.01
6
CHINA
ZHENGTONG
正通汽
车
1728
HK
香港 中国 703,000 2,338,780.42 3.69
7
ASIAN
CITRUS HOL
Equity
亚洲果
业
73 HK 香港 中国 653,000 2,316,201.83 3.66
8
CHINA
OVERSEAS
LAND
中国海
外发展
688 HK 香港 中国 154,000 2,257,794.29 3.57
9
SUNNY
OPTICAL
TECH
顺宇光
学
2382
HK
香港 中国 999,000 2,134,227.65 3.37
10
SHIMAO
PROPERTY
HLDG
世茂房
地产
813 HK 香港 中国 207,000 1,998,462.53 3.16
5.5 报 告期 末按债 券信 用等级 分类 的债券 投资 组合
本基金本 报告期 末未持 有债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
本基金本 报告期 末未持 有债 券。
华宝兴业海外中国股票（QDII ）2012 年第 2 季度报告
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5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金本 报告期 末未持 有资 产支持证 券。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 金融 衍生品 投资 明细
本基金本 报告期 末未持 有金 融衍生品 。
5.9 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 基金 投资明 细
本基金本 报告期 末未持 有基 金。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1 基金管理 人没有 发现本 基金 投资的前 十名证 券的发 行主 体在报告 期内被 监管部 门立 案调查，
也没有在 报告编 制日前 一年 内受到公 开谴责 、处罚 ，无 证券投资 决策程 序需特 别说 明。
5.10.2 本基金股 票投资 范围包 括香 港证交所 上市的 所有股 票和 在新加坡 、美国 上市的 中国 公司，中
国公司指 收入的 50%以上来 源于中国 大陆的 公司， 基金 管理人建 立有股 票池。 本报 告期内本 基金的 前
十名股票 投资没 有超出 基金 合同规定 的股票 备选库 。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（人 民币元 ）
1 存出保证 金 -
2 应收证券 清算款 622,031.64
3 应收股利 489,985.40
4 应收利息 398.45
5 应收申购 款 22,551.57
6 其他应收 款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,134,967.06
5.10.4 报 告期 末持有 的 处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金本 报告期 末未持 有处 于转股期 的可转 换债券 。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金本 报告期 末前十 名股 票中未存 在流通 受限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单位：份
报告期 期初 基金 份额 总额 76,296,330.30 华宝兴业海外中国股票（QDII ）2012 年第 2 季度报告
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报告期 期间 基金 总申 购份 额 831,257.91
减:报告期 期间 基金 总赎 回份额 1,048,050.28
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额( 份额 减少 以 “-”
填列)
-
报告期 期末 基金 份额 总额 76,079,537.93
注：总申 购份额 含红利 再投 资和转换 入份额 ；总赎 回份 额含转换 出份额 。
§7 备查文 件目录
7.1 备 查文 件目录
中国证监 会批准 基金设 立的 文件：
华宝兴业 海外中 国成长 股票 型证券投 资基金 基金合 同；
华宝兴业 海外中 国成长 股票 型证券投 资基金 招募说 明书 ；
华宝兴业 海外中 国成长 股票 型证券投 资基金 托管协 议；
基金管理 人业务 资格批 件、 营业执照 和公司 章程；
基金管理 人报告 期内在 指定 报刊上披 露的各 种公告 ；
基金托管 人业务 资格批 件和 营业执照 。
7.2 存放地 点
以上文件 存于基 金管理 人及 基金托管 人办公 场所备 投资 者查阅。
7.3 查阅方 式
投资者可 以通过 基金管 理人 网站，查 阅或下 载基金 合同 、招募说 明书、 托管协 议及 基金的各 种定
期和临时 公告。
华宝兴业基金管理有限公司
2012 年7 月18 日
