长城回报：2012年第一季度报告摘要
长城安心回报混合型证券投资基金（交易代码：200007）
一、数据摘要
1、2012年3月31日本基金期末基金份额总额为114.73亿份。
2、2012年1月1日至2012年3月31日本基金份额净值增长率为-2.42%。
3、其中股票投资和债券投资比例分别为76.58%和11.23%。
4、本基金投资前三名的行业及比例为：制造业50.14%；批发和零售贸易15.97%；信息技术业4.6%。
5、本基金投资的债券品种及比例为：国家债券6.86%；政策性金融债4.40%。
6、本基金投资的前十名股票分别为：贵州茅台；泸州老窖；五粮液；苏宁电器；恒瑞医药；华润双鹤；银座股份；华东医药；小商品城；张裕Ａ。
二、运作回顾及市场展望摘要
本基金一季度净值增长率为-2.42%，在同类可比的基金中排名处于倒数，业绩表现极差，我们对持有人深表歉意。从目前的情况看，国内外经济形势仍然不甚明朗。美国经济相对显出亮色，但能否持续复苏需要继续观察；欧债危机在量化宽松环境下暂时得以平息，但根本性问题没有解决，并且通胀不断攀升，失业率创新高，欧洲经济已陷入衰退。国内经济增速下行趋势未改，物价反弹压力犹在，因此货币政策难以出现实质性宽松。同时，房价下跌刚刚开始，相关产业链就已感受到较大压力，地产投资下滑能否被其他投资所弥补尚需观察。今年开年以来多地财政出现负增长，地方投资能力出现制约因素。总之，国内经济仍然以稳为主。基于上述判断，我们认为市场在二季度维持箱体震荡格局，随着一季报的披露，市场继续分化。我们将逐步调整和优化组合，争取在控制风险的前提下竭力改善基金的投资绩效。
今年一季度，上证指数从低点起步，随后震荡上行，市场基于对政策放松的美好预期，周期性板块和个股涨幅较大，消费板块出现较大幅度回落，市场分化加剧。由于本基金去年底持仓板块和个股已有较大幅度下跌，因此面对今年一季度再度快速回落，持仓个股估值已经具有良好的安全边际，所以没有在低点减持和调整。本基金一季度对仓位和个股进行了一定调整，但整体变化不大。
备注：
以上基金数据、运作回顾及市场展望均取自基金2012年第1季度报告。
详情请阅读：长城基金旗下基金2012年第1季度报告。
投资者欲了解基金投资组合等详细内容请阅读第1季度报告正文。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前请仔细阅读本基金的基金合同及招募说明书等法律文件。
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