益 民创新 优势 混合型 证券 投资基 金2012 年
第 1 季 度报告
2012 年 3 月 31 日
基 金 管理 人： 益民 基 金管 理有 限公 司
基 金 托管 人： 中国 农 业银 行股 份有 限公司
报告送出 日期 ：2012 年 4 月 24 日
益民 创新 优势 混合 2012 年第 1 季 度报 告
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§1 重 要 提示
本基金管 理人的 董事会 及董事 保证本 报告所 载资料 不存 在虚假记 载、 误导 性陈述 或重大 遗漏, 并对
其内容的 真实性 、准确 性和完 整性承 担个别 及连带 责任 。
本基金托 管人中 国农业 银行股 份有限 公司根 据本基 金合 同规定，于2012 年4 月20 日复核了 本报
告中的财 务指标 、净值 表现和 投资组 合报告 等内容 ，保 证复核内 容不存 在虚假 记载、 误导性 陈述或 者
重大遗漏 。
本基金管 理人承 诺以诚 实信用 、勤勉 尽责的 原则管 理和 运用基金 资产， 但不保 证基金 一定盈 利。
基金的过 往业绩 并不代 表其未 来表现。 投资有 风险, 投资 者在作出 投资决 策前应 仔细阅 读本基 金的
招募说明 书。
本报告财 务资料 未经审 计。
本报告期自2012 年1 月1 日起至3 月31 日止。
§2 基 金 产品 概况
基金简称 益民创新 优势混 合
交易代码 560003
基金运作 方式 契约型开 放式
基金合同 生效日 2007 年7 月11 日
报告期末 基金份 额总额 4,535,862,080.20 份
投资目标
本基金主 要投资 于具有 持续创 新能力 的优势 企业和 潜在 优势企
业，为基 金份额 持有人 实现较 高风险 水平下 的较高 收益 。
投资策略
本基金着 眼于全 球视野 ， 遵 循从全 球到国 内的分 析思路 ， 从对 全
球产业周 期运行 的大环 境分析 作为行 业研究 的出发 点， 再结合国
内宏观经 济、 产业 政策、 货 币金融 政策等 经济环 境的分 析， 从而
判别国内 各行业 产业链 传导的 内在机 制， 并从 中找出 能 够分享全
球经济增 长的创 新行业 或主题。 本基金 对于企 业创新 特 性的定义
将主要包 括四大 方面： 技 术创新， 产品及 服务创 新、 制 度创新和
商业模式 创新 。 本基 金将以 寻求创 新溢价 为目标 ， 来 综 合构建基
金组合。
业绩比较 基准 沪深300 指数收 益率 × 75 ％+ 中证全 债指数 收益率 ×25％。
风险收益 特征
本基金产 品定位 于偏股 型的混 合型基 金。 风险 和收益 水 平高于货
币市场基 金和债 券型基 金， 低于 股票型 基金， 属 于风险 较高、 收
益较高的 证券投 资基金 产品。
基金管理 人 益民基金 管理有 限公司
基金托管 人 中国农业 银行股 份有限 公司 益民 创新 优势 混合 2012 年第 1 季 度报 告
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§3 主 要 财务 指标 和基 金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
单位：人 民币元
主要财务 指标 报告期（ 2012 年1 月1 日 － 2012 年3 月31 日 ）
1.本期已 实现收 益 -176,117,989.97
2.本期利 润
-106,316,259.14
3.加权平 均基金 份额本 期利润 -0.0233
4.期末基 金资产 净值 3,323,882,822.86
5.期末基 金份额 净值 0.7328
注：所述 基金业 绩指标 不包括 持有人 认购或 交易基 金的 各项费用 ，计入 费用后 实际收 益水平 要低于 所
列数字。 本期已 实现收 益指基 金本期 利息收 入、投 资收 益、其他 收入（ 不含公 允价值 变动收 益）扣 除
相关费用 后的余 额，本 期利润 为本期 已实现 收益加 上本 期公允价 值变动 收益。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报 告期基金份额 净值增长率 及其与同期 业绩比较 基准收益率 的 比较
阶段
净值增长 率
①
净值增长 率标
准差②
业绩比较 基准
收益率③
业绩比较 基准
收益率标 准差
④
①－③ ②－④
过去三个 月 -3.11% 1.20% 3.83% 1.14% -6.94% 0.06%
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3.2.2 自基 金合同生效以 来基金累计 净值增长率 变动及其 与同期业绩比 较基准收益 率
变动 的比较
注：1 、 按 照本基 金的基 金合同 约定， 本基金自2007 年7 月11 日合同生效 之日起 六个月 内使基 金的投
资组合比 例符合 基金合 同的约 定。
2、自2009 年5 月1 日起 益民创 新优势 混合型 证券投 资基金的 业绩比 较基准 ，由原 来的 “ 沪深300
指数收益 率 ×75 % ＋新 华巴克 莱指数 收益率 ×25%” 变更 为 “沪深300 指 数收益 率 ×75 % ＋中 证全债 指
数收益率 ×25% ” 。
§4 管 理 人报 告
4.1 基金 经理（或基金 经理小组） 简介
姓名 职务
任本基金 的基金 经理期 限
证券从业 年限 说明
任职日期 离任日期
李勇钢
益 民 货 币
市 场 基 金
基 金 经
理 、 益 民
创 新 优 势
2011 年9 月
26 日
- 3
清华大学 硕士 。 曾任 中
再 资 产 管 理 股 份 有 限
公 司 研 究 员 、 投 资 经
理。自 2011 年 8 月 31
日 起 任 益 民 货 币 市 场益民 创新 优势 混合 2012 年第 1 季 度报 告
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混 合 型 证
券 投 资 基
金 基 金 经
理 、 益 民
多 利 债 券
型 证 券 投
资 基 金 基
金经理
基金基金 经理 、 益民 多
利 债 券 型 证 券 投 资 基
金基金经理；自 2011
年 9 月 26 日起任益 民
创 新 优 势 混 合 型 证 券
投资基金 基金经 理。
韩宁
益 民 创 新
优 势 混 合
型 证 券 投
资 基 金 基
金经理
2012 年3 月
21 日
- 11
中 国 有 色 金 属 材 料 总
公司业务 经理 、 闽发 证
券 有 限 责 任 公 司 高 级
研究员 、 新时 代证券 有
限 责 任 公 司 高 级 研 究
员。自 2005 年加入 益
民基金管 理有限 公司 ，
曾 先 后 担 任 行 业 研 究
员、研究 部副总 经理 。
自2012 年3 月 21 日起
任 益 民 创 新 优 势 混 合
型 证 券 投 资 基 金 基 金
经理。
4.2 管理 人对报告期内 本基金运作 遵规守信情 况的说明
在本报告 期内， 本基金 管理人 严格遵 循了《 中华人 民共 和国证券 投资基 金法》 、《益 民创新 优势
混合型证 券投资 基金基 金合同 》和其 他相关 法律法 规的 规定，本 着诚实 信用、 勤勉尽 责的原 则管理 和
运用基金 资产， 以尽可 能减少 和分散 投资风 险，力 保基 金资产的 安全并 谋求基 金资产 长期稳 定的增 长
为目标， 管理和 运用基 金资产 ，无损 害基金 持有人 利益 的行为 ， 基金投 资组合 符合有 关法规 及基金 合
同的规定 。
4.3 公平 交易专项说明
4.3.1 公平 交易制度的执 行情况
为了保证 公司管 理的不 同投资 组合得 到公平 对待， 保护 投资者的 合法权 益， 避 免出现 不公平 交易、
利益输送 等违法 违规行 为，公 司根据 《证券 投资基 金法 》、《证 券投资 基金管 理公司 公平交 易制度 指
导意见》 的要求 ，制定 了《益 民基金 管理有 限公司 公平 交易管理 制度》 、《益 民基金 管理有 限公司 异
常交易监 控与报 告制度 》，并 建立了 有效的 异常交 易行 为日常监 控和分 析评估 体系， 确保各 投资组 合
在获得投 资信息 、投资 建议和 实施投 资决策 方面享 有公 平的机会 。
本报告期 内，公 司严格 遵守公 平交易 管理制 度的相 关规 定，投资 决策和 交易执 行环节 的内部 控制益民 创新 优势 混合 2012 年第 1 季 度报 告
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有效，在 投资管 理活动 中公平 对待不 同投资 组合。 对于 交易所公 开竞价 交易， 公司均 执行交 易系统 中
的公平交 易程序 ，即按 照时间 优先、 价格优 先的原 则执 行所有指 令；因 特殊原 因不能 参与公 平交易 程
序的交易 指令， 需履行 事先审 批流程 ；对不 同投资 组合 均进行债 券一级 市场申 购、非 公开发 行股票 申
购等非集 中竞价 交易的 投资对 象，各 投资组 合经理 应在 交易前独 立地确 定各投 资组合 的交易 价格和 交
易数量， 公司在 获配额 度确定 后按照 价格优 先、比 例分 配的原则 对交易 结果进 行分配 ；公司 根据市 场
公认的第 三方信 息，对 投资组 合与交 易对手 之间议 价交 易的交易 价格公 允性进 行审查 ，相关 投资组 合
经理应对 交易价 格异常 情况进 行合理 性解释 。
4.3.2 异常 交易行为的专 项说明
本报告期 内，本 基金未 发生可 能导致 不公平 交易及 利益 输送的异 常交易 行为， 不同投 资组合 之间
不存在交 易所公 开竞价 同日反 向交易 ，不存 在报告 期内 所有投资 组合参 与的交 易所公 开竞价 同日反 向
交易成交 较少的 单边交 易量超 过该证 券当日 成交量的5% 的情形。
4.4 报告 期内基金的投 资策略和业 绩表现 说明
4.4.1 报告 期内基金投资 策略和运作 分析
一季度， 国内经 济基本 面走势 仍不十 分明朗 ， 投资 者对 其走势 的 判断也 分化为 泾渭分 明的两 派。A
股市场在 一季度 前期由 于预期 经济见 底与政 策放松 而出 现反弹， 而在一 季度后 期，指 数的走 势基本 是
随着经济 指标的 变化而 波动， 整个季 度指数 呈现出 先扬 后抑的态 势。
本基金在 报告期 内对市 场比较 谨慎， 但也随 着市场 的变 化进行了 相应的 调整。 本基金在 2011 年底
的持仓以 稳定增 长的消 费品为 主，因 此在一 月份市 场出 现“煤飞 色舞” 行情的 情况下 ，基金 净值表 现
不佳。针 对此种 局面， 本基金 在二月 份对持 仓结构 进行 了调整， 在不追 涨的前 提下增 强了组 合的均 衡
性，增持 了券商 、地产 、建材 等行业 ；三月 初，由 于判 断三月中 后期市 场出 现 调整的 可能性 较大， 因
此在降低 仓位同 时，增 持了具 有相对 防御性 的行业 个股 。
4.4.2 报告 期内基金的业 绩表现
报告期末 ， 本基 金份额 净值为0.7328 元。 本 报告期 份额 净值增长 率为-3.11% ， 同期业 绩比较 基准
收益率为3.83% 。
4.5 管理 人对宏观经济 、证券市场 及行业走势 的简要展 望
本基金对 二季度 的总体 行情持 比较谨 慎的态 度，但 二季 度将是震 荡寻底 、孕育 机会的 一个季 度，
今年年内 的市场 低点很 有可能 将在二 季度中 出现。
本基金认 为短期 制约市 场上涨 的因素 主要有 三：一 是通 胀形势不 容乐观 ，目前 的通胀 形势看 似平
稳可控， 但仍存 在较大 的不确 定性； 二是宏 观经济 仍未 现见底迹 象，二 季度又 将出现 向下的 基本面 与益民 创新 优势 混合 2012 年第 1 季 度报 告
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向上的政 策面角 力的局 面，而 市场方 向性的 选择较 难判 断；三是 中小市 值公司 一季报 期间需 警惕， 从
目前已经 披露的 公司一 季报情 况来看 ，业绩 低于预 期的 公司比例 要高于 符合或 超预期 的公司 。尽管 市
场对此已 有所预 期，但 如果一 季报数 据过差 ，仍将 对投 资者心理 产生影 响。
尽管如此 ，本基 金对今 年全年 的行情 并不悲 观。我 们应 该看到， 市场的 流动性 正在逐 步宽松 ，而
政策面的 放松也 只不过 是一个 时点的 问题； 经济也 处在 非常接近 底部的 区域。 最为重 要的是 ，目前 证
监会大力 推进的 一系列 制度变 革为未 来几年 的 牛市 奠定 了坚实的 基础。 因此如 果放眼 未来9-12 个 月，
市场上涨 的概率 还是非 常大的 。基于 此，本 基金今 年的 总体操作 思路将 是稳中 求进， “稳” 意味着 上
半年尤其是4 、5 月份 做好防 御，“ 进”意 味着下 半年积 极进攻， 力争为 投资者 带来满 意的回 报。
§5 投 资 组合 报告
5.1 报告 期末基金资产 组合情况
序号 项目 金额（元 ） 占基金总 资产的 比例（%）
1 权益投资 2,435,098,159.81 72.46
其中：股 票
2,435,098,159.81 72.46
2 固定收益 投资
342,371,020.00 10.19
其中：债 券
342,371,020.00 10.19
资 产支持 证券
- -
3 金融衍生 品投资 - -
4 买入返售 金融资 产
294,599,641.90 8.77
其中：买 断式回 购的买 入返售 金融资 产
- -
5 银行存款 和结算 备付金 合计
252,821,530.93 7.52
6 其他资产
35,678,697.52 1.06
7 合计
3,360,569,050.16
100.00
5.2 报告 期末按行业分 类的股票投 资组合
代码 行业类别 公允价值 （元） 占基金资 产净值 比例(%)
A 农、林、 牧、渔 业 2,333,331.60 0.07
B 采掘业 33,083,764.10 1.00
C 制造业 1,104,478,081.76 33.23
C0 食品、饮 料 481,275,419.44 14.48
C1 纺织、服 装、皮 毛 44,553,344.85 1.34
C2 木材、家 具 - -
C3 造纸、印 刷 - -
C4 石油、化 学、塑 胶、塑 料 23,946,801.88 0.72
C5 电子 55,266,575.78 1.66 益民 创新 优势 混合 2012 年第 1 季 度报 告
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C6 金属、非 金属 93,375,428.04 2.81
C7 机械、设 备、仪 表 108,902,587.15 3.28
C8 医药、生 物制品 297,157,924.62 8.94
C99 其他制造 业 - -
D 电力、煤 气及水 的生产 和供应 业 19,753,018.34 0.59
E 建筑业 138,869,437.96 4.18
F 交通运输 、仓储 业 - -
G 信息技术 业 183,421,787.17 5.52
H 批发和零 售贸易 41,677,057.50 1.25
I 金融、保 险业 627,779,935.34 18.89
J 房地产业 219,234,319.89 6.60
K 社会服务 业 45,788,008.62 1.38
L 传播与文 化产业 18,679,417.53 0.56
M 综合类 - -
合计 2,435,098,159.81 73.26
5.3 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名股票 投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股 ） 公允价值 （元） 占基金资 产净值 比例（ ％）
1 000858 五 粮 液 6,013,729 197,490,860.36 5.94
2 600036 招商银行 11,542,354 137,354,012.60 4.13
3 600030 中信证券 11,657,258 135,107,620.22 4.06
4 600015 华夏银行 12,255,220 131,498,510.60 3.96
5 000895 双汇发展 1,870,223 128,858,364.70 3.88
6 600887 伊利股份 5,384,783 118,680,617.32 3.57
7 600016 民生银行 17,404,886 109,128,635.22 3.28
8 000002 万
科Ａ 12,768,578 105,723,825.84 3.18
9 000538 云南白药 2,003,680 98,621,129.60 2.97
10 002065 东华软件 2,990,761 61,848,937.48 1.86
5.4 报告 期末按债券品 种分类的债 券投资组合
序号 债券品种 公允价值 （元） 占基金资 产净值 比例（ ％）
1 国家债券 25,963,000.00 0.78
2 央行票据 169,319,000.00 5.09
3 金融债券 3,967,600.00 0.12
其中：政 策性金 融债 - -
4 企业债券 59,683,120.00 1.80
5 企业短期 融资券 83,438,300.00 2.51
6 中期票据 - - 益民 创新 优势 混合 2012 年第 1 季 度报 告
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7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 342,371,020.00 10.30
5.5 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排名 的前五名债券 投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张 ） 公允价值 （元） 占基金资 产净值 比例 （％ ）
1 1101096 11 央行票据96 1,450,000 140,273,000.00 4.22
2 068019 06 京投债 300,000 29,529,000.00 0.89
3 1101030 11 央行票据30 300,000 29,046,000.00 0.87
4 080003 08 国债03 200,000 20,792,000.00 0.63
5 041259018 12 南高轮CP001 170,000 17,059,500.00 0.51
5.6 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排名 的前十名资产 支持证券投 资 明
细
本基金本 报告期 末未持 有资产 支持证 券。
5.7 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排名 的前五名权证 投资明细
本基金本 报告期 末未持 有权证 。
5.8 投资 组合报告附注
5.8.1
报告期 内本基 金投资 的前十 名证券 的发行 主体除 五粮液 （000858 ） 外 ， 没 有被监 管部门 立案调
查或在本 报告编 制日前 一年内 受到公 开谴责 、处罚 的情 况。宜宾 五粮液 股份有 限公司 （000858 ）因 信
息披露存 在违法 事实于 2011 年5 月27 日收到 中国证 券 监督管理 委员会 《行 政处罚 决定书 》 （[2011]17
号），主 要涉及 到信息 披露不 及时不 充分的 问题， 同时 对公司以 及管理 层处以 不同数 额的罚 款。本 公
司投研人 员认真 调研、 分析认 为，五 粮液公 司受益 于目 前的白酒 消费结 构升级 ，业绩 提升空 间较大 ，
是少有的 增速确 定估值 较低的 投资标 的。其 违规行 为大 部分发生 时间已 经久远 ，公司 所涉及 到信息 披
露问题不 影响现 有投资 价值， 且公司 治理目 前已经 得到 了很大的 改善， 具有中 长期投 资价值 。本公 司
基金经理 依据基 金合同 和公司 相关投 资管理 制度， 在投 资授权的 范围内 ，经正 常投资 决策流 程对五 粮
液个股进 行了投 资。
5.8.2 报告期内 本基金 投资的 前十名 股票中 没有在 备选股 票库 之外 的股 票。
5.8.3 其他 资产构成
序号 名称 金额（元 ）
1 存出保证 金 3,000,000.00
2 应收证券 清算款 27,917,764.49
3 应收股利 -
4 应收利息 4,583,735.33
5 应收申购 款 26,923.74
6 其他应收 款 - 益民 创新 优势 混合 2012 年第 1 季 度报 告
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7 待摊费用 150,273.96
8 其他 -
9 合计 35,678,697.52
5.8.4 报告 期末持有的处 于转股期的 可转换债券 明细
本基金报 告期末 未持有 处于转 股期的 可转换 债券。
5.8.5 报告 期末前十名股 票中存在流 通受限情况 的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限 部分的
公允价值( 元)
占基金资 产净值
比例（% ）
流通受限 情况说 明
1 000895 双汇发展 128,858,364.70 3.88 重大资产 重组
5.8.6 投资 组合报告附注 的其他文字 描述部分
由于四舍 五入的 原因， 分项之 和与合 计项之 间可能 存在 尾差。
§6 开 放 式基 金份 额变 动
单位：份
本报告期期 初基金份 额总额 4,575,288,483.10
本报告期基 金总申购 份额 2,406,831.98
减: 本报告期 基金总赎 回份额 41,833,234.88
本报告期基 金拆分变 动份额 -
本报告期 期 末基金份 额总额 4,535,862,080.20
§7 备 查 文件 目录
7.1 备查 文件目录
1 、 中国 证监会 批准设 立益民 创新优 势混合 型证券 投资 基金的文 件；
2 、 益民创 新优势 混合型 证券投 资基金 基金合 同；
3 、 益民创 新优势 混合型 证券投 资基金 托管协 议；
4 、 中国证 监会批 准设立 益民基 金管理 有限公 司的 文件；
5 、 报告期 内在指 定报刊 上披露 的各项 公告。 益民 创新 优势 混合 2012 年第 1 季 度报 告
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7.2 存放 地点
北京市西 城区宣 武门外 大街10 号庄 胜广场 中央办 公楼南 翼13A。
7.3 查阅 方式
投资者对 本报告 书如有 疑问， 可咨询 本基金 管理人 益民 基金管 理 有限公 司。
咨询 电话： （86 ）010-63105559
4006508808
传真 ：（86 ）010-63100608
公司 网址：http://www.ymfund.com
益民基金管理有限公司
2012 年4 月24 日
