益 民红利 成长 混合型 证券 投资基 金2012 年
第 1 季 度报告
2012 年 3 月 31 日
基 金 管理 人： 益民 基 金管 理有 限公 司
基 金 托管 人： 华夏 银 行股 份有 限公 司
报告送出 日期 ：2012 年 4 月 24 日
益民 红利 成长 混合 2012 年第 1 季 度报 告
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§1 重 要 提示
益民基金 管理有 限公司 的董事 会及董 事保证 本报告 所载 资料不存 在虚假 记载、 误导性 陈述或 重大
遗漏，并 对其内 容的真 实性、 准确性 和完整 性承担 个别 及连带责 任。
基金托管 人华夏 银行股 份有限 公司根 据本基 金合同 规定 ，于2012 年4 月20 日复核了 本报告 中的
财务指标 、净值 表现和 投资组 合报告 等内容 ，保证 复核 内容 不存 在虚假 记载、 误导性 陈述或 者重大 遗
漏。
益民基金 管理有 限公司 承诺以 诚实信 用、勤 勉尽责 的原 则管理和 运用基 金资产 ，但不 保证基 金一
定盈利。
基金的过 往业绩 并不代 表其未 来表现 。投资 有风险 ，投 资者在作 出投资 决策前 应仔细 阅读本 基金
的招募说 明书。
本报告中 财务资 料未经 审计。
本报告期自2012 年1 月1 日起至3 月31 日止。
§2 基 金 产品 概况
基金简称 益民红利 成长混 合
交易代码 560002
基金运作 方式 契约型开 放式
基金合同 生效日 2006 年11 月21 日
报告期末 基金份 额总额 2,089,242,091.97 份
投资目标
本基金侧 重投资 于具有 持续高 成长能 力和持 续高分 红能 力的
两类公司 ， 并 且通过 适度的 动态资 产配置 和全程 风险控 制， 为
基金份额 持有人 实现中 等风险 水平下 的资本 利得收 益和 现金
分红收益 的最大 化。
投资策略
通过对宏 观经济、 政策环 境、 资金供 求和 估值水 平的研 究， 综
合判断股 市和债 市中长 期运行 趋势， 确立基 金的资 产配 置策
略， 决定 股票、 债券、 现 金和 权证的 比例； 在 此基础 上 ， 基金
管理人采 用系统 化、 专业化 的选股 流程和 方法 ， 利用 益 民红利
股优选系 统和益 民成长 股优选 系统， 精 选出具 有持续 高 分红能
力和持续 高成长 能力的 股票进 行投资 。
业绩比较 基准 沪深300 指数收 益率 × 65 ％+ 中证全 债指数 收益率 ×35 ％
风险收益 特征
本基金产 品定位 于偏股 型的混 合型基 金。 风险 和收益 水 平高于
货币市场 基金和 债券型 基金 ， 低于 股票型 基金 ， 属于 风 险和收
益中等的 证券投 资基金 品种。
基金管理 人 益民基金 管理有 限公司 益民 红利 成长 混合 2012 年第 1 季 度报 告
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基金托管 人 华夏银行 股份有 限公司
§3 主 要 财务 指标 和基 金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
单位：人 民币元
主要财务 指标 报告期（ 2012 年1 月1 日 － 2012 年3 月31 日 ）
1.本期已 实现收 益 -41,323,926.59
2.本期利 润
-8,596,034.16
3.加权平 均基金 份额本 期利润 -0.0041
4.期末基 金资产 净值 962,045,834.18
5.期末基 金份额 净值 0.4605
注：1 、 本 期已实 现收益 指基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他收 入 （不 含公允 价值变 动收益 ） 扣除 相
关费用后 的余额 ，本期 利润为 本期已 实现收 益加上 本期 公允价值 变动收 益。
2 、 上 述基金 业绩指 标不包 括持有 人交易 基金的 各项 费用， 计 入费用 后实际 收益水 平要低 于所列 数
字。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报 告期基金份额 净值增长率 及其与同期 业绩比较 基准收益率的 比较
阶段
净 值增长 率
①
净值增长 率标
准差②
业绩比较 基准
收益率③
业绩比较 基准
收益率标 准差
④
①－③ ②－④
过去三个 月 -0.90% 1.31% 3.39% 0.99% -4.29% 0.32%
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3.2.2 自基 金合同生效以 来基金累计 净值增长率 变动及其 与同期业绩比 较基准收益 率
变动 的比较
注：1、根 据本 基金的 基金合 同第十 一部分 “基金 投资 ” 中“ 八、 投资组 合限制 ”的规 定，本 基金自
2006 年11 月21 日合同生 效之日 起六个 月内为 建仓期 ， 建仓期结 束时各 项资产 配置比 例符合 基金合 同
约定。
2、自 2009 年5 月1 日起益 民红利 成长混 合型证 券投 资基金的 业绩比 较基准 ， 由原 来的 “ 新华富 时
A600 指数收 益率 ×6 5%+ 新 华巴克 莱指数 收益率 ×35% ” 变更为“ 沪深300 指数 收益率 ×65%+ 中证全 债
指数收益 率 ×35 %” 。
§4 管 理 人报 告
4.1 基金 经理（或基金 经理小组） 简介
姓名 职务
任本基金 的基金 经理期 限
证券从业 年限 说明
任职日期 离任日期
蒋俊国
益 民 红 利
成 长 混 合
型 证 券 投
资 基 金 基
2011 年8 月
31 日
- 12
中 国 人 民 大 学 硕 士 、
MBA 。 曾 任 天 弘 基 金 管
理 有 限 公 司 投 资 部 研
究员、 泰达荷 银基金 管益民 红利 成长 混合 2012 年第 1 季 度报 告
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金经理 理 有 限 公 司 专 户 投 资
部投资经 理、 长盛基 金
管 理 有 限 公 司 专 户 理
财部执行 总监。 自2011
年 8 月 31 日起任益 民
红 利 成 长 混 合 型 证 券
投资基金 基金经 理。
4.2 管理 人对报告期内 本基金运作 遵规守信情 况的说明
本报告期 ， 益民 基金管 理有限 公司作 为益民 红利成 长混 合型证券 投资基 金的管 理人， 严格按 照 《基
金法》 、 《证券 法》 、 《益民 红利成 长混合 型证券 投资 基金基金 合同》 以 及其它 有关法 律法规 的规定 ，
本着诚实 信用、 勤勉尽 责的原 则管理 和运用 基金资 产， 以尽可能 减少和 分散投 资风险 ，力保 基金资 产
的安全并 谋求基 金资产 长期稳 定的增 长为目 标， 管 理和 运用基金 资产， 无损害 基金持 有人利 益的行 为，
基金投资 组合符 合有关 法规及 基金合 同的规 定。
4.3 公平 交易专项说明
4.3.1 公平 交易制度的执 行情况
为了保证 公司管 理的不 同投资 组合得 到公平 对待， 保护 投资者的 合法权 益， 避 免出现 不公平 交易、
利益输送 等违法 违规行 为，公 司根据 《证券 投资基 金法 》、《证 券投资 基金管 理公司 公平交 易制度 指
导意见》 的要求 ，制定 了《益 民 基金 管理有 限公司 公平 交易管理 制度》 、《益 民基金 管理有 限公司 异
常交易监 控与报 告制度 》，并 建立了 有效的 异常交 易行 为日常监 控和分 析评估 体系， 确保各 投资组 合
在获得投 资信息 、投资 建议和 实施投 资决策 方面享 有公 平的机会 。
本报告期 内，公 司严格 遵守公 平交易 管理制 度的相 关规 定，投资 决策和 交易执 行环节 的内部 控制
有效，在 投资管 理活动 中公平 对待不 同投资 组合。 对于 交易所公 开竞价 交易， 公司均 执行交 易系统 中
的公平交 易程序 ，即按 照时间 优先、 价格优 先的原 则执 行所有指 令；因 特殊原 因不能 参与公 平交易 程
序的交易 指令， 需履行 事先审 批流程 ；对不 同投资 组合 均进行债 券一级 市场申 购、非 公开发 行股票 申
购等非集 中竞价 交易的 投资对 象，各 投资组 合经理 应在 交易前独 立地确 定各投 资组合 的交易 价格和 交
易数量， 公司在 获配额 度确定 后按照 价格优 先、比 例分 配的原则 对交易 结果进 行分配 ；公司 根据市 场
公认的第 三方信 息，对 投资组 合与交 易对手 之间议 价交 易的交易 价格公 允性进 行审查 ，相关 投资组 合
经理应对 交易价 格异常 情况进 行合理 性解释 。
4.3.2 异常 交易行为的专 项说明
本报告期 内，本 基金未 发生可 能导致 不公平 交易及 利益 输送的异 常交易 行为， 不同投 资组合 之间益民 红利 成长 混合 2012 年第 1 季 度报 告
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不存在交 易所公 开竞价 同日反 向交易 ，不存 在报告 期内 所有投 资 组合参 与的交 易所公 开竞价 同日反 向
交易成交 较少的 单边交 易量超 过该证 券当日 成交量的5% 的情形。
4.4 报告 期内基金的投 资策略和业 绩表现 说明
4.4.1 报告 期内基金投资 策略和运作 分析
2012 年1 季度，从 外围因 素看， 美国QE3、 复苏超 预期 、欧债缓 解对中国A 股 市场较 为有利 ，而
伊朗问题 引发的 政治和 油价的 担忧对A 股的 整体情 绪和 政策预期 形成压 制；从 内部因 素看， 预期政 策
放松、2011 年4 季度经 济增速 超预期 、出 口好转 、外 汇 占款增加 是推动A 股上 涨的内 部条件 。市 场经
历了从预 期放松 到博弈 ，再到 回归现实3 个 阶段。1 月 份受货币 政策放 松和经 济好于 预期的 推动， 市
场开始反 弹；2 月在 整体估 值提升 的基础 上， 呈 现出行 业轮动上 涨的特 征；3 月博 弈结束 ， 市场 重新回
到业绩基 本面， 兑现盈 利，市 场重返 低位， 特征上 呈现 出周期－ 成长－ 消费轮 动的格 局。
1 季度，本基 金以突 出周期 和成 长为重 点，兼 顾组合 均 衡配置， 股票仓 位进行 了一定 幅度的 动态
调整，适 时增持 了成长 性行业 ，并在 中期把 握了行 业轮 动的机会 ；但由于 1 季 度前期 对市场 情绪逆 转
准备不足 ，而后 期市场 突变超 出预期 ，导致 组合未 能兑 现盈利。
4.4.2 报告 期内基金的业 绩表现
报告期末 ， 本基 金份额 净值为0.4605 元。 本 报告期 份额 净值增长 率为-0.90%， 同期业 绩比较 基准
收益率为3.39%。
4.5 管理 人对宏观经济 、证券市场 及行业走势 的简要展 望
2 季度，随着 总需求 回落、 物价 下行、 政策微 调、估 值 较低等因 素，预 计市场 呈现盘 整蓄势 的格
局。经济 见底回 升将是 推动市 场上升 的主要 动力。 具体 是：
政策 方面， 微 调政策在2 季 度有望 加码， 政 府投资 有望改善， 货币政 策朝着 适度放 松的方 向发展 ；
此外，证 券市场 的外部 政策环 境趋好 ；宏观 经济方 面， 相对较高 的库存 调整到 位后， 工业生 产很可 能
出现拐点 ；估值 方面， 整体估 值偏低 ，潜力 较大。
投资 策略上 ，维持 现有的 资产配 置，适 时增加 对地 产、证券 、消费 、汽车 、机械 等行业 的配置 ；
在经济过 渡期， 增加对 物流、 环保、 价格改 革等主 体机 会的关注 度。
§5 投 资 组合 报告
5.1 报告 期末基金资产 组合情况
序号 项目 金额（元 ） 占基金总 资产的 比例（%）
1 权益投资 765,815,474.80 79.32
其中：股 票
765,815,474.80 79.32 益民 红利 成长 混合 2012 年第 1 季 度报 告
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2 固定收益 投资
138,532,931.20 14.35
其中：债 券
138,532,931.20 14.35
资 产支持 证券
- -
3 金融衍生 品投资 - -
4 买入返售 金融资 产
- -
其中：买 断式回 购的买 入返售 金融资 产
- -
5 银行存款 和结算 备付金 合计
53,629,643.39 5.55
6 其他资产
7,478,666.81 0.77
7 合计
965,456,716.20
100.00
5.2 报告 期末按行业分 类的股票投 资组合
代码 行业类别 公允价值 （元） 占基金资 产净值 比例(%)
A 农、林、 牧、渔 业 - -
B 采掘业 45,811,714.22 4.76
C 制造业 317,322,199.77 32.98
C0 食品、饮 料 115,468,179.62 12.00
C1 纺织、服 装、皮 毛 4,421,875.84 0.46
C2 木材、家 具 - -
C3 造纸、印 刷 - -
C4 石油、化 学、塑 胶、塑 料 - -
C5 电子 102,777,891.48 10.68
C6 金属、非 金属 12,530,996.10 1.30
C7 机械、设 备、仪 表 50,081,721.17 5.21
C8 医药、生 物制品 32,041,535.56 3.33
C99 其他制造 业 - -
D 电力、煤 气及水 的生产 和供应 业 12,543,059.20 1.30
E 建筑业 10,639,680.80 1.11
F 交通运输 、仓储 业 13,465,882.73 1.40
G 信息技术 业 194,457,207.77 20.21
H 批发和零 售贸易 8,987,880.16 0.93
I 金融、保 险业 66,051,067.43 6.87
J 房地产业 67,480,696.52 7.01
K 社会服务 业 5,259,989.40 0.55
L 传播与文 化产业 23,796,096.80 2.47
M 综合类 - -
合计 765,815,474.80 79.60
5.3 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名股票 投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股 ） 公允价值 （元） 占基金资 产净值 比例 （％ ） 益民 红利 成长 混合 2012 年第 1 季 度报 告
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1 600406 国电南瑞 2,122,924 67,020,710.68 6.97
2 600030 中信证券 2,999,987 34,769,849.33 3.61
3 002410 广联达 1,080,457 32,953,938.50 3.43
4 600703 三安光电 2,909,925 31,718,182.50 3.30
5 600016 民生银行 4,989,030 31,281,218.10 3.25
6 600104 上汽集团 2,072,427 30,734,092.41 3.19
7 000895 双汇发展 419,998 28,937,862.20 3.01
8 000858 五 粮 液 849,903 27,910,814.52 2.90
9 600383 金地集团 4,499,980 26,954,880.20 2.80
10 002296 辉煌科技 1,068,765 21,022,607.55 2.19
5.4 报告 期末按债券品 种分类的债 券投资组合
序号 债券品种 公允价值 （元） 占基金资 产净值 比例（ ％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 48,370,000.00 5.03
3 金融债券 2,975,700.00 0.31
其中：政 策性金 融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期 融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 87,187,231.20 9.06
8 其他 - -
9 合计 138,532,931.20 14.40
5.5 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排名 的前五名债券 投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张 ） 公允价值 （元） 占基金资 产净值 比例 （％ ）
1 113001 中行转债 634,710 60,119,731.20 6.25
2 1101094 11 央行票据94 500,000 48,370,000.00 5.03
3 113002 工行转债 250,000 27,067,500.00 2.81
4 091001 09 兴业01 30,000 2,975,700.00 0.31
5.6 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排名 的前十名资产 支持证券投 资 明
细
本基金本 报告期 末未持 有资产 支持证 券。
5.7 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排名 的前五名权证 投资明细
本基金本 报告期 末未持 有权证 。 益民 红利 成长 混合 2012 年第 1 季 度报 告
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5.8 投资 组合报告附注
5.8.1
报告期 内本基 金投资 的前十 名证券 的发行 主体除 五粮液 （000858 ） 外 ， 没 有被监 管部门 立案调
查或在本 报告编 制日前 一年内 受到公 开谴责 、处罚 的情 况。宜宾 五粮液 股份有 限公司 （000858 ）因 信
息披露存 在违法 事实于 2011 年5 月27 日收到 中国证 券 监督管理 委员会 《行 政处罚 决定书 》 （[2011]17
号），主 要涉及 到信息 披露不 及时不 充分的 问题， 同时 对公司以 及管理 层处以 不同数 额的罚 款。本 公
司投研人 员认真 调研、 分析认 为，五 粮液公 司受益 于目 前的白酒 消费结 构升级 ，业绩 提升空 间较大 ，
是少有的 增速确 定估值 较低的 投资标 的。其 违规行 为大 部分发生 时间已 经久远 ，公司 所涉及 到信息 披
露问题不 影响现 有投资 价值， 且公司 治理目 前已经 得到 了很大的 改善， 具有中 长期投 资价值 。本公 司
基金经理 依据基 金合同 和公司 相关投 资管理 制度， 在投 资授权的 范围内 ，经正 常投资 决策流 程对五 粮
液个股进 行了投 资。
5.8.2 报告期内 本基金 投资的 前十名 股票中 没有在 备选股 票库 之外的股 票。
5.8.3 其他 资产构成
序号 名称 金额（元 ）
1 存出保证 金 1,000,000.00
2 应收证券 清算款 5,298,570.14
3 应收股利 -
4 应收利息 1,028,783.62
5 应收申购 款 1,039.09
6 其他应收 款 -
7 待摊费用 150,273.96
8 其他 -
9 合计 7,478,666.81
5.8.4 报告 期末持有的处 于转股期的 可转换债券 明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元)
占基金资产 净值比例 （％）
1 113001 中行转债 60,119,731.20 6.25
2 113002 工行转债 27,067,500.00 2.81
5.8.5 报告 期末前十名股 票中存在流 通受限情况 的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限 部分的 公允
价值(元)
占基金资 产 净值
比例（% ）
流通受限 情况说 明
1 000895 双汇发展 28,937,862.20 3.01 重大资产 重组
5.8.6 投资 组合报告附注 的其他文字 描述部分
由于四舍 五入的 原因， 分项之 和与合 计项之 间可能 存在 尾差。 益民 红利 成长 混合 2012 年第 1 季 度报 告
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§6 开 放 式基 金份 额变 动
单位：份
本报告期期 初基金份 额总额 2,109,455,121.23
本报告期基 金总申购 份额 2,513,051.01
减: 本报告期 基金总赎 回份额 22,726,080.27
本报告期基 金拆分变 动份额 -
本报告期期 末基金份 额总额 2,089,242,091.97
§7 备 查 文件 目录
7.1 备查 文件目录
1 、中国 证监会 批准设 立益民 红利成 长混合 型证券 投资基 金的文件 ；
2 、益 民红利 成长混 合型 证券投 资基金 基金合 同；
3 、益 民红利 成长混 合型 证券投 资基金 托管协 议；
4 、中 国证监 会批准 设立 益民基 金管理 有限公 司的文 件；
5 、报 告期内 在指定 报刊 上披露 的各项 公告。
7.2 存放 地点
北京市西 城区宣 武门外 大街10 号庄 胜广场 中央办 公楼南 翼13A。
7.3 查阅 方式
投资者对 本报告 书如有 疑问， 可咨询 本基金 管理人 益民 基金管理 有限公 司。
咨询 电话： （86 ）010-63105559
4006508808
传真 ：（86 ）010-63100608
公司 网址：http://www.ymfund.com
益民基金管理有限公司
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