上证国有企业 100交易型开放式指数证券投资基金 2012年第 1季度报告
第 1 页 共 14 页
上证国有企业 100交易型开放式指数证券投资基金
2012年第1季度报告
2012年3月31日
基金管理人：中银基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一二年四月二十四日
上证国有企业 100交易型开放式指数证券投资基金 2012年第 1季度报告
2
§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2012年 4月 23
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2012年 1月 1日起至 3月 31日止。
§2
基金产品概况
基金简称 国企ETF
基金主代码 510270
交易代码 510270
基金运作方式 交易型开放式
基金合同生效日 2011年6月16日
报告期末基金份额总额 178,832,064.00份
投资目标
本基金为交易型开放式指数基金（ETF），紧密跟踪
标的指数（上证国有企业100 指数），追求跟踪偏离
度和跟踪误差最小化。
投资策略
本基金采取完全复制策略，跟踪标的指数的表现，即
按照上证国有企业100指数的成份股票的构成及其权
重构建基金股票投资组合， 并根据标的指数成份股票
上证国有企业 100交易型开放式指数证券投资基金 2012年第 1季度报告
3
及其权重的变动进行相应调整。 当预期成份股发生调
整和成份股发生配股、增发、分红等行为时，或因某
些特殊情况导致流动性不足时， 或其他原因导致无法
有效复制和跟踪标的指数时， 基金管理人可以对投资
组合进行适当变通和调整， 以便实现对跟踪误差的有
效控制。 本基金投资于标的指数成份股票及备选成份
股票的比例不低于基金资产净值的90%，但因法律法
规的规定而受限制的情形除外。
业绩比较基准
本基金整体业绩比较基准为：上证国有企业100 指
数。如果指数编制单位变更或停止上证国有企业100
指数的编制及发布， 或上证国有企业100 指数由其它
指数替代， 或由于指数编制方法等重大变更导致上证
国有企业100 指数不宜继续作为标的指数， 或证券市
场有其它代表性更强、更适合投资的指数推出时，本
基金管理人可以依据维护投资者合法权益的原则， 变
更本基金的标的指数。
风险收益特征
本基金属于股票型基金， 预期风险与收益水平高于混
合基金、债券基金与货币市场基金。本基金为指数型
基金，采用完全复制法跟踪标的指数的表现，是股票
基金中风险中等、 收益与市场平均水平大致相近的产
品。
基金管理人 中银基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
上证国有企业 100交易型开放式指数证券投资基金 2012年第 1季度报告
4
主要财务指标 报告期(2012年1月1日-2012年3月31日)
1.本期已实现收益 -9,454,463.44
2.本期利润 11,382,435.84
3.加权平均基金份额本期利润 0.0520
4.期末基金资产净值 129,285,244.41
5.期末基金份额净值 0.723
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允
价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实
际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 5.55% 1.43% 5.61% 1.43% -0.06% 0.00%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基
准收益率变动的比较
上证国有企业 100交易型开放式指数证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2011年 6月 16日至 2012年 3月 31日）
上证国有企业 100交易型开放式指数证券投资基金 2012年第 1季度报告
5
注：截至报告期末，本基金成立未满一年。按基金合同规定，本基金自基金合同
生效起 3 个月内为建仓期，截至建仓结束时本基金的各项投资比例已达到基金
合同第十六条（三）的规定，即本基金主要投资于标的指数成份股、备选成份股。
为更好地实现投资目标，本基金可少量投资于非成份股、新股、债券及中国证监
会允许基金投资的其他金融工具。在建仓期完成后，本基金投资于标的指数成份
股票及备选成份股票的比例不低于基金资产净值的 90%， 但因法律法规的规定而
受限制的情形除外。法律法规或监管机构日后允许本基金投资的其他投资工具，
基金管理人在履行适当程序后，可将其纳入投资范围。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理
期限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
周小丹
本基金的
基金经
理、中银
中证100
2011-6-16 - 5
中银基金管理有限公司助理
副总裁（AVP），香港城市大
学金融数学硕士。2007年加入
中银基金管理有限公司，先后
上证国有企业 100交易型开放式指数证券投资基金 2012年第 1季度报告
6
指数增强
基金经理
担任数量研究员、中银中证
100指数基金经理助理、中银
蓝筹基金经理助理等职。2010
年11月至今任中银中证100指
数基金经理，2011年6月至今
任国企ETF基金经理。具有5
年证券从业年限。具备基金从
业资格。
注： 1、 首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日， 非首任基金经理的“任
职日期”为根据公司决定确定的聘任日期， 基金经理的“离任日期”均为根据公
司决定确定的解聘日期；
2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相
关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》 、中国证监会的有
关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持
有人谋求最大利益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ，
公司制订了《中银基金管理有限公司公平交易管理制度》 ，建立了《投资研究管
理制度》及细则、 《新股询价和申购管理制度》 、 《集中交易管理制度》等公平交
易相关制度体系，通过制度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待，
严格防范不同投资组合之间进行利益输送。 公司建立了投资决策委员会领导下的
投资决策及授权制度，以科学规范的投资决策体系，采用集中交易管理加强交易
执行环节的内部控制， 通过工作制度、 流程和技术手段保证公平交易原则的实现；
通过建立层级完备的公司证券池及组合风格库， 完善各类具体资产管理业务组织
结构，规范各项业务之间的关系，在保证各投资组合既具有相对独立性的同时，
上证国有企业 100交易型开放式指数证券投资基金 2012年第 1季度报告
7
确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过对
异常交易行为的实时监控、分析评估、监察稽核和信息披露确保公平交易过程和
结果的有效监督。
本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，确保本公
司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投
资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度
执行投资交易，本报告期内未发生异常交易行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
本报告期内， 基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
1. 宏观经济分析
国外经济方面，一季度美国经济延续缓慢复苏势头，而欧元区仍受到债务危
机与经济衰退的双重影响，维持美强欧弱的格局。具体来看，去年四季度美国就
业市场持续改善，失业率则继续回落。与此同时，由于通胀水平的回落，实际工
资率稳步上涨，使得消费信心持续改善。从领先指标来看，美国ISM制造业PMI
指数维持在52以上的水平，预计二季度美国经济将延续复苏势头。欧元区方面，
希腊的有序违约和欧洲央行第二轮 LTRO 操作使欧债危机的风险得以暂时缓解，
但欧元区经济基本面仍未改善，从领先指标来看，欧元区制造业PMI在1-3月份
均位于 50 以下，3 月份更是回落至 47.7，欧元区经济显现出陷入衰退的迹象。
欧元区救助资金扩大至 8000 亿欧元对进一步缓解欧债危机风险有一定作用，但
与此同时，各债务危机国将在4-7月间陆续迎来债务到期高峰，且欧元区劳动力
市场、社会保障制度和财政紧缩等欧债危机根源的结构性问题仍无彻底解决方
案， 因此欧债危机的风险依然存在。 鉴于美国经济有所改善以及油价高企的背景，
与过去一段时间各国央行货币政策纷纷转向宽松相比， 预计二季度各国货币当局
的态度将趋于谨慎，放松的力度与节奏将有所减缓。
上证国有企业 100交易型开放式指数证券投资基金 2012年第 1季度报告
8
国内经济方面，预计二季度的经济增长将继续回落寻底。具体来看，工业增
加值同比增速在 2 月份大幅回落至 11.4%，3 月份工业增速也难见明显改善。从
领先指标来看，PMI指数在3月份继续回升至53.1，但同历史可比月份相比，反
弹幅度依然较弱，随着季节性因素的消退，PMI指数在二季度或将再次回落。从
经济增长动力来看，三驾马车增速延续稳中回落态势：1-2月固定资产投资同比
增速下滑至 21.5%，其中基建与制造业投资同比增速分别大幅下滑至-2.36%和
24.66%；2月份社会消费品零售总额同比增长16.4%，较去年12月份的18.1%明
显下滑；1-2 月份进、出口额累计同比增速分别回落至 7.70%和 6.88%，同去年
12 月份 24.87%和 20.33%的水平相比，回落幅度明显。通胀方面，3 月 CPI 回升
至3.6%，略超市场预期，主要由食品价格涨幅超预期所致，而从食品价格周期、
母猪存栏量以及大宗商品价格走势来看， 预计通胀水平将在二季度呈现继续回落
态势。
2. 行情回顾
虽然一季度的经济基本面仍在下滑，但由于通涨水平的下降趋势已经形成，
给政策预调微调带来空间。同时，外围市场指数在欧债危机得以缓解的情况下大
幅上涨，投资者避险情绪有所回落，风险溢价水平开始回升，市场探底回升。从
风格指数来看，仍是盈利确定的大盘蓝筹指数表现较好，中证100上涨5.22%，
而中证 500上涨4.59%。在行业层面，有色金属、家用电器、房地产行业表现较
好，而信息服务、医药、农业和机械表现较差。
3. 运行分析
本报告期为基金的正常运作期。我们严格遵守基金合同，采用完全复制策略
跟踪指数，在因指数权重调整或基金申赎发生变动时，根据市场的流动性情况采
用量化模型优化交易以降低冲击成本和减少跟踪误差。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至2012年3月31日为止，本基金的单位净值为0.723元，本基金的累计
单位净值为0.844元。季度内本基金净值增长率为5.55%，同期业绩比较基准增
长率为5.61%。报告期内，本基金日跟踪误差为0.05%，年化跟踪误差为0.97%，
在合同规定的目标控制范围之内。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
上证国有企业 100交易型开放式指数证券投资基金 2012年第 1季度报告
9
宏观经济仍处于寻底过程中，准备金率连续两次下调宣告货币紧缩周期结
束，并将逐步转为中性偏宽松的货币政策。下一阶段，预计央行继续贯彻适时适
度预调微调的思路，综合运用多种货币工具，保持货币信贷总量合理增长。预计
二季度货币政策较一季度会更加积极，无论从信贷供给还是信贷需求来看，继续
下调法定存款准备金率的可能性都较大。
市场方面，当前的市场情绪已经过度悲观，投资者对大部分的利空因素有了
足够的预期，市场的总体估值达到历史最低值水平区域，在潜在的利空因素得到
释放后，长期来看，持有股票有望获取较好的投资收益。
本基金将严格按照契约规定，采用完全复制投资策略，被动跟踪指数，保持
跟踪误差在较小范围内。
作为基金管理者，我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧，为投资人创造
应有的回报。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 128,381,165.83 99.14
其中：股票 128,381,165.83 99.14
2 固定收益投资 --
其中：债券 --
资产支持证券 --
3 金融衍生品投资 --
4 买入返售金融资产 --
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
--
上证国有企业 100交易型开放式指数证券投资基金 2012年第 1季度报告
10
5 银行存款和结算备付金合计 1,076,432.96 0.83
6 其他各项资产 38,968.69 0.03
7 合计 129,496,567.48 100.00
注：上述股票投资包括可退替代款估值增值。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 积极投资按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有积极投资股票。
5.2.2 指数投资按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 280,404.19 0.22
B 采掘业 22,785,738.24 17.62
C 制造业 26,153,909.58 20.23
C0
食品、饮料 6,192,789.76 4.79
C1
纺织、服装、皮
毛
--
C2
木材、家具 --
C3
造纸、印刷 --
C4
石油、化学、塑
胶、塑料
1,441,870.72 1.12
C5
电子 --
C6
金属、非金属 10,473,189.75 8.10
C7
机械、设备、仪
表
7,591,547.35 5.87
C8
医药、生物制品 454,512.00 0.35
C99
其他制造业 --
上证国有企业 100交易型开放式指数证券投资基金 2012年第 1季度报告
11
D
电力、煤气及水的生产
和供应业
4,040,301.00 3.13
E 建筑业 5,178,482.00 4.01
F 交通运输、仓储业 3,674,445.56 2.84
G 信息技术业 3,267,057.00 2.53
H 批发和零售贸易 1,734,018.94 1.34
I 金融、保险业 55,303,325.32 42.78
J 房地产业 3,538,095.00 2.74
K 社会服务业 607,230.00 0.47
L 传播与文化产业 --
M 综合类 1,818,159.00 1.41
合计 128,381,165.83 99.30
注：上述股票投资组合不包括可退替代款估值增值。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票
投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 600000 浦发银行 985,2008,797,836.00 6.80
2 601328 交通银行 1,209,9175,698,709.07 4.41
3 601166 兴业银行 402,4005,359,968.00 4.15
4 601088 中国神华 173,8254,451,658.25 3.44
5 600519 贵州茅台 22,0314,339,225.76 3.36
6 600015 华夏银行 396,9004,258,737.00 3.29
7 600030 中信证券 364,7004,226,873.00 3.27
上证国有企业 100交易型开放式指数证券投资基金 2012年第 1季度报告
12
8 601939 建设银行 852,7744,118,898.42 3.19
9 601398 工商银行 951,0004,117,830.00 3.19
10 600837 海通证券 435,6903,925,566.90 3.04
5.3.2 报告期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票
投资明细
本基金本报告期末未持有积极投资股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 1,051.56
上证国有企业 100交易型开放式指数证券投资基金 2012年第 1季度报告
13
3 应收股利 -
4 应收利息 187.84
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 37,729.29
8 其他 -
9 合计 38,968.69
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5.1期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末指数投资前十名股票不存在流通受限情况。
5.8.5.2 期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末积极投资前五名股票不存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 264,832,064.00
本报告期基金总申购份额 2,000,000.00
减：本报告期基金总赎回份额 88,000,000.00
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 178,832,064.00
§7
备查文件目录
7.1 备查文件目录
上证国有企业 100交易型开放式指数证券投资基金 2012年第 1季度报告
14
1、 《上证国有企业 100交易型开放式指数证券投资基金基金合同》
2、 《上证国有企业 100交易型开放式指数证券投资基金招募说明书》
3、 《上证国有企业 100交易型开放式指数证券投资基金托管协议》
4、中国证监会要求的其他文件
7.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站
www.bocim.com。
7.3 查阅方式
投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅， 也可登
录基金管理人网站 www.bocim.com 查阅。
中银基金管理有限公司
二〇一二年四月二十四日
