中银蓝筹精选灵活配置混合型证券投资基金 2012年第 1 季度报告
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中银蓝筹精选灵活配置混合型证券投资基金
2012年第1季度报告
2012年3月31日
基金管理人：中银基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一二年四月二十四日
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2012年 4月 23
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2012年 1月 1日起至 3月 31日止。
§2
基金产品概况
基金简称 中银蓝筹混合
基金主代码 163809
交易代码 163809
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2010年2月11日
报告期末基金份额总额 1,838,290,763.62份
投资目标
在优化资产配置的基础上， 精选价值相对低估的优质
蓝筹上市公司股票， 力求获得基金资产的长期稳健增
值
投资策略
本基金充分发挥基金管理人的研究优势，将科学、规
范的选股方法与积极、灵活的资产配置相结合，通过
精选业绩优良、经营稳定、具备增长潜力、具有行业
领先优势的蓝筹上市公司股票，并结合基于“自上而
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下” 的宏观经济研究和宏观经济政策导向分析而确定
的积极灵活的类别资产配置策略， 以谋求基金资产的
长期稳健增值。
业绩比较基准
沪深300指数收益率×60% + 上证国债指数收益率
×40%
风险收益特征
本基金是混合型基金，风险收益水平低于股票型基
金，高于债券型基金和货币市场基金。
基金管理人 中银基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2012年1月1日-2012年3月31日)
1.本期已实现收益 -51,186,782.51
2.本期利润 49,974,915.77
3.加权平均基金份额本期利润 0.0270
4.期末基金资产净值 1,572,383,137.00
5.期末基金份额净值 0.855
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允
价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实
际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 3.14% 1.07% 3.27% 0.91% -0.13% 0.16%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基
准收益率变动的比较
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累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2010年 2月 11 日至 2012年 3月 31日）
注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起 6个月内为建仓期，截至建仓结
束时本基金的各项投资比例已达到基金合同第十二条（二）本基金投资于股票资
产占基金资产的比例为 30-80%，持有全部权证的市值不超过基金资产净值的
3%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%，投资于
优质蓝筹上市公司股票的资产不低于股票资产的 80%， 其他金融工具的投资比例
符合法律法规和监管机构的规定。
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§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理
期限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
甘霖
本基金的
基金经
理、中银
收益基金
经理、公
司投资管
理部权益
投资助理
总监
2010-2-11 - 18
中银基金管理有限公司投资
管理部权益投资助理总监、副
总裁(VP)，工商管理硕士。曾
任武汉证券公司交易员、出市
代表、交易部经理。2004年加
入中银基金管理有限公司，
2007年8月至今任中银收益基
金经理，2010年2月至今任中
银蓝筹基金经理。具有18年证
券从业年限。具备基金从业资
格。
孙庆瑞
本基金的
基金经
理、中银
中国基金
经理、中
银增长基
金经理、
公司投资
管理部权
益投资总
监
2010-2-11 - 11
中银基金管理有限公司投资
管理部权益投资总监，副总裁
(VP)，管理学硕士。曾任长盛
基金管理有限公司全国社保
组合债券基金经理、基金经理
助理、债券研究员，联合证券
股份有限公司债券研究员。
2006年加入中银基金管理有
限公司，2006年7月至2010年5
月任中银货币基金经理，2006
年10月至2008年4月任中银收
益基金经理，2007年8月至今
任中银中国基金经理，2010年
2月至今任中银蓝筹基金经
理，2011年9月至今任中银增
长基金经理。具有11年证券从
业年限。具备基金从业资格。
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注： 1、 首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日， 非首任基金经理的“任
职日期”为根据公司决定确定的聘任日期， 基金经理的“离任日期”均为根据公
司决定确定的解聘日期；
2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相
关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》 、中国证监会的有
关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持
有人谋求最大利益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ，
公司制订了《中银基金管理有限公司公平交易管理制度》 ，建立了《投资研究管
理制度》及细则、 《新股询价和申购管理制度》 、 《集中交易管理制度》等公平交
易相关制度体系，通过制度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待，
严格防范不同投资组合之间进行利益输送。 公司建立了投资决策委员会领导下的
投资决策及授权制度，以科学规范的投资决策体系，采用集中交易管理加强交易
执行环节的内部控制， 通过工作制度、 流程和技术手段保证公平交易原则的实现；
通过建立层级完备的公司证券池及组合风格库， 完善各类具体资产管理业务组织
结构，规范各项业务之间的关系，在保证各投资组合既具有相对独立性的同时，
确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过对
异常交易行为的实时监控、分析评估、监察稽核和信息披露确保公平交易过程和
结果的有效监督。
本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，确保本公
司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投
资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度
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执行投资交易，本报告期内未发生异常交易行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
本报告期内， 基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
1. 宏观经济分析
国外经济方面，一季度美国经济延续缓慢复苏势头，而欧元区仍受到债务危
机与经济衰退的双重影响，美强欧弱的格局继续维持。从目前数据看，二季度美
国经济复苏势头较为确定，政策干扰较少。欧元区各债务危机国将在4-7月间陆
续迎来债务到期高峰，加上结构性问题仍无彻底解决方案，因此欧债危机的风险
依然存在。
国内经济方面，预计二季度的经济增长将继续回落寻底。具体来看，工业增
加值同比增速在2月份大幅回落至11.4%，3月份工业增速也难见明显改善。1-2
月固定资产投资同比增速下滑至21.5%，其中基建与制造业投资同比增速分别大
幅下滑至-2.36%和24.66%；2月份社会消费品零售总额同比增长16.4%，较去年
12 月份的 18.1%明显下滑；1-2 月份进、出口额累计同比增速分别回落至 7.70%
和6.88%，同去年12月份24.87%和20.33%的水平相比，回落幅度明显。
鉴于对当前经济增速和通胀趋势的判断，宏观经济仍处于寻底过程中，预计
二季度货币政策较一季度会更加积极，无论从信贷供给还是信贷需求来看，下调
法定存款准备金率可能性较大。 未来货币市场利率水平的进一步回落是信贷恢复
的必要条件。预计未来央行仍有可能适时降准，并通过公开市场操作保持市场流
动性，同时贯彻适时适度预调微调思路，引导货币信贷适度增长。
2. 行情回顾
今年一季度，A 股市场呈现先扬后抑走势，上证综指上涨 2.88%。从行业来
看，券商、有色、家电和地产，分别上涨 18%、13.6%、11.4%和 11%。信息服务
跌1.86%，公用事业跌1.03%，医药板块跌0.96%，农林牧渔跌0.77%。
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一季度尽管宏观经济仍处于下行通道， 但由于年初市场对未来经济基本面和
股票市场表现预期极度悲观，市场风险溢价处于相对高位。随着流动性季节性改
善、市场利率下降推升了市场的估值水平。1、2月份出现了估值修复行情，而3
月份由于对经济本身的担心，市场避险情绪升温，市场开始回调。
3. 运行分析
一季度市场呈现了估值修复性行情。 主要由于年初市场对经济前景预期过于
悲观，市场风险溢价大幅上升。之后随着市场流动性的改善，资金利率下降，以
低估值代表的地产、家电、有色等行业大幅反弹。本基金在年初适当加仓了低估
值板块的地产、煤炭行业和被错杀的成长类公司，取得了相对收益。后阶段，将
继续关注经济基本面的利好因素，进行相对积极的操作。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2012年3月31日为止，本基金的单位净值为0.855元，本基金的累计
单位净值为0.875元。季度内本基金净值增长率为3.14%，同期业绩比较基准增
长率为3.27%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
进入 2012 年，预计困扰去年的一些主要预期将逐步明朗。首先通胀因素随
着持续一年多的政策调控，趋势转向可控阶段。预计 2012年4月至7月CPI会
处于全年的低位，政策正向操作空间增大。而新股发行制度改革的确定性，对市
场估值体系稳定有正面作用。 但同时经济持续下降的趋势也会一定程度上抑制市
场表现。预计在结束了 2011 年单边下跌的状态后，市场会表现出结构性恢复性
走势，市场热点会逐步增加。基于此，我们认为最近阶段本基金操作的重点是做
好对政策变化和经济趋势的前瞻性预期， 把握好节奏， 做好基金持仓的结构优化。
作为基金管理者，我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧，为投资人创造
应有的回报。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 1,091,131,194.32 69.14
其中：股票 1,091,131,194.32 69.14
2 固定收益投资 296,070,000.00 18.76
其中：债券 296,070,000.00 18.76
资产支持证券 --
3 金融衍生品投资 --
4 买入返售金融资产 --
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
--
5 银行存款和结算备付金合计 184,739,067.79 11.71
6 其他各项资产 6,288,688.43 0.40
7 合计 1,578,228,950.54 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 --
B 采掘业 53,397,822.91 3.40
C 制造业 582,673,668.82 37.06
C0
食品、饮料 247,260,674.01 15.73
C1
纺织、服装、皮
毛
8,027,673.70 0.51
C2
木材、家具 --
C3
造纸、印刷 --
C4
石油、化学、塑 97,331,228.81 6.19
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胶、塑料
C5
电子 38,516,038.20 2.45
C6
金属、非金属 46,521,171.65 2.96
C7
机械、设备、仪
表
33,581,246.31 2.14
C8
医药、生物制品 111,435,636.14 7.09
C99
其他制造业 --
D
电力、煤气及水的生产
和供应业
--
E 建筑业 110,029,518.71 7.00
F 交通运输、仓储业 --
G 信息技术业 24,084,026.68 1.53
H 批发和零售贸易 29,861,729.08 1.90
I 金融、保险业 24,228,124.26 1.54
J 房地产业 202,861,210.09 12.90
K 社会服务业 63,995,093.77 4.07
L 传播与文化产业 --
M 综合类 --
合计 1,091,131,194.32 69.39
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 000568 泸州老窖 2,042,35779,835,735.13 5.08
2 000858 五 粮 液 1,715,19156,326,872.44 3.58
3 000002 万 科Ａ 6,050,08550,094,703.80 3.19
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4 600048 保利地产 4,150,11146,854,753.19 2.98
5 000665 武汉塑料 3,115,42242,525,510.30 2.70
6 002325 洪涛股份 2,039,56442,300,557.36 2.69
7 600208 新湖中宝 10,197,30038,239,875.00 2.43
8 600518 康美药业 2,991,61837,993,548.60 2.42
9 002004 华邦制药 1,034,48936,910,567.52 2.35
10 600079 人福医药 2,028,40236,531,520.02 2.32
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 --
2 央行票据 48,370,000.00 3.08
3 金融债券 198,710,000.00 12.64
其中：政策性金融债 198,710,000.00 12.64
4 企业债券 48,990,000.00 3.12
5 企业短期融资券 --
6 中期票据 --
7 可转债 --
8 其他 --
9 合计 296,070,000.00 18.83
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量 （张） 公允价值(元)
占基金资
产净值比
例（％）
1 120211 12国开11 1,000,000100,020,000.00 6.36
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2 100223 10国开23 1,000,00098,690,000.00 6.28
3 122077 11西钢债 500,00048,990,000.00 3.12
4 1101094 11央行票据94 500,00048,370,000.00 3.08
5 - - - - -
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1
2011年5月27日，五粮液收到中国证监会的《行政处罚决定书》。本基金
投资该只股票的决策程序符合相关法律法规的要求。 报告期内本基金投资的前十
名其他证券的发行主体没有被监管部门立案调查， 也没有在报告编制日前一年内
受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 2,000,000.00
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 4,205,192.31
5 应收申购款 83,496.12
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
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8 其他 -
9 合计 6,288,688.43
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 1,867,092,837.65
本报告期基金总申购份额 10,373,330.00
减：本报告期基金总赎回份额 39,175,404.03
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 1,838,290,763.62
§7
备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、 《中银蓝筹精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
2、 《中银蓝筹精选灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》
3、 《中银蓝筹精选灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
4、中国证监会要求的其他文件
7.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的办公场所，并登载于基金管理人网站
www.bocim.com。
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7.3 查阅方式
投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人办公场所免费查阅， 也
可登录基金管理人网站 www.bocim.com查阅。
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