招商安泰系列开放式证券投资基金之
招商安泰债券投资基金
2012年第1季度报告
（本系列基金由招商安泰股票证券投资基金、招商安泰平衡型证
券投资基金和招商安泰债券投资基金组成）
2012年3月31日
基金管理人：招商基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：2012年4月24日招商安泰债券投资基金 2 0 1 2年第 1季度报告
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§ 1 1 1 1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年4月20日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2012年1月1日起至3月31日止。
§ 2 2 2 2基金产品概况
基金简称 招商安泰债券
基金主代码 217003
交易代码 217003
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2003年4月28日
报告期末基金份额总额 3,381,446,078.81份
投资目标
追求较高水平和稳定的当期收益，保证本金的长
期安全。
投资策略
采用主动的投资管理，获得与风险相匹配的收益
率，同时保证组合的流动性满足正常的现金流需
要。
业绩比较基准 95％×中信标普国债指数＋5％×同业存款利率
风险收益特征
相对而言，在本系列基金中，本基金短期本金安
全性高，当期收益最好，长期资本增值低，总体
投资风险低。
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称 招商安泰债券A 招商安泰债券B
下属两级基金的交易代码 217003 217203
报告期末下属两级基金的份额总额 2,941,516,388.94份 439,929,689.87份招商安泰债券投资基金 2 0 1 2年第 1季度报告
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§ 3 3 3 3主要财务指标和基金净值表现
3 . 1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2012年1月1日 － 2012年3月31日 ）
招商安泰债券A 招商安泰债券B
1．本期已实现收益 45,659,536.47 8,279,602.52
2．本期利润 43,717,781.85 7,918,368.80
3．加权平均基金份额本期利润 0.0150 0.0139
4．期末基金资产净值 3,282,934,964.90 504,570,629.80
5．期末基金份额净值 1.1161 1.1469
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字；
? 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3 . 2基金净值表现
3 . 2 . 1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
招商安泰债券A
阶段
净值增长
率（1）
净值增长率
标准差（2）
业绩比较基
准收益率（3）
业绩比较基准收
益率标准差（4）
(1)－(3) (2)－(4)
过去三个
月
1.52% 0.09% 0.72% 0.04% 0.80% 0.05%
招商安泰债券B
阶段
净值增长
率（1）
净值增长率
标准差（2）
业绩比较基
准收益率（3）
业绩比较基准收
益率标准差（4）
(1)－(3) (2)－(4)
过去三个
月
1.42% 0.09% 0.72% 0.04% 0.70% 0.05%
注：业绩比较基准收益率＝95％×中信标普国债指数＋5％×同业存款利率，业绩比较基准在每个
交易日实现再平衡。招商安泰债券投资基金 2 0 1 2年第 1季度报告
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3 . 2 . 2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较招商安泰债券投资基金 2 0 1 2年第 1季度报告
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注：1、招商安泰债券的债券投资比例范围为不低于85％，现金或到期日在一年以内的政府债券
大于等于5%。根据本系列基金合同规定，本基金设立后，投资建仓期为三个月，特殊情况下不超
过六个月。本基金于2003年4月28日成立，建仓期结束时相关比例均符合上述规定的要求；
2、招商安泰债券从2006年4月12日起费率结构进行调整，在原申购赎回费收费方式基础上
新增销售服务费收费方式：保留原申购、赎回费收费方式，选择缴纳申购赎回费而不缴纳销售服
务费的基金份额为A类基金份额。2006年4月11日登记在册的本基金基金份额自动归为A类基
金份额；增加销售服务费收费方式，选择缴纳销售服务费而不缴纳申购赎回费的基金份额为B类
基金份额。
§ 4 4 4 4管理人报告
4 . 1基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
张婷
本基金的
基金经理
2010年2月12日 - 7 张婷 ，女，中国国籍，管理
学硕士。曾任职于中信基金管招商安泰债券投资基金 2 0 1 2年第 1季度报告
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及招商安
本增利债
券型证券
投资基金
的基金经
理
理有限责任公司以及华夏基
金管理有限公司，从事债券交
易、研究以及投资管理相关工
作，2009年加入招商基金管理
有限公司，曾任固定收益投资
部助理基金经理，现任招商安
泰系列开放式证券投资基金
及招商安本增利债券型证券
投资基金基金经理。
注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任
基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
? 2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人
员范围的相关规定。
4 . 2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》 、
《证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商安泰系列开
放式证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运
用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整
体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及
基金合同的规定。
4 . 3公平交易专项说明
4 . 3 . 1公平交易制度的执行情况
基金管理人（以下简称“公司”）已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组
合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建
立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理
等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限
的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层
面不存在各投资组合间不公平的问题。公司交易部在报告期内，对所有组合的各条指令，均在中
央交易员的统一分派下，本着持有人利益最大化的原则执行了公平交易。
4 . 3 . 2异常交易行为的专项说明
公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送
的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，公司要求相招商安泰债券投资基金 2 0 1 2年第 1季度报告
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关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合
等除外。
本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，本公司
所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日
成交量的5% 的情形。报告期内亦未发现其他有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易
行为。
4 . 4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
（1）宏观经济分析：
2012年一季度，经济增速继续平稳回落，CPI同比增长3.8%，较去年四季度明显下行，宏观经
济呈现经济增长和物价双降局面。货币政策方面，央行于2月末下调存款准备金率0.5%，反映了货
币政策预调、微调的基调不变。资金面方面，虽然外汇占款维持在低位，但随着货币政策的预调
微调，2月末存款准备金率的下调以后，3月份资金面趋于宽松。
（2）债券市场回顾：
2012年一季度债市延续去年四季度以来的上涨行情，但不同品种走势出现分化。利率产品和
高等级信用债由于前期收益率下行幅度较大，出现一定程度的反复。信用产品行情走向深化，中
低等级信用债收益率持续下行。
（3）基金操作回顾：
回顾2012年一季度的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进
行了规范运作。在债券投资上，根据市场行情的节奏变化及时进行了组合调整，减持了利率产品
并增配了信用债。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，招商安泰债券A份额净值为1.1161元，招商安泰债券B份额净值为1.1469元，
招商安泰债券A份额净值增长率为1.52%，招商安泰债券B份额净值增长率为1.42%，同期业绩基准
增长率为0.72%，基金业绩分别高于同期比较基准0.80%和0.70%。超额收益主要来自于对债券行情
节奏的把握，成功的在利率产品和信用产品之间完成仓位转换。
4 . 5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2012年二季度债券市场，随着国内宏观经济的持续减速，经济增速有望在2季度企稳，
但未来经济增长的回升力度及持续性需要进一步观察，通胀虽有反复但趋势性仍然向下，但下半招商安泰债券投资基金 2 0 1 2年第 1季度报告
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年存在一定不确定性；外围美国经济持续温和复苏，欧洲短期看难关已过但长期看依然困难重重。
经济增长态势及央行货币政策走向是左右债券市场的关键因素，另外股票市场行情演变也将对债
券市场产生影响。
§ 5 5 5 5投资组合报告
5 . 1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 4,878,340,986.49 95.88
其中：债券 4,878,340,986.49 95.88
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 67,844,082.47 1.33
6 其他资产 141,609,728.60 2.78
7 合计 5,087,794,797.56 100.00
5 . 2报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5 . 3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5 . 4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 511,520,915.50 13.51
2 央行票据 - -
3 金融债券 1,659,727,000.00 43.82
其中：政策性金融债 1,557,217,000.00 41.11
4 企业债券 611,042,124.60 16.13
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 2,050,070,000.00 54.13
7 可转债 45,980,946.39 1.21
8 其他 - -
9 合计 4,878,340,986.49 128.80招商安泰债券投资基金 2 0 1 2年第 1季度报告
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5 . 5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 1182276 11中铁股MTN2 3,200,000 341,472,000.00 9.02
2 1182285 11平煤化MTN2 2,700,000 283,743,000.00 7.49
3 120401 12农发01 2,800,000 278,572,000.00 7.36
4 110411 11农发11 2,500,000 258,075,000.00 6.81
5 110315 11进出15 2,000,000 205,440,000.00 5.42
5 . 6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5 . 7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5 . 8投资组合报告附注
5 . 8 . 1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门调查，不存在报告编制日前
一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5 . 8 . 2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流
程上要求股票必须先入库再买入。
5 . 8 . 3其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 250,000.00
2 应收证券清算款 39,764,017.20
3 应收股利 -
4 应收利息 78,557,982.67
5 应收申购款 23,037,728.73
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 141,609,728.60
5 . 8 . 4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）招商安泰债券投资基金 2 0 1 2年第 1季度报告
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1 125709 唐钢转债 44,566,529.39 1.18
2 110017 中海转债 1,414,417.00 0.04
5 . 8 . 5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6 6 6 6开放式基金份额变动
单位：份
项目 招商安泰债券A 招商安泰债券B
本报告期期初基金份额总额 1,961,272,021.13 418,393,017.40
本报告期基金总申购份额 2,170,421,736.51 662,890,480.07
减:本报告期基金总赎回份额 1,190,177,368.70 641,353,807.60
本报告期期末基金份额总额 2,941,516,388.94 439,929,689.87
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§ 7 7 7 7备查文件目录
7 . 1备查文件目录
1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；
?2、中国证券监督管理委员会批准招商安泰系列开放式证券投资基金设立的文件；
?3、《招商安泰系列开放式证券投资基金基金合同》；
?4、《招商安泰系列开放式证券投资基金托管协议》；
?5、《招商安泰系列开放式证券投资基金招募说明书》；
?6、《招商安泰系列开放式证券投资基金之招商安泰债券投资基金2012年第1季度报告》。
7 . 2存放地点
招商基金管理有限公司
? 地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦
7 . 3查阅方式
上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有
限公司查阅。
? 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
? 客户服务中心电话：400-887-9555招商安泰债券投资基金 2 0 1 2年第 1季度报告
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? 网址：http://www.cmfchina.com
招商基金管理有限公司
2012年4月24日
