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中邮中小盘(590006)

中邮中小盘:2012年第一季度报告

 
 
中 邮中小 盘灵 活配置 混合 型证券 投资 基金
2012 年第 1 季 度报告 
 
2012 年 3 月 31 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基 金 管理 人: 中邮 创 业基 金管 理有 限公司 
基 金 托管 人: 中国 农 业银 行股 份有 限公司 
报告送出 日期 :2012 年 4 月 24 日 
 
 
 中邮 中小 盘灵 活配 置混合 2012 年第 1 季度 报告 
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§1 重 要 提示 基金管理人 的董事会 及董事保 证本报告 所载资料 不存 在虚假记载 、误导性 陈述或重 大遗漏, 并对其内容 的真实性 、准确性 和完整性 承担个别 及连 带责任。 基金托管人 中国农业 银行股份 有限公司 根据本基 金合 同规定, 于 2012 年04 月 20 日 复核了本 报告中的财 务指标、 净值表现 和投资组 合报告等 内容 ,保证 复核 内容不存 在虚假记 载、误导 性陈 述或者重大 遗漏。 基金管理人 承诺以诚 实信用 、 勤勉 尽责的原 则管理和 运用基金资 产, 但 不保证 基金一定 盈利 。 基金的过往 业绩并不 代表其未 来表现。 投资有风 险, 投资者在做 出投资决 策前应仔 细阅读本 基金的招募 说明书。 本季度报告 的财务资 料未经审 计。 本报告期自 2012 年 01 月 01 日 起至 2012 年03 月 31 日止。 §2 基 金 产品 概况 基金简称 中邮中小盘 灵活配置 混合 交易代码 590006 基金运作方 式 契约型开放 式 基金合同生 效日 2011 年 5 月10 日 报告期末基 金份额总 额 913,487,391.96 份 投资目标 本基金通过 合理的动 态资产配 置, 在严 格控制风 险并 保证充分流 动性的前 提下, 重 点挖掘中 小盘股票 中的 投资机会, 谋求基金 资产的长 期稳定增 值。 投资策略 本基金将采 用 “自上而 下” 的大 类资产配 置策略和 “自 下而上”的 股票投资 策略相结 合的方法 进行投资 。 1、大类资产 配置策略 本基金根据 各项重要 的经济指 标分析宏 观经济发 展 变动趋势, 判断当前 所处的经 济周期, 进而对未 来做 出科学预测 。 在此基 础上, 结 合对流动 性及资金 流向 的分析, 综合 股市和 债市估值 及风险分 析进行灵 活的 大类资产配 置。 此外 , 本基金 将持续地 进行 定期 与不 定期的资产 配置风险 监控,适 时地做出 相应的调 整。 本基金采用 全球视野 , 将全球 经济作为 一个整体 进行 分析, 从整体 上把握 全球一体 化形势下 的中国经 济走 势, 从而 做出投资 在股票 、 债券 、 现金 三大类资 产之 间的资产配 置决策 2、股票投资 策略 本基金针对 中小盘股 票及中小 市值上市 公司的特 殊中邮 中小 盘灵 活配 置混合 2012 年第 1 季度 报告 第 3 页 共 11 页


性, 采用自下 而上的股 票投资 策略, 通过 流动性筛 选、 定量筛选和 定性分析 相结合的 方法寻找 具有投资 价 值的个股, 分享这类 企业带来 的较高回 报。 3、 债券投 资策略 1) 平均久期配 置 本基金通过 对宏观经 济形势和 宏观经济 政策进行 分 析, 预测未 来的利率 趋势, 并 据此积极 调整债券 组合 的平均久期, 在控制 债券组合 风险的基 础上提高 组合 收益。 当预 期市场利 率上升时 , 本基金 将缩短债 券投 资组合久期 , 以规避 债券价格 下跌的风 险。 当预 期市 场利率下降 时, 本基 金将拉长 债券投资 组合久期 , 以 更大程度的 获取债券 价格上涨 带来的价 差收益。 2) 期限结构配 置 结合对宏观 经济形势 和政策的 判断, 运 用统计和 数量 分析技术, 本 基金对 债券市场 收益率曲 线的期限 结构 进行分析, 预测收益 率曲线的 变化趋势 , 制定组 合的 期限结构配 置策略。 在预期收 益率曲线 趋向平坦 化 时, 本基金 将采取哑 铃型策略 , 重点配 置收益率 曲线 的两端。 当 预期 收益 率曲线趋 向陡峭化 时, 采取 子弹 型策略, 重 点配置收 益率曲线 的中部。 当预期收 益率 曲线不变或 平行移动 时, 则采 取梯形策 略, 债券 投资 资产在各期 限间平均 配置。 3) 类属配置 本基金对不 同类型债 券的信用 风险、 流 动性、 税 赋水 平等因素进 行分析 , 研究同 期限的国 债、 金融债 、 央 票、 企业 债、 公 司债 、 短期融 资券之间 的利差和 变化 趋势, 制定 债券类属 配置策略 , 确定组 合在不同 类型 债券品种上 的配置比 例。 根据 中国债券 市场存在 市场 分割的特点, 本基金 将考察相 同债券在 交易所市 场和 银行间市场 的利差情 况,结合 流动性等 因素的分 析, 选择具有更 高投资价 值的市 场 进行配置 。 4) 回购套利 本基金将在 相关法律 法规以及 基金合同 限定的比 例 内, 适时适度 运用回 购交易套 利策略以 增强组合 的收 益率, 比如 运用回购 与现券之 间的套利 、 不同回 购期 限之间的套 利进行低 风险的套 利操作。 4、权证投资 策略 本基金将按 照相关法 律法规通 过利用权 证及其他 金 融工具进行 套利、 避险交易 , 控制 基金组 合风险 , 获 取超额收益 。 本基金 进行权证 投资时, 将在对权 证标 的证券进行 基本面研 究及估值 的基础上 , 结合股 价波 动率等参数 , 运用数 量化期权 定价模型 , 确定其 合理 内在价值, 从而构建 套利交易 或避险交 易组合。 未来, 随着 证券市场 的 发展、 金融工具 的丰富和 交易 方式的创新 等, 基金 还将积极 寻求其他 投资机会 , 履中邮 中小 盘灵 活配 置混合 2012 年第 1 季度 报告 第 4 页 共 11 页


行适当程序 后更新和 丰富组合 投资策略 。 业绩比较基 准 本基金整体 业绩比较 基准构成 为:天相 中盘指数 ×30%+ 天相 小盘指数 ×30%+中 国债券总 指数 ×40 % 风险收益特 征 本基金为混 合型证券 投资基金 , 其预期 风险和预 期收 益高于债券 型基金和 货币市场 基金, 但 低于股票 型基 金。 基金管理人 中邮创业基 金管理有 限公司 基金托管人 中国农业银 行股份有 限公司


§3 主 要 财务 指标 和基 金 净值 表现 3.1 主要 财务指标 单位:人 民币元 主要财务指 标 报告期( 2012 年1 月1 日 - 2012 年3 月 31 日 ) 1.本期已实 现收益 -29,216,834.00 2.本期利润


7,943,117.86 3.加权平均 基金份额 本期利润 0.0085 4.期末基金 资产净值 761,115,927.68 5.期末基金 份额净值 0.833 注:1. 本期 已实现收 益指基金 本期利息 收入、投 资收 益、其他收 入(不含 公允价值 变动收益 )扣 除相关费用 后的余额 ,本期利 润为本期 已实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益。2. 所述基金 业绩 指标不包括 持有人认 购或交易 基金的各 项费用, 计入 费用后实际 收益 水平 要低于所 列数字。


3.2 基金 净值表现 3.2.1 本报 告期基金份额 净值增长率 及其与同期 业绩比较 基准收益率的 比较 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基 准 收益率标准 差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个月 0.97% 1.46% 2.87% 1.06% -1.90% 0.40%


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3.2.2 自基 金合同生效以 来基金累计 净值增长率 变动及其 与同期业绩比 较基准收益 率 变动 的比较 注:按相关 法规规定 ,本基金 自合同生 效日起 6 个月 内为建仓期 ,报告期 内本基金 的各项投 资比 例符合基金 合同的有 关规定。


§4 管 理 人报 告 4.1 基金 经理(或基金 经理小组) 简介


姓名 职务 任本基金的 基金经理 期限 证券从业年 限 说明 任职日期 离任日期 刘勇燕 基金经理 2011 年5 月10 日 - 11 年 中央财经大学国际金 融学士、 英 国格林威 治 大学金融与会计学硕 士; 曾任信 泰投资有 限 公司资金部 经理、 中 邮 创业基金管理有限 公 司投研部行 业研究员 、 中邮核心成长股票型中邮 中小 盘灵 活配 置混合 2012 年第 1 季度 报告 第 6 页 共 11 页


证券投资基金基金经 理助理、 投 研部行业 高 级研究员。


4.2 管理 人对报告期内 本基金运作 遵规守信情 况的说明 本报告期内 ,本基金 管理人严 格遵守了 公平交易 管理 制度的规定 ,各基金 在研究、 投资、交 易等各方面 受到公平 对待,确 保各基金 获得公平 交易 的机会。








报告期内, 本基 金的投 资决策、 投资 交易程序、 投资权限等 各方面均 符合规定 的要求; 交易 行为合法合 规,未出 现异常交 易、操纵 市场的现 象; 未发生内幕 交易的情 况;相关 的信息披 露真 实、完整、 准确、及 时;基金 各种账户 类、申购 赎回 及其他交易 类业务、 注册登记 业务均按 规定 的程序、规 则进行, 未出现重 大违法违 规或违反 基金 合同的行为 。 4.3 公平 交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 在证监会颁 发《证券 投资基金 管理公司 公平交易 制度 指导意见》 后,由金 融工程部 组织,对 交易部和投 资部相关 人员进行 了培训 , 督促 相关人员 严格遵守该 制度。 为确保 该制度的 顺利执行, 公司与衡泰 软件共同 开发了公 平交易系 统,并按 月度 、季度、年 度生成各 只基金之 间的交易 价差 分析报告, 逐一分析 得出结论 后发送给 相关部门 和人 员。对于报 告中产生 的异常情 况,在做 出合 理解释后, 提请各部 门相关人 员引起重 视,完善 公司 内 部公平交 易制度, 使之更符 合指导意 见精 神,并避免 类似情况 再次发生 ,最后妥 善保存分 析报 告备查。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金在报 告期内未 出现异常 交易行为 。


4.4 报告 期内基金的投 资策略和业 绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 12 年初以来 ,随着对 流动性改 善的预期 和 1、2 月份 补库存带来 的经济见 底预期支 撑市场出 现估值修复 的行情 , 预期 变化成为 市场持续 下跌后反 弹的主要情 绪推动力 , 从 实际经济 基本面来 看,预计经 济下滑的 趋势仍将 持续,但 是我们也 乐见 市场随着流 动性改善 预期以及 外部环境 稳定 态势下的超 跌反弹。 经历了 11 年 四季度的 单边下行 后,市场 估值中 枢明 显下移, 本 季度投资 策略在关 注预期变 化的同时由 谨慎转向 积极, 行业 配置方面, 增加早周 期的行业和 部分周期 品如建材、 证 券等行 业 配置,维持 行业拐点 将出现的 电力设备 、电子等 行业 配置,继续 降低业绩 可能低于 预期且估 值体中邮 中小 盘灵 活配 置混合 2012 年第 1 季度 报告 第 7 页 共 11 页


系存在回调 的中小股 票的配置 比例。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至 2012 年3 月 31 日,本基 金份额净 值为 0.833 元 ,累计净值 0.833 元 。本报告 期份额净 值增长率为 0.97% , 同期业绩 比较基准 增长率为2.87%。 4.5 管理 人对宏观经济 、证券市场 及行业走势 的简要展 望 展望二季度 ,目 前市 场进行了 流动性改 善下的估 值修 复,而从经 济基本面 角度看, 企业盈利 仍然处在放 缓的趋势 下,经济 硬着陆的 风险依然 存在 ,需要持续 观察房地 产的成交 量及投资 等情 况,紧密跟 踪信贷和 财政政策 的变化, 寻找流动 性超 预期带来的 市场机会 ,监管层 对于市场 制度 性改革和业 务创新的 政策也将 影响市场 新增股票 的供 应量。总体 上,二季 度的市场 可能以区 间震 荡为主,导 致持股结 构重于仓 位水平, 规避企业 盈利 仍在下滑过 程中,二 季度也看 不到盈利 拐点 的部分行业 和公司成 为主要的 思路。 基于以上判 断,本基 金将调整 持股结构 ,持有赢 利见 底预期明确 的如电力 及电力设 备、机械 等行业,重 视市场制 度和业务 创新对于 券商等行 业带 来的投资机 会,根据 成交量和 投资增速 变化 以及政策预 期来调整 房地产行 业的配置 比例。 本 基金 将继续坚持 以绝对收 益作为投 资的主要 目标, 努力为投资 者实现正 收益。 §5 投 资 组合 报告 5.1 报告 期末基金资产 组合情况


序号 项目 金额(元) 占基金总资 产的比例 (%) 1 权益投资 523,933,541.09 67.00 其中:股票


523,933,541.09 67.00 2 固定收益投 资


64,746,696.02 8.28 其中:债券


64,746,696.02 8.28








资产 支持证券


- - 3 金融衍生品 投资 - - 4 买入返售金 融资产


- - 其中: 买断 式回购的 买入返售 金融资 产


- - 5 银行存款和 结算备付 金合计


192,517,705.60 24.62 6 其他资产


794,877.81 0.10 7 合计





781,992,820.52





100.00


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5.2 报告 期末按行业分 类的股票投 资组合


代码 行业类别 公允价值( 元) 占基金资产 净值比例 (%) A 农、林、牧 、渔业 - - B 采掘业 - - C 制造业 361,830,869.22 47.54 C0 食品、饮料 76,380,883.64 10.04 C1 纺织、服装 、皮毛 - - C2 木材、家具 - - C3 造纸、印刷 - - C4 石油、化学 、塑胶、 塑料 7,490,000.00 0.98 C5 电子 32,971,190.64 4.33 C6 金属、非金 属 83,832,619.58 11.01 C7 机械、设备 、仪表 120,163,000.00 15.79 C8 医药、生物 制品 30,144,075.36 3.96 C99 其他制造业 10,849,100.00 1.43 D 电力、煤气 及水的生 产和供应 业 - - E 建筑业 8,669,731.23 1.14 F 交通运输、 仓储业 - - G 信息技术业 39,404,217.28 5.18 H 批发和零售 贸易 - - I 金融、保险 业 18,019,243.16 2.37 J 房地产业 24,159,181.60 3.17 K 社会服务业 21,030,000.00 2.76 L 传播与文化 产业 39,680,320.88 5.21 M 综合类 11,139,977.72 1.46 合计 523,933,541.09 68.84 注:由于四 舍五入的 原因报告 期末基金 资产组合 各项 目公允价值 占基金资 产的比例 分项之和 与合 计可能有尾 差。


5.3 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名股票 投资明细


序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值( 元) 占基金资产 净值 比例(%) 1 000729 燕京啤酒 4,109,938 60,744,883.64 7.98 2 002028 思源电气 3,200,000 43,264,000.00 5.68 3 600176 中国玻纤 2,509,918 37,046,389.68 4.87 4 002099 海翔药业 1,600,004 30,144,075.36 3.96 5 601717 郑煤机 2,000,000 25,680,000.00 3.37 6 600880 博瑞传播 2,007,384 21,619,525.68 2.84 7 000069 华侨城A 3,000,000 21,030,000.00 2.76 中邮 中小 盘灵 活配 置混合 2012 年第 1 季度 报告 第 9 页 共 11 页


8 601636 旗滨集团 2,499,821 19,148,628.86 2.52 9 601179 中国西电 5,000,000 19,000,000.00 2.50 10 300251 光线传媒 305,081 18,060,795.20 2.37 5.4 报告 期末按债券 品种分类的 债券投资组合


序号 债券品种 公允价值( 元) 占基金资产 净值比例 (%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中:政策 性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融 资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 64,746,696.02 8.51 8 其他 - - 9 合计 64,746,696.02 8.51


5.4 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排名 的前五名债券 投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值( 元) 占基金资产 净值比 例(%) 1 113001 中行转债 200,000 18,944,000.00 2.49 2 110016 川投转债 200,000 18,888,000.00 2.48 3 110013 国投转债 150,000 14,758,500.00 1.94 4 125089 深机转债 73,753 6,897,159.30 0.91 5 125731 美丰转债 48,161 5,259,036.72 0.69





5.5 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排名 的前十名资产 支持证券投 资 明 细


本报告期末 本基金未 持有 资产 支持证券 。 5.6 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排名 的前五名权证 投资明细 本报告期末 本基金未 持有 权证 。 5.7 投资 组合报告附注 5.8.1 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本 期 是否出现被监管部门立案调查, 或在报告编 制日前一年内受到公开谴责、处罚的情 形。








否 5.8.2 声明基金投资的前十名股票是否超出基金合 同 规定的备选股票库. 否 中邮 中小 盘灵 活配 置混合 2012 年第 1 季度 报告 第 10 页 共 11 页


5.8.3 其他资产 构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 508,434.01 2 应收证券清 算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 241,686.11 5 应收申购款 44,757.69 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 794,877.81


5.8.4 报告期末 持有的处于转 股期的可转 换债券明 细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)


占基金资产 净值比例 (%) 1 113001 中行转债 18,944,000.00 2.49 2 110016 川投转债 18,888,000.00 2.48 3 110013 国投转债 14,758,500.00 1.94 4 125089 深机转债 6,897,159.30 0.91 5 125731 美丰转债 5,259,036.72 0.69


5.8.5 报告期末 前十名股票中 存在流通受 限情 况的 说明 本报告期末 本基金前 十名股票 中不存在 流通受限 的情 况 §6 开 放 式基 金份 额变 动 单位:份 报告期期初 基金份额 总额 980,562,715.47 报告期 期间 基金总申 购份额 3,627,556.41 报告期 期间 基金总赎 回份额 70,702,879.92 报告期 期间 基金拆分 变动份额 (份 额减少以 “-” 填列 ) - 报告期期末 基金份额 总额 913,487,391.96


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§7 备 查 文件 目录 7.1 备查 文件目录 1. 中国证监 会批准中 邮中小盘 灵活配置 混合型 证券 投资基金募 集的文件








2. 《中邮中小盘 灵活配 置混合型 证券投资 基金基金 合同》


3. 《中邮中小盘 灵活配 置混合型 证券投资 基金托管 协议》








4. 《中邮中小盘 灵活配 置混合型 证券投资 基金招募 说明书》








5. 基金管理人 业务资格 批件、营 业执照








6. 基金托管人 业务资格 批件、营 业执照








7. 报告期内基 金管理人 在指定报 刊上披露 的各项公 告 7.2 存放 地点 基金管理人 或基金托 管人的办 公场所。 7.3 查阅 方式 投资者可于 营业时间 查阅,或 登陆基金 管理人网 站查 阅。





投资者可在营业 时间免费 查阅。 也可 在支付工 本费后 , 在合理时 间内 取得上述 文件的 复印件 。


投资者对本报告 书如有疑 问,可咨 询基金管 理人中邮 创业基金管 理有限公 司。


客户服务中心电 话:010-58511618


400-880-1618





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