兴 全 保 本 混合 型 证 券 投资 基 金
2012 年第1 季度报告
2012 年3 月31 日
基金管 理人： 兴业全球基 金管理有限公司
基金托 管人： 兴业银行股 份有限公司
报告 送 出日期：2012 年 4 月24 日
兴全保本混合型证券投资基金 2012 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管理 人的董 事会及 董事 保证本报 告所载 资料不 存在 虚假记载 、误导 性陈述 或重 大遗漏， 并对
其内容的 真实性 、准确 性和 完整性承 担个别 及连带 责任 。
基金托管 人兴业 银行股 份有 限公司根 据本基 金合同 规定 ，于 2012 年 4 月 20 日复核了本报告 中的
财务指标 、净值 表现和 投资 组合报告 等内容 ，保证 复核 内容不存 在虚假 记 载、 误导 性陈述或 者重大 遗
漏。
基金管理 人承诺 以诚实 信用 、勤勉尽 责的原 则管理 和运 用基金资 产，但 不保证 基金 一定盈利 。
基金的过 往业绩 并不代 表其 未来表现 。投资 有风险 ，投 资者在作 出投资 决策前 应仔 细阅读本 基金
的招募说 明书。
本报告中 财务资 料未经 审计 。
本报告期 自 2012 年 1 月1 日起至 3 月31 日止。
§2 基金产 品概况
基金简称 兴全保本 混合
基金主代 码 163411
交易代码 163411
基金运作 方式 契约型开 放式
基金合同 生效日 2011 年8 月 3 日
报告期末 基金份 额总额 1,166,675,882.26 份
投资目标
本基金通 过特定 组合保 险策 略，在确 保保本 周期到 期时 的保本底 线的基
础上，寻 求组合 资产的 稳定 增长。
投资策略
1 、基于可转 债投资 的 OBPI 策略，即 以可转 债所隐 含的 看涨期权 代替投
资组合保 险策略 所要求 的看 涨期权， 利用可 转债自 身特 性来避免 因为频
繁调整低 风险资 产与风 险资 产配比带 来的交 易成本 。
2 、可转债与股
票替代的 TIPP 策略， 即采 用 时间不变 性投资 组合保 险策 略实现保 本目标 。
同时，本 基金将 选择转 换溢 价率较小 的可转 债进行 投资 ，但当可 转债市
场无投资 合适品 种时， 本基 金将用股 票资产 部分或 全部 代替可转 债的
TIPP 策略实现组合保险 目的 。
业绩比较 基准 3 年期银行定 期存款 税后收 益率
风险收益 特征 本基金为 保本混 合型基 金， 属于证券 投资基 金中的 低风 险品种。
基金管理 人 兴业全球 基金管 理有限 公司
基金托管 人 兴业银行 股份有 限公司
基金保证 人 重庆市三 峡担保 集团有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位：人 民币元
主要财务 指标 报告期（ 2012 年 1 月 1 日 － 2012 年3 月 31 日 ）
1.本期已实现收 益 10,918,019.63
2.本期利润
21,168,570.57
3.加权平 均基金 份额本 期利 润 0.0170
4.期末基金资产 净值 1,167,741,815.05
5.期末基金份额 净值 1.0009
注：1 、 本 期已实 现收益 指 基金本期 利息收 入、 投资收 益、 其他 收入 （不含 公允价 值变动收 益） 扣 除相
关费用后 的余额 ，本期 利润 为本期已 实现收 益加上 本期 公允价值 变动收 益。
2 、 所述基金 业绩指 标 不包括持 有人认 购或交 易基 金的各项 费用 （例如 ： 申购 赎回费 、 红利 再投资
费、基金 转换费 等） ，计入 费用后实 际收益 水平要 低于 所列数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段 净值增长 率①
净值增长 率
标准差②
业绩比较 基准
收益率③
业绩比较 基准
收益率标 准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
1.56% 0.31% 1.27% 0.02% 0.29% 0.29%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 份额 累计净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准 收
益 率变 动的比 较
注：1 、净值 表现所 取数据 截至到 2012 年 3 月 31 日。
2 、按照《兴全 保本混 合型证券 投资基 金基金 合同 》的规定 ，本基 金建仓 期为 2011 年8 月 3 日至
2012 年2 月 2 日。 建仓期结 束时本基 金各项 资产配 置比 例符合本 基金合 同规定 的比 例限制及 投资组 合
的比例范 围。
3 、本基金成立 于 2011 年 8 月 3 日，截止2012 年3 月 31 日，本基金成立 不满 一年。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基金 的基金 经理期 限
证券从业 年限 说明
任职日期 离任日期
杨云
本 基 金 和 兴
全 可 转 债 混
2011 年8 月 3
日
- 10 年
1974 年生，理学硕
士 ， 历 任 申 银 万 国
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合 型 证 券 投
资 基 金 基 金
经理
证 券 研 究 所 金 融 工
程 部 、 策 略 部 研 究
员 ； 兴 全 可 转 债 混
合 型 证 券 投 资 基 金
的基金经 理助理 。
肖娟 -
2011 年8 月 3
日
2012 年3 月2
日
- -
注：1 、职务 指截止 报告期 末的职务 （报告 期末仍 在任 的）或离 任前的 职务（ 报告 期内离任 的） 。
2 、 任职日期 指基金 合 同生效之 日 （ 基金成 立时即 担任基金 经理 ） 或公 司作出 聘任决定 之日 （基金
成立后担 任基金 经理 ） ；离 任日期指 公司作 出解聘 决定 之日。
3 、“证 券从业 年限 ” 按其从事 证券投 资、研 究等 业务的年 限计算 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告期 内， 本基金 管理人 严格遵循 了 《 证券投 资基金 法》 及 其各项 实施细 则、 《 兴全保本 混合型
证券投资 基金基 金合同 》和 其他相关 法律法 规的规 定， 本着诚实 信用、 勤勉尽 责、 取信于市 场、取 信
于社会的 原则管 理和运 用基 金资产， 为基金 份额持 有人 谋求最大 利益。 本报告 期内 ，基金投 资管理 符
合有关法 规和基 金合同 的规 定， 无 违法违 规、 未履行 基 金合同承 诺或损 害基金 份额 持有人利 益的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告期 内，本 基 金管 理人 严格按照 《证券 投资基 金法 》 、 《证券 投资基 金管理 公司 公平交易 制度
指导意见 》及公 司相关 制度 等规定， 从投资 授权、 研究 分析、投 资决策 、交易 执行 、业绩评 估等环 节
严格把关 ，确保 各投资 组合 之间得到 公平对 待，保 护投 资者的合 法权益 。公司 监察 稽核部对 公司管 理
的不同投 资组合 的收益 率差 异进行统 计， 从不同 的角度 分析差异 的来源 、 考 察是否 存在非公 平的因 素。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告期 内，所 有投资 组合 参与的交 易所公 开竞价 同日 反向交易 成交较 少的单 边交 易量不存 在超
过该证券 当日成 交量的 5%的 情况，未 发现可 能导致 不公 平交易和 利益输 送 的异 常交 易情况。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
一季度国 内经济 较去年 四季 度环比有 所改善 ，而同 比依 然向下惯 性回落 。由于 春节 时间错位 、天
气、原油 涨价等 影响，CPI 在一季度 保持震 荡下行 趋势 ，幅度上 则略低 于预期 。一 季度货币 政策主 要
以流动性 的适当 放松为 主，2 月份存款准 备金率 下调一 次，新增 信贷增 速则在 3 月 底才迎来 拐点， 货
币供给量 的回落 幅度有 所收 窄。债券 市场中 长债的 收益 率在 1-2 月上行之后小 幅震 荡，短端 收益率 受
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资金面的 影响在 2-3 月出现 明显的下 行，收 益率曲 线呈 现陡峭化 ，信用 债从高 评 级 到中低评 级出现 轮
动上涨行 情。
一季度， 股市先 抑后扬 ，整 体表现为 上涨， 格局上 深市 明显强于 沪市， 创业板 表现 最差。行 业板
块上，有 色金属 、家用 电器 、房地产 是一季 度表现 最好 的行业， 都有超 过 10%的涨幅，仅医 药、信 息
服务、农 业、公 用事业 等板 块一季度 为负收 益。一 季度 的反弹更 多的表 现为市 场风 险偏好的 上升， 基
本面的因 素较弱 。转债 受大 市值转债 表现欠 佳以及 整体 估值下降 和溢价 较高等 原因 的影响， 整体表 现
一般，转 债指数 上涨 1.6%，显著落后 于股市 。
本基金一 季度相 对保持 了较 高的转债 仓位和 债券仓 位， 受固定收 益债券 市场上 涨和 转债表现 相对
较高等因 素的影 响，保 本基 金一季度 收益较 好。信 用债 我们趁市 场反弹 对一些 低评 级品种进 行了一 些
仓位上的 调整， 转债我 们认 为目前价 格仍是 非常好 的兼 具保本功 能的进 攻品种 ，因 此在配置 上我们 仍
比较积极 ，而股 票资产 我们 在投资上 仍相对 谨慎。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告期 内，本 基金净 值增 长率为 1.56%，同期业绩比 较基准收 益率为 1.27% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
从基本面 来看， 今年股 市很 难有较大 的整体 机会， 唯一 的差异在 于 资金 相比去 年确 实有实质 性的
改善，但 流动性 的相对 适度 改善在今 年还不 足以催 生大 的行情。 从固定 收益债 券表 现可以更 为明显 的
看到。 二季度 影响市 场的主 要因素可 能有以 下几个 方面 ：1 、 一季 报开始 集中披 露 ， 从一 季度的 整个经
济状况来 看， 应该是 不理想 ， 对市 场整体 将是偏 负面 ， 但也可能 是部分 公司开 始走 出分化行 情的开 始；
2 、 政策层 面， 存 款准备 金 率不太可 能出现 密集下 调， 但实质上 正走向 逐步宽 松是 可预期的 。 一 些针对
实体经济 的政策 也会出 台， 并带来板 块性的 投机机 会。 但对整体 经济而 言，个 人认 为不会有 大的政 策
调整；3 、 外围市 场的 变化 可能导致 出口低 于 此前 大家 的预期 ， 美联 储货币 政策开 始观望的 同时也 下调
了经济潜 在产出 水平。 总体 而言，我 对二季 度股市 是偏 谨慎但不 悲观的 ，应该 是找 好股票的 时机。
固定收益 债券收 益率二 季度 甚至全年 都将是 震荡下 行的 可能性较 大，尽 管目前 收益 率下行空 间已
经不大， 但相对 来讲我 们是 偏乐观的 ，包括 信用债 的持 有收益在 大类资 产中也 是有 吸引力的 。大类 资
产上，基 本面仍 将支持 固定 收益债券 在一个 较好的 投资 环境，可 转债目 前估值 非常 便宜，中 长期仍 是
非常好的 保本投 资品种 。未 来我们将 以可转 债、固 定收 益债券并 举的投 资思路 。
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（元 ） 占基金总 资产的 比例（% ）
1 权益投资 2,904,721.36 0.25
其中：股 票
2,904,721.36 0.25
2 固定收益 投资
1,013,321,232.94 86.45
其中：债 券
1,013,321,232.94 86.45
资产支持证券
- -
3 金融衍生 品投资 - -
4 买入返售 金融资 产
- -
其中： 买断式 回购的 买入返 售金融资 产
- -
5 银行存款 和结算 备付金 合计
140,581,934.13 11.99
6 其他资产 15,311,170.52 1.31
7 合计 1,172,119,058.95
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类别 公允价值 （元） 占基金资 产净值 比例(%)
A 农、林、 牧、渔 业 - -
B 采掘业 - -
C 制造业 2,904,721.36 0.25
C0 食品、饮 料 - -
C1 纺织、服 装、皮 毛 - -
C2 木材、家 具 - -
C3 造纸、印 刷 - -
C4 石油、化 学、塑 胶、塑 料 - -
C5 电子 - -
C6 金属、非 金属 - -
C7 机械、设 备、仪 表 2,904,721.36 0.25
C8 医药、生 物制品 - -
C99 其他制造 业 - -
D 电力、煤 气及水 的生产 和供 应业 - -
E 建筑业 - -
F 交通运输 、仓储 业 - -
G 信息技术 业 - -
H 批发和零 售贸易 - -
I 金融、保 险业 - -
J 房地产业 - -
K 社会服务 业 - -
L 传播与文 化产业 - -
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M 综合类 - -
合计 2,904,721.36 0.25
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金 资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股 ） 公允价值 （元） 占基金资 产净值 比例（ ％）
1 002046 轴研科技 199,912 2,904,721.36 0.25
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品种 公允价值 （元） 占基金资 产净值 比例（ ％）
1 国家债券 19,464,000.00 1.67
2 央行票据 58,038,000.00 4.97
3 金融债券 - -
其中：政 策性金 融债 - -
4 企业债券 247,928,376.80 21.23
5 企业短期 融资券 69,402,000.00 5.94
6 中期票据 - -
7 可转债 618,488,856.14 52.96
8 其他 - -
9 合计 1,013,321,232.94 86.78
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张 ） 公允价值 （元） 占基金资 产净值 比例 （％ ）
1 110015 石化转债 2,731,150 276,064,642.00 23.64
2 122092 11 大秦 01 1,156,310 117,111,076.80 10.03
3 113001 中行转债 900,000 85,248,000.00 7.30
4 125089 深机转债 898,051 83,983,035.37 7.19
5 125709 唐钢转债 576,883 62,322,401.14 5.34
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金本 报告期 末未持 有资 产支持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
本基金本 报告期 末未持 有权 证 。
5.8 投 资组 合报告 附注
5.8.1
本基金投资 的前十 名证券 的发行主 体本期 未出现 被监 管部门立 案调查 ， 并且 未在 报告编制 日前
一年内受 到公开 谴责、 处罚 的情形。
5.8.2
本基金投资 的前十 名股票 未超出基 金合同 规定的 备选 股票库。
5.8.3 其 他资 产构成
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序号 名称 金额（元 ）
1 存出保证 金 250,000.00
2 应收证券 清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 14,760,445.38
5 应收申购 款 300,725.14
6 其他应收 款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 15,311,170.52
5.8.4 报告 期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元)
占基金资 产净值 比例（ ％）
1 110015 石化转债 276,064,642.00 23.64
2 113001 中行转债 85,248,000.00 7.30
3 125089 深机转债 83,983,035.37 7.19
4 110017 中海转债 52,615,375.70 4.51
5 110013 国投转债 19,678,000.00 1.69
6 110016 川投转债 18,888,000.00 1.62
7 110003 新钢转债 14,733,515.20 1.26
8 110011 歌华转债 2,443,830.00 0.21
9 126729 燕京转债 1,678,056.73 0.14
5.8.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金本 报告期 末前十 名股 票中不存 在流通 受限的 情况 。
5.8.6 投 资 组 合报 告附注 的其 他文字 描述 部分
无。
§6 开放式 基金份额变动
单位：份
本报告期 期初基 金份额 总额 1,316,141,280.50
本报告期 基金总 申购份 额 6,915,926.96
减: 本报告期 基金总 赎回份 额 156,381,325.20
本报告期 基金拆 分变动 份额 -
本报告期 期末基 金份额 总额 1,166,675,882.26
注：总申 购份额 含红利 再投 资、转换 转入份 额，总 赎回 份额含转 换转出 份额。
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§7 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、 中国证监会 批准本 基金 设立的文 件
2 、 《兴全保 本混合 型证券 投资基金 基金合 同》
3 、 《兴全保 本混合 型证券 投资基金 托管协 议》
4 、 《兴全保 本混合 型证券 投资基金 更新招 募说明 书》
5 、 基金管理人业 务资格 批件、 营 业执照 和公司 章程
6 、 本报告期内在 中国证 监会指定 报纸上 公开披 露的 各项公告 原件。
8.2 存 放地 点
基金管理 人、基 金托管 人的 办公场所 。
8.3 查 阅方 式
投资者可 登录基 金管理 人互 联网站 （http://www.xyfunds.com.cn ） 查阅， 或 在营 业时间内 至基金
管理人、 基金托 管人办 公场 所免费查 阅。
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