易方达价值精选股票型证券投资基金 2012 年第 1 季度报告
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易方达价值精选股票型证券投资基金 易方达价值精选股票型证券投资基金 易方达价值精选股票型证券投资基金 易方达价值精选股票型证券投资基金
2012 2012 2012 2012 年第 年第 年第 年第 1 1 1 1 季度报告 季度报告 季度报告 季度报告
2012 2012 2012 2012 年 年 年 年 3 3 3 3 月 月 月 月 31 31 31 31 日 日 日 日
基金管理人 基金管理人 基金管理人 基金管理人： ： ： ：易方达基金管理有限公司 易方达基金管理有限公司 易方达基金管理有限公司 易方达基金管理有限公司
基金托管人 基金托管人 基金托管人 基金托管人： ： ： ：中国工商银行股份有限公司 中国工商银行股份有限公司 中国工商银行股份有限公司 中国工商银行股份有限公司
报告 报告 报告 报告送出日期 送出日期 送出日期 送出日期： ： ： ：
二 二 二 二〇 〇 〇 〇一二年四月 一二年四月 一二年四月 一二年四月二十四 二十四 二十四 二十四日 日 日 日
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§ § § §1
重要提示 重要提示 重要提示 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2012 年 4
月 20 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2012 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§ § § §2
基金产品概况 基金产品概况 基金产品概况 基金产品概况
基金简称
易方达价值精选股票
基金主代码
110009
交易代码
110009
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2006年6月13日
报告期末基金份额总额
5,849,533,215.36份
投资目标
追求超过基准的投资回报及长期稳健的资产增值
投资策略
本基金以深入基本面研究为主导进行投资，以“自下
而上”精选价值被低估、具备持续增长能力的优势企
业为主，结合“自上而下”精选最优行业，动态寻找
优势企业与景气行业的最佳结合，构建投资组合。通
过调整行业配置偏离度与个股的深入研究来控制风
险，寻求超越基准的回报及长期可持续的资产增值。
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业绩比较基准
80%×沪深300指数+20%×上证国债指数
风险收益特征
本基金是主动型股票基金， 属于证券投资基金中的中
高风险品种，其预期风险收益水平高于混合型基金、
债券基金、货币市场基金。
基金管理人
易方达基金管理有限公司
基金托管人
中国工商银行股份有限公司
§ § § §3
主要财务指标和基金净值表现 主要财务指标和基金净值表现 主要财务指标和基金净值表现 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标 主要财务指标 主要财务指标 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2012年1月1日-2012年3月31日)
1.本期已实现收益 -40,686,347.92
2.本期利润 261,824,153.22
3.加权平均基金份额本期利润 0.0451
4.期末基金资产净值 5,843,922,418.58
5.期末基金份额净值 0.9990
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后
实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值
变动收益。
3.2 基金净值表现 基金净值表现 基金净值表现 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
业绩比
较基准
收益率
①-③ ②-④
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③ 标准差
④
过去三个月 4.97% 1.41% 3.89% 1.21% 1.08% 0.20%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计 自基金合同生效以来基金累计 自基金合同生效以来基金累计 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较 益率变动的比较 益率变动的比较 益率变动的比较
易方达价值精选股票型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2006 年 6 月 13 日至 2012 年 3 月 31 日）
注：1.基金合同中关于基金投资比例的约定：
（1） 本基金持有一家上市公司的股票，其市值不得超过基金资产净值的 10%；
（2）本基金与由本基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券，
不得超过该证券的 10%；
（3）本基金股票资产占基金资产的比例为 60%-95%；
（4）本基金投资股权分置改革中产生的权证，在任何交易日买入的总金额，不
超过上一交易日基金资产净值的 0.5%，基金持有的全部权证的市值不超过基金
资产净值的 3%，本公司管理的全部基金持有同一权证的比例不超过该权证的
10%。其它权证的投资比例，遵从法规或监管部门的相关规定；
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（5）基金财产参与股票发行申购，本基金所申报的金额不得超过本基金的总资
产，所申报的股票数量不得超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；
（6）基金合同约定、相关法律法规以及监管部门规定的其它投资限制。
如法律法规或监管部门取消上述限制性规定，本基金不受上述规定的限制。法律
法规或监管部门对上述比例限制另有规定的，本基金将从其规定。
由于证券市场波动、 上市公司合并或基金规模变动等基金管理人之外的原因导致
投资组合不符合上述约定比例的，基金管理人应在 10 个交易日内进行调整，以
达到标准。法律法规另有规定的除外。
2.本基金的建仓期为六个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约
定。
3.本基金自基金合同生效至报告期末的基金份额净值增长率为 149.71%，同期业
绩比较基准收益率为 75.51%。
§ § § §4
管理人报告 管理人报告 管理人报告 管理人报告
4.1 基金经理 基金经理 基金经理 基金经理（ （ （ （或基金经理小组 或基金经理小组 或基金经理小组 或基金经理小组） ） ） ）简介 简介 简介 简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
吴欣荣
本基金的基金
经理、总裁助
理、基金投资
部总经理
2006-6-13 - 11年
硕士研究生，曾任易方
达基金管理有限公司研
究员、投资管理部经理、
基金投资部副总经理、
研究部副总经理、研究
部总经理、基金科瑞的
基金经理、易方达科汇
灵活配置混合型基金
（原科汇证券投资基
金）的基金经理。
注：1.此处的“任职日期”为基金合同生效之日，“离任日期”为公告确定
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的解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规
定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及
基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于
社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在
控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作
合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说 公平交易专项说 公平交易专项说 公平交易专项说明 明 明 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流
程，以及强化事后分析评估监督机制来确保公平对待不同投资组合，切实防范利
益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和
集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优
先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能
确保公平对待各投资组合。对于一级市场申购等场外交易，按照公平交易原则完
善了相关分配机制。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日
反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 3 次，
均为 ETF基金因被动跟踪标的指数和其他组合发生的反向交易。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
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经历了各类悲观预期冲击后的 A 股市场，终于在 2012 年一季度迎来了一波
修复行情。通胀回落带来的政策放松预期，以及流动性的实质改善等一系列正面
因素开始成为影响市场的主导力量，市场风险偏好上升，个股表现活跃，其中对
流动性敏感的超跌周期性行业反弹幅度较大。 而“两会”后疲弱的经济数据和政
策放松预期的减弱，导致 A 股出现了一轮调整。总体来看，一季上证指数、深圳
成份指数、中小板指数分别上涨 2.88%、5.51 和 2.73%，煤炭、有色、券商、地
产等强周期、早周期行业表现相对较好。
本基金在去年四季度即对这一修复行情有所准备，加大了组合的弹性，一季
度继续了这样的操作思路，组合总体以均衡为基础加大了进攻性。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为 0.9990 元，本报告期份额净值增长率为
4.97%，同期业绩比较基准收益率为 3.89%。
4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
一季度低迷的经济数据以及消费数据的疲弱，显示了经济转型过程中的压
力。在控制物价水平稳定的基础上保持平稳较快的经济增长，既是政府的需要，
也是经济转型的基础。因此，尽管两会后市场对后续政策放松预期明显减弱，但
适度放松、刺激内需的政策仍然是未来一段时间可预期的方向，中国经济实现平
稳较快增长仍然是大概率事件。 结合国际经济尤其是美国经济的逐步向好和 A 股
的估值水平来看，当前阶段的 A 股市场下行风险不大。
近期监管层一系列的市场化改革举措带来的不确定性， 短期可能冲击市场信
心。但这个过程将逐步夯实市场基础，为吸引场外资金的流入创造条件，中长期
有利于全社会对资本市场信心的恢复， 可能使得 A 股市场这个“估值洼地”真正
成为大类资产配置的选择。
因此，尽管目前还无法看到市场趋势性行情，但综合以上因素来看，市场中
期震荡上行的概率较大。
基于以上判断，本基金将以谨慎偏偏乐观的态度构建组合，关注经济转型过
程中传统行业与新兴行业的平衡，关注市场化变革带来的变化，力争把握好市场
结构和可能的行情，努力持续为投资者带来良好回报。
§ § § §5
投资组合报告 投资组合报告 投资组合报告 投资组合报告
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5.1 报告期末基金资产组合情况 报告期末基金资产组合情况 报告期末基金资产组合情况 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 4,920,380,135.80 83.95
其中：股票 4,920,380,135.80 83.95
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 933,443,856.94 15.93
6 其他各项资产 7,548,003.77 0.13
7 合计 5,861,371,996.51 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 74,502,565.02 1.27
B 采掘业 319,643,489.83 5.47
C 制造业 1,540,197,402.37 26.36
C0
食品、饮料 325,148,002.98 5.56
C1
纺织、服装、皮
毛
28,604,245.33 0.49
C2
木材、家具 - -
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C3
造纸、印刷 - -
C4
石油、化学、塑
胶、塑料
208,285,846.81 3.56
C5
电子 96,997,284.56 1.66
C6
金属、非金属 352,203,047.06 6.03
C7
机械、设备、仪
表
463,682,886.23 7.93
C8
医药、生物制品 65,276,089.40 1.12
C99
其他制造业 - -
D
电力、煤气及水的生产
和供应业
212,704,000.00 3.64
E 建筑业 218,810,548.21 3.74
F 交通运输、仓储业 93,218,284.48 1.60
G 信息技术业 317,330,245.34 5.43
H 批发和零售贸易 185,031,475.88 3.17
I 金融、保险业 807,003,929.74 13.81
J 房地产业 1,075,825,911.97 18.41
K 社会服务业 40,676,334.21 0.70
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 35,435,948.75 0.61
合计 4,920,380,135.80 84.20
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 601318 中国平安 7,890,773 288,644,476.34 4.94
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2 000063 中兴通讯 15,867,630 260,705,160.90 4.46
3 600036 招商银行 16,209,786 192,896,453.40 3.30
4 000024 招商地产 9,000,635 184,513,017.50 3.16
5 600015 华夏银行 16,600,000 178,118,000.00 3.05
6 000002 万 科Ａ 20,009,933 165,682,245.24 2.84
7 601668 中国建筑 52,000,803 158,602,449.15 2.71
8 600000 浦发银行 16,500,000 147,345,000.00 2.52
9 000568 泸州老窖 3,644,420 142,460,377.80 2.44
10 000629 攀钢钒钛 21,003,433 140,933,035.43 2.41
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细 投资明细 投资明细 投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注 投资组合报告附注 投资组合报告附注 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
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序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,279,124.00
2 应收证券清算款 2,216,140.80
3 应收股利 -
4 应收利息 175,389.90
5 应收申购款 3,877,349.07
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 7,548,003.77
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§ § § §6
开放式基金份额变动 开放式基金份额变动 开放式基金份额变动 开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 5,669,029,045.34
本报告期基金总申购份额 702,700,682.92
减：本报告期基金总赎回份额 522,196,512.90
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 5,849,533,215.36
§ § § §7
备查文件目录 备查文件目录 备查文件目录 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1.中国证监会批准易方达价值精选股票型证券投资基金募集的文件；
2.《易方达价值精选股票型证券投资基金基金合同》 ；
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3.《易方达价值精选股票型证券投资基金托管协议》 ；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ；
5.基金管理人业务资格批件和营业执照；
6.基金托管人业务资格批件和营业执照。
7.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
7.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易方达基金管理有限公司 易方达基金管理有限公司 易方达基金管理有限公司 易方达基金管理有限公司
二 二 二 二〇 〇 〇 〇一二年四月 一二年四月 一二年四月 一二年四月二十四 二十四 二十四 二十四日 日 日 日
