银华内需精选股 票 （LOF ） 2012 年第 1 季度报 告
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银 华 内 需 精选 股 票 型 证券 投 资 基 金（LOF ）
2012 年第1 季度报告
2012 年3 月31 日
基金管 理人： 银华基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告 送 出日期：2012 年 4 月24 日
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§1 重要提 示
基金管理 人的董 事会及 董事 保证本报 告所载 资料不 存在 虚假记载 、误导 性陈述 或重 大遗漏， 并对
其内容的 真实性 、准确 性和 完整性承 担个别 及连带 责任 。
基金托管 人中国 农业银 行股 份有限公 司根据 本基金 合同 规定，于 2012 年 4 月 23 日 复核了本 报告
中的财务 指标、 净值表 现和 投资组合 报告等 内容， 保证 复核内容 不存在 虚假记 载、 误导性陈 述或者 重
大遗漏。
基金管理 人承诺 以诚实 信用 、勤勉尽 责的原 则管理 和运 用基金资 产，但 不保证 基金 一定盈利 。
基金的过 往业绩 并不代 表其 未来表现 。投资 有风险 ，投 资者在作 出投资 决策前 应仔 细阅读本 基金
的招募说 明书。
本报告中 财务资 料未经 审计 。
本报告期 自 2012 年 1 月1 日起至 3 月31 日止。
§2 基金产 品概况
基金简称 银华内需 精选股 票（LOF）
交易代码 161810
基金运作 方式 上市契约 型开放 式（LOF）
基金合同 生效日 2009 年7 月 1 日
报告期末 基金份 额总额 2,103,850,836.80 份
投资目标
本基金通 过重点 投资于 内需 增长背景 下具有 持续竞 争力
的优势企 业，在 控制投 资组 合风险的 前提下 ，追求 基金
资产的长 期持续 增值。
投资策略
本基金将 采取积 极、主 动的 资产配置 策略， 重点投 资内
需增长背 景下具 有持续 竞争 力的优势 企业， 力求实 现基
金资产的 长期稳 定增值 。
本基金的 投资组 合比例 范围
为：股票 投资占 基金资 产的 比例为 60%-95% ，现金、债
券资产、 权证以 及中国 证监 会允许基 金投资 的其他 证券
品种占基 金资产 的 5%-40%， 其中， 基 金持有 全部权 证的
市值不得 超过基 金资产 净值 的 3%， 基金应当 保 持不低 于
基金资产 净值百 分之五 的现 金或者到 期日在 一年以 内的
政府债券 。
业绩比较 基准 沪深300 指数收益率 ×8 0 % + 上证国债 指数收 益率 ×2 0 % 。
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风险收益 特征
本基金为 股票型 证券投 资基 金，预期 风险与 收益水 平高
于混合型 基金、 债券基 金与 货币市场 基金， 在证券 投资
基金中属 于较高 风险、 较高 预期收益 的基金 品种。
基金管理 人 银华基金 管理有 限公司
基金托管 人 中国农业 银行股 份有限 公司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位：人 民币元
主要财务 指标 报告期（ 2012 年 1 月 1 日 － 2012 年3 月31 日 ）
1.本期已实现收 益 -146,658,250.99
2.本期利润
-20,891,802.07
3.加权平均基金 份额本 期利 润 -0.0098
4.期末基金资产 净值 1,370,501,525.01
5.期末基金份额 净值 0.651
注：1 、 本 期已实 现收益 指 基金本期 利息收 入、 投资收 益、 其他 收入 （不含 公允价 值变动收 益） 扣 除相
关费用后 的余额 ，本期 利润 为本期已 实现收 益加上 本期 公允价值 变动收 益。
2 、本报告所列示 的基 金业绩指 标不包 括持有 人交 易基金的 各项费 用，例 如： 基金的申 购、赎 回
费等， 计 入费用 后实际 收益 水平要低 于所列 数字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增长 率
①
净值增长 率标
准差②
业绩比较 基准
收益率③
业绩比较 基准
收益率标 准差
④
①－③ ②－④
过去三个 月 -1.66% 1.44% 3.98% 1.21% -5.64% 0.23%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：按基 金合同 规定， 本基 金自基金 合同生 效起六 个月 为建仓期 ，建仓 期结束 时各 项资产配 置比例 已
达到基金 合同第 十二条 ：基 金的投资 （三） 投资范 围规 定的各种 比例， 股票投 资占 基金资产 的比例 为
60%-95% ， 现金、 债券资 产 、 权证 以及中 国证监 会允许 基金投资 的其他 证券品 种占 基金资产 的 5%-40%，
其中， 基金 持有全 部权证 的 市值不得 超过基 金资产 净值 的 3% ， 基金应当保 持不低 于 基金资产 净值百 分
之五的现 金或者 到期 日 在一 年以内的 政府债 券。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基金 的基金 经理期 限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
徐子涵先
生
本基金
的基金
经理
2010 年6 月21
日
- 10 年
金融学硕 士。 曾就职 于英国 保诚集团
M&G 基金管理（国际 ）公司 ，任商业
拓展分析 师； 曾就职 于海富 通基金管
理有限公 司， 历 任交易 员、 股票分析
师、 海 富通股 票证券 投资基 金基金经
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理助理 、 海富 通强化 回报混 合证券投
资基金基金经理助理以及海富通风
格优势股票型证券投资基金基金经
理助理 。 2010 年 1 月加盟银华基 金管
理有限公 司。具 有从业 资格 。国籍 ：
中国。
邹积建先
生
本基金
的基金
经理
2011 年11 月30
日
- 11 年
硕士学位 。1999 年至 2010 年先后在
中信证券 、 富国 基金 、 民生 证券、 益
民基金、 华夏基 金从事 研究 、 投资等
相关工作 。 2010 年 6 月加盟银华基金
管理有限 公司 ， 曾任 银华和 谐主题灵
活配置混合型证券投资基金基金经
理助理职 务。具 有从业 资格 。国籍 ：
中国。
注：1 、此处 的任职 日期和 离任日期 均指基 金合同 生效 日或公司 作出决 定之日 。
2 、证券从业的 含义遵 从行 业协会《 证券业 从业人 员资 格管理办 法》的 相关规 定。
4.2 管 理人 对 报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金管 理人在 本报告 期内 严格遵守 《中华 人民共 和国 证券法》 、《中 华人民 共和 国证券投 资基
金法》 、 《证 券投资 基金运 作 管理办法 》 及其 各项实 施准 则、 《银华 内需精 选股票 型 证券投资 基金 （LOF）
基金合同 》和其 他有关 法律 法规的规 定, 本着诚 实信用 、勤勉尽 责的原 则管理 和运 用基金资 产, 在严格
控制风险 的基础 上, 为基金 份额持有 人谋求 最大利 益, 无损害基 金份额 持有人 利益 的行为。 本基金 无违
法、违规 行为。 本基金 投资 组合符合 有关法 规及基 金合 同的约定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金管 理人 根 据中国 证监 会颁布的 《证券 投资基 金管 理公司公 平交易 制度指 导意 见》，制 定了
《公平交 易制度 》和《 公平 交易执行 制度》 等，并 建立 了健全有 效的公 平交易 执行 体系，保 证公平 对
待旗下的 每一个 投资组 合。
在投资决 策环节 ，本基 金管 理人构建 了统一 的研究 平台 ，为旗下 所有投 资组合 公平 地提供研 究支
持。同时 ，在投 资决策 过程 中，各基 金经理 、投资 经理 严格遵守 本基金 管理人 的各 项投资管 理制度 和
投资授权 制度， 保证各 投资 组合的独 立投资 决策机 制。
在交易执 行环节 ，本基 金管 理人实行 集中交 易制度 ，按 照“时间 优先、 价格优 先、 比例分配 、综
合平衡” 的原则 ，确保 各投 资组合享 有公平 的交易 执行 机会。
在事后监 控环节 ，本基 金管 理人定期 对股票 交易情 况进 行分析， 并出具 公平交 易执 行情况分 析报
告；另外 ，本基 金管理 人还 对公平交 易制度 的遵守 和相 关业务流 程的执 行情况 进行 定期和不 定期的 检
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查，并对 发现的 问题进 行及 时报告。
综上所述 ，本基 金管理 人在 本报告期 内严格 执行了 公平 交易制度 的相关 规定。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告期 内，本 基金未 发现 存在可能 导致不 公平交 易和 利益输送 的异常 交易行 为， 也未出现 本基
金管理人 管理的 所有投 资组 合参与交 易所公 开竞价 同日 反向交易 成交较 少的单 边交 易量超过 该证券 当
日成交量5%的情 况。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
市场在经 历了 2011 年的持续剧烈的 调整之 后， 估值泡 沫得到有 效挤压 ， 同 时基于 业绩增速 下滑的
预期得以 充分反 应， 市场本 身具备了 反弹的 基础 。 进入 2012 年后， 随着CPI 显著下行以及以 存准下 调
为标志的 货币政 策也开 始转 向；同时 ，经济 形势稳 中求 进的基调 和政策 适度微 调也 为市场上 涨奠定 了
基础。市 场在两 个多月 的时 间内完成 了从周 期行业 到中 小板、创 业板再 到消费 行业 的修复行 情，三 月
份之后， 由于经 济基本 面继 续探底， 上市公 司业绩 不达 预期，市 场回 归 理性陷 入调 整。
本基金季 度初以 中性仓 位应 对，结构 上增加 了地产 、银 行、航运 、券商 等周期 行业 的配置， 同时
适度降低 了代表 经济转 型方 向的成长 性小市 值股票 的配 置。组合 在反弹 的前两 个阶 段表现较 好，然 而
在消费行 业反弹 和市场 陷入 调整时表 现不佳 ，值得 总结 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报告 期末， 本基金 份额 净值为 0.651 元，本报告期 份额净值 增长率 为-1.66% ， 同期业绩 比较
基准收益 率为 3.98%。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望二季 度的市 场，我 们认 为经济基 本面的 形势仍 然严 峻，这也 是行情 上涨的 最大 制约。但 是乐
观的因素 同样存 在， 总结下 来就是外 需周期 性复苏+ 政 策反应式 转暖 。 我们 判断二 季度的行 情将以 震荡
向上为主 基调。 本基金 将以 中性偏高 仓位进 入二季 度， 组合维持 相对均 衡，注 重周 期行业的 波段操 作
机会，深 入挖掘 和精心 取舍 成长个股 ，尝试 长线持 有稳 定增长的 消费个 股。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（元 ） 占基金总 资产的 比例（% ）
1 权益投资 1,226,226,933.90 88.09
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其中：股 票
1,226,226,933.90 88.09
2 固定收益 投资
- -
其中：债 券
- -
资产支持证券
- -
3 金融衍生 品投资 - -
4 买入返售 金融资 产
- -
其中： 买断式 回购的 买入返 售金
融资产
- -
5 银行存款 和结算 备付金 合计
156,329,040.63 11.23
6 其他资产
9,477,030.01 0.68
7 合计
1,392,033,004.54
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类别 公允价值 （元） 占基金资 产净值 比例(%)
A 农、林、 牧、渔 业 40,423,995.00 2.95
B 采掘业 47,590,149.24 3.47
C 制造业 398,618,687.57 29.09
C0 食品、饮 料 52,556,544.88 3.83
C1 纺织、服 装、皮 毛 - -
C2 木材、家 具 - -
C3 造纸、印 刷 - -
C4 石油、化 学、塑 胶、塑 料 17,332,276.77 1.26
C5 电子 33,452,000.00 2.44
C6 金属、非 金属 51,143,709.26 3.73
C7 机械、设 备、仪 表 172,456,678.41 12.58
C8 医药、生 物制品 59,525,278.61 4.34
C99 其他制造 业 12,152,199.64 0.89
D 电力、煤 气及水 的生产 和供 应业 7,649,714.40 0.56
E 建筑业 23,540,665.47 1.72
F 交通运输 、仓储 业 86,421,536.01 6.31
G 信息技术 业 276,361,613.65 20.16
H 批发和零 售贸易 31,328,638.68 2.29
I 金融、保 险业 93,386,570.13 6.81
J 房地产业 70,896,602.50 5.17
K 社会服务 业 69,325,902.05 5.06
L 传播与文 化产业 80,682,859.20 5.89
M 综合类 - -
合计 1,226,226,933.90 89.47
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5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股 ） 公允价值 （元）
占基金资 产净值 比
例（％）
1 600570 恒生电 子 7,321,538 89,322,763.60 6.52
2 300027 华谊兄弟 5,846,584 80,682,859.20 5.89
3 300024 机器人 4,498,900 76,841,212.00 5.61
4 300113 顺网科技 2,303,247 52,813,453.71 3.85
5 000858 五 粮 液 1,600,382 52,556,544.88 3.83
6 600406 国电南瑞 1,363,725 43,052,798.25 3.14
7 002477 雏鹰农牧 1,301,900 40,423,995.00 2.95
8 601866 中海集运 13,999,882 39,619,666.06 2.89
9 000069 华侨城Ａ 5,619,960 39,395,919.60 2.87
10 600239 云南城投 5,299,930 37,364,506.50 2.73
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
注：本基 金本报 告期末 未持 有债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
注：本基 金 本报 告期末 未持 有债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本基 金本报 告期末 未持 有资产支 持证券 。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
注：本基 金本报 告期末 未持 有权证。
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5.8 投 资组 合报告 附注
5.8.1 本基金投 资的前 十名证 券中 包括五粮 液（股 票代码 ：000858）。根据五粮液股 票发 行主体宜 宾
五粮液股 份有限 公司于 2011 年 5 月27 日发布的公告， 由于该公 司存在 信息披 露不 及时、不 完
整行为, 中国证 券监督 管理 委员会对 该公司 以及公 司相 关责任人 员依法 实施了 警告 和罚款的 处
罚。
在上述公 告公布 后，本 基金 管理人对 该上市 公司进 行了 进一步了 解和分 析，认 为上 述处罚不 会
对五粮液 投资价 值构成 实质 性负面影 响，因 此本基 金管 理人对该 上市公 司的投 资判 断未发生 改
变。
报告期内 ，本基 金投资 的前 十名证券 的其余 九名证 券的 发行主体 没有被 监管部 门立 案调查或 在
本报告编 制日前 一年内 受到 公开谴责 、处罚 的情况 。
5.8.2 本基金投 资的前 十名股 票没 有超出基 金合同 规定的 备选 股票库之 外的情 形。
5.8.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（元 ）
1 存出保证 金 250,000.00
2 应收证券 清算款 9,008,869.64
3 应收股利 -
4 应收利息 44,218.68
5 应收申购 款 173,941.69
6 其他应收 款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 9,477,030.01
5.8.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本基 金本报 告期末 未持 有处于转 股期的 可转换 债券 。
5.8.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本基 金本报 告期末 前十 名股票中 不存在 流通受 限的 情况。
5.8.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四舍 五入的 原因， 各比 例的分项 之和与 合计可 能有 尾差。
§6 开放式 基金份额变动
单位：份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 2,133,197,002.39
本报告 期基 金总 申购 份额 14,781,712.26
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减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 44,127,877.85
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 2,103,850,836.80
§7 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
8.1.1 中国证监会批准 银华 内需精选 股票型 证券投 资基 金（LOF）设立的文 件
8.1.2 《银华内需精选股 票型证券 投资基 金（LOF）招募说明 书》
8.1.3 《银华内需精 选 股票 型证券投 资基金 （LOF）基金合同》
8.1.4 《银华内需精选 股票 型证券投 资基金 （LOF）托管协议》
8.1.5 《银华基金管理有 限公司开 放式基 金业务 规则 》
8.1.6 银华基金管理有限 公司批准 成立批 件、营 业执 照、公司 章程
8.1.7 基金托管人业务资 格批件和 营业执 照
8.2 存 放地 点
上述备查 文本存 放在本 基金 管理人或 基金托 管人的 办公 场所。本 报告存 放在本 基金 管理人及 托管
人住所， 供公众 查阅、 复制 。
8.3 查 阅方 式
投资者可 免费查 阅，在 支付 工本费后 ，可在 合理时 间内 取得上述 文件的 复制件 或复 印件。相 关公
开披露的 法律文 件，投 资者 还可在本 基金管 理人网 站（www.yhfund.com.cn ）查阅。
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