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银华信用(161813)

银华信用:2012年第一季度报告查看PDF公告




























银华信用 债券封闭 2012 年第 1 季度报告 第 1 页 共 10 页


银 华 信 用 债券 型 证 券 投资 基 金 2012 年第1 季度报告 2012 年3 月31 日 基金管 理人: 银华基金管 理有限公司 基金托 管人: 中国建设银 行股份有限公司 报告 送 出日期:2012 年 4 月24 日





























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§1 重要提 示 基金管理 人的董 事会及 董事 保证本报 告所载 资料不 存在 虚假记载 、误导 性陈述 或重 大遗漏, 并对 其内容的 真实性 、准确 性和 完整性承 担个别 及连带 责任 。 基金托管 人中国 建设银 行股 份有限公 司根据 本基金 合同 规定,于 2012 年 4 月 23 日 复核了本 报告 中的财务 指标、 净值表 现和 投资组合 报告等 内容, 保证 复核内容 不存在 虚假记 载、 误导性陈 述或者 重 大遗漏。


基金管理 人承诺 以诚实 信用 、勤勉尽 责的原 则管理 和运 用基金资 产,但 不保证 基金 一定盈利 。


基金的过 往业绩 并不代 表其 未来表现 。投资 有风险 ,投 资者在作 出投资 决策前 应仔 细阅读本 基金 的招募说 明书。 本报告中 财务资 料未经 审计 。 本报告期 自 2012 年 1 月1 日起至 3 月31 日止。 §2 基金产 品概况 基金简称 银华信用 债券封 闭 交易代码 161813 基金运作 方式 契约型。 本基金 合同生 效后 三年内( 含三年 )封闭 运作 ,在 深圳证券 交易所 上市交 易; 封闭期结 束后转 为上市 开放 式基 金(LOF)。 基金合同 生效日 2010 年6 月29 日 报告期末 基金份 额总额 2,296,485,069.77 份 投资目标 在合理控 制信用 风险、 谨慎 投资的基 础上, 追求基 金资 产的 长期稳定 增值。 投资策略 本基金将 在分析 和判断 国内 外宏观经 济形势 、 市场 利率 走势、 信用利差 状况和 债券市 场供 求关系等 因素的 基础上 ,自 上而 下确定大 类金融 资产配 置和 信用债券 类金融 工具的 类属 配 置,动态 调整组 合久期 和信 用债券的 结构, 并通过 自下 而上 精选信用 债券, 构建和 调整 固定收益 投资组 合,获 取优 化收 益。 本基金还 将在严 格控制 风险 的前提下 ,根据 利率周 期、 宏观 经济 环境 、资金 市场状 况等 实际情况 适度参 与一级 市场 股票 首次公开 发行和 新股增 发, 并调整固 定收益 类资产 投资 比重, 以进一步 提高组 合收益 。 本基金投 资于固 定收益 类金 融工具的 资产占 基金资 产的 比例 不低于80%, 其中投 资于信 用债券的 资产占 基金固 定收 益类资


























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产的比例 合计不 低于 80% ; 投资于权 益类金 融工具 的资 产占基 金资产的 比例不 超过 20% ; 基金转入 开放期 后现金 或者 到期日 在一年以 内的政 府债券 不低 于基金资 产净值 的 5% 。 业绩比较 基准 中债企业 债总全 价指数 收益 率 ×8 0 % + 中债国债总全 价指 数收 益率 ×2 0 % 。 风险收益 特征 本基金为 债券型 基金, 属于 证券投资 基金中 的较低 风险 品种, 本基金的 预期收 益和预 期风 险高于货 币市场 基金, 低于 混合 型基金和 股票型 基金。 基金管理 人 银华基金 管理有 限公司 基金托管 人 中国建设 银行股 份有限 公司


§3 主要财 务指标和基金净值 表现 3.1 主 要财 务指标 单位:人 民币元 主要财务 指标 报告期( 2012 年 1 月 1 日 - 2012 年3 月 31 日 ) 1.本期已实现收 益 16,128,810.90 2.本期利润


57,799,928.45 3.加权平均基金 份额本 期利 润 0.0252 4.期末基金资产 净值 2,355,308,796.30 5.期末基金份额 净值 1.026 注:1 、 本 期已实 现收益 指 基金本期 利息收 入、 投资收 益、 其他 收入 (不含 公允价 值变动收 益) 扣 除相 关费用后 的余额 ,本期 利润 为本期已 实现收 益加上 本期 公允价值 变动收 益。


2 、上述本基金 业绩指 标不 包括持有 人交易 基金的 各项 费用,计 入费用 后实际 收益 水平要低 于所列 数 字。


3.2


基 金净 值表 现 3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较 阶段 净值增长 率 ① 净值增长 率 标准差② 业绩比较 基 准收益率 ③ 业绩比较 基 准收益率 标 准差④ ①-③ ②-④ 过去三个 月 2.59% 0.11% 0.76% 0.09% 1.83% 0.02%
































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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率 变 动的 比较 注:按基 金合同 规定, 本基 金自基金 合同生 效起六 个月 为建仓期 ,建仓 期结束 时各 项资产配 置比例 已 达到基金 合同第 十三条 :基 金的 投资 (二) 投资范 围规 定的各种 比例, 投资于 固定 收益类金 融工具 的 资产占基 金资产 的比例 不低 于 80% ,其中投资于 信用债 券的资产 占基金 固定收 益类 资产的比 例合计 不 低于 80% ;投资于权 益类金 融工具的 资产占 基金资 产的 比例不超 过 20% 。


§4 管理人 报告 4.1 基 金经 理(或 基金 经理小 组) 简介


姓名 职务 任本基金 的基金 经理期 限 证券从 业年限 说明 任职日期 离任日期 王怀震 先生 本 基 金 的 基 金 经理 2011 年8 月19 日 - 7 年 硕士学位。曾在新疆证券研究所、浙商银 行、招商证券从事行业研究、债券研究、 债券交易投资等工作,历 任 研 究 员 、 债 券 交易员、 投资经 理等职 位。2008 年 4 月加 盟银华基金管理有限公司,历任债券研究 员、 基金经 理助理 等职。 自 2010 年12 月 3 日起担任银华信用双利债券型证券投资基


























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金基金经 理, 自 2011 年 12 月 28 日起兼任 银华永泰积极债券型证券投资基金基金经 理。具有 从业资 格。国 籍: 中国。 注:1 、此处 的任职 日期和 离任日期 均指基 金合同 生效 日或公司 作出决 定之日 。 2 、证券从业的 含义遵 从行 业协会《 证券业 从业人 员资 格管理办 法》的 相关规 定。 4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明 本基金管 理人在 本报告 期内 严格遵守 《中华 人民共 和国 证券法》 、《中 华人民 共和 国证券投 资基 金法》、 《证券 投资基 金运 作管理办 法》及 其各项 实施 准则、《 银华信 用债券 型证 券投资基 金基金 合 同》和其 他有关 法律法 规的 规定, 本着诚 实信用 、勤勉 尽责的原 则管理 和运用 基金 资产, 在严格 控制风 险的基础 上, 为基金 份额持 有人谋求 最大利 益, 无损害 基金份额 持有人 利益的 行为 。本基金 无违法 、违 规行为。 本基金 投资组 合符 合有关法 规及基 金合同 的约 定。 4.3


公 平交 易专 项说明 4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况 本基金管 理人根 据中国 证监 会颁布的 《证券 投资基 金管 理公司公 平交易 制度指 导意 见》,制 定了 《公平交 易制度 》 和《 公平 交易执行 制度》 等,并 建立 了健全有 效的公 平交易 执行 体系,保 证公平 对 待旗下的 每一个 投资组 合。 在投资决 策环节 ,本基 金管 理人构建 了统一 的研究 平台 ,为旗下 所有投 资组合 公平 地提供研 究支 持。同时 ,在投 资决策 过程 中,各基 金经理 、投资 经理 严格遵守 本基金 管理人 的各 项投资管 理制度 和 投资授权 制度, 保证各 投资 组合的独 立投资 决策机 制。 在交易执 行环节 ,本基 金管 理人实行 集中交 易制度 ,按 照“时间 优先、 价格优 先、 比例分配 、综 合平衡” 的原则 ,确保 各投 资组合享 有公平 的交易 执行 机会。 在事后监 控环节 ,本基 金管 理人定期 对股票 交易情 况进 行分 析, 并出具 公平交 易执 行情况分 析报 告;另外 ,本基 金管理 人还 对公平交 易制度 的遵守 和相 关业务流 程的执 行情况 进行 定期和不 定期的 检 查,并对 发现的 问题进 行及 时报告。 综上所述 ,本基 金管理 人在 本报告期 内严格 执行了 公平 交易制度 的相关 规定。 4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明 本报告期 内,本 基金未 发现 存在可能 导致不 公平交 易和 利益输送 的异常 交易行 为, 也未出现 本基 金管理人 管理的 所有投 资组 合参与交 易所公 开竞价 同日 反向交易 成交较 少的单 边交 易量超过 该证券 当 日成交量5%的情 况。





























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4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明 4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析 一季度, 国内经 济实际 增长 疲弱,融 资利率 下行, 但经 济增长预 期逐渐 改善。 在工 业生产活 动仍 较疲弱、 财政项 目尚未 大规 模启动情 况下, 实体经 济融 资需求减 弱,融 资利率 出现 显著下行 。但随 着 外围经济 ,特别 是美国 经济 数据的好 转,我 国出口 增速 高于预期 ,另一 方面房 地产 销售开始 回暖, 投 资增速回 落幅度 低于预 期, 经济增长 预期逐 渐改善 。政 策方面, 出于政 策微调 的目 的,央行 下调了 一 次存款准 备金率 。 在经济增 长预期 有所改 善、 融资利率 下行情 况下, 市场 风险偏好 明显上 升,一 季度 A 股市场出现 小幅反弹 ,低评 级信用 债受 到市场青 睐,高 等级信 用债 先涨后跌 ,利 率 产品则 一路 下跌。 报告期内 , 基 于对经 济和通 胀的判断 , 本 基金清 仓了利 率产品 , 并进 一步优 化了组 合的信用 结构 ; 同时,精 选违约 风险较 低、 与封闭剩 余期限 匹配的 中低 等级信用 债进行 配置, 通过 较高的杠 杆比例 使 得组合保 持了较 高的静 态收 益率。


4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现 截至报告 期末, 本基金 份额 净值为 1.026 元,本报告期 份额净值 增长率 为 2.59% , 同期业绩 比较 基准收益 率为 0.76%。 4.5


管理人 对宏 观经济 、证 券市 场及行 业走 势的简 要展 望 展望二季 度,外 围经济 体复 苏进一步 升温的 可能性 在降 低,国内 房地产 投资仍 较疲 弱,在生 产要 素价格、 融资利 率相对 偏高 情况下, 国内经 济维持 温和 下滑的可 能性较 大。在 经济 温和下滑 情况下 , 经济总体 通胀压 力可控 ,但 通胀底部 抬升的 风险值 得注 意。在上 述背景 下,政 策放 松对经济 的支撑 作 用较为关 键,积 极财政 政策 效果将逐 渐显现 ,货币 政策 的灵活性 将有所 提高, 由于 二季度是 财政存 款 集中增加 的季节 ,央行 下调 存款准备 金率的 可能性 较大 。 基于本基 金封闭 期剩余 期为 一年左右 ,本基 金未来 将以 持有期收 益为目 标,通 过精 选个券, 在保 持基金到 期流动 性的前 提下 ,继 续加 大杠杆 ,力争 为持 有人获取 更大的 持有期 收益 。 §5 投资组 合报告 5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况


序号 项目 金额(元 ) 占基金总 资产的 比例(% ) 1 权益投资 34,580,646.10 0.84 其中:股 票


34,580,646.10 0.84 2 固定收益 投资


3,767,628,834.19 91.07 其中:债 券


3,767,628,834.19 91.07





























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资产支持 证券


- - 3 金融衍生 品投资 - - 4 买入返售 金融资 产


- - 其中:买 断式回 购的买 入返 售金融资产


- - 5 银行存款 和结算 备付金 合计


101,147,686.65 2.44 6 其他资产


233,776,011.78 5.65 7 合计





4,137,133,178.72





100.00


5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合


代码 行业类别 公允价值 (元) 占基金资 产净值 比例(%) A 农、林、 牧、渔 业 - - B 采掘业 - - C 制造业 30,764,800.00 1.31 C0 食品、饮 料 - - C1 纺织、服 装、皮 毛 - - C2 木材、家 具 - - C3 造纸、印 刷 - - C4 石油、化 学、塑 胶、塑 料 - - C5 电子 - - C6 金属、非 金属 - - C7 机械、设 备、仪 表 30,764,800.00 1.31 C8 医药、生 物制品 - - C99 其他制造 业 - - D 电力、 煤气 及水的 生产和 供 应业 - - E 建筑业 - - F 交通运输 、仓储 业 - - G 信息技术 业 - - H 批发和零 售贸易 - - I 金融、保 险业 3,815,846.10 0.16 J 房地产业 - - K 社会服务 业 - - L 传播与文 化产业 - - M 综合类 - - 合计 34,580,646.10 1.47


5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细


序号 股票代码 股票名称 数量(股 ) 公允价值 (元) 占基金资 产净值 比 例(%) 1 300298 三诺生物 880,000 30,764,800.00 1.31 2 601336 新华保险 132,910 3,815,846.10 0.16





























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5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合


序号 债券品种 公允价值 (元) 占基金资 产净值 比例( %) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 165,519,000.00 7.03 其中:政 策性金 融债 - - 4 企业债券 2,446,304,788.39 103.86 5 企业短期 融资券 819,627,000.00 34.80 6 中期票据 51,295,000.00 2.18 7 可转债 284,883,045.80 12.10 8 其他 - - 9 合计 3,767,628,834.19 159.96


5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产 净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细 序号 债券代码 债券名称 数量(张 ) 公允价值 (元) 占基金资 产净值 比例 (%) 1 113001 中行转债 1,218,480 115,414,425.60 4.90 2 110015 石化转债 1,103,320 111,523,585.60 4.73 3 122901 10 营口债 998,700 102,866,100.00 4.37 4 122041 09 招金债 1,000,000 102,000,000.00 4.33 5 122904 10 长城投 1,000,000 100,950,000.00 4.29


5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资明 细


注:本基 金本报 告期末 未持 有资产支 持证券 。





5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细 注:本基 金本报 告期末 未持 有权证。 5.8


投 资组 合报 告附注 5.8.1 本基金投 资的前 十名证 券的 发行主体 本期不 存在被 监管 部门立案 调查, 或在报 告编 制日前一 年 内受到公 开谴责 、处罚 的情 形。 5.8.2 本基金投 资的前 十名股 票没 有超出基 金合同 规定的 备选 股票库之 外的情 形。 5.8.3 其 他资 产构成 序号 名称 金额(元 )





























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1 存出保证 金 13,615.45 2 应收证券 清算款 138,035,350.60 3 应收股利 - 4 应收利息 95,607,956.47 5 应收申购 款 - 6 其他应收 款 - 7 待摊费用 119,089.26 8 其他 - 9 合计 233,776,011.78


5.8.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细 序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (% ) 1 113001 中行转债 115,414,425.60 4.90 2 110015 石化转债 111,523,585.60 4.73 3 110011 歌华转债 28,535,634.60 1.21 4 110018 国电转债 23,995,900.00 1.02 5 113002 工行转债 5,413,500.00 0.23


5.8.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限 部分的 公 允价值( 元) 占基金资 产净 值比例(% ) 流通受限 情况说 明 1 300298 三诺生物 30,764,800.00 1.31 新股流通 受限


5.8.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分 由于四舍 五入的 原因, 比例 的分项之 和与合 计可能 有尾 差。 §6 基金管 理人运用固有资金 投资本封闭式基金 情况 注:本基 金管理 人自基 金合 同生效日 至本报 告期末 未运 用固有资 金投资 本基金 。 §7 影响投 资者决策的其他重 要信息 本基金管 理人于 2012 年 1 月12 日发布分红公 告,向 截止 2012 年 1 月 18 日在本基金注册 登记机 构登记在 册的本 基金全 体基 金份额持 有人进 行利润 分配 ,每 10 份基金份额 派发红 利 0.22 元。





























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§8


备查文件目录 8.1 备 查文 件目录 8.1.1 中国证监会批准 银华 信用债券 型证券 投资基 金设 立的文件


8.1.2 《银华信用债券型 证券投资 基金招 募说明 书》


8.1.3 《银华信用债券 型证 券投资基 金基金 合同》


8.1.4 《银华信用债券 型证 券投资基 金托管 协议》


8.1.5 《银华基金管理有 限公司开 放式基 金业务 规则 》


8.1.6 银华基金管理有限 公司批准 成立批 件、营 业执 照、公司 章程


8.1.7 基金托管人业务资 格批件和 营业执 照 8.2 存 放地 点 上述备查 文本存 放在本 基金 管理人或 基金托 管人的 办公 场所。本 报告存 放在本 基金 管理人及 托管 人住所, 供公众 查阅、 复制 。 8.3 查 阅方 式 投资者可 免费查 阅,在 支付 工本费后 ,可在 合 理时 间内 取得上述 文件的 复制件 或复 印件。相 关公 开披露的 法律文 件,投 资者 还可在本 基金管 理人网 站(www.yhfund.com.cn )查阅。


银华基金管理有限公司 2012 年4 月24 日