华宝兴业海外 中国成长股 票型证券投 资基
金 2012 年第 1 季度报告
2012 年3 月31 日
基金管 理人： 华宝兴业基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2012 年 4 月23 日
华宝兴业海外中国股票（QDII ）2012 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管理 人的董 事会及 董事 保证本报 告所载 资料不 存在 虚假记载 、误导 性陈述 或重 大遗漏， 并对
其内容的 真实性 、准确 性和 完整性承 担个别 及连带 责任 。
基金托管 人中国 建设银 行股 份有限公 司根据 本基金 合同 规定，于 2012 年 4 月 16 日 复核了本 报告
中的财务 指标、 净值表 现和 投资组合 报告等 内容， 保证 复核内容 不存在 虚假记 载、 误导性陈 述或者 重
大遗漏。
基金管理 人承诺 以诚实 信用 、勤勉尽 责的原 则管理 和运 用基金资 产，但 不保证 基金 一定盈利 。
基金的过 往业绩 并不代 表其 未来表现 。投资 有风险 ，投 资者在作 出投资 决策前 应仔 细阅读本 基金
的招募说 明书。
本报告中 财务资 料未经 审计 。
本报告期 自 2012 年 1 月1 日起至 3 月 31 日止。
§2 基金产 品概况
2.1 基 金基 本情况
基金简称 华宝兴业 海外中 国股票 （QDII）
基金主代 码 241001
交易代码 241001
基金运作 方式 契约型开 放式
基金合同 生效日 2008 年5 月 7 日
报告期末 基金份 额总额 76,296,330.30 份
投资目标
主要投 资于海外 上市的中国 公司的 股票，在 全球资本市
场分享中 国经济 增长， 追求 资本长期 增值。
投资策略
本基金 将结合宏 观经济环境 、政策 形势、证 券市场走势
的综合分 析， 主动判 断市场 时机， 进行积 极的资 产配置 ，
合理确 定基金在 股票、债券 等各类 资产类别 上的投资比
例，以 最大限度 地降低投资 组合的 风险、提 高收益。本
基金各 类资产配 置的比例范 围为： 股票占基 金资产总值
的 60%-95% ， 债券和其他 资 产占基金 资产总 值的 5%-40% 。
业绩比较 基准 MSCI china free 指数( 以人民币计算) 。
风险收益 特征
本基金 为股票型 基金，在证 券投资 基金中属 于风险和收
益水平都 较高的 品种。
基金管理 人 华宝兴业 基金管 理有限 公司
基金托管 人 中国建设 银行股 份有限 公司
境外资产 托管人 英文名 称 The Bank of New York Mellon Corporation
境外资产 托管人 中文名 称 纽约梅隆 银行
华宝兴业海外中国股票（QDII ）2012 年第 1 季度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位：人 民币元
主要财务 指标 报告期（ 2012 年 1 月 1 日 － 2012 年3 月 31 日 ）
1.本期已实现收 益 -1,857,092.76
2.本期利润 2,637,358.42
3.加权平均基金 份额本 期利 润 0.0343
4.期末基金资产 净值 67,502,343.14
5.期末基金份额 净值 0.885
注：1.本期已实 现收益 指基 金本期利 息收入 、投资 收益 、其他收 入（不 含公允 价值 变动收益 ）扣除 相
关费用后 的余额 ，本期 利润 为本期已 实现收 益加上 本期 公允价值 变动收 益。
2.所述基金业绩指 标不包 括持有人 认购或 交易基 金的 各项费用 ， 计入 费用后 实际 收益水平 要低于 所列
数字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增长
率①
净值增长 率标
准差②
业绩比较 基准
收益率③
业绩比较 基准收
益率标准 差④
①－③ ②－④
过去三
个月
4.00% 0.93% 9.96% 1.22% -5.96% -0.29%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
（2008 年 5 月7 日 至 2012 年 3 月 31 日）
注： 按 照基金 合同的 约定 ， 自基金合 同生效 之日起 不超 过 6 个月内完成 建仓 ， 截至 2008 年11 月 6 日，华宝兴业海外中国股票（QDII ）2012 年第 1 季度报告
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本基金已 经达到 基金合 同规 定的资产 配置比 例。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基金 的基金 经理期 限
证券从业 年限 说明
任职日期 离任日期
周欣
本基金基
金经理、 海
外投资管
理部总经
理
2009 年12 月
31 日
- 13 年
北京大学 经济学 硕士、 耶鲁 大
学商学院 工商管 理硕士 ， 曾 在
德意志银 行亚洲 证券、 法国 巴
黎银行亚 洲证券 、 东方证券 资
产管理部从事证券研究投资
工作。2009 年 12 月加入华 宝
兴业基金 管理有 限公司 ， 任 海
外投资管理部总经理。2009
年 12 月至今兼 任华宝 兴业 海
外中国成长股票型证券投资
基金基金 经理。
4.2 报 告期 内本基 金运 作遵规 守信 情况说 明
本报告期 内， 本基金 管理人 遵守 《 中华人 民共和 国证券 法》 、 《 中华人 民共和 国证 券投资基 金法 》 、
《合格境 内机构 投资者 境外 证券投资 管理试 行办法 》及 其各项实 施细则 、《华 宝兴 业海外中 国成长 股
票型证券 投资基 金基金 合同 》和其他 相关法 律法规 的规 定、监管 部门的 相关规 定， 依照诚实 信用、 勤
勉尽责的 原则管 理和运 用基 金资产， 在控制 投资风 险的 基础上， 为基金 份额持 有人 谋取最大 利益， 没
有损害基 金份额 持有人 利益 的行为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告期 内，基 金管理 人通 过严格执 行投资 决策委 员会 议事规则 、公司 股票库 管理 制度、中 央交
易室制度 、 防 火墙机 制、 系 统中的公 平交易 程序 、 每日 交易日结 报告 、 定期 基金投 资绩效评 价等机 制，
确保所管 理的所 有投资 组合 在授权、 研究分 析、投 资决 策、交易 执行、 业绩评 估等 投资管理 活动和 环
节得到公 平对待。 同时， 基 金管理人 严格遵 守法律 法规 关于公平 交易的 相关规 定和 公司内部 制度要 求，
分析了本 基金与 公司旗 下所 有其他投 资组合 之间的 整体 收益率差 异、分 投资类 别（ 股票、债 券）的 收
益率差异 以及连 续四个 季度 期间内、 不同时 间窗下 同向 交易的交 易价差 ；分析 结果 未发现异 常情况 。 华宝兴业海外中国股票（QDII ）2012 年第 1 季度报告
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4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告期 内，基 金管理 人未 发生如下 情况， 所有投 资组 合参与的 交易所 公开竞 价同 日反向交 易成
交较少的 单边交 易量超 过该 证券当日 成交量 的 5%。
本报告期内， 本基金 未发现异 常交易 行为。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
一季度在 欧洲债 务危机 持续 缓和、中 国继续 放松流 动性 政策、欧 美股市 走势强 劲以 及国际资 金回
流新兴市 场等多 项因素 的刺 激带动下 ，香港 市场继 续快 速上行， 恒生指 数上涨 11.5%，恒生国企 指数
上涨 7.1%，MSCI China Free 指数上涨 10.0%。去年年底欧洲央 行向欧 洲的银 行系 统提供了 4,890 亿
欧元的低 息贷款 极大地 缓解 了欧洲银 行流动 性紧张 的问 题，其政 策效果 超出推 出初 期的市场 预期。 欧
洲央行在 2 月底 实施了 第二 轮长期再 融资操 作，继 续向 市场注入 流动性 。希腊 政府 与私人债 权人就 债
务置换的 谈判最 后获得 成功 ， 从而 避免了 债务违 约， 并 获得了欧 盟第二 轮的援 助贷 款。 去 年 12 月 9 日
结束的欧 盟峰会 上欧盟 内除 英国之外的26 个成员国就 加强财政 纪律同 意缔结 政府 间条约， 朝着财 政联
盟方向迈 出了关 键一步 。德 国通过债 务危机 推动欧 元区 各国加强 财政纪 律约束 ，走 向财政联 盟的目 的
已基本达 到， 所以 欧洲央 行 在市场援 助和提 供流动 性方 面态度更 加积极， 从而缓 解 了市场的 紧张情 绪。
1 月底美联储 表示美 国在 2014 年年底以前都 将维持 超低 利率， 并 暗示如 果房地 产市 场和就业 市场没 有
根本性好 转，美 国仍有 可能 实施新的 一轮量 化宽松 政策 ，也推动 了市场 风险偏 好的 迅速反弹 。美国 持
续改善的 多项经 济数据 推动 了美股的 强劲走 势，也 带动 了香港市 场情绪 的回暖 。
中国央行 表示将 通过信 贷支 持首套房 和改善 性住房 需求 ，在 2 月中旬宣 布继续 下调 存款准备 金率
50 个基点， 若 干地方 政府也 推出鼓励 住房购 买的政 策，加强了市 场对中 国放松 流动 性， 放 宽房地 产调
控政策的 预期。 自 2 月初以 来, 中国国内住 宅市场 新房 成交量环 比 1 月同期出 现较 大回升, 投资人 因
此对地产 板块观 点更加 乐观 ，刺激了 地产板 块强劲 反弹 。但是， 温家宝 总理在 全国 人大的政 府工作 报
告中提出 2012 年中国经济 增速的目 标为 7.5%，这是多 年以来第 一次提 出低于 8%的 经济增长 目标， 并
且强调坚 持房地 产调控 政策 不动摇， 国际投 资者担 心这 意味着中 国政府 今后会 容忍 更低的经 济增速，
从而导致 投资者 关于中 国继 续放松信 贷和房 地产调 控政 策预期落 空，因 此在 3 月份 前期涨幅 较大的 周
期类股、 地产股 下跌较 深。
一季度表 现最为 强劲的 是信 息科技板 块, 大涨 31.7%, 大幅超越 大盘表 现, 主要是 由于板块 内的
权重股腾 讯科技 受到美 国社 交网络股 脸谱网 启动上 市程 序的刺激 带动. 去年跌 幅较 深的医疗 保健和 工
业板块表 现也十 分强劲, 分 别上涨 15.7%和 11.1%, 超 越大盘表 现. 与大盘表 现大 体同步的 是 原材
料、 可 选消费 和能源 板块， 分别上涨 9.7%、9.7%和 9.6% 。 表现弱 于大盘 的是金 融 、 公用 事业、 电讯服华宝兴业海外中国股票（QDII ）2012 年第 1 季度报告
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务和必选 消费板 块， 分别上 涨 8.6%、6.6%、6.1%和 5.8%。 本基金 在一季 度通过 总 体仓位控 制和行 业配
置和精选 个股提 高投资 组合 回报率。 我们提 高了股 票的 总体仓位 ，增持 了受益 于流 动性好转 、地方 融
资平台政 策调整 的银行 类股 、销售数 据改善 的中国 地产 龙头股、 以及受 益于投 资收 益提升的 保险股 ，
减持了防 御性强 的电讯 类股 和公用事 业股和 部分销 售业 绩平淡的 零售类 股。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截止至本 报告期 末，本 报告 期内基金 份额净 值增长 率为 4.00%，而同期比较 基准的 累积收益 率为
9.96%， 基金表现落 后业绩 基准 5.96%。 业绩差异主要 由于投资 组合为 规避欧 洲债 务危机可 能引发 的市
场系统性 风险而 保持了 较低 的总体股 票仓位 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望 2012 年二季度，我们 认为香港 市场以 及海外 中国 概念股市 场可能 呈现震 荡小 幅上行的 格局。
中国一月 和二月 的新增 信贷 数据偏弱 ，每个 月都是 7000 到 8000 亿元左右，目 前来 看既受到 信贷供 给
偏紧的限 制，又 反映了 信贷 需求仍然 偏弱。 如果 3 月份 新增信贷 数据仍 然保持 的目 前的水平 ，市场 可
能担心中 国经济 增速在 一 、 二季度继 续下滑 ， 重新担 心 经济硬着 陆的风 险 。 3 月份 中国 CPI 同比增长 3 。
6%，高于市场预 期，显 示中 国宏观政 策放松 的速度 可能 比一季度 的市场 预期要 慢。 此外，希 腊和法 国
将在四、 五月份 进行大 选， 目前的执 政党选 情堪忧 ，反 对党如果 竞选获 胜是否 会继 续现行的 财政紧 缩
和支持欧 洲财政 联盟的 政策 都存在变 数，这 可能引 发市 场情绪的 波动。 同时伊 朗核 危机和高 油价也 会
给世界经 济增长 前景罩 上阴 影，抑制 市场表 现。因 此我 们判断在 二季度 的前期 市场 可能出现 震荡整 理
或小幅回 调。不 过总体 来说 我们认为 由于需 求较弱 以及 持续偏紧 的货币 信贷控 制， 中国消费 物价指 数
有望在未 来几个 月继续 回落 ，这将给 中国进 一步放 松货 币信贷政 策打开 空间。 未来 数月由于 大量新 房
供应上市 ，房价 可能进 一步 回落，届 时可能 促成中 央政 府默许地 方政府 在房地 产调 控政策方 面一定 程
度的松动 。这些 都将加 强投 资者对中 国经济 软着陆 的信 心进而推 动市场 的上涨 。国 际市场流 动性充 裕
的大格局 并未改 变。欧 洲央 行已经实 施了两 轮长期 再融 资操作， 为欧洲 银行业 注入 了大量流 动性。 美
国虽然由 于近期 各项经 济数 据向好，可能不 会急于 推出 QE3， 但美联储已表 示在 2014 年年底前不 会加
息。日本 和英国 央行近 期也 在实行量 化宽松 的货币 政策 操作。这 将推动 国际资 金向 包括香港 在内的 新
兴市场流 动。
总之，我 们认为 二季度 港股 市场可能 小幅震 荡上行 。我 们将重点 挖掘受 益于中 国流 动性改善 的地
产、工业 和前期 调整幅 度较 大的消费 板块。 华宝兴业海外中国股票（QDII ）2012 年第 1 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（人 民币元 ） 占基金总 资产的 比例（% ）
1 权益投资 55,750,449.08 81.65
其中：普 通股 55,750,449.08 81.65
优先股 - -
存托凭证 - -
房地产信 托凭证 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益 投资 - -
其中：债 券 - -
资产支持 证券 - -
4 金融衍生 品投资 - -
其中：远 期 - -
期货 - -
期权 - -
权证 - -
5 买入返售 金融资 产 - -
其中： 买断式 回购的 买入返
售金融资 产
- -
6 货币市场 工具 - -
7
银行存款 和结算 备付金 合
计
10,865,365.78 15.91
8 其他资产 1,662,366.77 2.43
9 合计 68,278,181.63 100.00
5.2 报 告期 末在各 个国 家（地 区） 证券市 场的 股票及 存托 凭证投 资分 布
国家（地 区） 公允价值 （人民 币元） 占基金资 产净值 比例（ ％）
香港 55,203,576.69 81.78
美国 546,872.39 0.81
合计 55,750,449.08 82.59
5.3 报 告期 末按行 业分 类的股 票及 存托凭 证投 资组合
行业类别 公允价值 （人民 币元） 占基金资 产净值 比例（ ％）
材料 2,094,961.17 3.10
工业 3,819,441.12 5.66
非必需消 费品 14,173,570.18 21.00
必需消费 品 6,087,852.23 9.02
金融 26,780,672.64 39.67 华宝兴业海外中国股票（QDII ）2012 年第 1 季度报告
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信息技术 881,156.17 1.31
电信服务 1,415,330.25 2.10
公用事业 497,465.32 0.74
保健 0.00 -
能源 0.00 -
合计 55,750,449.08 82.59
5.4 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 及存托 凭证 投资
明细
序
号
公司名称 ( 英
文)
公司名
称( 中
文)
证券
代码
所在证
券市场
所属国
家( 地
区)
数量（股 ）
公允价值 （人
民币元）
占基金
资产净
值比例
（％）
1
IND & COMM BK OF
CHINA-H
工商银
行
1398
HK
香港 中国 1,032,450 4,193,436.35 6.21
2
CHINA LILANG
LTD
中国利
郎
1234
HK
香港 中国 570,000 3,830,828.30 5.68
3
BANK OF
COMMUNICATIONS
CO-H
交通银
行
3328
HK
香港 中国 698,000 3,321,672.61 4.92
4
BANK OF CHINA
LTD-H
中国银
行
3988
HK
香港 中国 1,306,000 3,313,987.11 4.91
5
BRILLIANCE
CHINA
AUTOMOTIVE
华晨中
国汽车
1114
HK
香港 中国 474,000 3,227,906.37 4.78
6
ASIAN CITRUS
HOLDINGS LTD
亚洲果
业
73 HK 香港 中国 753,000 3,223,236.70 4.77
7
CHINA TAIPING
INSURANCE HOLD
中国太
平
966 HK 香港 中国 213,000 2,621,287.62 3.88
8
SHENZHOU
INTERNATIONAL
GROUP
申洲国
际集团
2313
HK
香港 中国 206,000 2,491,720.61 3.69
9
CHINA CITIC
BANK CORP LTD-H
中信银
行
998 HK 香港 中国 610,000 2,309,457.72 3.42
10
ZIJIN MINING
GROUP CO LTD-H
紫金矿
业
2899
HK
香港 中国 839,000 2,094,961.17 3.10
5.5 报 告期 末按债 券信 用等级 分类 的债券 投资 组合
本基金本 报告期 末未持 有债 券。
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5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
本基金本 报告期 末未持 有债 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金本 报告期 末未持 有资 产支持证 券。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 金融 衍生品 投资 明细
本基金本 报告期 末未持 有金 融衍生品 。
5.9 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 基金 投资明 细
本基金本 报告期 末未持 有基 金。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1 基金管理 人没有 发现本 基金 投资的前 十名证 券的发 行主 体在报告 期内被 监管部 门立 案调查，
也没有在 报告编 制日前 一年 内受到公 开谴责 、处罚 ，无 证券投资 决策程 序需特 别说 明。
5.10.2 本基金股 票投资 范围包 括香 港证交所 上市的 所有股 票和 在新加坡 、美国 上市的 中国 公司，中
国公司指 收入的 50%以上来 源于中国 大陆的 公司， 基金 管理人建 立有股 票池。 本报 告期内本 基金的 前
十名股票 投资没 有超出 基金 合同规定 的股票 备选库 。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（人 民币元 ）
1 存出保证 金 -
2 应收证券 清算款 1,623,202.49
3 应收股利 37,650.00
4 应收利息 622.00
5 应收申购 款 892.28
6 其他应收 款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,662,366.77
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金本 报告期 末未持 有处 于转股期 的可转 换债券 。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金本 报告期 末前十 名股 票中未存 在流通 受限情 况。
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§6 开放式 基金份额变动
单位：份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 77,471,215.82
本报告 期基 金总 申购 份额 773,919.83
减:本报告 期基 金总 赎回 份额 1,948,805.35
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 76,296,330.30
注：总申 购份额 含红利 再投 资和转换 入份额 ；总赎 回份 额含转换 出份额 。
§7 备查文 件目录
7.1 备 查文 件目录
中国证监会 批准基 金设立 的文件：
华宝兴业海 外中国 成长股 票型证券 投资基 金基金 合同 ；
华宝兴业海 外中国 成长股 票型证券 投资基 金招募 说明 书；
华宝兴业海 外中国 成长股 票型证券 投资基 金托管 协议 ；
基金管理人 业务资 格批件 、营业执 照和公 司章程 ；
基金管理人 报告期 内在指 定报刊上 披露的 各种公 告；
基金托管人 业务资 格批件 和营业执 照。
7.2 存放地 点
以上文件 存于基 金管理 人及 基金托管 人办公 场所备 投资 者查阅。
7.3 查阅方 式
投资者可 以通过 基金管 理人 网站，查 阅或下 载基金 合同 、招募说 明书、 托管协 议及 基金的各 种定
期和临时 公告。
华宝兴业基金管理有限公司
2012 年4 月23 日
