民生加银内需增长股票型证券投资基金 2012 年第 1 季度报告
民生加银内需增 长 股票型证券投资 基金
2012 年第1 季度报 告
2012 年 3 月 31 日
基金 管理人 ：民生 加银基金 管理有 限 公司
基金托管 人：兴业 银行股份 有限公 司
报告送出 日期：2012 年4 月23 日
民生加银内需增长股票型证券投资基金 2012 年第 1 季度报告
§1 重要提示
基金管理 人的董 事会及 董 事保证本 报告所 载资料 不 存在虚假 记载、 误导性 陈 述或重
大遗漏， 并对其 内容的 真 实性、准 确性和 完整性 承 担个别及 连带责 任。
基金托管 人兴业 银行股 份 有限公司 根据本 基金合 同 规定， 于2012 年4 月20 日复核
了本报告 中的财 务指标 、 净值表现 和投资 组合报 告 等内容， 保证复 核内容 不 存在虚假 记
载、误导 性陈述 或者重 大 遗漏。
基金管理 人承诺 以诚实 信 用、 勤勉 尽责的 原则管 理 和运用基 金资产 ， 但不 保 证基金
一定盈利 。
基金的过 往业绩 并不代 表 其未来表 现。 投 资有风 险 ， 投资者 在作出 投资决 策 前应仔
细阅读本 基金的 招募说 明 书。
本报告中 财务资 料未经 审 计。
本报告期 自 2012 年 1 月1 日起至2012 年3 月31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 民生加银 内需增 长股票
交易代码 690005
基金运作 方式 契约型开 放式
基金合同 生效日 2011 年01 月28 日
报告期末 基金份 额总额 685,162,231.25 份
投资目标 在充分控 制基金 资产风 险 、 保持 基金资 产流动 性的 前提下 ， 主要
投资于受 益于内 需增长 行 业中处于 优势地 位的上 市 公司， 力争实
现基金资 产的长 期稳定 增 值。
投资策略 中国向内 需导向 型经济 转 变是中国 经济发 展的必 然 趋势， 内需的
长期持续 增长将 成为未 来 经济发展 中重要 的主题 和 亮点。 本基金民生加银内需增长股票型证券投资基金 2012 年第 1 季度报告
坚持价值 投资理 念， 通过 投资于在 这一深 刻变革 中 受益的行 业中
处于优势 地位的 上市公 司 ，力争实 现基金 资产的 长 期稳定增 值。
业绩比较 基准 沪深300 指数收 益率×80%+ 上证国 债指数 收益率 ×20%
风险收益 特征 本基金属 于主动 投资的 股 票型证券 投资基 金， 通常 预期风险 收益
水平高于 货币市 场基金、 债券型基 金、 混合 型基金 ， 属于证券 投
资基金中 的高预 期风险 收 益品种。
基金管理 人 民生加银 基金管 理有限 公 司
基金托管 人 兴业银行 股份有 限公司
§3 主要财务指标和基 金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人 民币元
主要财务 指标 报吿期(2012 年1 月1 日-2012 年3 月31 日 )
1.本期已 实现收 益 -115,687.50
2.本期利 润
19,425,317.92
3.加权平 均基金 份额本 期 利润 0.0273
4.期末基 金资产 净值 526,920,038.51
5.期末基 金份额 净值 0.769
注：
①所述基 金业绩 指标不 包 括持有人 认购或 交易基 金 的各项费 用， 计入 费用后 实际收
益水平要 低于所 列数字 。
②本期已 实现收 益指基 金 本期利息 收入、 投资 收益 、 其他收入 （不 含公允 价 值变动
收益） 扣除 相关费 用后的 余额， 本期 利润为 本期已 实现收益 加上本 期公允 价 值变动
收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
民生加银内需增长股票型证券投资基金 2012 年第 1 季度报告
阶段
净值增
长率①
净值增长 率
标准差②
业绩比较 基准
收益率③
业绩比较 基准收
益率标准 差④
①－③ ②－④
过去三个 月 3.36% 1.55% 3.98% 1.21% -0.62% 0.34%
注： 业绩 比较基 准=沪深 300 指 数收益 率×80%+ 上证国债 指数收 益率×20%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
基金累计 份额净 值增长 率 与同期业 绩比较 基准
收益率的 历史走 势对比 图
注：
根据民生 加银内需增 长 股票 型基金 的基金 合同规 定 ， 本基金自 基金合 同生效 之日起
6 个月内 使基金 的投资 组 合比例符 合本基 金合同 第 十二条 （二） 投资范 围、（ 九）投
资限制的 有关约 定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金 的基金 经理期 限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
蔡锋亮 基金经理 2011 年 4 / 6 年 英国格拉斯哥大学国际金融硕士，6 年民生加银内需增长股票型证券投资基金 2012 年第 1 季度报告
月 6 日 证券从业经历。在金鹰基金管理有限公
司先后从事行业研究、策略研究、投资
助理及交 易主管 等相关 工 作，2011 年 1
月加入民生加银基金管理有限公司，自
2011 年1 月 至今任 民生加 银品牌蓝 筹灵
活配置混合型证券投资基金基金经理助
理， 自 2011 年7 月 起至今 任民生加 银稳
健成长股票型证券投资基金基金经理；
自 2011 年 11 月起 至今担 任民生加 银景
气行业股票型证券投资基金基金经理。
自2011 年4 月6 日 起担任 本基金基 金经
理。
注：
①上述任 职日期、 离任日 期根据本 基金合 同生效 日 或本基金 管理人 对外披 露 的任免
日期填写 。
②证券从 业的含 义遵从 行 业协会《 证券业 从业人 员 资格管理 办法》 的相关 规 定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期 内， 基 金管理 人 严格遵守 《证券 投资基 金 法》 及其 他相关 法律法 规 、 证监
会规定和 基金合 同的约 定 ， 本着诚实 信用、 勤 勉尽 责的原则 管理和 运用基 金 资产， 在严
格控制风 险的前 提下， 为 基金份额 持有人 谋求最 大 利益。 本报 告期内， 基金 运作整体 合
法合规， 无损害 基金份 额 持有人利 益的行 为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司为充 分保护 持有人 利 益， 确保 基金管 理人旗 下 各投资组 合获得 公平对 待 ， 已根
据 《证券 投资基 金管理 公 司公平交 易制度 指导意 见 》 （2011 年修订 ） 的要 求， 完善了 公
司公平交 易制度， 制度的 范围包括 境内上 市股票、 债券的一 级市场 申购、 二 级市场交 易民生加银内需增长股票型证券投资基金 2012 年第 1 季度报告
等所有投 资管理 活动， 同 时包括授 权、 研 究分析 、 投资决策 、 交易 执行、 监 控等投资 管
理活动相 关的各 个环节 ， 形成了有 效的公 平交易 执 行体系。
对于场内 交易， 公 司启用 了交易系 统中的 公平交 易 程序， 在指 令分发 及指令 执行阶
段， 均由系 统强制 执行公 平委托； 此 外， 公司 严格 控制不同 投资组 合之间 的 同日反向 交
易。
对于场外 交易， 公 司完善 银行间市 场交易、 交易所 大宗交易 等非集 中竞价 交 易的交
易分配制 度， 保证 各投资 组合获得 公平的 交易机 会 。 对于部分 债券一 级市场 申购、 非公
开发行股 票申购 等以公 司 名义进行 的交易 ， 各投 资 组合经理 在交易 前独立 地 确定各投 资
组合的交 易价格 和数量 ， 公司按照 价格优 先、比 例 分配的原 则对交 易结果 进 行分配。
本报告期 内， 本基 金管理 人公平交 易制度 得到良 好 地贯彻执 行， 未发 现存在 违反公
平交易原 则的情 况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
公司严格 控制不 同投资 组 合之间的 同日反 向交易 ， 禁止可能 导致不 公平交 易 和利益
输送的同 日反向 交易。 本 报告期内， 本基金 未发现 可能的异 常交易 情况， 不 存在所有 投
资组合参 与的交 易所公 开 竞价同日 反向交 易成交 较 少的单边 成交量 超过该 证 券当日成
交量的5% 的情况 。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 本基金业绩表现
截至2012 年 3 月 31 日 ， 本基金份 额净值 为 0.769 元， 本报 告期内 份额净值增长率
为 3.36% ，同期 业绩比 较 基准收益 率为 3.98%。
4.4.2 行情回顾及运作分析
年初以来 ，市场 在风险 充 分释放后 ，信贷 政策改 善 预期推动 市场强 劲反弹 ， 之后，
对经济、 利润放 缓的担 忧 导致市场 出现回 调。 总 体 上， 市场 在以房 地产、 有 色金属、 金
融等周期 类为主 的行业 带 领下出现 一定幅 度的反 弹 走势， 而 估值与 基本面 不 具备优势 的
医药、农 业、信 息类行 业 则涨幅较 低，这 基本与 我 们去年年 底的布 局思路 相 契合。
报告期内， 本基金 维持中 性偏高仓 位， 对组 合品种 进行小幅 调整， 减 少了部 分防御
品种并适 当增加 了组合 弹 性。 民生加银内需增长股票型证券投资基金 2012 年第 1 季度报告
4.4.3 市场展望和投资策略
展望二季 度， 国内 宏观经 济进入衰 退后期， 但出于 转型考虑， 过去的 传统调 控方式
正在得到 反思， 政策大 幅 放松的概 率较低 。在缺 乏 外力推动 及从经 济周期 运 行规律看 ，
二季度经 济仍可 能出现 弱 复苏， 这 也意味 着传统 行 业的盈利 预期提 升相对 有 限， 其中 局
部的亮点 可能在 于政策 大 力扶持行 业。 目 前来看 ， 历经两年 的紧缩 后货币 政 策转向仍 是
大方向， 结合目 前估值 情 况，我们 对二季 度的市 场 看法是中 性偏积 极。
本基金相 对看好 部分以 地 产为代表 的周期 品及具 备 国内定价 能力的 资源品 ， 同时对
部分开始 进入政 策落实 期 的新兴产 业也比 较看好 。
感谢基金 份额持 有人的 信 任， 本基金 将遵循 规范运 作， 审慎投 资， 勤勉 尽责 地为基
金份额持 有人谋 求长期 、 稳定的回 报。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元 ） 占基金总 资产的 比例
（%）
1 权益投资 431,528,491.39 80.56
其中：股 票
431,528,491.39 80.56
2 固定收益 投资
- -
其中：债 券
- -
资 产支持 证券
- -
3 金融衍生 品投资 - -
4 买入返售 金融资 产
38,700,000.00 7.22
其中：买 断式回 购的买 入 返售金融 资产
- -
5 银行存款 和结算 备付金 合 计
59,596,549.83 11.13
6 其他资产
5,817,792.02 1.09
7 合计
535,642,833.24
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值 （元） 占基金资 产净值 比例(%)
A 农、林、 牧、渔 业 12,323,054.19 2.34 民生加银内需增长股票型证券投资基金 2012 年第 1 季度报告
B 采掘业 3,423,238.00 0.65
C 制造业 243,674,209.44 46.25
C0 食品、饮 料 47,864,210.28 9.08
C1 纺织、服 装、皮 毛 - -
C2 木材、家 具 - -
C3 造纸、印 刷 22,640.00 0.00
C4 石油、化 学、塑 胶、塑 料 21,147,447.54 4.01
C5 电子 42,500,502.89 8.07
C6 金属、非 金属 28,461,894.04 5.40
C7 机械、设 备、仪 表 57,331,764.74 10.88
C8 医药、生 物制品 28,298,811.65 5.37
C99 其他制造业 18,046,938.30 3.42
D 电力、煤 气及水 的生产 和 供应业 7,005,000.00 1.33
E 建筑业 6,750,000.00 1.28
F 交通运输 、仓储 业 - -
G 信息技术 业 13,271,103.28 2.52
H 批发和零 售贸易 66,430,493.54 12.61
I 金融、保 险业 27,313,954.95 5.18
J 房地产业 21,571,372.33 4.09
K 社会服务 业 16,856,884.84 3.20
L 传播与文 化产业 8,085,180.82 1.53
M 综合类 4,824,000.00 0.92
合计 431,528,491.39 81.90
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股 ） 公允价值 （元）
占基金资 产净值 比
例（％）
1 002594 比亚迪 637,701 18,046,938.30 3.42
2 002024 苏宁电器 1,549,968 15,112,188.00 2.87
3 600303 曙光股份 2,061,400 13,790,766.00 2.62
4 601288 农业银行 5,000,000 13,400,000.00 2.54 民生加银内需增长股票型证券投资基金 2012 年第 1 季度报告
5 600111 包钢稀土 200,000 13,352,000.00 2.53
6 600422 昆明制药 849,762 11,726,715.60 2.23
7 600739 辽宁成大 700,000 11,179,000.00 2.12
8 600887 伊利股份 499,907 11,017,950.28 2.09
9 600058 五矿发展 416,542 10,659,309.78 2.02
10 000858 五 粮 液 320,000 10,508,800.00 1.99
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基 金本报 告期末 未 持有债券 。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基 金本报 告期末 未 持有债券 。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投
资明细
本基金本 报告期 末未持 有 资产支持 证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本 报告期 末未持 有 权证投资 。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 报 告期内 本基金 投 资的前十 名证券 的发行 主 体除宜宾 五粮液 股份有 限 公司在
报告编制 日前一 年内受 到 监管部门 行政处 罚外， 其 他发行主 体未出 现被监 管 部门立案 调
查， 或在报 告编制 日前一 年内受到 公开谴 责、 处罚 的情形。 宜 宾五粮 液股份 有限公司 董
事会于 2011 年 5 月 27 日发布 《 宜宾五 粮液股 份 有限公司 关于收 到中国 证 监会 < 行
政处罚决 定书> 的 公告 》 ， 称公司 接到中 国证券 监督管理 委员会 《 行政处 罚决定书》 。
本基金投 资五粮 液的决 策 流程符合 本基金 管理人 投 资管理制 度的相 关规定 。 本基金管 理
人的投研 团队对 五粮液 本 次事件进 行了及 时分析 ， 并且对于 后续的 发展保 持 紧密的跟
踪，认为 此事件 对该公 司 投资价值 未产生 实质性 影 响。
民生加银内需增长股票型证券投资基金 2012 年第 1 季度报告
5.8.2 报 告期内 本基金 投 资的前十 名股票 没有超 出 基金合同 规定的 备选股 票 库。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元 ）
1 存出保证 金 750,000.00
2 应收证券 清算款 5,029,657.58
3 应收股利 -
4 应收利息 34,190.67
5 应收申购 款 3,943.77
6 其他应收 款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 5,817,792.02
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本 报告期 末未持 有 处于转股 期的可 转换债 券 。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本 报告期 末前十 名 股票中不 存在流 通受限 情 况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍 五入的 原因， 分 项之和与 合计项 之间可 能 存在尾差 。
§6 开放式基金份额变 动
单位：份
报告期期 初基金 份额总 额 732,871,496.58
报告期期 间基金 总申购 份 额 1,923,778.97
减：报告 期期间 基金总 赎 回份额 49,633,044.30
报告期期 间基金 拆分变 动 份额（份 额减少 以"-"填列） -
报告期期 末基金 份额总 额 685,162,231.25
民生加银内需增长股票型证券投资基金 2012 年第 1 季度报告
§7 影响投资者决策的 其他重要信息
7.1 报告期内披露的主要事项
序
号
披露日期 公告事项
1
2012 年 1 月 4 日
民生加银 基金管 理有限 公 司旗下证 券投资 基金2011 年12 月
31 日基金 资产净 值公告
2
2012 年 1 月 4 日
民生加银基金管理有限公司关于旗下开放式基金在部分销
售机构开 通基金 转换业 务 的公告
3
2012 年1 月20 日
民生加银 内需增 长股票 型 证券投资 基金 2011 年第 4 季度报
告
4 2012 年 2 月 2 日 民生加银 基金管 理有限 公 司关于高 级管理 人员变 更 公告
5 2012 年 2 月 2 日 民生加银 基金管 理有限 公 司关于高 级管理 人员变 更 公告
6 2012 年 2 月 8 日 民生加银 基金管 理有限 公 司关于高 级管理 人员变 更 公告
7
2012 年2 月15 日
民 生加银基金管理有限公司关于增加代销机构及开通相关
业务的公 告
8
2012 年3 月12 日
民生加银内需增长股票型证券投资基金更新招募说明书
(2012 年第 1 号)
9 2012 年3 月21 日 民生加银 基金管 理有限 公 司关于高 级管理 人员变 更 公告
10 2012 年3 月26 日 民生加银 内需增 长股票 型 证券投资 基金 2011 年年 度报告
11
2012 年3 月30 日
民生加银基金管理有限公司关于旗下开放式基金参与国泰
君安证券 自助式 交易申 购 费率优惠 活动的 公告
7.2 其他相关信息
无。
民生加银内需增长股票型证券投资基金 2012 年第 1 季度报告
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
8.1.1 中 国证监 会核准 基 金募集的 文件；
8.1.2 《民生加 银 内需 增长股票型 证券投 资基金 招 募说明书 》
8.1.3 《民生加 银 内需 增长股票型 证券投 资基金 基 金合同》 ；
8.1.4 《民生加 银 内需 增长股票型 证券投 资基金 托 管协议》 ；
8.1.5 法 律意见 书；
8.1.6 基 金管理 人业务 资 格批件、 营业执 照和公 司 章程。
8.1.7 基 金托管 人业务 资 格批件、 营业执 照。
8.2 存放地点
备查文件 存放于 基金管 理 人和/或基 金托管 人的住 所。
8.3 查阅方式
投资者可 到基金 管理人 、 基金托管 人的住 所或基 金 管理人网 站免费 查阅备 查 文件。
在支付工 本费后 ，投资 者 可在合理 时间内 取得备 查 文件的复 制件或 复印件 。
民生加银基金管理有限公司
2012 年4 月23 日
