泰达宏利聚利分级债券 2012 年第 1 季度报告
第 1 页 共 10 页
泰 达 宏 利 聚利 分 级 债 券型 证 券 投 资基 金
2012 年第1 季度报告
2012 年3 月31 日
基金管 理人： 泰达宏利基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告 送 出日期：2012 年 4 月24 日
泰达宏利聚利分级债券 2012 年第 1 季度报告
第 2 页 共 10 页
§1 重要提 示
基金管理 人的董 事会及 董事 保证本报 告所载 资料不 存在 虚假记载 、误导 性陈述 或重 大遗漏， 并对
其内容的 真实性 、准确 性和 完整性承 担个别 及连带 责任 。
基金托管 人中国 银行股 份有 限公司根 据本基 金合同 规定 ，于 2012 年 4 月 20 日复核了本报告 中的
财务指标 、净值 表现和 投资 组合报告 等内容 ，保证 复核 内容不 存 在虚假 记载、 误导 性陈述或 者重大 遗
漏。
基金管理 人承诺 以诚实 信用 、勤勉尽 责的原 则管理 和运 用基金资 产，但 不保证 基金 一定盈利 。
基金的过 往业绩 并不代 表其 未来表现 。投资 有风险 ，投 资者在作 出投资 决策前 应仔 细阅读本 基金
的招募说 明书及 其更新 。
本报告财 务资料 未经审 计。
本报告期 间为 2012 年 1 月1 日至 2012 年3 月31 日。
§2 基金产 品概况
基金简称 泰达宏利 聚利分 级债券 （场 内简称： 泰达聚 利）
交易代码 162215
基金运作 方式
契约型。 本基金 在基金 合同 生效后五 年内封 闭运作 ，不 开放
申购、赎 回，在 深圳证 券交 易所上市 交易； 封闭期 结束 后转
为上市开 放式基 金（LOF）。
基金合同 生效日 2011 年5 月13 日
报告期末 基金份 额总额 1,582,104,870.50 份
投资目标
本基金主 要投资 于固定 收益 证券，在 合理控 制信用 风险 的基
础上， 通过积 极主 动的管 理 ， 力求 基金资 产的 长期稳 定 增值。
投资策略
从利率、 信用等 角度深 入挖 掘信用债 市场投 资机会 ，在 有效
控制流动 性风险 及信用 风险 等风险的 前提下 ，力争 创造 稳健
收益。
业绩比较 基准
中债企业 债总全 价指数 收益 率 ×9 0 % + 中债国债总全 价指 数收
益率 ×1 0 %
风险收益 特征
本基金为 较低风 险 品种 ，预 期收益和 预期风 险高于 货币 市场
基金，低 于混合 型基金 和股 票型基金 。
基金管理 人 泰达宏利 基金管 理有限 公司
基金托管 人 中国银行 股份有 限公司
下属两级 基金的 基金简 称 泰达宏利 聚利 A （场 内简称 ： 泰达宏利 聚利 B （场 内简称 ：泰达宏利聚利分级债券 2012 年第 1 季度报告
第 3 页 共 10 页
聚利 A ） 聚利 B ）
下属两级 基金的 交易代 码 150034 150035
报告期末 下属两 级基金 的份 额总额 1,107,473,410.47 份 474,631,460.03 份
下属两级 基金的 风险收 益特 征
聚利A 份额将表 现出低 风险 、
收益相对 稳定的 特征
聚利 B 份额则表 现出较 高风
险、收益 相对较 高的特 征
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位：人 民币元
主要财务 指标 报告期（ 2012 年 1 月 1 日 － 2012 年3 月 31 日 ）
1.本期已实现收 益 20,639,021.10
2.本期利润
34,320,274.18
3.加权平均基金 份额本 期利 润 0.0217
4.期末基金资产 净值 1,648,869,262.59
5.期末基金份额 净值 1.042
注：1. 本期已实 现收益 指基 金本期利 息收入 、投资 收益 、其他收 入（不 含公允 价值 变动收益 ）扣除 相
关费用后 的余额 ，本期 利润 为本 期已 实现收 益加上 本期 公允价值 变动收 益。
2.所述基金业绩指 标不包 括持有人 认购或 交易基 金的 各项费用， 计入费 用后实 际 收益水平 要低于 所列
数字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增长 率
①
净值增长 率
标准差②
业绩比较 基
准收益率 ③
业绩比较 基
准收益率 标
准差④
①－③ ②－④
过去三个 月 2.06% 0.11% 0.89% 0.09% 1.17% 0.02%
注： 本 基金业 绩比较 基准 ：90%×中债企业债总 全价指 数收益率+10%×中债国 债总 全价值数 收益率 。 本
基金集中 投资于 高收益 信用 债及国债 ，因此 选取了 中债 企业债总 全价指 数和中 债国 债总全价 指数作 为
基准。上 述两个 指数分 别反 映我国企 业债市 场和国 债市 场整体价 格和投 资回报 情况 ，其样本 与本基 金
的投资范 围具有 较高一 致性 ，能够比 较贴切 的体现 本基 金的投资 目标和 风险收 益特 征。本基 金根据 在
信用市场 处于中 性情况 下的 资产配置 比例 ， 赋予 复合基 准中两个 指数以 90% 和10% 的权重 ， 可以 较为公
允的衡量 基金管 理人的 投资 管理能力 。
泰达宏利聚利分级债券 2012 年第 1 季度报告
第 4 页 共 10 页
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注： 本 基金合 同生效 日期为 2011 年 5 月 13 日， 在建仓 期结束时 及本报 告期末 本基 金的投资 比例已 达
到基金合 同规定 的各项 投资 比例。
3.3 其 他指 标
单位：人 民币元
其他指标
报告期 （ 2012 年1 月1 日 － 2012 年3 月31 日 ）
聚利A 与聚 利B 基金 份额 配比 7:3
期末聚 利A 参考 净值 1.040
期末聚 利A 累计 参考 净值 1.040
期末聚 利B 参考 净值 1.047
期末聚 利B 累计 参考 净值 1.047
聚利A 年收 益率 （单 利） 4.00205%
注：1 、 根据 《基金 合同》 的规定， 聚 利 A 年收益率 （ 单利） 是基 金管理 人根据 中 央国债登 记结算 有限
责任公司 编制的 中国固 定利 率国债收 益率曲 线上对 应的 上一季度 末最后 5 个交 易日 的 5 年期国债到 期
收益率的 算术平 均值乘 以 1.3 进行计算， 于每季 度初进 行调整并 公告。 泰达宏利聚利分级债券 2012 年第 1 季度报告
第 5 页 共 10 页
2 、 本报告期 内聚利 A 年收 益率 （ 单利 ） 为 4.00205% 。 是根据中 央国债 登记结 算有 限责任公 司编制 的
中国固定 利率国 债收益 率曲 线上对应 的2011 年第四季 度末最后5 个 交易日 的5 年 期国债到 期收益 率的
算术平均 值乘以 1.3 进行计 算。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基金 的基金 经理期
限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
沈毅
本基金基
金经理，
固定收益
部总经
理。
2011 年5
月13 日
- 10
工 商 管 理 硕 士 、 计 量 金 融 硕 士 。
2002 年9 月至2004 年2 月 任职嘉
实 基 金 投 资 部 ， 担 任 固 定 收 益 投
资经理及社保基金投资组合经
理。 2004 年 4 月至 2007 年9 月任
职 光 大 保 德 信 基 金 管 理 公 司 ， 先
后 担 任 高 级 组 合 经 理 及 资 产 配 置
经理 、 货 币 市 场 基 金 经 理 、 投 资
副 总 监 、 代 理 投 资 总 监 、 固 定 收
益投资总 监等职 务。 自 2006 年 1
月至2007 年9 月担任光 大 保德信
货币市场 基金基 金经理 。2007 年
10 月至2008 年1 月任职长 江养老
保 险 股 份 有 限 公 司 ， 担 任 投 资 部
总经理职 务。2008 年 2 月 起任职
于 泰 达 宏 利 基 金 管 理 公 司 ， 担 任
固定收益 部总经 理。10 年基 金投
资从业经 验， 具有基 金从业 资格。
胡振仓
本基金基
金经理
2011 年5
月13 日
- 9
硕士学位 。2003 年 7 月至 2005
年 4 月就 职于乌 鲁木齐 市 商业银
行 ， 从 事 债 券 交 易 与 研 究 工 作 ，
2006 年3 月至2006 年6 月 就职 于
国 联 证 券 公 司 ， 从 事 债 券 交 易 工
作； 2006 年 7 月至 2008 年3 月就
职 于 益 民 基 金 管 理 有 限 公 司 ， 其
中2006 年7 月至2006 年11 月任
益民货币市场基金基金经理助
理，2006 年 12 月至 2008 年 3 月
任 益 民 货 币 市 场 基 金 基 金 经 理 。
2008 年 4 月加盟泰达宏 利 基金管
理有限公 司。9 年证 券从业 经验，
6 年基金从业 经验 ， 具有 基 金从业
资格。 泰达宏利聚利分级债券 2012 年第 1 季度报告
第 6 页 共 10 页
注：证券 从业的 含义遵 从行 业协会《 证券业 从业人 员资 格管理办 法》的 相关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告期 内，本 基金管 理人 严格遵守 相关法 律法规 以及 基金合同 的约定 ，本基 金 运 作整体合 法合
规，没有 出现损 害基金 份额 持有人利 益的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金管 理人建 立了公 平交 易制度和 流程， 并严格 执行 制度的规 定。在 投资管 理活 动中，本 基金
管理人公 平对待 不同投 资组 合，确保 各投资 组合在 获得 投资信息 、投资 建议和 投资 决策方面 享有平 等
机会；严 格执行 投资管 理职 能和交易 执行职 能的隔 离； 在交易环 节实行 集中交 易制 度，并确 保公平 交
易可操作 、可评 估、可 稽核 、可持续 ；交易 部运用 交易 系统中设 置的公 平交易 功能 并按照时 间优先 、
价格优先 的原则 严格执 行所 有指令； 对于部 分债券 一级 市场申购 、非公 开 发行 股票 申购等以 公司名 义
进行的交 易，交 易部按 照价 格优先、 比例分 配的原 则对 交易结果 进行分 配，确 保各 投资组合 享有公 平
的投资机 会。
风险管理 部事后 对本报 告期 的公平交 易执行 情况进 行数 量统计、 分析。 在本报 告期 内，没有 发生
利益输送 、不公 平对待 不同 投资组合 的情况 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金管 理人建 立了异 常交 易的监控 与报告 制度 ， 对异 常交易行 为进行 事前 、 事中 和事后的 监控 ，
风险管理 部定期 对各投 资组 合的交易 行为进 行分析 评估 ，向公司 风险控 制委员 会提 交公募基 金和特 定
客户资产 组合的 交易行 为分 析报告。 在本报 告期内 ，本 基金管理 人旗下 所有投 资组 合的同日 反向交 易
成交较少 的单边 交易量 均不 超过该证 券当日 成交量 的 5% ， 在 本报告 期内也 未发生 因 异常交易 而受到 监
管机构的 处罚情 况。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2012 年一季度，通胀延 续了 去年下半 年的回 落趋势 ，但 下降幅度 趋于缓 和。PPI 下行的幅度 相当
大，二月份 已经接 近于零。 年初受到 春节因 素的影 响，CPI 有所回升。但是，目前 原油价格 高企，PPI
与原燃动 价格指 数二月 份环 比转正， 一些蔬 菜价格 在春 节后反季 节上涨 ，使得 全社 会的通胀 预期仍 较
高，政策 放松的 空间依 然有 限，调整 步伐也 低于市 场的 预期。
年初经济 相对需 求较强 ，产 出在去年 四季度 见底以 后出 现回升。 但与去 年同期 相比 ，产出的 反弹
可能更多 地是季 节性的 补库 存行为。 工业增 加值的 环比 增速明显 低于去 年同期 ，固 定资产投 资也较 去泰达宏利聚利分级债券 2012 年第 1 季度报告
第 7 页 共 10 页
年同期为 低。复 苏的步 伐较 为缓慢， 同时， 政府调 低了 经济增速 目标， 进一步 突出 了今年“ 维稳” 的
基调。
在去年四 季度到 今年一 季度 这段时间 里面， 本基金 一改 此前在建 仓期期 限内的 保守 操作，大 幅度
增持了城 投债， 部 分增 持了 周期类行 业的公 司债， 增持 的理由除 了看好 经济温 和复 苏的趋势 外，对 于
城投债可 能的政 策性利 好预 期也是因 素之一 。本基 金同 时持有一 部份利 率类品 种作 为对冲， 并持有 少
量的可转 债作为 长期投 资品 种。 预 计本基 金二季 度将进 入一个相 对稳定 的时期 ， 调 整幅度将 有所下 降，
以维持目 前的配 置并逐 步置 换个别品 种为主 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截止本报 告期末 ，本基 金份 额净值为 1.042 元，本报告 期份额净 值增长 率为 2.06% ，同期业 绩比
较基准增 长率为 0.89%。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
2012 年一二月份的 M1 创 出了历史最 低水平，存贷款 和 M2 同比也较去年 四季度 要差 。 银行间市 场
各项利率 指标 ， 七 天回购 、三个月 SHIBOR、 六个月票据 贴现等 ， 与 年初相 比均有 较 大幅度的 下行。与
历史同期 相比 ， 约等于 2008 年雷曼危机 前后的 水平。 应该说受 到目前 通胀预 期的 影响， 货币放 松的力
度并不大 ，同时 受制于 银行 系统较高 的杠杆 ，放松 基本 上难以直 接传导 到实体 经济 中。利率 水平的 回
落有助于 实体经 济的复 苏， 但由于目 前利率 回落只 降低 当期债务 负担， 存量债 务在 未降息的 情况下 ，
得不到实 质改善 。因此 ，预 计二季度 实体经 济复苏 的步 伐仍较缓 慢。
一季度， 受到经 济增长 见底 回升预期 的影响 ，债券 市场 走势相对 分化， 国债金 融债 等利率类 产品
在一月份 后价格 有所回 落。 以城投债 、房地 产债等 为代 表的中低 等级信 用债在 二月 份以后开 始快速 反
弹。预计 在二季 度，流 动性 改善和经 济复苏 的趋势 仍将 持续，虽 然力度 不大， 但对 市场的影 响仍将 是
正面的。 二季度 信用市 场面 临一些事 件性的 冲击， 但预 计影响将 是短期 的，振 荡不 改向好的 格局。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（元 ） 占基金总 资产的 比例（% ）
1 权益投资 - -
其中：股 票
- -
2 固定收益 投资
2,722,845,440.99 97.25
其中：债 券
2,722,845,440.99 97.25
资产支持 证券
- - 泰达宏利聚利分级债券 2012 年第 1 季度报告
第 8 页 共 10 页
3 金融衍生 品投资 - -
4 买入返售 金融资 产
- -
其中：买 断式回 购的买 入返
售金融资 产
- -
5 银行存款 和结算 备付金 合计
19,739,818.47 0.71
6 其他资产
57,320,339.88 2.05
7 合计
2,799,905,599.34
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本基金本 报告期 末未持 有股 票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金本 报告期 末未持 有股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品种 公允价值 （元） 占基金资 产净值 比例（ ％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 427,771,000.00 25.94
其中：政 策性金 融债 398,863,000.00 24.19
4 企业债券 2,188,935,232.49 132.75
5 企业短期 融资券 35,303,000.00 2.14
6 中期票据 - -
7 可转债 70,836,208.50 4.30
8 其他 - -
9 合计 2,722,845,440.99 165.13
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张 ） 公允价值 （元）
占基金资 产净值 比例
（％）
1 110411 11 农发 11 900,000 92,907,000.00 5.63
2 1280007 12 晋煤销债 800,000 82,712,000.00 5.02
3 1280024 12 东胜债 800,000 80,608,000.00 4.89
4 1280052
12 伊旗城投
债
800,000 80,456,000.00 4.88
5 1280087 12 泰兴债 800,000 80,000,000.00 4.85
泰达宏利聚利分级债券 2012 年第 1 季度报告
第 9 页 共 10 页
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金本 报告期 末未持 有资 产支持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
本基金本 报告期 末未持 有权 证。
5.8 投 资组 合报告 附注
5.8.1
基金投 资前十 名证券 的发 行主体未 有被监 管部门 立案 调查或编 制日前 一年内 受到 公开谴责 、 处
罚的情形 。
5.8.2
基金投 资的前 十名股 票均 未超出基 金合同 规定的 备选 股票库。
5.8.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（元 ）
1 存出保证 金 2,926.13
2 应收证券 清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 57,267,413.75
5 应收申购 款 -
6 其他应收 款 50,000.00
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 57,320,339.88
5.8.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 110015 石化转债 25,277,075.60 1.53
2 110018 国电转债 23,905,132.90 1.45
3 113002 工行转债 21,654,000.00 1.31
5.8.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金本 报告期 末未持 有股 票。
5.8.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四舍 五入的 原因， 分项 之和与合 计项之 间可能 存在 尾差。
§6 基金份 额变动
单位：份
项目 泰达宏利 聚利 A （场内简 称： 泰达宏利 聚利 B （场 内简称 ：泰达宏利聚利分级债券 2012 年第 1 季度报告
第 10 页 共 10 页
聚利 A ） 聚利 B ）
本报告 期期 初基 金份 额总 额 1,107,473,410.47 474,631,460.03
本报告 期基 金总 申购 份额 - -
减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 - -
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 - -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 1,107,473,410.47 474,631,460.03
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本封闭式基金 情况
报告期间 未发生 本基金 管理 人运用固 有资金 投资本 基金 的情况； 截止本 报告期 末， 本基金管 理人
未持有本 基金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中国证监 会批准 泰达宏 利聚利分 级债券 型证券 投资 基金设立 的文件 ；
2 、《泰达宏利 聚利分 级债券型 证券投 资基金 基金 合同》；
3 、《泰达宏利 聚利分 级债券型 证券投 资基金 招募 说明书》 ；
4 、《泰达宏利 聚利分 级债券型 证券投 资基金 托管 协议》。
8.2 存 放地 点
基金管理 人和基 金托管 人的 住所。
8.3 查 阅方 式
投资人可 通过指 定信息 披露 报纸（《 中国证 券报》 、《 证券时报 》、《 上海证 券报 》）或登 录基
金管理人 互联网 网址（http://www.mfcteda.com ）查阅。
泰达宏利基金管理有限公司
2012 年4 月24 日
