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天弘 丰 利 分 级 债券 型 证 券 投 资 基金
2012 年第1 季 度报 告
2012 年 3 月 31 日
基 金 管 理 人 ： 天弘 基 金 管 理 有 限公 司
基 金托 管 人 ：中 国 邮 政 储 蓄 银行 股 份 有 限 公 司
报告送出日期： 二〇一二年四月二 十 四 日
1
§ 1
重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载 、 误 导性 陈述 或重大 遗
漏，并 对其 内容 的真 实性 、准确 性和 完整 性承 担个 别及连 带责 任。
基金托 管人 中国 邮政 储蓄 银行股 份有 限公司 根 据本 基金合 同规 定， 于2012 年4 月20 日
复核了 本报 告中 的财 务指 标、 净 值表 现和 投资 组合 报告等 内容 ， 保 证复 核内 容不存 在虚 假记
载、误 导性 陈述 或重 大遗 漏。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定
盈利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投 资有 风险， 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅
读本基 金的 招募 说明 书。
本报告 财务 资料 未经 审计 。
本报告 期 自2012 年1 月1 日起 至2012 年3 月31 日 止。
§ 2
基金产品概况
基金简 称 天弘 丰 利分 级债 券 ， 场内 简称天 弘丰 利
基金主 代码 164208
基金运 作方 式
契 约型 证券 投资 基金， 本基 金《 基金 合同 》生 效
之日 起 3 年 内， 丰利 A 自 《基金 合同 》生 效之 日
起每 满 6 个 月开 放一 次， 丰利 B 封闭 运作 并上 市
交易； 本基 金《 基金 合同 》生效 后 3 年 期届 满，
本基金 转换 为上 市开 放式 基金（LOF） 。
基金合 同生 效日 2011 年 11 月 23 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,667,907,313.68 份
投资目 标
本 基金 在追 求基 金资产 稳定 增值 的基 础上 ，力 求
获得高 于业 绩比 较基 准的 投资收 益。
投资策 略
本 基金 通过 对 宏 观经济 、利 率走 势、 资金 供求 、
信 用风 险状 况、 证券市 场走 势等 方面 的分 析和 预
测， 采 取自 上而 下和 自下 而上相 结合 的投 资策 略，
构 建和 调整 固定 收益证 券投 资组 合并 适度 参与 新
股投资 ，力 求实 现风 险与 收益的 优化 平衡 。
业绩比 较基 准 中债综 合指数
风险收 益特 征
本 基金 为债 券型 基金， 属于 证券 投资 基金 中较 低
风险 的 基金 品种 ， 其风 险 收 益预 期高 于货 币市 场
基金， 低于 混合 型基 金和 股票型 基金 。
本 基金 在分 级基 金运作 期内 ，经 过基 金份 额分 级
后， 丰 利A 为 低风 险、 收 益相对 稳定 的基 金份 额；
丰利 B 为较 高风 险、 较高 收益的 基金 份额 。
基金管 理人 天弘基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国邮 政储 蓄银 行股 份有 限 公司
下属两 级基 金的 基金 简称 丰利 A 丰利B
下属两 级基 金的 交易 代码 164209 150046
2
报告期 末 下 属两 级基 金的 份额总 额
A 类 B 类
1,184,263,775.19 份 483,643,538.49 份
下属两 级基 金的 风险 收益 特征 风险较 低 、 收 益相 对稳 定 风险较 高、 收益 较高
注： 《基金合同》生效之日起3 年内，在深圳证券交易所上市交易并封闭运作的基金份额简称为丰利B 。
§ 3
主要财务指标和基 金净值表现
3.1 主要财务指标
单位: 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （2012 年 1 月 1 日-2012 年3 月31 日）
本期已 实现 收益 38,750,630.41
本期利 润 48,096,130.26
加权平 均基 金份 额本 期利 润 0.0288
期末基 金资 产净 值 1,732,244,287.18
期末基 金份 额净 值 1.0386
单位 ： 人 民币 元
主要财 务指 标 报告期 （2011 年11 月23 日-2011 年12 月31 日）
本期已 实现 收益 8,764,901.66
本期利 润 16,240,843.24
加权平 均基 金份 额本 期利 润 0.0097
期末基 金资 产净 值 1,684,148,156.92
期末基 金份 额净 值 1.0097
注：1 、 本期已实现收益指基金 本期利息收入、 投资收益、 其 他收入 （不含 公允价值变动收益） 扣除相关费
用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2 、 所述基金业绩指标不包括 持有人认购或交易基金的各项费用 （例如， 开放式基金的申购赎回费等） ，
计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3 、 本基金合同生效日为2011 年11月23 日， 截止2011 年12 月31日本基金合同生效不足两个月， 按照基金
法的规定，未 编制当期 季度报 告。 本基金在 本报告期 内，单 独列示披露基 金合同生 效起至 上个季度季
末的财务指标。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额 净值增长率及其与同 期业 绩比 较基准收益率的 比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①- ③ ②- ④
过去三 个月 2.86% 0.10% 0.22% 0.05% 2.64% 0.05%
3.2.2 自基金合同生效以 来基金份额累 计净 值 增 长率 变 动 及 其 与 同期 业 绩 比较 基 准 收 益 率
变动的比较
天弘丰 利分 级债 券基金 份额 累计 净值 增长 率与 业绩 比较基 准收 益率 的历 史走 势对比 图
（2011 年11 月23 日至2012 年3月31 日）
3
注：1 、本基金合同于2011 年11 月23 日生效 ，本基金合同生效 起至披露 时点不满1 年。
2 、基金管理人应当自基 金 合同生效之 日起6 个月内 使基金 的投资组合 比例符合 基金合同 的有关约定。
本基金的建仓期为2011 年11 月23 日—2012 年5 月22 日，截止报 告日本基金仍处于建仓期。
3.3 其他指标
金额单 位： 人民 币元
其他指 标 报告期 末
丰 利A 与丰 利B基 金份 额配 比 2.44862937 ∶1
丰 利A 累计 折算 份额 -
期末 丰 利A 参考 净值 1.0168
期末 丰 利A 累计 参考 净值 1.0168
期末 丰 利B 参考 净值 1.0918
期末 丰 利B 累计 参考 净值 1.0918
丰 利A 年收 益率 （单 利） 4.73%
注： 基金管理人根据 《基金合同》 生效日当日中国人民银行公布并执行的金融机构人民币1 年期银行定期存
款基准利率设定 丰利A 的首次年收益率，即 2011 年11 月23 日中国 人民银行公布并执行的金融机构人民币
1 年期银行定期 存款基 准利率3.50%的1.35 倍进行计算。2011年11月23日至2011 年3 月31 日期间，丰利A
年收益率为4.73% 。
§4
管理人报告
4.1 基金经理简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
4
陈钢
本 基 金 基 金 经
理； 天弘 永利 债
券 型 证 券 投 资
基金基 金经 理；
天 弘 添 利 分 级
债 券 型 证 券 投
资 基 金 基 金 经
理； 固定 收益 总
监 兼 固 定 收 益
部总经 理。
2011 年11月 — 10年
男， 工 商管 理硕 士。 历
任华龙 证券 公司 固定 收
益部高 级经 理； 北京 宸
星投资 管理 公司 投资 经
理；兴 业证 券公 司债 券
总部研 究部 经理 ；银 华
基金管 理有 限公 司机 构
理财部 高级 经理 ；中 国
人寿资 产管 理有 限公 司
固定收 益部 高级 投资 经
理。 2011 年 加盟 本公 司。
刘冬
本 基 金 基 金 经
理； 天弘 永利 债
券 型 证 券 投 资
基 金 基 金 经 理
助理； 股 票投 资
部总经 理助 理。
2011 年11月 — 6年
男 ， 经济 学 硕士 。 历任
长 江 证券 股 份有 限 公司
宏 观 策略 研 究分 析 师。
2008 年 加盟 本公 司。
注：1 、上述任职日期为本基金管理人对外披露的任职 日期。
2 、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本 基金运作遵规守信情 况的 说明
本基金 按照 国家 法律 法规 及基金 合同 的相 关约 定进 行操作 ， 不存 在违 法违 规及 未履行 基
金合同 承诺 的情 况。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执 行情况
基金管 理人 一直 坚持 公平 对待旗 下所 有基 金的 原则 ， 在投资 决策 和交 易执 行等 各个环 节
保证公 平交 易原 则的 严格 执行 。 根据 最 新的 《 证券 投 资基金 管理 公司 公平 交易 制度指 导意 见》
的要求 ， 公司 修订了 公平 交易 制 度 、 制 定并执 行了 异常交 易监 控与 报告 制度 。 公 平交 易制度
的范围 包括 各类 投资 组合 、 所 有投 资交 易品种 、 以 及一级 市场 申购 、 二 级市 场交易 等所 有投
资交易 管理 活动 及授 权、 研究分 析、 投资 决策 、 交 易执行 、 业 绩评 估等 投资 管理活 动相 关的
各个环 节 。
公平交 易的 执行 情况 包括 ： 公平 对待 不同 投资 组合， 严禁进 行以 各投 资组 合之 间利益 输
送为目 的的 投资 交易 活动 ； 在保 证各 投资 组合 投资 决策相 对独 立性 的同 时， 严格执 行授 权审
批程序 ； 建立 统一的 研究 平台和 公共 信息 平台 ， 保 证各组 合得 到公 平的 投资 资讯 ； 实 行集 中
交易制 度和 公平 的交 易分 配制度 ； 建 立不 同投 资组 合投资 信息 的管 理及 保密 制度， 保证 不同
投资组 合经 理之 间的 重大 非公开 投资 信息 的相 互隔 离； 加 强对 投资 交易 行为 的监察 稽核 力
度 ，建 立有 效的 异常 交易 行为日 常监 控和 分析 评估 体系等。
本报告 期内 ，基 金管 理人 严格执 行投 资决 策、 交易 行为的 事前 与内 部控 制； 行为监 控 、
分析评 估的 事中 与内 部监 控； 信 息披 露的 事后 与外 部监督 ， 公 平交 易制 度的 整体执 行情 况良
好。
4.3.2 异常交易行为的专项 说明
针对交 易所 市场 的股 票及债 券交 易 、 银 行间 市 场的债 券交 易 ， 本 公司 严 格控制 同 一 基金
或不同 基金 组合 之间 的同 日反向 交易 ， 严格 禁止 可能 导致不 公平 交易 和利 益输 送的同 日反 向
5
交易； 针对 非公 开发 行股 票申购 、 以 公司 名义 进行 的债券 一级 市场 申购 的申 购方案 和分 配过
程进行 审核 和监 控， 保证 分配结 果符 合公 平交 易的 原则。 本基 金本 报告 期内 未发生 同一 基金
或 不 同 基 金 组合 之 间 在 同一 交 易 日 内 进行 反 向 交 易及 其 他 可 能 导致 不 公 平 交易 和 利 益 输送
的异常 交易 。
4.4 报告期内基金的投资 策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期 内基金的投 资策略 和运作分析
本基金 成立 于2011 年11 月23 日， 正 处于 债券 市场 牛市行 情阶 段， 由于 判断 2012 年1
季度债 券市 场仍 然向 好， 本基金 加快 了建 仓步 伐， 主要配 置了 利率 品种 、 高 等级信 用债 ， 还
有期限 与基 金封 闭期 相当 的中等 评级 信用 债， 一方 面提供 稳定 的票 息收 入， 另一方 面便 于融
资提供 杠杆 资金 。 春 节后 ， 受宽 松货 币政 策低 于预 期、 资 金宽 松程 度低 于预 期影响 ， 本 基金
主要对利 率产 品、高 等级 信用产品 进行 获利了 结。2012 年 下调存 款准备 金率 后，资金 明显
宽松 ， 预 期经 济逐渐 探底 回暖 ， 债 券市 场风险 偏好 上升 ， 投 资机 会从利 率和 高等级 品种 转 向
中低评 级信 用品 种， 信用 产品的 收益 率曲 线陡 峭化 下行 ， 本基 金主 要增 持了 中低评 级信 用产
品 ，并 一直 保持 较高 的杠 杆比例 。
从收益 的确 定性 、波 动性 考虑， 本报 告期 内， 本基 金 没有 参与 可转 债和 新股 投资。
4.4.2 报告期内基金的业 绩表现
截至2012 年 3 月 31 日 ， 本基金 的基 金 份 额净 值为1.0386 元， 本报告 期份额净值增 长
率 为2.86% ，同 期业 绩比较 基准 增长 率 为 0.22%。
4.4.3 管理人对宏观经济 、证券市场及行业走 势的 简要展望
我们预 计 2012 年 国内 经济 的一个 特点 是触 底回 升， 但是对 回升 的高 度持 谨慎 态度。 物
价方面 ，2 季 度仍 然延 续 整体下 行趋 势 ， 但 下行 的 速度可 能会 低于 预期 ； 货 币政策 方面 ， 主
要以维 稳为 主 ， 在 外汇 占 款较低 、 公开 市场 到期 资 金 量较 低 、 资 金面 较紧 张 等情况 下 ，2 季
度有望 看到 一次 被动 的下 调存款 准备 金率 。资 金面 相对平 稳， 整体 前松 后紧 。
目前债 券市 场的 品种 的轮 动： 从利 率、 高评 级品 种 转向中 等评 级 、 低评 级品 种已经 基本
完成， 除了 超低 评级 信用 债， 各 评级 信用 债收 益率 水平已 经大 幅下 滑， 评级 利差、 期限 利差
接近合 理水 平， 空间 已不 大。在 没有 更进 一步 的政 策刺激 和经 济变 量发 生大 幅变化 情况 下 ，
债券市 场的 资本 利得 机会 已经不 多， 投资 机会 将转 向持有 收益 为主 。 预 期2 季度利 率品 种窄
幅波动 ， 利 率品 种和 高等 级信用 债波 段操 作机 会较 难把握 ， 中 低评 级信 用债 的持有 收益 仍然
相对较 好 ， 超 低评级 及高 收益率 债券 投资 机会 给予 关注 。 随 着权 益市场 的投 资热情 回升 ， 风
险偏好 继续 上升 ， 可 转债 是较好 的投 资品 种， 但是 可转债 未来 要面 临较 大的 供给压 力 ， 投 资
上给予 关注 。 新 股发 行机 制将面 临改 革， 主要 在发 行定价 、 配 售比 例、 锁 定期 等方面 有创 新，
待新IPO 制 度明 确后 再考 虑是否 参与 。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组 合情况
序号 项目 金额 （ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投资 - -
其中： 股票 - -
2 固定收 益投资 2,827,577,839.19 94.79
6
其中： 债券 2,827,577,839.19 94.79
资产支 持证 券 - -
3 金融衍 生品 投资 - -
其中： 权证 - -
4 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售 金 融资 产 - -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计 88,391,534.21 2.96
6 其他各项 资产 66,882,707.72 2.24
7 合
计 2,982,852,081.12 100.00
5.2 报告期末按行业分类 的股票投资组 合
行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （%）
A 农、 林、 牧、 渔业 - -
B 采掘 业 - -
C 制造 业 - -
C0 食品 、饮料
- -
C1 纺织 、服 装、 皮毛 - -
C2 木材 、家 具 - -
C3 造纸 、印 刷 - -
C4 石油 、化 学、 塑胶 、 塑料 - -
C5 电子 - -
C6 金属 、非 金属 - -
C7 机械 、设 备、 仪表 - -
C8 医药 、生 物制 品 - -
C99 其他 制造 业 - -
D 电力 、煤 气及 水的 生产 和供应 业 - -
E 建筑 业 - -
F 交通 运输 、 仓 储业 - -
G 信息 技术 业 - -
H 批发 和零 售贸 易 - -
I 金融 、保 险业 - -
J 房地 产业 - -
K 社会 服务 业 - -
L 传播 与文 化产 业 - -
M 综合 类 - -
合计 - -
5.3 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前十名股票投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.4 报告期末按债券品种 分类的债券投资组合
7
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
1 国家债 券 272,942,000.00 15.76
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 327,697,000.00 18.92
其中： 政策 性金 融债 327,697,000.00 18.92
4 企业债 券 2,123,898,839.19 122.61
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 103,040,000.00 5.95
7 可转债 - -
8 合
计 2,827,577,839.19 163.23
5.5 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前五名债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比 例(%)
1 122115 11 华锐 01 1,950,000 195,390,000.00 11.28
2 110021 11 附 息国 债 21 1,700,000 172,482,000.00 9.96
3 1180171 11 东 方财 信债 1,300,000 130,728,000.00 7.55
4 122780 11 长 高新 1,200,000 121,800,000.00 7.03
5 122126 11 庞大 02 1,200,000 120,000,000.00 6.93
5.6 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前十名资产支 持证 券投资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前五名权证投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本报 告期 内 未 发现 基金投 资的 前十 名证 券的 发行主 体被 监管 部门 立案 调查 ， 未 发现 在
报告编 制日 前一 年内 受到 公开谴 责、 处罚 。
5.8.2 本基 金本 报告 期末 未持有 股票 。
5.8.3 其他资产构成
序号 名
称 金
额 （元 ）
1 存出保 证金 250,000.00
2 应 收证 券清 算款 27,626,020.38
3 应收股 利 -
4 应收利 息 38,933,640.69
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 73,046.65
8 合计 66,882,707.72
5.8.4 报告期末持有的处 于转股期的可转换债 券明 细
8
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.8.5 报告期末前十名股 票中存在流通受限情 况的 说明
本基金 本报 告期 末 未 持有 股票。
5.8.6 投资组合报告附注 的其他文字描述部分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在 尾 差。
§6
开放式基金份额变动
（一） 丰 利A
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额
1,184,263,775.19
报告期 期间 基金 总申 购份 额
-
报告期 期间 基金 总赎 回份 额
-
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以“-” 填 列） -
报告期 期末 基金 份额 总额
1,184,263,775.19
（二） 丰 利B
单位 ：份
报告期 期初 基金 份额 总额
483,643,538.49
报告期 期间 基金 总申 购份 额
-
报告期 期间 基金 总赎 回份 额
-
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以“-” 填 列） -
报告期 期末 基金 份额 总额
483,643,538.49
注：1 、本基金合同生效日为 2011 年 11 月23 日。
2 、丰利 B 在《基金合同》生效 后封闭运作 封闭期为 3 年，封 闭期内不接受申购与赎回。
§7
基金管理人运 用固有 资金投资 丰利B 份额的情况
单 位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 封闭式 基金 份额 -
报告期 期 间 买入 总份 额 30,831,600.00
报告期 期间 卖出 总份 额 -
报告期 期 末 管理 人持 有的 封闭式 基金 份额 30,831,600.00
报告期 期末 持有 的封 闭式 基金份 额占 基金 总份 额比 例 1.85%
注：本基金丰利 B 份额在《基 金合同》生效后 3 年内封闭运 作并上市交易。
§8
影响投资者决策的其 他重要信息
2012 年2 月20 日， 本基 金 丰 利B 份 额在 深圳 证券 交易所 上市 交易 。
9
§9
备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中 国证 监会 批准 天弘 丰 利分级 债券 型证 券投 资基 金募集 的文 件
2、天 弘 丰 利分 级债 券 型 证 券投资 基金 基金 合同
3、天 弘 丰 利分 级债 券 型 证 券投资 基金 招募 说明 书
4、天 弘 丰 利分 级债 券 型 证 券投资 基金 托管 协议
5、天 弘基 金管 理有 限公 司 批准成 立批 件、 营业 执照 及公司 章程
6、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告
9.2 存放地点
天津市 河西 区马 场 道 59 号 天津国 际经 济贸 易中 心 A 座16 层
9.3 查阅方式
投资者 可到 基金 管理 人的 住所及 网站 或基 金托 管人 的住所 免费 查阅 备查 文件 ， 在支 付 工
本费后 ，可 在合 理时 间内 取得上 述文 件的 复制 件或 复印件 。
公司网 站：www.thfund.com.cn
天弘基 金 管理有 限公 司
二〇一 二 年 四 月二十 四 日
