南 方现金 增利 基金 2012 年第 1 季 度报告
2012 年 3 月 31 日
基 金 管理 人： 南方 基 金管 理有 限公 司
基 金 托管 人： 中国 工 商银 行股 份有 限公司
报告送出 日期 ：2012 年 4 月 23 日
南方 现金 增利 货币 2012 年第 1 季 度报 告
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§1 重 要 提示
基金管理 人的董 事会及 董事保 证本报 告所载 资料不 存在 虚假记载 、 误 导性 陈述或 重大遗 漏,并对 其
内容的真 实性、 准确性 和完整 性承担 个别及 连带责 任。
基金托管 人中国 工商银 行股份 有限公 司根据 本基金 合同 规定, 于2012 年4 月18 日 复核了 本报告 中
的财务指 标、 净值 表现和 投资组 合报 告等内 容,保证 复核 内容不存 在虚假 记载、 误 导性陈 述或 者重大 遗
漏。
基金管理 人承诺 以诚实 信用、 勤勉尽 责的原 则管理 和运 用基金资 产, 但 不保证 基金一 定盈利 。
基金的过 往业绩 并不代 表其未 来表现 。 投资有 风险, 投 资 者在做出 投资决 策前应 仔细阅 读本基 金的
招募说明 书。
本报告中 财务资 料未经 审计。
本报告期自2012 年1 月1 日起至3 月31 日止。
§2 基 金 产品 概况
基金简称 南方现金 增利货 币
交易代码 202301
基金运作 方式 契约型开 放式
基金合同 生效日 2004 年3 月5 日
报告期末 基金份 额总额 28,439,120,395.57 份
投资目标
本基金为 具有高 流动 性 、 低 风险和 稳定收 益的短 期金融
市场基金， 在控制 风险的 前提下， 力争为 投资者 提供稳
定的收益 。
投资策略
南方现金 增利基 金以 “ 保持资 产充分 流动性 ， 获 取稳定
收益”为 资产配 置目标， 在战略 资产配 置上， 主 要采取
利率走势 预期与 组合久 期控制 相结合 的策略 ， 在 战术资
产操作上， 主要采 取滚动 投资、 关 键时期 的时机 抉择策
略，并结 合市场 环境适 时进行 回购套 利等操 作。
业绩比较 基准
本基金基 准收益 率=1 年期 银行定 期存款 收益率 （税后 ）
（至2008 年8 月26 日）
本 基金基 准收益 率＝同期7
天通知存 款利率 （税后 ） （自2008 年8 月27 日起 ）
基金管理 人 南方基金 管理有 限公司
基金托管 人 中国工商 银行股 份有限 公司
下属两级 基金 的 基金简称 南方现金 增利货币A 南方现金 增利货币B
下属两级 基金的 交易代 码 202301 202302
报告期末 下属两 级基金 的份额 总额 15,606,033,542.79 份 12,833,086,852.78 份
注：本基 金在交 易所行 情系统 净值揭 示等其 他信息 披露 场合下， 可简称 为 “南 方现金 ” 。
南方 现金 增利 货币 2012 年第 1 季 度报 告
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§3 主 要 财务 指标 和基 金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
单位：人 民币元
主要财务 指标 报告期（ 2012 年1 月1 日 － 2012 年3 月31 日 ）
南方现金 增利货币A 南方现金 增利货币B
1. 本期已实 现收益 182,536,142.12 150,428,481.58
2 ．本期 利润 182,536,142.12 150,428,481.58
3 ．期末 基金资 产净值 15,606,033,542.79 12,833,086,852.78
注：1. 本 期已实 现收益 指基金 本期利 息收入 、 投资 收益 、 其他收 入(不含 公允价 值变动 收益) 扣除相 关
费用后的 余额, 本期利 润为本 期已实 现收益 加上本 期公允 价值变动 收益 ， 由 于货币 市场基 金采用 摊余成
本法核算 ，因此 ，公允 价值变 动收益 为零， 本期已 实现 收益和本 期利润 的金额 相等。
2.所述基 金业绩 指标不 包括 持有人 认购或 交易基 金的各 项费用， 计 入费用 后实际 收益水 平要低 于所列
数字。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报 告期基金份额 净值 收益率 及其与同期 业绩比较 基准收益率的 比较
南方现金增利货币A
阶段
净值收益 率
①
净值收益 率标
准差②
业绩 比较 基
准收益率 ③
业绩比较 基准收
益率标准 差④
① － ③ ②－ ④
过去三个
月
1.2323% 0.0042% 0.3773% 0.0000% 0.8550% 0.0042%
注：本基 金收益 分配为 按月结 转份额 。
南方现 金增利货币B
阶段
净值收益 率
①
净值收益 率标
准差②
业绩 比较 基
准收益率 ③
业绩比较 基准收
益率标准 差④
(1) －③ ②－ ④
过去三个
月
1.2923% 0.0042% 0.3773% 0.0000% 0.9150% 0.0042%
注：本基 金收益 分配为 按月结 转份额 。 南方 现金 增利 货币 2012 年第 1 季 度报 告
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3.2.2 自基 金合同生效以 来基金累计 净值 收益率 变动及其 与同期业绩比 较基准收益 率
变动 的比较
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注：1 、 根据 相关法 律法规 ， 本 基金建 仓期 为基金 合同生 效之日起3 个月 。 建 仓期结 束时 ， 本基 金各项
资产配置 比例达 到基金 合同的 约定。
2、 本基 金基准 收益率=1 年 期银 行定期 存款收 益率（ 税 后） （至2008 年8 月26 日）
本基金基 准收益 率＝同期7 天通知 存款利 率（税 后） （ 自2008 年8 月27 日起）
§4 管 理 人报 告
4.1 基金 经理（或基金 经理小组） 简介
姓名 职务
任本基金 的基金 经理期
限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
刘朝阳
本 基 金 基 金
经理
2011 年 10
月17 日
- 4
北京大学光华管理学院金融硕士学
位，2007 年7 月加入南 方基金 ， 具
有基金从业资格，历任南方基金公
司固定收益研究员、债券交易员及
固定收益部宏观策略高级研究员。
2011 年 5 月至今 ，任南 方 50 债基
金经理；2011 年 10 月至今 ，任南
方现金基 金经理 。 南方 现金 增利 货币 2012 年第 1 季 度报 告
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韩亚庆
本 基 金 基 金
经 理 、 固 定
收 益 部 副 总
监
2008 年 11
月11 日
- 11
经济学硕士，具有基金从业资格。
2000 年 开 始 从 事 固 定 收 益 类 证 券
承销、研究与投资管理，曾任职于
国家开发银行资金局、全国社会保
障基金理 事会投 资部。2008 年加入
南方基金 ，2010 年5 月至今 ， 担任
固定收益 部副总 监；2008 年 11 月
至今，任南方现金基金经理；2010
年 11 月至今，任南方广利基金经
理。
4.2 管理 人对报告期内 本基金运作 遵规守信情 况的说明
本报告期 内，本 基金管 理人严 格遵守 《中华 人民共 和国 证券投资 基金法 》 、 《证 券投资 基金运 作管
理办法》 、 《证券 投资基 金销售 管理办 法》和 《证券 投资 基金信息 披露管 理办法 》等有 关法律 法规及 各
项实施准 则、 《南 方现金 增利基 金基金 合同》 和其他 有关 法律法规 的规定 ， 本着 诚实信 用、 勤 勉尽责 的
原则管理 和运用 基金资 产，在 严格控 制风险 的基础 上， 为基金持 有人谋 求最大 利益。 本报告 期内， 基
金运作整 体合法 合规， 没有损 害基金 持有人 利益。 基金 的投资范 围、投 资比例 及投资 组合符 合有关 法
律法规及 基金合 同的规 定。
4.3 公平 交易专项说明
4.3.1 公平 交易制度的执 行情况
本报告期 内， 本 基金管 理人严 格执行 《 证券投 资基金 管 理公司公 平交易 制度指 导意见 》 ， 完善 相应
制度及流 程，通 过系统 和人工 等各种 方式在 各业务 环节 严格控制 交易公 平执行 ，公平 对待旗 下管理 的
所有基金 和投资 组合。
4.3.2 异常 交易行为的专 项说明
本基金于 本报告 期内不 存在异 常交易 行为。 本报告 期内 基金管理 人管理 的所有 投资组 合参与 的交
易所公开 竞价同 日反向 交易成 交较少 的单边 交易量 超过 该证券当 日成交 量的 5% 的 交易次 数为13 次，
其中12 次是由 于报告 期初指 数基金 成份股 调整，1 次是 由于接受 大额申 购使得 基金规 模增大， 配置债
券所需。
4.4 报告 期内基金的投 资策略和业 绩表现说明
4.4.1 报告 期内基金投资 策略和运作 分析
2012 年一季 度，经 济继续 走弱， 通货 膨 胀同比 保持下 降 态势。虽 然货币 政策已 明确转 向了稳 健,
但经济增 长和通 胀膨胀 的绝对 水平仍 处于较 为中性 的水 平，限制 了政策 的快速 放松， 一季度 仅下调 准南方 现金 增利 货币 2012 年第 1 季 度报 告
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备金率一 次，显 著低于 市场对 政策放 松的预 期。受 到存 款缺失和 存贷比 限制的 影响， 银行贷 款投放 难
以超预期 增长。 整体来 看，一 季度期 经济和 通胀的 走势 对债市来 说是一 个较为 稳定的 环境， 需求的 下
降和货币 政策的 缓慢放 松使得 短端流 动性的 改善明 显， 收益率曲 线呈现 陡峭化 趋势。 回购利 率经历 了
春节前后 的震荡 后逐渐 下降，3 月份7 日 回购利 率下降 至3.15% 的均 值， 降 幅显著 。 整体 来看， 一 季度
货币市场 收益率 呈现单 边快速 下降的 走势：1 年期AAA 短融收益 率下降约75bp ， 信用担 忧减弱 使得信
用利差快 速下降 ，1 年期AA 短 融收益 率下降 高达150bp 左右； 经济需 求较弱 ， 票 据等收 益率快 速下降 ，
各期限shibor 报价也 呈现单 边下降 走势， 相应shibor 浮息债和 银行存 款收益 率快速 下降。 一季度 现
金增利基 金仍看 重银行 存款和 短期融 资券的 投资价 值， 在保证基 金流动 性的情 况下， 保持较 高的久 期
和仓位， 较为充 分享受 了资本 利差和 持有收 益。
展望后 市， 通胀同 比仍将 下降 ，为政 策的放 松进一 步打开空 间。 政策更 多倾向 于保增 长， 经济将
逐步呈现 见底并 缓幅回 升的趋 势。 由 于通胀 低点远 高于 历史低点， 我们认 为货币 政策工 具的 使用上 看，
存款准备 金率下 降空间 远大于 存贷利 率基准 利率。 因此 总体来看， 未来货 币市场 收益率 仍将 继续下 降，
但是降速 和降幅 将会慢 于过去 两个季 度。在 利率产 品趋 势性机会 难觅的 情况下 ，注重 对中等 评级信 用
债和与shibor 利率相 关品种 持有收 益的把 握。 第二 季度 ， 现金增利 基金将 保持对 短融和 银行 存款的 重
点配置， 适当配 置浮息 债和逆 回购， 在保持 基金良 好流 动性的同 时提高 收益。 我们将 密切跟 踪经济 走
势、政策 和资金 面的情 况，保 持“稳 健有序 、 积极 主动 ”的管理 风格， 在一个 适合投 资货币 基金的 年
份争取为 投资者 创造更 理想的 回报。
4.4.2 报告 期内基金的业 绩表现
本报告期A 级基 金净值 收益率为1.2323% ， 同期业 绩比 较基准收 益率为0.3773% 。B 级基 金净值 收
益率为1.2923% ，同 期业绩 比较 基准收 益率为0.3773% 。
§5 投 资 组合 报告
5.1 报告 期末基金资产 组合情况
序号 项目 金额（元 ） 占基金总 资产的 比例（%）
1 固定收益 投资 11,721,630,668.69 34.47
其中：债 券 11,721,630,668.69 34.47
资产支持 证券 -
-
2 买入返售 金融资 产 - -
其中：买 断式回 购的买 入返
售金融资 产
- -
3 银行存款 和结算 备付金 合计 21,839,576,179.65 64.22
4 其他资产 447,668,439.50 1.32
5 合计 34,008,875,287.84 100.00 南方 现金 增利 货币 2012 年第 1 季 度报 告
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5.2 报告 期债券回购融 资情况
序号 项目 占基金资 产净值 的比例 （％）
1 报告期内 债券回 购融资 余额 9.12
其中：买 断式回 购融资 0.00
序号 项目 金额 占基金资 产净值 的比例 （％）
2 报告期末 债券回 购融资 余 额 5,482,188,916.70 19.28
其中：买 断式回 购融资 - -
注：报告 期内债 券回购 融资余 额占基 金资产 净值的 比例 为报告期 内每个 交易日 融资余 额占资 产净值 比
例的简单 平均值 。
债券 正回购的资金 余额超过基 金资产净值的 20%的 说明
注：在本 报告期 内本货 币市场 基金债 券正回 购的资 金余 额未超过 资产净 值的 20％。
5.3 基金 投资组合平均 剩余期限
5.3.1 投资 组合平均剩余 期限基本情 况
项目 天数
报告期末 投资组 合平均 剩余期 限 172
报告期内 投资组 合平均 剩余期 限最高 值 173
报告期内 投资组 合平均 剩余期 限最低 值 139
报告 期内投资组合 平均剩余期 限超过 180 天情况说 明
注：本报 告期内 本货币 市场基 金投资 组合平 均剩余 期限 未超过 180 天。
5.3.2 报告 期末投资组合 平均剩余期 限分布比例
序号 平均剩余 期限
各期限资 产占基 金资产 净值
的比例（% ）
各期限负 债占基 金资产 净值
的比例（% ）
1 30 天以内 6.85
19.28
其中：剩 余存续 期超过397
天的浮动 利率债
1.82 -
2 30 天(含)-60 天 14.27 -
其中：剩 余存续 期超过397
天的浮动 利率债
0.77 -
3 60 天(含)-90 天 15.30 -
其中：剩 余存续 期超过397
天的浮动 利率债
2.92 -
4 90 天(含)-180 天 35.48 -
其中：剩 余存续 期超过397
天的浮动 利率债
1.57 - 南方 现金 增利 货币 2012 年第 1 季 度报 告
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5 180 天( 含)-397 天（含 ） 46.11 -
其中：剩 余存续 期超过397
天的浮动 利率债
- -
合计 118.01 19.28
5.4 报告 期末按债券品 种分类的债 券投资组合
序号 债券品种 摊余成本 （元） 占基金资 产净值 比例（%）
1 国家债券 99,620,044.21 0.35
2 央行票据 547,997,369.20 1.93
3 金融债券 2,336,752,308.55 8.22
其中：政 策性金 融债 2,136,220,378.71 7.51
4 企业债券 680,308,299.50 2.39
5 企业短期 融资券 8,056,952,647.23 28.33
6 中期票据 - -
7 其他 - -
8 合计 11,721,630,668.69 41.22
9
剩余存续 期超过397 天 的浮
动利率债 券
2,015,756,355.18 7.09
5.5 报告 期末按摊余成 本占基金资 产净值比例 大小排 名 的前十名债券 投资明 细
序号 债券代码 债券名称 债券数量 （张 ） 摊余成本(元)
占基金资 产净值
比例（％ ）
1 100236 10 国开36 4,800,000 478,675,257.73 1.68
2 1101088 11 央行票据88 4,700,000 460,066,333.61 1.62
3 1181375 11 中铝业CP03 3,100,000 309,769,658.11 1.09
4 068007 06 首都机场 债 2,700,000 262,344,234.46 0.92
5 110414 11 农发14 2,400,000 240,412,333.56 0.85
6 090205 09 国开05 2,400,000 240,116,578.59 0.84
7 071304 07 华夏02 浮 2,000,000 200,531,929.84 0.71
8 110222 11 国开22 2,000,000 199,978,689.26 0.70
9 041152001 11 国电集CP004 1,800,000 181,016,938.80 0.64
10 041173001 11 中冶CP003 1,700,000 170,005,722.24 0.60
5.6 “ 影子定 价 ” 与 “ 摊余成本 法 ” 确定的基金 资产净值的 偏离
项目 偏离情况
报告期内 偏离度 的绝对 值在0.25( 含)-0.5% 间 的次数 56
报告期内 偏离度 的最高 值 0.4403%
报告期内 偏离度 的最低 值 0.2336%
报告期内 每个工作 日偏 离度的 绝对值 的简单 平均值 0.3564% 南方 现金 增利 货币 2012 年第 1 季 度报 告
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5.7 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排名 的前十名资产 支持证券投 资明
细
注：本基 金本报 告期末 未持有 资产支 持证券 。
5.8 投资 组合报告附注
5.8.1 本 基金采用 “摊余成 本法”计 价，即计 价对象以 买入 成本列示， 按票面利 率或商定 利率并
考虑其买入 时的溢价 与折价， 在其剩余 期限内平 均摊 销，每日计 提收益。
5.8.2 本报告期内 本基金持 有剩余期 限小于 397 天但剩 余存 续期超过 397 天的浮 动利率债 券，但
不存在该类 浮动利率 债券的摊 余成本超 过当日基 金资 产净值的 20% 的情况 。
5.8.3 本基金投资 的前十名 证券的发 行主体本 期没有出 现被 监管部门立 案调查， 或在报告 编制日
前一年内受 到公开谴 责、处罚 的情形。
5.8.4 其他 资产构成
序号 名称 金额（元 ）
1 存出保证 金 250,000.00
2 应收证券 清算款 -
3 应收利息 445,634,602.42
4 应收申购 款 1,783,837.08
5 其他应收 款 -
6 待摊费用 -
7 其他 -
8 合计 447,668,439.50
§6 开 放 式基 金份 额变 动
单位：份
项目 南方现金 增利货币A 南方现金 增利货币B
本报告期期 初基金份 额总额 11,870,517,585.70 12,491,400,912.24
本报告期基 金总申购 份额 25,508,342,269.59 23,374,250,216.13
减: 本报告期 基金总赎 回份额 21,772,826,312.50 23,032,564,275.59
本报告期 期末基 金份额 总额 15,606,033,542.79 12,833,086,852.78
§7 备 查 文件 目录
7.1 备查 文件目录
1 、南方 现金增 利基金 基金合 同。
南方 现金 增利 货币 2012 年第 1 季 度报 告
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2、南 方现金 增利基 金托 管协议 。
3、南 方现金 增利基金2012 年1 季度报 告原文 。
7.2 存放 地点
深圳市福 田中心 区福华 一路6 号免税 商务大厦31-33 层
7.3 查阅 方式
网站：http://www.nffund.com
