国泰上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金 2012年第 1季度报告
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国泰上证180 金融交易型开放式指数证券投资基金联接基
金
2012年第1季度报告
2012年3月31日
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一二年四月二十一日
国泰上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金 2012年第 1季度报告
§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2012年 4月 17
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2012年 1月 1日起至 3月 31日止。
§2
基金产品概况
2.1基金产品概况
基金简称 国泰上证180金融ETF联接
基金主代码 020021
交易代码 020021
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2011年3月31日
报告期末基金份额总额 912,352,753.84份
投资目标
通过投资于目标ETF，紧密跟踪业绩比较基准，追求跟
踪偏离度和跟踪误差最小化。
投资策略
1、资产配置策略
为实现投资目标， 本基金将以不低于基金资产净值90%
的资产投资于目标ETF。 其余资产可投资于标的指数成
份股、备选成份股、非标的指数成份股、新股、债券
及中国证监会允许基金投资的其他金融工具，其目的
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国泰上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金 2012年第 1季度报告
是为了使本基金在应付申购赎回的前提下，更好地跟
踪标的指数。
在正常市场情况下，本基金力争净值增长率与业绩比
较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.3%，
年跟踪误差不超过4%。如因指数编制规则调整或其他
因素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围，基金
管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进
一步扩大。
2、目标ETF投资策略
（1）投资组合的构建
基金合同生效后，在建仓期内本基金将主要按照标的
指数成份股的基准权重构建股票组合， 在目标ETF开放
申购赎回后将股票组合换购成目标ETF份额， 使本基金
投资于目标ETF的比例不少于基金资产净值的90%。
（2）投资组合的投资方式
本基金投资目标ETF的两种方式如下：
1）申购和赎回：目标ETF开放申购赎回后，以股票组
合进行申购赎回。
2）二级市场方式：目标ETF上市交易后，在二级市场
进行目标ETF基金份额的交易。 本基金在二级市场上买
卖目标ETF基金份额是出于追求基金充分投资、 降低跟
踪误差的目的。在目标ETF暂停申购赎回、本基金投资
目标ETF受到最小申购赎回单位限制的情况下， 本基金
可在二级市场买卖目标ETF。本基金在二级市场的ETF
份额投资将不以套利为目的。
本基金可以通过申购赎回代理券商以成份股实物形式
申购及赎回目标ETF基金份额， 也可以在二级市场上买
卖目标ETF基金份额。 本基金将根据开放日申购赎回情
况、综合考虑流动性、成本、效率等因素，决定目标
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国泰上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金 2012年第 1季度报告
ETF的投资方式。通常情况下，本基金以申购和赎回为
主：当收到净申购时，本基金构建股票组合、申购目
标ETF；当收到净赎回时，本基金赎回目标ETF、卖出
股票组合。对于股票停牌或其他原因导致基金投资组
合中出现的剩余成份股，本基金将选择作为后续实物
申购目标ETF 的基础证券或者择机在二级市场卖出。
3、成份股、备选成份股投资策略
本基金对成份股、备选成份股的投资目的是为准备构
建股票组合以申购目标ETF。因此对可投资于成份股、
备选成份股的资金头寸，主要采取完全复制法，即完
全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票
投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动而
进行相应调整。但在因特殊情况（如流动性不足等）
导致无法获得足够数量的股票时，基金管理人将搭配
使用其他合理方法进行适当的替代。
4、债券投资策略
债券投资的目的是保证基金资产流动性，有效利用基
金资产，提高基金资产的投资收益。
通过对收益率、流动性、信用风险和风险溢价等因素
的综合评估，合理分配固定收益类证券组合中投资于
国债、金融债、短期金融工具等产品的比例。并灵活
地采用收益率曲线方法、市场和品种选择方法等以组
建一个有效的固定收益类证券组合。力求这些有效的
固定收益类证券组合，在一定的风险度下能提供最大
的预期收益，或者在确定收益率上承担最小的风险。
业绩比较基准
上证180金融股指数收益率×95%＋银行活期存款利率
（税后）×5%
风险收益特征
本基金属股票基金，风险与收益高于混合基金、债券
基金与货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采
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国泰上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金 2012年第 1季度报告
用完全复制法跟踪标的指数的表现， 具有与标的指数、
以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特
征。
基金管理人 国泰基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
2.1.1目标基金基本情况
基金名称 上证180金融交易型开放式指数证券投资基金
基金主代码 510230
基金运作方式 交易型开放式
基金合同生效日 2011年3月31日
基金份额上市的证券交易所 上海证券交易所
上市日期 2011年5月23日
基金管理人名称 国泰基金管理有限公司
基金托管人名称 中国银行股份有限公司
2.1.2目标基金产品概况
投资目标 紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。
投资策略
1、股票投资策略 本基金主要采取完全复制法，即按照标的指
数成份股组成及其权重构建股票投资组合，并根据标的指数成
份股及其权重的变动而进行相应的调整。但因特殊情况（如成
份股长期停牌、成份股发生变更、成份股权重由于自由流通量
发生变化、成份股公司行为、市场流动性不足等）导致本基金
管理人无法按照标的指数构成及权重进行同步调整时，基金管
理人将对投资组合进行优化，尽量降低跟踪误差。 在正常市场
情况下，本基金的风险控制目标是追求日均跟踪偏离度的绝对
值不超过0.2%，年跟踪误差不超过2%。如因标的指数编制规则
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调整或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围，基
金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩
大。 2、债券投资策略 基于流动性管理的需要，本基金可以投
资于到期日在一年期以内的政府债券、央行票据和金融债，债
券投资的目的是保证基金资产流动性并提高基金资产的投资收
益。
业绩比较基准 上证180金融股指数
风险收益特征
本基金属股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货
币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制法跟踪
标的指数的表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股
票市场相似的风险收益特征。
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2012年1月1日-2012年3月31日)
1.本期已实现收益 6,490,314.34
2.本期利润 58,406,299.98
3.加权平均基金份额本期利润 0.0553
4.期末基金资产净值 780,366,080.90
5.期末基金份额净值 0.855
注： （1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允
价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后
实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值增 净值增 业绩比较 业绩比较基 ①-③ ②-④
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长率① 长率标
准差②
基准收益
率③
准收益率标
准差④
过去三个月 4.91% 1.19% 5.17% 1.22% -0.26% -0.03%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基
准收益率变动的比较
国泰上证 180金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2011年 3月 31日至 2012年 3月 31日）
注：本基金在 6个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理
期限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券
从业
年限
说明
章赟
本基金的
基金经
理、国泰
上证180
金融ETF、
2011-3-31 - 5
博士。 曾任职于平安资产管理公
司。2008年5月加盟国泰基金管
理有限公司，任数量金融分析
师， 2010年3月至2011年5月任国
泰沪深300指数基金的基金经理
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国泰上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金 2012年第 1季度报告
国泰沪深
300指数、
国泰中小
板300成
长ETF、 国
泰中小板
300成长
ETF联接
的基金经
理
助理； 2011年3月起担任上证180
金融交易型开放式指数证券投
资基金、国泰上证180金融交易
型开放式指数证券投资基金联
接基金的基金经理；2011年5月
起兼任国泰沪深300指数证券投
资基金的基金经理；2012年3月
起兼任中小板300成长交易型开
放式指数证券投资基金、 国泰中
小板300成长交易型开放式指数
证券投资基金联接基金的基金
经理。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任
职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》 、 《证券投资基金法》 、 《基金
管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和
招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原
则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
本报告期内，本基金未发生损害基金份额持有人利益的行为，投资运作符合
法律法规和基金合同的规定，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他
违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基
金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立
运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人
的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度
指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资
风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严
格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易， 确保公平对待所管理的
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国泰上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金 2012年第 1季度报告
所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内， 本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日
反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常
交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2012 年一季度，在宏观调控与流动性放松以及政府相关刺激政策出台的预
期下，沪深300指数触底回升，区间指数最高点与最低点最多相差约为20%。其
间，市场成交量逐渐放大，投资者情绪逐渐改善，其中有色、地产、券商、家电
等板块涨幅居前。 市场对放松及刺激的乐观解读大过了对实体经济增速回落的担
忧，而经过了去年后三个季度的大幅调整后，估值低廉的大盘点位也为投资者或
投机者做多提供了较高的安全边际。随后，两会期间政府对继续进行宏观调控的
表态以及对经济增长模式、产业结构调整的决心，使资本市场的关注点回归到了
实体经济的基本面上来，引发了一定程度的回调。其间，180金融指数的三个主
要行业分化较明显，券商股涨幅明显高于银行及保险板块，整体而言180金融指
数相对于大盘指数没有像去年四季度一样大幅获得超额收益。
作为完全跟踪指数的证券投资基金，避免了不必要的主动操作，减少了交易
冲击成本，并通过精细化管理保证基金组合与指数权重基本一致。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本基金在 2012 年一季度的净值增长率为 4.91%，同期业绩比较基准收益率
为5.17%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
目前，虽然市场成交量及市场人气没有明显下滑，但是市场焦点已从预期转
向实体经济基本面且暂未出现明显放松及刺激迹象， 短期内一定程度上打击了市
场信心。如果货币供应量没有超预期的表现、贷款需求及投放仍旧疲弱以及上市
公司业绩大面积回落，可能进一步扼杀大盘指数向上的动能。我们认为本季度指
数调整的点位及经历的时间同样重要， 经济减速与物价回落两项运动的相对快慢
决定了后续调控放松的空间及力度，如果利空集中释放，而物价仍处于稳定回落
的区间， 市场将及可能迎接第二轮上涨， 无论根据是预期还是实际的放松或刺激，
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国泰上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金 2012年第 1季度报告
否则指数将延续震荡整理格局。
作为包括上证180指数中银行、保险、证券、信托等行业构成的金融行业指
数，基于长期投资、价值投资的理念，投资者可积极利用国泰金融ETF联接基金
这一优良的资产配置工具，分享中国金融行业长期稳健增长的成果。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 2,294,463.53 0.29
其中：股票 2,294,463.53 0.29
2 基金投资 736,288,849.04 94.11
3 固定收益投资 --
其中：债券 --
资产支持证券 --
4 金融衍生品投资 --
5 买入返售金融资产 --
其中： 买断式回购的买入返售
金融资产
--
6 银行存款和结算备付金合计 43,531,345.12 5.56
7 其他各项资产 294,160.17 0.04
8 合计 782,408,817.86 100.00
5.2 期末投资目标基金明细
序号 基金名称
基金类
型
运作方
式
管理人 公允价值
占基金资
产净值比
例（%）
1
上证180金
融交易型
股票型
交易型
开放式
国泰基
金管理
736,288,849.04
94.35
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国泰上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金 2012年第 1季度报告
开放式指
数证券投
资基金
有限公
司
5.3 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 --
B 采掘业 --
C 制造业 --
C0
食品、饮料 --
C1
纺织、服装、皮毛 --
C2
木材、家具 --
C3
造纸、印刷 --
C4
石油、化学、塑胶、塑料 --
C5
电子 --
C6
金属、非金属 --
C7
机械、设备、仪表 --
C8
医药、生物制品 --
C99
其他制造业 --
D 电力、煤气及水的生产和供应业 --
E 建筑业 --
F 交通运输、仓储业 --
G 信息技术业 --
H 批发和零售贸易 --
I 金融、保险业 2,294,463.53 0.29
J 房地产业 --
K 社会服务业 --
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L 传播与文化产业 --
M 综合类 --
合计 2,294,463.53 0.29
5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 601166 兴业银行 54,375 724,275.00 0.09
2 600030 中信证券 56,795 658,254.05 0.08
3 600837 海通证券 45,868 413,270.68 0.05
4 601601 中国太保 5,978 115,315.62 0.01
5 600036 招商银行 4,300 51,170.00 0.01
6 600016 民生银行 7,973 49,990.71 0.01
7 601318 中国平安 1,177 43,054.66 0.01
8 601328 交通银行 7,915 37,279.65 0.00
9 600000 浦发银行 3,889 34,728.77 0.00
10 601398 工商银行 6,081 26,330.73 0.00
5.5 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 投资组合报告附注
5.9.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或
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在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.9.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外
的情况。
5.9.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 1,744.25
3 应收股利 -
4 应收利息 8,709.09
5 应收申购款 283,706.83
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 294,160.17
5.9.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.9.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 1,149,947,637.14
本报告期基金总申购份额 54,950,772.95
减：本报告期基金总赎回份额 292,545,656.25
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 912,352,753.84
§7
备查文件目录
7.1 备查文件目录
13
国泰上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金 2012年第 1季度报告
1、国泰上证 180金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金合同
2、国泰上证 180金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金托管协议
3、关于同意国泰上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金募
集的批复
4、报告期内披露的各项公告
5、法律法规要求备查的其他文件
7.2 存放地点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市世纪大道 100 号
上海环球金融中心 39楼
7.3 查阅方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话： （021）38569000，400-888-8688
客户投诉电话： （021）38569000
公司网址：http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公司
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