大成精选增值混合型证券投资基金
2012 年第1 季度报告
2012 年 3 月31 日
基金管理人： 大成 基 金 管 理 有 限公 司
基金托管人： 中国 农 业 银 行 股 份有 限 公 司
报告送出日期：2012 年 4 月 21 日
大成精选增值混合型 证券投资基金 2012 年第 1 季度 报告
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§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合 同规 定， 于2012 年 4 月 19 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存 在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2012 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产品概况
基金简 称 大成精 选增 值混 合
交易代 码 090004
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2004 年 12 月 15 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,613,356,437.16 份
投资目 标
投资于 具有 竞争 力比 较优 势和长 期增 值潜 力的 行业
和企业 ，为 投资 者寻 求持 续稳定 的投 资收 益。
投资策 略
本基金 利用 大成 基金 自行 开发的 投资 管理 流程 ， 采 用
“自上 而下 ”资 产配 置和 行业配 置， “ 自 下而 上 ” 精
选股票 的投 资策 略， 主要 投资于 具有 竞争 力比 较优 势
和长期 增值 潜力 的行 业和 企业的 股票 ， 通 过积 极主 动
的投资 策略 ，追 求基 金资 产长期 的资 本增 值。
业绩比 较基 准 沪深 300 指数 × 75% ＋中 国 债券总 指数 ×25 %
风险收 益特 征
本基金 属混 合型 证券 投资 基金， 由于 本基 金采 取积 极
的投资 管理 、 主 动的 行业 配置， 使得 本基 金成 为证 券
投资基 金中 风险 程 度 中等 偏高的 基金 产品 ， 其 长期 平
均的风 险和 预期 收益 低于 成长型 基金 ， 高 于价 值型 基
金、指 数型 基金 、纯 债券 基金和 国债 。
基金管 理人 大成基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
§3 主要财务指标和基金 净值 表现
3.1 主要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2012 年 1 月 1 日 － 2012 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -30,408,766.48
2.本期 利润
56,334,508.37
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0215
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4.期末 基金 资产 净值 1,977,362,679.72
5.期末 基金 份额 净值 0.7566
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2 、 所 述基 金业 绩指 标 不包括 持有 人交 易基 金的 各项费 用， 计入 费用 后实 际收益 水平 要低 于所
列数字 。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净 值增 长率及其与同期业绩 比较 基准收益率的比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 2.88% 1.45% 3.71% 1.14% -0.83% 0.31%
3.2.2 自基金合同生效以来 基金 累计净值增长率变动 及其 与同期业绩比较基准 收益 率变动的比较
-140%
0%
140%
280%
420%
560%
04-12-15 06-5-31 07-11-14 09-4-29 10-10-13 12-3-28
大成精选增值 业绩比较基准
注：1 、 按 基金 合同 规定 ， 本基金 自基 金合 同生 效 起6 个月 内为 建仓 期 ， 截 至报 告日本 基金 的各 项
投资比 例已 达到 基金 合同 中规定 的各 项比 例。
2 、大 成基 金管 理有 限 公司根 据《 大成 精选 增值 混合型 证券 投资 基金 基金 合同》 的相 关约 定，
经与基 金托 管人 协商 一致 ，并报 中国 证监 会备 案， 自 2011 年1 月1 日 起， 大 成精选 增值 混合 型
证券投 资基 金使 用的 业绩 比较基 准由 原 “新 华富 时 中国 A600 指数 ×75% ＋新 华富时 中国 国债 指
数×25 %” 变更 为 “ 沪深300 指数 ×7 5% ＋ 中国 债券 总指数 ×25 %” 。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经 理小 组）简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
刘安田 先生
本 基 金 基
金经理
2010 年4
月7 日
- 8 年
金 融 学硕 士 。曾 任职 于中国 证
券 研 究设 计 中心 、友 邦华泰 基
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金 管 理公 司 、工 银瑞 信基金 管
理 公 司。 曾 担任 行业 研究员 、
宏 观 经济 及 策略 研究 员、基 金
经理助 理。2008 年8 月 加 入大
成 基 金， 曾 任大 成基 金管理 有
限 公 司 研究 部 总监 助 理。2010
年 4 月 7 日起 任大 成精 选 增值
混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理。2012 年 3 月 20 日 起 任大
成 新 锐产 业 股票 型证 券投资 基
金 基 金经 理 。具 有基 金从业 资
格。国 籍： 中国
注：1 、任 职日 期、 离任 日 期为本 基金 管理 人作 出决 定之日 。
2 、证 券从 业年 限的 计算 标准遵 从行 业协 会《 证券 业从业 人员 资格 管理 办法 》的相 关规 定。
4.2 管理人对报告期内本 基金 运作遵规守信情况的 说明
本报告期内， 本基金管 理 人严格遵守《 证券法》 、 《 证券投资基金 法》 、 《大成 精选增值混 合型
证券投资基金 基 金合同 》 和其他有关法 律法规的 规 定，在基金管 理运作中 ， 大成精选增 值混合型
证券投 资基 金的 投资 范围 、 投 资比 例 、 投 资组 合 、 证券交 易行 为 、 信 息披 露 等符合 有关 法律 法规 、
行业监管规则 和基金合 同 等规定，本基 金没有发 生 重大违法违规 行为，没 有 运用基金财 产进行内
幕交易和操纵 市场行为 以 及进行有损基 金投资人 利 益的关联交易 ，整体运 作 合法、合规 。本基金
将继续以取信 于市场、 取 信于社会投资 公众为宗 旨 ，承诺将一如 既往地本 着 诚实信用、 勤勉尽责
的原则管理和 运用基金 财 产，在规范基 金运作和 严 格控制投资风 险的前提 下 ，努力为基 金份额持
有人谋 求最 大利 益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行 情况
根据《证券投 资基金管 理 公司公平交易 制度指导 意 见》的规定， 公司制订 了 《大成基金管 理
有限公 司公 平交 易制 度》 、 《大成 基金 管理 有限 公司 异常交 易监 控与 报告 制度 》 。 公司 旗下 投资 组合
严格按照制度 的规定， 参 与股票、债券 的一级市 场 申购、二级市 场交易等 投 资管理活动 ，内容包
括授权、研究 分析、投 资 决策、交易执 行、业绩 评 估等与投资管 理活动相 关 的各个环节 。研究部
负责提供投资 研究支持 ， 投资部门负责 投资决策 ， 交易管理部负 责实施交 易 并实时监控 ，监察稽
核部负责事前 监督、事 中 检查和事后稽 核，风险 管 理部负 责对交 易情况进 行 合理性分析 ，通过多
部门的 协作 互控 ，保 证了 公平交 易的 可操 作、 可稽 核和可 持续 。
4.3.2 异常交易行为的专项 说明
公司风险管理 部定期对 公 司旗下所有投 资组合间 同 向交易、反向 交易等可 能 存在异常交易 的
行为进 行分 析。2012 年 一 季度， 主动 型投 资组 合间 不存在 股票 同日 反向 交易 ， 主动 型投 资组 合与
指数型投资组 合之间或 指 数型投资组合 之间存在 股 票同日反向交 易，其中 参 与交易所公 开竞价同
日反向 交易 成交 较少 的单 边交易 量超 过该 股当 日成 交量 5% 的 情况 有3 次， 原 因是指 数型 投资 组 合
投资策略需要 ；投资组 合 间存在债券同 日反向交 易 ，但投资组合 间 的交易 价 格比较一致 ，与市场
成交均 价较 为接 近， 且各 投资组 合成 交量 占市 场成 交量比 例不 足 5% ， 基于 此 公司认 为， 投资 组合
间债券的同日 反向交易 不 存在异常交易 行为；投 资 组合间相邻交 易日反向 交 易的市场成 交比例、
成交均价等交 易结果数 据 表明该类交易 不对市场 产 生重大影响， 无异常； 投 资组合间虽 然存在同
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向交易行为， 但结合交 易 价差分布统计 分析和潜 在 利益输送金额 统计结果 表 明投资组合 间不存在
利益输 送的 可能 性。
4.4 报告期内基金的投资 策略 和业绩表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策 略和 运作分析
2011 年 四季 度后 ， 随着欧 洲央 行推 出长 期再 融资 操 作（LTRO ） ， 欧债 危 机得到 阶段 性缓 解，
反映在银行间 市场流动 性 改善，全球风 险溢价水 平 大为回落。从 美国市场 来 看，乐观情 绪和向上
的经济 意外 推动 股票 市场 延续反 弹， 标普 指数 一季 度涨幅 达 到12% 。
消费依 然是 美国 经济 复苏 动力所 在， 目前 情况 依然 乐观。 “就 业增 加 — 收入 提 高 —消 费增 长”
正循环依然延 续；同时 消 费回升使得企 业生产活 动 更为活跃，但 未来挑战 依 然。2 季度 后经济下
行风险和不确 定性依然 存 在：公共部门 需要继续 去 杠杆化，中国 、欧元区 经 济放缓和国 内需求上
行动能不足， 引发库存 调 整；地缘政治 风险带来 的 油价上行或将 对消费产 生 负向 冲击。 对于美国
经济而言，一 个相对较 为 乐观的市场是 美国的房 地 产市场，即时 没有明显 的 反弹，也不 会继续拖
累经济 。
无论是 从同 比还 是从 环比 的角度 而言 ， 中 国经 济一 季度预 计继 续放 缓。 尤其 是环比 ， 从 2011
年四季 度 的 10% 估 计放 缓 到一季 度 的 8% 。通 胀延 续 了缓和 态势 ，2 月份 CPI 仅为 3.2% 。固 定资 产
投资因为在建 项目略有 反 弹，消费和出 口均低于 预 期。房地产市 场略有改 善 ，全国许多 城市的交
易量都 有所 回升 。 宏观 政 策温和 放松 ，2 月 份下 调存 款准备 金 率 50 个bp ， 各个 地方的 房地 产政 策
也在试探性的 放松。但 是 作为领先指标 的货币信 贷 并没有大幅度 放松，反 而 增速在放缓 。其原因
主要有 两个 ：政 府政 策大 幅度放 松的 意愿 不强 和终 端需求 的下 滑。
在政策 放松 和实 体经 济继 续下滑 两种 因素 的作 用下 ，A 股呈 现先 扬后 抑的 走 势。年 初 至 3 月
初沪 深300 上涨 了14% 左 右， 而后 续的 调整 则下 跌 了近 8% 。 沪深300 跑赢 中 小板和 创业 板 ， 有 色、
房地产、非银 行金融和 家 电等行业表现 较好，而 计 算机、医药、 电力设备 和 机械表现较 差。本基
金在一 季度 上涨 了2.9% ， 为基民 带来 小幅 的正 收益 ， 操作 上基 本上 把握 了市 场上涨 的收 益， 并在
后期进 行了 小幅 减仓 ，规 避了部 分风 险。
4.4.2 报告期内基金的业绩 表现
截止本 报告 期末 ， 本 基金 份 额资产 净值 为0.7566 元， 本报告 期基 金份 额净 值增 长率 为 2.88%，
同期业 绩比 较基 准收 益率 为 3.71%， 低于 业绩 比较 基准的 表现 。
4.5 管理人对宏观经济、 证券 市场及行业走势的简 要展 望
经济整体上仍 在处于下 滑 的态势，我们 认为此次 经 济的下滑有短 周期的波 动 也有中周期中 枢
的因素。在这 种情况下 ， 我们应该密切 关注经济 下 滑过程中股市 便会见底 的 可能。由于 经济尽管
仍在下滑中， 但是硬着 陆 的风险不大， 我们认为 二 季度市场便会 有较好的 投 资时机。重 点把握以
下三个方面 ： （1）股 市 的继续下挫 ，估值的 吸引 力会越来越 大； （2）通 胀 的超预期下 跌； （3）
货币信贷的放 量。在结 构 上，我们认为 此次经济 即使 有好转，也 不会大幅 度 反弹，并且 可能不会
带来房 地产 建设 活动 新一 轮的大 幅度 反弹 。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 1,633,301,627.97 81.86
其中： 股票
1,633,301,627.97 81.86
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2 固定收 益投 资
- 0.00
其中： 债券
- 0.00
资产 支持 证券
- 0.00
3 金融衍 生品 投资 - 0.00
4 买入返 售金 融资 产
- 0.00
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
-
0.00
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
360,889,873.98 18.09
6 其他资 产
1,114,818.17 0.06
7 合计
1,995,306,320.12
100.00
5.2 报告期末按行业分类 的股 票投资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - 0.00
B 采掘业 46,355,033.73 2.34
C 制造业 894,505,033.29 45.24
C0 食品、 饮料 196,805,977.28 9.95
C1 纺织、 服装 、皮 毛 36,654,899.80 1.85
C2 木材、 家具 - 0.00
C3 造纸、 印刷 - 0.00
C4 石油、 化学 、塑 胶、 塑料 34,520,971.76 1.75
C5 电子 55,003,750.70 2.78
C6 金属、 非金 属 71,260,534.35 3.60
C7 机械、 设备 、仪 表 340,653,512.61 17.23
C8 医药、 生物 制品 159,605,386.79 8.07
C99 其他制 造业 - 0.00
D 电力、 煤气 及水 的生 产和 供应业 - 0.00
E 建筑业 69,647,401.56 3.52
F 交通运 输、 仓储 业 - 0.00
G 信息技 术业 52,418,385.88 2.65
H 批发和 零售 贸易 137,037,641.53 6.93
I 金融、 保险 业 248,643,000.00 12.57
J 房地产 业 125,781,131.98 6.36
K 社会服 务业 58,914,000.00 2.98
L 传播与 文化 产业 -
0.00
M 综合类 - 0.00
合计 1,633,301,627.97 82.60
5.3 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名股票投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
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1 600036 招商银 行 7,500,000 89,250,000.00 4.51
2 600383 金地集 团 12,999,914 77,869,484.86 3.94
3 600519 贵州茅 台 300,000 59,088,000.00 2.99
4 000826 桑德环 境 2,700,000 58,914,000.00 2.98
5 000651 格力电 器 2,877,866 58,507,015.78 2.96
6 600518 康美药 业 4,299,847 54,608,056.90 2.76
7 601601 中国太 保 2,800,000 54,012,000.00 2.73
8 600690 青岛海 尔 5,200,000 53,508,000.00 2.71
9 000858 五 粮 液 1,499,976 49,259,211.84 2.49
10 600970 中材国 际 2,398,514 47,946,294.86 2.42
5.4 报告期末按债券品种 分类 的债券投资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排名 的前五名债券投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排名 的前十名资产支持证 券投 资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排名 的前五名权证投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1
报告 期内 基金 投资 的前 十 名证券 的发 行主 体被 监管 部门立 案调 查， 或在 报告 编制日 前一 年
内受到 公开 谴责 、处 罚的 情形。
2011 年5 月27 日， 本基 金投资 的前 十名 证券 之一 五粮液 因信 息披 露违 法被 中国证 券监 督管
理委员 会罚 款 60 万 元。 本 基金认 为， 该处 罚不 会对 五粮液 投资 价值 构成 实质 性负面 影响 。
5.8.2 本基金 投资 的前 十名 股票 中，没 有投 资于 超出 基金 合同规 定的 备选 股票 库之 外的股 票。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 744,291.40
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 75,029.06
5 应收申 购款 295,497.71
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 1,114,818.17
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5.8.4 报告期末持有的处于 转股 期的可转换债券明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.8.5 报告期末前十名股票 中存 在流通受限情况的说 明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 无流 通受 限情 况。
5.8.6 投资组合报告附注的 其他 文字描述部分
由于四 舍五 入原 因， 分项 之和与 合计 可能 有尾 差。
§6 开放式基金份额变动
单位： 份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 2,627,891,169.74
本报告 期基 金总 申购 份额 29,696,682.91
减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 44,231,415.49
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 2,613,356,437.16
§7 影响投资者决策的其 他重 要信息
本基金 本报 告期 无影 响投 资者决 策的 其他 重要 信息 。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1 、中 国证 监会 批准 设立 《 大成精 选增 值混 合型 证券 投资基 金》 的文 件；
2 、《 大成 精选 增值 混合 型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
3 、《 大成 精选 增值 混合 型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
4 、大 成基 金管 理有 限公 司 批准文 件、 营业 执照 、公 司章程 ；
5 、本 报告 期内 在指 定报 刊 上披露 的各 种公 告原 稿。
8.2 存放地点
本季度 报告 存放 在本 基金 管理人 和 托 管人 的办 公住 所。
8.3 查阅方式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 或登 录本 基金 管理 人 网站 http://www.dcfund.com.cn 进 行查
阅。
大成基 金管 理有 限公 司
2012 年4 月21 日
