大成强化收益债券型证券投资基金
2012 年第1 季度报告
2012 年 3 月31 日
基金管理人： 大成 基 金 管 理 有 限公 司
基金托管人： 中国 建 设 银 行 股 份有 限 公 司
报告送出日期：2012 年 4 月 21 日
大成强化收 益债券型证券投资基金2012 年第1 季度报告
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§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2012 年 4 月 19 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2012 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产品概况
基金简 称 大成强 化收 益债 券
交易代 码 090008
前端交 易代 码 090008
后端交 易代 码 091008
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2008 年 8 月6 日
报告期 末基 金份 额总 额 115,401,445.89 份
投资目 标
在保持 资产 流动 性基 础上 通过积 极主 动的 投资 管理 ，
追求基 金资 产的 长期 稳定 增值， 力争 获取 超过 业绩 比
较基准 的投 资业 绩。
投资策 略
本基金 将在 严格 控制 组合 风险的 前提 下， 基于 收益 的
要求， 在资 产配 置、 个券 选择和 交易 策略 层面 上实 施
积极管 理策 略， 以期 在承 担有限 风险 的前 提下 获得 较
高投资 收益 。
业绩比 较基 准 中债综 合指 数
风险收 益特 征
本基金 定位 于满 足追 求较 高稳定 回报 的基 金持 有人
的投资 需求 ， 风 险收 益水 平高于 货币 市场 基金 ， 低 于
混合基 金和 股票 基金 。
基金管 理人 大成基 金管 理 有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3 主要财务指标和基金 净值 表现
3.1 主要财务指标
单位： 人民 币元
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主要财 务指 标 报告期 （ 2012 年 1 月 1 日 － 2012 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 523,840.70
2.本期 利润
315,909.45
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0027
4.期末 基金 资产 净值 110,834,543.30
5.期末 基金 份额 净值 0.9604
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入(不 含公 允 价值变 动收 益) 扣除
相关费 用后 的余 额， 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 。
2. 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人交 易基 金的 各项 费用， 计入 费用 后实 际收 益 水平要 低于 所列 数
字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净 值增 长率及其与同期业绩 比较 基准收益率的比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 0.29% 0.35% 0.87% 0.05% -0.58% 0.30%
3.2.2 自基金合同生效以来 基金 累计净值增长率变动 及其 与同期业绩比较基准 收益 率变动的比较
-8.00%
0.00%
8.00%
16.00%
24.00%
32.00%
08-8-6 09-4-29 10-1-20 10-10-13 11-7-6 12-3-28
大成强化收益债券 业绩比较基准
注：按 基金 合同 规定 ，本 基金自 基金 合同 生效 起6 个月内 为建 仓期 。在 建仓 期结束 时及 本报 告期
末本基 金的 各项 投资 比例 已达到 基金 合同 中规 定的 各项比 例。
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经 理小 组）简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券
从业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
陈尚前 先生
本基金基
金经理、
固定收益
部总监 。
2008 年8 月
6 日
- 13 年
南 开 大 学 经 济 学 博 士 。 曾 任 中
国 平 安 保 险 公 司 投 资 管 理 中 心
债 券 投 资 室 主 任 和 招 商 证 券 股
份 有 限 公 司 研 究 发 展 中 心 策 略
部经理 。2002 年加 盟大 成 基金
管理有 限公 司，2003 年 6 月至
2009 年 5 月曾 任大 成债 券 基金
基金经 理。2008 年 8 月 6 日开
始 担 任 大 成 强 化 收 益 债 券 型 基
金基金 经理 ，2010 年 10 月 15
日 开 始 兼 任 大 成 景 丰 分 级 债 券
型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 ，
2011 年4 月20 日起 同时 兼 任大
成 保 本 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基
金 经 理 ， 现 同 时 担 任 公 司 固 定
收 益 部 总 监 ， 负 责 公 司 固 定 收
益 证 券 投 资 业 务 ， 并 兼 任 大 成
国 际 资 产 管 理 有 限 公 司 董 事 。
具 有 基 金 从 业 资 格 。 国 籍 ： 中
国。
注：1 、任 职日 期、 离任 日 期为本 基金 管理 人作 出决 定之日 。
2、证 券从 业年 限的 计算 标 准遵从 行业 协会 《证 券业 从业人 员资 格管 理办 法》 的相关 规定 。
4.2 管理人对报告期内本 基金 运作遵规守信情况的 说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 、《 大成强 化收 益债
券型证 券投 资基 金基 金合 同》和 其他 有关 法律 法规 的规定 ，在 基金 管理 运作 中，大 成强 化收 益债
券型证 券投 资基 金的 投资 范围、 投资 比例 、投 资组 合、证 券交 易行 为、 信息 披露等 符合 有关 法律
法规、 行业 监管 规则 和基 金合同 等规 定， 本基 金没 有发生 重大 违法 违规 行为 ，没有 运用 基金 财产
进行内 幕交 易和 操纵 市场 行为以 及进 行有 损基 金投 资人利 益的 关联 交易 ，整 体运作 合法 、合 规。
本基金 将继 续以 取信 于市 场、取 信于 社会 投资 公众 为宗旨 ，承 诺将 一如 既往 地本着 诚实 信用 、勤
勉尽责 的原 则管 理和 运用 基金财 产， 在规 范基 金运 作和严 格控 制投 资风 险的 前提下 ，努 力为 基金
份额持 有人 谋求 最大 利益 。
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4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行 情况
根据《 证券 投资 基金 管理 公司公 平交 易制 度指 导意 见》的 规定 ，公 司制 订了 《大成 基金 管理
有限公 司公 平交 易制 度》 、《大 成基 金管 理有 限公 司异常 交易 监控 与报 告制 度》。 公司 旗下 投资
组合严 格按 照制 度的 规定 ，参与 股票 、债 券的 一级 市场申 购、 二级 市场 交易 等投资 管理 活动 ，内
容包括 授权 、研 究 分 析、 投资决 策、 交易 执行 、业 绩评估 等与 投资 管理 活动 相关的 各个 环节 。研
究部负 责提 供投 资研 究支 持，投 资部 门负 责投 资决 策，交 易管 理部 负责 实施 交易并 实时 监控 ，监
察稽核 部负 责事 前监 督、 事中检 查和 事后 稽核 ，风 险管理 部负 责对 交易 情况 进行合 理性 分析 ，通
过多部 门的 协作 互控 ，保 证了公 平交 易的 可操 作、 可稽核 和可 持续 。
4.3.2 异常交易行为的专项 说明
公司风 险管 理部 定期 对公 司旗下 所有 投资 组合 间同 向交易 、反 向交 易等 可能 存在异 常交 易的
行为进 行分 析。2012 年 一 季度， 主动 型投 资组 合间 不存在 股票 同日 反向 交易 ， 主动 型投 资组 合与
指数型 投资 组合 之间 或指 数型投 资组 合之 间存 在股 票同日 反向 交易 ，其 中参 与交易 所公 开竞 价同
日反向 交易 成交 较少 的单 边交易 量超 过该 股当 日成 交量 5% 的 情况 有3 次， 原 因是指 数型 投资 组 合
投资策 略需 要； 投资 组合 间存在 债券 同日 反向 交易 ，但投 资组 合间 的交 易价 格比较 一致 ，与 市场
成交均 价较 为接 近， 且各 投资组 合成 交量 占市 场成 交量比 例不 足 5% ， 基于 此 公司认 为， 投资 组合
间债券 的同 日反 向交 易不 存在异 常交 易行 为； 投资 组合间 相邻 交易 日反 向交 易的市 场成 交比 例、
成交均 价等 交易 结果 数据 表明该 类交 易不 对市 场产 生重大 影响 ，无 异常 ；投 资组合 间虽 然存 在同
向交易 行为 ，但 结合 交易 价差 分 布统 计分 析和 潜在 利益输 送金 额统 计结 果表 明投资 组合 间不 存在
利益输 送的 可能 性。
4.4 报告期内基金的投资 策略 和业绩表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策 略和 运作分析
2012 年一 季度 ，随 着欧 央 行实施 了两 轮 LTRO 操作 ， 欧洲银 行的 流动 性风 险大 大降低 ，同 时
也成功 压低 了主 权债 务的 收益率 ，意 大利 、西 班牙 等国的 国债 收益 率出 现明 显下降 。美 国经 济持
续向好 ， 复苏 迹象 在数 据 层面得 到逐 步印 证 。 全 球 市场的 风险 偏好 也随 之上 升， 风险 资产 如股 票、
大宗商 品和 高收 益债 券均 表现强 劲。
从国内 陆续 公布 的总 量数 据看，2011 年 四季 度GDP 同比增 长8.9% ，2012 年1-2 月 工业 增加
值同比 增 长11.4% ， 缓解 了市场 对于 经济 硬着 陆的 担忧， 通胀 逐步 回落 ，2 月同比 下降 到 3.2% ，
央行在 货币 政策 上进 行了 预调微 调， 金融 条件 的改 善带动 全社 会资 金成 本缓 慢回落 。
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伴随着 市场 利率 的下 降和 风险偏 好的 提升 ， 国 内风 险 资产表 现较 好， 沪深300 指 数上 涨4.65% ，
中信标 普可 转债 指数 上 涨1.12% ， 交 易所 高收 益债 收 益率普 遍下 行 50-100 个 基 点。 相 反， 低风 险
资产表 现不 佳， 中债 综合 指数上 涨 0.44% ，明 显低 于各类 风险 资产 ，而 中、 长期限 金融 债、 高等
级信用 债收 益率 上 行30-50 个基 点， 中债 金融 债7-10 年指 数下 跌1.02% 。
2012 年一 季度 ， 我 们继 续 严格执 行本 基金 投资 策略 ， 即 “ 在严 格控 制组 合风 险的前 提下 ， 基
于收益 的要 求， 在资 产配 置、个 券选 择和 交易 策略 层面上 实施 积极 管理 策略 ，以期 在承 担有 限风
险的前 提下 获得 较高 投资 收益。 ”本 基金 继续 在资 产配置 层面 进行 积极 管理 ，即战 术性 资产 配置
策略（TAA ）成 为主 要策 略 。
根据基 金持 有人 结构 分析 和开放 式基 金的 特点 ，2012 年一 季度 本基 金债 券组 合充分 重视 组合
收益性 和流 动性 的平 衡， 基于对 宏观 经济 环境 和不 同类资 产收 益变 动的 预期 ，本基 金减 持了 部分
股票， 择机 适当 提高 了可 转债的 仓位 ， 在 中低 等级 明显上 涨的 同时 ，减 持了 部分流 动性 相对 较弱
的信用 债。 在新 股投 资方 面，结 合新 股市 场情 况和 本基金 风险 收益 特征 ，本 基金一 季度 适当 参与
了部分 网上 新股 申购 。
虽然我 们减 持了 部分 股票 ，较高 比重 的权 益类 资产 和可转 债资 产增 加了 组合 净值的 波动 性，
权益类 资产 的结 构性 行情 特点也 使得 本基 金0.29% 的净值 增长 率低 于基 准。
4.4.2 报告期内基金的业绩 表现
截止本 报告 期末 ， 本 基金 份 额资产 净值 为0.9604 元， 本报告 期基 金份 额净 值增 长率 为 0.29%，
同期业 绩比 较基 准收 益率 为 0.87%， 低于 业绩 比较 基准的 表现 。
4.5 管理人对宏观经济、 证券 市场及行业走势的简 要展 望
展望二 季度 ，经 济面 临的 主要问 题是 利率 过高 导致 有效信 贷需 求不 足。 央行 数据显 示，2011
年四季 度银 行加 权贷 款利 率达 到 8.01%，为 04 年以 来的最 高水 平。 今年 一季 度票据 利率 和贷 款 上
浮比例 虽然 都出 现明 显下 降，但 绝对 利率 水平 仍然 处于历 史较 高水 平。 如果 货币政 策没 有明 显调
整，二 季度 信贷 投放 可能 持续低 于预 期。 此外 ，人 民币升 值预 期下 降导 致外 汇占款 增量 下降 ，使
得基础 货币 和广 义货 币的 增长有 放缓 的压 力， 需要 货币政 策进 一步 宽松 。
二季度 经济 仍将 处于 缓慢 复苏的 过程 中， 通胀 则仍 位于下 降通 道 ， 经济 基本 面对债 市相 对有
利， 而决 定权 益资 产表 现 的企业 盈利 ， 由于 人工 成 本、 财务 成本 和原 材料 成 本短期 难有 明显 下降 ，
改善空 间有 限， 权益 市场 整体机 会有 限， 但是 政策 的变化 将成 为经 济和 市场 最大的 不确 定性 。
在二季 度， 本基 金将 在保 持流动 性的 基础 上， 根据 宏观经 济运 行和 政策 变化 情况以 及各 类资
产的相 对价 值进 行动 态组 合调整, 减 少和 基准 的偏 离度， 防范 游离 风险 。
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我们非 常感 谢基 金份 额持 有人的 信任 和支 持， 我们 将继续 按照 本基 金合 同和 风险收 益特 征的
要求， 严格 控制 投资 风险 ，积极 进行 资产 配置 ，适 时调整 组合 结构 ，研 究新 的投资 品种 和挖 掘投
资机会 ，力 争获 得与 基金 风险特 征一 致的 稳定 收益 回报给 投资 者。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 5,399,500.00 4.58
其中： 股票
5,399,500.00 4.58
2 固定收 益投 资
96,289,643.60 81.69
其中： 债券
96,289,643.60 81.69
资产 支持 证券
- 0.00
3 金融衍 生品 投资 - 0.00
4 买入返 售金 融资 产
6,000,000.00 5.09
其中 ： 买 断式 回购 的买 入 返售金 融资 产
- 0.00
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
8,602,583.33 7.30
6 其他资 产
1,587,380.38 1.35
7 合计 117,879,107.31
100.00
5.2 报告期末按行业分类 的股 票投资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - 0.00
B 采掘业 - 0.00
C 制造业 5,399,500.00 4.87
C0 食品、 饮料 5,399,500.00 4.87
C1 纺织、 服装 、皮 毛 - 0.00
C2 木材、 家具 - 0.00
C3 造纸、 印刷 - 0.00
C4 石油、 化学 、塑 胶、 塑料 - 0.00
C5 电子 - 0.00
C6 金属、 非金 属 - 0.00
C7 机械、 设备 、仪 表 -
0.00
C8 医药、 生物 制品 -
0.00
C99 其他制 造业 - 0.00
D 电力、 煤气 及水 的生 产和 供应业 - 0.00
E 建筑业 - 0.00
F 交通运 输、 仓储 业 - 0.00
G 信息技 术业 -
0.00
H 批发和 零 售 贸易 -
0.00
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I 金融、 保险 业 - 0.00
J 房地产 业 - 0.00
K 社会服 务业 - 0.00
L 传播与 文化 产业 -
0.00
M 综合类 - 0.00
合计 5,399,500.00 4.87
5.3 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名股票投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（%）
1 000895 双汇发 展 50,000 3,445,000.00 3.11
2 000568 泸州老 窖 50,000 1,954,500.00 1.76
5.4 报告期末按债券品种 分类 的债券投资组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 国家债 券 18,001,800.00 16.24
2 央行票 据 - 0.00
3 金融债 券 10,272,000.00 9.27
其中： 政策 性金 融债 10,272,000.00 9.27
4 企业债 券 14,070,000.00 12.69
5 企业短 期融 资券 - 0.00
6 中期票 据 - 0.00
7 可转债 53,945,843.60 48.67
8 其他 - 0.00
9 合计 96,289,643.60 86.88
5.5 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排名 的前五名债券投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（% ）
1 110015 石化转 债 180,000 18,194,400.00 16.42
2 010203 02 国债 ⑶ 180,000 18,001,800.00 16.24
3 122068 11 海螺 01 140,000 14,070,000.00 12.69
4 113001 中行转 债 140,000 13,260,800.00 11.96
5 113002 工行转 债 115,000 12,451,050.00 11.23
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5.6 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排名 的前十名资产支持证 券投 资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排名 的前五名权证投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1
报告 期内 基金 投资 的前 十 名证券 的发 行主 体无 被监 管部门 立案 调查 的， 或在 报告编 制日 前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的 情 形。
5.8.2 基金投 资的 前十 名股 票中 ，没有 投资 于超 出基 金合 同规定 备选 股票 库之 外股 票。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 250,000.00
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 1,328,895.81
5 应收申 购款 8,484.57
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 1,587,380.38
5.8.4 报告期末持有的处于 转股 期的可转换债券明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例 （%）
1 110015 石化转 债 18,194,400.00 16.42
2 113001 中行转 债 13,260,800.00 11.96
3 113002 工行转 债 12,451,050.00 11.23
4 110016 川投转 债 5,666,400.00 5.11
5 110018 国电转 债 3,956,193.60 3.57
5.8.5 报告期末前十名股票 中存 在流通受限情况的说 明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的 公
允价值( 元)
占基金 资产 净
值比例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 000895 双汇发 展 3,445,000.00 3.11 审核 重 大资 产
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重组事项
5.8.6 投资组合报告附注的 其他 文字描述部分
由于四 舍五 入原 因， 分项 之和与 合计 可能 有尾 差。
§6 开放式基金份额变动
单位： 份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 118,579,194.19
本报告 期基 金总 申购 份额 23,569,708.09
减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 26,747,456.39
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 115,401,445.89
§7 影响投资者决策的其 他重 要信息
本基金 本报 告期 内无 影响 投资者 决策 的其 他重 要信 息 。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1 、中 国证 监会 批准 设立 大 成强化 收益 债券 型证 券投 资基金 的文 件；
2 、《 大成 强化 收益 债券 型证券 投资 基金 基金 合同 》；
3 、《 大成 强化 收益 债券 型证券 投资 基金 托管 协议 》；
4 、大 成基 金管 理有 限公 司批准 文件 、营 业执 照、 公司章 程；
5 、本 报告 期内 在指 定报 刊上披 露的 各种 公告 原稿 。
8.2 存放地点
本季度 报告 存放 在本 基金 管理人 和托 管人 的办 公住 所。
8.3 查阅方式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 或登 录本 基金 管理 人 网站 http://www.dcfund.com.cn 进 行查
阅。
大成基 金管 理有 限公 司
2012 年4 月21 日
