博时策略灵 活配置混 合型证券投 资基金
2012 年第 1 季 度报告
2012 年 3 月 31 日
基 金管理人 ： 博时 基金管理 有限 公司
基 金托管人 ： 中国 建设银行 股份 有限公司
报告 送出日 期：2012 年 4 月 21 日
博时 策略 灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 2012 年第 1 季度 报告
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§1 重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于2012 年4 月20 日
复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2012 年 1 月 1 日起至 3 月31 日止 。
§2 基金 产品 概况
基金简称 博时策略混 合
基金主代码 050012
交易代码 050012
基金运作方 式 契约型开放 式
基金合同生 效日 2009 年 8 月11 日
报告期末基 金份额总 额 2,262,559,040.63 份
投资目标 通过运用多 种投资策 略，在股 票和债券 之间灵活 配置 资产，并
对成长、价 值风格突 出的股票 进行均衡 配置，以 追求 基金资产
的长期稳健 增值。
投资策略 本基金通过 自上而下 和自下而 上相结合 、定性分 析和 定量分析
互相补充的 方法，在 股票、债 券和现金 等资产类 之间 进行相对
稳定的适度 配置，强 调通过自 上而下的 宏观分析 与自 下而上的
市场趋势分 析有机结 合进行前 瞻性的决 策。
业绩比较基 准 沪深300 指 数收益率×60%＋中 国债券总 指数收 益率×40%。
风险收益特 征 本基金为混 合型基金 ，混合型 基金的风 险高于货 币市 场基金和
债券型基金 ，低于股 票型基金 ，属于较 高风险、 较高 收益的品
种。
基金管理人 博时基金管 理有限公 司
基金托管人 中国建设银 行股份有 限公司
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§3 主要 财务 指标 和基金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
单位：人民 币元
主要财务指 标 报告期(2012 年 1 月1 日-2012 年 3 月 31 日)
1.本期已实 现收益 -49,558,852.85
2.本期利润 -35,519,647.76
3.加权平均 基金份额 本期利润 -0.0156
4.期末基金 资产净值 1,776,758,533.12
5.期末基金 份额净值 0.785
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益 、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用 后的余额 ，本期利 润为本期 已实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益。
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各 项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -2.00% 1.22% 3.11% 0.91% -5.11% 0.31%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长 率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
注： 本基金合 同于2009 年8 月11 日生效。 按照本基 金的基金合 同规定,自 基金合同 生效之日 起
6 个月内使基金的投资组合比例符合本基金合同第十 二部分“（三）投资策略”、“（六）投资限
制”的有关 约定。本 基金建仓 期结束时 各项资产 配置 比例符合基 金合同约 定。
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§4 管 理人 报告
4.1 基金 经理（或基 金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 期限 证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
张勇 基金经理 2009-8-11 - 8
2001 年起先 后在南京 市
商业银行北 清支行、 南京
市商业银行 资金营运 中
心工作。2003 年加入 博
时公司，历 任债券交 易
员、 现金收 益基金经 理助
理兼任债券 交易员。 现任
现金收益基 金经理、 博时
稳定价值基 金、 博时 策略
混合基金经 理。
王燕 基金经理 2011-2-28 - 8
2004 年 3 月 加入博时 基
金管理有限 公司， 历 任数
量化投资部 金融工程 师、
研究部研究 员、 消费 品研
究组主管兼 研究员、 研究
部副总经理 兼任消费 品
研究组主管 、 研究员 、 投
资经理。 现 任博时策 略灵
活配置混合 型证券投 资
基金、 裕阳 证券投资 基金
基金经理。
4.2 报告 期内本基金 运作遵规守 信情况说明
在本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《中 华人民共和国证券投资基金法》 及其
各项实 施细则 、 《博 时策 略灵活 配置 混合型 证 券投资 基金基 金合同 》和 其他相 关法 律法
规的规定， 并本着诚实信用、 勤勉尽责、 取信 于市场、 取信于社会的原则管理和运用基
金资产， 为基金持有人谋求最大利益。 本报告 期内， 基金投资管理符合有关法规和基金
合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平 交易专项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内， 本基金管理人严格执行了 《证券投 资基金管理公司公平交易制度指导意
见》和公司制定的公平交易相关制度。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告 期内基金的 投资策略和 业绩表现说明
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4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
1 季度股票市场先扬后抑， 上证指数上涨2.88% ， 中小板指数上涨2.73%， 创业板指
数下跌 6.99%。从分行业指数看，1 季度表现 最好的板块为有色金属、家电、房地产，
表现较差的为信息服务、医药生物、农林牧渔等。
自2011 年11 月央行首次下调存款准备金率以 来， 银行间回购利率和票据贴现利率
开始震荡下行， 流动性边际上好转的态势确定 ， 为权益市场带来了较好的投资机会。 但
3 月份以来，经济增速和企业盈利增速的下滑 超出投资者预期，给市场带来较大调整压
力。
本基金在整个季度仓 位基本稳定， 本季度内对 组合内消费股进行了 一定的品种调
整，对早周期的机械股进行了一定的增持。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2012 年 3 月31 日，本基金份额净值为0.785 元，累计份额净值为0.809 元，
报告期内净值增长率为-2.00%，同期业绩基准涨幅为3.11%。
4.5 管理人对 宏观经济、 证券市场及行 业走势的简 要展望
从中期角度看， 我们认为无需对经济的前景过 分悲观, 无论是从基础设施现有的存
量规模还是人均消费水平的提升空间来看，中国经济仍有在 5-10 年内保持较快增长的
潜力。
世界不会走向末日， 股票市场的绝对估值下跌到一定程度后， 也开始蕴育新的机会。
主要原 因如下 ：1） 目前 经济增 速以 及企业 盈 利的下 滑已经 持续了 一年 半左右 的时 间。
从最近一个季度的数据看， 汽车、 地产 、 家电 等周期性行业内企业的回报率状况已经逐
步回落到接近周期底部的位置。回报率边际上再继续恶化的压力不大 2）以央行下调存
款准备金率为标志， 国内紧缩的货币政策已经基本告以段落， 国内的流动性状况已经开
始逐步好转 3）民间高利贷、PE 投资、房地产投资等其它投资资产的热度有所降温 4）
政府正在着力推动新股发行制度改革、 养老金入市、 创业板退市等对股票市场长期发展
十分必需的制度建设。这些总体上对股票市场而言是较为积极的信号。
但由于中国经济整体尚处在经济转型的过程之中， 投资者对中期经济保持繁荣的信
心受到短期内政治经济形势动荡的干扰，市场估值水平难以大幅回升。在这种情况下，
由于竞争力的差异以及对外界环境变化的不同应对，不同企业在盈利能力、增长动力、
财务稳健度等各个角度都出现了较大的分化， 也就是对具体标的的判断， 其重要性远超
对指数的判断。 只要我们能够坚持投资纪律， 坚持对企业价值的严格判断标准， 从中长
期角度， 目前是可以找到一些财务稳健且具有持续增长潜力的好企业的。 目前我们选择
的标的主要集中在消费服务、 装备制造以及部分挤掉估值泡沫、 分红收益率有吸引力的
蓝筹股上。
§5 投资 组合 报告
5.1 报告 期末基金资 产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资 产
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的比例（%）
1 权益投资 1,271,499,456.95 71.30
其中：股票 1,271,499,456.95 71.30
2 固定收益投 资 397,482,939.01 22.29
其中：债券 397,482,939.01 22.29
资产 支持证券 - -
3 金融衍生品 投资 - -
4 买入返售金 融资产 - -
其中：买断 式回购的 买入返售 金融资产 - -
5 银行存款和 结算备付 金合计 107,117,739.79 6.01
6 其他各项资 产 7,159,362.56 0.40
7 合计 1,783,259,498.31 100.00
5.2 报告 期末按行业 分类的股票 投资组合
代码 行业类别 公允价值（元 ）
占基金资产 净值
比例（%）
A 农、林、牧 、渔业 60,420,029.94 3.40
B 采掘业 54,952,524.00 3.09
C 制造业 638,305,947.37 35.93
C0
食品 、饮料 38,674,970.62 2.18
C1
纺织 、服装、 皮毛 - -
C2
木材 、家具 - -
C3
造纸 、印刷 4,644,000.00 0.26
C4
石油 、化学、 塑胶、塑 料 - -
C5
电子 7,150,676.88 0.40
C6
金属 、非金属 100,300,394.32 5.65
C7
机械 、设备、 仪表 399,644,783.82 22.49
C8
医药 、生物制 品 87,891,121.73 4.95
C99
其他 制造业 - -
D 电力、煤气 及水的生 产和供应 业 - -
E 建筑业 - -
F 交通运输、 仓储业 22,952,651.32 1.29
G 信息技术业 - -
H 批发和零售 贸易 210,686,857.85 11.86
I 金融、保险 业 - -
J 房地产业 172,688,506.52 9.72
K 社会服务业 87,733,056.11 4.94
L 传播与文化 产业 - -
M 综合类 23,759,883.84 1.34
合计 1,271,499,456.95 71.56
5.3 报告 期末按公允 价值占基金 资产净值比例大小 排序的前十名 股票投资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元 ） 占基金资产 净
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值比例（%）
1 000002 万 科Ａ 12,999,919 107,639,329.32 6.06
2 600694 大商股份 3,381,436 95,627,010.08 5.38
3 000527 美的电器 4,999,929 65,599,068.48 3.69
4 002299 圣农发展 4,260,933 60,420,029.94 3.40
5 600031 三一重工 4,611,147 56,578,773.69 3.18
6 002353 杰瑞股份 693,845 54,952,524.00 3.09
7 000338 潍柴动力 1,775,630 53,553,000.80 3.01
8 600535 天士力 1,482,724 52,532,911.32 2.96
9 002051 中工国际 1,864,688 50,216,047.84 2.83
10 601369 陕鼓动力 4,522,782 49,614,918.54 2.79
5.4 报告 期末按债券 品种分类的 债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元 ）
占基金资产 净值
比例（%）
1 国家债券 - -
2 央行票据 29,043,000.00 1.63
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 78,540,000.00 4.42
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 289,899,939.01 16.32
8 其他 - -
9 合计 397,482,939.01 22.37
5.5 报告 期末按公允 价值占基金 资产净值比例大小 排名的前五名 债券投资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产 净
值比例（%）
1 113001 中行转债 757,340 71,735,244.80 4.04
2 0980163 09 益阳城投 债 500,000 48,540,000.00 2.73
3 110016 川投转债 502,770 47,481,598.80 2.67
4 110007 博汇转债 387,950 38,760,084.50 2.18
5 113002 工行转债 350,000 37,894,500.00 2.13
5.6 报告期末按 公允价值占 基金资产净 值比例大小 排名的前十名 资产支持证 券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末按公允 价值占基金 资产净值比例大小 排名的前五名 权证投资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资 组合报告附 注
5.8.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行 主体没有被监管部门立案调查，或在
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报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.8.2 基金投资的前十名股票中，没有投资超 出基金合同规定备选股票库之外的股
票。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 681,958.81
2 应收证券清 算款 2,494,243.03
3 应收股利 -
4 应收利息 3,935,562.72
5 应收申购款 47,598.00
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 7,159,362.56
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产 净值
比例(%)
1 113001 中行转债 71,735,244.80 4.04
2 110016 川投转债 47,481,598.80 2.67
3 110007 博汇转债 38,760,084.50 2.18
4 113002 工行转债 37,894,500.00 2.13
5 110011 歌华转债 31,222,925.40 1.76
6 110018 国电转债 26,082,500.00 1.47
7 110015 石化转债 19,761,140.00 1.11
8 125731 美丰转债 8,167,717.21 0.46
9 110012 海运转债 7,080,274.50 0.40
10 110013 国投转债 1,713,953.80 0.10
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放 式基 金份 额变动
单位：份
本报告期期 初基金份 额总额 2,298,901,539.24
本报告期基 金总申购 份额 13,754,805.38
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减：本报告 期基金总 赎回份额 50,097,303.99
本报告期基 金拆分变 动份额 -
本报告期期 末基金份 额总额 2,262,559,040.63
§7 影响 投资 者决 策的其 他重 要信 息
博时基 金管理 有限 公司 是中国 内地 首批成 立的 五家基 金管理 公司 之一。 “为 国民创
造财富” 是博时的使命。 博时的投资理念是 “ 做投资价值的发现者” 。 截至2012 年3 月
31 日， 博时基金公司共管理二十七只开放式基金和二只封闭式基金， 并且受全国社会保
障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金账户，资产管理总规模近
1871.67 亿元人民币， 累计分红565.87 亿元人 民币， 是目前我国资产管理规模最大的基
金公司之一，养老金资产管理规模在同业中名列前茅。
1、基金业绩
根据银河证券基金研究中心统计， 截至2012 年3 月31 日， 博时平衡配置混合基金
在同类型14 只基金中排名第四。
2、客户服务
2012 年1 月至3 月， 博时基金共举办各类渠道培训活动共计65 场； “博时e 视界”
共举办视频直播活动12 场， 在线人数累计1062 人次；1 月 5 日举办“2012 博时基金投
资策略媒体交流会”，到 会 50 多家媒体。1 月 6 日在中华世纪坛举办“博时基金投资论
坛暨 2012 投资策略交流会”，到会约 220 名机构和零售高端客户，通过这些活动，博
时与投资者充分沟通了当前市场的热点问题，受到了投资者的广泛欢迎。
3、品牌获奖
1)3 月 26 日，在“证券时报 2011 年度中国基 金业明星奖”中，我司共获得七项大
奖： 博时基金管理有限公司获得 “2011 年度十 大明星基金公司奖”、 博时特许价值股票
基金获得“三年持续回报股票型明星基金奖”、 博时主题行业股票基金和博时特许价值
股票基金获得“2011 年度股票型明星基金奖”、 博时价值增长基金和博时价值增长贰号
基金获得“2011 年度平衡混合型明星基金奖”、博时裕隆封闭获得“2011 年度封闭式
明星基金奖”。
2)3 月 26 日，在“晨星 2012 年度基金奖”中 ，我司旗下两只产品获得提名：博时
主题行业股票基金获得“晨星 2012 年度股票 型基金奖”提名、博时价值增长混合基金
获得“晨星2012 年度混合型基金奖”提名。
3)3 月28 日， 中证报“2012 年金牛基金论坛暨 第九届中国基金业金牛奖颁奖盛典”
在京举行。 博时基金荣膺六项大奖， 分别是 ： 博时基金管理有限公司荣获“金牛基金管
理公司”、 博时裕隆封闭荣获“五年期封闭式金牛基金”、 博时主题行业荣获“五年期
股票型金牛基金”、 博时第三产业荣获“2011 年度股票型金牛基金”、 博时特许价值荣
获“2011 年度股票型金牛基金”、博时价值增长荣获“2011 年度混合型金牛基金”。
4)3 月 28 日，由理财周报主办的“2012 中国金融品牌管理者年会暨 2011 中国金
融品牌 「金象奖」 颁奖典礼”在京举行。 “博时 抗通胀增强回报基金”营销事件荣获2011
博时 策略 灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 2012 年第 1 季度 报告
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中国金融品牌「金象奖」之“2011 中国金融品牌年度十大营销事件”。
4、其他大事件
1)博时天颐债券型证券投资基金首募顺利结束并于2 月29 日正式成立。
2)上证自然资源交易型开放式指数证券投资基金及联接基金于2012 年3 月5 日至3
月30 日完成了首次募集。
§8 备查 文件 目录
8.1 备查 文件目录
8.1.1 中国证监会批准博时策略灵活配置混合型证券投资基金设立的文件
8.1.2《博时策略灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
8.1.3《博时策略灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
8.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
8.1.5 博时策略灵活配置混合型证券投资基金各年度审计报告正本
8.1.6 报告期内博 时策略灵 活配置混合 型证券 投资基金在指 定报刊上 各项公告的
原稿
8.2 存放 地点：
基金管理人、基金托管人处。
8.3 查阅 方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
博时一线通：95105568（免长途话费）
博时 基金管理有限 公司
2012 年 4 月 21 日
